O fim da velha ordem mundial: por que o livre comércio mundial está morto – e quem se beneficia agora

EUA vs. China: Como a nova guerra econômica está colocando nossa indústria em uma situação de pinça

Reduzir os riscos em vez de globalizar: como as empresas devem se preparar para a turbulência global

A era da globalização despreocupada chegou ao fim. Onde antes os mercados livres, as cadeias de suprimentos globais e o comércio sem fronteiras eram considerados leis naturais imutáveis ​​da economia, um novo paradigma agora domina: a geoeconomia. As interconexões econômicas estão sendo cada vez mais usadas como armas geopolíticas – de tarifas e controles de exportação a monopólios sobre terras raras e inteligência artificial. O Relatório de Riscos Globais 2026 destaca essa mudança tectônica e alerta para uma ordem mundial fragmentada, que está se desintegrando em blocos. Para a Europa e suas indústrias voltadas para a exportação, em particular, isso significa o fim das antigas certezas. A eficiência de custos está dando lugar à resiliência política, e tanto Estados quanto empresas precisam reconhecer que o conflito comercial entre superpotências como os EUA e a China não é uma crise temporária, mas a nova normalidade. Um olhar contundente sobre a nova ordem mundial da economia – e o que ela significa para o nosso futuro.

A nova ordem econômica mundial: quando a geopolítica se torna uma mercadoria

Por que a era do livre comércio mundial acabou – e ninguém preparou seu túmulo

Antoine de Saint-Exupéry escreveu certa vez que não se deve prever o futuro, mas sim criá-lo. Em 2026, essa frase soa como um alerta silencioso para uma economia global que há muito tempo se baseia na premissa de que mercados abertos, fluxos de capital livres e cadeias de suprimentos globais são leis da natureza. Elas nunca foram. Foram o resultado de uma janela histórica que agora se fecha visivelmente. Qualquer pessoa que observe hoje as relações comerciais entre Washington e Pequim, as fissuras entre a aliança transatlântica e o Sul Global, a fragmentação dos sistemas financeiros, reconhece que a economia global não está em uma crise temporária, mas passando por uma transformação tectônica de sua arquitetura fundamental.

A ruptura com a velha ordem

Por mais de três décadas, a globalização foi vista como um caminho natural para o sucesso. Quem produzia vendia globalmente, quem investia o fazia sem fronteiras e quem precisava de matérias-primas as encontrava por meio de cadeias de suprimentos internacionais altamente integradas. Essa lógica foi destruída. O Relatório de Riscos Globais do Fórum Econômico Mundial para 2026 identifica o confronto geoeconômico como o maior risco global do ano, subindo oito posições em apenas um ano. Dois terços dos executivos e especialistas entrevistados esperam uma ordem mundial multipolar ou fragmentada nos próximos dez anos, um número significativamente maior do que no ano anterior. A mensagem é clara: a cooperação econômica é cada vez mais vista como uma arma, e não mais como um interesse comum.

Este desenvolvimento não é um jogo abstrato de números para economistas em suas torres de marfim. Ele descreve como os Estados veem cada vez mais o acesso a semicondutores, elementos de terras raras, energia e capital como alavancas estratégicas para alcançar objetivos políticos. Economia e política de poder estão se fundindo em uma única disciplina, apropriadamente chamada de geoeconomia.

Como o mundo está se dividindo em duas velocidades

Uma das observações mais reveladoras de análises recentes é o quadro da chamada globalização em forma de K. Enquanto o Ocidente se desvincula cada vez mais de um nível historicamente alto de interdependência econômica, a integração no Sul Global cresce rapidamente. Países como China, Índia, Arábia Saudita e Emirados Árabes Unidos intensificam seus laços econômicos entre si a um ritmo que as economias ocidentais dificilmente conseguem acompanhar. O resultado não é um recuo uniforme para a fragmentação nacional, mas sim um realinhamento dos fluxos comerciais globais em torno de novas alianças geopolíticas.

Particularmente notável é o declínio no chamado alinhamento geopolítico, ou seja, o grau em que os Estados alinham seu comportamento em política externa. Esse indicador vem caindo continuamente desde 2017, acelerou a partir de 2022 e sofreu outra queda significativa nos últimos doze meses. A integração comercial e os fluxos financeiros transfronteiriços, especialmente o investimento estrangeiro direto, acompanham essa tendência de queda com algum atraso, mas seu impacto é inegável. A consequência prática: empresas que, há poucos anos, selecionavam localizações globais com base exclusivamente em critérios de eficiência, agora precisam considerar os prêmios de risco político em todas as suas decisões de investimento.

O cessar-fogo entre as superpotências e sua fragilidade

Nenhum evento ilustra a nova realidade geoeconômica com mais clareza do que o conflito comercial entre os Estados Unidos e a China. Após mais de um ano de tarifas crescentes, controles de exportação e medidas retaliatórias, o presidente americano e o líder chinês se encontraram em Busan, Coreia do Sul, em outubro de 2025, e concordaram com uma trégua temporária. A China suspendeu seus controles de exportação sobre elementos de terras raras, gálio, germânio, antimônio e grafite, que havia endurecido em outubro de 2025, e emitiu licenças gerais de exportação que, na prática, eliminaram as restrições impostas anteriormente. Pequim também se comprometeu a comprar quantidades substanciais de soja americana ao longo de vários anos e a suspender todas as tarifas retaliatórias e medidas não tarifárias que haviam sido impostas desde março de 2025.

Washington retaliou reduzindo pela metade as chamadas tarifas sobre o fentanil, de 20% para 10%, e suspendendo por um ano as medidas contra os setores marítimo e naval da China. Ambos os lados também estabeleceram um conselho comercial conjunto, sob cujos auspícios foram negociadas novas reduções tarifárias para bens no valor de pelo menos 30 bilhões de dólares cada, na primavera de 2026. No entanto, analistas como Zhiwei Zhang, da Pinpoint Asset Management, arrefeceram o entusiasmo: as concessões acordadas não foram significativas o suficiente para alterar fundamentalmente as previsões de crescimento da economia chinesa.

Essa fragilidade da distensão tornou-se gritante no final de fevereiro de 2026, quando a Suprema Corte dos Estados Unidos declarou inválida a maior parte das tarifas impostas pelo governo, incluindo várias contra a China. Foi a maior derrota legal da administração até então em sua política comercial. Mas, em vez de recuar, seguiu-se a afronta: poucas horas depois, o presidente americano anunciou novas tarifas especiais de 10% sobre importações de todo o mundo e ameaçou aumentá-las para 15% caso a situação jurídica não fosse resolvida a seu favor. A China reagiu com veemência, alertando para uma nova guerra comercial, ao mesmo tempo em que enfatizava sua determinação em defender seus interesses. Esse padrão — desescalada de curto prazo seguida por uma renovada escalada jurídica e política — provavelmente moldará as relações comerciais entre as duas maiores economias do mundo nos próximos anos.

Os custos da fragmentação são reais e mensuráveis

Quem acredita que as tensões geoeconômicas se resumem à retórica diplomática está redondamente enganado. Análises recentes do Fórum Econômico Mundial estimam o custo anual da fragmentação comercial e financeira em até US$ 307 bilhões, um valor que não se limita mais às superpotências rivais diretas, mas que se estende cada vez mais a países terceiros e economias neutras. Os países que se recusam a se alinhar claramente com o bloco ocidental ou com o chinês estão sob crescente pressão para tomar uma posição, enquanto, ao mesmo tempo, os custos da diversificação, da duplicação de cadeias de suprimentos e da adaptação regulatória aumentam.

Esses números revelam um paradoxo econômico fundamental de nossa época. O protecionismo é frequentemente vendido politicamente como uma salvaguarda para as indústrias e empregos nacionais, mas, na realidade, gera perdas de prosperidade que, em última análise, afetam todos os envolvidos, embora não igualmente. A fragmentação financeira, a divisão dos fluxos de capital globais segundo linhas geopolíticas, aumenta o custo do crédito, dificulta o investimento transfronteiriço e força as empresas a criarem custos elevados de demissões em suas redes de produção. O Fundo Monetário Internacional alerta, em sua mais recente perspectiva sobre a economia global, que essas mudanças estruturais irão prejudicar o potencial de crescimento global no médio prazo, mesmo que economias individuais possam se beneficiar, no curto prazo, do redirecionamento dos fluxos comerciais.

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Terras raras como arma geopolítica

Poucos setores de commodities ilustram a fusão entre economia e política de poder tão claramente quanto o mercado de terras raras e minerais críticos. A China ainda controla a maior parte da produção global e, sobretudo, o processamento desses materiais, essenciais para semicondutores, motores elétricos, turbinas eólicas e tecnologia de defesa. Quando Pequim endureceu drasticamente seus controles de exportação em outubro de 2025, as nações industrializadas ocidentais perceberam repentinamente a vulnerabilidade de seus setores de alta tecnologia e defesa. A subsequente suspensão desses controles, prevista no acordo comercial, foi menos um sinal de disposição para cooperar do que uma retirada tática que poderia ser revertida a qualquer momento, caso o clima político se deteriorasse novamente.

Para a Europa, e especialmente para a indústria alemã voltada para a exportação, essa dependência é de importância estratégica. Qualquer empresa que produza motores elétricos, células de bateria ou turbinas eólicas hoje está no final de uma cadeia de suprimentos cujos elos mais críticos estão fora de seu controle. Estratégias de diversificação, como a construção de capacidades próprias de refino e reciclagem ou a formação de novas parcerias com países produtores de recursos na África, Austrália ou América Latina, não são mais uma opção, mas uma necessidade econômica. A questão não é mais se a Europa deve se tornar mais independente, mas sim a rapidez com que isso pode ser alcançado, considerando os longos prazos de entrega nos setores de mineração e processamento.

O dilema da Europa entre dois blocos

A União Europeia encontra-se numa posição estrategicamente delicada. Economicamente interligada com a China e tradicionalmente ligada aos Estados Unidos em matéria de política de segurança, precisa navegar num mundo em que ambos os parceiros esperam cada vez mais que a Europa assuma uma posição clara. As opções de política externa da União continuam limitadas pelos interesses nacionais dos seus Estados-membros, o que coloca Bruxelas numa posição frequentemente mais frágil nas negociações com Washington e Pequim do que a dimensão económica combinada do continente permitiria em outras circunstâncias.

Ao mesmo tempo, uma desintegração gradual está emergindo no próprio mundo ocidental. Barreiras comerciais, controles de exportação de tecnologia e triagem de investimentos estão aumentando, mesmo entre economias tradicionalmente aliadas — uma tendência impensável há uma década. A indústria alemã, historicamente muito dependente do mercado chinês, bem como das tecnologias e investimentos americanos, está sentindo esse movimento de pinçamento de forma particularmente aguda. Empresas de engenharia mecânica, da indústria automotiva e do setor químico relatam cada vez mais a necessidade de alinhar suas estruturas globais segundo o princípio de "China mais um", ou mesmo de separar completamente as linhas de produção para diferentes blocos geopolíticos. Essa abordagem, conhecida como redução de riscos — uma diminuição deliberada das dependências unilaterais sem uma retirada completa de um mercado — tornou-se parte integrante do planejamento estratégico de empresas de médio e grande porte.

Inteligência artificial como um novo fator de poder geopolítico

Paralelamente às políticas tradicionais de commodities e comércio, uma nova área de conflito está ganhando destaque no debate geoeconômico: o controle da inteligência artificial e da infraestrutura de semicondutores necessária para suportá-la. O Relatório de Riscos Globais documenta um aumento drástico nas preocupações com as consequências adversas da IA, um risco que saltou da trigésima para a quinta posição na previsão para os próximos dez anos. Esse temor se relaciona não apenas ao deslocamento de empregos e à convulsão social, mas também, cada vez mais, à dimensão geopolítica: quem controla os chips mais poderosos, os maiores centros de dados e os modelos mais avançados obtém uma vantagem estratégica que influencia o poder militar, econômico e diplomático.

Nos últimos anos, os EUA têm sistematicamente reforçado os controles de exportação de semicondutores de alto desempenho da China, enquanto Pequim busca alcançar a independência tecnológica na fabricação de chips por meio de programas massivos de investimento estatal. Essa corrida pela soberania tecnológica provavelmente moldará a ordem econômica global da próxima década de forma mais profunda do que as disputas tarifárias tradicionais, pois afeta não apenas os fluxos comerciais, mas também a arquitetura fundamental da futura criação de valor.

Riscos de crescimento e o retorno de velhos fantasmas

A perspectiva de risco para os próximos dois anos do Fórum Econômico Mundial revela um notável retorno das preocupações macroeconômicas clássicas. Tanto o risco de recessão quanto a ameaça de inflação subiram oito posições em comparação com o ano anterior, enquanto os temores de um estouro da bolha de ativos aumentaram sete posições. Esse desenvolvimento não é coincidência, mas sim uma consequência direta da fragmentação geoeconômica: tarifas mais altas elevam os preços das importações e, consequentemente, a inflação, enquanto a incerteza sobre as futuras regras comerciais atrasa as decisões de investimento das empresas e, assim, reduz o potencial de crescimento.

Ao mesmo tempo, os níveis de endividamento de muitas das principais economias continuam a aumentar, enquanto as tensões geopolíticas minam a capacidade de coordenação internacional de choques econômicos. Instituições como o Fundo Monetário Internacional e as Nações Unidas, outrora fóruns centrais para a gestão conjunta de crises, estão perdendo influência porque as grandes potências favorecem cada vez mais soluções bilaterais ou baseadas em blocos. Metade dos especialistas consultados pelo Fórum Econômico Mundial prevê uma situação global turbulenta ou tempestuosa nos próximos dois anos, e outro terço antecipa pelo menos uma incerteza contínua. Apenas uma proporção ínfima espera que a situação se acalme — um sentimento que reflete o profundo mal-estar entre os formuladores de políticas.

O que isso significa para as empresas e as decisões de localização?

Para empresas que operam internacionalmente, isso altera fundamentalmente a base do planejamento estratégico. Onde a eficiência de custos e as economias de escala eram antes os critérios dominantes para decisões de localização, a resiliência geopolítica, a previsibilidade regulatória e a proteção de cadeias de suprimentos críticas agora assumem o protagonismo. O nearshoring, ou seja, a realocação de etapas de produção para locais geograficamente ou politicamente mais próximos do que o mercado consumidor, e o friendshoring, a cooperação preferencial com países aliados politicamente, deixaram de ser conceitos de nicho e passaram a moldar as decisões de investimento de corporações multibilionárias.

Ao mesmo tempo, este período de turbulência também apresenta oportunidades. Os países do Sul Global, que estão se integrando cada vez mais às cadeias de valor regionais, estão ganhando importância econômica e atraindo investimentos que antes fluiriam naturalmente para as nações industrializadas já estabelecidas. Para as PMEs voltadas para a exportação da Alemanha e de outras economias europeias, isso significa que o foco das estratégias de expansão geográfica deve mudar: deixando de se concentrar exclusivamente na China e nos Estados Unidos, e passando a buscar uma diversificação mais ampla em diversas regiões de crescimento, como o Sudeste Asiático, o Oriente Médio e partes da África.

Uma visão sem ilusões

O confronto geoeconômico, identificado no Relatório de Riscos Globais de 2026 como o maior risco do ano, não se resolverá em um futuro próximo. Os interesses estruturais das grandes potências envolvidas estão profundamente enraizados, a dissociação dos ecossistemas tecnológicos está muito avançada e a retórica política nos países afetados já se tornou excessivamente acirrada. A trégua entre Washington e Pequim pode oferecer um alívio de curto prazo, mas sua duração de um ano e as contínuas repercussões jurídicas e políticas demonstram a fragilidade dessa situação.

O que emerge disso não é um retorno à antiga ordem mundial, mas sim a necessidade de moldar ativamente uma nova realidade em vez de suportá-la passivamente. Essa é precisamente a verdadeira lição das ideias de Saint-Exupéry: aqueles que desejam não apenas prever, mas moldar ativamente o futuro da economia global devem investir hoje em diversificação, soberania tecnológica e parcerias internacionais robustas. As empresas, regiões e estados que abraçarem essa transformação como um desafio a ser moldado serão os vencedores da próxima década. Aqueles que continuarem a esperar por um retorno à antiga globalização perfeita correm o risco de serem ultrapassados ​​por uma economia global que já está passando por uma reorganização fundamental.

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