Janji yang ingkar? 84% tidak puas setelah satu tahun kepemimpinan Kanselir Merz – peringatan merah untuk perekonomian!

Teka-teki 500 miliar: Apa sebenarnya yang pemerintah Jerman belanjakan dari uang kita?

Pendapatan dan pensiun warga negara: Bagaimana pemerintah di bawah Merz mengingkari janjinya sendiri

Setahun telah berlalu sejak Friedrich Merz memasuki kursi Kanselir dengan janji pembaruan ekonomi radikal. Namun, euforia awal telah berubah menjadi kekecewaan yang mendalam. Dengan tingkat ketidakpuasan yang mencapai rekor 84 persen, penduduk Jerman memandang koalisi besar yang, meskipun dimulai dengan dana khusus bersejarah sebesar 500 miliar euro, hampir tidak menggunakannya untuk investasi yang sangat dibutuhkan di masa depan. Sebaliknya, deindustrialisasi yang merayap, birokrasi yang merajalela, dan masalah migrasi serta sosial yang belum terselesaikan mendominasi gambaran tersebut. Analisis berikut menyajikan penilaian yang gamblang dan berbasis data tentang dua belas bulan pertama di bawah Kanselir Merz. Analisis ini mengungkapkan mengapa krisis Jerman sebagian besar berasal dari dalam negeri – dan mengapa di situlah terletak peluang terbesar untuk solusi, asalkan ada keberanian politik.

Ketika janji bertemu kenyataan – dan mengapa Jerman membutuhkan lebih dari sekadar retorika

Setahun setelah Friedrich Merz menjabat sebagai Kanselir, penilaiannya cukup suram. Ekspektasi tinggi, dan kekecewaannya pun besar. Menurut Infratest dimap, sekitar 84 persen warga Jerman kini tidak puas dengan kinerja pemerintah federal, dan survei yang dilakukan oleh lembaga INSA pada awal Januari 2026 mengungkapkan bahwa 71 persen sudah tidak puas – dan trennya terus meningkat. Angka-angka ini bukan hanya sangat sensitif secara politik. Angka-angka ini mencerminkan krisis kepercayaan struktural yang lebih dalam daripada sekadar kegagalan reformasi tunggal.

Analisis berikut ini mengkaji tahun pertama pemerintahan koalisi hitam-merah di bawah Friedrich Merz dari perspektif ekonomi dan empiris, bebas dari bias partisan. Analisis ini mengeksplorasi apakah negara tersebut telah keluar dari tahun ini dengan lebih kuat atau lebih lemah dalam substansi ekonominya – dan apa artinya bagi tahun-tahun mendatang.

Dari euforia hingga kekecewaan: Bagaimana kepercayaan awal disia-siakan

Ketika Friedrich Merz menjabat sebagai Kanselir pada Mei 2025, ia mengusung janji pembaruan ekonomi sebagai tameng. Jerman baru saja keluar dari tahun-tahun penuh gejolak koalisi lampu lalu lintas, yang runtuh karena konflik internal. Harapan terhadap pemerintahan baru, koalisi CDU/CSU dan SPD, pun sangat tinggi. Kanselir sendiri telah mengkritik keras para pendahulunya, menggambarkan sepuluh tahun terakhir sebagai "dekade yang hilang"—sebuah janji yang kuat secara retorika tetapi berisiko secara substansial, yang kini sedang diuji dengan kenyataan.

Tepat satu tahun kemudian, suasana menjadi sangat buruk. Ketidakpuasan terhadap pemerintah federal telah mencapai tingkat rekor. Hal ini semakin luar biasa karena pemerintahan Merz mulai menjabat dengan titik awal yang menguntungkan secara struktural: mereka memiliki legitimasi penuh dari pemilihan federal, AfD terisolasi secara politik oleh apa yang disebut "tembok api," dan dana khusus sebesar 500 miliar euro menawarkan kelonggaran fiskal yang belum pernah dimiliki pemerintah federal mana pun selama beberapa dekade. Sejauh ini, mereka hanya memanfaatkan kelonggaran ini sebagian.

Pertumbuhan di atas kertas, krisis dalam praktiknya: Situasi ekonomi Jerman

Untuk memahami mengapa suasana ekonomi Jerman begitu suram, kita harus melihat angka-angka konkretnya. Jerman telah mengalami kelemahan pertumbuhan struktural setidaknya selama enam tahun. Output ekonomi menyusut sebesar 0,2 persen secara riil pada tahun 2024, dan untuk tahun 2025, hampir semua lembaga ekonomi terkemuka memperkirakan pertumbuhan marginal hanya sebesar 0,1 hingga 0,3 persen. Dr. Matthias Mainz, pakar ekonomi dari Kamar Industri dan Perdagangan, merangkum situasi tersebut secara singkat: "Selama enam tahun, kami telah melihat penurunan dalam survei ekonomi kami. Biaya tinggi membebani negara dan melemahkan daya saingnya."

Stagnasi ini bukan sekadar penurunan ekonomi yang dapat diatasi dengan penurunan suku bunga. Ini adalah masalah struktural yang muncul dari interaksi beberapa faktor: harga energi di atas rata-rata, birokrasi yang meluas, beban pajak yang relatif tinggi, dan infrastruktur yang, di banyak daerah, tidak lagi memenuhi tuntutan abad ke-21. Menurut Barometer Transisi Energi DIHK 2025, 41 persen dari semua perusahaan melihat daya saing mereka terancam oleh biaya energi – di sektor industri, angka ini meningkat menjadi 63 persen. Oleh karena itu, masalah energi bukan lagi masalah sampingan dalam kebijakan lingkungan, tetapi masalah kelangsungan ekonomi bagi Jerman sebagai lokasi industri.

Pemerintah Jerman telah bereaksi terhadap perkembangan ini – meskipun agak terlambat. Pajak listrik untuk perusahaan manufaktur secara permanen dikurangi menjadi tarif minimum Uni Eropa, pungutan penyimpanan gas dihapuskan, dan harga listrik industri untuk perusahaan yang intensif energi diperkenalkan pada Mei 2026 setelah mendapat persetujuan Uni Eropa. Langkah-langkah ini meringankan beban perusahaan dan konsumen sekitar sepuluh miliar euro setiap tahunnya. Ini bukan langkah simbolis. Pertanyaannya adalah apakah langkah-langkah ini cukup untuk mengimbangi kerugian struktural Jerman sebagai lokasi bisnis.

Deindustrialisasi sebagai aksi jual diam-diam: Apa arti sebenarnya dari angka pemutusan kerja?

Indikator paling nyata dari penurunan industri adalah pasar tenaga kerja. Pada tahun 2025, industri Jerman memangkas lebih dari 124.000 pekerjaan – hampir dua kali lipat dari tahun sebelumnya, ketika 56.000 pekerjaan industri hilang. Industri otomotif paling terpukul, dengan menghilangkan 50.000 pekerjaan saja – 6,5 persen dari seluruh karyawan di sektor ini. Sejak tahun 2019 sebelum pandemi, industri otomotif telah kehilangan total 13 persen dari lapangan kerjanya.

Kantor Statistik Federal melaporkan bahwa rata-rata 392 pekerjaan industri hilang setiap hari. Angka ini sangat mencengangkan – dan agak tersamarkan oleh trik statistik: pada saat yang sama, 164.000 pekerjaan baru tercipta di sektor jasa, terutama di sektor publik, perawatan kesehatan, dan pendidikan. Hal ini menjadikan jumlah total orang yang bekerja sekitar 46 juta – secara nominal hampir tidak berubah dari tahun sebelumnya. Tetapi di balik permukaan yang stabil ini, terjadi perubahan struktural mendasar: pekerjaan industri bergaji tinggi dengan nilai tambah tinggi digantikan oleh pekerjaan bergaji lebih rendah di sektor layanan publik. Ini bukanlah pertukaran yang adil untuk kemakmuran materi dan basis pajak negara.

Prospek jangka menengah dan panjang mengkhawatirkan. Pakar industri EY memperkirakan hilangnya 70.000 pekerjaan industri lagi hingga akhir tahun 2025 saja. Dan perubahan struktural ini tidak hanya mengakibatkan hilangnya pekerjaan, tetapi juga hilangnya pengetahuan, rantai nilai, dan keahlian lokasi. Menurut survei yang dilakukan oleh Institut Allensbach atas nama Federasi Industri Jerman (BDI), sepertiga perusahaan industri besar telah memindahkan departemen penelitian dan pengembangan ke luar negeri. Alasan utama yang disebutkan adalah biaya tinggi (58 persen), birokrasi yang lebih sedikit di luar negeri (47 persen), dan keterbukaan yang lebih besar terhadap inovasi di lokasi asing (34 persen). Presiden BDI Peter Leibinger mengomentari temuan tersebut, menyatakan bahwa eksodus ini mengancam inti dari kedudukan ekonomi Jerman.

Teka-teki 500 miliar: Mengapa program investasi terbesar republik ini hampir tidak berinvestasi?

Dana khusus sebesar €500 miliar untuk infrastruktur dan netralitas iklim merupakan katalis politik bagi pemerintahan federal yang baru. Pada Maret 2025, Bundestag mengubah Undang-Undang Dasar untuk menciptakan dana khusus yang didanai utang ini. Paket ini disusun berdasarkan tiga pilar: €100 miliar untuk negara bagian dan kotamadya, €100 miliar untuk Dana Iklim dan Transformasi, dan €300 miliar untuk investasi federal langsung. Di atas kertas, ini adalah salah satu program investasi terbesar dalam sejarah Republik Federal.

Kenyataannya sangat berbeda. Analisis data anggaran 2025 oleh Institut ifo mengungkapkan bahwa 95 persen dari utang baru yang berasal dari dana khusus tidak digunakan untuk investasi infrastruktur tambahan. Institut Ekonomi Jerman (IW) menemukan bahwa 86 persen dana tersebut disalahgunakan untuk periode yang sama. Alih-alih jembatan, jaringan kereta api, atau infrastruktur serat optik, pengeluaran konsumen dibiayai – termasuk, menurut kritikus oposisi, janji-janji kebijakan sosial dalam pemilihan umum seperti perluasan tunjangan pensiun ibu.

Temuan ini sensitif secara ekonomi. Rem utang, yang selama beberapa dekade menjadi landasan disiplin fiskal Jerman, secara efektif ditangguhkan di bidang ini oleh amandemen konstitusional. Hal ini dapat dibenarkan secara politis jika uang tersebut benar-benar mengalir ke investasi berorientasi masa depan yang meningkatkan produktivitas, menghilangkan hambatan, dan menjamin daya saing jangka panjang. Namun, jika uang tersebut mengalir ke pengeluaran konsumsi, akan timbul beban ganda: generasi mendatang akan membayar utang tanpa mendapatkan manfaat dari reinvestasi produktif. Institut Penelitian Ekonomi Jerman (DIW Berlin) telah mengidentifikasi risiko ini sejak awal dan menyerukan struktur utang yang adil bagi semua generasi.

Para pembicara dari pihak oposisi di Bundestag menyatakannya secara blak-blakan selama debat anggaran pada Mei 2026: Koalisi tersebut memiliki prospek fiskal yang lebih baik daripada pemerintah federal lainnya – dan menghabiskan uang untuk janji-janji pemilihan alih-alih proyek-proyek yang berorientasi masa depan. Tak lama setelah peringatan tersebut, Ralf Stoffels, Presiden Kamar Industri dan Perdagangan Rhine Utara-Westphalia (IHK NRW), memperingatkan bahwa kecepatan dan konsistensi masih belum memadai "mengingat situasi ekonomi yang dramatis.".

Reformasi kesejahteraan dengan hasil minimal: Ketika janji miliaran dolar menyusut menjadi 86 juta

Selama kampanye pemilu, Friedrich Merz menyatakan reformasi pendapatan dasar sebagai prioritas utama. Thorsten Frei, yang kini menjabat sebagai Kepala Kantor Kanselir Federal, pada November 2024 bahkan menyebutkan potensi penghematan sebesar 30 miliar euro, sementara pemimpin kelompok parlemen CDU, Jens Spahn, menyebutkan 10 miliar euro. Sebagai Kanselir, Merz merevisi target tersebut ke bawah menjadi 5 miliar euro pada September 2025. Namun, rancangan undang-undang dari Kementerian Tenaga Kerja di bawah kepemimpinan Bärbel Bas menunjukkan angka yang sangat minim: penghematan sebesar 86 juta euro untuk tahun 2026 dan 69 juta euro untuk tahun 2027. Bahkan di dalam kementeriannya sendiri, dinyatakan bahwa langkah-langkah yang diuraikan dalam rancangan undang-undang tersebut saja tidak akan menghasilkan "penghematan yang signifikan.".

Temuan ini bukan sekadar kegagalan kerja yang detail. Ini menggambarkan dilema struktural setiap koalisi besar: SPD melindungi kepentingan yang sudah mapan dari negara kesejahteraan, CDU/CSU ingin memangkas pengeluaran – hasilnya adalah kompromi yang tidak memenuhi kedua tujuan tersebut. Ini sangat merugikan citra publik pemerintah. Merz telah menyarankan kepada para pemilih bahwa ia dapat mengatasi konflik ini melalui kepemimpinan yang kuat. Namun yang ia berikan justru adalah perhitungan koalisi.

Hal yang sama berlaku untuk reformasi sosial besar yang dianggap mendesak tetapi tetap ditunda. Reformasi pensiun, reformasi perawatan jangka panjang, reformasi perawatan kesehatan – semuanya dianggap tidak berkelanjutan secara finansial dalam bentuknya saat ini, dan semuanya menghasilkan utang tersirat dalam jumlah yang belum diketahui. Pada akhir April 2026, setidaknya satu reformasi perawatan kesehatan disahkan, dengan reformasi lebih lanjut diharapkan akan menyusul di akhir tahun. Dengan demikian, masalah mendasar dari masyarakat yang menua, beban iuran yang meningkat, dan pertanyaan tentang keadilan antar generasi dalam sistem sosial Jerman belum terselesaikan, tetapi paling banter hanya ditunda.

Keahlian kami di Uni Eropa dan Jerman dalam pengembangan bisnis, penjualan, dan pemasaran - Gambar: Xpert.Digital

Bidang fokus industri: B2B, digitalisasi (dari AI hingga XR), teknik mesin, logistik, energi terbarukan, dan industri

Informasi selengkapnya di sini:

• Pusat Bisnis Pakar

Pusat tematik yang menawarkan wawasan dan keahlian:

• Platform pengetahuan yang mencakup ekonomi global dan regional, inovasi, dan tren spesifik industri
• Kumpulan analisis, wawasan, dan informasi latar belakang dari area fokus utama kami
• Sebuah tempat untuk mendapatkan keahlian dan informasi tentang perkembangan terkini di bidang bisnis dan teknologi
• Sebuah pusat informasi bagi perusahaan yang mencari informasi tentang pasar, digitalisasi, dan inovasi industri

Kebijakan migrasi antara aspirasi dan realitas: Ketika angka-angka membongkar retorika

Friedrich Merz menjadikan isu migrasi sebagai inti dari kampanye pemilu dan berulang kali menekankan selama bulan-bulan pertamanya menjabat bahwa "sebagian besar masalah" kini telah teratasi. Data menunjukkan gambaran yang lebih kompleks. Di satu sisi, permohonan suaka awal pada tahun 2025 memang turun sebesar 51 persen dibandingkan tahun 2024 dan sebesar 66 persen dibandingkan tahun rekor 2023. Ini adalah penurunan yang terukur yang dapat dikaitkan, setidaknya sebagian, dengan kebijakan perbatasan yang lebih ketat dan perjanjian Eropa.

Di sisi lain, angka deportasi menunjukkan tren yang kontras. Pada kuartal pertama tahun 2026, 4.807 orang dideportasi – 21 persen lebih sedikit daripada periode yang sama tahun sebelumnya, ketika jumlahnya mencapai 6.515. Menurut Bundestag Jerman, sekitar 226.500 warga negara asing yang dikenai perintah deportasi yang dapat dilaksanakan masih tinggal di Jerman pada pertengahan tahun 2025, di mana 185.000 di antaranya telah diberikan izin tinggal sementara. Dengan demikian, kesenjangan antara hak hukum untuk dideportasi dan pelaksanaannya yang sebenarnya tetap lebar. Ini bukan hanya masalah kemauan politik, tetapi juga mencerminkan masalah kapasitas di dalam otoritas, hambatan diplomatik di negara asal, dan persyaratan supremasi hukum, yang semuanya membuat proses deportasi memakan waktu lama.

Namun demikian, konsekuensi politiknya sangat mencolok: Siapa pun yang secara terbuka menyatakan bahwa masalah migrasi sebagian besar telah terselesaikan, dan kemudian dihadapkan dengan angka deportasi yang menurun, akan kehilangan kredibilitas – tepatnya di kalangan kelas menengah yang memilih mereka karena mereka berharap akan solusi yang pasti untuk masalah ini. Pusat spektrum politik menghargai hasil yang pragmatis, bukan solusi retoris.

Apa yang telah diberikan pemerintah: Penilaian objektif

Analisis ekonomi apa pun juga harus mengakui apa yang sebenarnya telah dicapai. Akan menjadi tindakan yang tidak jujur ​​secara analitis jika hanya berfokus pada kekurangan. Tahun pertama pemerintahan di bawah Merz bukanlah kegagalan total.

Kabinet Jerman mengadakan 41 kali pertemuan dalam dua belas bulan pertama dan mengadopsi 557 langkah, termasuk 172 rancangan undang-undang. Target yang jelas ditetapkan untuk kebijakan pertahanan: pengeluaran pertahanan Jerman akan meningkat menjadi 3,5 persen dari produk domestik bruto (PDB) pada tahun 2029, dan 1,5 persen dari PDB selanjutnya akan dialokasikan untuk sektor-sektor terkait pertahanan pada tahun 2035. Ini merupakan peningkatan yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam sejarah, yang akan menjauhkan Jerman dari pendanaan yang kurang selama beberapa dekade untuk Bundeswehr (Angkatan Bersenjata Jerman). Tunjangan penyusutan yang dipercepat untuk investasi perusahaan juga dinaikkan menjadi 30 persen, dan pengurangan bertahap tarif pajak perusahaan dari 15 menjadi 10 persen pada tahun 2028 diabadikan dalam perjanjian koalisi.

Mengenai topik energi, pemerintah menerapkan tiga langkah kunci dalam setahun: pengurangan permanen pajak listrik untuk perusahaan manufaktur ke tarif minimum Uni Eropa, keringanan biaya jaringan transmisi sebesar €6,5 miliar per tahun, dan penghapusan pungutan penyimpanan gas. Selain itu, ada harga listrik industri, yang mulai berlaku pada Mei 2026 setelah persetujuan Uni Eropa dan dimaksudkan untuk menguntungkan perusahaan yang intensif energi. Lebih lanjut, setidaknya 3,5 persen dari PDB akan diinvestasikan dalam penelitian dan pengembangan pada tahun 2030; yang disebut agenda teknologi tinggi mengkonsolidasikan pendanaan untuk teknologi kunci. Ini bukanlah langkah-langkah yang tidak signifikan. Terlepas dari kritiknya, Kamar Industri dan Perdagangan Rhine Utara-Westphalia (IHK NRW) menyatakan bahwa arahnya sudah tepat pada beberapa poin.

Berkaitan dengan ini:

• Agenda energi baru Katherina Reiche di bawah pengawasan: Titik buta kebijakan energi saat ini untuk usaha kecil dan menengah

Kendala struktural koalisi besar: Mengapa pemerintahan begitu sulit

Kelemahan koalisi saat ini sebagian besar bersifat sistemik. Koalisi besar antara CDU/CSU dan SPD menyatukan dua partai yang keyakinan kebijakan ekonomi dan sosial fundamentalnya sangat berbeda. CDU dan CSU mendukung ekonomi sisi penawaran, konsolidasi fiskal, dan keadilan berbasis kinerja. SPD mendukung redistribusi, perlindungan kesejahteraan sosial, dan hak-hak pekerja. Kesepakatan koalisi adalah kompromi yang muncul ketika kedua pihak mempertahankan garis merah mereka. Hasilnya adalah reformasi dengan dampak terbatas karena tidak ada pihak yang benar-benar dapat menerapkan posisinya.

Selain itu, terdapat masalah struktural yang melekat pada arsitektur koalisi Jerman: Basis akar rumput SPD dan sebagian kabinet skeptis terhadap beberapa proyek reformasi utama, sementara CDU/CSU, di sisi lain, harus berhati-hati untuk mendapatkan persetujuan dari basis konservatifnya. Hal ini menciptakan kebuntuan. Pola ini terlihat jelas pada pendapatan dasar, reformasi pensiun, dan dana khusus: Di mana-mana, janji-janji tersebut diremehkan oleh kompromi internal koalisi. Ini bukanlah kelemahan individu mana pun, melainkan logika yang melekat pada pemerintah yang memprioritaskan kompromi daripada reformasi.

Biaya energi sebagai racun persaingan: Masalah dalam negeri dengan solusi politik

Salah satu masalah yang sangat menyakitkan bagi Jerman sebagai lokasi bisnis adalah struktur harga energi. Perusahaan-perusahaan industri Jerman membayar harga listrik tertinggi di Eropa, yang secara fundamental melemahkan daya saing sektor-sektor yang sangat intensif energi seperti baja, kimia, aluminium, dan kertas. Hampir 40 persen perusahaan yang disurvei oleh IG Metall Küste menganggap daya saing mereka sangat atau benar-benar terganggu bahkan sebelum kenaikan harga energi baru-baru ini yang disebabkan oleh konflik Iran.

Yang membuat situasi ini unik adalah harga energi di Jerman sebagian besar didorong oleh politik. Pajak, pungutan, dan biaya tambahan membentuk bagian yang sangat besar dari harga konsumen akhir di Jerman. Ini berarti bahwa harga energi pada prinsipnya dapat diturunkan secara politis – jika ada kemauan untuk mengkompensasi kerugian pendapatan yang sesuai di tempat lain atau untuk menerapkan mekanisme intervensi pemerintah. Langkah-langkah bantuan yang saat ini diterapkan oleh pemerintah federal merupakan langkah yang tepat, tetapi menurut banyak asosiasi industri, langkah-langkah tersebut belum cukup untuk sepenuhnya mengimbangi kerugian biaya internasional. Temuan ini menggarisbawahi wawasan penting: Deindustrialisasi bukanlah hukum alam. Ini adalah hasil dari keputusan politik – dan oleh karena itu juga dapat dibalik secara politis.

Paradoks pertumbuhan: Lapangan kerja meningkat, kemakmuran stagnan

Salah satu paradoks paling menarik dalam perekonomian Jerman terletak pada perbedaan antara lapangan kerja dan penciptaan nilai. Lapangan kerja tetap stabil pada tingkat nominal yang tinggi, sementara output ekonomi per kapita hampir tidak tumbuh. Alasannya: Penciptaan lapangan kerja terkonsentrasi di sektor-sektor dengan produktivitas rendah, sementara industri-industri yang sangat produktif mengalami penyusutan. Seseorang yang meninggalkan pekerjaan bergaji tinggi sebagai pekerja logam di pabrik mesin menengah dan menemukan posisi baru di bidang keperawatan atau administrasi secara statistik masih dianggap bekerja – tetapi dengan upah yang jauh lebih rendah dan penciptaan nilai yang lebih sedikit bagi perekonomian.

Penggantian pekerjaan industri dengan pekerjaan sektor jasa ini bukan hanya terjadi di Jerman, tetapi merupakan tanda peringatan yang konsekuensi ekonominya diremehkan. Melalui keterkaitannya dengan pemasok, penyedia jasa, dan mitra logistik, sebuah pekerjaan industri biasanya menghasilkan beberapa pekerjaan tambahan di tahap hulu dan hilir rantai nilai. Oleh karena itu, kehilangannya bersifat multiplikatif. Jerman berisiko secara bertahap meninggalkan fondasi industrinya – bukan melalui krisis dramatis, tetapi melalui erosi perlahan dari daya saing yang melemah selama beberapa dekade.

Kesetaraan antar generasi sebagai titik buta: Apa arti dana khusus bagi masa depan?

Dimensi fiskal dari dana khusus ini layak mendapat pertimbangan terpisah karena cakupannya jauh melampaui perdebatan politik saat ini. Pengeluaran yang dibiayai utang sebesar 500 miliar euro merupakan peristiwa yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam sejarah. Pelunasan utang ini akan berlangsung selama beberapa dekade dan harus ditanggung oleh generasi yang tidak terlibat dalam keputusan parlemen.

Hal ini dapat dibenarkan—bahkan diperlukan—jika utang-utang ini disalurkan ke investasi yang secara berkelanjutan meningkatkan produktivitas: ke jembatan, jalur kereta api, serat optik, infrastruktur pendidikan, dan pertahanan. Karena dengan demikian, generasi mendatang tidak hanya akan mewarisi utang tetapi juga modal yang lebih produktif. Namun, temuan ifo menunjukkan bahwa 95 persen dana yang dipinjam sejauh ini belum digunakan untuk investasi tambahan. Jika uang tersebut malah mengalir ke manfaat sosial berbasis konsumsi—transfer yang menguntungkan generasi saat ini tanpa menciptakan modal produktif—maka akan timbul ketidakseimbangan generasi yang signifikan. Pekerja muda kemudian akan membayar utang di masa depan yang hampir tidak memberikan manfaat bagi mereka.

Para ekonom dari DIW dan lembaga lainnya telah menjelaskan mekanisme ini dan menyerukan perancangan ulang. Masalah sebenarnya bukan terletak pada utang pemerintah itu sendiri, tetapi pada penggunaannya: utang untuk investasi masa depan adil bagi generasi mendatang, utang untuk konsumsi saat ini tidak. Tantangan politiknya adalah untuk mengabadikan batasan ini secara institusional – dan tidak menyerahkannya pada oportunisme parlemen.

Yang perlu dilakukan sekarang: Agenda ekonomi untuk putaran kedua

Pemerintah federal masih punya waktu. Dua prasyarat telah terpenuhi yang kurang dalam beberapa tahun terakhir: pertama, mayoritas parlemen tanpa bergantung pada koalisi tiga partai, dan kedua, keleluasaan fiskal dalam skala historis. Yang kurang adalah prioritas yang konsisten.

Agenda yang berlandaskan ekonomi yang baik, pertama-tama, akan memastikan bahwa dana khusus tersebut benar-benar mengalir ke infrastruktur – melalui mekanisme alokasi yang transparan, pengawasan parlemen, dan penetapan alokasi yang ketat. Kedua, agenda tersebut akan memperlakukan kebijakan energi sebagai prioritas utama kebijakan industri dan memperluas dasar penetapan harga listrik industri untuk mencegah perusahaan memindahkan produksi. Ketiga, agenda tersebut tidak hanya akan mengumumkan rencana untuk mengurangi birokrasi tetapi juga benar-benar melakukannya melalui target deregulasi yang terukur, waktu persetujuan yang lebih singkat, dan infrastruktur administrasi digital. Dan keempat, agenda tersebut akan jujur ​​tentang negara kesejahteraan: masalah pembiayaan pensiun, perawatan jangka panjang, dan perawatan kesehatan tidak dapat diselesaikan tanpa pemotongan struktural – pemotongan ini harus dikomunikasikan secara terbuka sekarang daripada ditunda setiap kali ada anggaran baru.

Kamar Industri dan Perdagangan Rhine Utara-Westphalia (IHK NRW) dengan tenang mengartikulasikan tekanan waktu: "Kesempatan untuk reformasi yang efektif sangat sempit." Kurang dari tiga tahun tersisa hingga pemilihan federal berikutnya. Dunia usaha tidak meminta isyarat politik simbolis. Mereka meminta kepastian perencanaan, harga energi yang dapat diandalkan, dan pemerintah yang tidak menggagalkan keputusan investasi mereka dengan ketidakpastian birokrasi.

Buatan sendiri berarti dapat dipecahkan – tetapi hanya dengan keberanian politik

Inti argumen dari diagnosis kebijakan ekonomi adalah ini: masalah Jerman sebagian besar berasal dari dalam negeri. Harga energi adalah keputusan politik. Birokrasi adalah keputusan politik. Pajak dan pungutan adalah keputusan politik. Ini adalah kabar buruk sekaligus kabar baik. Apa yang disebabkan secara politik dapat diperbaiki secara politik – jika ada kemauan untuk melakukannya dan perhitungan koalisi memungkinkan.

Tahun pertama pemerintahan Merz adalah tahun yang penuh dengan peluang yang terlewatkan. Bukan karena masalahnya tidak dapat diatasi, tetapi karena keberanian untuk membuat pilihan yang tegas berulang kali digagalkan oleh resistensi politik domestik dari koalisi besar. Untuk tahun kedua, diagnosisnya jelas, alat-alatnya tersedia, dan waktu semakin habis. Yang dibutuhkan bukanlah retorika baru, tetapi prioritas yang jelas dan kemauan untuk mendorong reformasi yang bahkan tidak nyaman sekalipun di tengah resistensi di dalam koalisi itu sendiri. Jika tidak, Jerman berisiko mengubah krisis yang ditimbulkan sendiri menjadi kenyataan permanen.