¿Caerán pronto los precios del petróleo? Negociaciones secretas en Ginebra: ¿Es inminente un acuerdo nuclear histórico con Irán?

¿Está Trump encaminado hacia la paz? ¿Por qué Estados Unidos e Irán están repentinamente cerca de un acuerdo?

Un acuerdo potencialmente explosivo: ¿Transformará el mundo el nuevo acuerdo entre Estados Unidos e Irán?

En la primavera de 2026, Estados Unidos y la República Islámica de Irán se encuentran en una encrucijada histórica. En negociaciones ultrasecretas mediadas por Omán, se vislumbra un avance diplomático con el potencial de reconfigurar el mapa geopolítico y económico de Oriente Medio y del mundo. Para Teherán, está en juego nada menos que su supervivencia económica: la inflación galopante, una economía en contracción y la constante amenaza de desestabilización interna obligan al régimen de los mulás a sentarse a la mesa de negociaciones. Washington, por su parte, busca una solución duradera para contener la amenaza nuclear y estabilizar los mercados energéticos mundiales, que se encuentran sumamente nerviosos tras las crisis en el estrecho de Ormuz.

Pero tras bambalinas, se desarrolla una compleja partida de póker económico. Un acuerdo exitoso podría reducir drásticamente los precios mundiales del petróleo, aliviar la presión sobre las economías europeas y abrir un mercado de 85 millones de personas a los inversores internacionales. El fracaso, por otro lado, amenaza con sumir a la economía global en una profunda crisis debido al aumento vertiginoso de los costos de la energía y el transporte. ¿Qué concesiones están dispuestas a hacer ambas partes? ¿Qué lecciones nos dejó el fallido acuerdo JCPOA de 2015? ¿Y por qué el levantamiento de las sanciones contra Irán ya no es una cuestión de tranquilidad, sino de mera supervivencia? Un análisis exhaustivo de los factores económicos, los riesgos y las consecuencias globales de un acuerdo que mantiene al mundo en vilo.

Un acuerdo con potencial explosivo: La anatomía económica del acuerdo nuclear entre Estados Unidos e Irán

Entre el acercamiento y el abismo: El estado de las negociaciones

Las negociaciones entre Estados Unidos y la República Islámica de Irán se encuentran en una encrucijada histórica en mayo de 2026. Tras varias rondas de conversaciones mediadas por Omán —en Mascate, Ginebra y Viena—, están surgiendo tanto concesiones de gran alcance como diferencias insalvables. Teherán ha aceptado el principio básico de no almacenar uranio altamente enriquecido apto para armas nucleares y ofrece al Organismo Internacional de Energía Atómica (OIEA) acceso completo para inspecciones. A cambio, Irán exige el levantamiento total de las sanciones estadounidenses y el reconocimiento explícito de su derecho al enriquecimiento pacífico de uranio. Washington, por su parte, insiste en el desmantelamiento de las instalaciones nucleares de Fordow, Natanz e Isfahán, así como en un acuerdo permanente e indefinido.

El ministro de Asuntos Exteriores de Omán, Badr bin Hamad al-Busaidi, habló de un "progreso verdaderamente significativo" tras la tercera ronda de negociaciones en Ginebra y declaró que un acuerdo de paz estaba "al alcance de la mano". Según al-Busaidi, el avance decisivo de esta ronda reside en el primer compromiso vinculante de Irán de no acumular material nuclear suficiente para fabricar una bomba, una promesa nunca antes alcanzada en ningún acuerdo. Sin embargo, la declaración simultánea de Teherán de que no está de acuerdo con la transferencia de uranio enriquecido al extranjero y su continua insistencia en sus derechos de enriquecimiento demuestran la complejidad y fragilidad del marco de negociación.

La ausencia de una firma en el acuerdo finalizado hasta el momento se debe principalmente a las estructuras internas de toma de decisiones del sistema de liderazgo iraní. Un alto funcionario de la administración Trump explicó que el sistema iraní, en su configuración actual, no actúa con rapidez y que un borrador de acuerdo tardará varios días en obtener todas las aprobaciones necesarias. El propio Donald Trump pidió paciencia en TruthSocial: «Ambas partes deben tomarse el tiempo necesario para redactar el acuerdo correctamente; no puede haber errores». Esta autodisciplina pública del presidente estadounidense es destacable porque denota una seriedad diplomática inusual en Trump y que, en su momento, se tradujo en una leve recuperación de los mercados.

El legado de una diplomacia fallida: lo que el JCPOA enseñó y lo que no logró hacer

Para contextualizar económicamente el marco de negociación actual, es necesario examinar el acuerdo de 2015: el JCPOA (Plan de Acción Integral Conjunto). Este acuerdo entre Irán, Estados Unidos, China, Rusia, Gran Bretaña, Francia y Alemania fue considerado el instrumento de control de armas de mayor alcance del siglo XXI y sometió el programa nuclear de Teherán a estrictas normas de transparencia y limitación a cambio de un alivio sustancial de las sanciones.

El resultado económico del JCPOA es desigual. Tras 2015, Irán obtuvo acceso a hasta 55.000 millones de dólares en activos extranjeros congelados y logró casi duplicar sus exportaciones de petróleo, pasando de unos 1,2 millones a hasta 2,5 millones de barriles diarios. La economía se recuperó temporalmente, la inflación disminuyó y el crecimiento del PIB repuntó notablemente. Sin embargo, esta recuperación fue estructuralmente incompleta: la inversión extranjera directa quedó muy por debajo de las expectativas, ya que muchas empresas occidentales temían el riesgo político de infringir las sanciones secundarias estadounidenses. Los problemas fundamentales del modelo económico iraní —la excesiva dependencia del aparato estatal, la falta de seguridad jurídica institucional y el dominio de la Guardia Revolucionaria en sectores clave— permanecieron intactos.

Cuando Donald Trump se retiró del JCPOA en 2018 y reinstauró la política de "máxima presión", no solo colapsó el acuerdo, sino que también lo hizo la economía iraní a un ritmo acelerado. El rial perdió un valor considerable, la inflación se disparó e Irán comenzó a intensificar sistemáticamente su programa de enriquecimiento de uranio, alcanzando un nivel de enriquecimiento del 60 % para 2023, a punto de producir uranio apto para armas nucleares. La conclusión diplomática del fracaso del JCPOA es inequívoca: un acuerdo nuclear sin respaldo político interno ni mecanismos de aplicación sólidos solo es sostenible si cuenta con el apoyo político de la administración que lo firmó.

La situación económica de Irán: Un país al límite de su capacidad

Quien desee comprender las implicaciones de un posible nuevo acuerdo nuclear debe analizar con objetividad la situación económica actual de Irán. Las cifras son alarmantemente desalentadoras. La inflación en Irán alcanzó cerca del 50 % en marzo de 2026, tras superar el 62 % en febrero debido a la guerra, un nivel que el país no había visto desde la Segunda Guerra Mundial. El Fondo Monetario Internacional (FMI) pronostica una inflación del 42,4 % para 2025, sin prácticamente ninguna perspectiva de alivio para 2026.

El producto interno bruto (PIB) de Irán se está contrayendo. El Banco Mundial proyecta una contracción del 1,7 % en 2025 y del 2,8 % en 2026, lo que supone los dos primeros años consecutivos de crecimiento negativo desde la guerra Irán-Irak de la década de 1980. El FMI prevé que el PIB podría caer por debajo de los 300.000 millones de dólares. Estructuralmente, el país está agotando sus recursos económicos: la infraestructura del sector energético sufre décadas de subinversión, consecuencia directa del régimen de sanciones.

El sector petrolero, tradicionalmente la columna vertebral de la economía del país, se encuentra en una situación paradójica. Por un lado, a pesar de todas las sanciones, Irán exportó entre 1,8 y 2,1 millones de barriles diarios en 2024 y 2025, casi exclusivamente a China, que consume más del 90% de las exportaciones de petróleo iraní, creando así una dependencia monopsonística. En 2024, Irán obtuvo ingresos nominales por exportaciones de petróleo de aproximadamente 35.760 millones de dólares estadounidenses. Por otro lado, las exportaciones se desplomaron un 26% en enero de 2026 en comparación con el año anterior, situándose por debajo de 1,39 millones de barriles diarios, lo que pone de manifiesto la fragilidad estructural del sistema informal. Estas extremas dependencias —de China como único cliente importante, de buques petroleros informales y rutas alternativas, y de un sistema financiero ajeno al sistema del dólar— no constituyen una fortaleza, sino un riesgo estratégico.

La dimensión social de esta crisis económica es tan relevante como los indicadores macroeconómicos. Los precios de los alimentos han aumentado más del 70 % interanual. Entre el 22 % y el 50 % de la población iraní vive por debajo del umbral de la pobreza. El rial ha perdido más del 96 % de su valor desde 2020. A finales de 2025 y principios de 2026, protestas callejeras masivas y huelgas comerciales llevaron al país al borde de la desestabilización política interna. Esta compleja situación explica por qué Teherán está dispuesto a negociar: la alternativa a un acuerdo no es la soberanía estratégica, sino el colapso económico.

El escenario de crisis de suministro: ¿Qué significa un acuerdo para los mercados petroleros mundiales?

Los mercados petroleros son muy sensibles a cualquier avance o retroceso en las conversaciones entre Estados Unidos e Irán. Cuando tuvo lugar la primera ronda importante de negociaciones en Omán en febrero de 2026 y el ministro de Asuntos Exteriores omaní habló de avances significativos, los precios del crudo Brent cayeron inmediatamente casi un dólar, situándose en torno a los 70 o 71 dólares por barril. Durante ese mismo periodo, el mero temor a un ataque estadounidense contra las instalaciones nucleares iraníes ya había generado una prima de riesgo de aproximadamente 10 dólares por barril en los mercados.

La lógica económica de un acuerdo exitoso para los mercados energéticos es la siguiente: con el levantamiento total de las sanciones, Irán podría aportar un volumen significativamente mayor de petróleo al mercado mundial en un corto período. Tras la firma del JCPOA en 2015, el entonces ministro de petróleo iraní anunció que la capacidad de exportación podría incrementarse en 500.000 barriles diarios a corto plazo, y en medio millón más en un plazo de seis a siete meses. Considerando una producción actual de entre 1,3 y 1,8 millones de barriles diarios y una capacidad nominal de hasta 3,5 a 4 millones de barriles diarios, el potencial de suministro adicional sería considerable, incluso si décadas de subinversión limitaran la velocidad de implementación.

En febrero de 2026, Goldman Sachs predijo que el mercado petrolero seguiría con un superávit, con un precio objetivo del Brent de 60 dólares por barril para el cuarto trimestre. Sin embargo, si se suavizaran simultáneamente las sanciones a Irán y Rusia, los analistas considerarían posible una caída adicional del precio de entre 5 y 8 dólares por barril. A principios de 2026, BloombergNEF proyectó un escenario base sin perturbaciones, con un precio promedio del Brent de 55 dólares por barril y un exceso de oferta global de 3,2 millones de barriles diarios. Un acuerdo nuclear agravaría aún más este superávit, en detrimento de los países de la OPEP+ y en beneficio de las economías dependientes de las importaciones.

Para Alemania y la Unión Europea, la normalización de las exportaciones de petróleo iraní equivaldría a un estímulo económico indirecto: la bajada de los precios de la energía aliviaría la carga tanto para las empresas como para los hogares, reduciría los costes de producción industrial y frenaría la inflación, que ha ejercido una presión considerable sobre la estabilidad de precios de la UE desde que comenzó la crisis del Ormuz en 2026. La Comisión Europea rebajó recientemente su previsión de crecimiento para 2026 al 1,1 %, y para la eurozona incluso al 0,9 %, en gran medida debido a la crisis de los precios de la energía tras el conflicto en el Golfo Pérsico.

El estrecho de Ormuz: el cuello de botella más peligroso de la economía global

Ningún análisis económico del conflicto entre Estados Unidos e Irán está completo sin un examen exhaustivo del estrecho de Ormuz. Este cuerpo de agua de 54 kilómetros de ancho, situado entre el golfo Pérsico y el golfo de Omán, constituye la barrera comercial más importante del mundo para los buques de transporte de energía líquida. En tiempos de paz, aproximadamente 20 millones de barriles de petróleo crudo se transportan diariamente a través de este estrecho, lo que equivale a cerca del 20 % del suministro mundial de petróleo y al 20 % de los envíos mundiales de GNL. Además, aproximadamente un tercio del comercio mundial de urea, el fertilizante más importante, transita por esta vía marítima.

Cuando la Guardia Revolucionaria Islámica bloqueó el paso de buques mercantes en marzo de 2026, los precios del crudo Brent se dispararon hasta un 13%, superando los 80 dólares por barril, antes de estabilizarse en torno a los 77 dólares. Standard Chartered estimó que el precio del Brent alcanzaría aproximadamente los 95 dólares si se mantenía el cierre del estrecho de Ormuz. Bloomberg Economics advirtió que una interrupción total del suministro a través del estrecho, sumada a los ataques iraníes contra los oleoductos de desvío en Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos, podría eliminar entre el 5% y el 7% del suministro mundial de petróleo y provocar una grave crisis de abastecimiento.

La importancia económica y política de esta dependencia es innegable. Las tarifas diarias de fletamento de superpetroleros superaron los 92.000 dólares estadounidenses en 2026, el nivel más alto desde que se tienen registros en 1988. La cadena de suministro mundial de fertilizantes químicos se vio sometida a una enorme presión, lo que amenazaba con afectar la producción y los precios mundiales de los alimentos. El Instituto de Investigación Económica de Colonia (IW Köln) estimó que la oferta mundial de petróleo crudo cayó alrededor de un 10 % en marzo de 2026. Chatham House evaluó que incluso una guerra prolongada tendría efectos directos limitados sobre el crecimiento del PIB mundial —dado que las economías del Golfo representan solo entre el 2 y el 3 % del PIB mundial—, pero que los efectos indirectos sobre los precios de la energía podrían tener un impacto estructuralmente desestabilizador en los estados dependientes de las importaciones y las economías emergentes.

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Lo que Irán realmente quiere: el levantamiento de las sanciones como una cuestión de supervivencia, no como una ventaja estratégica

A primera vista, la postura negociadora de Irán parece retóricamente firme: ni abandono total del enriquecimiento, ni desmantelamiento completo de las instalaciones nucleares, ni transferencia irrestricta de uranio enriquecido al extranjero. Pero tras esta fachada se esconde una posición estructuralmente debilitada. Teherán no negocia desde una posición de fortaleza, sino desde la desesperación existencial de un Estado cuya economía ha sido sistemáticamente erosionada.

Irán ha presentado una propuesta de compromiso en varias etapas que, si bien aparenta ser soberana, en realidad contiene importantes concesiones: la entrega de la mitad de su uranio altamente enriquecido, la dilución del resto, la participación en un consorcio regional de enriquecimiento y la oferta a empresas estadounidenses de operar como contratistas en el sector del petróleo y el gas. Este último punto es particularmente revelador desde una perspectiva económica: Irán ofrece a las corporaciones estadounidenses importantes oportunidades de inversión en el sector energético, lo que implica un reconocimiento tácito de que el país necesita urgentemente capital, tecnología y acceso al mercado internacional, algo que China por sí sola no puede proporcionar.

El problema fundamental de la postura negociadora de Irán radica en su credibilidad asimétrica. Para Teherán, el valor de un acuerdo está intrínsecamente ligado a su duración. La retirada del gobierno de Trump del JCPOA en 2018 dejó tras de sí una profunda desconfianza institucional: ¿Qué valor tiene un acuerdo que puede rescindirse tras el próximo ciclo electoral? Esta pregunta la plantean no solo los negociadores iraníes, sino también los inversores internacionales que habían planeado o iniciado inversiones en Irán durante el periodo del JCPOA (2015-2018) y se vieron obligados a retirarse con pérdidas tras la retirada.

El cálculo contrario: ¿Cuánto cuesta un fracaso diplomático?

No solo un acuerdo tiene consecuencias económicas, sino también su ausencia. La guerra que estalló en el verano de 2025 tras el fracaso de la primera fase de negociaciones y el vencimiento del ultimátum de 60 días de Trump proporciona una base empírica para esta valoración. El análisis de las consecuencias económicas resulta desalentador.

Según las previsiones del FMI, se proyecta que la economía iraní se contraiga entre un 7 y un 8 por ciento durante la fase de contracción, que se extenderá hasta 2026. Los seis bancos estadounidenses más grandes generaron en conjunto 47.700 millones de dólares en ganancias durante el primer trimestre de 2026, un récord impulsado por los volúmenes de negociación y las primas de volatilidad generadas por el conflicto. La división de negociación de JP Morgan registró sus mayores ingresos históricos, con 11.600 millones de dólares. Las empresas de defensa, los fabricantes de electrónica de defensa y la industria de la ciberseguridad se beneficiaron enormemente del conflicto. Vestas, Ørsted y NextEra Energy experimentaron aumentos significativos en el precio de sus acciones, ya que la guerra intensificó repentinamente el impacto emocional del discurso sobre la seguridad energética de las energías renovables.

En el bando perdedor se encuentran las economías dependientes de las importaciones, los mercados emergentes con una alta proporción de importaciones de energía y la economía europea, que ha perdido su ya frágil senda de recuperación debido a la crisis del Ormuz. La tasa de inflación de la UE subió al 3,1%, un punto porcentual por encima de las previsiones de otoño. La confianza del consumidor y la disposición a invertir cayeron a sus niveles más bajos en 40 meses. La revisión a la baja de la tasa de crecimiento de la UE, del 1,4% al 1,1%, parece moderada, pero enmascara la erosión estructural que la persistente volatilidad de los precios de la energía está provocando en el panorama industrial europeo.

La geopolítica de las sanciones: una herramienta cada vez menos eficaz

La historia de las sanciones estadounidenses contra Irán es también la historia de su propia devaluación. Entre 2018 y 2026, bajo las administraciones de Trump, Estados Unidos impuso amplios paquetes de sanciones que afectaron las rutas marítimas, los canales financieros, las refinerías de petróleo y las compañías navieras. El resultado es paradójico: a pesar de las sanciones sin precedentes, Irán exportó su mayor volumen mensual del año en octubre de 2025, alcanzando los 2,15 millones de barriles diarios.

Esto se debe al desarrollo de un sólido sistema paralelo. Alrededor de 39 de los 53 petroleros iraníes desplegados en octubre de 2025 fueron sancionados por Estados Unidos, y aun así continuaron exportando. China, como principal cliente, tiene un interés estratégico en apoyar este sistema paralelo, ya que le proporciona acceso a petróleo con importantes descuentos. El descuento en el precio del crudo iraní con respecto al crudo Brent fue de entre el 5 y el 10 por ciento en 2024 y 2025. Esto significa que China se benefició únicamente de la diferencia de precio, que ascendió a miles de millones de dólares estadounidenses anuales, y por lo tanto tenía pocos incentivos para desmantelar la red iraní de elusión de sanciones.

Este problema estructural debilita la posición negociadora de Washington: la influencia de las sanciones ha disminuido. Por lo tanto, las condiciones para un nuevo acuerdo exitoso son fundamentalmente diferentes a las del JCPOA de 2015, cuando las sanciones tuvieron un impacto significativamente mayor en Irán. Hoy, un acuerdo no solo tendría que abordar cuestiones de política nuclear, sino también integrar todo el ecosistema de la economía sumergida —que comprende la financiación paralela, los registros opacos y los intermediarios chinos— en un marco legal. Esto hace que la transformación económica que requiere un nuevo acuerdo sea considerablemente más exigente de lo que sugieren los titulares políticos.

El cálculo estratégico de Irán: el programa nuclear como póliza de seguro y moneda de cambio

El programa nuclear iraní responde a una doble lógica estratégica. Por un lado, actúa como elemento disuasorio: la capacidad de desarrollar armas rápidamente busca desalentar a los potenciales agresores —principalmente Israel y Estados Unidos— de un posible cambio de régimen. Por otro lado, el programa es la principal baza de Teherán, el único activo que Irán puede intercambiar por concesiones económicas. Un abandono total e irreversible de la capacidad de enriquecimiento devaluaría permanentemente esta garantía, un precio estratégico que ningún líder iraní está dispuesto a pagar a la ligera.

Esta contradicción explica la persistente rigidez en la disputa sobre el enriquecimiento. Desde la perspectiva estadounidense —y también desde la israelí—, cualquier capacidad de enriquecimiento iraní representa un riesgo latente de proliferación. Desde la perspectiva iraní, el derecho a enriquecer es una cuestión de soberanía estatal y autonomía estratégica, a la que no se puede renunciar a cambio de un simple alivio de las sanciones. Las últimas propuestas, que contemplan un límite de enriquecimiento del 1,5 % —frente al nivel actual de hasta el 60 %—, sugieren que Teherán está dispuesto, en principio, a intercambiar la capacidad simbólica de enriquecimiento por beneficios económicos sustanciales, pero no a renunciar al derecho en sí mismo.

Para una evaluación económica, este punto es crucial: el valor de un acuerdo para Irán no reside principalmente en el control de armamentos, sino en su efecto de apertura económica. La integración en los mercados financieros internacionales, el acceso al sistema SWIFT, la posibilidad de normalizar las transacciones bancarias con instituciones occidentales y la reactivación de los activos iraníes en el extranjero —todo esto combinado— generaría un efecto multiplicador económico que podría superar con creces los beneficios directos de las exportaciones de petróleo derivados del acuerdo. Al mismo tiempo, Irán podría reducir su excesiva dependencia de China como único acceso al mercado, una ventaja estratégica que trasciende con creces la política energética.

Qué significaría un acuerdo real para la economía global: escenarios y probabilidades

Un acuerdo nuclear integral entre Estados Unidos e Irán, implementado en la práctica, desencadenaría diversos efectos económicos de distinta intensidad y duración. A corto plazo (de seis a doce meses), el efecto más inmediato sería una notable disminución de las tensiones en los mercados petroleros: la reducción de la prima de riesgo geopolítico de entre 10 y 15 dólares por barril haría que el crudo Brent cayera muy por debajo de los 70 dólares. Esto beneficiaría directamente a los países importadores de petróleo de Europa, Asia y el Sur Global, al tiempo que aumentaría la presión para que los miembros de la OPEP+, como Arabia Saudita, ajusten sus presupuestos basándose en un precio del petróleo de entre 70 y 90 dólares.

A medio plazo (de uno a tres años), la integración gradual de Irán en el comercio global regulado desencadenaría un realineamiento geopolítico en Oriente Medio. Los efectos de la normalización serían estructuralmente similares a los que comenzaron tras el JCPOA en 2015, pero en un entorno de mercado petrolero más complejo en términos de precios. Irán podría volverse más atractivo como mercado de venta para bienes industriales, tecnología médica y bienes de consumo europeos y estadounidenses, con aproximadamente 85 millones de consumidores potenciales. Al mismo tiempo, las empresas alemanas de ingeniería mecánica, los bancos austriacos y las empresas comerciales austriacas y suizas, que históricamente han mantenido estrechos vínculos con Irán, desarrollarían un importante interés inversor.

A largo plazo —a partir del tercer año posterior a un acuerdo— el potencial clave reside en la infraestructura energética de Irán. Irán posee las cuartas mayores reservas de petróleo del mundo y las segundas mayores reservas de gas natural. Décadas de estancamiento de la inversión debido a las sanciones han erosionado la base tecnológica del sector. Las compañías internacionales de petróleo y gas que firmaron contratos iniciales en la década de 2010, pero que luego tuvieron que retirarse tras la salida de Irán del JCPOA, regresarían con un acuerdo estable y fiable, siempre que este incluya mecanismos que se mantengan sólidos incluso en caso de un cambio de administración en Estados Unidos.

Las incertidumbres críticas: ¿Qué podría hacer fracasar el acuerdo?

Todo análisis económico objetivo debe identificar los riesgos estructurales de un acuerdo de este tipo. El primer y más fundamental riesgo reside en su viabilidad política interna para ambas partes. El liderazgo iraní, encabezado por el Líder Supremo Ali Jamenei, está profundamente dividido entre fuerzas pragmáticas y reformistas y sectores revolucionarios de línea dura, impulsados ​​por una ideología intransigente, que consideran la normalización con Occidente una amenaza existencial para el sistema teocrático. Un acuerdo que carezca del apoyo suficiente dentro de la estructura de poder en Teherán es inviable, independientemente de los acuerdos alcanzados por los negociadores en Ginebra.

El segundo riesgo estructural es la variable israelí. Israel ha declarado reiteradamente que no aceptará un acuerdo que permita a Irán continuar con el enriquecimiento residual. El primer ministro Netanyahu insiste en que el programa de misiles y las redes de aliados también se incluyan en cualquier negociación, cuestiones que el proceso mediado por Omán excluye deliberadamente para poder alcanzar un acuerdo. Un ataque militar israelí contra las instalaciones nucleares iraníes podría frustrar cualquier avance diplomático en curso en cualquier momento.

El tercer riesgo es de naturaleza institucional: la cuestión de la verificación y la exhaustividad. Ya en 2025, el OIEA detectó actividad inexplicable en instalaciones que supuestamente habían sido destruidas. Un acuerdo que no incluya regímenes de inspección exhaustivos e inmediatos y que no aborde la actividad no declarada no cumpliría con los requisitos fundamentales de seguridad de Estados Unidos y sus aliados. Irán, por su parte, rechaza la transparencia total por considerarla una violación de sus derechos de soberanía, un clásico punto muerto que ya había debilitado metodológicamente el JCPOA.

El cuarto riesgo, y el más sensible desde el punto de vista económico, es la propia estructura de las sanciones. Incluso si se firmara un acuerdo, las sanciones estadounidenses más importantes no se basan únicamente en órdenes ejecutivas, sino en leyes aprobadas por el Congreso. No existe una mayoría política en el Congreso que apoye un levantamiento integral de las sanciones. Sin una base legal sólida para su levantamiento, las empresas internacionales seguirían mostrándose reticentes a invertir en Irán por temor a ser procesadas en Estados Unidos.

Es posible llegar a un acuerdo, pero su valor añadido no está garantizado

Las negociaciones entre Estados Unidos e Irán en la primavera de 2026 representan uno de los pocos momentos en la diplomacia moderna en los que las limitaciones estructurales obligan a ambas partes a dialogar: Irán, porque su economía está al borde del colapso, y Estados Unidos, porque una solución militar conlleva un costo energético y político interno que ni siquiera la administración Trump puede soportar a largo plazo. Las tensiones aumentaron notablemente en el otoño de 2025: los precios de la gasolina en Estados Unidos subieron como consecuencia de la crisis del Ormuz, lo que generó dificultades internas y, en última instancia, aceleró la disposición de Washington a negociar.

Un acuerdo exitoso aliviaría la presión sobre la economía global en varios aspectos: precios de la energía más bajos, una reducción de las primas por incertidumbre geopolítica, la apertura de un mercado de 85 millones de personas y la normalización de las cadenas de suministro energético globales. Al mismo tiempo, la transformación económica que tal acuerdo exigiría a Irán es enorme: construir instituciones de mercado funcionales, superar la corrupción estructural y retirar a la Guardia Revolucionaria de la economía; todo esto no puede lograrse con un simple apretón de manos diplomático.

Quizás la lección económica más importante de la historia de las relaciones entre Estados Unidos e Irán sea esta: un acuerdo nuclear es una condición necesaria, pero no suficiente, para la recuperación económica de Irán. Abre una puerta, pero las reformas estructurales que deben implementarse a través de ella dependen exclusivamente de Teherán. Y la cuestión crucial es si Washington mantendrá esa puerta abierta el tiempo suficiente esta vez para que se desarrolle una perspectiva económica genuina, una pregunta que ninguna ronda de negociaciones en Ginebra pudo responder satisfactoriamente.

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