Attacco alla vitale via petrolifera di Yanbu: il Medio Oriente è in fiamme: perché la rete petrolifera globale è sull'orlo del collasso

Lo shock in Medio Oriente: come gli attacchi mirati con i droni potrebbero aumentare drasticamente il costo delle nostre vite

Il pericoloso gioco di Teheran: come un conflitto regionale sta paralizzando il sistema globale

Il Medio Oriente è in fiamme e le fiamme non minacciano più solo la sicurezza regionale, ma la linfa vitale dell'intera economia globale. Fino ad ora, la convinzione prevalente era che, se lo Stretto di Hormuz, strategicamente vitale, venisse bloccato, il commercio globale di petrolio si sposterebbe semplicemente su rotte alternative, come gli oleodotti e il Mar Rosso. Ma i recenti attacchi mirati contro le infrastrutture saudite e le rotte marittime di Bab al-Mandab hanno brutalmente infranto questa illusione di alternative sicure. Ciò a cui stiamo assistendo non è un incidente isolato, ma una guerra economica asimmetrica che colpisce il sistema globale nel suo punto più vulnerabile. Per l'Europa, che rimane fortemente dipendente dalle importazioni di energia anche dopo il suo allontanamento dalla Russia, questo significa uno stato di massima allerta: un'interruzione prolungata di queste catene di approvvigionamento minaccia non solo di far schizzare alle stelle i prezzi del diesel e del gas, ma potrebbe anche innescare una nuova e pericolosa ondata di stagflazione. È tempo che l'Europa si svegli e costruisca una vera resilienza prima che la prossima crisi paralizzi la nostra economia.

Due colli di bottiglia, un rischio globale: la guerra con l'Iran si sta trasformando in uno stress test economico per l'Europa

I recenti attacchi al gasdotto saudita East-West e la contemporanea escalation della situazione nello stretto di Bab al-Mandab rappresentano ben più di un semplice nuovo episodio in un conflitto mediorientale già in fase di intensificazione. Il fattore economico cruciale non risiede semplicemente nel fatto che singole stazioni di pompaggio siano state danneggiate o che Saudi Aramco riesca a ripristinare rapidamente il funzionamento di un gasdotto. Il vero pericolo sta nel fatto che diverse rotte di trasporto, precedentemente considerate alternative, sono ora contemporaneamente sotto pressione militare. Lo stretto di Hormuz, il ponte terrestre saudita verso Yanbu e la rotta marittima dal Mar Rosso attraverso Bab al-Mandab non costituiscono più valvole di sicurezza indipendenti. Sono diventati parte dello stesso sistema vulnerabile.

È proprio qui che risiede la nuova dimensione della crisi. Finché viene interrotto un singolo collo di bottiglia, produttori, compagnie di navigazione e commercianti possono reindirizzare i volumi, utilizzare le scorte esistenti e adeguare i programmi di consegna. Tuttavia, se la rotta principale, l'oleodotto di bypass e la rotta marittima alternativa vengono minacciati in successione, un problema di sicurezza regionale si trasforma in uno shock globale di approvvigionamento, prezzi e fiducia. L'attacco, quindi, non colpisce solo l'Arabia Saudita. Colpisce l'aspettativa che l'economia globale disponga ancora di solide rotte alternative in caso di guasto dell'oleodotto di Hormuz.

L'Arabia Saudita ha chiuso preventivamente l'oleodotto est-ovest, lungo circa 1.200 chilometri, a seguito di diversi attacchi con droni. L'oleodotto collega Abqaiq, nella parte orientale del paese, con il porto di Yanbu sul Mar Rosso. Ufficialmente, sono stati confermati feriti, danni materiali e la provenienza dei droni dal territorio iracheno; tuttavia, i responsabili, l'esatta entità dei danni e i tempi di riparazione rimangono sconosciuti. Finora, nessuna organizzazione ha rivendicato in modo definitivo la responsabilità dello specifico attacco. Pertanto, l'affermazione, espressa in alcuni commenti, secondo cui Teheran avrebbe ordinato direttamente l'attacco dovrebbe essere considerata un'ipotesi plausibile, ma non un fatto accertato.

Contemporaneamente, secondo diverse fonti, gli Houthi, sostenuti dall'Iran, hanno raggiunto l'isola strategicamente importante di Perim nello Stretto di Bab al-Mandab. Ciò aumenta la loro capacità di esercitare pressione su una rotta attraverso la quale l'Arabia Saudita ha incrementato le proprie forniture di petrolio al mercato mondiale, in seguito alla quasi completa interruzione dell'oleodotto di Hormuz. Il collegamento tra questi due eventi è economicamente esplosivo: un'interruzione dell'oleodotto limita l'approvvigionamento di Yanbu, mentre una minaccia allo Stretto di Bab al-Mandab aumenta di conseguenza i costi o ostacola il trasporto attraverso il Mar Rosso. L'attacco è quindi diretto non solo contro un'infrastruttura, ma contro la logica stessa della deviazione del flusso.

Yanbu sta perdendo il suo ruolo di rifugio sicuro

Yanbu è stata la prova chiave nell'escalation in corso che l'Arabia Saudita può organizzare una parte delle sue esportazioni indipendentemente da Hormuz. L'oleodotto Est-Ovest è stato originariamente costruito proprio per risolvere questo problema strategico: trasportare il petrolio greggio dai principali centri di produzione e lavorazione del Golfo Persico attraverso la penisola arabica fino al Mar Rosso. Saudi Aramco stima la capacità ampliata fino a sette milioni di barili al giorno, mentre l'Agenzia Internazionale dell'Energia sottolinea che la sostenibilità del trasporto a questo livello non è stata pienamente dimostrata in condizioni operative reali. Prima dell'ultimo attacco, le osservazioni di mercato indicavano che attraverso l'oleodotto venivano trasportati circa quattro o cinque milioni di barili al giorno.

Questa quantità corrisponde a circa il quattro o cinque percento dell'offerta globale di petrolio. Ciò non significa che scompaia completamente dal mercato mondiale durante un'interruzione di diversi giorni. L'Arabia Saudita può inizialmente utilizzare le riserve esistenti a Yanbu, adeguare le procedure di manutenzione e riavviare sezioni dell'impianto dopo un'ispezione tecnica. Tuttavia, l'entità è considerevole. La sola incertezza sulla data di riavvio costringe raffinerie, commercianti e compagnie di navigazione a considerare forniture alternative più scarse. Il mercato petrolifero risente non solo dell'interruzione fisica in sé, ma anche del rischio che si verifichi.

Inoltre, Yanbu è stata ripetutamente minacciata per mesi. Nel marzo 2026, un missile balistico diretto al porto è stato intercettato, mentre un drone ha colpito la raffineria Samref. A luglio sono seguiti altri attacchi contro impianti energetici e infrastrutture di transito saudite. All'inizio di settembre, sono stati colpiti impianti a Jizan, Abha e in altre città saudite. L'ultimo blocco non è quindi un incidente isolato, ma parte di una serie in cui gli aggressori prendono sempre più di mira raffinerie, stazioni di pompaggio, porti di carico e petroliere.

Dal punto di vista economico, questo sviluppo è più grave di un singolo attacco spettacolare. Le infrastrutture possono essere riparate tecnicamente; tuttavia, un livello di minaccia permanentemente elevato modifica i premi assicurativi, i costi di sicurezza, le finestre di manutenzione, le rotte di trasporto merci e le decisioni di investimento. Anche se l'oleodotto dovesse tornare operativo a breve, un premio di rischio rimarrà. Il mercato deve prevedere che lo stesso percorso sarà nuovamente preso di mira in futuro e che non solo l'oleodotto stesso, ma anche le strutture portuali, le raffinerie, la rete elettrica o l'accesso marittimo potrebbero essere attaccati.

L'illusione di una semplice deviazione si infrange

Prima della guerra, nel 2025, una media di circa 20 milioni di barili di petrolio greggio e prodotti petroliferi transitavano quotidianamente attraverso lo Stretto di Hormuz. Ciò rappresentava circa un quarto del commercio marittimo globale di petrolio. Le rotte alternative disponibili, gestite dall'Arabia Saudita e dagli Emirati Arabi Uniti, secondo le stime dell'Agenzia Internazionale dell'Energia, offrivano una capacità di riserva combinata di soli 3,5-5,5 milioni di barili al giorno. Era quindi evidente, già prima dell'attacco all'oleodotto East-West, che nessun sistema di oleodotti alternativo avrebbe potuto compensare la completa interruzione del traffico nello Stretto di Hormuz.

I flussi effettivi rivelano la portata del problema. Secondo i dati dell'Agenzia statunitense per l'informazione energetica (EIA), il petrolio trasportato attraverso lo Stretto di Hormuz è diminuito da 21,6 milioni di barili al giorno nel quarto trimestre del 2025 a 4,9 milioni nel secondo trimestre del 2026. Allo stesso tempo, il flusso di petrolio attraverso lo Stretto di Bab al-Mandab è aumentato da 5,4 a 8,1 milioni di barili al giorno perché l'Arabia Saudita ha deviato i volumi attraverso l'oleodotto East-West e lo Stretto di Yanbu. Pertanto, parte del rischio non è stata eliminata, ma semplicemente spostata geograficamente dal Golfo Persico al Mar Rosso.

Questo cambiamento ha funzionato solo finché si sono verificate simultaneamente tre condizioni: l'oleodotto saudita doveva trasportare una quantità sufficiente di petrolio verso ovest, Yanbu doveva essere in grado di caricare merci e la rotta marittima attraverso il Mar Rosso doveva rimanere navigabile nonostante gli attacchi degli Houthi. Ora, tutte e tre le condizioni sono in dubbio. È proprio per questo che la situazione è più drammatica di quanto suggerisca la notizia di un oleodotto temporaneamente chiuso. Il mercato globale non solo ha parzialmente perso la sua ridondanza, ma si rende conto che questa presunta ridondanza stessa può diventare bersaglio di un attacco coordinato, o quantomeno strategicamente integrato.

Anche le alternative al di fuori dell'Arabia Saudita sono limitate. L'oleodotto degli Emirati Arabi Uniti per Fujairah aggira Hormuz, ma può gestire solo una frazione dei volumi normalmente trasportati attraverso lo stretto. Iran, Iraq, Kuwait, Qatar e Bahrein rimangono dipendenti da Hormuz per la stragrande maggioranza delle loro esportazioni di petrolio e gas. Ulteriori spedizioni da Stati Uniti, Brasile, Guyana, Canada, Norvegia o Africa occidentale sarebbero d'aiuto, ma richiedono tempo, petroliere adatte, qualità di greggio appropriate e capacità di raffinazione disponibile. In un mercato ristretto, un barile non può essere automaticamente sostituito da un altro.

La strategia di Teheran di ripartizione dei costi

Il conflitto si sta trasformando sempre più in una guerra di logoramento economico. Gli Stati Uniti stanno cercando di indebolire finanziariamente l'Iran attraverso attacchi alle petroliere, blocchi e restrizioni alle sue esportazioni. L'Iran non può contrastare direttamente la superiorità militare ed economica degli Stati Uniti. Tuttavia, Teheran ha la capacità di ripartire i costi: tra le monarchie del Golfo, le compagnie di navigazione, gli importatori di energia, i consumatori e le banche centrali occidentali. Ogni drone che interrompe temporaneamente un oleodotto può innescare un aumento dei costi di copertura, trasporto e finanziamento a livello globale.

È qui che risiede la forza asimmetrica di questa strategia. Un drone relativamente economico può minacciare un impianto il cui guasto compromette i flussi di materie prime per un valore di centinaia di milioni di dollari al giorno. Persino un attacco intercettato non è economicamente privo di costi, poiché i missili antiaerei, le interruzioni operative e le misure precauzionali devono essere pagati. Ancora più importante è l'effetto psicologico: gli operatori di mercato non sanno quando e dove avverrà il prossimo attacco. L'incertezza diventa quindi un'arma a sé stante.

Gli Houthi svolgono un ruolo centrale in questo sistema. I loro attacchi contro navi e obiettivi petroliferi sauditi consentono all'Iran di esercitare pressione sul commercio globale senza che ogni operazione appaia come un attacco iraniano diretto. Allo stesso tempo, le milizie sostenute dall'Iran in Iraq sono geograficamente vicine all'Arabia Saudita. Ciò crea uno spazio di minaccia multidimensionale che si estende dal Golfo Persico, attraverso l'Iraq e le infrastrutture interne dell'Arabia Saudita, fino allo Yemen e al Mar Rosso. L'Arabia Saudita non può proteggere un singolo corridoio, ma deve tutelare una vasta rete di giacimenti, oleodotti, stazioni di pompaggio, raffinerie, porti e rotte marittime.

Questa analisi, tuttavia, non dovrebbe portare a conclusioni affrettate. Il fatto che i droni provenissero dall'Iraq non prova automaticamente il controllo diretto da parte dell'Iran o il coinvolgimento degli Houthi nello specifico attacco all'oleodotto. Il governo iracheno ha confermato il lancio dal proprio territorio, ha avviato un'indagine e ha rimosso dall'incarico il comandante responsabile nella provincia di Maysan. Per la valutazione del rischio economico, l'incertezza sull'identità dei responsabili è ancora più problematica: finché le strutture di comando rimangono poco chiare, la deterrenza, la negoziazione e la gestione della crisi diventano più difficili.

La scommessa di Washington costerà cara agli altri

Il presidente Donald Trump sembra intenzionato a proseguire la sua strategia volta a costringere l'Iran a cedere attraverso pressioni militari ed economiche. Questo approccio potrebbe rivelarsi strategicamente vincente se le entrate, le capacità militari e la stabilità interna di Teheran si deteriorassero più rapidamente della solidità politica degli Stati Uniti e dei loro alleati. Tuttavia, potrebbe altrettanto facilmente condurre a un prolungato conflitto di logoramento in cui l'Iran non capitola, ma aumenta sistematicamente i costi per le parti terze.

Per l'economia globale, persino il percorso verso una potenziale vittoria americana si sta rivelando costoso. A settembre, i prezzi del petrolio Brent hanno nuovamente superato la soglia dei 100 dollari al barile, raggiungendo quasi i 108 dollari in un certo momento, in seguito all'ultima impennata. I prezzi del diesel sono aumentati in modo particolarmente marcato, arrivando a circa il 90% al di sopra dei livelli prebellici all'inizio di settembre. Contemporaneamente, i rendimenti dei titoli di Stato a lungo termine sono aumentati, poiché gli investitori prevedono un'inflazione più elevata e una politica monetaria più restrittiva.

La delicatezza della questione politica risiede nel fatto che i costi sono distribuiti in modo molto diseguale. Gli Stati Uniti, essendo un importante produttore di petrolio e gas, possono assorbire parte dello shock dei prezzi grazie a maggiori entrate derivanti dal settore energetico. L'Europa, il Giappone, la Corea del Sud, l'India e numerosi paesi importatori più poveri, d'altro canto, si trovano a pagare bollette più salate senza generare corrispondenti entrate dalle esportazioni. Circa l'80% dei volumi di petrolio e prodotti petroliferi trasportati attraverso lo Stretto di Hormuz nel 2025 era destinato all'Asia. Per il gas naturale liquefatto (GNL), la quota asiatica delle esportazioni attraverso lo stretto ha raggiunto quasi il 90%.

Questo conflitto rischia di esacerbare le tensioni all'interno del sistema di alleanze occidentali e asiatiche. Più a lungo durerà la crisi, più i governi si interrogheranno se la strategia americana offra una soluzione politica realistica o generi semplicemente costi globali. La Cina, a sua volta, ha un incentivo a intensificare la propria attività diplomatica poiché, in quanto maggiore importatore di petrolio, dipende dalla stabilità delle esportazioni dal Golfo. Pechino potrebbe mediare, proteggere le proprie petroliere, esercitare pressioni economiche su Teheran o sfruttare la crisi per presentarsi come una forza stabilizzatrice indispensabile. Nessuna di queste opzioni è priva di rischi.

L'isolamento strategico dell'Arabia Saudita

L'Arabia Saudita si trova di fronte a un dilemma fondamentale. Il regno possiede moderni aerei da combattimento, sistemi di difesa aerea e ingenti risorse finanziarie, ma non dispone di una difesa completa contro droni a basso costo e attacchi missilistici che prendono di mira migliaia di chilometri di infrastrutture distribuite sul territorio. L'esperienza degli ultimi anni dimostra che anche una potente difesa aerea può intercettare singoli missili senza eliminare il rischio complessivo. Agli aggressori basta penetrare occasionalmente le difese per interrompere le operazioni e minare la fiducia del mercato.

Inoltre, un'altra offensiva di terra su larga scala in Yemen non è certo auspicabile né dal punto di vista militare né da quello politico. L'intervento dell'Arabia Saudita a partire dal 2015 non ha sconfitto definitivamente gli Houthi. Un'escalation del conflitto potrebbe provocare ulteriori attacchi contro città e infrastrutture saudite, causare vittime civili e compromettere la strategia di modernizzazione di Riyadh. Allo stesso tempo, la passività segnalerebbe che gli attacchi contro centri economici vitali hanno conseguenze limitate.

Le partnership formali non risolvono automaticamente il problema. Turchia e Pakistan possono fornire supporto diplomatico, tecnico o militare, ma un patto di difesa non implica necessariamente la volontà di intraprendere una guerra costosa in Yemen. Israele possiede esperienza operativa contro gli Houthi e una forza aerea a lungo raggio; tuttavia, una cooperazione militare aperta tra Arabia Saudita e Israele sarebbe estremamente delicata in termini di politica interna e regionale. L'affermazione contenuta nell'articolo originale, secondo cui Trump avrebbe respinto le richieste di assistenza saudita a causa delle elezioni di medio termine statunitensi, non è sufficientemente supportata da prove concrete e non dovrebbe pertanto essere considerata un punto di partenza affidabile.

La principale debolezza dell'Arabia Saudita non risiede tanto nella mancanza di armi, quanto nell'impossibilità di proteggere completamente il suo esteso sistema energetico. La resilienza, pertanto, richiede più della sola difesa aerea. Necessita di stazioni di pompaggio ridondanti, pezzi di ricambio decentralizzati, tecnologie di controllo rapidamente sostituibili, una fornitura di energia sicura, ulteriore capacità di stoccaggio a Yanbu, punti di carico alternativi e squadre di riparazione permanenti. La deterrenza militare e la capacità di ripresa industriale devono essere considerate congiuntamente.

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Il prezzo del petrolio è solo l'inizio

Il canale di trasmissione più visibile sull'economia globale è il prezzo del petrolio. L'aumento del costo del petrolio greggio fa aumentare i prezzi di benzina, gasolio, carburante per aerei, olio combustibile, prodotti petrolchimici e numerose materie plastiche. Il gasolio è particolarmente critico perché alimenta camion, macchinari edili, agricoltura, attività minerarie, trasporti marittimi e generatori di emergenza. Una carenza di gasolio ha quindi un impatto più ampio sulla produzione e sui costi alimentari di quanto il solo prezzo del petrolio greggio potrebbe suggerire.

Il secondo effetto si ripercuote sul gas naturale e sull'elettricità. Il Qatar e altri Stati del Golfo esportano grandi quantità di gas naturale liquefatto (GNL) attraverso lo Stretto di Hormuz. Se le consegne vengono interrotte o le navi deviate, l'Europa e l'Asia si troveranno a competere più agguerrita per i carichi di GNL disponibili. L'aumento dei prezzi del gas si ripercuote poi sui prezzi all'ingrosso dell'elettricità nei mercati europei, attraverso le centrali elettriche a gas. Anche le aziende che consumano pochissimo petrolio potrebbero quindi subire un aumento dei costi energetici e di approvvigionamento.

Il terzo canale è la logistica. Se lo stretto di Bab al-Mandab diventasse pericoloso, le navi circumnavigherebbero il Capo di Buona Speranza. Ciò allungherebbe i viaggi, impegnerebbe un maggior numero di navi a parità di capacità di trasporto, aumenterebbe il consumo di carburante e i premi assicurativi, e peggiorerebbe la prevedibilità delle catene di approvvigionamento. Precedenti interruzioni nel Mar Rosso hanno causato un temporaneo aumento del 256% delle tariffe di trasporto merci da Shanghai all'Europa. L'UNCTAD stima che costi di trasporto elevati e prolungati possano incrementare significativamente i prezzi al consumo a livello globale; analisi storiche dimostrano che un raddoppio dei costi di trasporto si traduce in un impulso inflazionistico medio di circa 0,7 punti percentuali, con un certo ritardo temporale.

Il quarto canale di trasmissione passa attraverso i tassi di interesse e i mercati finanziari. Uno shock dei prezzi dell'energia riduce il reddito reale delle famiglie, comprime i margini delle imprese e, al contempo, aumenta l'inflazione. Le banche centrali si trovano quindi di fronte a un classico dilemma: tagliare i tassi di interesse sosterrebbe l'economia ma potrebbe destabilizzare le aspettative di inflazione; aumentare i tassi di interesse attenuerebbe gli effetti di secondo ordine ma aggraverebbe la debolezza della crescita. È proprio questa combinazione di crescita più debole e inflazione più elevata a rendere lo shock più pericoloso di un tipico calo della domanda.

Il ritorno della stagflazione

La Banca Centrale Europea prevede ora che l'inflazione nell'eurozona aumenterà dal 2,1% nel 2025 a una media del 3,0% nel 2026, con un picco del 3,6% nel quarto trimestre. Si prevede un tasso di inflazione di quasi il 15% per il settore energetico entro la fine dell'anno. Questa proiezione, tuttavia, presuppone che lo shock energetico si attenuerà gradualmente. In uno scenario pessimistico, la BCE prevede prezzi del petrolio intorno ai 130 dollari al barile e prezzi del gas in Europa intorno ai 130 euro per megawattora.

L'entità del potenziale impatto sulla crescita è considerevole. Le analisi della BCE concludono che un aumento del 10% del prezzo reale del petrolio, determinato da fattori geopolitici, potrebbe ridurre la crescita del PIL reale nell'area dell'euro di circa 0,2-0,3 punti percentuali in ciascuno dei primi tre anni. L'effetto non può essere estrapolato direttamente, poiché entrano in gioco i tassi di cambio, la politica fiscale, le scorte e le reazioni delle imprese. Tuttavia, ciò dimostra che un prolungato aumento dei prezzi non rappresenterebbe un onere marginale, ma potrebbe incidere significativamente sulla già debole base di crescita europea.

Le economie emergenti e in via di sviluppo a livello globale sono particolarmente vulnerabili. La Banca Mondiale ha descritto il calo dell'offerta globale di petrolio, stimato in dieci milioni di barili al giorno e registrato nel marzo 2026, come il più grande shock dell'offerta nella serie storica disponibile. Nel suo scenario di base, prevede che i prezzi dell'energia aumenteranno del 24% e i prezzi totali delle materie prime del 16% nel 2026. Se le interruzioni dovessero persistere, il prezzo medio del petrolio potrebbe raggiungere i 95-115 dollari, spingendo l'inflazione nelle economie emergenti e in via di sviluppo tra il 5,3% e il 5,8%.

Questo rappresenta un problema duplice per i paesi più poveri. Essi spendono una quota maggiore dei loro introiti in valuta estera per le importazioni di energia e prodotti alimentari, dispongono di riserve strategiche più limitate e spesso devono finanziare i sussidi ai prezzi tramite prestiti. L'aumento dei tassi di interesse sul dollaro e un dollaro più forte aggravano ulteriormente il peso del loro debito estero. Di conseguenza, un attacco a un gasdotto saudita potrebbe innescare instabilità politica in paesi lontani, con ripercussioni sulla bilancia dei pagamenti, sui deficit di bilancio e sui prezzi dei prodotti alimentari.

L'Europa è stata colpita dallo shock nel suo punto più vulnerabile

Oggi l'Europa è più diversificata rispetto a prima dell'invasione russa dell'Ucraina, ma è ancora ben lontana dall'autosufficienza energetica. Nel 2024, l'Unione Europea ha importato il 57% del suo fabbisogno energetico totale. Il petrolio e i prodotti petroliferi rappresentavano il 67% delle importazioni energetiche, e la dipendenza dalle importazioni di petrolio era pari al 96,6%. Questi dati dimostrano che l'Europa ha cambiato fornitori, ma ha a malapena eliminato la sua dipendenza fisica dai flussi energetici esterni.

L'allontanamento dalla Russia si è reso necessario per ragioni di sicurezza e per ridurre la vulnerabilità a ricatti unilaterali. La quota di gas russo nelle importazioni di gas dell'UE è scesa dal 45% nel biennio 2021-2022 al 12% nel 2025; il petrolio greggio russo è calato a circa il 2% delle importazioni dell'UE. Allo stesso tempo, tuttavia, è aumentata l'importanza del GNL, delle lunghe rotte marittime e dei nuovi fornitori. Nel 2025, l'UE importava ancora prodotti energetici per un valore di 336,7 miliardi di euro. Oltre il 95% del suo petrolio e oltre l'80% del suo gas proveniva dall'estero.

L'Europa è particolarmente vulnerabile per quanto riguarda i prodotti raffinati. In seguito all'interruzione delle forniture russe, l'Arabia Saudita, il Kuwait e altri produttori del Medio Oriente sono diventati importanti fonti di gasolio. Nel 2025, l'Asia e il Medio Oriente insieme hanno fornito il 23% delle importazioni europee di gasolio e il 90% delle importazioni di carburante per l'aviazione. Dall'aprile 2026, gli Stati membri dell'UE del Mediterraneo si riforniscono di circa il 24% delle loro importazioni di gasolio dai porti sauditi sul Mar Rosso. Un problema a Yanbu, quindi, ha ripercussioni sull'Europa non solo attraverso il prezzo del petrolio greggio sul mercato globale, ma anche attraverso l'immediata disponibilità di gasolio.

Ciò è particolarmente rilevante per la Germania e altre economie industrializzate. L'aumento dei prezzi del diesel avrà un impatto sul trasporto merci su strada, sul settore edile, sull'agricoltura e sulle piccole e medie imprese (PMI). Anche le industrie chimiche, del vetro, della carta e della lavorazione dei metalli, così come altri settori ad alta intensità energetica, risentiranno dell'aumento dei prezzi del gas e dell'elettricità. Poiché le aziende europee pagano già prezzi dell'energia strutturalmente più elevati rispetto ai loro concorrenti negli Stati Uniti e in Cina, un ulteriore shock dei prezzi rappresenterà un rischio competitivo significativo. Il rapporto Draghi ha quantificato il divario di prezzo in due o tre volte superiore a quello statunitense per l'elettricità e in quattro o cinque volte superiore per il gas naturale.

Tre possibili sviluppi della crisi

Nello scenario più favorevole, la chiusura dell'oleodotto Est-Ovest si rivela di breve durata. Le squadre di riparazione ripristinano gradualmente le operazioni, l'Arabia Saudita utilizza le riserve di Yanbu e il trasporto marittimo internazionale mantiene la chiusa di Bab al-Mandab parzialmente aperta sotto protezione militare. Sebbene il prezzo del petrolio mantenga un premio di rischio, scende al di sotto dei recenti massimi. L'impatto inflazionistico rimane principalmente limitato ai settori energetico e dei trasporti. Questo scenario è tecnicamente plausibile, ma richiede che non si verifichino ulteriori attacchi riusciti contro stazioni di pompaggio, infrastrutture portuali o petroliere.

Nello scenario intermedio, si verificano attacchi ripetuti con interruzioni di breve durata e di entità variabile. L'oleodotto funziona, ma non in modo affidabile a pieno regime. Le compagnie di navigazione evitano alcune zone del Mar Rosso o richiedono premi di rischio elevati, mentre le raffinerie aumentano le scorte di sicurezza. Il petrolio Brent potrebbe rimanere al di sopra dei 100 dollari per un periodo prolungato, il gasolio resterebbe particolarmente scarso e le banche centrali sarebbero costrette ad adottare una politica monetaria più restrittiva. Per l'Europa, questo sarebbe probabilmente lo scenario più pericoloso perché non crea un momento di crisi ben definito, ma erode piuttosto gli investimenti, il potere d'acquisto e la crescita nel corso di molti trimestri.

Nel peggiore dei casi, lo Stretto di Hormuz, la rotta occidentale guidata dall'Arabia Saudita e la chiusa di Bab al-Mandab diventerebbero temporaneamente inutilizzabili come vie di navigazione affidabili. A quel punto, l'attenzione si sposterebbe dai prezzi all'effettiva allocazione delle scarse risorse. Le riserve strategiche verrebbero utilizzate, i governi potrebbero limitare i consumi, le compagnie aeree potrebbero ridurre la capacità e le industrie ad alta intensità energetica potrebbero ridurre la produzione. In tali condizioni, i prezzi del petrolio potrebbero superare significativamente i 130 dollari, sebbene non sia possibile prevedere con precisione il picco massimo. Il fattore cruciale sarebbe la durata: le riserve possono coprire settimane o alcuni mesi, ma non possono sostituire flussi di produzione e commerciali permanentemente interrotti.

Un quarto scenario politico, particolarmente pericoloso, è l'escalation regionale diretta. Attacchi di rappresaglia sauditi in Iraq o Yemen potrebbero provocare contrattacchi; un coinvolgimento visibile dell'Iran potrebbe spingere gli Stati Uniti ad intensificare ulteriormente il conflitto. Interpretazioni errate, errori tecnici o attacchi da parte di milizie non completamente controllate aumentano il rischio che alcuni attori vengano trascinati in una guerra più ampia, non prevista inizialmente. I mercati finirebbero quindi per scontare non solo la carenza di petrolio, ma anche la potenziale interruzione di ulteriori infrastrutture nel Golfo.

La resilienza inizia con valutazioni oneste

L'Europa deve innanzitutto smettere di equiparare la diversificazione alla sicurezza. Dieci fornitori sono di scarsa utilità se le loro petroliere attraversano gli stessi due stretti o se il gasolio proveniente da diversi paesi viene prodotto nelle stesse poche regioni portuali e di raffinazione. La resilienza deve quindi essere misurata a livello di rotte fisiche, qualità del prodotto, capacità di raffinazione, porti, oleodotti e reti elettriche. Un semplice elenco di fornitori non riflette i rischi di concentrazione.

L'UE dovrebbe sviluppare uno stress test vincolante per le forniture di petrolio e prodotti petroliferi. Questo test dovrebbe simulare la chiusura simultanea dei giacimenti petroliferi di Hormuz e Bab al-Mandab, un'interruzione di diverse settimane del giacimento di Yanbu, una riduzione delle esportazioni statunitensi, la carenza di petroliere e le interruzioni di servizio nelle raffinerie europee. Le aziende e le autorità necessitano non solo di dati aggregati sul petrolio greggio, ma anche di dati regionali per gasolio, carburante per aerei, nafta e olio combustibile. La Commissione europea ha già annunciato che rivedrà la Direttiva sulle scorte di petrolio e prenderà in considerazione requisiti specifici per i singoli prodotti. Questa riforma dovrebbe essere accelerata.

L'attuale requisito di mantenere scorte equivalenti ad almeno 90 giorni di importazioni nette rimane essenziale, ma è troppo generico. Le riserve di petrolio greggio sono di utilità limitata se le raffinerie non sono in grado di lavorare la qualità richiesta o se improvvisamente il gasolio diventa indisponibile al posto del petrolio greggio. Pertanto, l'Europa necessita di scorte minime più elevate di determinati prodotti finiti, di un chiaro sistema di distribuzione regionale e di collegamenti di trasporto garantiti dai depositi ai consumatori. Le rilasci congiunti devono basarsi su criteri trasparenti per prevenire azioni nazionali unilaterali e acquisti dettati dal panico.

Il programma in sette punti dell'Europa

Innanzitutto, l'UE deve organizzare le proprie riserve strategiche di petrolio in modo più preciso, suddividendole per prodotto. Il gasolio, il carburante per aviazione e le principali materie prime petrolchimiche dovrebbero essere contabilizzati separatamente e conservati in quantità sufficienti. Occorre tenere conto del fatto che i paesi senza sbocco sul mare e le regioni con poche raffinerie affrontano rischi diversi rispetto agli stati con grandi porti. Le riserve europee comuni lungo i principali oleodotti e collegamenti ferroviari potrebbero integrare le scorte nazionali.

In secondo luogo, l'Europa ha bisogno di partenariati di approvvigionamento a lungo termine con produttori provenienti da regioni geografiche realmente diverse. Tra queste figurano Norvegia, Stati Uniti, Canada, Brasile, Guyana, Africa occidentale e paesi mediterranei affidabili. I contratti dovrebbero regolamentare non solo i volumi, ma anche le priorità in caso di crisi, i diritti portuali, la capacità delle petroliere e l'accesso reciproco agli impianti di stoccaggio. L'obiettivo non è sostituire una dipendenza con un'altra, ma creare un portafoglio i cui percorsi non convergano nello stesso collo di bottiglia.

In terzo luogo, l'Europa deve considerare le proprie infrastrutture di raffinazione e portuali come una risorsa strategica. Per anni, la capacità di raffinazione è stata considerata principalmente una questione commerciale in un mercato dei combustibili fossili in contrazione. Tuttavia, durante una fase di transizione, essa rimane rilevante per la sicurezza. Pertanto, lo smantellamento dovrebbe essere valutato in base al suo impatto sull'approvvigionamento regionale. Allo stesso tempo, sono necessari investimenti in impianti flessibili in grado di processare diverse tipologie di petrolio greggio, nonché in porti, oleodotti, terminal ferroviari e trasporti per vie navigabili interne.

In quarto luogo, l'elettrificazione dei trasporti deve essere accelerata, proprio perché ha un impatto sulla politica di sicurezza. Veicoli elettrici, pompe di calore elettriche, trasporto ferroviario ed elettrificazione industriale riducono la domanda diretta di petrolio. Tuttavia, i benefici si concretizzano solo se le reti elettriche, gli impianti di stoccaggio e un approvvigionamento di generazione sicuro crescono simultaneamente. La decarbonizzazione dell'Europa non è quindi solo politica climatica, ma la più importante forma di protezione a lungo termine contro le crisi legate alle importazioni di petrolio e gas.

In quinto luogo, l'UE necessita di processi di autorizzazione più rapidi e di maggiori investimenti in reti, sistemi di accumulo e fonti di energia affidabili. L'energia eolica e solare riducono le importazioni di combustibili, ma le loro fluttuazioni richiedono reti ad alte prestazioni, sistemi di accumulo a batteria, flessibilità della domanda, impianti di pompaggio idroelettrico, centrali elettriche programmabili e scambi transfrontalieri di energia elettrica. L'energia nucleare può contribuire a una produzione di energia stabile e a basse emissioni di carbonio laddove gli Stati membri la sostengano politicamente. L'apertura tecnologica non deve diventare un pretesto per l'inazione.

In sesto luogo, l'Europa dovrebbe preparare un piano graduale per la riduzione dei consumi prima che si verifichi una grave carenza. Questo piano prevede velocità ridotte, potenziamento del trasporto pubblico, modalità di lavoro da casa, ottimizzazione della logistica delle merci, incentivi a tempo limitato per il risparmio energetico e regole prioritarie per i servizi essenziali. Tali misure sono politicamente impopolari, ma in una grave crisi risultano economicamente più vantaggiose rispetto a razionamenti disordinati e arresti della produzione. L'Agenzia Internazionale dell'Energia identifica esplicitamente la riduzione della domanda e il passaggio a combustibili alternativi, oltre al rilascio delle riserve, come componenti di una risposta alla crisi.

In settimo luogo, l'Europa ha bisogno di una strategia comune per la sicurezza economica. Energia, semiconduttori, materie prime critiche, infrastrutture cloud, cavi sottomarini, porti e produzione di armi non sono più ambiti politici separati. L'UE dovrebbe finanziare congiuntamente i rischi, scambiare dati, armonizzare gli standard di sicurezza e, se necessario, agevolare gli investimenti chiave attraverso strumenti comuni. La corsa ai sussidi nazionali aumenta i costi e frammenta il mercato unico; al contrario, gli appalti coordinati e la pianificazione delle infrastrutture rafforzano il potere negoziale e le economie di scala.

Nessuna resilienza senza accettazione sociale

Il solo programma tecnico non è sufficiente. Le politiche energetiche spesso falliscono non per mancanza di conoscenze, ma a causa di conflitti distributivi. I prezzi più elevati colpiscono in modo sproporzionato le famiglie a basso reddito, mentre i tetti massimi generalizzati ai prezzi sovvenzionano i più ricchi e indeboliscono gli incentivi al risparmio. L'Europa ha quindi bisogno di misure di sostegno mirate attraverso trasferimenti, rimborsi fiscali o tariffe sociali, anziché prezzi al consumo artificialmente bassi a tempo indeterminato.

Il sostegno alle imprese dovrebbe essere vincolato alla trasformazione. Le aziende ad alta intensità energetica e di importanza strategica possono ricevere aiuti temporanei se, contemporaneamente, ampliano l'efficienza, l'elettrificazione, le pratiche di economia circolare e la produzione flessibile. Sovvenzionare permanentemente ogni modello di business esistente sarebbe insostenibile e ritarderebbe il cambiamento strutturale. Al contrario, sarebbe miope consentire la delocalizzazione di industrie chiave unicamente a causa di uno shock geopolitico temporaneo dei prezzi.

Anche la comunicazione deve essere più onesta. La sicurezza degli approvvigionamenti ha un costo, così come la difesa, lo stoccaggio e le capacità di riserva. I sistemi che appaiono estremamente economici ed efficienti in condizioni operative normali possono diventare estremamente costosi in situazioni di crisi. La resilienza non è quindi un optional gratuito, ma piuttosto una polizza assicurativa. La questione cruciale è se l'Europa pagherà questo premio in modo sistematico attraverso investimenti o in un secondo momento in maniera disordinata, tramite inflazione, perdite di produzione e instabilità politica.

Il cruciale cambio di prospettiva

La situazione è drammatica, ma non necessariamente catastrofica. Una riparazione a breve termine dell'oleodotto saudita può alleviare l'immediata pressione sui prezzi. Le riserve strategiche, la produzione aggiuntiva al di fuori del Golfo e il calo della domanda possono attutire in parte lo shock. L'economia globale è adattabile e i prezzi elevati stimolano gli investimenti, la sostituzione e la riduzione dei costi.

Tuttavia, sarebbe pericoloso presumere che il problema strutturale si risolva dopo ogni riparazione. L'attacco al gasdotto Est-Ovest dimostra che le vie di bypass creano resilienza solo se sono a loro volta protette, ridondanti e politicamente stabili. La minaccia simultanea a Hormuz, Yanbu e Bab al-Mandab trasforma tre punti geografici in un rischio globale coerente.

La logica, quindi, è la seguente: lo shock attuale è ancora gestibile, ma il sistema sottostante è significativamente più fragile di quanto governi e mercati abbiano a lungo ipotizzato. Il pericolo maggiore non è un singolo attacco, ma la combinazione di ripetuti piccoli attacchi, autori non chiari, vie alternative limitate e un'escalation politica. Ogni ulteriore incidente potrebbe abbassare la soglia al di sotto della quale assicuratori, compagnie di navigazione, operatori commerciali e banche centrali non prevedono più un'interruzione temporanea, bensì un'alterazione a lungo termine del regime di rischio.

Per l'Europa, ciò si traduce in una chiara priorità. Nel breve termine, deve rafforzare le riserve, l'approvvigionamento di prodotti, le vie di distribuzione e il coordinamento in caso di crisi. Nel medio termine, deve rendere più robuste le raffinerie, i porti, le reti elettriche, i depositi e le infrastrutture transfrontaliere. Nel lungo termine, deve ridurre più rapidamente il consumo di combustibili fossili importati. Chi intende la resilienza semplicemente come una maggiore riserva sta gestendo la dipendenza. Chi la intende come una combinazione di diversificazione, elettrificazione, efficienza, ridondanza industriale e una politica di sicurezza comune la sta riducendo.

L'attacco a Yanbu rappresenta dunque un segnale d'allarme per un'economia globale che ha concentrato la propria efficienza in pochi corridoi. L'Europa non dovrebbe aspettare che le stazioni di servizio si esauriscano o che le fabbriche riducano la produzione per prendere sul serio questo segnale. Il compito strategico è anticipare la prossima crisi. Altrimenti, il continente continuerà a pagare il prezzo di conflitti sui quali ha scarso controllo, ma le cui conseguenze economiche si fanno sentire in modo particolarmente acuto sotto forma di prezzi più alti, minore competitività e crescenti tensioni politiche.

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