AI, Perang & Transisi Energi: Supersiklus ke-5 Telah Dimulai – Mengapa Tembaga, Emas, dan Minyak Kini Naik Tanpa Terbendung

Xpert Pra-Rilis

Pemilihan bahasa 📢

Diterbitkan pada: 15 Mei 2026 / Diperbarui pada: 15 Mei 2026 – Penulis: Konrad Wolfenstein

AI, Perang & Transisi Energi: Supersiklus ke-5 Telah Dimulai – Mengapa Tembaga, Emas, dan Minyak Kini Naik Tanpa Terbendung

AI, perang & transisi energi: Supersiklus ke-5 telah dimulai – Mengapa tembaga, emas, dan minyak kini naik tak terbendung – Gambar: Xpert.Digital

Berakhirnya bahan baku murah: Bagaimana empat megatren global mengubah ekonomi kita selamanya

Peringatan tentang “siklus super”: Mengapa dunia tidak bisa menunggu pasokan baru sekarang

Emas, tembaga, litium: Mereka yang mengabaikan hukum baru pasar komoditas akan tertinggal – era sumber daya murah dan tak terbatas akhirnya berakhir

Sementara ekonomi global masih terguncang akibat guncangan akut dari krisis geopolitik baru-baru ini, pergeseran tektonik sudah terbentuk di latar belakang: supersiklus komoditas kelima. Namun tidak seperti di era sebelumnya—baik itu industrialisasi AS, rekonstruksi Eropa, atau kebangkitan pesat Tiongkok—kali ini, permintaan tidak didorong oleh satu mesin tunggal. Saat ini, empat megatren global muncul secara bersamaan: infrastruktur fisik kecerdasan buatan (AI) yang berkembang pesat, permintaan material yang sangat besar dari transisi energi global, penataan ulang geopolitik rantai pasokan yang berkelanjutan, dan perpindahan bank sentral ke emas yang belum pernah terjadi sebelumnya. Pada saat yang sama, gelombang permintaan yang sangat besar ini bertabrakan dengan pasokan yang telah terkuras secara struktural akibat kurangnya investasi selama satu dekade. Siapa pun yang ingin memproduksi, membangun, atau berinvestasi secara strategis di masa depan harus memahami aturan main baru dalam siklus ini—karena realitas fisik pasar komoditas tidak dapat diabaikan.

Supersiklus komoditas kelima: AI, perang, transisi energi, dan berakhirnya pasokan murah

Ketika empat pengemudi menyalakan mesin secara bersamaan – mengapa dunia tidak sabar menunggu penawaran murah kali ini?

Sejak awal Revolusi Industri, populasi dunia dan permintaan sumber daya telah tumbuh seiring. Di balik setiap tingkat kemakmuran baru, setiap gelombang urbanisasi, setiap revolusi teknologi terdapat inti material: logam, energi, makanan. Harga komoditas bukanlah sekadar kebisingan pasar—melainkan gema dari perkembangan manusia, tertunda, terdistorsi, tetapi pada dasarnya ditentukan secara struktural.

Apa yang disebut ekonom sebagai supersiklus komoditas adalah pergerakan harga struktural ini: tren kenaikan selama bertahun-tahun, seringkali puluhan tahun, yang muncul dari kesenjangan yang terus-menerus antara pasokan yang lambat dan permintaan yang meningkat. Hal ini berbeda secara fundamental dari guncangan harga jangka pendek yang dipicu oleh gagal panen, kecelakaan pertambangan, atau krisis politik, yang mereda dalam beberapa bulan. Supersiklus, di sisi lain, bersifat struktural. Ia dimulai secara perlahan, berkembang selama bertahun-tahun, dan berlanjut hingga investasi besar-besaran menutup kesenjangan pasokan—yang, karena durasi proyek yang panjang, dapat memakan waktu bertahun-tahun.

Penyebab utama dinamika siklus ini terletak pada asimetri fundamental: permintaan dapat berubah dalam hitungan bulan ketika teknologi baru berkembang, ekonomi mengalami industrialisasi, atau program pemerintah memobilisasi miliaran dolar. Di sisi lain, penawaran bereaksi dalam skala waktu yang berbeda. Tambang tembaga membutuhkan waktu sepuluh hingga enam belas tahun dari penemuan hingga produksi pertama. Kapasitas pemurnian, jalur pipa, pabrik pupuk – tidak satu pun dari ini muncul hanya dengan menekan tombol. Inersia struktural penawaran inilah mekanisme yang memungkinkan dan mempertahankan lonjakan supersiklus.

Empat siklus sejarah – satu cetak biru

Para ekonom di Bank of Canada mengembangkan Indeks Harga Komoditas (BCPI) dan menerapkannya kembali pada data historis menggunakan filter bandpass asimetris untuk mengidentifikasi fase supersiklus sejak tahun 1899. Hasilnya adalah empat fase yang terdefinisi dengan jelas, masing-masing terkait dengan tren ekonomi dominan pada masanya.

Supersiklus pertama, dari tahun 1899 hingga 1932, didorong oleh industrialisasi Amerika Serikat. Baja, batu bara, dan kereta api membentuk kekuatan dunia baru. Indeks komposit BCPI mencapai puncaknya pada tahun 1904 sekitar sepuluh persen di atas tren jangka panjangnya. Penurunan tajam berikutnya ke dalam Depresi Besar membuat indeks tersebut anjlok hingga minus tiga belas persen pada tahun 1932—kemerosotan yang brutal tetapi, dalam logika siklus, tak terhindarkan.

Supercycle kedua, dari tahun 1933 hingga 1961, dipicu oleh guncangan dua fase: pertama, peningkatan persenjataan global sebelum Perang Dunia II, kemudian rekonstruksi besar-besaran di Eropa dan Jepang. Infrastruktur, perumahan, dan fasilitas industri muncul hampir dari nol di benua yang hancur. Indeks mencapai puncaknya pada tahun 1947, empat belas persen di atas tren.

Siklus ketiga, dari tahun 1962 hingga 1998, terutama dikenang karena dua guncangan harga minyak. Pada Oktober 1973, menyusul dukungan AS untuk Israel dalam Perang Yom Kippur, anggota OPEC Arab memberlakukan embargo minyak terhadap negara-negara industri Barat. Dalam beberapa bulan, harga minyak naik empat kali lipat dari $2,90 menjadi $11,65 per barel. Enam tahun kemudian, Revolusi Iran menarik 4,8 juta barel minyak setiap hari dari pasar dunia, dan harga naik dari $13 menjadi $34 pada pertengahan tahun 1980. Indeks komposit BCPI mencapai puncaknya sekitar 20 persen di atas tren jangka panjang, tetapi harga minyak mentah saja sempat melonjak 60 persen di atas tren. Penurunan tajam berikutnya hingga tahun 1998 adalah yang terdalam dalam seluruh catatan: minus 38 persen—keruntuhan yang berlangsung hampir dua dekade dan meninggalkan jejak abadi pada perilaku investasi industri.

Supersiklus keempat dan terbesar hingga saat ini, dari tahun 1998 hingga 2020, adalah masa kejayaan Tiongkok. Sekitar 500 juta orang bermigrasi dari daerah pedesaan ke kota selama dua dekade. Setelah Tiongkok, diikuti oleh negara-negara BRIC – Brasil, Rusia, India, dan, setelah ekspansinya pada tahun 2010, Afrika Selatan. Masing-masing ekonomi berkembang ini secara bersamaan membutuhkan baja, tembaga, semen, batu bara, dan minyak. Indeks BCPI mencapai puncaknya pada tahun 2011 sebesar 33,5 persen di atas tren jangka panjang. Yang terjadi selanjutnya adalah periode penurunan harga yang berkepanjangan, di mana investasi dalam proyek produksi baru mengalami stagnasi. Pada 20 April 2020, tren ini runtuh dalam peristiwa ekstrem yang belum pernah terjadi sebelumnya: West Texas Intermediate, jenis minyak mentah AS yang paling penting, anjlok hingga minus $37,63 per barel. Produsen membayar pembeli untuk mengambil minyak dari tangan mereka – karena permintaan dan kapasitas tangki penyimpanan secara bersamaan telah mencapai batasnya.

Titik awal siklus kelima

Pada Oktober 2020, Goldman Sachs mengidentifikasi awal dari supersiklus kelima—bukan sebagai prediksi, tetapi sebagai temuan ketidakseimbangan yang terakumulasi. Pasokan telah secara sistematis kurang diinvestasikan sejak 2014, dan Covid-19 tiba-tiba mengungkap kesenjangan ini. Mantan kepala komoditas bank tersebut, Jeff Currie, menggambarkan hal ini selama wawancara pada Agustus 2024 sebagai masuknya pasar komoditas ke fase supersiklus baru secara de facto. Namun, penilaian ini tidak tanpa kontroversi di kalangan analis: Lina Thomas, analis komoditas di Goldman Sachs, secara eksplisit menekankan pada Februari 2024 bahwa bank tersebut tidak mengharapkan supersiklus dalam arti lintasan harga yang terus meningkat tanpa henti. Diskusi ini menunjukkan bahwa diagnosis bergantung pada kondisi yang berlaku—dan kondisi kali ini luar biasa.

Perbedaan krusial dari semua supercycle sebelumnya terletak pada keserempakan kekuatan pendorongnya. Hingga saat ini, selalu ada satu faktor dominan yang menggerakkan harga selama beberapa dekade: industrialisasi Amerika, rekonstruksi Eropa, harga minyak, urbanisasi Tiongkok. Siklus kelima tidak memiliki satu pendorong – melainkan empat. Dan keempatnya berjalan bersamaan.

Transisi energi dan realitas fisik transisi hijau

Transisi energi sering digambarkan sebagai tantangan teknologi dan politik. Namun, yang secara sistematis diremehkan adalah bahwa ini terutama merupakan masalah bahan baku. Pembangkit listrik tenaga surya membutuhkan sekitar enam kali lebih banyak mineral penting daripada pembangkit listrik tenaga gas dengan kapasitas yang sama, dan turbin angin lepas pantai bahkan tiga belas kali lebih banyak. Sebuah kendaraan listrik mengandung 80 hingga 100 kilogram tembaga, sedangkan kendaraan bermesin pembakaran hanya mengandung 20 hingga 30 kilogram. Dengan proyeksi 500 juta kendaraan listrik pada tahun 2040, hal ini saja akan menciptakan peningkatan struktural dalam permintaan yang jauh melebihi produksi tembaga global saat ini.

Tembaga adalah logam kunci dalam transisi ini. Badan Energi Internasional (IEA) memperkirakan bahwa perluasan jaringan listrik global akan membutuhkan sekitar 80 juta kilometer jalur listrik baru pada tahun 2040. Analis komoditas memprediksi bahwa permintaan tembaga global dapat meningkat dari 28 juta ton saat ini menjadi sebanyak 42 juta ton pada tahun 2040 – peningkatan hampir 50 persen. Tanpa investasi pertambangan baru yang signifikan, kesenjangan pasokan struktural dalam orde jutaan ton kemungkinan akan terjadi.

Lithium adalah logam penyimpanan energi. IEA telah memproyeksikan dalam berbagai skenario untuk transisi cepat bahwa permintaan lithium dapat meningkat tiga puluh hingga empat puluh kali lipat dari level saat ini. Pasokan tidak dapat mengimbangi peningkatan ini. Meskipun harga lithium naik secara dramatis pada tahun 2021 dan 2022, memicu gelombang investasi yang telah menyebabkan penurunan harga besar-besaran lebih dari 80 persen sejak tahun 2023, penurunan ini adalah jebakan: hal itu memperlambat investasi tepat ketika kapasitas dibutuhkan untuk memenuhi lonjakan permintaan yang akan datang. IEA memperingatkan bahwa proyek-proyek yang diumumkan hanya akan mencakup 50 persen dari permintaan lithium pada tahun 2035 – bahkan jika diukur terhadap target iklim nasional, yang jauh di bawah skenario yang lebih ambisius.

Ketidakseimbangan struktural serupa juga terlihat di sektor tembaga. BloombergNEF memperkirakan defisit pasokan kumulatif akan mencapai enam juta ton per tahun pada tahun 2035. Jumlah ini akan lebih besar daripada seluruh produksi tahunan Chili, produsen tembaga terbesar di dunia. Menurut perkiraan S&P Global, pusat data AI AS saja dapat menghasilkan sekitar 110.000 ton permintaan tembaga tambahan pada tahun 2026.

Kecerdasan buatan sebagai revolusi infrastruktur fisik

Mereka yang memandang AI semata-mata sebagai fenomena perangkat lunak pada dasarnya meremehkan dampak ekonominya. Percepatan model bahasa dan jaringan saraf secara bersamaan mempercepat konsumsi sumber daya fisik. Pusat data konvensional mengkonsumsi antara 5.000 dan 15.000 ton tembaga. Di sisi lain, pusat data hyperscale yang dirancang untuk menjalankan sistem AI modern dapat membutuhkan hingga 50.000 ton tembaga per fasilitas—tiga kali lipat dari fasilitas konvensional.

IEA memperkirakan bahwa permintaan listrik pusat data global akan meningkat lebih dari dua kali lipat pada tahun 2030. Bahkan saat ini, pusat data menyumbang sekitar 1,5 persen dari pembangkit listrik global – kira-kira setara dengan total konsumsi listrik Inggris Raya. Perkiraan awal industri menunjukkan bahwa pusat data yang berfokus pada AI saja dapat mengonsumsi lebih dari setengah juta ton tembaga setiap tahunnya pada tahun 2030 – belum termasuk kebutuhan tambahan untuk perluasan jaringan dan infrastruktur pasokan.

Menurut S&P Global, pusat data AS menyumbang sekitar lima persen dari permintaan listrik Amerika ketika ChatGPT diluncurkan pada akhir tahun 2022. Pangsa ini diproyeksikan meningkat menjadi 14 persen pada tahun 2030. Microsoft, Google, dan Amazon bersama-sama menginvestasikan beberapa ratus miliar dolar dalam pusat data baru – sebuah permintaan yang akan terus berlanjut selama beberapa dekade. Ekspansi infrastruktur ini tidak hanya bergantung pada tembaga, tetapi juga pada silikon untuk semikonduktor, logam magnetik tanah jarang seperti neodymium, praseodymium, dysprosium, dan terbium untuk sistem pendingin, motor, dan kipas, serta aluminium dan perak.

Analis Sprott, Paul Wong dan Jacob White, menyebut perkembangan ini sebagai tren sekuler yang terkait dengan keharusan keamanan nasional – karena kapasitas komputasi AI merupakan infrastruktur strategis dan dengan demikian termasuk dalam kategori yang sama dengan pasokan energi dan pertahanan. Setiap megawatt kapasitas pusat data AI membutuhkan antara 30 dan 47 ton tembaga untuk kabel, sistem pendingin, dan distribusi daya. Ini bukan perkiraan – ini adalah fisika material.

🎯🎯🎯 Pengadaan Global & Perdagangan Komoditas dengan logistik terintegrasi

Bahan baku, pengadaan global & perdagangan - Gambar: Xpert.Digital

Pesawat kargo canggih, rute transportasi yang dioptimalkan, dan rantai logistik multimodal dapat saling menggantikan—dapat dibeli, disewa, atau dialihdayakan. Yang tidak dapat dibeli dengan uang adalah kontak langsung dengan produsen di tambang Peru, hubungan pasokan yang andal di negara-negara CIS, dan kepercayaan yang dibangun selama bertahun-tahun di pasar yang asing bagi pihak luar. Keunggulan kompetitif yang menentukan dalam perdagangan komoditas global terletak bukan pada pengangkutan barang dari A ke B, tetapi pada mengetahui dari mana barang itu berasal, siapa yang memproduksinya, dan bagaimana cara mendapatkan akses sebelum orang lain bahkan mengetahui keberadaan pasar tersebut. Siapa pun yang memiliki jaringan tersebut menetapkan harga. Semua orang lain membayarnya.

Informasi selengkapnya di sini:

Perusahaan Pengadaan & Perdagangan Terpadu: Bahan Baku, Pengadaan & Perdagangan Global

Mengapa siklus super komoditas kelima membentuk kembali perekonomian global?

Geopolitik sebagai guncangan pasokan permanen

Untuk memahami supersiklus kelima, dimensi geopolitik harus dilihat bukan sebagai risiko eksternal, tetapi sebagai fitur struktural pasar. Perang di Ukraina, yang dimulai pada Februari 2022, memutus pasar Barat dari pemasok utama gandum, pupuk, komoditas pertanian, logam, dan energi dalam satu tahun. Rusia dan Ukraina bersama-sama menyumbang sekitar 28 hingga 34 persen dari ekspor gandum global. Ukraina sendiri memasok 31 persen dari ekspor minyak bunga matahari global. Sebelum perang, lebih dari 50 persen impor biji-bijian Timur Tengah dan Afrika Utara berasal dari kedua negara ini. Pengalihan rantai pasokan ini masih belum sepenuhnya selesai pada musim semi tahun 2024.

Konflik di Timur Tengah, yang meningkat pada musim semi tahun 2024 dalam konteks serangan Israel-Iran, telah menambahkan dimensi baru. Selat Hormuz—yang dilalui sekitar 20 persen minyak dunia yang diangkut melalui laut—secara efektif terancam blokade. Harga minyak mentah Brent naik hanya dalam beberapa hari dari sekitar $70 menjadi lebih dari $111 per barel pada beberapa waktu. Pada puncak konflik, Brent diperdagangkan hampir $120. Bahkan bank investasi Bernstein secara signifikan merevisi perkiraan tahunannya ke atas: Jika konflik dengan Iran meningkat, harga antara $120 dan $150 per barel dapat terjadi. Apa yang awalnya tampak sebagai peristiwa mengejutkan mengungkapkan masalah struktural yang mendalam: Ketergantungan pada satu selat untuk seperlima perdagangan minyak global bukanlah risiko residual—melainkan risiko harga geopolitik yang terus-menerus.

Selain itu, ada dimensi yang kurang diperhatikan: penggunaan akses terhadap bahan baku sebagai instrumen geopolitik. Mineral-mineral penting kini telah menjadi instrumen keamanan nasional. AS, Australia, negara-negara NATO, dan Uni Eropa telah menerbitkan daftar bahan baku penting, memobilisasi pendanaan, dan menyimpulkan perjanjian perdagangan untuk mengamankan pasokan bahan baku—karena pengalaman pandemi dan perang di Ukraina telah menunjukkan bahwa keamanan pasokan tidak dapat dianggap remeh. Hal ini tidak hanya meningkatkan volatilitas tetapi juga menciptakan premi kelangkaan permanen untuk bahan baku tertentu.

Emas sebagai barometer moneter dari tekanan sistem

Emas berperilaku berbeda dalam supersiklus komoditas dibandingkan tembaga atau minyak. Emas bukanlah logam industri dalam arti yang sebenarnya. Meskipun demikian, kenaikan harganya merupakan indikator yang dapat diandalkan tentang apa yang terjadi secara struktural dalam sistem moneter dan keuangan. Sejak titik terendah supersiklus keempat pada April 2020, harga emas telah naik lebih dari 230 persen.

Dorongan utama berasal dari sumber yang mengungkapkan banyak hal tentang sentimen sistemik di antara aktor negara: Bank sentral membeli emas dengan kecepatan yang terakhir terlihat pada tahun 1960-an. Pada tahun 2023, bank sentral di seluruh dunia mengakuisisi lebih dari 34 juta ons emas – rekor baru untuk tahun kedua berturut-turut. Ini berarti bahwa pembelian bank sentral telah berulang kali melampaui angka 1.000 ton. Pada saat yang sama, tahun 2024 menandai salah satu tahun terkuat untuk kenaikan harga emas: naik 27,2 persen dalam dolar dan 35,6 persen dalam euro.

Distribusi geografis pembelian ini sangat informatif. China, Polandia, dan Turki memimpin pembelian bersih dalam beberapa tahun terakhir. Bank sentral Polandia membeli lebih banyak emas pada paruh pertama tahun 2024 saja dibandingkan hampir semua negara lain. Goldman Sachs memperkirakan bahwa China menambahkan sekitar 15 ton emas ke cadangannya hanya pada bulan September 2023—meskipun hanya sekitar satu ton yang dilaporkan secara resmi. Bank Rakyat China (PBOC) memperpanjang siklus pembeliannya hingga beberapa bulan berturut-turut mulai November 2022. Bank sentral tidak mengakumulasi emas untuk mendapatkan imbal hasil. Mereka melakukannya ketika mereka menganggap lingkungan moneter berada di bawah tekanan yang berkelanjutan.

Goldman Sachs tetap optimistis terhadap emas, memperkirakan kenaikan harga menjadi $5.400 per ons pada akhir tahun 2026. Beberapa pengamat pasar bahkan menganggap $7.000 mungkin tercapai dalam waktu dekat. Ini adalah proyeksi yang provokatif – tetapi muncul pada saat kepercayaan terhadap mata uang kertas secara sistematis terkikis oleh ekspansi moneter, defisit anggaran, dan fragmentasi geopolitik.

Sisi penawaran: Inersia struktural sebagai pendorong harga

Kurangnya investasi struktural dalam dekade terakhir merupakan inti dari supersiklus sisi penawaran saat ini. Ketika harga komoditas turun setelah puncaknya pada tahun 2011, perusahaan pertambangan dan perusahaan energi memangkas program investasi mereka. Periode kurangnya investasi yang berkepanjangan pada tahun 2010-an telah membekukan pasokan pada tingkat yang terlalu rendah untuk memenuhi permintaan saat ini.

Sekalipun tambang baru dan proyek eksplorasi disetujui di seluruh dunia saat ini, banyak yang baru akan berproduksi pada tahun 2030 hingga 2035. Untuk tembaga, waktu dari penemuan hingga produksi pertama adalah sepuluh hingga enam belas tahun. Ditambah lagi dengan hambatan struktural: kapasitas pemurnian yang sangat terkonsentrasi, proses perizinan yang panjang, kendala pembiayaan untuk perusahaan pertambangan kecil, dan pilihan substitusi dan daur ulang yang terbatas dalam jangka pendek dan menengah.

Konsentrasi geografis pasokan merupakan risiko tersendiri. China memproses sebagian besar unsur tanah jarang di dunia dan memegang posisi dominan dalam rantai pasokan logam baterai. Republik Demokratik Kongo memasok lebih dari 70 persen kobalt dunia. Chili mendominasi produksi tembaga. Konsentrasi ini berarti bahwa, bahkan tanpa ketegangan geopolitik, gangguan pasokan dari masing-masing pemasok utama menimbulkan risiko sistemik. Dalam lingkungan yang ditandai dengan fragmentasi geopolitik, risiko ini menjadi suatu kepastian.

IEA memperkirakan bahwa pada tahun 2040, investasi pertambangan sekitar €740 miliar akan diperlukan untuk mulai menyediakan bahan baku yang dibutuhkan untuk transisi energi. Bahkan proyeksi optimis dari proyek-proyek yang diumumkan hanya akan mencakup 70 persen dari permintaan tembaga dan 50 persen dari permintaan litium pada tahun 2035 – dan itu pun hanya jika target iklim nasional digunakan sebagai tolok ukur, bukan skenario net-zero global yang lebih ambisius.

Empat mesin, satu siklus – analisis struktural

Yang membedakan supersiklus kelima dari pendahulunya bukanlah semata-mata intensitas permintaan atau kedalaman kekurangan pasokan. Melainkan efek simultan dari empat pendorong struktural, yang masing-masing dapat memicu supersiklus tersendiri.

Transisi energi akan menghasilkan permintaan dasar untuk tembaga, litium, unsur tanah jarang, nikel, dan perak yang akan terus tumbuh selama beberapa dekade. Meskipun kebijakan energi berfluktuasi di masing-masing negara, inti fisik dari transformasi ini tetap tidak berubah: energi terbarukan dan elektromobilitas adalah teknologi yang membutuhkan banyak material. Anda tidak bisa membantah hukum fisika.

Infrastruktur AI telah memicu gelombang permintaan kedua yang tidak termasuk dalam perkiraan komoditas apa pun sebelum tahun 2022. Peningkatan skala pusat data, pasokan daya, dan konektivitas jaringan membutuhkan waktu puluhan tahun, bukan beberapa kuartal. Permintaan tembaga, aluminium, perak, dan unsur tanah jarang dari sektor ini bersifat inelastis terhadap harga – investasi tetap berjalan terlepas dari harga tembaga saat ini.

Geopolitik telah secara permanen merestrukturisasi rantai pasokan. Kembali ke model pasokan murah dan terkonsentrasi seperti pada tahun 1990-an dan 2000-an tidak lagi diinginkan secara politis dan tidak mungkin secara logistik. Keamanan pasokan datang dengan harga – dan harga ini akan diperhitungkan dalam harga komoditas di tahun-tahun mendatang dalam bentuk premi risiko.

Harga emas mencerminkan ketidakpercayaan sistemik terhadap mata uang kertas dan kebijakan fiskal yang berlebihan. Perilaku pembelian bank sentral menunjukkan bahwa aktor pemerintah memandang sistem moneter berada dalam tekanan – sebuah penilaian yang didasarkan pada kebijakan moneter ekspansif beberapa tahun terakhir, utang nasional yang meledak, dan fragmentasi geopolitik.

Keempat kekuatan ini tidak bersifat sementara. Semuanya bersifat struktural dan dirancang untuk bertahan setidaknya selama satu dekade. Bersama-sama, mereka membentuk rezim permintaan yang paling kuat secara material yang pernah dihasilkan oleh ekonomi global.

Apa arti supercycle kelima bagi perusahaan dan perekonomian?

Bagi perusahaan yang melakukan pengadaan, pengolahan, atau penggunaan bahan baku fisik dalam produk, profil risikonya telah berubah secara mendasar. Gangguan pasokan bukan lagi pengecualian yang jarang terjadi – melainkan fitur struktural dari pasar yang ditandai oleh beberapa gelombang permintaan simultan, fragmentasi geopolitik, dan investasi pasokan yang tidak mencukupi.

Mereka yang bekerja di bidang logistik, teknik mesin, industri elektronik, industri kimia, atau pasokan energi harus mempertimbangkan strategi pengadaan mereka dari perspektif fundamental yang berbeda: Bahan baku murah yang tersedia sesuai permintaan bukan lagi hal yang biasa, melainkan pengecualian dari era yang telah berlalu. Dekade 2010-an, dengan jatuhnya harga bahan baku, bukanlah hal yang biasa; itu adalah hasil dari kelebihan pasokan setelah booming ekonomi Tiongkok. Fase ini secara struktural telah berakhir.

Bagi perekonomian, supersiklus kelima menghadirkan tantangan ganda: pertama, harga impor logam industri dan energi, yang akan tetap berada pada tingkat yang lebih tinggi secara struktural meskipun terjadi fluktuasi siklus; dan kedua, kebutuhan untuk secara strategis mengamankan posisi bahan baku mereka sendiri. Negara-negara dan blok ekonomi yang telah membangun hubungan pasokan sejak dini dengan wilayah-wilayah kaya sumber daya – baik melalui perjanjian perdagangan, pembiayaan pembangunan, atau investasi langsung di tambang – akan memperoleh keunggulan kompetitif sistematis.

Analisis historis data supercycle mengungkapkan kebenaran yang berulang: sisi penawaran selalu akan mengejar ketertinggalan pada akhirnya. Harga kembali normal, dan kapasitas baru mengisi kekosongan. Namun, tidak seperti siklus sebelumnya, kali ini respons penawaran tertunda oleh daftar hambatan yang sangat panjang: penipisan geologis deposit bermutu tinggi, meningkatnya kompleksitas regulasi, persyaratan ESG untuk perusahaan pertambangan, dan penundaan investasi yang telah disebutkan sebelumnya selama beberapa dekade. Oleh karena itu, tren kenaikan supercycle kelima dapat berlangsung lebih lama daripada pendahulunya—dan lebih mahal.

Kontak Anda untuk bahan baku ⛏️ Pengadaan global 🚢🌐 & perdagangan 📦

Dmitry Kovalenko

Saya akan dengan senang hati menjadi penasihat pribadi Anda.