Arabia Saudita detiene la construcción del rascacielos Mukaab Cube: antecedentes y análisis económico
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Publicado el: 4 de febrero de 2026 / Actualizado el: 4 de febrero de 2026 – Autor: Konrad Wolfenstein
Arabia Saudita detiene la construcción del rascacielos Mukaab Cube: Antecedentes y análisis económico – Imagen creativa: Xpert.Digital
¿El fin de la gigantomanía? Las verdaderas razones tras la paralización del rascacielos Mukaab
"Un problema que aún no existe": obstáculos técnicos ponen de rodillas la maravilla arquitectónica de Arabia Saudita
Se pretendía que fuera el eje central de una nueva Riad y trascendiera los límites de la arquitectura moderna: el "Mukaab", un gigantesco rascacielos cúbico de 400 metros de arista, fue planeado como uno de los símbolos más espectaculares de la "Visión 2030" de Arabia Saudita. Pero ahora, la realidad económica está alcanzando los sueños futuristas del estado desértico.
En enero de 2026, Arabia Saudita anunció inesperadamente la suspensión temporal de la construcción del proyecto de 50 000 millones de dólares, a pesar de que los trabajos de cimentación y excavación ya estaban en marcha. La decisión marca un punto de inflexión en la estrategia del príncipe heredero Mohammed bin Salman. Lo que comenzó como un salto a un futuro de ciencia ficción ahora da paso a un pragmatismo forzado.
El motivo de la parada de emergencia es una combinación volátil de caída de los precios del petróleo, déficits presupuestarios explosivos y desafíos técnicos que están llevando incluso a la ingeniería más avanzada al límite. Tras la drástica reducción de la ciudad espejo "La Línea", Mukaab es la siguiente víctima de una recalibración financiera. En lugar de centrarse en maravillas arquitectónicas aún no probadas, el fondo soberano de inversión PIF se centra ahora en objetivos tangibles: la Copa Mundial de la FIFA 2034, la Expo 2030 y la expansión de la inteligencia artificial.
Aquí analizamos las razones de la paralización de la construcción, examinamos la precaria situación económica de Arabia Saudita debido al desplome de los precios del petróleo y mostramos las nuevas prioridades que el reino está estableciendo para asegurar su futuro más allá del petróleo. Descubra por qué la era de la megalomanía está llegando a su fin y qué oportunidades se presentan para la economía global con este nuevo curso más realista.
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¿Qué es el proyecto Mukaab y por qué se detuvo su construcción?
El proyecto Mukaab se concibió como una obra maestra arquitectónica, el eje central del nuevo distrito de New Murabba en Riad, la capital de Arabia Saudita. El rascacielos cúbico, con lados de 400 metros cada uno, fue concebido como uno de los proyectos de construcción más ambiciosos de Visión 2030. En enero de 2026, Arabia Saudita anunció la suspensión temporal de la construcción del Mukaab, tras extensas excavaciones y trabajos de cimentación con pilotes.
Las razones oficiales de la suspensión de la construcción son las revisiones financieras y técnicas del proyecto. El fondo soberano de inversión de Arabia Saudita, el Fondo de Inversión Pública, que financia los proyectos Visión 2030, tuvo que ajustar sus planes para reducir costos y reajustar las prioridades de gasto. Esta decisión refleja la creciente presión que sufre el reino debido a los bajos precios del petróleo. Las obras del edificio se han suspendido, mientras que el desarrollo de los proyectos inmobiliarios circundantes continuará.
Tras la revisión de los planes, la finalización de todo el distrito de Nueva Murabba se pospuso del objetivo original de 2030 a 2040. La consultora inmobiliaria Knight Frank estimó que el proyecto costaría aproximadamente 50 000 millones de dólares, equivalente al producto interior bruto de Jordania. Hasta la fecha, se han adjudicado contratos por un valor aproximado de 100 millones de dólares.
¿Qué características arquitectónicas debe ofrecer el Mukaab?
El Mukaab fue concebido como una maravilla tecnológica que trascendería los límites de la arquitectura moderna. El cubo metálico de 400 metros de altura y ancho albergaría una estructura cilíndrica en su interior. El elemento más espectacular fue la cúpula de exhibición controlada por IA más grande del mundo, que habría sido visible para los visitantes desde una torre en espiral de más de 300 metros de altura.
El director ejecutivo de New Murabba, Michael Dyke, describió el Mukaab en una conferencia celebrada en diciembre como un "otro mundo" que los visitantes deberían experimentar al entrar. La visión era crear un espacio inmersivo que uniera cultura, creatividad y tecnología de vanguardia. El edificio pretendía ser no solo un hito arquitectónico, sino también un centro para las industrias creativas y las experiencias innovadoras.
Al mismo tiempo, Dyke reconoció que la implementación del proyecto presentó importantes desafíos. Su declaración: «Es difícil encontrar una solución a un problema que aún no existe», subraya las dificultades técnicas inherentes a un concepto tan innovador y sin precedentes. La combinación de dimensiones extremas, tecnología de visualización innovadora y una estructura interna compleja planteó nuevos desafíos incluso para ingenieros y arquitectos con experiencia.
¿Qué importancia económica tuvo el distrito de Nueva Murabba para Arabia Saudita?
El distrito de New Murabba se concibió como mucho más que un prestigioso proyecto de construcción. Según el gobierno de Arabia Saudita, se proyectaba que el desarrollo proporcionaría un total de 104.000 viviendas para 2030 y aportaría 180.000 millones de riyales a la economía saudí. De particular importancia fue la expectativa de que el proyecto crearía un total de 334.000 empleos directos e indirectos para 2030.
Con una extensión de 19 kilómetros cuadrados, New Murabba fue concebido como el desarrollo suburbano más grande del mundo. El proyecto se basó en la filosofía de "ciudad de 15 minutos", donde todas las necesidades diarias estarían a 15 minutos a pie. El desarrollo abarca 19 millones de metros cuadrados de superficie edificable, divididos en locales comerciales, hoteleros, residenciales y de oficinas.
El director ejecutivo Michael Dyke enfatizó en diversos eventos que New Murabba buscaba crear una armonía perfecta entre la vida urbana y la naturaleza. La sostenibilidad fue fundamental en el concepto, con la eficiencia energética, la conservación del agua y la planificación centrada en las personas como elementos clave. El proyecto se diseñó para demostrar cómo la vida urbana de alta densidad puede combinarse con una alta calidad de vida y compatibilidad ambiental.
¿Cómo ha evolucionado la situación económica en Arabia Saudita?
La situación económica de Arabia Saudita ha cambiado significativamente desde el lanzamiento de Visión 2030 en 2016. El reino enfrenta las consecuencias de los bajos precios del petróleo, muy por debajo del nivel necesario para un presupuesto equilibrado. Según cálculos de Goldman Sachs, Arabia Saudita necesita un precio del petróleo de alrededor de 93 dólares por barril para equilibrar su presupuesto. Sin embargo, a principios de 2025, el precio del petróleo rondaba los 62-65 dólares después de que el presidente estadounidense Trump anunciara nuevos aranceles, lo que generó temores de una recesión mundial.
El déficit presupuestario de Arabia Saudita ha aumentado significativamente en los últimos años. Se proyecta un déficit de 245.000 millones de riyales para 2025, equivalente a aproximadamente 65.000 millones de dólares estadounidenses o el 5,3 % del producto interior bruto (PIB). Esta cifra es considerablemente superior a la prevista inicialmente. Para 2026, el gobierno prevé un déficit reducido, pero aún sustancial, de 165.000 millones de riyales, aproximadamente 44.000 millones de dólares estadounidenses o el 3,3 % del PIB.
La disminución de los ingresos petroleros tiene un impacto directo en las finanzas públicas. En el primer semestre de 2025, los ingresos petroleros cayeron un 24 %, lo que provocó que el déficit presupuestario aumentara de 28 000 millones de riyales en el primer semestre de 2024 a 93 000 millones de riyales. A pesar de estos desafíos, el Fondo Monetario Internacional destaca que Arabia Saudita, con una deuda nacional de aproximadamente el 31,7 % del PIB, se encuentra en una posición comparativamente favorable. Esta proporción es significativamente inferior a la de muchos países desarrollados, como Japón, con un 236 %, o Estados Unidos, con un 124 %.
Para cerrar el déficit de financiación, Arabia Saudita ha incrementado su endeudamiento. Para 2026, el Ministerio de Finanzas aprobó un plan de préstamos de aproximadamente 217 000 millones de riyales, equivalente a unos 58 000 millones de dólares estadounidenses. Estos fondos están destinados a cubrir el déficit presupuestario previsto de 165 000 millones de riyales y a proporcionar aproximadamente 52 000 millones de riyales para el reembolso de las deudas vencidas.
¿Qué es la Visión 2030 y qué papel juegan en ella los megaproyectos?
Visión 2030, lanzada en 2016 por el príncipe heredero Mohammed bin Salman, representa el esfuerzo más exhaustivo de Arabia Saudita por liberarse de su peligrosa dependencia del petróleo. El plan busca transformar radicalmente la economía saudí y desarrollar nuevas fuentes de ingresos más allá del sector petrolero. El programa incluye inversiones por valor de hasta cuatro billones de dólares estadounidenses en diversos sectores.
El actor central de Visión 2030 es el Fondo de Inversión Pública (PIF), el fondo soberano de inversión de Arabia Saudita, dirigido por el príncipe heredero Mohammed bin Salman. Fundado en 1971, el PIF se ha transformado drásticamente bajo el liderazgo del príncipe heredero. Su plantilla creció de tan solo 50 empleados en 2015 a casi 500 en 2018. Los activos bajo gestión aumentaron de 74 000 millones de dólares en 2019 a 925 000 millones de dólares a finales de 2024. Para 2030, el PIF aspira a gestionar 2 billones de dólares, lo que lo convertiría en el segundo fondo soberano de inversión más grande del mundo.
Megaproyectos como Neom, Diriyah, Nueva Murabba, Qiddiya y el Proyecto de Desarrollo del Mar Rojo simbolizan las ambiciones de la Visión 2030. Estos proyectos buscan no solo diversificar la economía, sino también crear cientos de miles de empleos y posicionar a Arabia Saudita como un centro mundial de turismo, cultura e innovación. Desde 2003, el sector inmobiliario ha atraído aproximadamente US$30 mil millones en inversión extranjera directa y se ha convertido en un sector líder, fuera de la industria petrolera.
Visión 2030 también prevé una expansión masiva de las energías renovables. Para 2030, se instalarían 9,5 gigavatios de capacidad de energía renovable. Esto formaba parte de una estrategia para fortalecer la economía de Arabia Saudita de cara a la era pospetrolera y lograr una independencia casi total de los precios del petróleo para 2020, un objetivo que no se cumplió debido a los desafíos actuales.
¿Por qué Arabia Saudita tuvo que revisar sus megaproyectos?
La reestructuración de los megaproyectos de Arabia Saudita es resultado de una reevaluación de la realidad financiera y las prioridades estratégicas. En octubre de 2025, Arabia Saudita anunció una reestructuración fundamental de su fondo soberano de inversión de 925 000 millones de dólares. El Fondo de Inversión Pública (FIP) dejará de centrarse en los megaproyectos inmobiliarios y se concentrará en sectores considerados más urgentes y rentables.
Las nuevas prioridades del PIF incluyen la logística, la extracción de minerales, la inteligencia artificial y el turismo religioso. Estos sectores prometen una rentabilidad más sostenible y a corto plazo que los proyectos inmobiliarios de alta inversión que han sido el foco de atención en los últimos años. Arabia Saudita, en particular, apuesta por su papel como potencial centro de inteligencia artificial, y se espera que los centros de datos planificados se beneficien de los abundantes recursos energéticos del país.
El ministro de Finanzas, Mohammed Al-Jadaan, declaró a Reuters que los niveles de gasto se habían mantenido estables durante los últimos tres ciclos presupuestarios, pero que las prioridades habían cambiado. "Nuestro nivel de gasto se ha mantenido estable, pero ahora nos centramos en nuestras prioridades de gasto, no en el monto total", enfatizó. Los proyectos que parecían demasiado ambiciosos en cuanto a plazos o requisitos de inversión se recalibrarían para alcanzar objetivos más realistas.
El ministro de Economía, Faisal al-Ibrahim, demostró una transparencia notable al declarar: «Estamos trabajando con gran transparencia y no dudaremos en admitir que hemos tenido que posponer, retrasar o reajustar proyectos». Esta franqueza marca un cambio en la estrategia de comunicación del Reino, conocido desde hace tiempo por su optimismo respecto a los megaproyectos.
En un análisis de diciembre de 2025, el Fondo Monetario Internacional elogió el enfoque de Arabia Saudita. La resiliencia demostrada en 2025 subraya el progreso ya logrado en la reducción de la dependencia de la economía de las fluctuaciones del precio del petróleo. A pesar de una caída del precio del petróleo de casi el 30 % desde su máximo de 2022, la economía no petrolera mantuvo un fuerte impulso. Esto refleja el impacto de las reformas de la Visión 2030, en particular la creación de empleo en el sector privado y las tasas de desempleo históricamente bajas.
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¿Qué proyectos serán priorizados ahora?
En lugar de emprender megaproyectos futuristas como Mukaab y The Line, Arabia Saudita se centra ahora en iniciativas consideradas más urgentes y económicamente viables. Entre ellas, destacan los preparativos para la Exposición Universal de 2030 en Riad y la Copa Mundial de la FIFA de 2034. Estos importantes eventos internacionales requieren enormes inversiones en infraestructura y son de máxima prioridad para el Reino.
Se espera que la Expo 2030, que Arabia Saudita obtuvo por abrumadora mayoría en noviembre de 2023, atraiga a más de 40 millones de visitantes de 190 países. El evento, programado para celebrarse de octubre de 2030 a marzo de 2031, representa un hito importante en la Visión 2030 del Reino. El príncipe heredero Mohammed bin Salman describió la celebración de la Expo como el "logro supremo" de la agenda de reformas del Reino. La Expo ofrece a Arabia Saudita la oportunidad de presentarse al mundo como una nación modernizada y con visión de futuro.
La Copa Mundial de la FIFA 2034, para la cual Arabia Saudita es el único candidato, también requerirá enormes inversiones en estadios e infraestructura. El Reino planea construir o modernizar varios estadios y 134 instalaciones de entrenamiento. El príncipe heredero Mohammed bin Salman enfatizó que las inversiones en deportes han incrementado el producto interno bruto del país en un 1%. Organizar la Copa Mundial es parte integral de la estrategia para convertir a Arabia Saudita en un centro mundial del deporte y el entretenimiento.
El Proyecto Diriyah, un centro cultural de 63.200 millones de dólares en Diriyah, Patrimonio de la Humanidad por la UNESCO, a las afueras de Riad, también está siendo priorizado. El proyecto aspira a convertirse en un centro global de cultura, educación y creatividad. Una vez finalizado, se prevé que Diriyah atraiga a 50 millones de visitantes al año, cree 178.000 empleos y contribuya con 18.600 millones de dólares al PIB de Arabia Saudí. En noviembre de 2024, se inauguraron nuevos distritos culturales y educativos, entre ellos el Distrito Cultural Qurain, con museos, cines y academias, y el Distrito Norte, sede de la Fundación Rey Salmán.
El proyecto turístico Qiddiya, ubicado a 45 kilómetros al suroeste de Riad, se concibe como una capital mundial del entretenimiento, el deporte y la cultura. Con una inversión de 6.500 millones de dólares estadounidenses, se proyecta que Qiddiya atraerá a 17 millones de visitantes anuales para 2030 y creará más de 25.000 empleos. El proyecto abarca más de 300 instalaciones de entretenimiento y aprendizaje distribuidas en cinco zonas diferenciadas que abarcan 376 kilómetros cuadrados. Se espera que Qiddiya aporte 17.000 millones de riyales anuales a la economía saudí y permita a los saudíes disfrutar de su tiempo libre y vacaciones en el país, en lugar de los 30.000 millones de dólares que los hogares saudíes gastan actualmente en viajes al extranjero.
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¿Qué pasó con el proyecto Neom y The Line?
El proyecto Neom, en particular su pieza central, The Line, experimentó una reducción aún más drástica que Mukaab. The Line se concibió originalmente como una ciudad lineal de 170 kilómetros de longitud destinada a albergar a 9 millones de personas. La estructura tendría 500 metros de altura y tan solo 200 metros de ancho, estaría revestida íntegramente de vidrio espejado y funcionaría con energía 100 % renovable. Todos los servicios esenciales estarían a cinco minutos a pie, y un sistema ferroviario de alta velocidad proporcionaría viajes de un extremo a otro en tan solo 20 minutos.
Ya en abril de 2024, se anunció que la Línea se reduciría drásticamente. En lugar de 170 kilómetros, se proyecta que la ciudad tenga solo 2,4 kilómetros de longitud para 2030, aproximadamente el 2 % de su longitud prevista originalmente. La población prevista se redujo de 1,5 millones a menos de 300 000 personas. Esta drástica reducción se produjo después de que el proyecto enfrentara importantes sobrecostos y dificultades técnicas. Los costos estimados se dispararon hasta alcanzar los 8,8 billones de dólares estadounidenses.
En enero de 2026, el Financial Times informó que The Line estaba en proceso de "reducción y rediseño significativos". El nuevo enfoque se centraba en transformar el sitio en un centro de datos como parte del decidido esfuerzo del príncipe heredero Mohammed bin Salman por convertir al reino en un actor líder en inteligencia artificial. Su ubicación costera ofrecía condiciones ideales para los centros de datos, ya que se podía utilizar agua de mar para la refrigeración. Arabia Saudita ya había recibido 18.000 GPU de IA de Nvidia para sus centros de datos financiados por el estado en mayo de 2025.
Otros proyectos de Neom también se han visto reducidos. Los Juegos Asiáticos de Invierno de 2029, programados para celebrarse en la estación de esquí de Trojena, dentro de Neom, se han pospuesto indefinidamente. Esto es especialmente destacable, ya que era uno de los pocos proyectos de Neom con una fecha internacional fija. El aplazamiento pone de relieve las dificultades financieras y logísticas que enfrenta todo el proyecto.
¿Qué desafíos técnicos hicieron que The Line y Mukaab fueran tan difíciles?
Los desafíos técnicos de The Line no tenían precedentes en la historia de la construcción. La necesidad de recursos batió todos los récords anteriores. Según datos internos, cada uno de los módulos de 800 metros de longitud habría requerido aproximadamente siete millones de toneladas de acero y más de cinco millones de metros cúbicos de hormigón. Una fuente cercana declaró al Financial Times que el proyecto consumiría aproximadamente el 60 % de la producción anual mundial de acero verde, un requisito claramente poco realista.
Los desafíos estructurales fueron inmensos. Las cargas de viento sobre los muros de 500 metros de altura habrían sido enormes, y amortiguar las vibraciones de las secciones suspendidas del edificio planteaba un complejo problema de ingeniería. La evacuación de aguas residuales para una ciudad de estratos verticales con millones de habitantes en un ancho de tan solo 200 metros también habría sido una proeza logística. El sistema de transporte planificado debía alcanzar velocidades de 510 kilómetros por hora, batiendo así el récord mundial actual del Maglev de Shanghái, de 431 kilómetros por hora, un requisito técnico que habría exigido un considerable trabajo de desarrollo.
El ministro de Industria de Arabia Saudita, Bandar Al Khorayef, admitió un error estratégico: no se puede construir una ciudad primero y luego esperar que las empresas y la gente la sigan. El nuevo enfoque, afirmó, consiste en desarrollar primero la economía, luego atraer gente y permitir que la ciudad crezca orgánicamente. Esta constatación sugiere que The Line, en su forma original de muro monolítico de espejos, ya es historia.
El proyecto Mukaab también enfrentó importantes obstáculos técnicos. El director ejecutivo, Michael Dyke, admitió que es «difícil encontrar una solución a un problema que aún no existe». La cúpula de visualización controlada por IA más grande del mundo, proyectada dentro del cubo de 400 metros, no existe en este formato en ningún otro lugar del mundo. La tecnología holográfica, como se describe en el anuncio de Mukaab, aún no está lo suficientemente desarrollada para una aplicación a esta escala.
Garantizar la estabilidad estructural del cubo, a la vez que integraba sistemas tecnológicos complejos, una torre espiral interna y, posiblemente, incluso elementos acuáticos, planteó a los ingenieros desafíos sin precedentes. El cubo debía ser extremadamente robusto y completamente estanco para proteger la tecnología. La combinación de innovación arquitectónica, complejidad tecnológica y gran escala hicieron de Mukaab un proyecto difícil de planificar, incluso con las simulaciones más avanzadas.
¿Cómo reaccionó el público ante las reducciones del proyecto?
Las reacciones a la reducción de los megaproyectos de Arabia Saudita fueron diversas. Los medios internacionales y las redes sociales interpretaron ampliamente la reducción como una señal de que los planes originales eran poco realistas. Los críticos habían expresado dudas sobre la viabilidad de proyectos como The Line desde el principio, y la drástica reducción, en su opinión, confirmó este escepticismo.
El diseño de Mukaab desató controversia tras su inauguración. En redes sociales se criticaron las similitudes del edificio cúbico con la Kaaba, el lugar más sagrado del islam, ubicado en el centro de la Gran Mezquita de La Meca. La Kaaba es un edificio cúbico hacia el que se orientan los musulmanes de todo el mundo durante la oración. Algunos percibieron esta similitud visual como una falta de respeto, a pesar de que el proyecto de Mukaab perseguía objetivos arquitectónicos y funcionales completamente diferentes.
En el contexto de la Copa Mundial de la FIFA 2034 y otras inversiones deportivas, han surgido acusaciones de lavado de imagen deportivo. Los críticos argumentan que Arabia Saudita utiliza estos eventos de alto perfil para distraer la atención de los derechos humanos y mejorar su imagen internacional. Sin embargo, el príncipe heredero Mohammed bin Salman declaró que no le importa lo que se diga sobre las acusaciones de lavado de imagen deportivo y enfatizó que las inversiones en deportes han incrementado el PIB del país en un 1%, lo que indica que los beneficios económicos son primordiales en la estrategia.
La votación para la Expo 2030 también reveló un claro apoyo internacional a Arabia Saudita. Riad recibió 119 de los 182 votos de los miembros de la Oficina Internacional de Exposiciones (BIEX), mientras que su competidora, Busan, en Corea del Sur, recibió solo 29 votos y Roma, tan solo 17. El director de la candidatura italiana para la Expo, Giampiero Massolo, criticó duramente el resultado, afirmando que ya no se trataba de méritos, sino de "transacciones".
¿Qué papel juegan los bajos precios del petróleo en los ajustes del proyecto?
Los bajos precios del petróleo son el factor externo clave que obliga a Arabia Saudita a realinear sus proyectos de Visión 2030. Arabia Saudita sigue siendo el mayor exportador de petróleo del mundo, y los ingresos petroleros constituyen la mayor parte de los ingresos del gobierno. En 2022, cuando los precios del petróleo eran altos, los ingresos petroleros aumentaron aproximadamente un 50%, alcanzando los 225.000 millones de dólares, lo que representa el 68% de los ingresos totales del gobierno. El reino logró un superávit presupuestario de 27.000 millones de dólares ese año, su primer superávit en ocho años de déficits totales de 457.000 millones de dólares.
Desde entonces, la situación se ha deteriorado drásticamente. El precio del petróleo cayó de máximos de más de 100 dólares por barril en 2022 a entre 62 y 65 dólares a principios de 2025. Estos precios están muy por debajo del nivel que Arabia Saudita necesita para equilibrar su presupuesto. Los analistas estiman que el reino necesita un precio del petróleo de alrededor de 93 dólares por barril para financiar sus ambiciosos planes de gasto.
La producción de petróleo también es un factor. Como miembro de la OPEP+, Arabia Saudita está sujeta a cuotas de producción diseñadas para sostener los precios del petróleo mediante restricciones a la producción. En 2023, por ejemplo, el reino solo pudo producir 10,5 millones de barriles diarios, en comparación con los 10,6 millones del año anterior. Esta restricción autoimpuesta reduce aún más los ingresos, aunque teóricamente su objetivo es sostener precios más altos.
La combinación de precios más bajos y producción restringida tiene un impacto directo en la capacidad del Reino para financiar Visión 2030. Goldman Sachs predijo en abril de 2025 que el déficit presupuestario de Arabia Saudita se dispararía a 67.000 millones de dólares, más del doble del pronóstico base del gobierno de fines de 2024. Esto obligaría al príncipe heredero Mohammed bin Salman a endeudarse más en los mercados globales de bonos y a reducir aún más sus planes multimillonarios para transformar la economía.
Toby Iles, economista jefe de Jadwa Investment en Riad, comentó: «Arabia Saudita está bien posicionada para afrontar un período de precios del petróleo más bajos mediante la emisión de títulos de deuda y la priorización del gasto. La deuda pública se mantiene baja, en torno al 30 % del PIB, y las reservas presupuestarias del gobierno se mantienen elevadas». Sin embargo, la necesidad de posponer o reducir proyectos pone de relieve que Arabia Saudita no es inmune a las realidades de los mercados energéticos mundiales.
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¿En qué se diferencia la situación actual de las crisis anteriores de los precios del petróleo?
La situación actual difiere en varios aspectos importantes de las anteriores crisis de precios del petróleo que experimentó Arabia Saudita. Anteriormente, en particular durante el período de precios altos, entre aproximadamente 2004 y 2014, cuando el petróleo costaba un promedio de 90 a 100 dólares por barril, Arabia Saudita dependía casi exclusivamente de los ingresos petroleros. En aquel entonces, el petróleo representaba aproximadamente el 90 % de los ingresos del gobierno y el 90 % de las exportaciones. Se hicieron pocos esfuerzos por diversificar, ya que el dinero fluía libremente.
Cuando el precio del petróleo se desplomó en 2014 y 2015, llegando a 36 dólares por barril en diciembre de 2015, Arabia Saudita registró un déficit presupuestario del 13 % del PIB. Esta fue la llamada de atención que condujo al desarrollo de la Visión 2030. Sin embargo, la crisis en ese momento fue relativamente breve y los precios se recuperaron parcialmente.
La situación actual es más compleja porque Arabia Saudita se encuentra en pleno proceso de transformación a largo plazo. El Reino ya ha invertido miles de millones en proyectos destinados a diversificar su economía. Los bajos precios del petróleo llegan en un momento crítico, ya que muchos de estos proyectos aún están en marcha y aún no generan rentabilidades significativas. El Fondo Monetario Internacional señaló que la economía no petrolera creció con fuerza en 2025 a pesar de los bajos precios del petróleo, lo que indica que los esfuerzos de diversificación están surtiendo efecto. En el primer semestre de 2025, el PIB no petrolero creció un 4,8 %, contribuyendo con más del 55 % del PIB total.
Estos avances significan que Arabia Saudita es más resiliente hoy que en crisis petroleras anteriores. La tasa de desempleo ha caído a mínimos históricos y la creación de empleo en el sector privado se ha acelerado, especialmente para las mujeres. La economía ya no depende tanto de las fluctuaciones del precio del petróleo como antes. Sin embargo, esta diversificación aún es insuficiente para financiar ambiciosos planes de gasto sin depender de los ingresos petroleros.
Otra diferencia radica en la estrategia de endeudamiento. En crisis anteriores, Arabia Saudita tenía poca deuda pública, recurriendo en cambio a sus enormes reservas de divisas. Hoy, el Reino utiliza activamente el mercado internacional de bonos. Su Fondo de Inversión Pública ha asumido un endeudamiento sustancial en los últimos años para financiar sus inversiones, una estrategia seguida por otros fondos soberanos de inversión, que han recaudado unos 700 000 millones de dólares en las últimas dos décadas. Esto permite a Arabia Saudita continuar su transformación, pero también aumenta la presión para completar con éxito los proyectos y generar rentabilidad.
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¿Cuáles son las perspectivas a largo plazo para Visión 2030 y los proyectos restantes?
A pesar de los reveses en megaproyectos individuales, las perspectivas a largo plazo para Visión 2030 siguen siendo fundamentalmente positivas, aunque con expectativas moderadas. El Fondo Monetario Internacional pronostica un crecimiento del PIB del 4 % para Arabia Saudita en 2025 y 2026, significativamente superior a las tasas de crecimiento mundial. Este crecimiento estará cada vez más impulsado por la economía no petrolera, lo que refleja el objetivo principal de Visión 2030.
La reorientación del Fondo de Inversión Pública hacia sectores como la logística, los minerales, la inteligencia artificial y el turismo religioso podría resultar estratégicamente astuta. Estas áreas prometen rentabilidades más sostenibles y a corto plazo que los proyectos inmobiliarios con alta inversión de capital. La ubicación de Arabia Saudita la convierte en un centro logístico natural entre Asia, África y Europa, y las recientes interrupciones en las rutas marítimas del Mar Rojo subrayan la importancia de contar con cadenas de suministro resilientes. El Reino también posee grandes reservas de tierras raras, en gran parte sin explotar, que están adquiriendo un valor cada vez mayor en la era de la electrificación y la digitalización.
El enfoque en la inteligencia artificial ofrece un potencial particularmente grande. Arabia Saudita posee abundantes recursos energéticos necesarios para operar centros de datos de IA de alto consumo energético. Su ubicación costera en Neom, por ejemplo, ofrece las condiciones ideales para refrigerar centros de datos con agua de mar. Con 18.000 GPU de IA suministradas por Nvidia y ambiciosos planes de inversión, Arabia Saudita podría posicionarse como un actor clave en la carrera global de la IA.
Los proyectos priorizados, como la Expo 2030, la Copa Mundial de la FIFA 2034, Diriyah y Qiddiya, tienen bases económicas más sólidas que las visiones futuristas de Neom y Mukaab. Se basan en modelos probados: exposiciones mundiales, grandes eventos deportivos, centros culturales y parques temáticos son conceptos que ya han demostrado su éxito a nivel mundial. Qatar demostró con la Copa Mundial de la FIFA 2022 que un Estado del Golfo puede organizar con éxito un evento de estas características, incluso si implica una inversión significativa.
El ministro de finanzas de Arabia Saudita enfatizó que el gobierno mantendrá una política deficitaria hasta 2028, "intencionadamente", como él mismo lo expresó. Esto sugiere que el reino está dispuesto a aceptar déficits a corto plazo para alcanzar sus objetivos de transformación a largo plazo. Con una deuda pública cercana al 30% del PIB, Arabia Saudita cuenta con un margen fiscal significativamente mayor que la mayoría de las economías desarrolladas.
El mayor desafío sigue siendo la dependencia de los precios del petróleo. Mientras los precios se mantengan significativamente por debajo de los 90 dólares por barril, Arabia Saudita tendrá dificultades para financiar tanto sus gastos actuales como sus ambiciosos planes de inversión. Sin embargo, la decisión de posponer y reordenar los proyectos demuestra un enfoque pragmático y realista, preferible a aferrarse obstinadamente a planes poco realistas.
¿Qué significan estos acontecimientos para los inversores y socios extranjeros?
Para los inversores y socios comerciales extranjeros, los acontecimientos en Arabia Saudita presentan tanto desafíos como oportunidades. La reducción o el aplazamiento de megaproyectos significa que algunas de las oportunidades de negocio más espectaculares anunciadas en los últimos años ya no están disponibles, al menos temporalmente. Las empresas que especularon con contratos relacionados con Mukaab o la versión original de The Line deben replantear sus estrategias.
Al mismo tiempo, la reorientación hacia proyectos más realistas y económicamente viables implica que es probable que las iniciativas restantes se implementen. El nuevo director ejecutivo de Murabba, Michael Dyke, enfatizó en una conferencia: «Lo mejor que puedo decir es: Estamos aquí. Somos reales, y lo somos ahora». Esta declaración pretendía indicar a los socios extranjeros que, a pesar de los ajustes, aún existen importantes oportunidades de inversión.
Los proyectos priorizados ofrecen diversas oportunidades de colaboración. Se necesitan amplios proyectos de infraestructura para la Expo 2030 y la Copa Mundial de la FIFA 2034, que abarcan desde estadios y sistemas de transporte hasta alojamiento. El Proyecto Diriyah ya ha adjudicado contratos por valor de 5.800 millones de riyales a una empresa conjunta entre Nesma & Partners, UJSC y MAN Enterprise para el Distrito Cultural de Qurain, y por 7.800 millones de riyales a una empresa conjunta entre China State Construction Engineering y El Seif Engineering Contracting para el Distrito Norte.
Las empresas alemanas ya son actores importantes en el sector de la construcción de Arabia Saudí. Empresas como Bauer, Keller, Linde, Siemens y ThyssenKrupp han firmado contratos por un valor de entre 40 y 400 millones de dólares estadounidenses. ThyssenKrupp Nucera, por ejemplo, suministra la tecnología para una gigantesca planta de hidrógeno, parte de la estrategia energética de Neom, cuya entrada en funcionamiento está prevista para 2026.
El cambio de enfoque hacia la tecnología y la innovación, en particular en el campo de la IA, abre nuevas oportunidades para las empresas tecnológicas. Arabia Saudí busca las "mentes más brillantes del planeta", como lo expresó su director ejecutivo, Dyke, para resolver grandes desafíos tecnológicos. Esto podría ser especialmente interesante para empresas en las áreas de inteligencia artificial, centros de datos, energías renovables y tecnologías para ciudades inteligentes.
Sin embargo, los inversores deben considerar los riesgos. La dependencia de los precios del petróleo implica la posibilidad de ajustes adicionales en los proyectos si los precios se mantienen bajos o caen aún más. El elevado endeudamiento del Fondo de Inversión Pública, cuyas necesidades anuales de financiación se prevé que aumenten de 40 000 millones de dólares en 2023 a 70 000 millones de dólares en 2025, podría resultar problemático en caso de retrasos o interrupciones.
¿Qué tan transparente es Arabia Saudita en su comunicación sobre los ajustes del proyecto?
La transparencia de Arabia Saudita a la hora de comunicar los ajustes de los proyectos ha mejorado significativamente en los últimos años, aunque aún presenta margen de mejora según los estándares occidentales. El ministro de Economía, Faisal al-Ibrahim, demostró una franqueza notable al afirmar: «Actuamos con gran transparencia y no dudaremos en admitir que hemos tenido que posponer, retrasar o reajustar proyectos». Esta declaración marca un cambio en la estrategia de comunicación del Reino.
En el pasado, Arabia Saudita era conocida por su optimismo y cierta falta de transparencia en los detalles de sus megaproyectos. Los críticos solían quejarse de que la viabilidad y la financiación de muchos proyectos seguían siendo inciertas. Sin embargo, los recientes anuncios de retrasos y reducciones de escala indican que el Reino está cada vez más dispuesto a reconocer públicamente los desafíos.
El presupuesto de 2026, publicado en diciembre de 2025, no contenía referencias específicas a megaproyectos como Neom o Nueva Murabba, a diferencia de años anteriores. Los observadores interpretaron esto como una indicación más de que Arabia Saudita estaba restando prioridad a estos proyectos, sin anunciar, no obstante, un abandono oficial. El ministro de Finanzas, Mohammed Al-Jadaan, declaró que el Fondo de Inversión Pública (FIP) y el Ministerio de Finanzas estaban garantizando la recalibración de los planes iniciales del proyecto para confirmar que obtendrían los resultados previstos.
La información sobre la suspensión de la construcción de Mukaab y la reducción de The Line proviene principalmente de informes de prensa que citan fuentes anónimas, no de anuncios oficiales del gobierno. Cuando el Financial Times informó sobre la drástica reducción de Neom en enero de 2026, Neom no desmintió las informaciones, sino que se limitó a afirmar que «siempre analizamos cómo escalonaremos y priorizaremos nuestras iniciativas para que se alineen con los objetivos nacionales y generen valor a largo plazo».
Este tipo de comunicación —ni una confirmación completa ni una negación— es característico del enfoque actual de Arabia Saudita. Permite cierta flexibilidad y evita la impresión de un fracaso total, a la vez que no oculta por completo la realidad de la situación. Para los inversores y socios internacionales, esto significa que deben leer entre líneas y utilizar diversas fuentes de información para obtener una visión completa de la situación.
¿Qué lecciones se pueden aprender de los ajustes del proyecto?
Los ajustes realizados a los megaproyectos de Arabia Saudita ofrecen varias lecciones importantes para los ambiciosos programas de desarrollo a nivel mundial. La primera, y quizás la más importante, es que incluso los países con enormes recursos financieros no son inmunes a las realidades económicas. Arabia Saudita, uno de los países más ricos del mundo, con un fondo soberano de 925 000 millones de dólares estadounidenses, tuvo que adaptar sus planes cuando se deterioraron sus bases financieras. Esto subraya la importancia de una planificación financiera realista que considere diversos escenarios.
Una segunda lección se refiere al equilibrio entre visión y pragmatismo. Proyectos como The Line y Mukaab fueron sin duda visionarios y, de haberse realizado, habrían redefinido los límites de la arquitectura y el diseño urbano. Pero las visiones por sí solas no bastan. La declaración del Ministro de Industria de Arabia Saudita de que no se puede construir una ciudad y esperar que la gente y la economía la sigan a la perfección encapsula una falla fundamental de planificación. Un desarrollo urbano exitoso requiere un crecimiento orgánico basado en la demanda real, no en pronósticos especulativos.
Es posible que se hayan subestimado los desafíos tecnológicos. La admisión del director ejecutivo Michael Dyke de que es «difícil encontrar una solución a un problema que aún no existe» pone de relieve las limitaciones del estado actual de la tecnología. Los proyectos basados en tecnologías que aún no existen conllevan riesgos significativos. Un enfoque por fases, donde las tecnologías se prueban primero a menor escala antes de implementarse en proyectos de gran envergadura, sería menos arriesgado.
La importancia de la priorización queda claramente demostrada por la experiencia de Arabia Saudita. No todos los proyectos ambiciosos pueden llevarse a cabo simultáneamente, especialmente cuando los recursos financieros son limitados. La decisión de centrarse en proyectos con compromisos y plazos internacionales concretos, como la Expo 2030 y la Copa Mundial de la FIFA 2034, así como en proyectos con modelos de negocio probados, como centros culturales y parques temáticos, demuestra pensamiento estratégico. Este enfoque pragmático probablemente resulte en más proyectos completados que si se implementan todos los planes ambiciosos a la vez.
Otro hallazgo se refiere a la comunicación. La creciente transparencia de Arabia Saudita respecto a los desafíos y ajustes es positiva, aunque aún no sea perfecta. Reconocer las dificultades es más creíble que aferrarse a plazos evidentemente irrealistas. Además, permite una planificación más realista para todas las partes interesadas, desde los inversores hasta los proveedores.
Finalmente, la experiencia subraya la importancia de la diversificación económica para las economías dependientes de los recursos. La vulnerabilidad de Arabia Saudita a los bajos precios del petróleo sería menos problemática si su economía no petrolera estuviera más desarrollada. Visión 2030 busca precisamente esto, pero el proceso de transformación lleva tiempo. Los países en situaciones similares deberían comenzar a diversificarse pronto, idealmente cuando los precios de las materias primas aún son altos y hay suficiente capital disponible para invertir en sectores alternativos.
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