Heute startet Deutschlands großes Reformwagnis: Rentenschock und Steuer-Bonus – großer Wurf oder teurer Kompromiss?

Bis zu 600 Euro mehr für Familien: So plant Schwarz-Rot den Weg aus der Krise

Deutschland steckt tief in der Rezession – nun soll der langersehnte Befreiungsschlag folgen. Mit einem ehrgeizigen und weitreichenden Reformpaket will die schwarz-rote Koalition unter Bundeskanzler Friedrich Merz die historische Wirtschaftsflaute beenden. Nach jahrelanger Stagnation präsentierten die Spitzen von CDU, CSU und SPD Anfang Juli 2026 einen Maßnahmenkatalog, der tief in den Alltag von Millionen Bürgern eingreift: von spürbaren Steuererleichterungen für Familien über eine härtere Gangart bei Krankschreibungen bis hin zu einer brisanten Rentenreform, die das Arbeiten bis 70 schrittweise vorbereitet. Finanziert werden soll das Milliardenprojekt unter anderem durch eine neue Reichensteuer. Doch während die Regierung das Paket als entscheidenden Schritt zu mehr Wettbewerbsfähigkeit und Planungssicherheit feiert, mehren sich kritische Stimmen. Reicht dieser politische Kraftakt wirklich aus, um die strukturellen Probleme des Standorts zu lösen – oder verliert sich die Koalition letztlich in teuren, auf Pump finanzierten Kompromissen? Eine fundierte Analyse der neuen Beschlüsse.

Großer Wurf oder teurer Kompromiss? Kann Schwarz-Rot die Wende wirklich erzwingen?

Zwischen Stagnation und Aufbruch – oder: Reformen auf Pump statt echter Erneuerung?

Die Bundesrepublik Deutschland steckt in einer Wachstumskrise, die in ihrer Hartnäckigkeit historisch ungewöhnlich ist. Nach einem Rückgang des realen Bruttoinlandsprodukts um 0,3 Prozent im Jahr 2023 und einem weiteren Minus von 0,2 Prozent im Jahr 2024 gelang 2025 nur eine minimale Stabilisierung mit einem Wachstum von lediglich rund 0,2 Prozent. Damit befindet sich Deutschland in einer Lage, die zuletzt vor mehr als zwanzig Jahren auftrat: drei aufeinanderfolgende Jahre mit Rezession oder Stagnation. Volkswirtschaftliche Prognosen des Instituts der deutschen Wirtschaft (IW) rechnen für 2026 mit einem Wachstum von knapp einem Prozent – und betonen dabei, dass rund ein Drittel dieses Mini-Aufschwungs allein auf einen Kalendereffekt zurückzuführen ist, weil einige Feiertage auf Wochenenden fallen. Eine echte Trendwende sieht anders aus.

Am Morgen des 2. Juli 2026 traten Bundeskanzler Friedrich Merz (CDU), Vizekanzler Lars Klingbeil (SPD), SPD-Chefin Bärbel Bas und CSU-Chef Markus Söder gemeinsam im Garten des Kanzleramtes vor die Kameras und stellten das Ergebnis der Verhandlungen der Öffentlichkeit vor. Die Pressekonferenz der vier Koalitionsspitzen markierte damit den offiziellen Auftakt für das Gesetzgebungsverfahren, das in den kommenden Monaten die einzelnen Beschlüsse in parlamentarisch belastbares Recht überführen soll.

In diesem Umfeld hat die schwarz-rote Koalition unter Bundeskanzler Friedrich Merz und Vizekanzler Lars Klingbeil Ende Juni und Anfang Juli 2026 einen Koalitionsausschuss einberufen, der nicht weniger als ein umfassendes Reformpaket zur Neujustierung des Wirtschaftsstandorts, des Steuersystems, des Arbeitsmarkts und der Alterssicherung beschließen sollte. Die Spitzen von CDU, CSU und SPD einigten sich überraschend schnell – nach nur siebeneinhalb Stunden Beratung noch vor Mitternacht des ersten Sitzungstages – auf ein Maßnahmenpaket, das nach eigenem Bekunden den Weg aus der wirtschaftlichen Schwächephase weisen soll. Merz sprach davon, Deutschland solle „mutig sein, aber nicht übermütig“ – eine Formulierung, die sowohl Ambitionen als auch Grenzen des Paketes treffend umschreibt.

Ein Steuersystem an der Reformschwelle

Das Herzstück des Koalitionspakets bildet eine Reform der Einkommensteuer, die Anfang 2027 in Kraft treten soll. Die Koalition hat sich darauf verständigt, untere und mittlere Einkommen um rund zehn Milliarden Euro zu entlasten. Dabei sollen der Kinderfreibetrag, die Arbeitnehmerpauschale sowie das Kindergeld angehoben werden, sodass Familien mit Kindern laut Finanzminister Klingbeil bis zu 600 Euro pro Jahr mehr in der Tasche haben. Für viele Familien, die in den vergangenen Jahren durch eine anhaltend hohe Inflation – die 2024 noch bei 2,5 Prozent lag und 2025 bei 2,2 Prozent – real an Kaufkraft verloren haben, wäre dies eine spürbare Entlastung.

Die Gegenfinanzierung dieser Entlastungen war innerhalb der Koalition der härteste Verhandlungsgegenstand. Die SPD bestand darauf, höhere Einkommen stärker zu belasten, die Union wollte grundsätzlich keine Steuererhöhungen zulassen. Der Kompromiss: Die sogenannte Reichensteuer wird nicht nur erhöht, sondern gesplittet. Zukünftig soll ab einem zu versteuernden Einkommen von 250.000 Euro (bisher lag die Grenze bei rund 278.000 Euro) ein Steuersatz von 45 Prozent gelten; ab 280.000 Euro wird ein neuer Spitzensatz von 47 Prozent eingeführt. Laut Klingbeil sei das „gerecht“, da Spitzeneinkommen am oberen Ende stärker belastet würden. Dieses gestufte Modell bringt laut übereinstimmenden Berichten Mehreinnahmen von rund drei Milliarden Euro und soll damit einen substanziellen Teil der Entlastungen für untere Einkommen gegenfinanzieren.

Ökonomisch ist dieser Ansatz vertretbar, aber nicht unproblematisch. Die Bundesbank und verschiedene Wirtschaftsforschungsinstitute haben immer wieder darauf hingewiesen, dass Anreizwirkungen für Spitzenverdiener und Selbstständige bei Grenzsteuersätzen von fast 50 Prozent – inklusive Solidaritätszuschlag und in vielen Fällen Kirchensteuer – erheblich sind. Wer unternehmerisch tätig ist und ein hohes Einkommen erzielt, hat bei diesem Steuersatz mehr Anreize zur Steueroptimierung als zu weiterer wirtschaftlicher Aktivität. Die eigentlich konjunkturell bedeutsame Frage lautet jedoch, ob die Entlastung unterer und mittlerer Einkommen den privaten Konsum tatsächlich belebt. Das DIW Berlin sieht in fiskalpolitischen Impulsen durchaus Wachstumspotenzial und hat die Prognose für 2026 auf 1,3 Prozent und für 2027 auf 1,6 Prozent angehoben, bleibt aber bei der Diagnose einer strukturellen Schwäche des Standortes.

Arbeitsmarkt: Zwischen Flexibilisierung und sozialer Abfederung

Neben der Steuerreform enthält das Koalitionspaket eine Reihe von Arbeitsmarktmaßnahmen, die in ihrer Kombination das Spannungsfeld zwischen wirtschaftlichem Realismus und sozialpolitischen Leitlinien der beteiligten Parteien deutlich spiegeln. Die wichtigste Einzelmaßnahme ist die Verdopplung der Höchstdauer für sachgrundlose Befristung von Arbeitsverträgen von bisher zwei auf künftig vier Jahre, zunächst befristet bis zum 31. Dezember 2030. Diese Forderung stammte vor allem aus dem Mittelstand und von Start-ups und galt als eine der zentralen Voraussetzungen dafür, dass Unternehmen bei schwieriger Auftragslage überhaupt neue Stellen schaffen. In einer Volkswirtschaft, in der nach IW-Prognosen vier von zehn Industrieunternehmen für 2026 Stellenabbau planen, ist mehr Flexibilität am Arbeitsmarkt eine notwendige, wenn auch keine hinreichende Bedingung für eine Beschäftigungswende.

Ebenfalls beschlossen wurde die Abschaffung der telefonischen Krankmeldung sowie die Verpflichtung, bereits ab dem ersten Krankheitstag ein ärztliches Attest vorzulegen – ein Punkt, auf den Merz nach eigenen Angaben besonders bestand, da Deutschland sich „einen Wettbewerbsnachteil durch lange Fehlzeiten nicht mehr leisten“ könne. Deutschland verzeichnet im europäischen Vergleich überdurchschnittlich hohe Krankenstände, was nicht nur volkswirtschaftliche Kosten verursacht, sondern auch Unternehmen bei der Personalplanung belastet. Betriebe können von der Neuregelung durch Betriebsvereinbarungen oder Tarifverträge abweichen, was dem Instrument eine gewisse Flexibilität belässt. Kritiker werden einwenden, dass eine höhere Hürde beim Krankmeldeverfahren die missbräuchliche Nutzung zwar erschwert, gleichzeitig jedoch auch tatsächlich kranke Menschen unter Druck setzt, krank zur Arbeit zu erscheinen. Dies ist eine legitime Abwägungsfrage, die das Parlament sorgfältig zu regulieren haben wird.

Darüber hinaus soll für Besserverdiener der Kündigungsschutz reduziert werden, und Personen, die nach einer Abfindung frühzeitig wieder in den Beruf einsteigen, werden steuerlich begünstigt. Ein zentrales Programm namens „Zweite Chance“ soll sicherstellen, dass kein Jugendlicher ohne Schul- oder Ausbildungsabschluss das System verlässt. All diese Maßnahmen zusammengenommen sollen laut Koalitionspapier den Arbeitsmarkt „wettbewerbsfähiger“ machen – ein Begriff, der in der politischen Rhetorik viel Raum lässt.

Bürokratieabbau: Stichtagsregelung und Genehmigungsfiktion

Ein chronisches Leiden des deutschen Wirtschaftsstandorts ist die überbordende Bürokratie. Die Koalition hat auch hier einen Beschluss gefasst, der auf den ersten Blick mutig erscheint: Nationale Berichtspflichten, die über EU-Vorgaben hinausgehen, sollen bis zu einem Stichtag grundsätzlich abgeschafft werden. Zugleich soll im Verwaltungsrecht eine Genehmigungsfiktion eingeführt werden – wer bis zum Ablauf der gesetzlichen Frist keine Antwort einer Behörde erhält, darf automatisch mit der geplanten Maßnahme beginnen. Das klingt revolutionär und wäre es auch, wenn es konsequent umgesetzt würde. Erfahrungen aus anderen Ländern zeigen jedoch, dass solche Regelungen in der Praxis oft durch Ausnahmetatbestände so durchlöchert werden, dass ihr praktischer Nutzen begrenzt bleibt.

Das nationale Lieferkettengesetz soll noch in diesem Jahr abgeschafft werden. Auf EU-Ebene wurde das europäische Pendant bereits deutlich entschärft – die Schwelle für betroffene Unternehmen wurde auf über 5.000 Beschäftigte und einen Jahresumsatz von mindestens 1,5 Milliarden Euro angehoben, und der Stichtag wurde auf Juli 2029 verschoben. Die Abschaffung der deutschen Sonderregelung ist insofern konsequent und dürfte vor allem kleinen und mittleren Unternehmen sowie mittelständischen Lieferanten Erleichterung bringen. Auch der Datenschutz für Handwerk, Mittelstand und Vereine soll auf ein europäisches Mindestmaß reduziert werden. Diese Entscheidung entspricht einer längst überfälligen Anpassung, da die deutschen Umsetzungsregeln zur DSGVO in der Praxis zu erheblichem Mehraufwand geführt hatten.

Rentenreform: Das drängendste aller Langzeitprobleme

Das politisch vielleicht heikelste Vorhaben der Koalition ist die Umsetzung der 33 Empfehlungen der Alterssicherungskommission, die am 23. Juni 2026 offiziell an die Bundesregierung übergeben wurden und die bis Ende 2026 gesetzgeberisch ausgearbeitet sein sollen. Merz, Klingbeil und Arbeitsministerin Bas haben öffentlich zugesagt, alle 33 Empfehlungen vollständig und ohne Abstriche umzusetzen. Das ist eine bemerkenswert weitgehende Zusage, denn das Paket enthält Punkte, die für jede einzelne der beteiligten Parteien innenpolitisch schwierig werden dürften.

Die Kernpunkte der Rentenreform lassen sich in vier Dimensionen gliedern. Erstens die Verlängerung der Lebensarbeitszeit: Das gesetzliche Renteneintrittsalter soll ab 2032 an die steigende Lebenserwartung gekoppelt werden, mit einer Erhöhung um jeweils ein halbes Jahr pro Dekade ab 2041. Langfristig – in den 2090er Jahren – würde das auf eine Rente mit 70 hinauslaufen. Zweitens die Abschaffung der Rente mit 63: Wer nach 45 Beitragsjahren abschlagsfrei in Rente gehen kann, verliert dieses Recht. Stattdessen ist der frühestmögliche Renteneintritt mit Abschlägen erst ab dem 64. Lebensjahr möglich. Drittens die Einführung einer kapitalgedeckten Komponente nach schwedischem Vorbild: Zwei Prozent des Bruttolohns – beginnend bei 0,5 Prozent – sollen verpflichtend über einen staatlichen Fonds am Kapitalmarkt angelegt werden. Viertens die Ausweitung des Beitragszahlerkreises: Selbstständige ohne berufsständische Absicherung, Abgeordnete und Politiker sollen in die gesetzliche Rentenversicherung einzahlen; für Beamte ist eine langfristige Integration angestrebt. Der demografische Nachhaltigkeitsfaktor soll ab 2031 reaktiviert werden, was die jährlichen Rentenanpassungen dämpfen würde.

Ökonomisch ist dieses Paket weitgehend konsistent und demografisch begründet. Die Bundesrepublik nähert sich dem Rentenbeitrag von 22 Prozent – der gesetzlichen Obergrenze – mit wachsendem Tempo, wenn keine strukturelle Anpassung erfolgt. Dass die Koalition das Paket als untrennbares „Gesamtkunstwerk“ deklariert, ist politisch klug: Jede Seite kann auf einen für sie schwierigen Punkt zeigen und sagen, sie habe ihn nur akzeptiert, weil alle anderen Punkte ebenfalls mitgetragen werden. Die Frage ist, ob dieser Konsens im parlamentarischen Verfahren hält, wenn Gewerkschaften, Arbeitgeberverbände und betroffene Berufsgruppen Lobbyarbeit entfalten.

Branchenschwerpunkte: B2B, Digitalisierung (von KI bis XR), Maschinenbau, Logistik, Erneuerbare Energien und Industrie

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Der Deutschlandfonds und der Wohnungsmarkt

Ein weiteres zentrales Element des Reformpakets ist der sogenannte Deutschlandfonds, der privates Kapital für strategische Zukunftsbranchen mobilisieren soll – von autonomem Fahren bis hin zur Halbleitertechnologie. Dieser Fonds verfolgt die Logik des Staates als verlässlichen Ankerkunden für strategische Schlüsseltechnologien, wie es die Koalitionsfraktionen formuliert haben. Volkswirtschaftlich entspricht das der Idee der „Mission Economy“ – staatlich gelenkter Nachfragebündelung, um privates Risikokapital in zukunftsrelevante Bereiche zu lenken. Die Erfahrungen anderer Länder, etwa Israel oder Südkorea, zeigen, dass solche Instrumente dann wirken, wenn sie professionell gemanagt und von unternehmerischer Expertise begleitet werden.

Gleichzeitig soll eine neue staatliche Wohnungsbaugesellschaft des Bundes gegründet werden, um bezahlbare Wohnungen dort zu errichten, wo der Bedarf am größten ist. Der Wohnungsmangel ist akut: Laut dem Sozialen Wohnraummarkt-Bericht 2026 fehlen in Deutschland derzeit rund 1,4 Millionen Wohnungen, insbesondere im bezahlbaren Segment. Bundesbauministerin Hubertz bezeichnete die Initiative als potenziellen „Gamechanger“. Allerdings sind die Skepsis und die praktischen Hürden erheblich: Die Gründung einer neuen Bundesbehörde dauert Jahre, erfordert eine Grundgesetzänderung und damit mindestens eine Zweidrittelmehrheit im Bundestag, für die die Koalition auf Grüne oder Linke angewiesen wäre. CDU-Wohnungspolitiker warnen, eine staatliche Gesellschaft würde dieselben strukturellen Bauprobleme vorfinden wie private Investoren. Die Logik der Marktkorrektur durch staatlichen Wohnungsbau ist grundsätzlich vertretbar bei einem nachgewiesenen Marktversagen, doch die Umsetzungsrisiken sind real und strukturell bedingt.

Die Wahlrechtsreform wird zurückgedreht

Unter dem Radar der wirtschaftspolitischen Debatte hat die Koalition eine politisch bedeutsame Entscheidung getroffen: Die Wahlrechtsreform der Ampelregierung wird zurückgenommen. Zukünftig sollen wieder alle direkt gewählten Abgeordneten in den Bundestag einziehen können – unabhängig davon, wie das Zweitstimmenergebnis ihrer Partei ausfällt. Die Ampelreform hatte die sogenannte Zweitstimmendeckung eingeführt, die dazu führte, dass Wahlkreissieger leer ausgingen, wenn ihre Partei mehr Direktmandate holte, als ihr nach dem Zweitstimmenergebnis zustanden. Bei der letzten Bundestagswahl hatten allein deshalb 18 direkt gewählte Abgeordnete kein Mandat erhalten. Die Rücknahme stärkt das Personenwahlrecht und das Verhältnis zwischen Wahlkreisbürger und Abgeordnetem, wird aber dazu führen, dass der Bundestag künftig wieder größer wird und damit Kosten steigen.

Sozialstaatliche Balance: Mehr Solidarität und mehr Eigenverantwortung

Die Koalition versucht, einen gesellschaftspolitischen Balanceakt zu vollziehen: soziale Sicherungssysteme zu stärken und gleichzeitig Missbrauch zu bekämpfen sowie die Eigenverantwortung zu betonen. Auf der einen Seite soll das Wohnungsproblem durch staatliche Eingriffe gelöst und die Rente zukunftssicher gemacht werden. Auf der anderen Seite sollen Bezieher von Sozialleistungen, die sich dem Arbeitsmarkt verweigern oder die per Haftbefehl gesucht werden, keine Leistungen mehr erhalten. SPD-Chefin Bärbel Bas bekräftigte: „Wer das System missbraucht, muss mit Folgen rechnen.“ Kommunen sollen bei der Bekämpfung von Sozialmissbrauch entlastet und mit mehr Handlungsbefugnissen ausgestattet werden. Gleichzeitig soll die gesetzliche Krankenversicherung reformiert und Patienten eine Termingarantie beim Facharzt sowie eine gesetzliche Infarktvorsorge zugesichert werden.

Diese Doppelstrategie aus Schutz und Forderung ist sozialpolitisch plausibel, birgt aber ein kommunikatives Risiko: Wenn die gesellschaftliche Debatte sich einseitig auf den Missbrauchsaspekt verengt, geraten die erheblichen sozialpolitischen Leistungen des Pakets – Kindergelderhöhung, Rentenabsicherung, Wohnungsbau – in den Hintergrund. Umgekehrt laufen die Entlastungsmaßnahmen Gefahr, als unzureichend wahrgenommen zu werden, wenn gleichzeitig der Spitzensteuersatz steigt.

Wachstumsperspektiven: Was das Paket wirklich leisten kann

Eine ehrliche ökonomische Einordnung des Reformpakets muss zwischen kurzfristigen und strukturellen Wirkungen unterscheiden. Kurzfristig – also innerhalb der nächsten zwei bis drei Jahre – dürften die Steuerentlastungen für mittlere Einkommen tatsächlich den privaten Konsum ankurbeln. Familien mit Kindern werden bei einem Nettogewinn von bis zu 600 Euro pro Jahr einen Teil davon in Konsum überführen, insbesondere wenn das Konsumvertrauen steigt. Die Bundesbank prognostiziert, gestützt auf fiskalische Impulse aus Steuerreform und staatlichen Investitionen, für 2026 ein bereinigtes BIP-Wachstum von 0,7 Prozent und für 2027 von 1,2 Prozent. Das DIW ist mit 1,3 und 1,6 Prozent etwas optimistischer. KPMG rechnet ebenfalls mit rund 1,1 Prozent für 2026, betont aber, dass strukturelle Hemmnisse eine nachhaltig stärkere Erholung verhindern.

Strukturell sind die Herausforderungen fundamentaler. Deutschland leidet unter hohen Energiepreisen, die trotz des Rückgangs der Spitzeninflation weiterhin weit über dem Niveau der Hauptkonkurrenten Japan und USA liegen. Die Exportwirtschaft – Rückgrat des deutschen Wachstumsmodells – stagniert: Die deutschen Exporte dürften laut IW 2026 das schwache Niveau von 2025 kaum übertreffen. Die Investitionsschwäche im verarbeitenden Gewerbe ist strukturell und wird kurzfristig nicht durch Bürokratieabbau allein behoben. Das Paket adressiert viele Symptome, aber die Kernfrage – wie Deutschland als Hochlohnstandort auf einem Weltmarkt mit zunehmend industriepolitisch agierenden Rivalen wie China bestehen will – bleibt offen.

Merz hat selbst klargemacht: Es gibt „nicht den einen großen Big Bang, der alles löst“. Die einzelnen Punkte des Pakets sollen zusammen ein großes Reformpaket ergeben. Das ist eine nüchterne, realistische Einschätzung. Wirtschaftlicher Strukturwandel vollzieht sich in Jahren und Jahrzehnten, nicht in Koalitionsausschussnächten. Was das Paket leisten kann – und das sollte nicht unterschätzt werden –, ist Planungssicherheit und Signalwirkung: Es zeigt, dass Deutschland regierbar ist, dass Kompromisse möglich sind und dass die Koalition bereit ist, auch schwierige Weichenstellungen vorzunehmen.

Kritische Würdigung: Mutig genug oder zu vorsichtig?

Die Frage, ob das Reformpaket ausreicht, um die Wende tatsächlich herbeizuführen, hängt davon ab, welchen Maßstab man anlegt. Gemessen an dem, was in einer heterogenen Koalition aus CDU, CSU und SPD möglich ist, ist das Ergebnis bemerkenswert kohärent und substanziell. Gemessen an dem, was Deutschland strukturell bräuchte, bleibt es hinter dem Notwendigen zurück. Insbesondere fehlen: ein klares Konzept zur Senkung der Energiekosten auf ein wettbewerbsfähiges Niveau, eine Bildungsreform mit echten Bundeskompetenzen, eine durchgreifende Unternehmenssteuerreform, die auch den deutschen Körperschaftsteuersatz in die internationale Wettbewerbsfähigkeit zurückführt, und ein ernsthafter Plan zum Abbau der strukturellen Investitionslücke in der Infrastruktur.

Hinzu kommt ein fiskalischer Aspekt, der in der öffentlichen Debatte bisher unterbelichtet bleibt: Die Entlastungen von rund zehn Milliarden Euro werden nur zu einem Teil durch die Reichensteuererhöhung von schätzungsweise drei Milliarden Euro gegenfinanziert. Der verbleibende Rest muss entweder durch Einsparungen an anderer Stelle oder durch Schulden finanziert werden. In einem Umfeld, in dem die Schuldenbremse zwar in ihrer ursprünglichen Form durch Sonderregelungen für Verteidigung und Infrastruktur bereits teilweise außer Kraft gesetzt wurde, bleibt das haushaltspolitische Fundament des Pakets fragil. Der Bundesbank-Chef Joachim Nagel hat mehrfach darauf hingewiesen, dass fiskalische Impulse zwar kurzfristig wirken, langfristig aber nur dann nachhaltig sind, wenn sie durch Strukturreformen begleitet werden, die die Wachstumsbasis verbreitern.

Insgesamt ergibt das Reformpaket der schwarz-roten Koalition ein gemischtes Bild: Es enthält ernsthafte und notwendige Ansätze in fast allen relevanten Politikbereichen, setzt klare Signale für Planungssicherheit und zeigt den Willen zur Gestaltung. Gleichzeitig bleibt es in zentralen Punkten – Energiepreissenkung, Unternehmenssteuern, Bildungsinvestitionen – hinter den strukturellen Erfordernissen zurück. Es ist ein Schritt in die richtige Richtung, aber kein großer Sprung nach vorn. Ob daraus eine wirtschaftliche Wende wird oder nur eine Verlangsamung des Abschwungs, hängt letztlich davon ab, ob die beschlossenen Maßnahmen konsequent umgesetzt werden und ob externe Faktoren – Weltwirtschaft, US-Handelspolitik, Energiemärkte – Deutschland begünstigen. Das ist kein ideales Fundament für strukturellen Optimismus, wohl aber ein realistisches.