O ponto fraco de 36.000 quilômetros quadrados da economia global – Por que o fornecimento global de chips está por um fio?

O risco de US$ 1,6 trilhão: por que a corrida global pelos microchips corre o risco de fracassar

Pouco maior que Baden-Württemberg, Taiwan, o indiscutível centro de gravidade do mundo moderno, tornou-se a maior vulnerabilidade da economia global. Sejam smartphones, carros elétricos ou o rápido desenvolvimento da inteligência artificial, sem os semicondutores altamente complexos produzidos nas fábricas da ilha, o progresso tecnológico mundial estagnaria. Mas esse monopólio sem precedentes acarreta um risco extremo. Diante das ambições de poder declaradas da China e da ameaça de bloqueios, os EUA e a Europa estão tentando desesperadamente reconstruir a produção de chips internamente com megafábricas multibilionárias. Uma análise aprofundada revela que esse desmembramento geopolítico e tecnológico é uma corrida dramática contra o tempo – e o resultado para a economia global é mais do que incerto.

A maior fragilidade da economia global: o que acontece quando a armadilha dos chips na China se fechar de vez?

Existem poucos lugares no mapa-múndi cuja importância estratégica oscila tão drasticamente entre a realidade econômica e a ameaça geopolítica quanto Taiwan. A ilha, pouco maior que o estado alemão de Baden-Württemberg, tornou-se um centro crucial para o fornecimento global de tecnologia. Quem quiser entender por que assessores de segurança em Washington realizam reuniões confidenciais com executivos da Apple, AMD e Qualcomm e alertam para um bloqueio chinês precisa conhecer os números que fazem de Taiwan um nó indispensável na civilização digital.

Taiwan produz mais de 60% de todos os semicondutores do mundo e controla aproximadamente 92% da capacidade global de fabricação de chips lógicos avançados com dimensões de dez nanômetros ou menos. Essa concentração não é resultado do acaso, mas sim de décadas de investimento estratégico, excelência tecnológica e um ecossistema cuja densidade e desempenho não podem ser replicados em nenhum outro lugar do mundo.

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TSMC – O centro gravitacional do mundo dos semicondutores

No centro dessa concentração está a Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, mais conhecida como TSMC. No segundo trimestre de 2025, a empresa controlava 70,2% do mercado global de fundição pura, um recorde histórico, tendo subido de 53,4% no segundo trimestre de 2022. A Samsung, sua maior concorrente seguinte, detém cerca de 8%. A Intel está ainda mais atrás. O domínio da TSMC não se resume apenas à participação de mercado, mas também à liderança tecnológica. Quando se trata dos processos de fabricação mais avançados necessários para produzir aceleradores de IA, processadores para smartphones e chips de alto desempenho, a TSMC não tem rival à altura.

A lista de clientes da TSMC é como um guia de peso da indústria de tecnologia. A Nvidia tem seus projetos de GPUs fabricados lá. A Apple adquire seus processadores da série M da TSMC. AMD, Qualcomm, Broadcom e praticamente todas as outras principais fabricantes de chips dependem das fábricas em Taiwan. Até mesmo as empresas que constroem a infraestrutura para inteligência artificial, como Google, Amazon Web Services, Meta ou Microsoft, dependem direta ou indiretamente da TSMC. Essa dependência se estende por toda a cadeia de valor da economia digital e abrange setores que vão da tecnologia automotiva e médica à defesa.

Uma ilha como ponto único de falha

A vulnerabilidade estratégica resultante dessa concentração não pode ser subestimada. Toda a indústria de circuitos integrados de Taiwan atingiu um valor de produção de US$ 165 bilhões em 2024, um aumento de 22% em relação ao ano anterior. O setor de semicondutores representa aproximadamente 40% do total das exportações taiwanesas. Os chips de Taiwan estão presentes em todos os smartphones modernos, em todos os data centers, em todos os veículos elétricos e em todos os sistemas militares do mundo ocidental. Uma interrupção nessa produção, seja por um desastre natural, um conflito militar ou um bloqueio econômico, teria consequências que se estenderiam muito além do setor tecnológico.

A RAND Corporation resumiu a situação de forma sucinta: se a China invadisse Taiwan, as fábricas de chips poderiam cair sob controle chinês ou ser destruídas no decorrer de um conflito. Ambos os cenários seriam devastadores para a economia global. A indústria de semicondutores de Taiwan poderia perder cerca de US$ 1,6 trilhão em receita anual em caso de invasão, enquanto as indústrias subsequentes de tecnologia, eletrônicos de consumo e automotiva sofreriam atrasos massivos e aumentos exorbitantes de preços.

As ambições da China e a questão de Taiwan

Pequim considera Taiwan uma província rebelde há décadas e nunca renunciou à sua reivindicação de reunificação. A atividade militar nas proximidades do Estreito de Taiwan intensificou-se nos últimos anos. Análises científicas, utilizando estudos de cenários e exercícios simulados, concluem que um cenário de quarentena — um bloqueio parcial marítimo e aéreo de Taiwan — é a forma mais provável de escalada antes de 2027, pois oferece baixos custos de mobilização combinados com alto potencial de ruptura.

Uma quarentena desse tipo exporia a maior fragilidade estrutural de Taiwan: sua dependência quase total da importação de energia. Em 2021, a ilha obteve aproximadamente 97,7% de sua energia total a partir da importação de combustíveis fósseis. Suas reservas eram suficientes para cerca de 39 dias de carvão, 146 dias de petróleo e apenas 11 dias de gás natural. Um bloqueio naval eficaz poderia paralisar o fornecimento de energia e, consequentemente, a produção de chips em questão de semanas.

A amarga ironia dessa situação reside na interdependência. A própria China importa cerca de 60% de seus chips de Taiwan, e as exportações taiwanesas de semicondutores para a China continental e Hong Kong totalizaram US$ 85 bilhões em 2024. Uma invasão, portanto, também prejudicaria enormemente a economia chinesa. Contudo, cresce a preocupação de que o isolamento tecnológico cada vez maior da China, devido às sanções ocidentais, esteja aumentando o incentivo para uma solução agressiva para a questão de Taiwan: quanto mais a China se isola de chips avançados, maior se torna o valor estratégico do controle direto sobre a ilha.

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O incidente com a Huawei como um sinal de alerta

O incidente com a Huawei demonstrou de forma dramática a fragilidade dos mecanismos de controle existentes. Um relatório do Centro de Estudos Estratégicos e Internacionais revelou que a Huawei adquiriu mais de dois milhões de chips de IA Ascend 910B da TSMC por meio de empresas de fachada, mesmo estando a empresa chinesa na lista de sanções dos EUA desde 2020 e, portanto, proibida de ter acesso a produtos baseados em tecnologia americana.

O mecanismo era insidioso em sua simplicidade. A Huawei encaminhava seus projetos de chips para a empresa Sophgo, que então fazia encomendas à TSMC como se fossem seus. A TSMC fabricava os chips sem saber do esquema, até que suspeitou quando a Sophgo encomendou um chip com uma semelhança impressionante ao Huawei Ascend 910B. A TSMC relatou o incidente às autoridades americanas. As consequências foram significativas: o Departamento de Comércio dos EUA iniciou uma investigação que pode resultar em uma multa de um bilhão de dólares ou mais para a TSMC.

Taiwan respondeu com controles de exportação mais rigorosos. A ilha-nação proibiu a exportação de chips e chiplets para a Huawei e a SMIC e introduziu novos requisitos de licenciamento para todas as transações com essas empresas. A distinção entre chips convencionais e chiplets — componentes semicondutores modulares que podem combinar vários componentes especializados — provou ser crucial. A Huawei havia explorado deliberadamente a arquitetura de chiplets para contornar as restrições existentes.

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A estratégia de diversificação e seus limites

A constatação de que essa dependência concentrada é insustentável desencadeou um movimento global de diversificação. Nos últimos dois anos, a TSMC recebeu aproximadamente US$ 4,7 bilhões em subsídios dos governos dos Estados Unidos, Japão, Alemanha e China para distribuir geograficamente suas operações de produção.

O projeto mais ambicioso é a expansão no Arizona, na qual a TSMC está investindo um total de US$ 165 bilhões. O plano inclui seis fábricas, duas instalações de embalagem para chips avançados e um centro de pesquisa. A primeira fábrica no Arizona iniciou a produção em massa utilizando o processo N4 no quarto trimestre de 2024, alcançando um rendimento notável de 92%, superando até mesmo os resultados de instalações comparáveis ​​em Taiwan. A construção da segunda fábrica para o processo de 3 nanômetros está concluída e a produção em massa foi antecipada para o segundo semestre de 2027, vários trimestres antes do planejado inicialmente. Uma terceira fábrica para o processo de 2 nanômetros está em construção e uma quarta está na fase de licenciamento.

No Japão, a primeira fábrica especializada em Kumamoto iniciou a produção em massa no final de 2024, e uma segunda está em construção. Em Dresden, na Alemanha, a construção de uma fábrica para tecnologias especializadas está em andamento, com o início da produção dependendo da demanda do mercado.

Contudo, a diversificação por si só não resolverá o problema central, pelo menos não dentro do prazo estrategicamente relevante. Mesmo que todas as fábricas planejadas entrem em operação conforme o cronograma, apenas cerca de 30% da capacidade da TSMC para processos de 2 nanômetros e mais avançados deverá estar localizada no Arizona. A grande maioria da produção global permanecerá na ilha. Além disso, os custos nos EUA são cerca de 50% maiores do que o estimado inicialmente, e a escassez de mão de obra qualificada já causou atrasos.

O preço da dependência em números

Os custos econômicos de um conflito por Taiwan seriam incalculáveis. Economias dependentes de cadeias de valor relacionadas a semicondutores, incluindo China, EUA, Japão, Alemanha e grande parte do Sudeste Asiático, sofreriam com a queda nos níveis de produção e uma potencial recessão econômica. Rotas de transporte marítimo e aéreo pelo Estreito de Taiwan e pelos mares do Sul e do Leste da China poderiam ser interrompidas durante um conflito, causando um aumento exorbitante nos custos logísticos em todo o mundo.

Um ataque em grande escala contra Taiwan mergulharia o mundo em uma grave crise econômica, já que as sanções comerciais globais e os riscos à reputação forçariam as corporações multinacionais a se retirarem da China, potencialmente comprometendo fluxos comerciais na ordem de três trilhões de dólares. O pior cenário possível, de um conflito aberto, teria repercussões que praticamente paralisariam o comércio global.

A principal questão geopolítica do século XXI

A questão de Taiwan há muito deixou de ser um problema regional para se tornar um dos principais desafios geopolíticos do século XXI. Não se trata mais primordialmente de uma questão tecnológica, mas sim de como a ordem econômica global se organiza numa era em que o recurso mais importante da civilização digital é produzido numa ilha reivindicada pelo Estado autoritário mais poderoso do mundo.

As opções de curto prazo são limitadas. Uma diversificação completa da produção de chips não é realista nos próximos cinco a dez anos. Os custos são muito altos, o talento necessário é escasso e a infraestrutura exigida é complexa demais. Resta, portanto, uma estratégia de redução de riscos por meio da diversificação gradual, combinada com medidas de dissuasão diplomáticas e militares. As fábricas no Arizona, no Japão e em Dresden são investimentos para uma proteção de dez anos, não para ameaças futuras.

A dinâmica da situação é ainda mais agravada pelo fato de a revolução da IA ​​estar aumentando massivamente a demanda por chips avançados. A TSMC prevê uma aceleração na produção de suas máquinas de 2 nanômetros em 2026 devido à forte demanda, embora o aumento dos custos de depreciação provavelmente reduza a margem bruta em dois a três pontos percentuais. Quanto mais importantes esses chips se tornarem para a economia, maiores serão os riscos geopolíticos. O mundo está em uma corrida entre a diversificação tecnológica e a escalada geopolítica, e não há nenhuma garantia de que a diversificação sairá vitoriosa.

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