Publicado em: 28 de junho de 2025 / Atualizado em: 28 de junho de 2025 – Autor: Konrad Wolfenstein
China sob pressão: Limitações do modelo de exportação da segunda maior economia do mundo e os desafios da transformação – Imagem: Xpert.Digital
A China como um sinal de alerta: desafios estruturais estão a travar o crescimento orientado para a exportação
Uma mudança estratégica já se fez necessária: a dependência das exportações está se tornando um fardo econômico
Um modelo de crescimento predominantemente voltado para a exportação inevitavelmente atinge seus limites mais cedo ou mais tarde. Observar a China confirma essa avaliação e reforça a necessidade de um realinhamento estratégico. No entanto, a situação atual do país é caracterizada por desafios estruturais complexos que dificultam uma transformação bem-sucedida.
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Os limites do modelo de exportação
Durante décadas, a China construiu seu modelo de crescimento com base nas exportações, transformando-se na "fábrica do mundo". No entanto, o país tornou-se agora altamente dependente das exportações: em 2024, as exportações, por si só, contribuíram com 1,5 ponto percentual para o crescimento econômico total, o que significa que 30% do crescimento é impulsionado pela demanda externa. Esse nível de dependência foi visto pela última vez na década de 1990.
O modelo orientado para a exportação está atingindo seus limites por diversos motivos:
- Restrições do lado da demanda: Como uma grande economia, a China depende da capacidade de absorção do mercado global, que está amplamente esgotada para muitos produtos
- Aumento dos custos de mão de obra: A crescente escassez de mão de obra elevou significativamente os salários e reduziu as vantagens de custo da China
- Conflitos comerciais: Tarifas internacionais e medidas protecionistas ameaçam importantes mercados de vendas
Sobreinvestimento e problemas estruturais
A China enfrenta um significativo excesso de capacidade e superprodução, particularmente nas indústrias do futuro apoiadas pelo Estado. Os números são alarmantes: a capacidade de produção de veículos elétricos da China deverá atingir 36 milhões de unidades até 2025, enquanto as vendas são previstas em apenas 14 milhões – um excedente de 20 milhões de unidades.
Os desafios estruturais incluem:
- Consumo interno fraco: as pessoas estão consumindo com cautela e poupando mais
- Crise imobiliária: muitos estão quitando seus empréstimos antecipadamente para evitar o endividamento excessivo
- Pressão deflacionária: Tendências deflacionárias persistentes estão afetando a economia
- Alto nível de endividamento: Os governos regionais estão endividados em cerca de 80% do seu PIB
Abordagens para fortalecer o mercado interno
O governo chinês reconheceu a urgência e publicou um plano de 30 pontos para impulsionar o consumo interno. Pela primeira vez desde que Xi Jinping assumiu o cargo, o consumo foi declarado a principal prioridade da política econômica. As medidas planejadas incluem:
- Aumento das pensões e melhores serviços médicos
- Subsídio para creches e benefícios de segurança social mais elevados
- Fortalecimento da confiança das empresas privadas
- Estabilização dos mercados de ações e imobiliário
No entanto, um problema crucial reside no fato de que a implementação depende de governos locais altamente endividados. O consumo representa apenas 54-56% da produção econômica na China, em comparação com percentuais significativamente maiores em economias desenvolvidas.
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As ambições da China de liderar o mercado global
setor automotivo
A China já fez progressos impressionantes no setor automotivo. A BYD tornou-se líder mundial no mercado de carros elétricos e, pela primeira vez em abril de 2025, vendeu mais veículos elétricos na Europa do que a Tesla. A transformação de uma empresa "desconhecida" em líder mundial no mercado de veículos elétricos em apenas 10 anos é considerada uma "obra-prima da política industrial".
Energia renovável
A China alcançou uma posição dominante no campo das energias renováveis:
- 64% da capacidade mundial de energia solar e eólica está em construção
- A capacidade instalada deverá atingir aproximadamente 3,3 TW até 2030
- Campeão mundial de exportação de tecnologia solar
Inteligência Artificial e Robótica
A China estabeleceu a ambiciosa meta de se tornar líder global em tecnologias de IA até 2030. A estratégia inclui:
- Investimento governamental maciço em pesquisa e desenvolvimento
- Apoio a startups e aquisição de empresas de tecnologia ocidentais
- Foco em robôs humanoides, veículos autônomos e aplicações de IA industrial
Em 2023, a China havia se tornado a principal nação em pesquisa de IA, com nove das dez instituições de pesquisa mais produtivas do mundo.
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Chances realistas de sucesso
As opiniões sobre as chances de sucesso são diversas:
Fatores positivos
- A China já demonstrou sucesso na implementação da transformação industrial
- O país possui vastos recursos estatais e grande capacidade de controle
- Posições de liderança no mercado mundial já foram alcançadas em diversos setores voltados para o futuro
Desafios e riscos
Especialistas alertam para problemas estruturais de longo prazo:
- Um respeitado economista chinês alerta para uma "recessão econômica de longo prazo"
- A elevada dependência da China em relação às exportações torna-a vulnerável a conflitos comerciais internacionais
- O excesso de capacidade em setores-chave leva a guerras de preços e ineficiências
Cronograma e viabilidade
A transformação levará tempo e será dispendiosa. As reformas estruturais para fortalecer o consumo interno exigirão:
- Expansão da rede de proteção social e do sistema de pensões
- Aumento dos reajustes salariais e das transferências de renda
- Reduzir a alta taxa de poupança das famílias
A constatação das limitações do modelo orientado para a exportação torna inevitável um realinhamento estratégico para a China. No entanto, as perspectivas de sucesso dessa transformação são ambivalentes: embora a China já tenha alcançado os líderes mundiais em setores tecnológicos selecionados, os desafios estruturais da transição para um modelo de crescimento impulsionado pelo consumo permanecem consideráveis.
Uma avaliação realista mostra que a China provavelmente expandirá ainda mais sua liderança de mercado em setores específicos voltados para o futuro. No entanto, a transformação econômica fundamental continua sendo um processo longo e com resultados incertos. Para o seu sucesso, será crucial a capacidade de fortalecer de forma sustentável o consumo interno e corrigir os desequilíbrios estruturais subjacentes.
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Konrad Wolfenstein
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