Registro enganoso: estoques de DAP na Índia – Por que a estratégia de fertilizantes da Índia está por um fio

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Publicado em: 28 de maio de 2026 / Atualizado em: 28 de maio de 2026 – Autor: Konrad Wolfenstein

Registro enganoso: estoques de DAP na Índia – Por que a estratégia de fertilizantes da Índia está por um fio – Imagem: Xoert, Digital

Fechamento do Estreito de Ormuz: Por que isso está se tornando uma questão de sobrevivência para os agricultores da Índia?

Fertilizantes como arma global: a crise invisível por trás dos números de abril na Índia

Geopolítica e segurança alimentar global: o dilema explosivo dos fertilizantes na superpotência Índia

A agricultura indiana encontra-se em um momento crítico. À primeira vista, os estoques nacionais do fertilizante vital DAP parecem apresentar uma leve recuperação na primavera de 2026, enquanto a produção interna dispara para níveis recordes. Mas as aparências enganam: uma dependência flagrante de matérias-primas importadas, a explosão dos preços no mercado global e a escalada geopolítica em torno do Estreito de Ormuz estão desestabilizando gravemente o frágil sistema de abastecimento. Enquanto o governo em Nova Déli tenta estabilizar artificialmente os preços dos fertilizantes para milhões de agricultores por meio de subsídios sem precedentes e compras estratégicas em grande escala, um déficit estrutural com implicações globais está sendo revelado. Os riscos vão muito além dos balanços agrícolas – dizem respeito à segurança alimentar de 1,4 bilhão de pessoas e à capacidade da política agrícola indiana de resistir à pressão global por um período prolongado.

Estabilização enganosa: o que está por trás dos números de abril?

Em abril de 2026, os estoques de fosfato diamônico (DAP) da Índia registraram um leve aumento. De acordo com dados da Associação de Fertilizantes da Índia (FAI), os estoques subiram para pouco menos de 1,93 milhão de toneladas no início de maio, após as importações e a produção doméstica combinadas superarem marginalmente a demanda interna. Embora isso possa parecer tranquilizador, os números mascaram desequilíbrios estruturais que podem colocar a segurança alimentar da Índia sob pressão a longo prazo.

A recuperação parece ainda mais modesta quando vista de uma perspectiva histórica. Comparado ao final de abril do ano passado, quando os estoques haviam caído para cerca de 1,60 milhão de toneladas, o número atual certamente representa uma melhora. No entanto, a média de longo prazo para esta época do ano, de 2022 a 2024, ainda é mais de um milhão de toneladas superior ao estoque atual. Em outras palavras, a Índia apresenta um déficit estrutural significativo de estoques que não pode ser resolvido por flutuações de curto prazo, mas que aponta para mudanças profundas no cenário global de fertilizantes.

Dinâmica da produção: recordes nacionais, mas em terreno instável

A produção nacional de DAP (fosfato diamônico) apresentou um desenvolvimento surpreendentemente robusto neste ano. Em abril de 2026, a Índia produziu 303.000 toneladas de DAP, um volume apenas ligeiramente inferior ao do mesmo mês do ano anterior. No período de janeiro a abril, a produção nacional atingiu 1,175 milhão de toneladas, superando significativamente as 933.000 toneladas dos primeiros quatro meses de 2025. À primeira vista, essa é uma tendência positiva, sugerindo expansões da capacidade no setor de processamento e incentivos governamentais à produção.

Em janeiro de 2026, a Índia estabeleceu um recorde histórico mensal para a produção de fertilizantes fosfatados e potássicos. A produção de fertilizantes P&K, incluindo DAP e NPK, atingiu 1,576 milhão de toneladas métricas, a maior produção mensal já registrada no país. O governo do primeiro-ministro Modi saudou esse feito como um marco no caminho para a autossuficiência agrícola, em consonância com a estratégia Aatmanirbhar Bharat (Índia Autossuficiente). A capacidade de produção no setor de P&K aumentou significativamente, passando de 15,954 milhões de toneladas métricas em 2014/15 para 21,122 milhões de toneladas métricas em 2024/25.

Mas por trás desses números, esconde-se um perigoso problema de dependência. A produção de DAP não é um processo autossuficiente: o ácido sulfúrico e a amônia são intermediários essenciais para sua fabricação. A Índia importa ambas as matérias-primas em quantidades significativas. O enxofre vem predominantemente do Golfo Pérsico, assim como a amônia. Essas são precisamente as rotas de abastecimento que estão gravemente ameaçadas desde o início do conflito entre os EUA e o Irã, no final de fevereiro de 2026, e o fechamento de fato do Estreito de Ormuz. O sucesso da produção nos primeiros quatro meses do ano, portanto, mascara a fragilidade da base de suprimentos que sustenta qualquer crescimento futuro da produção.

Colapso das importações: quando a geopolítica global encontra as terras agrícolas indianas

A descoberta mais surpreendente na atual conjuntura de mercado é a queda drástica nas importações de DAP (fosfato diamônico). Em abril de 2026, a Índia importou apenas 49.000 toneladas de DAP. Isso elevou o volume total de importações de janeiro a abril para 298.000 toneladas, o que representa apenas 39% das importações para o mesmo período de 2025. Esse número é um sinal de alerta para a política econômica: o país, que depende de produtos acabados importados para mais da metade do seu consumo de DAP e produz o restante a partir de matérias-primas importadas, está obtendo apenas 39% do volume do ano anterior do exterior.

Os motivos para essa queda são multifacetados. Os preços globais do DAP subiram acentuadamente desde o início do ano, impulsionados pela crise de Ormuz. A Jordânia, um dos principais fornecedores da Índia, assinou um contrato de importação em meados de 2025 a US$ 781,50 por tonelada CFR – mais de 50% acima do nível de preço anterior, de US$ 515 a US$ 525. A SABIC, da Arábia Saudita, chegou a atingir US$ 810 por tonelada, trazendo de volta ao alcance os picos históricos de US$ 900 a US$ 1.000 por tonelada de 2022. Em 26 de maio de 2026, o DAP estava sendo negociado a US$ 785 por tonelada nos mercados internacionais, representando uma variação mensal de 8,28% e um aumento anual de 18,22% em comparação com o mesmo período do ano anterior.

Os importadores enfrentam, portanto, uma clássica armadilha da incerteza de custos: por um lado, estão sob pressão dos preços do mercado global, que subiram rapidamente desde o início do conflito. Por outro lado, há falta de clareza por parte do governo quanto à possibilidade de fornecer apoio financeiro adicional além dos subsídios existentes baseados em nutrientes. Em um mercado onde os tetos de preços e os subsídios governamentais influenciam significativamente os cálculos comerciais, essa incerteza equivale, na prática, a uma greve de compras. Os importadores estão relutantes porque incorreriam em perdas substanciais ao firmar um contrato de compra aos preços atuais do mercado global, abaixo do preço de venda a varejo fixado. Relatórios do setor quantificaram essas perdas para os importadores a um preço CFR de US$ 632 por tonelada em aproximadamente US$ 101 por tonelada, ou cerca de um sexto do preço total de compra.

O Estreito de Ormuz: um gargalo geopolítico para a segurança alimentar global

Em 28 de fevereiro de 2026, as forças americanas e israelenses lançaram a Operação Fúria Épica contra a infraestrutura nuclear e militar iraniana. O Irã respondeu com ataques de drones contra navios mercantes no Golfo Pérsico e efetivamente fechou o Estreito de Ormuz. Em poucos dias, o tráfego de petroleiros pelo estreito de 55 quilômetros de largura praticamente cessou. As principais companhias de navegação suspenderam suas operações e as principais seguradoras de risco de guerra retiraram sua cobertura. Sem seguro, a navegação comercial pelo estreito deixou de ser viável, tanto do ponto de vista econômico quanto legal.

A dimensão econômica desse desenvolvimento dificilmente pode ser superestimada. De acordo com o Fundo Monetário Internacional e o IFPRI, aproximadamente 27% das exportações globais de petróleo, 20% das remessas globais de gás natural liquefeito (GNL) e de 20% a 30% do comércio global de fertilizantes, incluindo ureia, amônia, fosfatos e enxofre, passam pelo Estreito de Ormuz. Os países do Golfo Pérsico respondem por cerca de 43% das exportações globais de ureia por via marítima, aproximadamente 44% do comércio global de enxofre e mais de um quarto das exportações globais de amônia. A principal diferença em relação à crise russo-ucraniana de 2022 é que, desta vez, as mercadorias não podem ser desviadas: estão fisicamente retidas por esse gargalo.

Particularmente relevante é a chamada espiral do enxofre, que os economistas da NDSU analisaram detalhadamente em seu Monitor de Comércio Agrícola de março de 2026. O enxofre é considerado um precursor crítico para a produção de fertilizantes fosfatados em todo o mundo. A China importa aproximadamente quatro milhões de toneladas métricas de enxofre anualmente do Golfo Pérsico, enquanto o Grupo OCP do Marrocos, o maior exportador mundial de fosfato, importa cerca de 3,7 milhões de toneladas métricas. Se essas cadeias de suprimentos forem interrompidas, haverá o risco não apenas de um choque direto na oferta de fertilizantes acabados, mas também de uma queda indireta na oferta por meio do comércio intermediário. Os fertilizantes fosfatados se tornarão mais escassos e mais caros, mesmo que os produtores estejam localizados fora da região de conflito imediato – porque não terão acesso à matéria-prima enxofre.

Estratégia do consórcio: Juntos contra o choque de preços

Diante dessa situação, a indústria indiana de fertilizantes buscou novas estratégias de aquisição. Em 7 de maio de 2026, a importadora Indian Potash Limited (IPL) obteve um sucesso notável em uma licitação conjunta, atendendo à recomendação do governo: o consórcio garantiu mais de 1,3 milhão de toneladas de DAP (amônia seca). Poucos dias depois, em 6 de maio, a IPL publicou outra licitação para 521.000 toneladas de amônia, com entregas previstas entre junho e agosto para localidades nas costas leste e oeste do país, em nome de importantes produtores nacionais de fertilizantes, como IFFCO, PPL, Indorama, CIL, GSFC e FACT. Juntas, essas seis empresas respondem por aproximadamente 90% das compras internacionais anuais da Índia.

A tática do consórcio tem um significado estratégico que vai muito além dos ganhos de volume a curto prazo. Ela sinaliza aos fornecedores globais que a Índia, como grande compradora, está agindo em conjunto e, portanto, possui uma posição de negociação mais forte. Ao mesmo tempo, o modelo acarreta riscos sistêmicos: embora as compras coordenadas e simultâneas possam gerar vantagens de preço para todos os principais importadores, elas também podem contribuir para picos de preços pró-cíclicos no mercado mundial, caso outros grandes compradores ajam da mesma forma. Em um mercado já sobrecarregado, a demanda conjunta poderia produzir o efeito oposto.

A recomendação do governo para compras em consórcio também demonstra que Nova Delhi reconheceu que o sistema atual de compras individuais fragmentadas está atingindo seus limites em tempos de escassez aguda de suprimentos. A vontade política para a coordenação do mercado é evidente, mas a questão das estruturas institucionais de longo prazo para uma aquisição mais resiliente permanece em aberto.

Do lado da demanda: Quedas crescentes como um sinal de dois gumes

A demanda por DAP (fosfato diamônico) por parte dos agricultores indianos apresentou um crescimento notável nos primeiros meses de 2026. Em abril de 2026, as vendas domésticas de DAP atingiram 326.000 toneladas, superando o volume de abril do ano anterior em 114.000 toneladas. O total de vendas desde janeiro chegou a 1,736 milhão de toneladas, representando um aumento de 49% em comparação com o mesmo período de 2025. Essa taxa de crescimento sinaliza uma recuperação significativa na demanda dos agricultores.

De uma perspectiva econômica mais matizada, no entanto, essa tendência de demanda envia um sinal ambíguo. Por um lado, demonstra que as medidas para garantir preços acessíveis estão funcionando: o governo fixou o preço de varejo do DAP em um máximo de 1.350 rúpias por saco de 50 quilos e paga aos importadores e produtores uma compensação substancial por meio do sistema de subsídios a nutrientes e pacotes adicionais. Os preços domésticos estão, portanto, em grande parte desvinculados do mercado global em expansão. Por outro lado, essa desvinculação tem um preço: os custos dos subsídios governamentais aumentam proporcionalmente aos preços do mercado mundial, sem que o ônus fiscal seja repassado aos agricultores por meio de maiores receitas de mercado.

O fato de já terem sido relatados preços de 1.700 a 1.800 rúpias por saco no mercado negro, ultrapassando significativamente o teto oficial de 1.350 rúpias, também aponta para escassez de oferta local que não é visível nas estatísticas agregadas. A distribuição regional desigual é um problema crônico na logística de fertilizantes na Índia, agravado pela atual crise de importação.

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Matérias-primas, compras e comércio globais - Imagem: Xpert.Digital

Aviões de carga de última geração, rotas de transporte otimizadas e cadeias logísticas multimodais são intercambiáveis — podem ser comprados, alugados ou terceirizados. O que o dinheiro não pode comprar são contatos diretos com produtores em minas peruanas, relações de fornecimento confiáveis nos países da CEI e anos de confiança construída em mercados desconhecidos para estrangeiros. A vantagem competitiva decisiva no comércio global de commodities não reside no transporte da mercadoria do ponto A ao ponto B, mas em saber de onde ela vem, quem a produz e como obter acesso a ela antes mesmo que outros saibam que o mercado existe. Quem detém a rede define o preço. Todos os outros pagam.

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Alerta de triplo superfosfato: o segundo perigo subestimado por trás da crise de fertilizantes na Índia

TSP: Um risco subestimado

Além do DAP, um segundo produto merece atenção especial: o superfosfato triplo (TSP). Os estoques de TSP caíram 31.300 toneladas em abril de 2026 devido à ausência de importações para substituir as vendas internas. Estima-se que os estoques indianos de TSP estivessem em torno de 374.000 toneladas no final de abril. A Índia só começou a importar TSP em junho de 2024 e, desde então, depende quase exclusivamente do fornecedor marroquino OCP: em meados de 2025, a Índia havia garantido contratos de longo prazo para o fornecimento de 1,5 milhão de toneladas de DAP e 1 milhão de toneladas de TSP do Marrocos, com entregas suplementares adicionais de 300.000 toneladas de DAP e 200.000 toneladas de TSP em julho de 2025.

O TSP é um fertilizante fosfatado direto, sem nitrogênio, e complementa o DAP em solos com baixo teor de fosfato e deficiência de nitrogênio. A concentração das exportações em uma única fonte é problemática: a OCP do Marrocos, por sua vez, obtém cerca de 3,7 milhões de toneladas de enxofre anualmente do Golfo Pérsico. Se essa matéria-prima não estiver disponível, o fornecimento da OCP também fica indiretamente em risco – uma reação em cadeia secundária que raramente recebe a devida atenção em relatórios de mercado de curto prazo.

Arquitetura de subsídios governamentais: Amortecedores sociais com custos fiscais

O sistema de subsídios para fertilizantes fosfatados e potássicos na Índia é complexo e politicamente sensível. O Programa de Subsídios a Nutrientes (NBS Scheme), introduzido em 2010, estabelece valores fixos de subsídio por quilograma de nutrientes para nitrogênio, fósforo, potássio e enxofre. Abrange 28 categorias de fertilizantes, incluindo o DAP (Dual Agronutrient). Além dessas taxas básicas, o governo introduziu repetidamente pacotes especiais, como um pagamento extra de 3.500 rúpias por tonelada métrica de DAP para produtores nacionais e pagamentos de compensação comparáveis para importadores.

No ano fiscal de 2025/26, os subsídios apenas para a ureia totalizaram o equivalente a aproximadamente US$ 12,7 bilhões. O ônus total dos subsídios para fosfato e potássio (P&K) representa um dos maiores itens individuais do orçamento agrícola indiano. Ao proteger os agricultores das flutuações globais de preços, o governo está essencialmente comprando estabilidade social nas áreas rurais, que representam uma parcela significativa do eleitorado. Esse cálculo político e econômico é compreensível. Ao mesmo tempo, a supressão artificial do preço do DAP cria um viés estrutural no uso de nutrientes: como o DAP é relativamente barato, os agricultores tendem a usar fosfato em excesso, o que impacta negativamente a qualidade do solo e a disponibilidade de água a longo prazo.

Perspectivas Globais de Preços e Estrutura de Mercado: O Que Acontece Após o Choque

Em sua análise de maio de 2026, o Banco Mundial quantificou a extensão total do choque de preços atual. O índice global de preços de fertilizantes subiu mais de 12% no primeiro trimestre de 2026 em comparação com o trimestre anterior, atingindo seu nível mais alto desde outubro de 2022 em abril de 2026. O principal fator foi o colapso das exportações após o fechamento da represa de Hormuz. Para o ano de 2026 como um todo, o Banco Mundial prevê que o índice de preços de fertilizantes aumentará mais de 30%, impulsionado pelo aumento dos custos de insumos, particularmente para fertilizantes à base de nitrogênio e fosfato.

De acordo com as projeções do Banco Mundial, espera-se que os preços do DAP subam quase 6% em 2026, antes que a nova produção proporcione algum alívio em 2027. A ureia enfrenta um aumento de preço ainda mais drástico, de quase 60%, em 2026. O preço do DAP subiu mais de 10% somente em abril de 2026, impulsionado pela diminuição da oferta e pelo aumento acentuado dos custos do enxofre, que dobraram desde janeiro de 2026. A China, que forneceu cerca de 2,29 milhões de toneladas de DAP para a Índia em 2023/24, ainda não fez nenhuma entrega este ano e mantém suas restrições à exportação, exacerbando ainda mais as pressões do lado da oferta.

Essa situação de preços difere estruturalmente da crise de fertilizantes de 2022. Naquela época, os preços dos grãos subiram acentuadamente em paralelo com os preços dos fertilizantes, o que aliviou, pelo menos parcialmente, o fardo sobre os agricultores. Essa compensação está ausente na crise atual: o Golfo Pérsico não é uma grande região produtora de grãos, portanto, a escassez de fertilizantes não é compensada por maiores receitas com a venda de grãos. Os agricultores enfrentam margens de lucro cada vez menores e podem ser tentados a optar por culturas com menores necessidades de fertilizantes ou reduzir a intensidade da fertilização, o que leva a menores rendimentos e, consequentemente, a preços mais altos para o consumidor.

Situação do abastecimento na safra Kharif de 2026: Suficiente, mas vulnerável

Apesar de todas as deficiências estruturais, o governo indiano relata uma situação de abastecimento confortável para o início da safra Kharif de 2026. Em 23 de março de 2026, as reservas de DAP (fosfato diamônico) totalizavam 2,18 milhões de toneladas métricas, bem acima da demanda sazonal. Entre 1º e 26 de abril, o DAP estava disponível em 2,235 milhões de toneladas métricas, em comparação com uma demanda sazonal de 590 mil toneladas métricas. Para toda a safra Kharif de 2026, o governo estima a necessidade total de fertilizantes em 39,054 milhões de toneladas métricas, das quais aproximadamente 19 milhões de toneladas métricas – quase 49% – já estão disponíveis como estoques iniciais.

Para garantir o abastecimento a longo prazo, o governo lançou uma licitação global para importação de ureia logo no início do período e assegurou contratos para 1,35 milhão de toneladas até meados de fevereiro de 2026, com aproximadamente 90% dessas entregas previstas para antes do final de março. Licitações para importação de fertilizantes não ureicos também estão em andamento, especificamente para 12 libras de fosfato diamônico (DAP), 4 libras de superfosfato triplo (TSP) e 3 libras de sulfato de amônio. Além disso, medidas especiais de vigilância de mercado estão em vigor em 652 municípios para evitar o acúmulo de estoques e distorções de preços.

O balanço de curto prazo é, portanto, menos dramático do que os números brutos de importação sugerem. O verdadeiro risco reside no médio prazo: se a crise de Ormuz persistir e a Índia não estabelecer estruturas alternativas de fornecimento de enxofre e amônia, chegará o momento em que o aumento da produção interna terá de ser reduzido novamente devido à escassez de matérias-primas, e a alta dos preços no mercado global sobrecarregará as reservas orçamentárias do governo.

Dependência estrutural: o verdadeiro dilema da política de fertilizantes na Índia

A vulnerabilidade da Índia a choques nos preços globais de fertilizantes não é uma fatalidade aguda, mas sim o resultado de décadas de decisões estruturais. O país produz aproximadamente 15 milhões de toneladas de fertilizantes fosfatados anualmente, mas consome cerca de 25 milhões de toneladas, resultando em um déficit de importação de dez milhões de toneladas. A produção nacional de DAP (fosfato diamônico) gira em torno de quatro milhões de toneladas, enquanto a demanda é consideravelmente maior. Para a produção nacional, ácido fosfórico, ácido sulfúrico, rocha fosfática e amônia são importados em quantidades substanciais.

Dependendo da perspectiva, a quota de importação varia, portanto, entre 50 e 100 por cento: mais da metade do DAP consumido é importado como produto acabado, e o restante provém de matérias-primas importadas processadas internamente. De um ponto de vista puramente econômico, essa dependência é uma das maiores fragilidades da cadeia de suprimentos que sustenta a segurança alimentar da Índia para 1,4 bilhão de pessoas. Em condições normais de mercado, esses riscos estruturais são mascarados por reservas suficientes e preços favoráveis. Em um evento de choque raro, porém extremamente intenso, como o fechamento do Rio Ormuz, eles se tornam gritantes.

As soluções de longo prazo que estão sendo discutidas por especialistas incluem a formação de reservas estratégicas de enxofre e amônia, o investimento em minas de fosfato em terceiros países — um caminho que a China trilhou com considerável sucesso —, a diversificação das fontes de fertilizantes acabados e o incentivo ao uso transitório de nutrientes alternativos, como o superfosfato de nutriente único, que provém de uma rota de matéria-prima diferente. Além disso, especialistas agrícolas alertam contra a continuidade do acesso subsidiado e de baixo custo ao DAP indefinidamente, pois isso incentiva o uso ineficiente da terra e retarda a transformação necessária para práticas agrícolas equilibradas e que conservem o solo.

Realinhamento geopolítico: a Índia entre antigos fornecedores e novas dependências

A crise reestruturou fundamentalmente as fontes de DAP e intermediários de fosfato da Índia. Na safra 2023/24, a Índia importou 2,29 milhões de toneladas de DAP somente da China. Em 2024/25, esse número despencou para 840 mil toneladas e, até o momento, não houve entregas chinesas em 2026. Arábia Saudita, Marrocos, Jordânia e Rússia substituíram a China, sendo a Arábia Saudita e Marrocos os principais fornecedores atualmente.

A Índia assinou contratos de fornecimento de longo prazo com o Grupo OCP do Marrocos para 1,5 milhão de toneladas de DAP e 1 milhão de toneladas de TSP para 2025. A Arábia Saudita fornece fertilizantes DAP e NPS. A Rússia e o Marrocos continuam a cumprir suas obrigações com a Índia por meio de rotas alternativas, principalmente pelo Cabo da Boa Esperança. Esse desvio aumenta significativamente os tempos de trânsito e os custos logísticos, mas mantém o fornecimento.

Mas mesmo essa diversificação tem limites sistêmicos. Como explicado, a capacidade de produção do Marrocos depende do enxofre proveniente do Golfo Pérsico. As rotas marítimas da Arábia Saudita passam pelo Estreito de Ormuz. Uma análise mais detalhada revela que a aparente diversificação das cadeias de suprimentos apresenta uma interdependência complexa, na qual a verdadeira vulnerabilidade reside em um nível mais profundo, nas matérias-primas, e não nos parceiros comerciais imediatos. A Índia diversificou os nós visíveis da rede, mas as topologias subjacentes permanecem perigosamente concentradas.

Conclusões econômicas: Reforma estrutural em vez de gestão reativa de crises

Os dados atuais sobre os estoques de DAP da Índia, a produção e as tendências de importação em abril de 2026 não podem ser interpretados como um retrato isolado, mas sim como um sintoma de uma incompatibilidade sistêmica entre as estratégias nacionais de abastecimento e as estruturas de dependência global. A leve recuperação dos estoques, para pouco menos de 1,93 milhão de toneladas no início de maio de 2026, é real, mas não sustentável enquanto o fornecimento de matéria-prima continuar pela mesma rota vulnerável.

A abordagem estratégica do governo — compras antecipadas, licitações em consórcio, tetos de preços, diversificação geográfica e incentivos à produção estatal — é pragmática e apresenta resultados perceptíveis. No entanto, é insuficiente para resolver a dependência estrutural. O dilema do DAP na Índia é, em última análise, uma lição sobre as limitações de uma política reativa de recursos em uma era de tensões geopolíticas multipolares. Somente quando a Índia garantir suas próprias reservas de fosfato, construir um estoque estratégico de enxofre e desvincular a produção doméstica de fertilizantes dos monopólios de importação de commodities, ela será capaz de estabelecer o abastecimento alimentar para 1,4 bilhão de pessoas em bases sustentáveis. Até lá, qualquer recuperação nos estoques permanece o que era nos números de abril de 2026: um sinal temporariamente tranquilizador em meio à persistente incerteza estrutural.

O panorama dos estoques de DAP da Índia em abril de 2026 pode ser resumido da seguinte forma: um país que garantiu suas necessidades de fertilizantes a curto prazo por meio de uma gestão estatal competente enfrenta, simultaneamente, questões fundamentais sobre a resiliência do abastecimento a longo prazo. O Estreito de Ormuz serviu como um alerta desta vez – se isso também acarretará consequências estruturais será a questão crucial da política agrícola nos próximos anos.

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Dmitry Kovalenko

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