5 números chocantes: Por que a indústria automobilística alemã está lutando pela sobrevivência?

Eletricidade cara, importações chinesas baratas: a tempestade perfeita para a VW e a Mercedes

A indústria automobilística alemã enfrenta talvez a sua maior crise desde o escândalo das emissões de diesel. O que alguns recentemente descartaram como uma mera recessão cíclica está se revelando em 2026 como uma profunda ameaça estrutural. As outrora líderes Volkswagen, BMW e Mercedes-Benz estão sob imensa pressão, tanto interna quanto externa. A queda acentuada dos lucros, o colapso histórico das vendas no outrora próspero mercado chinês e a crescente pressão das importações de carros elétricos chineses baratos estão sufocando cada vez mais as montadoras. Soma-se a isso os custos exorbitantes de energia e a redução da produção nacional, que já resulta em um número alarmante de demissões. Vamos analisar em detalhes cinco desenvolvimentos preocupantes que demonstram, sem sombra de dúvida, por que medidas isoladas não são mais suficientes e por que a indústria enfrenta uma crise sem precedentes.

Cinco números que a indústria automobilística alemã não pode ignorar: uma queda nos lucros que não permite mais adiamentos

No primeiro semestre de 2026, BMW, Mercedes-Benz e Volkswagen entregaram juntas apenas 6,3 milhões de veículos – cerca de 6% a menos do que no mesmo período do ano anterior – marcando o menor número para um semestre desde 2022. O lucro líquido da Volkswagen despencou cerca de um terço no segundo trimestre, para € 1,54 bilhão; para todo o primeiro semestre, o lucro caiu mais de 30%, para € 3,1 bilhões. A BMW também registrou uma queda significativa nos lucros, juntamente com a redução da receita. Essas não são flutuações cíclicas que toda indústria ocasionalmente experimenta. Consultores da Oliver Wyman já descrevem a situação atual como a maior crise da indústria automotiva alemã desde o escândalo das emissões de diesel, e BMW, Mercedes e Volkswagen estão atualmente gerando seus menores lucros combinados em 16 anos. Qualquer pessoa que considere esses números em contexto percebe rapidamente que este não é um problema limitado a modelos ou fábricas individuais, mas sim uma mudança estrutural em toda a indústria.

A China era o motor do crescimento, agora é o maior risco

O fator mais marcante nos resultados do primeiro semestre é o mercado chinês. As vendas das três principais montadoras alemãs despencaram mais de 25% no primeiro semestre de 2026, para pouco mais de 1,4 milhão de veículos entregues – o menor nível desde que os dados comparativos começaram a ser coletados em 2017. A Volkswagen e a Mercedes registraram quedas de cerca de 26% e 28%, respectivamente, enquanto a BMW teve uma queda de aproximadamente um quinto. Por mais de duas décadas, a China foi o mercado de crescimento mais importante e a principal fonte de lucro para as montadoras alemãs. Hoje, tornou-se, inversamente, seu maior problema operacional, e a uma velocidade que surpreendeu até mesmo observadores experientes do setor.

A razão não reside apenas no segmento de veículos elétricos. Embora as montadoras alemãs praticamente não vendam modelos elétricos na China em comparação com seus concorrentes nacionais, seu tradicionalmente forte negócio de motores a combustão também está sob pressão. O motivo: as montadoras chinesas têm aprimorado continuamente a qualidade, o software e os preços em todos os segmentos de veículos. Isso significa que as empresas alemãs estão perdendo terreno em duas frentes simultaneamente – em tecnologias futuras e em seu negócio principal – o que explica a gravidade da queda.

O excesso de capacidade produtiva na China está se tornando um problema de importação para a Europa

A queda nas vendas chinesas para os fabricantes alemães é apenas um lado da moeda. O outro lado é uma enorme capacidade ociosa na produção dentro da própria China, que está sendo cada vez mais reduzida por meio das exportações, sendo a Europa um dos mercados-alvo mais importantes. De acordo com análises do Parlamento Europeu, a produção chinesa de veículos elétricos excedeu a demanda interna em mais de um milhão de unidades em 2024, enquanto a China representou 72% da produção global de veículos elétricos. As exportações de automóveis da China cresceram 165% entre 2020 e 2024, um crescimento significativamente maior do que o total das exportações industriais.

Mesmo após a União Europeia impor tarifas compensatórias sobre veículos elétricos chineses, a pressão das importações permaneceu alta. Enquanto a participação de veículos fabricados na China nas vendas de carros elétricos da UE caiu de um pico de 22% em 2024 para 17% no primeiro trimestre de 2026, a participação de marcas chinesas entre os veículos importados da China aumentou simultaneamente de 35% para 54%. Isso se deve, em parte, à redução da produção de fabricantes europeus e americanos na China. Para os híbridos plug-in, isentos de tarifas, a participação da produção chinesa nas importações da UE aumentou de 37% em 2024 para 60% em 2026. Apesar das tarifas, os veículos elétricos chineses continuam sendo, em média, 21% mais baratos do que modelos europeus comparáveis. Para os fabricantes alemães, isso cria um efeito de pinça, atuando simultaneamente em duas frentes: a queda nas vendas no próprio mercado interno chinês e o aumento da pressão das importações de marcas chinesas no mercado interno europeu.

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As fábricas na Alemanha estão produzindo visivelmente menos

Paralelamente a essas mudanças de mercado, a crise se reflete diretamente nos números da produção alemã. De acordo com a Associação Alemã da Indústria Automotiva (VDA), cerca de 301.600 carros de passeio foram produzidos na Alemanha em maio de 2026 – uma queda de 18% em comparação com o mesmo mês do ano anterior. Nos primeiros cinco meses de 2026, foram fabricados 1,724 milhão de veículos, 5% a menos do que no mesmo período do ano anterior. A produção ficou, portanto, 19% abaixo do nível do ano anterior à crise, 2019. A produção total alemã já havia caído de 5,9 milhões de veículos em 2011 para 4,1 milhões em 2024, um declínio de 1,8 milhão de unidades em 13 anos. Para 2026, a seguradora de crédito Atradius prevê uma queda adicional de 2,7% na produção.

Este desenvolvimento tem um impacto direto no emprego. Segundo a Atradius, cerca de 50.000 postos de trabalho foram perdidos na indústria automobilística alemã apenas em 2025, e prevê-se uma perda adicional de 20.000 postos de trabalho em 2026. Só na Volkswagen, de acordo com o jornal Tagesschau, além da redução já decidida de 50.000 postos de trabalho na Alemanha, está em discussão a possibilidade de cortes de até 50.000 postos de trabalho adicionais em todo o mundo, e quatro fábricas alemãs são consideradas em risco. Ironicamente, as fábricas que já eram classificadas internamente como particularmente dispendiosas em termos de custos são especialmente afetadas, como a fábrica da VW em Zwickau, cuja produção diminuiu significativamente nos dois primeiros meses de 2026.

Os custos de energia estão agravando um problema que já é significativo

Um fator que muitas vezes fica em segundo plano em relação aos números de vendas no discurso público, mas que impacta diretamente a competitividade estrutural, são os custos de energia no setor industrial alemão. De acordo com o último Barômetro da Transição Energética da Associação Alemã de Câmaras de Indústria e Comércio (DIHK), para o qual cerca de 3.100 empresas foram entrevistadas em junho de 2026, o índice geral caiu novamente para -11 pontos. Cerca de dois terços das empresas industriais consideram que sua competitividade está sendo prejudicada pelos custos de energia. Entre as grandes empresas industriais, a proporção que já implementou a realocação da produção para o exterior é de cerca de um terço, e aproximadamente 60% das grandes empresas industriais estão explorando ativamente opções de realocação. O aumento é particularmente drástico para a energia destinada ao transporte: 83% das empresas industriais entrevistadas relataram aumentos de preços em apenas um ano.

Para uma indústria de capital intensivo e alto consumo de energia como a fabricação automotiva, onde as oficinas de prensagem, pintura e, cada vez mais, a produção de baterias exigem quantidades significativas de eletricidade, esses aumentos de custos agravam diretamente a já existente fragilidade nas vendas. Uma fábrica que enfrenta simultaneamente a queda na utilização da capacidade e o aumento dos custos de energia por unidade produzida se encontra em um dilema financeiro duplo que dificilmente pode ser resolvido apenas com o aumento das vendas.

O que se depreende dos números?

A combinação desses cinco fatores – a queda generalizada nos lucros do setor, o colapso nas vendas de marcas alemãs na China, a sobrecapacidade de exportação chinesa pressionando o mercado interno europeu com importações, o declínio da produção interna alemã com consequente perda de empregos e o aumento estrutural dos custos de energia – pinta um cenário no qual medidas isoladas já não são suficientes. O fechamento de uma fábrica resolve o problema da baixa utilização da capacidade instalada, mas não soluciona a questão das vendas na China. Um prêmio na compra de veículos elétricos sustenta a demanda interna no curto prazo, mas não altera a diferença de custo em relação às importações chinesas, que, segundo análises de mercado atuais, ainda são oferecidas a cerca de um quinto do preço médio. E embora a queda nos preços da energia melhorasse a base de custos na Alemanha, não recuperaria a participação de mercado perdida na China.

A indústria automobilística alemã enfrenta, portanto, uma confluência de problemas que, no passado, costumavam surgir individualmente e sequencialmente, mas que agora impactam os balanços simultaneamente. Isso explica por que consultores do setor classificam a atual queda nos lucros da BMW, Mercedes e Volkswagen não como um período passageiro de fragilidade, mas como uma profunda crise estrutural cujo desfecho é completamente incerto neste momento.

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