A crise solar na China se agrava: bilhões em prejuízos e "Neijuan" – o verdadeiro motivo da paralisação emergencial do setor solar chinês
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Publicado em: 2 de fevereiro de 2026 / Atualizado em: 2 de fevereiro de 2026 – Autor: Konrad Wolfenstein
A crise solar na China se agrava: bilhões em prejuízos e "Neijuan" – O verdadeiro motivo da paralisação emergencial da energia solar na China – Imagem: Xpert.Digital
Fim da era dos preços baixos: Por que a China vai impulsionar o aumento dos preços da energia solar a partir de abril de 2026
Eliminadas as vantagens de exportação – os módulos solares estão prestes a sofrer uma inversão de preços?
Em 1º de abril de 2026, uma era chegará ao fim na indústria fotovoltaica global. Com a eliminação completa das isenções de IVA para exportações de energia solar, o governo chinês está acionando o freio de emergência em um mercado que vinha se descontrolando cada vez mais. Durante anos, o mercado global – e, consequentemente, os consumidores finais na Europa – se beneficiou de preços artificialmente baixos, impulsionados pela enorme capacidade ociosa da China e por incentivos governamentais. Mas o que por muito tempo pareceu ser uma estratégia de expansão agressiva se transformou em um pesadelo existencial para a indústria chinesa.
Por trás da decisão burocrática de abolir o atual reembolso de impostos sem substituição, esconde-se uma dramática operação de resgate. A indústria solar chinesa está atolada no que os especialistas chamam de "neijuan" — uma competição ruinosa na qual os participantes se canibalizam uns aos outros. Com capacidades de produção que superam em muito a demanda global e preços de venda que muitas vezes nem sequer cobrem os custos de fabricação, até mesmo os gigantes do setor estão acumulando prejuízos bilionários.
A nova diretiva de Pequim é, portanto, muito mais do que uma correção fiscal; é uma tentativa de salvar uma indústria do colapso autoinfligido por meio de aumentos de preços forçados e consolidação de mercado. Para o mercado global, isso significa que os dias em que os painéis solares chineses eram vendidos muito abaixo de seu valor provavelmente acabaram de vez. O artigo a seguir examina o contexto dessa decisão, a extensão da crise de superprodução da China e os objetivos estratégicos que Pequim busca com essa mudança radical de rumo.
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Com a abolição das isenções de IVA em 1º de abril de 2026, o governo chinês sinaliza o fim de uma era de preços de exportação artificialmente baixos. Essa medida não é um ajuste temporário, mas sim a intensificação de uma estratégia abrangente de resgate para um setor que está se autodestruindo.
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Que mudanças específicas ocorrerão a partir de 1º de abril de 2026?
O governo chinês abolirá completamente as isenções de IVA para produtos fotovoltaicos em 1º de abril de 2026. Essa medida afeta toda a cadeia de valor do setor, do polissilício aos módulos solares totalmente montados. As alíquotas não serão reduzidas, como se poderia esperar, mas sim eliminadas por completo. Na prática, isso significa que o atual reembolso de 9% do IVA será eliminado, resultando em um aumento significativo nos preços de exportação.
Mas por que uma medida que encarece as exportações viria de um governo que, de resto, impulsiona agressivamente a sua indústria para o exterior? A resposta reside numa crise industrial de proporções sem precedentes, motivada por pura lógica económica.
Por que a China realmente precisa agir? As dimensões da crise de superprodução
A indústria solar chinesa sofre com graves problemas estruturais que não podem mais ser resolvidos apenas com a promoção das exportações. Pelo contrário, as medidas de subsídio anteriores agravaram a crise.
O excesso de oferta é enorme. A China acumulou uma capacidade de produção de mais de 800 gigawatts, enquanto a demanda global gira em torno de 600 gigawatts. Isso representa um excesso de oferta de mais de 30%. Essa enorme capacidade ociosa surgiu nos últimos anos devido a um boom de investimentos que agora se revela um desastre econômico. Em vez de fechar instalações, a indústria tentou se desfazer do excesso de capacidade no mercado mundial por meio de dumping de preços. Isso levou a um ciclo vicioso do qual não há escapatória.
As perdas financeiras são sem precedentes. Os seis maiores fabricantes chineses de módulos solares registraram prejuízos combinados de € 2,42 bilhões somente no primeiro semestre de 2025. No terceiro trimestre de 2025, as perdas aumentaram ainda mais: os seis maiores registraram prejuízos adicionais de US$ 2,8 bilhões. A previsão para o setor em todo o ano de 2025 é particularmente alarmante. Nove grandes empresas preveem prejuízos totais superiores a US$ 9 bilhões. Nos primeiros dez meses de 2025, os prejuízos do setor totalizaram RMB 31 bilhões, o equivalente a aproximadamente € 4 bilhões. Esses números retratam um setor em queda livre.
Um aspecto particularmente importante é a própria situação dos preços. Os custos de produção de um módulo solar de 400 watts são de aproximadamente US$ 42 a US$ 43. Os preços de venda reais costumam ser de apenas US$ 39 a US$ 44, e às vezes até menores. Isso significa que grande parte da produção é vendida abaixo ou no limite inferior do preço de custo. Cada módulo adicional vendido aumenta essas perdas. Essa relação preço-custo é insustentável e só pode ser mantida temporariamente por meio de subsídios.
Os cortes de empregos demonstram a dimensão da crise. As maiores empresas de energia solar reduziram sua força de trabalho em quase um terço em 2024. Não se trata de um processo de ajuste temporário, mas de uma redução massiva que revela a situação crítica do setor. Centenas de milhares de empregos estão em risco. As consequências sociais desse cenário são significativas.
Na terminologia técnica chinesa, esse fenômeno é chamado de Neijuan – um termo que significa "involução" ou "concorrência ruinosa". Tanto o governo quanto representantes da indústria se referem a ele como concorrência desordenada de preços baixos. Não se trata de uma competição aleatória de preços, mas de um colapso coordenado da lucratividade que não beneficia nenhuma empresa. A indústria está se autodestruindo.
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Quais são os objetivos estratégicos que a China busca alcançar com essa medida?
A abolição das isenções de IVA não é uma medida isolada, mas sim o culminar de uma série de intervenções com um objetivo claro: salvar a indústria solar chinesa através da consolidação e disciplina forçadas.
O primeiro objetivo estratégico é a consolidação da indústria. Fabricantes ineficientes e não competitivos devem ser eliminados do mercado. Somente aqueles que produzem de forma economicamente viável poderão arcar com os preços de exportação mais altos. Pequenas e médias empresas com estruturas de custos elevadas enfrentarão dificuldades. Isso levará a aquisições, fusões ou fechamentos. A indústria se tornará menor, porém mais forte.
O segundo objetivo é a implementação de quotas de produção baseadas no modelo da OPEP. No final de 2024, mais de 30 empresas líderes concordaram com compromissos voluntários para limitar a produção. Não se trata de uma associação voluntária, mas de um acordo governamental sobre controle de quantidade. O objetivo é reduzir a capacidade ociosa e, assim, estabilizar os preços.
Um terceiro aspecto é a consolidação no nível das matérias-primas. Os seis maiores produtores de polissilício estão planejando um fundo de consolidação de sete bilhões de dólares para aquisições e fechamentos de fábricas. O polissilício é o material mais crítico na cadeia de valor. Quem controla essas matérias-primas controla toda a indústria. Esta é uma estratégia clássica de integração vertical.
Os critérios de investimento também foram reforçados. A participação mínima no capital próprio para novos projetos fotovoltaicos aumentou de 20% para 30%. Isso torna a construção de novas usinas mais cara e difícil. Chega de crescimento descontrolado, chega de superprodução.
Um quarto objetivo estratégico é atenuar os conflitos comerciais. As concessões à exportação tinham uma pegadinha: muitos países as interpretaram como subsídios à exportação. Isso levou a disputas comerciais com a União Europeia e os EUA, que, por sua vez, resultaram em investigações antidumping e tarifas. Ao reduzir essas concessões, a China enfraquece os argumentos de seus parceiros comerciais. O risco de sanções diminui.
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Por que os esforços anteriores de promoção de exportações não deram em nada?
Essa medida foi baseada em um processo de constatação crucial. A Associação da Indústria Fotovoltaica da China chegou a uma conclusão dolorosa: os fabricantes estavam, na prática, repassando o reembolso do IVA para compradores estrangeiros em vez de fortalecer sua competitividade.
Na prática, isso significa que, em vez de reter o reembolso como lucro ou investi-lo em pesquisa e desenvolvimento, ele foi simplesmente repassado aos clientes de exportação por meio de preços de venda ainda mais baixos. A redução do IVA tornou-se, portanto, um subsídio de fato para os mercados estrangeiros. A China pagava a receita tributária para permitir que os compradores estrangeiros oferecessem preços mais baixos.
Isso levou a uma tripla autodestruição. Primeiro, alimentou uma competição de preços ruinosa. Com preços cada vez mais baixos, a lucratividade de todos os fabricantes diminuiu, independentemente da eficiência de sua produção. Segundo, concentrou todo o poder de mercado no volume em vez da lucratividade. As empresas tentaram compensar as perdas aumentando a produção — um objetivo impossível em condições de excesso de oferta. Terceiro, aumentou o risco de sanções comerciais. A União Europeia e os EUA não estavam dispostos a serem inundados pelo dumping chinês. As taxas antidumping foram a consequência lógica.
O governo chinês percebeu, portanto, que as medidas anteriores de promoção das exportações não estavam acelerando o sucesso do setor, mas sim destruindo-o.
Como essa medida se encaixa em um contexto mais amplo?
A abolição das isenções de IVA não deve ser vista isoladamente. Faz parte de um pacote abrangente de intervenções que vêm sendo implementadas gradualmente desde o final de 2024.
Em dezembro de 2024, o Imposto sobre Valor Agregado (IVA) de produtos solares foi inicialmente reduzido de 13% para 9%. Isso sinalizou um primeiro passo rumo a uma mudança de direção. Simultaneamente, mais de 30 empresas líderes concordaram com cotas de produção baseadas no modelo da OPEP. O governo impôs limites quantitativos claros.
Em novembro de 2024, o governo endureceu os critérios de investimento. O requisito de participação acionária para novos projetos de energia fotovoltaica foi aumentado. Isso sinalizou uma relutância em incentivar o crescimento.
Em julho de 2025, foi realizada uma reunião de cúpula entre o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação da China (MIIT) e 14 grandes fabricantes. Isso representou uma pressão política sobre a indústria para que cumprisse seus compromissos voluntários.
Em maio de 2025, seguiu-se uma reforma nos subsídios, introduzindo preços garantidos para a demanda interna. O governo tentou reduzir a demanda interna e forçar a consolidação do setor.
Em abril de 2026 – muito em breve – as isenções de IVA serão abolidas. Esse é o ajuste final. Os preços de exportação subirão e o setor terá que se reorganizar.
Em janeiro de 2027, a medida será estendida às baterias. Isso indica que não se trata apenas de uma medida específica para energia fotovoltaica, mas sim de uma nova estratégia abrangente para as indústrias relacionadas à energia.
Essa afirmação está correta, ou a China está agindo por razões econômicas?
A resposta é clara: ambas as afirmações são verdadeiras.
Os fatos principais estão corretos. As isenções de IVA serão abolidas em 1º de abril de 2026. Isso afeta toda a cadeia de valor da energia fotovoltaica e levará a aumentos de preços. Essa é uma política governamental firmemente estabelecida.
Ao mesmo tempo, a China está agindo por necessidade econômica. No entanto, não por um simples motivo de controle de preços, mas por uma pressão existencial para salvar a indústria.
O objetivo principal é resgatar uma indústria que sofre perdas catastróficas. Se a superprodução continuar sem controle, falências em massa, inadimplência de empréstimos na casa dos trilhões de yuans e instabilidade política devido a demissões em massa são iminentes. A consolidação forçada é uma tentativa de evitar isso.
O objetivo secundário é acabar com o dumping de exportações. A constatação de que os subsídios à exportação arruínam a indústria nacional representa uma mudança fundamental no pensamento econômico. Em vez de "salvar" o setor por meio do dumping, a China agora tenta salvá-lo por meio da disciplina.
O objetivo terciário é a redução dos riscos geopolíticos. As sanções comerciais comprometem a posição de mercado a longo prazo. Ao reduzir o aspecto de dumping, a legitimidade das sanções diminui.
Uma indústria se salva através da dor
O governo chinês reconheceu que sua estratégia anterior de promoção de exportações acelerou uma corrida para o fundo do poço. Essa guerra de preços não oferece nenhuma vantagem real a qualquer empresa, mas destrói a rentabilidade de todo o setor. Cada nova redução de preços agrava a crise em vez de resolvê-la.
A abolição da redução do IVA não se trata, portanto, primordialmente de controle de preços, mas sim de um mecanismo de frenagem emergencial da política industrial. A China está acionando o freio de mão para evitar o colapso de toda a indústria. Trata-se de uma intervenção dolorosa que forçará a saída de empresas ineficientes, mas colocará as sobreviventes em uma posição mais sustentável.
A era da queda dos preços da energia solar devido aos subsídios chineses à exportação chegou ao fim. Uma nova fase da realidade da política industrial está começando.
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