Tariffe del dieci per cento inammissibili: quando i giudici devono decidere la politica commerciale: un tribunale statunitense annulla le tariffe globali di Donald Trump

Il Presidente e la Legge: Perché l'arma economica più importante di Trump sta fallendo miseramente

Battuta d'arresto da un miliardo di dollari: un tribunale statunitense annulla i dazi di Trump su tutte le importazioni

Nel suo secondo mandato, Donald Trump ha cercato di sconvolgere l'ordine commerciale globale con una tariffa universale e di porre fine da solo al cronico deficit commerciale degli Stati Uniti. Tuttavia, la realtà ha raggiunto il presidente americano due volte: dopo la Corte Suprema, anche la Corte di Commercio Internazionale di New York ha dichiarato illegali i suoi drastici dazi all'importazione generalizzati nel maggio 2026. Il tentativo dell'amministrazione di giustificare tariffe di vasta portata con leggi di emergenza storiche o presunte crisi della bilancia dei pagamenti sta fallendo sempre più a causa dei limiti della Costituzione degli Stati Uniti e di dati economici inconfutabili. Mentre Trump ignora la sentenza della Corte e rischia un'escalation senza precedenti nel sistema legale americano, i danni collaterali economici si accumulano: inflazione alimentata, crescita stagnante e un'ondata incombente di rimborsi per miliardi di dollari per le aziende colpite. Questo articolo analizza il labirinto giuridico della politica commerciale di Trump, rivela le conseguenze fatali per i consumatori statunitensi e l'economia europea e spiega perché il protezionismo non risolverà mai un problema commerciale strutturale.

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Dalla legislazione d'emergenza alla legislazione commerciale: il difficile percorso della politica tariffaria di Trump

La politica commerciale del secondo mandato di Donald Trump è una storia di ripetute sconfitte legali seguite da altrettanto ripetute improvvisazioni esecutive. Ciò che era iniziato nella primavera del 2025 come una ristrutturazione fondamentale dell'architettura commerciale globale si è trasformato in un pantano legale, raggiungendo il suo punto più basso provvisorio il 7 maggio 2026, quando la Corte di Commercio Internazionale di New York ha dichiarato illegali i dazi universali temporanei del 10%. Non si trattava della prima, ma della seconda grave battuta d'arresto in pochi mesi: già il 20 febbraio 2026, la Corte Suprema degli Stati Uniti aveva stabilito con una maggioranza di 6 a 3 che i dazi, basati sull'International Emergency Economic Powers Act (IEEPA), eccedevano l'autorità costituzionale di Trump.

La sequenza di questi eventi è fondamentale per comprendere la situazione attuale. Dopo essersi insediato nel gennaio 2025, Trump ha imposto dazi doganali generalizzati, invocando l'IEEPA, una legge di emergenza del 1977. L'amministrazione ha sostenuto che il deficit commerciale degli Stati Uniti costituiva un'emergenza nazionale, autorizzando il presidente ad agire unilateralmente. Tuttavia, il tribunale federale di New York e diverse corti d'appello hanno respinto tale argomentazione. La Corte Suprema ha infine chiarito inequivocabilmente: l'autorità di imporre dazi doganali spetta al Congresso, non al presidente, secondo l'articolo I, sezione 8 della Costituzione degli Stati Uniti. I giudici hanno stabilito che, sebbene l'IEEPA fornisca strumenti per la gestione delle crisi economiche, non contiene un'autorizzazione esplicita all'imposizione di dazi.

La sera stessa della sentenza della Corte Suprema, Trump ricorse al suo successivo strumento legale. Con il Proclama 11012 del 20 febbraio 2026, introdusse una nuova tariffa doganale, anch'essa del dieci percento, basata sulla Sezione 122 del Trade Act del 1974, che sarebbe dovuta rimanere in vigore per 150 giorni, ovvero fino al 24 luglio 2026. Inizialmente, questa mossa sembrò una soluzione elegante, poiché la Sezione 122 designava esplicitamente le tariffe come strumento consentito. Tuttavia, anche questa strada si rivelò legalmente irta di insidie.

Cosa può e cosa non può fare la Sezione 122: la logica del Trade Act del 1974

Il Trade Act del 1974 è una pietra angolare della politica commerciale americana e contiene numerose deleghe al potere esecutivo. In particolare, la Sezione 122 consente al presidente di imporre dazi doganali temporanei fino al 15% in caso di gravi problemi della bilancia dei pagamenti internazionale o di rischi significativi per la stabilità del dollaro statunitense. La differenza cruciale rispetto al Piano d'azione economico e finanziario internazionale (IEFP) risiede nella sua esplicitezza: la legge elenca i dazi doganali come strumento consentito. Tuttavia, la loro applicazione è soggetta a presupposti di fatto che non possono essere definiti arbitrariamente.

La Corte per il Commercio Internazionale di New York ha ora stabilito, con un voto di due a uno, che l'amministrazione Trump non è riuscita a soddisfare tali requisiti. Il punto cruciale della sentenza: il governo statunitense non è stato in grado di dimostrare in modo sufficiente i problemi fondamentali relativi ai pagamenti internazionali, come previsto dalla legge. Il decreto presidenziale si è invece basato sui disavanzi commerciali e delle partite correnti, mentre la Sezione 122 richiede esplicitamente i disavanzi della bilancia dei pagamenti. Questa confusione concettuale è ben più di una semplice questione semantica: bilancia commerciale, partite correnti e bilancia dei pagamenti sono concetti economicamente distinti e la loro confusione mina la validità giuridica del decreto presidenziale.

Il deficit commerciale, come quello che gli Stati Uniti hanno registrato per decenni, si riferisce alla differenza tra beni importati ed esportati. La bilancia dei pagamenti, d'altro canto, comprende tutte le transazioni economiche di un paese con altri paesi, inclusi i flussi di capitali. Gli Stati Uniti tradizionalmente non presentano un grave squilibrio nella bilancia dei pagamenti complessiva, poiché il surplus nei conti capitali e finanziari compensa ampiamente il deficit commerciale. La Corte ha quindi riconosciuto ciò che molti economisti avevano criticato fin dall'inizio: il deficit commerciale non è un segnale di allarme per la bilancia dei pagamenti, bensì l'espressione di modelli economici strutturali difficili da correggere attraverso i dazi doganali.

Allo stesso tempo, la corte ha chiarito che né il governo degli Stati Uniti né la dogana e la protezione delle frontiere statunitensi (CBP) potevano richiedere il pagamento di dazi doganali ai ricorrenti. I dazi già riscossi devono essere rimborsati ai ricorrenti. Tra i ricorrenti figurano lo Stato di Washington e diverse piccole imprese direttamente colpite dai dazi forfettari.

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Anatomia di una controversia costituzionale: chi ha il diritto di imporre dazi doganali negli Stati Uniti?

Dietro questa specifica sentenza si cela uno dei dibattiti costituzionali più fondamentali della storia americana: la questione della distribuzione costituzionale dell'autorità in materia di commercio. Secondo l'articolo 1, sezione 8, clausola 3 della Costituzione degli Stati Uniti, la regolamentazione delle relazioni commerciali con i paesi terzi è una prerogativa originaria del Congresso. I Padri Fondatori consideravano il controllo sui dazi doganali e sul commercio estero un'arma troppo potente per essere affidata a un singolo individuo. Il presidente non ha alcuna autorità costituzionale diretta in materia di commercio: dipende sempre dall'autorizzazione del potere legislativo.

Tuttavia, negli ultimi decenni il Congresso ha delegato ampi poteri al ramo esecutivo. A partire dallo Smoot-Hawley Tariff Act degli anni '30, e in misura crescente dal Trade Expansion Act del 1962, al presidente sono stati conferiti specifici strumenti in materia di commercio. Inizialmente, questa delega seguiva una logica interna: un'azione più rapida nelle crisi commerciali, una risposta più efficace alle pratiche commerciali sleali di altri paesi e una negoziazione più flessibile degli accordi internazionali. Ciò che è iniziato come una questione di opportunità pratica si è evoluto, nel corso dei decenni, in un quadro di autorizzazione in continua espansione, che Trump sta ora sfruttando al massimo.

Il problema non risiede nel principio di delega, bensì nei suoi limiti. I tribunali hanno costantemente sottolineato che le deleghe si estendono solo fino a dove il legislatore le ha espressamente autorizzate. La dottrina delle questioni di maggiore rilevanza (Major Questions Doctrine), che la Corte Suprema ha definito in modo sempre più preciso negli ultimi anni, afferma che le decisioni di straordinaria importanza economica e politica richiedono una chiara base legislativa. I dazi globali universali imposti da Trump – dazi su tutte le importazioni provenienti da tutto il mondo – costituiscono una di queste decisioni di straordinaria importanza. I tribunali richiedono pertanto un'autorizzazione inequivocabile da parte del Congresso, che non si trova in nessuna delle leggi citate.

Questa linea giurisprudenziale limita strutturalmente la discrezionalità dell'esecutivo in materia di politica commerciale, senza tuttavia eliminarla del tutto. I dazi settoriali e specifici per paese, basati sulla Sezione 232 (sicurezza nazionale) e sulla Sezione 301 (pratiche commerciali sleali), rimangono invariati. Ciò significa che i dazi sull'acciaio e sull'alluminio, quelli sulle automobili e quelli specifici per la Cina restano in vigore. Vengono invece aboliti unicamente i dazi universali generalizzati con cui Trump aveva tentato di ridurre l'intera politica commerciale a un'unica formula.

La reazione della Casa Bianca: sfida anziché dialogo

Trump ha reagito alla sentenza del tribunale del 7 maggio 2026 con un misto di sfida e inasprimento, tipico della sua presidenza. Ha dichiarato ai giornalisti che avrebbe continuato la sua politica tariffaria a prescindere dalle decisioni del tribunale. Questa posizione non è mera spavalderia retorica: solleva interrogativi fondamentali sul funzionamento del sistema giuridico americano. Quando un presidente annuncia l'intenzione di ignorare le sentenze dei tribunali, il sistema di controlli ed equilibri viene sottoposto a una prova di resistenza che va ben oltre la politica commerciale.

Formalmente, il percorso del governo è chiaro: un ricorso alla Corte d'Appello degli Stati Uniti per il Circuito Federale e, potenzialmente, alla Corte Suprema. Questa sequenza di ricorsi implica che la sentenza del 7 maggio non sarà pienamente applicata per il momento. La Corte dovrà decidere se l'effetto sospensivo del ricorso si applichi anche ai soggetti non ricorrenti, ovvero se i dazi possano continuare a essere applicati fino al raggiungimento di una decisione definitiva o se debbano essere sospesi immediatamente per tutti. Tale questione è giuridicamente aperta e riveste una notevole importanza pratica per gli importatori e le autorità doganali di tutto il mondo.

Inoltre, la strategia politica dell'amministrazione sta già diventando chiara: se la Sezione 122 rimarrà bloccata in modo permanente dai tribunali, Trump attiverà altre vie legali. La Sezione 232 potrebbe essere estesa a categorie più ampie di beni, potrebbero essere avviate nuove indagini sulle pratiche commerciali sleali ai sensi della Sezione 301 e, in teoria, rimane la possibilità di richiedere un'autorizzazione diretta al Congresso. Quest'ultima opzione, tuttavia, è considerata politicamente irrealistica, poiché i sondaggi indicano che la maggioranza della popolazione guarda con occhio critico alle politiche commerciali di Trump, soprattutto per quanto riguarda gli immediati aumenti di prezzo per i consumatori americani.

Il fallimento economico dello strumento tariffario: quando teoria e realtà divergono

A prescindere dalla dimensione giuridica, i risultati economici della politica tariffaria di Trump devono essere valutati oggettivamente. La promessa principale dei dazi era: una riduzione del deficit commerciale, il ritorno dei posti di lavoro nel settore manifatturiero e un rafforzamento della posizione negoziale americana. I dati disponibili suggeriscono che questa promessa, nella sua forma generale, non è stata mantenuta.

Nel 2025, il deficit commerciale degli Stati Uniti ha raggiunto un livello record di 1.231 miliardi di dollari nelle importazioni di merci, il 2% in più rispetto all'anno precedente e il 65% in più rispetto a dieci anni prima. Il deficit commerciale complessivo è rimasto pressoché invariato, attestandosi intorno ai 901,5 miliardi di dollari rispetto al 2024. Anche il deficit mensile riflette questa tendenza: a marzo 2026 si è attestato a 60,31 miliardi di dollari. Ciò dimostra che, anche dopo mesi di aumento delle tariffe, il problema strutturale è ben lungi dall'essere risolto. Non si tratta di una coincidenza o di un fenomeno temporaneo, bensì dell'espressione di una profonda verità strutturale: i deficit commerciali derivano dallo squilibrio tra risparmio nazionale e investimenti nazionali, non dalla mancanza di barriere tariffarie.

La letteratura economica è ampiamente concorde su questo punto: i dazi all'importazione possono proteggere settori specifici, ma trasferiscono l'onere dei costi sui consumatori e sulle imprese nazionali. La diffusa retorica governativa secondo cui sono i paesi stranieri a pagare i dazi è economicamente inesatta. Studi condotti dal Kiel Institute for the World Economy (IfW) dimostrano che il 96% dell'onere finanziario dei dazi statunitensi ricade a livello nazionale. Gli importatori statunitensi pagano i dazi alla frontiera e li trasferiscono ai consumatori finali sotto forma di aumenti di prezzo. Julien Hinz dell'IfW ha riassunto efficacemente la situazione: i dazi sono un autogol.

A livello macroeconomico, le conseguenze per la crescita sono significative. La Banca Nazionale Austriaca (OeNB) ha calcolato che i dazi di Trump, combinati con i dazi di ritorsione dei partner commerciali, avrebbero ridotto la crescita economica statunitense di quasi due punti percentuali nel 2025. Mentre l'effetto frenante dei dazi stessi è stato di breve durata, secondo l'analisi dell'OeNB, le misure di ritorsione dei partner commerciali avrebbero avuto effetti più duraturi, riducendo la crescita economica di circa 0,6 punti percentuali sia nel 2025 che nel 2026. Per quanto riguarda l'inflazione, gli economisti dell'OeNB hanno calcolato che i dazi avrebbero aumentato il tasso di inflazione statunitense di circa 0,8 punti percentuali. Per il 2026, gli analisti prevedono un aumento dell'inflazione dei prezzi al consumo del 2,7%, significativamente superiore all'obiettivo della Federal Reserve statunitense.

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Danni collaterali: Europa e Germania travolte dalla tempesta doganale

I danni causati dalle politiche tariffarie di Trump non si limitano ai consumatori americani. Per la Germania e l'economia europea, la persistente incertezza tariffaria rappresenta un onere strutturale particolarmente gravoso in un periodo economico già di per sé debole. L'Istituto di ricerca macroeconomica e sul ciclo economico (IMK) della Fondazione Hans Böckler ha calcolato che dazi statunitensi del 30% sulle importazioni dall'UE ridurrebbero la crescita economica tedesca di circa 0,25 punti percentuali sia nel 2025 che nel 2026, arrivando a una crescita pari a zero nel 2025. Le previsioni economiche congiunte dei cinque principali istituti di ricerca economica tedeschi, risalenti alla primavera del 2025, indicavano che le tensioni geopolitiche e le politiche commerciali protezionistiche statunitensi stavano esacerbando la già difficile situazione in Germania. Il Paese si trovava quindi a rischio di un terzo anno consecutivo di recessione.

Gli effetti settoriali concreti sono particolarmente evidenti nell'industria automobilistica. L'annuncio di Trump di un aumento dei dazi sui veicoli UE ha suscitato forti critiche sia da parte della Commissione europea che dell'Associazione tedesca dell'industria automobilistica (VDA), che ha descritto la mossa di Trump come una grave tensione nelle relazioni transatlantiche. Allo stesso tempo, la sentenza del 7 maggio 2026 mette in discussione la stabilità degli accordi commerciali già negoziati. La decisione della Corte Suprema aveva già reso potenzialmente obsoleti gli accordi bilaterali con paesi come Cina, Giappone, India, Corea del Sud e UE, poiché il loro fondamento – i dazi IEEPA – era stato eliminato. Le nuove sentenze relative alla Sezione 122 aggiungono un ulteriore elemento di incertezza.

Allo stesso tempo, gli analisti geopolitici mettono in guardia contro i potenziali beneficiari indiretti di questa situazione. La Cina, che ha creato corridoi commerciali alternativi in ​​molti settori e ha strategicamente ridotto la sua dipendenza dai mercati statunitensi, potrebbe trarre vantaggio dall'allontanamento tra Europa e Stati Uniti. Se le alleanze occidentali vengono indebolite dalle tensioni commerciali, si aprono opportunità strategiche per gli attori che cercano di indebolire l'alleanza transatlantica. L'ex Alto rappresentante dell'UE Kaja Kallas ha esplicitamente avvertito in questo contesto che i dazi di Trump potrebbero favorire Cina e Russia.

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La maratona dei rimborsi: chi riceverà indietro i pagamenti doganali?

Un capitolo di enorme importanza pratica, sebbene spesso trascurato, di questa saga legale è la questione del rimborso dei dazi già pagati. La Corte di Commercio Internazionale aveva già stabilito, il 4 marzo 2026, che i dazi imposti nell'ambito dell'IEEPA erano illegittimi e dovevano essere rimborsati. Gli economisti del Penn-Wharton Budget Model Group hanno stimato che il volume dei rimborsi relativi ai soli dazi IEEPA superi i 175 miliardi di dollari, l'equivalente di un pacchetto di stimolo economico di medie dimensioni. Al loro apice, i dazi IEEPA generavano oltre 500 milioni di dollari di entrate al giorno.

La gestione logistica e legale di questi rimborsi presenta una sfida particolare. Il CBP (Customs and Border Protection) deve liquidare le importazioni non liquidate esenti da dazi IEEPA (International Export-Employment Protection Act) e rivalutare quelle non ancora liquidate. La legge non definisce in modo preciso chi ha diritto a un rimborso, come devono essere presentate le domande e entro quali tempi l'agenzia deve agire. L'amministrazione non ha alcun incentivo ad accelerare questo processo. Gli osservatori di mercato prevedono che il governo lascerà trascorrere un tempo considerevole prima di elaborare le richieste di rimborso. Per le aziende importatrici, in particolare le piccole e medie imprese (PMI) prive di consistenti riserve di liquidità, ciò si tradurrà in una continua pressione sulla liquidità.

La sentenza del 7 maggio 2026 aggiunge i dazi previsti dalla Sezione 122 a questa complessa questione. Un sovrapprezzo del dieci percento è già stato imposto su quasi tutte le importazioni dal 24 febbraio 2026, in base a questa legge. Se e in che misura questi pagamenti debbano essere rimborsati dipende dall'esito del ricorso. Qualora la Corte d'Appello confermasse la sentenza, il bilancio statunitense si troverebbe ad affrontare un'altra ondata di rimborsi per miliardi di dollari. Questa dimensione fiscale ha un impatto diretto sulla pianificazione del bilancio del governo federale e probabilmente rafforzerà ulteriormente la volontà di Trump di esaurire tutte le vie legali.

Decisioni strutturali: cosa significa la disputa commerciale per l'economia globale

La sentenza della Corte di Commercio Internazionale è più di un semplice episodio del conflitto in corso tra Trump e la magistratura. Segna un punto di svolta nel modo in cui il potere esecutivo in materia di commercio è legalmente costituito negli Stati Uniti. Se ne possono trarre implicazioni strutturali per tre aree rilevanti.

Innanzitutto, c'è la questione dell'equilibrio di potere interno: per decenni, il Congresso ha ampliato i poteri dell'esecutivo in materia di commercio, indebolendo al contempo il proprio controllo istituzionale. Le recenti sentenze dei tribunali impongono una rivalutazione dei principi costituzionali. Resta da vedere se il Congresso possieda la forza e la volontà di rivendicare le proprie prerogative. La maggioranza repubblicana al Congresso non ha finora compiuto alcun serio tentativo di arginare per via legislativa le politiche commerciali di Trump. Questo vuoto istituzionale potrebbe persistere indefinitamente, garantendo ai futuri presidenti – a prescindere dalla loro appartenenza politica – ampi poteri in materia di politica commerciale.

In secondo luogo, per quanto riguarda l'ordine commerciale internazionale: i principi dell'OMC, la clausola della nazione più favorita, il principio delle tariffe reciproche – tutti questi principi sono stati sottoposti a forti pressioni a causa delle azioni unilaterali incontrollate dell'amministrazione Trump. Quando l'economia più potente del mondo considera le regole facoltative, le istituzioni multilaterali perdono autorità e potere di applicazione. Allo stesso tempo, vi sono indicazioni che gli accordi bilaterali negoziati dall'amministrazione, nonostante o forse proprio a causa della pressione tariffaria, lasceranno dietro di sé relazioni commerciali frammentate e asimmetriche che difficilmente rispecchiano lo spirito di un ordine economico internazionale basato sulle regole.

In terzo luogo, per la pianificazione degli investimenti globali: nulla paralizza le decisioni di investimento più dell'incertezza giuridica. Quando le aziende non sanno se un dazio sarà ancora in vigore domani, se verrà rimborsato o se il prossimo decreto creerà una nuova base giuridica, ritirano gli investimenti, diversificano le catene di approvvigionamento a scapito dell'efficienza e basano la pianificazione della produzione a lungo termine su premi di rischio eccessivi. Questi costi invisibili della volatilità delle politiche commerciali non sono rilevati da nessuna statistica sui dazi, ma il loro effetto cumulativo sulla crescita della produttività globale potrebbe essere più rilevante degli oneri tariffari diretti stessi.

Un labirinto legale dal finale aperto: cosa succederà ora?

Il procedimento è complesso e sfaccettato. La sentenza del 7 maggio 2026 sarà con ogni probabilità impugnata dinanzi alla Corte d'Appello del Circuito Federale. Questa corte d'appello federale è specializzata in materia di commercio e dogane e storicamente si è dimostrata più propensa a consentire che a limitare l'azione dell'esecutivo in materia commerciale. Un ribaltamento della sentenza di primo grado è quindi possibile, ma non certo.

Allo stesso tempo, le cause legali intentate da 24 Stati americani contro i dazi previsti dalla Sezione 122 stanno tracciando un percorso parallelo all'interno del sistema giudiziario. La loro argomentazione principale – ovvero che non vi sia una vera e propria crisi della bilancia dei pagamenti – si allinea alla logica della sentenza del 7 maggio. Più i tribunali confermeranno questa argomentazione, più debole diventerà la posizione dell'amministrazione in caso di ulteriori appelli. Il team di Trump conta sul guadagnare tempo: finché gli appelli saranno pendenti, i dazi potranno continuare a essere imposti con una certa incertezza giuridica, anche in presenza di sentenze formali contrarie da parte dei tribunali di grado inferiore.

Parallelamente, l'amministrazione sta già preparando strategie di emergenza. La Sezione 232 del Trade Expansion Act del 1962, che autorizza l'imposizione di dazi doganali sulla base di considerazioni di sicurezza nazionale, è stata finora utilizzata principalmente per acciaio, alluminio, automobili e legname. Nuove indagini potrebbero riguardare ulteriori categorie di prodotti e la legge non è soggetta al limite di tempo di 150 giorni. Anche la Sezione 301, che rende le pratiche commerciali sleali il presupposto per l'adozione di contromisure, offre una portata più ampia rispetto al passato. Trump dispone quindi di una cassetta degli attrezzi legale che, sebbene più ridotta, non è esaurita.

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In una prospettiva più ampia: il protezionismo come sintomo, non come soluzione

In definitiva, la politica tariffaria di Trump è l'espressione di una narrazione economica più profonda che interpreta il persistente deficit commerciale degli Stati Uniti come un segno di sfruttamento. Questa narrazione ha un certo appeal politico, ma è economicamente troppo semplicistica. Il deficit commerciale degli Stati Uniti riflette in larga misura l'attrattiva dei mercati dei capitali americani: i capitali esteri affluiscono in obbligazioni e azioni statunitensi, e il valore equivalente è rappresentato dalle esportazioni di beni verso gli Stati Uniti. Un Paese che fornisce la valuta di riserva mondiale e funge da rifugio sicuro globale presenterà strutturalmente deficit delle partite correnti. Questa non è una debolezza, bensì una forma di potere privilegiato a livello globale.

Questa relazione strutturale chiarisce perché i dazi non possono eliminare il deficit: finché la domanda globale di attività denominate in dollari statunitensi rimarrà elevata e i consumatori statunitensi spenderanno più di quanto risparmieranno, le importazioni supereranno le esportazioni. Persino nel 2025, l'anno del regime tariffario più rigoroso, il deficit si è ridotto di soli due miliardi di dollari, attestandosi a 901,5 miliardi di dollari: una variazione statisticamente pressoché irrilevante. I dazi hanno leggermente modificato la composizione dei partner commerciali, ma non hanno ridotto il deficit complessivo. Al contrario, hanno aumentato l'inflazione, rallentato la crescita e minato la fiducia internazionale nell'affidabilità della politica economica americana.

Ciò di cui l'economia statunitense ha bisogno, invece – maggiori investimenti in istruzione, infrastrutture e competitività tecnologica; disciplina fiscale che riduca la necessità di importazioni di capitali; e una politica commerciale coerente e basata su regole che rafforzi la fiducia degli investitori a lungo termine – non può essere sostituito da decreti tariffari. La sentenza del tribunale del 7 maggio 2026 ha legalmente limitato lo strumento tariffario. Forse, tuttavia, la limitazione più importante è quella economica: anche se Trump dovesse alla fine trovare una base giuridica valida per i suoi dazi, non ridurrà il deficit. Al contrario, eroderà ulteriormente il potere d'acquisto della classe media americana che afferma di rappresentare.

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