Skandal termahal di Jerman: Hingga 95 persen dari "dana khusus" telah dihabiskan untuk tujuan lain sejauh ini

Paket utang terbesar dalam sejarah Republik Federal Jerman ternyata merupakan penipuan fiskal

Tepat satu tahun yang lalu, pada Maret 2025, Bundestag Jerman membuat terobosan konstitusional: Dengan mayoritas dua pertiga, CDU, CSU, SPD, dan Partai Hijau mengubah Undang-Undang Dasar untuk menciptakan dana khusus untuk infrastruktur dan netralitas iklim sebesar 500 miliar euro. Ini adalah contoh pinjaman pemerintah terbesar dalam sejarah Republik Federal, yang digunakan kembali melalui perangkat retorika dengan mengubah nama utang menjadi dana khusus. Satu tahun kemudian, penilaian sistematis pertama tersedia—dan hasilnya sangat mengejutkan. Menurut analisis oleh Institut ifo, hingga 95 persen dari dana pinjaman digunakan untuk tujuan selain investasi yang dijanjikan. Institut Penelitian Ekonomi Cologne (IW Köln) melaporkan penyalahgunaan dana sebesar 86 persen. Kedua angka tersebut bukanlah polemik politik, tetapi hasil dari analisis keuangan yang cermat.

Berkaitan dengan ini:

• Apakah pemerintah melakukan kecurangan? Ke mana sebenarnya dana infrastruktur sebesar 500 miliar itu menghilang?

Apa yang dijanjikan — dan mengapa hal itu menimbulkan kehebohan

Janji yang terkait dengan dana khusus tersebut sangat jelas. 500 miliar euro tersebut akan digunakan untuk investasi tambahan dalam infrastruktur dan untuk mencapai netralitas iklim pada tahun 2045. Kata "tambahan" bukan sekadar retorika, melainkan syarat konstitutif untuk pengecualian konstitusional dari pembatasan utang. Amandemen konstitusional tersebut hanya dapat dibenarkan secara substansial jika dana tersebut benar-benar memicu investasi baru yang melebihi volume anggaran reguler.

Struktur dana khusus: €300 miliar dialokasikan selama dua belas tahun untuk investasi federal di bidang perkeretaapian, digitalisasi, infrastruktur energi, rumah sakit, dan bidang lainnya. €100 miliar akan diberikan kepada negara bagian dan kotamadya, didistribusikan sesuai dengan Kunci Königstein. Sisa €100 miliar akan mengalir ke Dana Iklim dan Transformasi, yang dimaksudkan untuk membiayai program dukungan untuk efisiensi energi dan transformasi industri. Sebuah proyek berskala bengkel perbaikan nasional—ambisi yang dapat dipahami secara politis mengingat puluhan tahun tidak adanya investasi dalam jembatan, kereta api, sekolah, dan infrastruktur digital.

Friedrich Merz, Kanselir dan pemimpin CDU saat itu, yang telah membantu menegosiasikan paket tersebut selama periode transisi sebelum pembentukan pemerintahan, menyatakan setelah keputusan itu bahwa warga akan segera menyadari bahwa mereka sekali lagi memiliki negara yang mampu di sisi mereka. Selama kampanye pemilihan, Merz secara teratur menekankan pentingnya keuangan publik yang sehat dan rem utang—sebuah kontradiksi yang telah dicatat oleh para kritikus pada saat itu. Kritik terhadap potensi penyalahgunaan dana sangat keras sejak awal: Reiner Holznagel, Presiden Federasi Wajib Pajak Jerman, menuntut dokumentasi lengkap tentang bagaimana dana tersebut digunakan dan memperingatkan bahwa tanpa kriteria yang jelas, uang tersebut akan disia-siakan untuk proyek-proyek kecil dan terisolasi tanpa dampak ekonomi secara keseluruhan.

Perhitungan Bundesbank menunjukkan: 93 persen penyalahgunaan

Penilaian sementara sistematis pertama untuk tahun 2025 tidak berasal dari lembaga pemikir kritis atau partai oposisi, melainkan dari Bundesbank Jerman sendiri—sebuah lembaga yang keahlian analitisnya dianggap tak terbantahkan dalam wacana publik. Hasilnya sangat mengejutkan: Meskipun sekitar €37 miliar utang baru dikeluarkan untuk infrastruktur pada tahun 2025, investasi hanya meningkat sekitar €2,5 miliar. Ini berarti bahwa 93 persen dana tersebut tidak digunakan untuk investasi tambahan, tetapi untuk tujuan lain.

Presiden Institut Ifo, Clemens Fuest, secara terbuka menganalisis temuan ini, mengidentifikasi mekanisme yang mendasarinya: Ketika pengeluaran investasi yang direncanakan sebelumnya dalam anggaran inti dikurangi dan dialihkan ke dana khusus yang dibiayai utang, ini merupakan penyelewengan. Motivasi politiknya transparan: Jika dana dibebaskan dalam anggaran inti, dana tersebut dapat digunakan secara berbeda—untuk menutupi defisit anggaran, untuk pengeluaran konsumsi, atau untuk transfer. Dengan cara ini, pemerintah menghindari peninjauan dan pengurangan pengeluaran yang ada yang tidak nyaman.

Contoh spesifik: Kereta Api Jerman, jalan raya, jaringan internet pita lebar, rumah sakit

Analisis IW, yang diterbitkan oleh Tobias Hentze pada akhir tahun 2025, menggambarkan mekanisme penyelewengan dana menggunakan studi kasus konkret. Pada tahun 2026, Deutsche Bahn menerima total €18,8 miliar dari dana khusus. Pada saat yang sama, investasi dalam jaringan kereta api dalam anggaran federal reguler menurun sebesar €13,7 miliar. Setelah disesuaikan dengan peningkatan ekuitas, €8,2 miliar volume anggaran tetap tersedia—dana yang tidak dihabiskan untuk kereta api tetapi tersedia untuk tujuan lain.

Dalam pembangunan jalan: €2,5 miliar dari dana khusus dialokasikan untuk renovasi jembatan jalan tol. Pada saat yang sama, investasi di jalan raya federal dalam anggaran reguler dikurangi sebesar €1,7 miliar. Efek bersih: Sekitar €1,7 miliar ruang anggaran tersedia. Mengenai perluasan jaringan broadband, ini sepenuhnya dibiayai dari dana khusus pada tahun 2026 dengan €2,3 miliar – sedangkan pada tahun 2024 masih dibayar dengan €1,8 miliar dari anggaran reguler, dan pos anggaran terkait kini telah dihapus.

Kasus pembiayaan rumah sakit sangat luas dampaknya: Awalnya, negara bagian federal dan dana asuransi kesehatan masing-masing seharusnya menyumbang setengah dari enam miliar euro yang direncanakan untuk reformasi rumah sakit. Dalam anggaran 2026, dana khusus sekarang mencakup seluruh jumlah tersebut—sebuah bantuan de facto bagi dana asuransi kesehatan dan negara bagian federal tanpa investasi tambahan yang nyata. Dan Institut ifo menunjukkan bahwa subsidi untuk pensiun ibu dan transfer diskresioner lainnya juga dibiayai dari dana khusus—pengeluaran yang sama sekali tidak ada hubungannya dengan infrastruktur atau netralitas iklim.

Keahlian kami di Uni Eropa dan Jerman dalam pengembangan bisnis, penjualan, dan pemasaran - Gambar: Xpert.Digital

Bidang fokus industri: B2B, digitalisasi (dari AI hingga XR), teknik mesin, logistik, energi terbarukan, dan industri

Informasi selengkapnya di sini:

• Pusat Bisnis Pakar

Pusat tematik yang menawarkan wawasan dan keahlian:

• Platform pengetahuan yang mencakup ekonomi global dan regional, inovasi, dan tren spesifik industri
• Kumpulan analisis, wawasan, dan informasi latar belakang dari area fokus utama kami
• Sebuah tempat untuk mendapatkan keahlian dan informasi tentang perkembangan terkini di bidang bisnis dan teknologi
• Sebuah pusat informasi bagi perusahaan yang mencari informasi tentang pasar, digitalisasi, dan inovasi industri

Kesenjangan sistemik: Tidak ada mekanisme pengendalian yang efektif

Mengapa hal ini bisa terjadi? Jawabannya terletak pada kelemahan struktural dalam desain dana khusus tersebut. Syarat penggunaan dana, sebagaimana diatur dalam Undang-Undang Dasar—pengeluaran investasi harus melebihi 10 persen dari anggaran inti, dan hanya bagian yang melebihi jumlah ini yang dapat dibiayai dari dana khusus—telah terpenuhi sebelum dana khusus tersebut dibentuk. Ini berarti bahwa syarat yang dimaksudkan untuk mencegah penyalahgunaan dana sudah ada dalam praktiknya. Hal ini tidak memberikan perlindungan nyata terhadap pengalihan investasi dari anggaran reguler ke dana khusus tanpa adanya peningkatan investasi bersih.

Selain itu, ada masalah kompleksitas: Pergeseran antara anggaran inti, dana khusus, dan dana iklim dan transformasi sulit dipahami oleh anggota parlemen, jurnalis, dan bahkan pakar keuangan. Jika tidak jelas apa itu apa, pengawasan yang efektif hampir mustahil. Ekonom IW, Tobias Hentze, dengan tepat menggambarkannya sebagai tempat penyimpanan kereta api dengan banyak jalur—sebuah sistem di mana dana berpindah bolak-balik antara berbagai pos anggaran tanpa pada akhirnya menghasilkan lebih banyak pembangunan, renovasi, atau investasi.

Berkaitan dengan ini:

• Dana khusus 500 miliar euro: Trik keuangan terbesar dalam sejarah republik ini, atau mengapa utang tidak pernah menyelesaikan masalah struktural

Konsekuensi ekonominya: Proyeksi pertumbuhan berada di titik terendah

Konsekuensi makroekonomi dari kebijakan investasi yang keliru ini dapat diukur. Institut ifo telah merevisi perkiraan pertumbuhan ekonomi Jerman ke bawah: Untuk tahun 2025, mereka memperkirakan pertumbuhan PDB hanya 0,1 persen, dan untuk tahun 2026, hanya 0,8 persen. Ini adalah koreksi masing-masing sebesar 0,1 dan 0,5 poin persentase dibandingkan dengan perkiraan musim gugur—dan hubungannya dengan kurangnya dampak investasi dari dana khusus sangat jelas: Paket utang yang 93 hingga 95 persennya digunakan untuk konsolidasi anggaran dan transfer, bukan untuk investasi infrastruktur produktif, tidak dapat menghasilkan dorongan pertumbuhan yang signifikan.

Dewan Pakar Ekonomi Jerman juga menyoroti perubahan tersebut dalam laporan tahunannya. Ketua Dewan, Monika Schnitzer, menyebutkan investasi kereta api sebagai contoh: sembilan miliar euro dari dana khusus dialokasikan untuk tujuan ini, tetapi sebenarnya bukan pendanaan tambahan, karena alokasi anggaran reguler secara bersamaan dikurangi hampir enam miliar euro. Pada akhirnya, hanya tersisa sekitar tiga miliar euro bersih – sebagian kecil dari jumlah yang diumumkan.

Rhine Utara-Westphalia sebagai mikrokosmos

Masalah ini tidak terbatas pada tingkat federal. Dana khusus sebesar €100 miliar yang dialokasikan untuk negara bagian dan kotamadya tunduk pada mekanisme redistribusi serupa di tingkat anggaran bawahan. Rhine Utara-Westphalia, negara bagian terpadat, menerima sekitar €21,1 miliar dari dana negara bagian—di mana sekitar €12,7 miliar akan disalurkan ke kotamadya. Proyek mana yang akan dibiayai dengan uang ini dan sejauh mana proyek tersebut benar-benar bersifat tambahan masih belum jelas. Meskipun pemerintah federal telah menyatakan transparansi sebagai tujuan Menteri Keuangan Lars Klingbeil (SPD)—setiap anggota parlemen harus mengetahui apa yang terjadi di daerah pemilihan mereka—mekanisme kontrol kelembagaan yang dapat memastikan persyaratan tambahan juga terpenuhi di tingkat kotamadya sebagian besar masih kurang.

Antrian investasi masih berlanjut — infrastruktur terus menunggu

Yang tersisa adalah masalah sebenarnya yang ingin dipecahkan oleh dana khusus tersebut: defisit infrastruktur Jerman. Selama beberapa dekade, tingkat investasi publik terlalu rendah, jembatan-jembatan rusak, jalur kereta api ketinggalan zaman, gedung-gedung sekolah runtuh, dan infrastruktur digital tertinggal dari standar internasional. Kesenjangan investasi ini tidak terjadi dalam semalam dan tidak akan hilang dalam satu tahun—bahkan jika dana tersebut digunakan sepenuhnya dan dengan tepat. Institut Ekonomi Jerman (IW) dan Institut ifo sama-sama menunjukkan bahwa tantangan sebenarnya terletak bukan hanya pada penyediaan pendanaan yang diperlukan, tetapi juga dalam mengatasi hambatan kapasitas struktural di industri konstruksi, administrasi publik, serta perencanaan dan perizinan infrastruktur.

Ketika dana tersedia tetapi tidak dapat diakses karena kurangnya kapasitas perencanaan, proses persetujuan yang panjang, dan ketidakmampuan perusahaan untuk memperluas kapasitas mereka dengan cepat, uang investasi dihasilkan melalui saluran lain tanpa efek investasi yang sebenarnya. Para pembuat kebijakan telah menyadari masalah ini: Menteri Keuangan Federal Klingbeil mengumumkan pembentukan dewan penasihat investasi dan inovasi untuk mengidentifikasi dan menghilangkan hambatan birokrasi. Apakah dewan ini dapat bertindak cukup cepat untuk mengubah sistem yang macet ini menjadi program investasi yang nyata akan menjadi jelas dalam beberapa kuartal mendatang.

Tanggung jawab politik dan masalah kredibilitas

Yang tersisa adalah hilangnya kredibilitas secara besar-besaran. Friedrich Merz berkampanye dengan platform keuangan publik yang sehat dan rem utang—dan hanya beberapa bulan kemudian, ia membantu menegosiasikan paket utang terbesar dalam sejarah Republik Federal Jerman. Hal ini akan dapat dibenarkan secara politik jika uang tersebut benar-benar digunakan untuk tujuan yang dijanjikan. Namun, ketika lembaga ekonomi independen dan Bundesbank sendiri mendokumentasikan bahwa 93 hingga 95 persen dana tersebut digunakan untuk tujuan lain, pertanyaan tentang tanggung jawab politik muncul dengan sangat mendesak.

Pakar ekonomi CDU, Christoph Ploß, telah memperingatkan ketika dana khusus itu dibentuk: Dana tersebut dimaksudkan untuk mengamankan investasi tambahan yang sangat dibutuhkan, dan tidak boleh ada pengalihan dana dengan mengorbankan investasi infrastruktur – itulah kesepakatan dalam koalisi. Film dokumenter ini sekarang menunjukkan bahwa pengalihan dana ini telah menjadi kenyataan. Ini adalah masalah besar – bukan hanya untuk infrastruktur, bukan hanya untuk pembangunan ekonomi Jerman, tetapi juga untuk kepercayaan pada keandalan janji-janji politik secara umum.