Bonification fiscale de 10 % pour les investisseurs étrangers : le nouvel accord chinois entre incitations financières et contrôle des données

Davantage d'incitations pour les investisseurs étrangers, un meilleur contrôle des données de l'entreprise

La République populaire de Chine remodèle son paysage économique et politique, avec des conséquences considérables pour le commerce mondial. Entre 2025 et 2030, l'ère des simples déclarations d'intention laissera place à une réalité réglementaire rigoureuse et précise. Qu'il s'agisse de la nouvelle loi sur la taxe sur la valeur ajoutée, du renforcement drastique des exigences en matière de cybersécurité ou de l'utilisation stratégique des terres rares dans le conflit commercial avec les États-Unis, Pékin poursuit une double stratégie remarquable. D'une part, le pays attire les investisseurs étrangers grâce à des incitations fiscales sans précédent et à l'ouverture de nouveaux marchés ; d'autre part, il renforce son dispositif de sécurité et de contrôle national comme jamais auparavant. Pour les entreprises européennes et allemandes, il s'agit d'un tournant décisif. L'avenir des affaires en Chine ne tolérera plus aucune zone grise. Celles qui souhaitent prospérer en Chine doivent non seulement connaître les nouvelles règles du jeu, mais aussi les intégrer pleinement à leur stratégie d'entreprise. L'analyse approfondie qui suit met en lumière les principaux changements réglementaires, fiscaux et géopolitiques et démontre pourquoi l'excellence en matière de conformité est désormais indispensable pour accéder au marché.

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De la liste noire à la politique d'invitation : l'accès au marché redéfini

La Chine envoie des signaux clairs. L'orientation politique de la République populaire pour la période 2025-2030 est plus précise et stratégique que jamais, et elle bouleverse fondamentalement les règles du jeu pour les entreprises étrangères. Quiconque considère cette évolution comme une simple bureaucratie sous-estime la portée des décisions prises à Pékin. Car ce qui, à première vue, ressemble à de simples révisions juridiques techniques révèle, à y regarder de plus près, un concept de gouvernance cohérent : la Chine souhaite rester ouverte, mais uniquement à ceux qui contribuent à ses objectifs stratégiques. Pour tous les autres, les opportunités se réduisent.

Ce rapport analyse les principales évolutions réglementaires de 2025 et 2026 selon quatre axes d'action prioritaires : l'accès aux marchés et le climat des investissements, la fiscalité et les incitations fiscales, le commerce et le contrôle des exportations, ainsi que la réglementation numérique et la sécurité des données. Cette analyse est complétée par le cadre stratégique du 15e plan quinquennal et par la dynamique géopolitique du conflit commercial sino-américain, qui domine tous les autres développements.

Ce que la liste noire révèle – et ce qu’elle dissimule

La « Liste négative d'accès au marché » est le principal instrument de contrôle de l'accès au marché en Chine. Tout ce qui n'y figure pas est considéré comme généralement ouvert. Depuis sa création en 2018, la liste a été progressivement réduite. L'édition 2025 ramène de 117 à 106 le nombre de secteurs soumis à des restrictions au niveau national, soit une diminution de près de 30 % par rapport à la version initiale. Les restrictions locales ont également été simplifiées, passant de 36 à 20.

Les secteurs libéralisés sont loin d'être négligeables. La production télévisuelle, les services de télécommunications, les services d'information en ligne pour les produits pharmaceutiques et les dispositifs médicaux, ainsi que les importations de semences forestières ont été partiellement ouverts. Les autorités régionales ont reçu pour instruction de faciliter l'accès au marché dans les secteurs du transport, de la logistique, du fret et de la location de véhicules. Tout cela ressemble à une libéralisation – et c'en est une, dans les limites fixées par Pékin.

Parallèlement, de nouveaux produits ont été ajoutés à la liste noire : les drones, les cigarettes électroniques et les produits du tabac de nouvelle génération. Ces décisions s’inscrivent dans une logique que l’on pourrait qualifier de « réglementation précise » : ouvrir les marchés là où la Chine a besoin de capitaux et de savoir-faire ; les fermer là où la sécurité nationale, la santé publique ou le contrôle stratégique sont en jeu.

Plan d’action 2025 : Stabilisation sous pression

Le 19 février 2025, le ministère du Commerce (MOFCOM) et la Commission nationale du développement et de la réforme (CNDR) ont publié le Plan d'action pour la stabilisation des investissements étrangers. Ce document a été présenté dans un contexte défavorable : les investissements directs étrangers (IDE) en Chine avaient chuté de 27,1 % en 2024, soit la plus forte baisse enregistrée depuis la crise financière mondiale de 2008. Sur une base annuelle, les IDE ont encore diminué de 9,5 % en 2025, pour atteindre 747,77 milliards de yuans, marquant ainsi la troisième année consécutive de baisse des flux entrants.

Le plan d'action répond à cette érosion par un ensemble de mesures d'envergure : la marque « Investir en Chine » sera renforcée à l'international, et la liste des secteurs où les investissements étrangers sont particulièrement bienvenus a été révisée et élargie pour inclure plus de 200 secteurs. L'accent est mis sur la production de pointe, les services modernes et les secteurs verts et de haute technologie. Le nouveau catalogue est entré en vigueur le 1er février 2026, remplaçant l'édition 2022.

La dimension géographique de ce réalignement est remarquable. Pékin s'efforce activement d'orienter les investissements étrangers non seulement vers les pôles économiques côtiers, mais aussi vers les régions du centre et de l'ouest, ainsi que vers le nord-est et Hainan – des régions qui, malgré le soutien gouvernemental, ont jusqu'à présent été moins privilégiées. Cette stratégie poursuit un double objectif : atténuer les disparités de développement régional et renforcer la résilience nationale grâce à une diversification industrielle plus large.

L’égalité de traitement comme signal et comme promesse

Un thème central du discours chinois sur l'investissement en 2026 est le « traitement national » accordé aux entreprises étrangères. Lors de la conférence nationale sur le commerce en janvier 2026, les représentants du ministère du Commerce ont insisté sur le fait que les entreprises à capitaux étrangers devaient bénéficier d'un accès égal aux programmes de dépenses de consommation, aux marchés publics et aux appels d'offres. Cette mesure répond directement aux critiques formulées de longue date par les associations d'entreprises étrangères, qui dénonçaient une discrimination à l'encontre des entreprises publiques.

Il reste à voir si cette promesse se concrétisera. Le cadre institutionnel – la loi de 2020 sur les investissements étrangers et ses règlements d'application – sera davantage développé en 2025 et 2026. La procédure d'entrée sur le marché a été simplifiée grâce à un guichet unique, ce qui rend l'immatriculation des entreprises nettement plus efficace. Ces améliorations administratives sont loin d'être négligeables : pour les PME qui ne peuvent pas se permettre d'employer des équipes d'experts en conformité, la qualité des processus administratifs fait souvent la différence entre l'accès au marché et son exclusion.

Droit fiscal en transition : des mesures provisoires aux lois contraignantes

La nouvelle loi sur la TVA : une étape historique

Le 25 décembre 2024, la Chine a adopté une loi sur la taxe sur la valeur ajoutée (loi TVA) entièrement codifiée, qui est entrée en vigueur le 1er janvier 2026. Cette mesure peut sembler technique, mais elle revêt une importance structurelle considérable : pendant plus de trois décennies, le système de TVA chinois était basé sur des réglementations provisoires et des directives administratives – un ensemble disparate qui créait une incertitude en matière de planification, notamment pour les entreprises étrangères.

La nouvelle loi instaure un cadre juridique uniforme et solide, plus conforme aux normes internationales. Les taux d'imposition de base restent inchangés : 13 % pour les biens, 9 % pour les transports et les télécommunications, et 6 % pour les services modernes. Les petites entreprises dont le chiffre d'affaires annuel est inférieur à 5 millions de RMB bénéficieront d'un taux simplifié de 3 %. Le dispositif provisoire précédent prévoyait un taux de 5 % pour certaines catégories ; la normalisation à 3 % représente un avantage particulier pour les petites entreprises de services.

Le principe du pays de destination est en train de changer les pratiques

Le changement le plus important concerne la fiscalité des services et des biens incorporels. Désormais, le principe de destination s'appliquera : seul le lieu de consommation du service compte, et non celui du fournisseur ou du client. Ceci élimine les zones grises dont profitaient auparavant principalement les entreprises internationales.

Concrètement, cela signifie que si une société de logiciels allemande fournit des services à un client chinois et que ces services sont consommés en Chine, la taxe sur la valeur ajoutée (TVA) chinoise est applicable, que la société allemande ait ou non une présence physique en Chine. À l'inverse, les services fournis par des prestataires étrangers à des clients chinois sont exonérés de TVA s'ils sont entièrement consommés à l'étranger. L'interprétation précise de la notion de « lieu de consommation » sera précisée ultérieurement par la réglementation ; les entreprises doivent donc dès à présent examiner attentivement leurs relations commerciales transfrontalières afin d'identifier au plus tôt les risques fiscaux potentiels.

Autres changements importants : les intérêts d’emprunt seront déductibles de la TVA, ce qui constituera un allègement, notamment pour les entreprises à forte intensité capitalistique. Les transferts internes de marchandises entre les sites d’une même entreprise en Chine ne seront plus automatiquement soumis à la TVA, allégeant ainsi la charge pesant sur les chaînes d’approvisionnement intragroupes. Parallèlement, les autorités fiscales se verront octroyer des pouvoirs élargis pour examiner et corriger les chiffres d’affaires anormalement élevés ou faibles.

Attrait fiscal : La politique de crédit d'impôt pour les réinvestissements

Un instrument particulièrement ciblé pour la gestion des capitaux est la nouvelle « politique de crédit d'impôt », en vigueur du 1er janvier 2025 au 31 décembre 2028. Le concept est simple et efficace : les investisseurs étrangers qui réinvestissent les bénéfices de leurs filiales chinoises en Chine, au lieu de les distribuer à l'étranger, bénéficient d'un crédit d'impôt de 10 % du montant réinvesti, déductible de leur impôt annuel sur les sociétés.

Cette mesure incitative diffère fondamentalement du dispositif précédent de 2018, qui se contentait d'accorder un report d'impôt. La nouvelle réglementation instaure une véritable exonération d'impôt : celle-ci est permanente et non temporaire. Par ailleurs, des mesures complémentaires ont été adoptées en juillet 2025, accordant aux réinvestisseurs un allègement administratif, des procédures d'autorisation simplifiées, une plus grande flexibilité en matière d'utilisation des sols et des facilités de change.

Cette politique est complétée par le catalogue révisé des secteurs d'activité éligibles aux investissements étrangers, qui offre aux entreprises à capitaux étrangers des exemptions douanières sur les équipements importés, des prix fonciers préférentiels et des taux d'imposition sur les sociétés réduits dans certaines régions. Pékin met ainsi en place un système d'incitations à plusieurs niveaux qui récompense systématiquement les engagements de capitaux à long terme.

Conformité à l'exportation : la fin des exportations en zone grise

La nouvelle réforme de la conformité à l'exportation est cruciale pour les entreprises tournées vers l'export : à compter d'octobre 2025, l'avis n° 17 de l'Administration fiscale sud-africaine (STA) entrera en vigueur, imposant une distinction claire entre les exportations propres et les exportations sous-traitées. L'utilisation, longtemps restée une pratique courante, de documents d'exportation de tiers sans autorisation d'exportation en sa possession sera considérée comme une infraction administrative et fera l'objet de poursuites. Parallèlement, les plateformes de commerce électronique devront déclarer les revenus des vendeurs, les volumes de commandes et les commissions ; le secteur entre ainsi dans une ère de transparence fiscale totale.

Géopolitique commerciale entre escalade et détente tactique

Le conflit tarifaire sino-américain : une année riche en rebondissements

La guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine a dominé l'agenda économique en 2025 comme aucun autre sujet. En avril 2025, la situation s'est considérablement aggravée : les États-Unis ont imposé des droits de douane supplémentaires substantiels sur les importations chinoises. La Chine a riposté de la même manière. À Genève, le 12 mai 2025, les deux parties ont convenu de réduire leurs droits de douane additionnels respectifs de 115 points de pourcentage : 91 points ont été totalement supprimés et les 24 points restants ont été suspendus pendant 90 jours. Un droit de douane de base de 10 % est resté en vigueur de part et d'autre.

En marge du sommet de l'APEC en Corée du Sud, le président américain Donald Trump et le président chinois Xi Jinping se sont rencontrés le 30 octobre 2025. L'accord conclu est substantiel : les États-Unis ont réduit de 20 % à 10 % le droit de douane additionnel lié à la crise du fentanyl. En contrepartie, la Chine a accepté de reprendre ses importations de soja américain et de suspendre pendant un an les contrôles à l'exportation précédemment annoncés sur les terres rares. Cet accord est valable jusqu'en novembre 2026 et est renouvelable.

Il en résulte une situation d'incertitude : les droits de douane ont été réduits, mais restent nettement plus élevés qu'avant le second mandat de Trump. Le conflit fondamental concernant la domination technologique, les terres rares, les semi-conducteurs et la libéralisation des marchés n'est pas résolu ; il est simplement gelé.

L’arme stratégique « terres rares »

La Chine contrôle plus de 85 % de la capacité mondiale de transformation des terres rares. Cette dépendance structurelle a fait de Pékin un instrument géopolitique. Entre avril et octobre 2025, des contrôles à l'exportation ont été successivement instaurés ou renforcés pour douze des dix-sept métaux des terres rares, dont le samarium, le gadolinium, le terbium, le dysprosium, le lutétium, le scandium, l'yttrium, l'holmium, l'erbium, le thulium, l'europium et l'ytterbium.

Les implications de ces mesures dépassent largement le cadre des exportations directes de Chine. L'avis n° 61/2025 du ministère du Commerce (MOFCOM) stipule que les produits fabriqués à l'étranger contenant des terres rares chinoises ou produits selon des technologies de transformation chinoises doivent également être munis d'une licence d'exportation. Les produits dont la teneur en terres rares chinoises dépasse 0,1 % sont concernés par cette réglementation. Il s'agit d'une réglementation extraterritoriale ayant des conséquences importantes pour les fabricants européens des secteurs de l'électronique, de l'automobile et des technologies énergétiques.

Suite à l'accord commercial préliminaire, ces contrôles à l'exportation ont été suspendus jusqu'au 10 novembre 2026. Mais le message est clair : la Chine est prête à utiliser sa puissance en matière de matières premières comme instrument de politique commerciale – et l'industrie mondiale a pris conscience de sa vulnérabilité.

La nouvelle loi sur le commerce extérieur : ouverture souveraine

Le 27 décembre 2025, le Comité permanent de l'Assemblée nationale populaire a adopté une loi sur le commerce extérieur fondamentalement révisée, qui est entrée en vigueur le 1er mars 2026. Cette loi représente la révision la plus importante du cadre commercial extérieur de la Chine depuis la réforme de 2004 qui a consacré les engagements d'adhésion de la Chine à l'OMC.

La loi consacre explicitement une politique d'ouverture, mais à travers une nouvelle architecture juridique davantage axée sur la souveraineté. Elle élargit la définition des conditions dans lesquelles la Chine peut restreindre le commerce de certains biens ou technologies pour y inclure les « autres mesures nécessaires ». Cette formulation délibérément large permettra des contrôles à l'exportation, des enquêtes sur les entreprises étrangères et des sanctions ciblées sans exiger de critères précis. La Chine se positionne ainsi comme un acteur majeur de l'ordre commercial mondial, et non plus comme un simple participant s'adaptant aux règles des autres.

Ajustements douaniers 2026 : Ouverture ciblée aux biens stratégiques

À compter du 1er janvier 2026, la Chine appliquera des droits de douane provisoires inférieurs au traitement de la nation la plus favorisée (NPF) à 935 produits importés. Cette stratégie est révélatrice : les réductions tarifaires concernent principalement les composants essentiels à l’autosuffisance technologique, certaines matières premières pour promouvoir le développement durable et les produits médicaux destinés à améliorer les soins de santé. Parallèlement, les droits de douane à l’importation ont été relevés sur certains produits, notamment les micromoteurs, les presses d’imprimerie et l’acide sulfurique – précisément là où les producteurs chinois ont besoin de se protéger de la concurrence. Le régime tarifaire de 2026 ne constitue donc pas un engagement en faveur de la libéralisation, mais plutôt un instrument de politique industrielle.

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Souveraineté numérique : cybersécurité et protection des données comme enjeux systémiques

Loi modifiée sur la cybersécurité : rythme et portée

Le 1er janvier 2026, la première modification fondamentale de la loi chinoise sur la cybersécurité (LCC) depuis son adoption en 2017 est entrée en vigueur. Ces changements sont d'une grande portée et concernent toutes les entreprises opérant en Chine, proposant des produits ou des services sur le marché chinois, ou ayant des liens avec des fournisseurs chinois.

Le principe fondamental de la nouvelle loi est la transparence en temps réel. Les opérateurs d'infrastructures d'information critiques doivent signaler les incidents de cybersécurité importants dans un délai de 60 minutes dans certains cas ; dans d'autres, ce délai est de quatre heures. Pour les entreprises allemandes, dont les processus de conformité sont souvent conçus pour des délais de réponse d'un jour, cela implique une refonte complète de leurs structures de réponse aux incidents.

Les conséquences matérielles des infractions sont importantes : amendes de 2 à 10 millions de yuans, désactivation des applications et retrait des licences d’exploitation. De plus, les dirigeants s’exposent à une responsabilité personnelle. Cependant, la loi prévoit également des circonstances atténuantes : ceux qui agissent rapidement, conservent une documentation complète et démontrent une conduite irréprochable peuvent bénéficier d’une réduction significative de leurs sanctions.

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Effet extraterritorial : la Chine réglemente au-delà de ses frontières

L'élargissement du champ d'application personnel est particulièrement remarquable. La loi précédente visait principalement les acteurs étrangers ayant un impact direct sur les infrastructures critiques chinoises. L'amendement peut désormais s'appliquer à pratiquement toute action d'organisations ou de personnes étrangères, dès lors qu'elle est jugée préjudiciable à la cybersécurité nationale. Cette approche extraterritoriale s'inscrit dans une logique similaire à celle de certaines réglementations occidentales, comme le RGPD, mais elle est liée à un contexte géopolitique différent en Chine.

Pour les entreprises chinoises disposant de systèmes ERP, de solutions cloud, de centres de recherche et développement ou de services partagés, une refonte de leurs processus de stockage de données et de sécurité informatique s'impose. La loi impose la localisation des données : les données personnelles et les informations commerciales critiques doivent généralement être stockées en Chine et ne peuvent être transférées à l'étranger que dans des cas exceptionnels prévus par la loi.

L'intelligence artificielle comme problème de sécurité

L'une des modifications de fond les plus importantes apportées à la loi CSL est l'inclusion explicite, pour la première fois, de l'intelligence artificielle (IA) dans le texte de loi. L'IA est désormais officiellement reconnue comme un atout stratégique, mais simultanément comme un risque pour la sécurité nécessitant une réglementation. Les opérateurs de réseau doivent gérer activement les risques liés à l'IA, et les entreprises exploitant des systèmes, des algorithmes ou des infrastructures d'IA sont soumises à des exigences détaillées en matière d'éthique, de contrôle des risques et de sécurité des systèmes. Cette mesure élève la gouvernance de l'IA du statut de réglementation administrative individuelle à celui de loi nationale, ce qui a pour conséquence que les violations auront des répercussions beaucoup plus graves qu'auparavant.

Le 15e plan quinquennal : le système de coordonnées de la Chine jusqu’en 2030

L'indépendance technologique comme doctrine d'État

Au printemps 2026, le 15e plan quinquennal (2026-2030) a été adopté. Il constitue le cadre stratégique qui intègre toutes les décisions réglementaires individuelles précédemment décrites. Son objectif principal : la souveraineté technologique. Le plan vise explicitement à renforcer la recherche et l’expertise technologique nationales afin de réduire la dépendance aux technologies étrangères.

Les domaines stratégiques sont clairement définis : semi-conducteurs, intelligence artificielle, robotique, biotechnologie, informatique quantique et communications mobiles 6G. Le plan fixe également un objectif concret : d’ici 2030, environ 50 % des sites de production industrielle en Chine devraient être largement automatisés. Il ne s’agit pas d’une simple ambition, mais de la poursuite et de l’intensification du programme « Made in China 2025 », dans le cadre d’une nouvelle stratégie plus réaliste, rendue encore plus urgente par le conflit commercial avec les États-Unis.

Ce que ce plan signifie pour les investisseurs étrangers

Le quinzième plan quinquennal n'est pas un document d'interdiction pour les entreprises étrangères, mais il définit les paramètres dans lesquels se présentent les opportunités de marché. Ces opportunités se situent principalement dans les secteurs qui soutiennent directement les objectifs stratégiques de la Chine : énergies renouvelables, industrie intelligente, matériaux de haute qualité, infrastructures numériques et produits durables. Les entreprises qui alignent leur stratégie d'investissement sur ces priorités bénéficieront du soutien du gouvernement, de procédures d'autorisation simplifiées et de politiques de soutien prévisibles.

À l'inverse, les investissements dans les secteurs soumis à l'examen de sécurité nationale (NSR) sont confrontés à des contraintes réglementaires croissantes. Cela touche particulièrement les technologies militaires, les infrastructures critiques et les technologies clés. Les contrôles des concentrations effectués par l'Administration d'État pour la réglementation du marché (SAMR) sont également renforcés pour les transactions de grande envergure, ce qui allonge les délais de décision et augmente les coûts.

La consommation intérieure comme priorité de politique économique

Outre la souveraineté technologique, le Plan quinquennal met l'accent sur le renforcement systématique de la consommation intérieure. Cette orientation stratégique est économiquement impérative : le modèle de croissance chinois, fondé pendant des décennies sur les investissements et les excédents à l'exportation, atteint ses limites structurelles. Le vieillissement démographique, l'endettement excessif du secteur immobilier et l'incertitude croissante du commerce extérieur font d'une révolution de la demande intérieure une nécessité stratégique.

La conférence commerciale MOFCOM 2026 a explicitement identifié la consommation numérique, la consommation responsable et la consommation liée à la santé comme des priorités de croissance. Des campagnes telles que « Shopping in China » visent à inciter les entreprises étrangères à ne pas rapatrier leurs bénéfices réalisés en Chine, mais plutôt à investir dans des produits et services répondant aux besoins de la classe moyenne en pleine expansion.

Les contradictions de la voie chinoise : ouverture et contrôle comme deux jumeaux

Réalité des investissements contre rhétorique des investissements

Il existe un décalage flagrant entre les ambitions politiques de Pékin et la réalité économique, un décalage qu'il est impossible d'ignorer. Malgré les signes d'ouverture, les investissements directs étrangers (IDE) mesurés ont encore reculé de 7,3 % au premier trimestre 2026. Les entrées totales de capitaux en janvier et février 2026, à 161,45 milliards de yuans, demeurent nettement inférieures aux niveaux des années précédentes. Ceci démontre que les mesures d'allègement réglementaire et les incitations fiscales ne suffisent pas à elles seules à regagner la confiance des investisseurs étrangers, fortement ébranlée par les tensions géopolitiques de ces dernières années.

Cependant, certains indicateurs contraires existent. Du point de vue de la balance des paiements, les entrées nettes d'IDE ont quadruplé en 2025 pour atteindre 76,5 milliards de dollars, contre 18,6 milliards en 2024. Les investissements suisses ont progressé de 66,8 %, ceux des Émirats arabes unis de 27,3 % et ceux du Royaume-Uni de 15,9 %. Le nombre de nouvelles entreprises à capitaux étrangers a augmenté de 19,1 % pour s'établir à 70 392. Ces chiffres montrent que la Chine demeure attractive pour les investisseurs à vocation stratégique, même si les volumes globaux sont en baisse.

La tension structurelle entre ouverture et contrôle

L'analyse de ces développements révèle une tension fondamentale qui structure la politique économique chinoise : la République populaire souhaite à la fois s'ouvrir et conserver son contrôle. Elle veut attirer les capitaux et les technologies étrangères, mais par des voies clairement définies. Elle veut garantir la sécurité juridique des investisseurs, tout en préservant la liberté de décision stratégique de l'État. Elle souhaite s'intégrer à l'économie mondiale, tout en réduisant sa dépendance critique aux technologies et aux biens intermédiaires étrangers.

Cette ambivalence n'est pas une erreur de planification, mais une stratégie. Elle explique pourquoi la liste négative est réduite tandis que les contrôles à l'exportation sont simultanément renforcés. Pourquoi la loi sur la TVA suit les normes internationales alors que les autorités fiscales se voient accorder des droits d'audit. Pourquoi la nouvelle loi sur le commerce extérieur proclame l'ouverture tout en élargissant les instruments de fermeture.

Ce que les entreprises européennes doivent faire maintenant

Cette analyse propose une ligne de conduite claire pour les entreprises européennes, et notamment allemandes.

Premièrement, la complexité réglementaire s'est accrue, mais elle reste gérable pour ceux qui adoptent une approche proactive. La nouvelle loi sur la TVA, la révision des exigences en matière de conformité à l'exportation et la modification de la loi sur la cybersécurité nécessitent une adaptation des structures existantes, et non une refonte complète des pratiques commerciales en Chine.

Deuxièmement, les incitations fiscales au réinvestissement sont réelles et substantielles. Les entreprises déjà présentes en Chine et possédant des filiales rentables devraient intégrer le crédit d'impôt de 10 % à leur planification financière : quatre années d'allégement fiscal effectif constituent une incitation considérable.

Troisièmement, la situation géopolitique demeure fragile. La suspension des contrôles à l'exportation des terres rares n'est valable que jusqu'en novembre 2026. L'accord commercial entre les États-Unis et la Chine est limité à un an. Ceux qui ne diversifient pas leurs chaînes d'approvisionnement, qui s'approvisionnent exclusivement en produits intermédiaires critiques auprès de la Chine, s'exposent à un risque désormais politiquement ancré.

Quatrièmement : La sélectivité sectorielle de la politique d’ouverture de la Chine implique que des opportunités et des obstacles à l’accès au marché coexistent. La question n’est plus de savoir si la Chine est ouverte ou fermée, mais plutôt dans quel secteur, avec quelle technologie et selon quel cadre réglementaire la Chine s’ouvre-t-elle à mon entreprise ?

La Chine stratégique des années à venir

Le programme réglementaire chinois pour la période 2025-2030 est plus cohérent et stratégique que jamais. Il se caractérise par la prise de conscience que la Chine évolue dans un système de rivalité économique mondiale où les dépendances technologiques engendrent des risques existentiels. Les enseignements tirés de l'embargo sur les semi-conducteurs, des restrictions à l'exportation des puces d'IA et des pressions américaines sur les géants technologiques chinois sont inscrits dans le 15e plan quinquennal.

Dans le même temps, la Chine a besoin de capitaux et d'expertise étrangers. Le déclin persistant des investissements directs étrangers (IDE) constitue un signal d'alarme pour Pékin. La multitude de mesures décrites – liste négative, catalogue des investissements, politique de crédits d'impôt, simplifications administratives – n'est pas le fruit du hasard, mais une réponse ciblée à ce signal d'alarme.

La logique de la Chine est la suivante : nous ouvrons là où nous avons intérêt à gagner, et nous fermons là où nous risquons de perdre. Nous mettons en place des cadres réglementaires qui garantissent notre contrôle stratégique, même lorsque nous attirons des capitaux étrangers. Cette logique n’est pas nouvelle, mais elle est désormais appliquée avec une clarté et une constance qui ne laissent aucune place à l’interprétation.

Pour les entreprises internationales qui mettent en œuvre une stratégie en Chine, cela signifie que le marché reste vaste et les opportunités bien réelles, mais que le prix à payer pour y entrer est l'excellence en matière de conformité, un positionnement stratégique aligné sur les objectifs nationaux chinois et une gestion des risques rigoureuse dans un contexte où des changements réglementaires imprévus peuvent survenir à tout moment. La Chine n'est pas devenue un marché facile, mais un marché prévisible, à condition d'en connaître les règles.

Konrad Wolfenstein

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