Sära hääbub: Kaks tehnoloogiahiiglast, Tesla ja Apple, jäävad nüüd „Suurepärases seitsmes“ maha – Pilt: Xpert.Digital
„Seitse suurt“ üleminekuperioodil: tehnoloogiahiiglaste põhjalik analüüs
Kes on „Seitse suurt“ ja miks nad tehnoloogiatööstust domineerivad?
„Seitse suurt“ viitab seitsmele kõige väärtuslikumale tehnoloogiaettevõttele Ameerika Ühendriikides, mis kokku moodustavad märkimisväärse osa ülemaailmsest turukapitalisatsioonist. Sellesse rühma kuuluvad Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon, Meta (Facebook), Nvidia ja Tesla. Mõiste võttis kasutusele Bank of America 2023. aastal ja see viitab samanimelisele 1960. aastate vesternifilmile, et rõhutada nende ettevõtete erakordset positsiooni.
Nende seitsme tehnoloogiahiiglase turukapitalisatsioon on kokku üle 18,7 triljoni dollari ja nad moodustavad ligikaudu 35 protsenti S&P 500 indeksist. Nende domineerimine ilmneb mitte ainult nende suuruses, vaid ka mõjus kogu turule. Kui need ettevõtted saavutavad tugevaid tulemusi, tõmbavad nad endaga kaasa terveid indekseid – vastupidi, nende nõrkused võivad mõjutada kogu turgu.
Sobib selleks:
Kuidas jagunes grupp liidriteks, keskväljaks ja mahajääjateks?
Pioneerid: Microsoft, Nvidia ja Meta
Microsoft on selgelt võitja, saades Nvidia järel teiseks ettevõtteks, mille turukapitalisatsioon ületas 2025. aasta juulis 4 triljoni dollari piiri. Ettevõte saab tohutut kasu oma Azure'i pilveteenuste ärist, mis kasvas 33 protsenti. Tihe partnerlus OpenAI-ga ja tehisintellekti integreerimine Office'i toodetesse on andnud Microsoftile tehisintellekti valdkonnas juhtpositsiooni.
Meta üllatab muljetavaldavate ärinäitajate ja ühe kontserni soodsaima hinna ja kasumi suhtega (P/E), mis on umbes 21. Ettevõtte tulude kasv oli 22 protsenti ja ettevõte saab kasu pidevalt kasvavatest reklaamituludest. Tegevjuht Mark Zuckerberg on sõnastanud visiooni muuta "isiklik superintelligentsus kõigile kättesaadavaks".
Nvidia domineerib tehisintellekti kiipide turul ja on maailma väärtuslikum ettevõte, mille turukapitalisatsioon on üle 4,4 triljoni dollari. Tulu kasvas eelmisel kvartalil 78 protsenti 39,3 miljardi dollarini.
Keskväli: tähestik ja Amazon
Alphabet ja Amazon on kindlalt keskel, kuid sisemised väljakutsed takistavad neil edasiliikumist. Alphabet võitleb otsingumootorite valdkonnas kasvava konkurentsiga tehisintellektil põhinevate alternatiivide, näiteks ChatGPT poolt. Amazoni pilvedivisjon AWS kasvab 17 protsenti, mis on aeglasem kui Microsofti Azure.
Mahajääjad: Apple ja Tesla
Apple'il on raskusi P/E suhtarvuga 29 (aktsia hind on 29 korda suurem kui kasum aktsia kohta) ja iPhone'i müügi stagnatsiooniga. Trumpi kehtestatud imporditariifid koormavad ettevõtet eriti, kuna see sõltub suuresti tootmisest Hiinas. Ettevõtte uuenduslikku tugevust seatakse üha enam kahtluse alla ja ettevõte pole veel esitanud selget tehisintellekti strateegiat.
Tesla seisab silmitsi suurte väljakutsetega. Ettevõte teatas 12-protsendilisest tulude ja 16-protsendilisest kasumi langusest. Kahtlused ettevõtte eduka ümberkujunemise osas autotootjast tehisintellekti riistvaraettevõtteks kasvavad.
Milline roll on ettevõtete vastastikusel sõltuvusel?
Tehnoloogiahiiglaste omavaheline sõltuvus kujutab endast märkimisväärset riski. Microsofti kasv sõltub suuresti partneritest nagu Meta ja OpenAI, kes omakorda toetuvad Microsofti Azure'i infrastruktuurile. Need vastastikused sõltuvused tähendavad, et probleemid ühes valdkonnas võivad kiiresti levida teistesse.
See on eriti ilmne Microsofti ja OpenAI suhetes. Vaatamata enam kui 13 miljardi dollari suurusele investeeringule kasvavad partnerite vahel pinged. OpenAI püüab vähendada oma sõltuvust Microsoftist ja on alates 2025. aasta jaanuarist kasutanud ka Google Cloudi.
See sõltuvus ilmneb ka riistvaras: praktiliselt kõik suuremad tehisintellekti arendused tuginevad Nvidia kiipidele. See teeb Nvidiast tehisintellekti revolutsiooni vaikse kuninga, aga loob ka kriitilise sõltuvuse kogu tööstusharule.
Miks võiksid võitjad olla Microsoft, Nvidia ja Meta?
Microsoft: platvormihiiglane
Microsoft on ennast tõestanud juhtiva tehisintellekti pakkujana, millel on mitu eelist:
- Azure'i aastatulu ületas 2025. aastal esimest korda 75 miljardit dollarit
- OpenAI-tehnoloogia integreerimine Office'i toodetesse loob otsese monetiseerimise
- Sellised tööriistad nagu Copilot suurendavad ettevõtete tõhusust
- Infrastruktuuri, tarkvara ja levitamise kombinatsioon teeb Microsoftist tervikliku tehisintellekti lahenduse
Nvidia: riistvaramonopolist
Nvidia domineerimine põhineb järgmisel:
- Kvaasimonopoolne seisund tehisintellekti treeningkiipide turul
- Brutomarginaalid üle 73 protsendi
- Müügikasv viimases kvartalis 78 protsenti
- Tehnoloogiline eelis uute kiibipõlvkondade, näiteks Blackwelli abil
Meta: Tõhususe meister
Meta avaldab muljet:
- 41-protsendiline ärikasumi marginaal
- Odavaim P/E suhe Magnificent Seveni seas
- Igapäevaste aktiivsete kasutajate arvu tugev kasv (3,43 miljardit)
- Tehisintellekti edukas integreerimine olemasolevatesse platvormidesse
Millised on Apple'i ja Tesla ees seisvad konkreetsed väljakutsed?
Apple: innovatsiooni mahajäämus ja tolliprobleemid
Apple seisab silmitsi mitme väljakutsega:
- Suur sõltuvus Hiina tootmisest muudab ettevõtte Trumpi tariifide suhtes haavatavaks.
- Selge tehisintellekti strateegia puudumine võrreldes konkurentidega
- iPhone'i müük seisab ja turud on küllastunud
- P/E suhtarv 29 ja nõrk kasv
Bank of America on arvutanud, et iPhone võiks olla kuni 90 protsenti kallim, kui see toodetaks täielikult USA-s. Aktsia on aasta algusest langenud 22 protsenti – see on nõrgim tulemus seitsme parima hulgas.
Tesla: Struktuurimuutus ebaõnnestus?
Tesla on hädas fundamentaalsete probleemidega:
- Müügilangus 12 protsenti, kasumilangus 16 protsenti
- Sõidukite tarned langesid 13,5 protsenti
- Hiina konkurentide kasvav surve
- Ebaselge strateegia üleminekuks tehisintellekti riistvarale
- Tegevjuht Elon Musk hoiatab "raskete olude" eest
Kasvavad kahtlused, kas autotootjast tehisintellekti ettevõtteks üleminek õnnestub. Muski enda tehisintellekti idufirma xAI võiks samuti Tesla ambitsioonidega konkureerida.
Sobib selleks:
Kuidas mõjutab tehisintellekti valdkonna ühine arendus vastastikuse sõltuvuse (sõltuvusstruktuuri) riski?
Tehisintellekti areng võimendab kontsentratsiooniriski. Seitsmes suurkuju on tehisintellekti domineerimise pärast võidujooksus, mis toob kaasa mitu riskitegurit:
Tehnoloogiline sõltuvus
Kõik ettevõtted tuginevad sarnastele tehnoloogiatele ja infrastruktuurile. Läbimurre nagu DeepSeeki tõhusamad tehisintellekti mudelid võivad kogu kontserni häirida.
investeerimismull
Tohutud investeeringud tehisintellekti taristusse – ainuüksi Microsoft plaanib 2025. aastal investeerida 64–72 miljardit dollarit – võivad viia ülevõimsuseni. Analüütikud hoiatavad juba paralleelide eest dot-com-mulliga.
Regulatiivsed riskid
Konkurentsiametite ja tehisintellekti regulatsioonide suurenev kontroll mõjutab kõiki ettevõtteid samaaegselt.
Turu kontsentratsioon
USA kümme suurimat aktsiat moodustavad S&P 500-st üle kolmandiku – see on kõrgeim kontsentratsioon alates 1960. aastatest.
Mida ennustab John Flood Goldman Sachsist tehnoloogiahiiglastele?
John Flood, Goldman Sachsi Ameerika aktsiate müügi ja kauplemise juht, näeb USA tehnoloogiahiiglaste naasmisel 2025. aasta suvel suurt potentsiaali. Tema peamised argumendid:
- Tugevad kvartalitulemused: The Magnificent Seven ületas ootusi muljetavaldava 13 protsendi võrra.
- Paranenud väärtused: Kasvava kasumi ja langevate aktsiahindade kombinatsioon on viinud väärtused mõistlikumale tasemele.
- Hooajalisus: Juulit peetakse traditsiooniliselt aktsiate tagasiostude tugevaks kuuks, mis võib tekitada täiendavat nõudlust.
- Majanduslik sõltumatus: Need ettevõtted on vähem sõltuvad üldisest majanduskasvust, mis on ebakindlatel aegadel eeliseks.
Flood on optimistlik, et need tegurid võimaldavad tehnoloogiahiiglastel laiemast turust edestada.
Millised ettevõtted võiksid tulevikus Magnificent Sevensi täiendada või asendada?
Broadcom: Kaheksas hiiglane
Broadcom on turukapitalisatsioonilt Teslast juba ajutiselt möödas ja teda peetakse kuumimaks kandidaadiks kaasamiseks:
- Turukapitalisatsioon üle 1,2 triljoni dollari
- Tehisintellekti kiipide sektori tugev kasv
- Tegevjuht ennustab tehisintellekti turu potentsiaali 60–90 miljardi dollarini aastaks 2027
Palantir: tehisintellekti spetsialist
Palantirit mainivad kandidaadina mitmed eksperdid:
- Suurandmete ettevõte muudab tehisintellekti tõeliselt kasutatavaks
- Turukapitalisatsioon 370 miljardit dollarit
- Müügikasv 39 protsenti
- Lahendab valitsuse ja ettevõtete jaoks olulisi andmete integreerimise probleeme
Teised kandidaadid
Analüütikud mainivad ka järgmist:
- AMD: Nvidia lähikonkurent tehisintellekti kiipide turul
- Eli Lilly: tugeva kasvuga farmaatsiahiiglane
- ServiceNow: pilvetarkvara spetsialist
- Netflix: Endine FAANGi liige teeb tagasituleku
Arengud näitavad, et Seitsmik Suurepärane ei ole staatiline konstruktsioon. Samal ajal kui Microsoft, Nvidia ja Meta laiendavad oma domineerimist, võitlevad Apple ja Tesla nende positsiooni eest. Uued väljakutsujad on juba tulekul.
Sobib selleks:
Teie ülemaailmne turundus- ja äriarenduspartner
☑️ Meie ärikeel on inglise või sakslane
☑️ Uus: kirjavahetus teie riigikeeles!
Konrad Wolfenstein
Mul on hea meel, et olete teile ja minu meeskonnale isikliku konsultandina kättesaadav.
Võite minuga ühendust võtta, täites siin kontaktvormi või helistage mulle lihtsalt telefonil +49 89 674 804 (München) . Minu e -posti aadress on: Wolfenstein ∂ xpert.digital
Ootan meie ühist projekti.
