Täna algab Saksamaa suur reformimäng: pensionišokk ja maksuboonus – suur samm edasi või kallis kompromiss?

Kuni 600 eurot rohkem peredele: nii plaanib must-punane koalitsioon kriisist väljapääsu leida

Saksamaa on sügavas majanduslanguses – nüüd peaks saabuma kauaoodatud läbimurre. Kantsler Friedrich Merzi juhitav parem-vasakkesk-koalitsioon püüab ambitsioonika ja ulatusliku reformipaketiga lõpetada ajaloolise majanduslanguse. Pärast aastaid kestnud stagnatsiooni esitlesid CDU, CSU ja SPD juhid 2026. aasta juuli alguses meetmete kataloogi, mis mõjutab sügavalt miljonite kodanike igapäevaelu: alates märgatavast maksusoodustusest peredele ja rangematest haiguslehe eeskirjadest kuni vastuolulise pensionireformini, mis valmistab järk-järgult ette töötamiseks kuni 70. eluaastani. Mitme miljardi euro suurust projekti rahastatakse muu hulgas uue varandusmaksuga. Kuid samal ajal kui valitsus tähistab paketti kui otsustavat sammu suurema konkurentsivõime ja planeerimiskindluse suunas, on kriitilised hääled aina valjemad. Kas see poliitiline pingutus on tõepoolest piisav Saksamaa ees seisvate struktuuriliste probleemide lahendamiseks – või kaotab koalitsioon end lõpuks kallite, võlgadega rahastatavate kompromisside küüsi? Uute otsuste põhjalik analüüs.

Suur läbimurre või kallis kompromiss? Kas must-punane koalitsioon suudab tõesti muutusi välja sundida?

Stagnatsiooni ja uute alguste vahel – või: krediidireformid tõelise uuenemise asemel?

Saksamaa on enneolematu püsivusega majanduskasvu kriisis. Pärast reaalse sisemajanduse koguprodukti 0,3-protsendilist langust 2023. aastal ja veel 0,2-protsendilist langust 2024. aastal stabiliseerus majandus 2025. aastal vaid minimaalselt, majanduskasv oli vaid umbes 0,2 protsenti. See asetab Saksamaa olukorda, mida pole nähtud enam kui kahekümne aasta jooksul: kolm järjestikust majanduslanguse või stagnatsiooni aastat. Saksa Majandusinstituudi (IW) majandusprognoosid ennustavad 2026. aastaks veidi alla ühe protsendi majanduskasvu – ja rõhutavad, et umbes kolmandik sellest kergest tõusust on tingitud üksnes kalendriefektist, kuna mõned riigipühad langevad nädalavahetustele. Tegelik pööre näeks välja hoopis teistsugune.

2. juuli 2026. aasta hommikul ilmusid kantsler Friedrich Merz (CDU), asekantsler Lars Klingbeil (SPD), SPD juht Bärbel Bas ja CSU juht Markus Söder koos kantselei aias kaamerate ette ning esitlesid avalikkusele läbirääkimiste tulemusi. Nelja koalitsioonijuhi pressikonverents tähistas seega seadusandliku protsessi ametlikku algust, mille eesmärk on lähikuudel muuta üksikotsused õiguslikult siduvaks seaduseks.

Selles kontekstis kutsus kantsler Friedrich Merzi ja asekantsler Lars Klingbeili juhitud mustpunane koalitsioon 2026. aasta juuni lõpus ja juuli alguses kokku koalitsioonikomitee. Selle komitee ülesandeks oli vastu võtta mitte vähem kui ulatuslik reformipakett Saksamaa majandusliku konkurentsivõime, maksusüsteemi, tööturu ja pensionisüsteemi ümberkorraldamiseks. CDU, CSU ja SPD juhid jõudsid üllatavalt kiiresti – pärast vaid seitsme ja poole tunnist arutelu, enne kohtumise esimese päeva südaööd – kokkuleppele meetmete paketi osas, mille eesmärk oli nende endi sõnul sillutada teed majanduslangusest välja. Merz väitis, et Saksamaa peaks olema "julge, kuid mitte liiga enesekindel" – fraas, mis kirjeldab tabavalt nii paketi ambitsioone kui ka piiranguid.

Maksusüsteem reformi lävel

Koalitsioonipaketi keskmes on tulumaksureform, mis peaks jõustuma 2027. aasta alguses. Koalitsioon on kokku leppinud pakkuda madalama ja keskmise sissetulekuga inimestele ligikaudu kümme miljardit eurot maksusoodustust. See hõlmab laste maksuvaba tulu, töötajatoetuse ja lastetoetuste suurendamist, nii et rahandusminister Klingbeili sõnul jääb lastega peredel taskusse kuni 600 eurot aastas rohkem raha. Paljude perede jaoks, kes on viimastel aastatel püsivalt kõrge inflatsiooni – mis oli 2024. aastal 2,5 protsenti ja 2025. aastal 2,2 protsenti – tõttu ostujõu reaalset langust kogenud, oleks see märkimisväärne kergendus.

Nende maksusoodustuste rahastamine oli koalitsioonis läbirääkimiste kõige keerulisem punkt. SPD nõudis kõrgema sissetulekuga inimeste maksukoormuse suurendamist, samas kui CDU/CSU oli põhimõtteliselt igasuguste maksutõusude vastu. Kompromiss: nn "varandusmaksu" mitte ainult ei tõsteta, vaid see ka jagatakse. Tulevikus kohaldatakse 45-protsendilist maksumäära maksustatavale tulule, mis ületab 250 000 eurot (varem oli lävi umbes 278 000 eurot); uus ülemmäär 47 protsenti kehtestatakse tuludele, mis ületavad 280 000 eurot. Klingbeili sõnul on see "õiglane", sest suurimaid sissetulekuid maksustatakse kõrgemalt. Mitmete aruannete kohaselt tekitab see astmeline mudel umbes kolm miljardit eurot lisatulu ja selle eesmärk on kompenseerida oluline osa madalama sissetulekuga inimeste maksusoodustustest.

Majanduslikult on see lähenemisviis õigustatud, kuid mitte ilma probleemideta. Bundesbank ja mitmed majandusuuringute instituudid on korduvalt juhtinud tähelepanu sellele, et peaaegu 50-protsendilise piirmaksumäära juures on stiimulite mõju tippteenijatele ja füüsilisest isikust ettevõtjatele märkimisväärne – sealhulgas solidaarsuslisa ja paljudel juhtudel ka kirikumaks. Ettevõtjatel, kellel on kõrge sissetulek, on selle maksumäära juures rohkem stiimuleid maksude optimeerimiseks kui edasiseks majandustegevuseks. Majanduse jaoks on aga tõeliselt oluline küsimus, kas madalama ja keskmise sissetulekuga inimeste maksusoodustused stimuleerivad tegelikult eratarbimist. DIW Berlin näeb fiskaalpoliitika stiimulites kindlat kasvupotentsiaali ja on tõstnud oma prognoosi 2026. aastaks 1,3 protsendini ja 2027. aastaks 1,6 protsendini, kuid jääb kindlaks diagnoosile Saksamaa majandusliku konkurentsivõime struktuurilisest nõrkusest.

Tööturg: paindlikkuse ja sotsiaalsete turvavõrkude vahel

Lisaks maksureformile sisaldab koalitsioonipakett mitmeid tööturumeetmeid, mis oma koosmõjus peegeldavad selgelt pinget majandusliku realismi ja osalevate erakondade sotsiaalpoliitiliste suuniste vahel. Kõige olulisem üksikmeede on objektiivse põhjenduseta tähtajaliste töölepingute maksimaalse kestuse kahekordistamine praeguselt kahelt aastalt neljale, algselt piiratud kuni 31. detsembrini 2030. See nõudlus pärines peamiselt väikestelt ja keskmise suurusega ettevõtetelt (VKE-delt) ning idufirmadelt ning seda peeti üheks peamiseks eelduseks, et ettevõtted keerulises tellimuste olukorras üldse uusi töökohti looksid. Majanduses, kus IW prognooside kohaselt plaanib neli kümnest tööstusettevõttest 2026. aastal töötajate arvu vähendada, on suurem paindlikkus tööturul tööhõive pöördumise vajalik, kuid mitte piisav tingimus.

Samuti otsustati kaotada telefoni teel haiguslehe teatamine ja nõue esitada arstitõend alates esimesest haiguspäevast – punkt, millele Merz oma avalduse kohaselt kindlalt rõhutas, kuna Saksamaa "ei saa enam lubada endale pikkade eemalolekute tõttu konkurentsieelist". Saksamaal on haiguslehtede määr võrreldes teiste Euroopa riikidega keskmisest kõrgem, mis mitte ainult ei tekita kulusid riigi majandusele, vaid koormab ka ettevõtete personaliplaneerimist. Ettevõtted saavad uutest eeskirjadest kõrvale kalduda ettevõtetevaheliste lepingute või kollektiivlepingute kaudu, mis annab instrumendile teatud paindlikkuse. Kriitikud väidavad, et kuigi kõrgem takistus haiguslehtede teatamise protsessis raskendab väärkasutust, avaldab see ka survet tõeliselt haigetele inimestele haigusena tööle tulla. See on õigustatud tasakaaluküsimus, mida parlament peab hoolikalt reguleerima.

Lisaks vähendatakse kõrgepalgaliste töösuhte kindlust ning need, kes pärast lahkumishüvitise saamist varem tööle naasevad, saavad maksusoodustusi. Põhiprogramm nimega „Teine võimalus“ on mõeldud tagama, et ükski noor ei lahkuks süsteemist ilma koolilõputunnistuse või kutsekvalifikatsioonita. Koalitsioonilepingu kohaselt on kõigi nende meetmete eesmärk muuta tööturg „konkurentsivõimelisemaks“ – termin, mis võimaldab poliitilises retoorikas märkimisväärset paindlikkust.

Bürokraatia vähendamine: tähtaegade reegel ja heakskiidu loetavus

Saksamaa kui äritegevuse asukoha krooniline probleem on liigne bürokraatia. Koalitsioon on selle teema kohta vastu võtnud ka esmapilgul julge resolutsiooni: riiklikud aruandluskohustused, mis ulatuvad kaugemale ELi määrustest, kaotatakse põhimõtteliselt kindlaks kuupäevaks. Samal ajal lisatakse haldusõigusesse näilise heakskiidu säte – igaüks, kes ei saa ametiasutuselt seadusjärgseks tähtajaks vastust, saab automaatselt kavandatud projektiga alustada. See kõlab revolutsiooniliselt ja olekski seda, kui seda järjepidevalt rakendataks. Teiste riikide kogemused näitavad aga, et praktikas on sellised määrused sageli täis lünki ja erandeid, mis piiravad nende praktilist kasu.

Riiklik tarneahela seadus kaotatakse sel aastal. ELi tasandil on selle Euroopa vastet juba märkimisväärselt leevendatud – mõjutatud ettevõtete künnist on tõstetud üle 5000 töötaja ja vähemalt 1,5 miljardi euro suuruse aastakäibeni ning tähtaega on edasi lükatud 2029. aasta juulini. Saksa erimääruse kaotamine on seega järjepidev ja peaks tooma leevendust eriti väikestele ja keskmise suurusega ettevõtetele (VKEdele) ning keskmise suurusega tarnijatele. Samuti vähendatakse kaupmeeste, VKEde ja ühenduste andmekaitset Euroopa miinimumstandardini. See otsus kujutab endast ammu oodatud kohanemist, kuna Saksamaa GDPR-i rakenduseeskirjad on praktikas kaasa toonud märkimisväärset lisatööd.

Pensionireform: kõigist pikaajalistest probleemidest kõige pakilisem

Koalitsiooni kõige poliitiliselt tundlikum projekt on ehk pensionikomisjoni 33 soovituse rakendamine, mis esitati ametlikult föderaalvalitsusele 23. juunil 2026 ja mis tuleb 2026. aasta lõpuks seaduseks vormistada. Merz, Klingbeil ja tööminister Bas on avalikult lubanud rakendada kõiki 33 soovitust täielikult ja kompromissideta. See on märkimisväärselt ulatuslik lubadus, kuna pakett sisaldab punkte, mis tõenäoliselt tekitavad sisepoliitilisi väljakutseid igale osalevale erakonnale.

Pensionireformi põhiaspektid saab jagada neljaks dimensiooniks. Esiteks, tööea pikendamine: alates 2032. aastast seotakse seadusjärgne pensioniiga oodatava eluea tõusuga, tõustes alates 2041. aastast iga kümnendi järel poole aasta võrra. Pikaajalises perspektiivis – 2090. aastateks – tooks see kaasa pensionile jäämise 70-aastaselt. Teiseks, ennetähtaegse pensionile jäämise kaotamine 63-aastaselt: need, kes saavad pärast 45 aastat sissemakseid ilma mahaarvamisteta pensionile jääda, kaotavad selle õiguse. Selle asemel on võimalikult varane mahaarvamistega pensionile jäämine võimalik alles alates 64. eluaastast. Kolmandaks, Rootsi mudelil põhineva kapitalipõhise komponendi kasutuselevõtt: kaks protsenti brutopalgast – alates 0,5 protsendist – investeeritakse kohustuslikus korras kapitaliturule riikliku fondi kaudu. Neljandaks, sissemaksete tegijate ringi laiendamine: kutsekindlustuseta füüsilisest isikust ettevõtjad, parlamendiliikmed ja poliitikud peavad tegema makseid seadusjärgsesse pensionikindlustusskeemi. Avalike teenistujate puhul on eesmärk pikaajaline integratsioon. Demograafilise jätkusuutlikkuse tegur taasaktiveeritakse alates 2031. aastast, mis vähendaks iga-aastaseid pensionikorrektsioone.

Majanduslikult on see pakett suures osas järjepidev ja demograafiliselt õigustatud. Saksamaa läheneb kiiresti 22-protsendilisele pensionimaksete määrale – seaduslikule ülempiirile –, kui struktuurilisi kohandusi ei tehta. Koalitsiooni kuulutus paketist lahutamatuks "täielikuks kunstiteoseks" on poliitiliselt teravmeelne: iga pool saab osutada punktile, mis talle raskesti mõistetav on, ja väita, et ta kiitis selle heaks ainult seetõttu, et kõiki teisi punkte toetati. Küsimus on selles, kas see konsensus peab vastu parlamentaarses protsessis, kui ametiühingud, tööandjate ühendused ja asjaomased kutsegrupid tegelevad lobitööga.

Tööstusharude fookusvaldkonnad: B2B, digitaliseerimine (tehisintellektist XR-ini), masinaehitus, logistika, taastuvenergia ja tööstus

Lisateavet leiate siit:

• Ekspertide ärikeskus

Temaatiline keskus, mis pakub teadmisi ja oskusteavet:

• Teadmisplatvorm, mis hõlmab globaalset ja piirkondlikku majandust, innovatsiooni ja valdkonnapõhiseid trende
• Analüüside, arusaamade ja taustainfo kogum meie peamistest fookusvaldkondadest
• Koht ekspertiisi ja teabe saamiseks äri- ja tehnoloogiavaldkonna praeguste arengute kohta
• Keskus ettevõtetele, kes otsivad teavet turgude, digitaliseerimise ja valdkonna uuenduste kohta

Saksamaa Fond ja eluasemeturg

Reformipaketi teine ​​​​oluline element on nn Saksamaa Fond, mille eesmärk on mobiliseerida erakapitali strateegiliste tulevikutööstusharude jaoks – alates autonoomsetest autodest kuni pooljuhttehnoloogiani. See fond järgib koalitsioonierakondade sõnastatud loogikat, mille kohaselt riik on usaldusväärse ankurkliendi rollis võtmetähtsusega strateegiliste tehnoloogiate jaoks. Majanduslikust vaatenurgast vastab see „missioonimajanduse“ ideele – riigi juhitud nõudluse koondamine erasektori riskikapitali suunamiseks tulevikku suunatud sektoritesse. Teiste riikide, näiteks Iisraeli ja Lõuna-Korea kogemused näitavad, et sellised instrumendid on tõhusad, kui neid hallatakse professionaalselt ja nendega kaasneb ettevõtlusalane oskusteave.

Samal ajal luuakse uus föderaalne riigile kuuluv eluasemeettevõte, et ehitada taskukohast eluaset seal, kus seda kõige rohkem vajatakse. Eluasemepuudus on terav: 2026. aasta sotsiaalelamuturu aruande kohaselt on Saksamaal praegu puudu umbes 1,4 miljonit korterit, eriti taskukohase eluaseme segmendis. Liidu ehitusminister Hubertz kirjeldas algatust potentsiaalse "mängu muutjana". Skeptitsism ja praktilised takistused on aga märkimisväärsed: uue föderaalagentuuri loomine võtab aastaid, nõuab põhiseaduse (Saksamaa põhiseaduse) muutmist ja seega vähemalt kahekolmandikulist enamust Bundestagis (Saksamaa parlamendis), milleks valitsev koalitsioon vajaks roheliste või vasakpartei toetust. CDU eluasemepoliitika eksperdid hoiatavad, et riigile kuuluv ettevõte seisaks silmitsi samade struktuuriliste ehitusprobleemidega nagu erainvestorid. Turu korrigeerimise loogika riigile kuuluvate eluasemete kaudu on põhimõtteliselt õigustatud tõestatud turutõrke korral, kuid rakendusriskid on reaalsed ja struktuurilt omased.

Valimisreform tühistatakse

Majanduspoliitika debati radaril on koalitsioon teinud poliitiliselt olulise otsuse: valgusfoorivalitsuse algatatud valimisreform tühistatakse. Tulevikus saavad kõik otsevalitud parlamendiliikmed taas oma kohti Bundestagis võtta – olenemata oma partei tulemusest teisel hääletusel. Valgusfoori reform kehtestas nn teise hääletuse süsteemi, mis tähendas, et valimisringkonna võitjad ei saanud kohti, kui nende partei sai rohkem otsemandaate, kui tal teise hääletuse tulemuste põhjal õigus oli. Viimastel föderaalvalimistel ei suutnud 18 otsevalitud parlamendiliiget ainuüksi sel põhjusel kohta saada. Reformi tühistamine tugevdab valijate otsevalimist ja valimisringkonna valijate ning nende esindajate vahelist suhet, kuid toob tulevikus kaasa suurema Bundestagi ja seega suuremad kulud.

Sotsiaalse heaolu tasakaal: rohkem solidaarsust ja rohkem isiklikku vastutust

Koalitsioon püüab sotsiaalpoliitikas tasakaalustavat tegevust leida: tugevdada sotsiaalkindlustussüsteeme, võideldes samal ajal kuritarvitamise vastu ja rõhutades isiklikku vastutust. Ühelt poolt lahendatakse valitsuse sekkumise abil eluasemeprobleem ja pensionid muudetakse tulevikukindlaks. Teisest küljest ei tohi sotsiaaltoetuste saajad, kes keelduvad tööturul osalemast või keda taga otsitakse vahistamismääruse alusel, enam toetusi saada. SPD juht Bärbel Bas kinnitas: "Need, kes süsteemi kuritarvitavad, peavad tagajärgedega silmitsi seisma." Omavalitsused vabastatakse osaliselt sotsiaalhoolekandepettuste vastase võitluse koormast ja neile antakse suuremad volitused. Samal ajal reformitakse riiklikku tervisekindlustust, tagades patsientidele eriarsti vastuvõtu ja kohustusliku südameatakkide ennetamise kindlustuse.

See kaitse ja nõudmiste kahetine strateegia on sotsiaalpoliitilisest vaatenurgast usutav, kuid sellega kaasneb kommunikatiivne risk: kui avalik debatt kitseneb ühepoolselt kuritarvitamise aspektile, jäävad paketi olulised sotsiaalpoliitilised eelised – suurenenud lastetoetused, pensionikindlustus, elamuehitus – tähelepanuta. Seevastu on oht, et leevendusmeetmeid peetakse ebapiisavateks, kui samal ajal tõuseb kõrgeim maksumäär.

Kasvuväljavaated: mida pakett tegelikult saavutada saab

Reformipaketi aus majanduslik hindamine peab eristama lühiajalisi ja struktuurseid mõjusid. Lühiajaliselt – st järgmise kahe kuni kolme aasta jooksul – peaksid keskmise sissetulekuga inimeste maksusoodustused tõepoolest eratarbimist ergutama. Lastega pered suunavad osa oma kuni 600 euro suurusest aastakasumist tarbimisele, eriti kui tarbijate usaldus tõuseb. Maksureformi ja valitsuse investeeringute fiskaalstiimulite põhjal prognoosib Bundesbank kohandatud SKP kasvuks 2026. aastaks 0,7 protsenti ja 2027. aastaks 1,2 protsenti. DIW (Saksamaa Majandusuuringute Instituut) on mõnevõrra optimistlikum, prognoosides vastavalt 1,3 ja 1,6 protsenti. KPMG prognoosib 2026. aastaks samuti umbes 1,1 protsenti, kuid rõhutab, et struktuursed takistused takistavad jätkusuutlikult tugevamat taastumist.

Struktuuriliselt on väljakutsed fundamentaalsemad. Saksamaa kannatab kõrgete energiahindade all, mis vaatamata tippinflatsiooni langusele on endiselt oluliselt kõrgemad kui tema peamistel konkurentidel Jaapanil ja USA-l. Ekspordisektor – Saksamaa kasvumudeli selgroog – on stagnatsioonis: Saksa Majandusinstituudi (IW) andmetel ei ületa Saksamaa eksport tõenäoliselt 2026. aastaks 2025. aasta nõrka taset. Investeeringute nõrkus tootmissektoris on struktuurne ja seda ei saa lühiajaliselt parandada ainult bürokraatia vähendamisega. Pakett käsitleb paljusid sümptomeid, kuid põhiküsimus – kuidas Saksamaa kavatseb jääda konkurentsivõimeliseks kõrge palgatasemega piirkonnana globaalsel turul, kus tööstuslikult aktiivsemad konkurendid nagu Hiina on üha aktiivsemad – jääb vastuseta.

Merz ise tegi selgeks: „Ühtegi suurt pauku, mis kõike lahendaks, pole olemas.“ Paketi üksikud punktid on mõeldud kokku moodustama tervikliku reformipaketi. See on kaine ja realistlik hinnang. Majanduslikud struktuurimuutused toimuvad aastate ja aastakümnete jooksul, mitte hilisõhtustel koalitsioonikomiteede koosolekutel. See, mida pakett suudab saavutada – ja seda ei tohiks alahinnata –, on planeerimiskindlus ja tugev signaal: see näitab, et Saksamaa on juhitav, et kompromissid on võimalikud ja et koalitsioon on valmis tegema isegi raskeid otsuseid.

Kriitiline hindamine: kas piisavalt julge või liiga ettevaatlik?

See, kas reformipaketist piisab vajaliku pöördepunkti saavutamiseks, sõltub kasutatavatest kriteeriumidest. Võrreldes seda, mis on võimalik CDU, CSU ja SPD heterogeenses koalitsioonis, on tulemus märkimisväärselt sidus ja oluline. Võrreldes seda, mida Saksamaa struktuuriliselt vajab, jääb see aga alla ootuste. Eelkõige puuduvad sellel selge kontseptsioon energiakulude vähendamiseks konkurentsivõimelisele tasemele, haridusreform tõelise föderaalse võimuga, ulatuslik ettevõtte tulumaksu reform, mis taastaks ka Saksamaa ettevõtte tulumaksu määra rahvusvaheliselt konkurentsivõimelisele tasemele, ning tõsine plaan infrastruktuuri struktuurilise investeerimislünga kaotamiseks.

Lisaks on avalikus arutelus seni vähe tähelepanu pälvinud fiskaalne aspekt: ​​umbes kümne miljardi euro suurust maksusoodustust rahastatakse vaid osaliselt varandusmaksu hinnangulise kolme miljardi euro suuruse tõusuga. Ülejäänud summa tuleb rahastada kas mujalt säästude või laenude abil. Keskkonnas, kus võlapidur, mis on küll algselt kaitse- ja taristuvaldkonna erimäärustega osaliselt peatatud, on endiselt habras, on paketi fiskaalne alus ebakindel. Bundesbanki president Joachim Nagel on korduvalt juhtinud tähelepanu sellele, et kuigi fiskaalstiimulitel võib olla lühiajaline mõju, on need pikas perspektiivis jätkusuutlikud ainult siis, kui nendega kaasnevad struktuurireformid, mis laiendavad majanduskasvu baasi.

Üldiselt annab CDU/CSU-SPD koalitsiooni reformipakett kirju pildi: see sisaldab tõsiseid ja vajalikke lähenemisviise peaaegu kõigis olulistes poliitikavaldkondades, saadab selgeid signaale planeerimiskindlusest ja näitab üles valmisolekut poliitikat kujundada. Samal ajal jääb see võtmevaldkondades – energiahindade alandamine, ettevõtte tulumaks ja investeeringud haridusse – struktuuriliste nõuete täitmisest puudu. See on samm õiges suunas, kuid mitte suur hüpe edasi. Kas see viib majandusliku pöördumiseni või lihtsalt languse aeglustumiseni, sõltub lõpuks sellest, kas vastuvõetud meetmeid rakendatakse järjepidevalt ja kas välised tegurid – maailmamajandus, USA kaubanduspoliitika ja energiaturud – soosivad Saksamaad. See ei ole ideaalne alus struktuuriliseks optimismiks, kuid see on realistlik.