“Neijuan” y “Chuhai”: estas dos palabras revelan el nuevo plan maestro de China para la economía global – Imagen: Xpert.Digital
El gigantesco problema de sobreproducción de China avanza a pasos agigantados hacia los mercados mundiales, con consecuencias fatales
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La economía china se enfrenta a una presión sin precedentes: la gigantesca sobreproducción en industrias orientadas al futuro choca con una persistente caída del gasto de los consumidores y una crisis inmobiliaria interna. Para escapar de la ruinosa guerra de precios interna —conocida en la sociedad china como "Neijuan" (amortización interna)— las empresas nacionales se están lanzando a los mercados globales con una estrategia de expansión masiva ("Chuhai"). Pero lo que comenzó como una solución empresarial al estancamiento interno se está convirtiendo rápidamente en una prueba de estrés para el sistema de comercio global.
Si bien las corporaciones chinas ya no solo exportan bienes físicos, sino cadenas de valor completas, infraestructuras digitales y plataformas de alta tecnología, socios comerciales como la UE y EE. UU. reaccionan con gran preocupación, severas contramedidas y aranceles de represalia. El siguiente artículo examina las profundas causas estructurales de esta presión global sobre las exportaciones y explica por qué los tibios intentos de Pekín por frenar su propia crisis de sobreproducción probablemente mantendrán a la economía global en vilo durante los próximos años.
Bàotuán Chūhǎi (en chino: 抱团出海) se refiere a la estrategia, literalmente "unirse para cruzar el mar", en la que las empresas chinas forman alianzas o cadenas de suministro completas en lugar de establecerse individualmente en el extranjero.
El objetivo de esta cooperación es compartir los costes de logística, asesoría legal y adaptación cultural, reduciendo así el riesgo de fracaso en el extranjero. Al mismo tiempo, la estrategia busca evitar que las empresas chinas se desprestigien mutuamente mediante una competencia de precios ruinosa en los mismos mercados internacionales.
Este modelo se ha practicado intensivamente desde 2026, particularmente en las industrias automotriz y de movilidad eléctrica, así como en la ingeniería mecánica, por ejemplo, cuando fabricantes como BYD o Changan construyen fábricas en el extranjero e incorporan a sus proveedores nacionales como un paquete completo.
BYD y Changan son competidores directos en el mercado automotriz chino, especialmente en el de vehículos eléctricos. En el segmento de vehículos de nueva energía (VNE), BYD ocupó el primer lugar en 2025 con una cuota de mercado de aproximadamente el 27 %, mientras que Changan se mantuvo consistentemente en tercer lugar con alrededor del 6 al 7 %. Esta tendencia continuó durante la primera mitad de 2026: BYD lideró con una cuota de mercado de alrededor del 21 %, seguido por Changan en tercer o cuarto lugar, detrás de Geely, con aproximadamente entre el 6 y el 8 %.
Curiosamente, ambas compañías son socias en la estrategia Baotuán-Chūhǎi, a pesar de seguir siendo competidoras en el mercado nacional. Este doble rol es típico de la industria automotriz china: en China, BYD y Changan compiten intensamente por la cuota de mercado, mientras que en el extranjero a veces persiguen intereses comunes, como la creación de redes de proveedores o la prevención de la especulación en mercados de terceros. Changan también es considerada una de las cuatro principales empresas automotrices estatales de China y actualmente se está expandiendo a más de 60 países, incluidos los del sudeste asiático y Europa.
La estrategia de Chuhai de China: Presión global sobre las exportaciones desde el Imperio del Medio
Cuando un gigante ya no puede digerir su propia sobreproducción
China se encuentra en un punto de inflexión económico cuyas repercusiones trascienden sus fronteras. Lo que comenzó internamente como un problema de eficiencia se ha convertido en un desafío estructural para toda la economía global. En el centro de este desarrollo se encuentran dos términos chinos que aparecen casi a diario en los debates sobre política económica: Neijuan, el repliegue interno o la autodestrucción social a través de una competencia sin sentido, y Chuhai, la expansión deliberada al extranjero, mediante la cual las empresas chinas trasladan sus problemas internos a los mercados internacionales. Estos dos fenómenos están intrínsecamente ligados y, en conjunto, forman un círculo vicioso que ejerce una presión considerable tanto sobre la sociedad china como sobre el orden comercial global.
El término Neijuan tiene su origen en la sociología y, en un principio, describía el fenómeno del estancamiento agrícola a pesar del aumento de la mano de obra, un concepto popularizado por el antropólogo estadounidense Clifford Geertz en la década de 1960 durante sus estudios sobre la agricultura javanesa. En China, el término experimentó un notable resurgimiento alrededor de 2020, cuando los jóvenes lo utilizaron para expresar su frustración ante la agotadora y a menudo desesperanzadora competencia en la escuela, la universidad y el trabajo. Desde entonces, ha evolucionado de una descripción del sentir social a un término oficial de política económica, utilizado incluso por los líderes chinos en sus informes gubernamentales para identificar los síntomas de guerras de precios desenfrenadas, exceso de capacidad de producción y competencia ruinosa.
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Las causas de la dinámica de Neijuan están profundamente arraigadas en el modelo económico chino y no son, en absoluto, el resultado de una falla temporal del mercado. Durante décadas, los gobiernos locales en China han competido intensamente por el crecimiento económico, los ingresos fiscales y el empleo, lo que los lleva a promover industrias prácticamente idénticas con terrenos baratos, precios de energía subsidiados y préstamos a bajo interés. Esta práctica de política industrial descoordinada genera sistemáticamente un exceso de capacidad a nivel nacional, ya que múltiples provincias invierten simultáneamente en las mismas industrias emergentes —como la fotovoltaica, las baterías o los vehículos eléctricos— sin considerar adecuadamente la demanda real, ni global ni nacional.
Las consecuencias de esta dinámica se reflejan claramente en cifras concretas. La utilización de la capacidad industrial en China fue de tan solo alrededor del 74 % en el primer trimestre de 2025, lo que indica una persistente sobrecapacidad estructural. En el sector fotovoltaico, la utilización incluso cayó por debajo del 40 %, lo que obligó a los fabricantes a vender sus módulos solares por debajo de sus costos variables en ocasiones. Según el presidente del fabricante Trina Solar, esto generó pérdidas de alrededor de 40 mil millones de dólares para la cadena de valor solar solo el año pasado. El deflactor del PIB nacional ha sido negativo durante nueve trimestres consecutivos, una clara señal de una situación de sobreoferta generalizada en la economía que está desencadenando dinámicas deflacionarias clásicas.
Cuando las empresas consolidadas pueden ofrecer precios más bajos que sus competidores gracias a subsidios gubernamentales o condiciones de financiación favorables, surge la presión de imitarlas. Los nuevos participantes deben adoptar las mismas estrategias de precios agresivas, o incluso superarlas, solo para mantenerse visibles en el mercado. Este mecanismo acelera significativamente la saturación del mercado, mantiene artificialmente con vida a empresas que en realidad están al borde de la insolvencia e intensifica la lucha por la cuota de mercado, convirtiéndola en un juego de suma cero cada vez más derrochador y que consume muchos recursos. El círculo vicioso es claramente identificable: la política industrial gubernamental promueve la producción, la producción crea un excedente, el excedente reduce los precios y, simultáneamente, aumenta los costos empresariales. Esta espiral creciente alimenta, en última instancia, una sensación social de falta de sentido, agotamiento y desgaste profesional que ahora caracteriza a amplios segmentos de la generación joven y bien educada de China.
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El reflejo de esta enorme capacidad productiva es una demanda interna notablemente débil, que se ha mantenido durante años e incluso empeoró en 2026. Las ventas minoristas de China crecieron solo un 1,3 % interanual en el primer semestre de 2026, una caída drástica respecto al crecimiento del 5,0 % del primer semestre del año anterior. En el segundo trimestre de 2026, el crecimiento se ralentizó hasta apenas un 0,2 %, y en julio de 2026, fue de apenas un 0,6 %, significativamente por debajo de las expectativas del mercado del 1,3 %. En mayo de 2026, las ventas minoristas incluso cayeron en términos absolutos por primera vez desde diciembre de 2022, una señal de alerta para el liderazgo político en Pekín.
Esta reticencia a comprar tiene varias causas profundas. La continua recesión del mercado inmobiliario, que ya lleva cinco años consecutivos, ha afectado gravemente la riqueza y la confianza de los hogares chinos, dado que una gran parte de la riqueza privada está tradicionalmente ligada a la propiedad de la vivienda. El Banco Mundial estima que el ahorro de los hogares supera el 30% de la renta disponible, una cifra muy superior a la de las economías avanzadas. Muchas familias priorizan el pago anticipado de las hipotecas sobre el consumo discrecional, lo que frena estructuralmente la demanda general de los consumidores. Además, los programas de estímulo gubernamentales, como los llamados subsidios para la renovación de electrodomésticos y automóviles, se fueron eliminando gradualmente durante 2026, lo que redujo aún más la demanda de bienes duraderos. A pesar de una leve recuperación, la confianza del consumidor en China se mantiene cerca de mínimos históricos, situándose en torno a los 89,9 puntos en mayo de 2026, muy por debajo del promedio a largo plazo de aproximadamente 108 puntos.
Esta compleja situación está obligando prácticamente a las empresas chinas a buscar cada vez más su supervivencia económica en los mercados extranjeros. Esta tendencia se conoce como Chuhai, que significa literalmente "el paso hacia el mar" o, en un sentido más amplio, "el salto a los mercados extranjeros". Lo que comenzó como una necesidad empresarial para compañías individuales se ha convertido en una estrategia de crecimiento nacional activamente respaldada y promovida por el gobierno chino.
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Baotuan Chuhai: Cómo las empresas chinas están globalizando cadenas de valor completas
De la fábrica a la plataforma: La nueva calidad de la expansión internacional
La fase actual del movimiento Chuhai difiere significativamente de las anteriores oleadas de exportaciones chinas. Mientras que las estrategias de exportación previas se centraban principalmente en la venta de bienes físicos, las empresas chinas ahora persiguen cada vez más una estrategia denominada Baotuan Chuhai, que se traduce literalmente como exportación conjunta al extranjero. En este enfoque, las corporaciones chinas no se limitan a construir fábricas individuales en el extranjero, sino que llevan consigo cadenas de valor completas, que incluyen componentes, redes logísticas y soluciones de infraestructura digital, las cuales se establecen conjuntamente en los mercados objetivo.
Un ejemplo notable es el fabricante chino de maquinaria de construcción XCMG, que, además de vender excavadoras, exporta su plataforma industrial propia, Hanyun, a países como Kazajistán y Brasil para ofrecer servicios de mantenimiento remoto y gestión de equipos, generando así flujos de ingresos continuos más allá de las ventas puntuales de productos. Esta estrategia permite a las empresas chinas transformar radicalmente su estructura de beneficios, especialmente ante la caída de los precios de exportación y el aumento de los aranceles impuestos por sus socios comerciales occidentales, que reducen los márgenes de las exportaciones de productos tradicionales. Los analistas describen este desarrollo como una estrategia deliberada de China para consolidarse como referente mundial en áreas donde el país ya posee ventajas tecnológicas, mediante la estrecha integración de sus plataformas industriales con las normas legales y los marcos institucionales.
Esta forma de expansión internacional también está estrechamente vinculada a la Iniciativa de la Franja y la Ruta, ya que las empresas chinas suelen ofrecer sus plataformas de exportación junto con el desarrollo de infraestructuras esenciales como redes de telecomunicaciones, centros de datos y líneas de fibra óptica. Dado que las empresas chinas, como la mayor nación manufacturera del mundo, ya han probado exhaustivamente sus soluciones de internet industrial a nivel nacional en una amplia gama de industrias —desde la automoción y la producción de acero hasta la electrónica y los textiles—, poseen una ventaja significativa en la validación práctica de dichos sistemas antes de exportarlos a mercados emergentes.
Al mismo tiempo, la calidad de la expansión de marcas tradicionales por parte de las empresas chinas de bienes de consumo también ha cambiado. Si bien antes el tamaño y los precios bajos eran primordiales, la nueva generación de marcas chinas se centra cada vez más en la localización, la experiencia del cliente y la generación de confianza en sus respectivos mercados objetivo. Los observadores hablan de una transición de la mera entrada al mercado a una auténtica experiencia de mercado, donde el éxito ya no se mide únicamente por el volumen de capital, sino por la competitividad sostenible. Un aspecto destacable de esto es el cambio geográfico en los flujos de inversión chinos, que se alejan cada vez más de los mercados objetivo tradicionales de Norteamérica y Europa y se dirigen hacia el Sudeste Asiático, Oriente Medio y Latinoamérica, lo que indica un enfoque más diversificado y consciente del riesgo para la expansión global.
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Los socios comerciales contraatacan: los aranceles como medida de autodefensa
Sin embargo, la presión competitiva que ejerce la exportación de productos chinos baratos no está exenta de consecuencias para el orden comercial internacional. El consiguiente aumento masivo de las exportaciones chinas baratas amenaza cada vez más a las industrias consolidadas de los países socios y ya ha provocado importantes y rápidas medidas de represalia, especialmente por parte de Estados Unidos y la Unión Europea.
En el sector de los vehículos eléctricos, tras una exhaustiva investigación antisubvenciones, la Unión Europea impuso derechos compensatorios definitivos a los vehículos eléctricos de batería de origen chino en octubre de 2024. Estos derechos estarán vigentes durante un período de cinco años. Los tipos varían considerablemente según el fabricante. BYD fue gravada con un tipo del 17,0 %, Geely con un 18,8 %, y el Grupo SAIC, en el que Volkswagen tiene participación, con un asombroso 35,3 %. Otras empresas colaboradoras están sujetas a un tipo del 20,7 %, mientras que Tesla, tras una solicitud justificada de revisión individual, solo pagó el 7,8 %. Todas las empresas no colaboradoras deben pagar el tipo máximo del 35,3 %. Estas medidas afectan a importaciones anuales por un valor aproximado de entre 9.000 y 10.000 millones de euros, lo que las convierte en el segundo caso de defensa comercial más importante para la Unión Europea después de las medidas antidumping contra los módulos fotovoltaicos chinos, donde los aranceles medios fueron significativamente más altos, en torno al 47 %.
Curiosamente, los análisis científicos demuestran que los vehículos eléctricos chinos no constituyen un dumping clásico en sentido estricto, ya que se ofrecen en Europa a precios significativamente más altos que en el mercado interno chino. Por lo tanto, las medidas europeas se dirigen menos contra las ventas por debajo de los costos de producción y más contra las subvenciones estatales a la producción china, consideradas injustas y que permiten a los fabricantes ofrecer sus vehículos a precios competitivos incluso después de pagar los aranceles aduaneros. Para evitar el arancel completo, los fabricantes chinos de vehículos eléctricos a batería también pueden ofrecer los llamados compromisos de precio. Mediante estos compromisos, se comprometen a vender sus vehículos por encima de un precio mínimo predeterminado, lo que les permite ingresar al mercado europeo sin tener que pagar los derechos compensatorios completos.
Por parte china, el gobierno también ha comenzado a combatir la excesiva competencia de precios mediante ajustes fiscales a las exportaciones. Las tasas de reembolso de impuestos a la exportación para productos fotovoltaicos y baterías ya se han reducido del 13 % al 9 %. A partir de abril de 2026, se eliminarán por completo los reembolsos de impuestos para productos fotovoltaicos, mientras que las tasas de reembolso para baterías se reducirán al 6 % a finales de 2026 y se suprimirán por completo a partir del 1 de enero de 2027. Estas medidas indican que incluso Pekín reconoce la necesidad de frenar el auge descontrolado de las exportaciones en aras de sus propios intereses estructurales, aunque esto por sí solo no resolverá el exceso de capacidad subyacente.
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La lucha a medias de Pekín contra su propia lógica competitiva
El liderazgo chino reconoce desde hace tiempo la gravedad del problema de la competencia desleal y, desde la Conferencia Central de Trabajo Económico de diciembre de 2024, ha asumido repetidamente compromisos públicos para combatir la competencia excesiva y autodestructiva. El primer ministro Li Qiang abordó explícitamente el tema de la sobrecompetencia en el informe anual del gobierno de 2025, y Shenzhen, otrora aclamada como el Silicon Valley de China, ahora ostenta el cínico apodo de "Capital de la Involución". La denominada campaña anti-involución busca frenar las agresivas reducciones de precios, que los reguladores consideran perjudiciales para la economía en general, ya que podrían exacerbar el riesgo de deflación y desestabilizar la economía global de 19 billones de dólares.
Las medidas adoptadas hasta ahora se han centrado principalmente en incentivos para la consolidación sectorial, donde el Estado proporciona capital para facilitar la fusión de competidores excedentes dentro de cada sector, así como en llamamientos a la autodisciplina empresarial y la regulación del comportamiento de los gobiernos locales. Sin embargo, voces críticas en el análisis académico consideran que este enfoque es insuficiente porque no aborda el problema subyacente. Según estas voces, el problema de la involución en China no es una falla temporal del mercado, sino un efecto estructural del modelo de oferta impulsado por la inversión, que suprime sistemáticamente los ingresos de los hogares en favor de la producción, creando así un exceso de capacidad crónico y una competencia destructiva. Por lo tanto, una solución sostenible requiere una transformación más profunda del modelo de crecimiento chino, en particular una ruptura con el proteccionismo local, junto con un fortalecimiento de la demanda interna y la aceptación de una tasa de crecimiento más lenta, impulsada por la inversión. Sin embargo, mientras falten estas reformas estructurales, las políticas contra la involución seguirán siendo esencialmente sintomáticas, proporcionando un alivio temporal sin abordar las causas profundas.
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La prueba de estrés geopolítico de un modelo de exportación
La estrategia china de Chuhai y la dinámica subyacente de Neijuan ejemplifican las tensiones más profundas dentro del modelo de crecimiento chino, que durante décadas se ha centrado más en la inversión y la expansión de la producción que en el consumo. Si bien este enfoque ha convertido a China en la mayor nación industrial del mundo, representando actualmente aproximadamente un tercio de la producción manufacturera mundial, también ha creado un desequilibrio estructural que cada vez resulta más difícil de resolver únicamente dentro de sus fronteras.
Esto supone un desafío constante para la economía global, ya que las vías para absorber el excedente de producción de China se reducen cada vez más ante el aumento de las medidas de defensa comercial y el creciente rechazo de las prácticas de dumping por parte de sus socios comerciales. La Unión Europea y Estados Unidos se enfrentan al reto de equilibrar la protección de sus industrias clave, como los sectores automotriz y solar, con la necesidad de evitar una escalada de conflictos comerciales que, en última instancia, podrían perjudicar a sus consumidores mediante precios más altos y una oferta de productos limitada. Al mismo tiempo, China está reorientando cada vez más su estrategia de exportación hacia el Sudeste Asiático, Oriente Medio y América Latina, regiones que ofrecen menor resistencia política a las importaciones chinas y donde las empresas chinas pueden desarrollar con mayor libertad sus estrategias de exportación de plataformas e infraestructuras.
A largo plazo, probablemente quedará claro que la verdadera solución al dilema involutivo de China no reside únicamente en aranceles de exportación más estrictos impuestos por sus socios comerciales ni en medidas de consolidación superficiales por parte de Pekín, sino más bien en una reorientación fundamental de la estructura económica china hacia una mayor dependencia del consumo y una reducción del predominio estructural del crecimiento impulsado por la inversión. Hasta que dicha transformación se consolide, es probable que la economía global siga lidiando con las oleadas de la ofensiva exportadora china y las consiguientes fricciones en materia de política comercial, que probablemente se intensifiquen en lugar de disminuir en los próximos años.
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