Çin ekonomisi bir dönüm noktasında: BYD gibi devler bile tökezliyor

Dünya pazar liderliğinden üretim durmasına: BYD'nin düşüşü Çin'in ekonomik sorunlarını nasıl ortaya koyuyor?

Uzun süredir durdurulamaz bir büyüme motoru olarak övülen Çin ekonomisi, temellerinde giderek endişe verici çatlaklar göstermeye başlıyor. Bir zamanlar 21. yüzyılın ekonomik mucizesi olarak kabul edilen bu sistem, şimdi tüm sistemi sarsabilecek yapısal zayıflıkları ortaya koyuyor. Özellikle endişe verici olan, yakın zamana kadar Çin'in teknolojik yükselişini simgeleyen elektrikli otomobil üreticisi BYD gibi sektör liderlerinin bile artık önemli zorluklarla boğuşuyor olmasıdır.

BYD'deki çaresizlik, bireysel şirketlerin çok ötesine uzanan derin bir krizin belirtisidir. Sadece birkaç yıl içinde bilinmeyen bir batarya üreticisinden dünyanın en büyük elektrikli araç üreticisine dönüşen elektrikli otomobil devi, son aylarda üretimini önemli ölçüde azaltmak zorunda kaldı. Çin'deki yedi fabrikasından en az dördünde üretim kapasitesi üçte bir oranında azaltıldı. Gece vardiyaları kaldırıldı ve planlanan genişlemeler askıya alındı. Bu gelişme, BYD'nin 2023 yılında Çin'de Alman Volkswagen Grubu'nu geride bırakarak pazar lideri olması ve hatta 2024 yılında Tesla'yı geçerek dünyanın en büyük elektrikli otomobil üreticisi olması göz önüne alındığında özellikle dikkat çekicidir.

Rakamlar her şeyi açıklıyor: BYD, 2025 yılı için 5,5 milyon araçlık iddialı bir satış hedefi belirlemiş olsa da, gerçekler farklı bir tablo çiziyor. 2025 yılının ilk çeyreğinde şirketin satışları sadece %5,5 oranında artarken, Çin elektrikli araç pazarının tamamı %45'in üzerinde büyüdü. Stok durumu özellikle vahim: Mayıs 2025 sonu itibarıyla, bayilerin depolarında 340.000'den fazla satılmamış BYD aracı birikmişti – bu da üç aydan fazla bir süreye denk gelen bir stok anlamına geliyor.

İçin uygun:

• Baskı Altında Çin: İkinci Büyük Ekonominin İhracat Modelinin Sınırları ve Dönüşümün Zorlukları

Yıkıcı fiyat savaşı ve sonuçları

Çaresizlik içinde BYD, radikal önlemlere başvurdu. Mayıs 2025'te şirket, 22 modelin fiyatlarını %34'e varan oranlarda düşürdü. Popüler Seagull mini-hatchback artık yaklaşık 7.800 ABD doları karşılığında sunuluyordu; bu fiyat, birçok Batılı üreticinin üretim maliyetlerinin çok altındaydı. Bu agresif fiyatlandırma politikası bir zincirleme reaksiyona yol açtı: Geely, Chery ve SAIC-GM gibi rakipler de aynı yolu izledi ve yıkıcı bir fiyat savaşı başladı.

Bu fiyat savaşının etkileri yıkıcı. Kar marjları azalıyor ve tedarikçiler muazzam bir baskı altında. 2023 yılında BYD, tedarikçilerine ödeme yapmak için ortalama 275 gün bekledi; bu da onları fiilen istemsiz borç verenlere dönüştürdü. Analistler, BYD'nin gerçek borcunun yaklaşık 39 milyar avro olduğunu tahmin ederken, resmi olarak bildirilen miktar sadece 3,3 milyar avro. Bu tutarsızlık, iş ortaklarına yapılan ödemelerin sistematik olarak geciktirilmesinden kaynaklanıyor.

Otomobil üreticisi Great Wall Motor'un CEO'su Wei Jianjun, Mayıs ayında, felaket niteliğindeki emlak krizini anımsatan bir gelişme konusunda uyarıda bulunmuştu. Otomotiv sektöründe henüz patlamamış bir "evergrande"den (büyük patlama) bahsetmişti. Sözleri kehanet niteliğinde çıktı: Durum o kadar kötüleşti ki, Çin hükümeti bile müdahale etmek zorunda kaldı. Komünist Parti gazetesi Renmin Ribao, tüm tedarik zincirinde karları yok eden düzensiz fiyat savaşlarından bahsetti.

Çin ekonomisinin yapısal sorunları

Otomotiv sektöründeki kriz buzdağının sadece görünen kısmı. Çin ekonomisi, yıllar içinde biriken temel yapısal sorunlarla boğuşuyor. Son on yılların yatırım odaklı büyüme modeli giderek sınırlarına ulaşıyor. Gayri safi yurtiçi hasılanın yüzde 40'ından fazlasını oluşturan – uluslararası standartlara göre son derece yüksek – yatırım oranıyla, sermayeyi karlı bir şekilde yatırmak giderek daha zor hale geliyor.

Ekonomik verimliliğin bir ölçüsü olan toplam faktör verimliliği, Çin'de en az 2014'ten beri sürekli olarak düşüş göstermektedir. Bu durum, artan kaynak tahsisi ve teknolojik verimsizliklere işaret etmektedir. Birçok imalat sektöründe önemli ölçüde kapasite fazlalığı oluşmuştur. Çin otomotiv endüstrisi, fabrikaların ortalama %49,5 kapasite kullanım oranıyla çalışmasına rağmen, satılan araç sayısının neredeyse iki katı kadar araç üretebilmektedir.

Resmi ekonomik büyüme tahmini olan %5'lik oran, birçok uzman tarafından sorgulanıyor. Rhodium Group gibi bağımsız analistler, gerçek büyümenin yalnızca %2,4 ile %2,8 arasında olduğunu tahmin ediyor. Resmi rakamlar ile ekonomik gerçeklik arasındaki fark giderek artıyor.

Gayrimenkul krizi hızlandırıcı bir etken olarak

Otomotiv sektöründeki krize paralel olarak, yıllardır süregelen emlak krizi de şiddetleniyor. Bir zamanlar Çin ekonomisinin üçte birini oluşturan sektör, aşağı doğru bir sarmala girmiş durumda. Konut fiyatları 21 aydır aralıksız düşüyor. Goldman Sachs analistleri, halihazırda görülen %20'lik düşüşe ek olarak, fiyatların 2027 yılına kadar %10 daha düşmesini bekliyor.

Kriz, sektördeki finansal riski azaltmayı amaçlayan daha sıkı kredi düzenlemeleriyle 2021 yılında başladı. Dikkatli bir düzenleme olması gereken şey, hızla bir yangına dönüştü. Gayrimenkul devi Evergrande'nin çöküşü sadece başlangıçtı. Zaten satılmış olan milyonlarca ev hâlâ tamamlanmamış durumda. Tüketici güveni yerle bir oldu ve birçok hane negatif öz sermaye ile karşı karşıya; yani mülklerinin değeri, ödenmemiş ipotek borçlarından daha düşük.

Hükümet, sektörü istikrara kavuşturmak için çaresizce çabalıyor. 300 milyar yuanlık bir satın alma programı, yerel yönetimlerin satılmamış mülkleri satın alıp sosyal konutlara dönüştürmelerini sağlamayı amaçlıyor. Ancak bu önlemler denizde bir damla gibi kalıyor. Yerel yönetimlerin ana gelir kaynağı olan arazi satışlarından elde ettikleri gelirler, 2024 yılında yüzde 16 oranında düştü.

İçin uygun:

• “Dünyanın Çalışma Tezgahı” - Çin'in İş Dönüşümü: İhracat Modelinin Sınırları ve İç Ekonomiye Taşlı Yol

İç talebin zayıflaması

Çin ekonomisinin karşı karşıya olduğu en önemli sorunlardan biri zayıf iç taleptir. Tüketiciler, konut krizi ve %16'lık genç işsizliği nedeniyle huzursuz olup paralarını ellerinde tutuyorlar. Tüketici fiyatları durgunlaşıyor ve bazı bölgelerde deflasyon bile yaşanıyor; bu da büyümeye bağımlı bir ekonomi için uyarı işareti niteliğinde.

Bu tüketim isteksizliği sadece Çinli şirketlerle sınırlı değil. Çin'deki Avrupalı ​​firmalar yıllardır görülen en kötü piyasa duyarlılığını bildiriyor. AB Ticaret Odası tarafından yapılan ankete katılan şirketlerin sadece %29'u önümüzdeki iki yıl içinde Çin'deki büyüme beklentileri konusunda iyimser. Birçok sektörde yaşanan şiddetli fiyat rekabeti karları sıkıştırıyor ve öngörülebilirlik azalıyor.

B2B Tedarik: Tedarik Zincirleri, Ticaret, Pazara Yerleri ve ACIS.com-image ile AI destekli kaynak kullanımı: Xpert.digital

Bununla ilgili daha fazla bilgiyi burada bulabilirsiniz:

• AI / Tavsiye ve Destek ile Ürünler ve B2B Insights Bulun

Uluslararası boyut: AB-Çin ilişkileri gerginlik altında

Çin'deki ekonomik çalkantı, uluslararası alanda geniş yankılar uyandırıyor. Temmuz ayı sonunda yapılması planlanan AB-Çin zirvesi, artan gerilim ortamında gerçekleşiyor. Yıllık 700 milyar avroyu aşan ve her iki taraf için de son derece önemli olan ticaret ilişkileri, karşılıklı suçlamalar ve korumacılık önlemleriyle geriliyor.

AB, yerli sanayisini sübvansiyonlu ithalat akışından korumak için Çin elektrikli araçlarına yüzde 45'e varan gümrük vergileri uyguladı. Çin ise Avrupa ürünlerine, özellikle alkollü içecek ithalatına yüzde 34,9'a varan misilleme gümrük vergileri uygulayarak karşılık verdi. Gerilim sarmalı devam ediyor: nadir toprak elementlerine ihracat kontrolleri, tıbbi cihazlara kısıtlamalar ve karşılıklı haksız ticaret uygulamaları suçlamaları.

AB Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen, Çin Halk Cumhuriyeti'nin sübvansiyonlu aşırı kapasiteyle dünya pazarlarını doldurmasıyla ortaya çıkan yeni bir Çin şokundan bahsetti. Sistem açıkça manipüle ediliyor. Aynı zamanda, Çin'den tamamen ayrılmanın ne verimli ne de etkili olacağının altını çizdi. Avrupa hedefli bir angajman sürdürmeye devam ediyor, ancak adil rekabet talep ediyor.

İçin uygun:

• Krizde Çin ekonomisi mi? Bir büyüme ulusunun yapısal zorlukları

Tahliye vanası görevi gören ihracat basıncı

Aşırı ısınmış iç pazar ve zayıf iç talep nedeniyle, Çinli şirketler fazla kapasitelerini yurt dışına ihraç etme konusunda baskı altında kalıyor. Zaten Çin'de üretilen tüm araçların yüzde 20'si ihraç ediliyor ve bu rakam artmaya devam ediyor. BYD sadece Türkiye ve Macaristan'da fabrika kurmakla kalmıyor, aynı zamanda Almanya'da da bir fabrika planlıyor.

Ancak ihracat pazarları küçülüyor. ABD, Çin elektrikli otomobillerine %100 gümrük vergisi uygulayarak pazarı fiilen kapattı. Japonya ve Kore de aynı yolu izleyebilir. AB, az sayıdaki büyük satış pazarından biri olmaya devam ediyor, ancak orada bile ithalat akışına karşı direnç artıyor.

Hükümet müdahale ediyor - ancak başarısı tartışmalı

Giderek büyüyen kriz karşısında Çin hükümeti harekete geçmek zorunda kaldı. Bir düzineden fazla otomobil üreticisinin yöneticileri Pekin'e çağrıldı. Mesaj açıktı: maliyetin altında satış yok, sıfır kilometre araç satışı uygulamasına son verilecek ve tedarikçilere adil davranılacak. Bunun üzerine on yedi otomobil üreticisi ödeme sürelerini en fazla 60 günle sınırlayacaklarına söz verdi.

Ancak bu müdahaleler, orman yangınını sulama kaplarıyla söndürmeye çalışmak gibidir. Yapısal sorunlar – aşırı kapasite, çok fazla üretici, tüketici güven eksikliği – çözümsüz kalmaya devam ediyor. Çin'deki 169 otomobil üreticisinin yarısından fazlasının pazar payı %0,1'den az. Analistler, yalnızca beş ila yedi baskın markanın hayatta kalacağı acımasız bir pazar sarsıntısı bekliyor.

Teknolojik zorluk

Çin'in zayıf büyümeye verdiği yanıt, teknolojik yenilik yoluyla yeni üretken güçlerin teşvik edilmesidir. Ancak bu strateji de çelişkilerle doludur. Teknolojik öz yeterliliğin peşinde koşmak, uluslararası iş bölümünün avantajlarından bilinçli olarak vazgeçme kararı anlamına gelir. Geleneksel endüstrilerin rekabet gücü eksikliğine rağmen ülkede korunması ve ara malların daha ucuza ithal edilmek yerine siyasi nedenlerle yurt içinde üretilmesi gerekiyorsa, verimlilik düşer.

Giderek parçalanan devlet planlaması ve araştırma ile inovasyon kontrolü, uzun vadede yaratıcılığı ve verimliliği zayıflatabilir. Uluslararası şirketler ve bilim insanları, Çin'in stratejik çıkarlarıyla daha güçlü bir şekilde uyumlu politikalardan caydırılıyor. Çin'in on yıllarca faydalandığı teknoloji transferi kuruyor.

Kayıp bir on yıl mı?

1990'lardaki konut balonu patlamasının ardından Japonya'nın yaşadığı kayıp on yıla olan benzerlikler yadsınamaz. Aşırı kapasite, batık krediler, deflasyonist eğilimler, azalan verimlilik – Çin şu anda tüm bu belirtileri gösteriyor. Ancak önemli farklılıklar da var: Çin hala kişi başına düşen geliri düşük bir gelişmekte olan ülke, kentleşme ilerliyor ve teorik olarak hala potansiyel bir büyüme yakalama imkanı mevcut.

Soru şu ki, siyasi liderlik gerekli ve acı verici reformları uygulamaya hazır mı? Gerçek bir piyasa düzeltmesi, kitlesel işten çıkarmalar ve iflaslar anlamına gelir; bu da ekonomik başarı ve sosyal istikrardan meşruiyetini alan bir sistemde siyasi açıdan hassas bir konudur. Alternatif olarak, devlet sübvansiyonları ve piyasa müdahaleleriyle idare etmek, sorunları yalnızca ertelemek ve daha da kötüleştirmekle tehdit eder.

İçin uygun:

• Her şey üzerinde sosyal istikrar: Çin kayıp şirketlerini ve siyasi önceliklerin maliyetlerini destekliyor

Küresel etki

Çin'deki krizin küresel çapta geniş kapsamlı sonuçları var. On yıllarca Çin pazarından kâr sağlayan Alman otomobil üreticileri, çift haneli satış düşüşleri yaşıyor. Yabancı markaların Çin'deki pazar payı 2020'deki %64'ten sadece %30,6'ya düştü. Uzun zamandır Batılı üreticilerin hakimiyetinde olan içten yanmalı motorlu araç segmentinde bile Geely artık Toyota'dan daha fazla satış yapıyor.

Çin'in aşırı üretim kapasitesi küresel piyasaları istikrarsızlaştırma tehdidi oluşturuyor. Çinli üreticiler fazla üretimlerini damping fiyatlarıyla ihraç ederse, dünya genelindeki üreticiler baskı altına girer. Ticaret çatışmaları yoğunlaşır ve korumacılık önlemleri artar. Bütünleşik bir küresel ekonomi vizyonu, ticaret blokları ve gümrük engellerinden oluşan bir yamalı bohçaya dönüşür.

Bir dönemin sonu

Çin ekonomisi tarihi bir dönüm noktasında. Çin'i sadece kırk yılda gelişmekte olan bir ülkeden dünyanın ikinci büyük ekonomisine dönüştüren yatırım odaklı büyüme modeli artık geçerliliğini yitirdi. BYD'nin üretim kesintilerinden konut balonuna ve zayıf iç talebe kadar krizin belirtileri, daha derin yapısal sorunları yansıtıyor.

BYD gibi sektör liderleri arasında bile görülen bu çaresizlik, sistemik aksaklıklara kimsenin bağışık olmadığını gösteriyor. Agresif fiyat indirimleriyle pazar payı elde etme girişimleri krizi daha da kötüleştiriyor. Otomotiv sektöründeki aşırı kapasite, çok fazla üreten ve çok az tüketen bir ekonominin belirtisidir.

Önümüzdeki yıllar, Çin'in daha sürdürülebilir, tüketim odaklı bir büyüme modeline geçişin zorluğunu başarıp başaramayacağını gösterecek. Alternatif olarak, artan sosyal gerilimler arasında uzun bir durgunluk dönemi, yalnızca Çin için değil, tüm küresel ekonomi için de ciddi sonuçlar doğuracaktır. Yaklaşan AB-Çin zirvesi, tüm gerilimlere rağmen yapıcı iş birliği için hala yer olup olmadığının kritik bir testi olacak. Zaman çok önemli, çünkü BYD gibi devler bile tökezlemeye başlarsa, tehlikede olan sadece bireysel şirketlerin geleceği değil, tüm küresel ekonomik sistemin istikrarıdır.

☑️ Strateji, danışmanlık, planlama ve uygulama konularında KOBİ desteği

☑️ Dijital stratejinin ve dijitalleşmenin oluşturulması veya yeniden düzenlenmesi

☑️ Uluslararası satış süreçlerinin genişletilmesi ve optimizasyonu

☑️ Küresel ve Dijital B2B ticaret platformları

☑️ Öncü İş Geliştirme

Konrad Wolfenstein

Kişisel danışmanınız olarak hizmet etmekten mutluluk duyarım.

Aşağıdaki iletişim formunu doldurarak benimle iletişime geçebilir veya +49 89 89 674 804 (Münih) .

Ortak projemizi sabırsızlıkla bekliyorum.

Xpert.Digital, dijitalleşme, makine mühendisliği, lojistik/intralojistik ve fotovoltaik konularına odaklanan bir endüstri merkezidir.

360° iş geliştirme çözümümüzle, tanınmış firmalara yeni işlerden satış sonrasına kadar destek veriyoruz.

Pazar istihbaratı, pazarlama, pazarlama otomasyonu, içerik geliştirme, halkla ilişkiler, posta kampanyaları, kişiselleştirilmiş sosyal medya ve öncü yetiştirme dijital araçlarımızın bir parçasıdır.

Daha fazla bilgiyi şu adreste bulabilirsiniz: www.xpert.digital - www.xpert.solar - www.xpert.plus