ABD'de gümrük vergisi kaosu: Trump'ın son ticaret savaşı Avrupa için ne anlama geliyor?

Bir adam tüm küresel ekonomiyi rehin aldığında ve en yüksek mahkeme bile onu durduramadığında..

Donald Trump, ABD Yüksek Mahkemesini atlatmak için 50 yıllık bu yasal hileyi kullanıyor

Şubat 2026'da Amerika Birleşik Devletleri, son on yılların en dramatik anayasal çatışmalarından birini yaşadı. 20 Şubat 2026'da Yüksek Mahkeme, 6-3'lük bir kararla Başkan Donald Trump'ın Uluslararası Acil Ekonomik Güçler Yasası (IEEPA) kapsamında uyguladığı gümrük vergilerinin yasa dışı olduğuna hükmetti. Bu, Trump yönetiminin toplam gümrük gelirinin yaklaşık dörtte üçünün yasal dayanağını fiilen ortadan kaldırdı. Ancak başkan, karara uymak yerine aynı gün farklı bir yasal dayanağa dayanarak yeni gümruk vergileri ilan etti ve anayasal zekâ ile kurumsal ihmal arasında gidip gelen bir tavır sergiledi. Güçler ayrılığı için yasal bir zafer olarak selamlanan bu durum, yeni yasal dayanaklar, yeni gümrük vergileri ve devam eden ekonomik belirsizlikten oluşan sonsuz bir döngüye dönüşme tehdidi taşıyordu.

Başkanın Anayasayı nasıl aşırı yorumladığı

Bu çatışmanın öyküsü, Nisan 2025'te Donald Trump'ın IEEPA'yı (Enerji Verimliliği ve Ekonomik Koruma Yasası) devreye sokarak dünyanın neredeyse her ülkesinden yapılan ithalata kapsamlı gümrük vergileri uygulamasıyla başlıyor. 1977'de kabul edilen IEEPA yasası, başlangıçta başkana acil durumlarda belirli ekonomik işlemleri düzenleme yetkisi vermek, örneğin yabancı varlıkları dondurmak veya düşman devletlere yaptırım uygulamak gibi yetkiler tanımak amacıyla tasarlanmıştı. Bu yasanın elli yılı aşkın tarihinde hiçbir başkan, bu yasadan gümrük vergisi uygulama yetkisini elde etmeye çalışmamıştı ve kesinlikle bu ölçekte bir uygulama yapmamıştı.

Beyaz Saray, gümrük vergilerinin ticaret açığını kapatmak ve yönetim tarafından acil durum olarak tanımlanan çeşitli sorunları ele almak için gerekli olduğunu savundu. Trump, Truth Social adlı platformunda, gümrük vergisi konusunda bir zaferin önemli mali ve güvenlik faydaları sağlayacağını, bir yenilginin ise ülkeyi yıllarca sömüren diğer uluslara karşı neredeyse savunmasız bırakacağını vurguladı.

Karşı taraf hızla örgütlendi. Mayıs 2025 gibi erken bir tarihte, ABD Uluslararası Ticaret Mahkemesi oybirliğiyle IEEPA'nın başkana gümrük vergisi uygulama yetkisi vermediğine karar verdi. Ağustos 2025'te, ABD Federal Temyiz Mahkemesi 7-4'lük bir kararla bu değerlendirmeyi onaylayarak, Kongre'nin gümrük vergisi gibi vergileri koyma temel yetkisinin Anayasa tarafından yalnızca yasama organına verildiğini açıkça belirtti. Mahkeme, gümrük vergilerinin Kongre'nin temel bir yetkisi olduğunu savundu. Trump, temyiz mahkemesini taraflı olmakla suçladı ve Yüksek Mahkeme'nin kendi lehine karar vereceğinden emin olduğunu ifade etti.

20 Şubat 2026 tarihli tarihi mahkeme kararı

175 milyar dolar yasadışı yollarla mı toplandı? Trump'ın gümrük vergisi yenilgisi, benzeri görülmemiş bir finansal depreme dönüştü

20 Şubat 2026'da Yüksek Mahkeme kararını verdi ve bu karar yıkıcıydı. Yüksek Mahkeme, 6-3'lük bir kararla, IEEPA'nın başkana gümrük vergisi uygulama yetkisi vermediğine hükmetti. Baş Yargıç John Roberts, gerekçesinde Anayasa'nın Kongre'ye vergi ve harç koyma yetkisi verdiğini vurguladı. Kurucu Babalar, vergi koyma yetkisinin hiçbir bölümünü yürütme organına vermemişti.

Mahkeme ayrıca, başkanın sınırsız tarifeleri tek taraflı olarak uygulama ve dilediği zaman değiştirme yetkisi veren IEEPA'nın yönetim tarafından yorumlanmasının, tarife politikası üzerindeki başkanlık yetkisinin ciddi bir şekilde genişletilmesi anlamına geleceğini belirtti. Hofstra Üniversitesi hukuk profesörü James Sample, kararı ABD Anayasası'nda yer alan güçler ayrılığı temel ilkelerinin yeniden teyidi olarak nitelendirdi. Başkan, Kongre'yi işin içine katmadan, ülkenin tarihindeki en büyük vergi artışlarından birini Amerikalı tüketicilere dayatmaya çalışmıştı.

Karara karşı çıkan üç yargıç Samuel Alito, Clarence Thomas ve Brett Kavanaugh'du. Kavanaugh, karşıt görüşünde, bazı ithalatçıların maliyetleri tüketicilere yansıtmış olsalar bile, Amerika Birleşik Devletleri'nin IEEPA tarifelerini ödeyen ithalatçılara milyarlarca dolar iade etmek zorunda kalabileceğini belirtti.

Trump'ın meydan okuyan yanıtı: Yeni bir temele dayalı yeni gümrük vergileri

Donald Trump, mahkemede kaybetse bile rotasını değiştirmeyeceğini daha önce defalarca açıkça belirtmişti. Karardan sadece birkaç saat sonra, başkan Beyaz Saray'da bir basın toplantısı düzenleyerek kararın son derece hayal kırıklığı yarattığını açıkladı. Bazı hakimlerden utandığını söyledi. Geniş çapta beklendiği gibi, Trump, mahkeme tarafından iptal edilen gümrük vergilerine farklı bir yasal gerekçeyle itiraz edeceğini duyurdu.

Aynı akşam, başkan mevcut gümrük vergilerine ek olarak, Amerika Birleşik Devletleri'ne yapılan tüm ithalatlara dünya çapında yüzde 10'luk bir temel gümrük vergisi getiren bir başkanlık emri imzaladı. Yeni vergiler 24 Şubat 2026'da yürürlüğe girdi. Bunun yasal dayanağı, başkanın en fazla 150 gün süreyle yüzde 15'e kadar geçici ithalat ek vergisi uygulamasına izin veren 1974 Ticaret Yasası'nın 122. maddesidir.

Beyaz Saray ayrıca bir dizi istisna da belirledi. İlaçlar ve farmasötik bileşenler, otomobiller ve ağır kamyonlar, bazı gıda maddeleri, kritik mineraller ve elektronik ürünler yeni gümrük vergilerinden etkilenmeyecek. Trump'ın ilk döneminde müzakere edilen USMCA ticaret anlaşması kapsamındaki Kanada ve Meksika'dan gelen mallar da muaf tutulacak. Bir muhabirin %10'luk gümrük vergilerini 150 gün mü yoksa süresiz mi uygulamayı planladığı sorusuna Trump, "İnsan hemen hemen istediğini yapma hakkına sahiptir" şeklinde yanıt verdi.

Ayrıca, başkan, ülkeyi haksız ticaret uygulamalarından korumak için 301. Madde ve diğer ticaret yasaları kapsamında yeni soruşturmalar başlatıldığını duyurdu. Ticaret Temsilcisi Jamieson Greer, yeni 301. Madde soruşturmalarının ayrıntılarının önümüzdeki günlerde açıklanacağını belirtti. Tarifelerin nihayetinde artıp artmayacağı sorulduğunda Trump, bunun potansiyel olarak mümkün olduğunu ve ülkeye bağlı olduğunu söyledi. Yıllar boyunca ABD'yi gerçekten sömüren bazı ülkeler daha yüksek tarifelerle karşılaşabilirken, diğerleri oranları çok makul bulabilir.

Şüpheli hukuki dayanak: 122. madde inceleme altında

Yeni gümrük vergileri için yasal dayanak olarak 122. maddenin seçilmesi, Trump yönetiminin hem kararlılığını hem de hukuki kırılganlığını ortaya koymaktadır. Bu yasa, 1973 yılında Bretton Woods sabit döviz kuru sisteminin çöküşüne yanıt olarak yürürlüğe girmiş ve çok özel bir amaca hizmet etmiştir: Başkanın, uluslararası ödemeler dengesi sorunları karşısında geçici önlemler almasına olanak sağlamak.

122. Madde'nin uygulanma koşulları dar kapsamlı olarak tanımlanmıştır. Başkan, ancak Amerika Birleşik Devletleri temel uluslararası ödeme sorunları yaşıyorsa gümrük vergisi uygulayabilir ve önlemler üç özel amaçtan birine hizmet etmelidir: büyük ve ciddi ödemeler dengesi açıklarını gidermek, döviz piyasalarında doların yakın ve önemli bir değer kaybını önlemek veya uluslararası ödemeler dengesi dengesizliğini düzeltmek için diğer ülkelerle işbirliği yapmak.

Ticaret hukuku uzmanları bu koşulların karşılandığından şiddetle şüphe duyuyor. Amerika Birleşik Devletleri 1970'lerin başlarında esnek döviz kuru sistemine geçtiğinden beri, klasik anlamda tanımlanan temel uluslararası ödemeler dengesi bozuklukları sorunu artık mevcut değil. 122. Madde, elli yılı aşkın süredir yürürlükte olmasına rağmen fiilen geçerliliğini yitirdiği için hiçbir zaman uygulanmamıştır. Trump'ın şimdi yarım yüzyıldan fazla süredir var olmayan bir ekonomik gerçeklik için tasarlanmış bir yasayı uygulamaya koyması, bu yeni gümrük vergilerinin uygulanabilirliği konusunda ciddi soruları gündeme getiriyor.

Bölüm 122'nin IEEPA'ya kıyasla bir diğer yapısal dezavantajı, esneklik eksikliğidir. Tarifelerin ayrımcı olmaması gerekir; yani ABD, bazı ticaret ortaklarına ayrıcalıklı muamele uygulayıp diğerlerine uygulamayabilir. Dahası, 150 günlük süre kesin bir sınırdır. Bu sürenin ötesinde herhangi bir uzatma, Kongre onayını gerektirir. Bu durum, yönetimi temel bir sorunla karşı karşıya bırakmaktadır: Ya Bölüm 301 ve 232 uyarınca yapılacak soruşturmalar yoluyla beş ay içinde alternatif yasal gerekçeler oluşturmayı başaracak ya da Kongre müdahale etmek zorunda kalacak ki, mevcut siyasi iklim göz önüne alındığında bu hiç de kesin değildir.

Karardan sonra gümrük manzarası: Geriye kalanlar, ortadan kalkanlar

Yüksek Mahkeme kararı, Amerikan gümrük tarifesi yapısını temelden değiştirdi, ancak tamamen ortadan kaldırmadı. Ekonomik etkilerini anlamak için, çeşitli gümrük tarifesi kategorileri arasında ayrım yapmak çok önemlidir.

Yalnızca IEEPA'ya dayalı tüm tarifeler derhal yürürlükten kaldırılmıştır. Buna, neredeyse tüm ülkelerden yapılan ithalata uygulanan %10'luk temel tarife, ülkeye bağlı olarak %10 ile %50'nin üzerinde değişen karşılıklı tarifeler ve fentanil kaçakçılığıyla mücadele ihtiyacıyla gerekçelendirilen tarifeler dahildir. Özellikle Avrupa Birliği için bu, Temmuz 2025 tarihli AB-ABD ticaret anlaşması kapsamında kararlaştırılan daha önce uygulanan %15'lik tarifenin artık IEEPA temeline sahip olmadığı anlamına gelir.

Ancak, diğer yasal gerekçelere dayalı tüm tarifeler yürürlükte kalmaya devam ediyor. Çelik ve alüminyum üzerindeki %50'lik 232. madde tarifeleri değişmeden devam ediyor. Mart 2025'ten bu yana, çelik ve alüminyum için daha önce var olan tüm ülke muafiyetleri ve tarife kotaları kaldırıldı; bu da bu oranların istisnasız tüm ithalatçılar için geçerli olduğu anlamına geliyor. Otomobiller üzerindeki 232. madde tarifeleri de yürürlükte kalmaya devam ediyor. Benzer şekilde, Ocak 2026'da yürürlüğe giren belirli yarı iletkenler ve çip üretim ekipmanları üzerindeki %25'lik tarife de dahil olmak üzere, Çin malları üzerindeki 301. madde tarifeleri yürürlükte kalmaya devam ediyor. Kasım 2025'teki Trump-Xi ticaret anlaşması kapsamında uzatılan Çin ürünleri için 178 adet 301. madde muafiyeti, Kasım 2026'ya kadar geçerliliğini koruyor.

Ayrıca, tüm ithalatlara ek bir ücret olarak yüzde 10 oranında yeni bir 122. madde vergisi uygulanacaktır. Hazine Bakanı Scott Bessent, 122. madde vergilerinin mevcut 232. ve 301. madde vergileriyle birleşmesinin, 2026 yılında gümrük gelirlerinde neredeyse hiçbir değişiklik olmamasına yol açacağını iddia etti.

Milyar dolarlık geri ödeme sorunu

Yüksek Mahkemenin açıkça cevapsız bıraktığı en acil sorulardan biri, halihazırda tahsil edilmiş gümrük gelirlerinin akıbetiyle ilgilidir. Mahkeme, IEEPA'nın cumhurbaşkanına gümrük vergisi uygulama yetkisi vermediğine karar verdiğinden, bu yetki kapsamında toplanan her doların geçerli bir yasal dayanağı yoktur.

Rakamlar şaşırtıcı. Hazine Bakanlığı 2025 yılında toplam 287 milyar dolar gümrük vergisi topladı; bu, bir önceki yıla göre %192'lik bir artış anlamına geliyor. Aralık 2025 ortalarına kadar, bunun yaklaşık 130 milyar doları, 300.000'den fazla ithalatçıdan 34 milyon ithalat işlemine uygulanan IEEPA gümrük vergisiydi. Vergi Vakfı, 20 Şubat 2026'ya kadar IEEPA kapsamında 160 milyar dolardan fazla gümrük vergisinin yasadışı olarak toplandığını tahmin ediyor. Penn-Wharton Bütçe Modeli, potansiyel iadelerin 175 milyar dolara kadar çıkabileceğini öngörüyor.

Ancak geri ödemelerin yolu hiç de açık değil. Yüksek Mahkeme, geri ödemelerin yapılması gerekip gerekmediği veya bu sürecin idari olarak nasıl yürütülmesi gerektiği konusunda henüz bir karar vermedi. Hazine Bakanı Bessent, Dallas'ta iş dünyası liderleriyle yaptığı bir toplantıda, Yüksek Mahkeme'nin herhangi bir somut rehberlik sağlamaması nedeniyle geri ödeme meselesinin haftalar, aylar hatta yıllarca sürebileceğini belirtti.

IEEPA tarifelerine karşı bir karar çıkması durumunda geri ödeme almak için ABD Uluslararası Ticaret Mahkemesi'ne binden fazla dava açıldı. Hukuk firması Wiley'nin uluslararası ticaret uygulamaları eş başkanı Tim Brightbill, geri ödeme meselesinin son derece önemli olduğunu vurgulayarak, açık ve şeffaf bir geri ödeme sürecinin şart olduğunu belirtti. Cato Enstitüsü'nden Scott Lincicome, federal hükümeti yasa dışı olarak tahsil edilen tarifeleri derhal iade etmeye çağırdı.

Ek bir sorun da, herhangi bir geri ödemeden nihayetinde kimin faydalanacağı sorusundan kaynaklanıyor. Gümrük vergileri ithalatçılar tarafından hükümete ödendi. Geri ödemeler olacaksa, bunlar başlangıçta tüketicilere değil, şirketlere gidecektir. Şirketlerin geri ödemeleri müşterilerine ne ölçüde ve nasıl aktaracağı tamamen belirsizdir. Biden yönetimi sırasında Hazine Bakanlığı'nda üst düzey bir pozisyonda bulunan Natasha Sarin, tüketicilerin çok erken umutlanmamaları gerektiğini açıkça belirtti. Tüketicilerin bu gümrük vergileri için ödediği yaklaşık 150 milyar dolar yasa dışı ilan edilmiş olsa da, en iyi senaryoda bile her şey şirketlerin geri ödemeleri gerçekten tüketicilere aktarıp aktarmayacağına bağlıdır.

Amerikan hane halklarının gerçekte hissettikleri

Amerikan tüketicileri üzerindeki ekonomik etki önemli olsa da, kararın sağladığı rahatlama ilk başta beklendiğinden daha azdır. Mali ve ekonomik politika alanında en saygın araştırma kurumlarından biri olan Yale Bütçe Laboratuvarı, en ayrıntılı hesaplamaları sunmaktadır.

Karardan önce, tüm ithalata uygulanan fiili ABD gümrük vergisi yüzde 16,9 idi. IEEPA gümrük vergilerinin kaldırılmasıyla bu oran yüzde 9,1'e düşerek neredeyse yarıya indi. BMO Capital Markets, ortalama gümrük vergisi oranındaki düşüşü yaklaşık yüzde 17'den yaklaşık yüzde 7'ye kadar ölçtü. Ancak, yüzde 10'luk yeni 122. Madde gümrük vergisi bu oranı tekrar önemli ölçüde artırıyor.

Yüksek Mahkeme kararıyla belirlenen yeni tarife yapısı, bireysel hane halkları için, tarife maliyetlerinin tamamı yansıtılırsa, tüketici fiyatlarında kısa vadede %0,6'lık bir artış anlamına geliyor; bu da hane başına ortalama yaklaşık 800 dolarlık bir gelir kaybına karşılık geliyor. Tüketim alışkanlıklarında ayarlama yapıldıktan, yani daha ucuz alternatiflere geçildikten sonra, fiyat artışı %0,5 oluyor; bu da hane başına yaklaşık 600 dolarlık bir kayba karşılık geliyor. Yüksek Mahkeme kararı olmasaydı, yük hane başına yaklaşık 1.700 dolar olacaktı. Vergi Vakfı, 2025 için hane başına yaklaşık 1.000 dolar ve 2026 için 1.300 dolar ek maliyet hesaplamıştı.

New York Federal Rezerv Bankası tarafından yapılan özellikle dikkat çekici bir araştırma, gümrük vergilerinden kaynaklanan ekonomik yükün neredeyse yüzde 90'ının Amerikan şirketleri ve tüketicileri üzerinde olduğunu ortaya koydu. Bu, Trump yönetiminin gümrük vergilerinin yabancı ihracatçılar tarafından karşılandığı yönündeki tekrarlanan iddiasını çürütüyor. Trump yönetimi, Fed araştırmasının bulgularını herhangi bir inandırıcı karşı argüman sunmadan reddetti.

Enflasyon zaten tehlikeli bir durumda. Federal Rezerv'in tercih ettiği enflasyon ölçütü olan Kişisel Tüketim Harcamaları Endeksi, karar öncesinde yıllık enflasyon oranının yüzde 2,9 olduğunu gösteriyordu; bu da Fed'in yüzde 2'lik hedefinin neredeyse bir tam puan üzerinde. Gümrük vergileri, mobilya ve giyimden gıdaya, elektroniğe ve otomobillere kadar tüm mal kategorilerinde fiyat artışlarına katkıda bulunuyor.

ABD'deki iş geliştirme, satış ve pazarlama uzmanlığımız - Resim: Xpert.Digital

Sektör odak alanları: B2B, dijitalleşme (yapay zekadan XR'ye), makine mühendisliği, lojistik, yenilenebilir enerjiler ve endüstri

Daha fazla bilgi burada:

• Uzman İş Merkezi

Konuyla ilgili bilgi ve uzmanlık sunan bir merkez:

• Küresel ve bölgesel ekonomileri, inovasyonu ve sektöre özgü trendleri kapsayan bilgi platformu
• Odaklandığımız temel alanlardan derlenmiş analizler, içgörüler ve arka plan bilgileri
• İş ve teknoloji alanındaki güncel gelişmeler hakkında uzmanlık ve bilgi edinebileceğiniz bir yer
• Piyasalar, dijitalleşme ve sektörel yenilikler hakkında bilgi arayan şirketler için bir merkez

makroekonomik bozulmalar

Bireysel hane halkı yükünün ötesinde, tarife politikasının makroekonomik sonuçları endişe verici boyutlar kazanıyor. Yale Bütçe Laboratuvarı, 122. Madde tarifelerinin 150 gün sonra sona ermesi varsayımıyla, karardan sonra kalan tarife yapısının 2026 yılı sonuna kadar işsizlik oranını %0,3 puan artıracağını öngörüyor. Uzatma, istihdam üzerinde daha da büyük bir olumsuz etkiye yol açacaktır. Karardan önce, tam IEEPA tarife rejimi hala yürürlükteyken, tahminler işsizlik oranında %0,7'lik bir artış ve 2026 yılı sonuna kadar yaklaşık 1,3 milyon iş kaybı yönündeydi.

Gerçek gayri safi yurtiçi hasıla üzerindeki etki de önemli olsa da, kararla bir nebze hafifletilmiştir. Uzun vadede, ABD ekonomisi, kalan gümrük vergileri olmasaydı olacağından kalıcı olarak %0,1 daha küçük olacak; bu da yıllık yaklaşık 30 milyar dolarlık bir kayba denk geliyor. IEEPA gümrük vergileri devam etseydi, uzun vadeli GSYİH kaybı %0,3 olurdu. Yale Bütçe Laboratuvarı ayrıca, IEEPA geri ödemelerinden kaynaklanan geçici mali teşvikin, kalan gümrük vergilerinin olumsuz büyüme etkilerini 2026 yılına kadar kabaca telafi edebileceğini tahmin ediyor, ancak geri ödemelerin zamanlaması ve şartları konusunda önemli belirsizlikler mevcut.

Mali sonuçlar oldukça önemli. Yale Bütçe Laboratuvarı'nın hesaplamalarına göre, mevcut gümrük tarifesi rejimi, geleneksel değerlemeyle, on yılda yaklaşık 1,3 trilyon dolar gelir sağlayacak. 150 günlük 122. Madde tarifeleri buna yaklaşık 30 milyar dolar katkıda bulunuyor. Ancak, diğer alanlarda vergi gelir kaybına yol açan olumsuz büyüme etkileri hesaba katıldığında, net dinamik gelir on yılda yaklaşık 1,1 trilyon dolara düşüyor. Bu, IEEPA tarifeleri yürürlükte kalsaydı toplanacak miktarın yaklaşık yarısı kadar.

Finans piyasalarının tepkisi

Finans piyasaları karara temkinli bir iyimserlikle tepki verdi; ancak yeni gümrük vergilerinin hemen açıklanması bu iyimserliği azalttı. S&P 500 endeksi Cuma günü %0,69 artarak 6.909 puana, Nasdaq Composite endeksi %0,90 artarak 22.007 puana ve Dow Jones Industrial Average endeksi 230 puan artarak 49.626 puana yükseldi.

İthalata büyük ölçüde bağımlı şirketler özellikle fayda sağladı. İndirim platformu Temu'nun ana şirketi Pinduoduo Holdings, %4,5'in üzerinde bir artışla Nasdaq 100'e öncülük etti. Aynı zamanda, dolar ve ABD Hazine tahvilleri düştü; bu da olası toplu geri ödemelerin mali sonuçlarına ilişkin endişeleri gösteriyor.

Piyasa tepkisi, tarifelerin tamamen kaldırılması durumunda beklenenden genel olarak daha ılımlı oldu. JPMorgan'ın işlem departmanı önceden çeşitli senaryolar hesaplamıştı: Tarifelerin kaldırılmasının hemen ardından yeniden uygulanması durumunda (yüzde 64 olasılıkla değerlendirilen ve nihayetinde gerçekleşen senaryo), ilk yükselişin ardından S&P 500'de yüzde 0,5 ila 0,75 arasında bir artış bekleniyordu. Gerçek performans bu tahmine neredeyse tamamen karşılık geldi. Ancak, bireysel yatırımcıların geri durması dikkat çekiciydi. VandaTrack stratejisti Viraj Patel'e göre, küçük yatırımcılar kararın açıklanmasının ardından hisse senetlerine neredeyse hiç yatırım yapmadı ve bu hafta bireysel yatırımcılardan gelen net girişlerin son yılların en zayıfları arasında olması muhtemel.

Transatlantik boyut: Avrupa rahatlama ve gerilim arasında

Avrupa Birliği için Yüksek Mahkeme kararı, gümrük vergileri meselesinin çok ötesine uzanan karmaşık bir durum ortaya koyuyor. Temmuz 2025'te AB ve ABD, AB'nin ABD'ye yaptığı ihracatın büyük çoğunluğuna yüzde 15 oranında gümrük vergisi getiren bir ticaret anlaşması imzaladı. Buna karşılık AB, üç yıl içinde 750 milyar dolarlık Amerikan enerjisi satın almayı ve ABD ekonomisine en az 600 milyar dolar yatırım yapmayı taahhüt etti. Anlaşma, AB ihracatına tek taraflı olarak gümrük vergisi uygularken, ABD'nin AB'ye ihracatının büyük ölçüde gümrük vergisinden muaf kalması nedeniyle asimetrik olarak geniş çapta eleştirildi. ABD'de AB mallarına uygulanan önceki ortalama gümrük vergisi yaklaşık yüzde 4,6 idi.

Ocak 2026'da Trump, Danimarka, İsveç, Fransa, Almanya, Hollanda, Finlandiya, Norveç ve Birleşik Krallık da dahil olmak üzere sekiz Avrupa ülkesinden yapılan ithalata yüzde 10 ek gümrük vergisi uygulama ve bunu yüzde 25'e çıkarma tehdidinde bulunduğunda durum daha da kötüleşti. Gerekçe dikkat çekiciydi: Bu ülkeler Grönland'ın Amerikan tarafından satın alınmasına karşı çıkmaktan vazgeçene kadar gümrük vergileri yürürlükte kalacaktı. Avrupalı ​​liderler oybirliğiyle reddetti. AB Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen, özellikle uzun süredir müttefik olan ülkeler arasında gümrük vergilerini bir hata olarak nitelendirdi ve Trump'ın güvenilirliğini sorguladı. Avrupa Parlamentosu'ndaki Avrupa Halk Partisi lideri Manfred Weber, AB-ABD ticaret anlaşmasının engellenmesi çağrısında bulundu.

Grönland gümrük vergileri, AB-ABD ticaret anlaşmasının onaylanmasını fi fiilen dondurdu. Aynı zamanda, bu tartışma, 2023 yılında ticaret yoluyla yapılan siyasi şantajla mücadele etmek için yürürlüğe konan ve AB'nin kamu ihalelerine erişimi kısıtlamaktan Amerikan şirketlerinin AB tek pazarına girişini engellemeye kadar sert önlemler almasına olanak tanıyan AB'nin baskı karşıtı aracının kullanılması çağrılarını yeniden gündeme getirdi.

Yüksek Mahkeme kararıyla, ticaret anlaşmasında kararlaştırılan %15'lik gümrük vergisinin IEEPA (Enerji Verimliliği ve Enerji Koruma Yasası) temeli ortadan kalktı. Bunun yerine, çelik ve alüminyum için mevcut %50'lik 232. madde gümrük vergilerine ek olarak, %10'luk yeni 122. madde gümrük vergisi getirildi. Paradoksal olarak, bu durum, genel gümrük vergisinin %15'ten %10'a düşmesi nedeniyle, kısa vadede Avrupalı ​​ihracatçılar için ticaret anlaşmasına göre biraz daha elverişli bir durum yaratıyor. Ancak bu avantaj en fazla 150 günle sınırlı ve bundan sonra ne olacağına dair belirsizlik, planlama kesinliğini baltalıyor.

Çin ve dünyanın geri kalanı: Farklılaştırılmış etkiler

Kararın etkisi, ticaret ortağına bağlı olarak önemli ölçüde değişmektedir. Çin özel bir konumdadır, çünkü ikili ticaret ilişkileri, Trump ve Xi Jinping tarafından Kasım 2025'te Güney Kore'de imzalanan ayrı bir anlaşmaya dayanmaktadır. Trump'ın ilk dönemine dayanan ve ardı ardına genişletilen Çin mallarına uygulanan 301. madde tarifeleri tamamen yürürlükte kalmaktadır. 178 ürün kategorisi için belirli muafiyetler Kasım 2026'ya kadar uzatılmıştır.

Analistler, kararın Trump ve Xi Jinping arasında planlanan ve gümrük vergilerinin önemli bir müzakere aracı olması beklenen görüşmeden sadece iki ay önce geldiğine dikkat çekti. IEEPA'nın yetkilerinin kaybı, Trump'ın Çin ile müzakere pozisyonunu zayıflatıyor, çünkü pazarlık gücü olarak kullanılan karşılıklı gümrük vergileri ortadan kalktı.

Japonya, Güney Kore ve Güneydoğu Asya ülkeleri gibi diğer ticaret ortakları için ise bu karar geçici bir rahatlama anlamına geliyor. Bazı durumlarda yüzde 50'yi aşan yüksek karşılıklı IEEPA tarifeleri artık geçerli değil. Bunların yerine, yalnızca 150 gün geçerli olmak üzere, yüzde onluk sabit bir 122. Madde tarifesi getirildi. Bundan sonra tarife ortamının nasıl olacağı büyük ölçüde Trump yönetiminin, genellikle aylar süren yeni 301. Madde soruşturmalarını ne kadar hızlı ve başarılı bir şekilde sonuçlandırabileceğine bağlı.

İç siyasi boyut: Seçim kampanyası konusu olarak gümrük vergileri

Özellikle Kasım 2026'daki ara seçimler göz önüne alındığında, kararın siyasi sonuçlarının önemi abartılamaz. Trump'ın gümrük vergileri, ekonomik politikasının merkezinde yer alırken, aynı zamanda en büyük siyasi riskini de oluşturuyor. New York Times/Siena Üniversitesi anketine göre, bağımsız seçmenlerin %58'i de dahil olmak üzere Amerikalıların çoğunluğu Trump'ın gümrük vergilerine karşı çıkıyor. Fox News anketinde ise gümrük vergileri, Trump'ın en az popüler politika önlemleri arasında yer aldı.

Demokratlar, gümrük vergisi meselesini ara seçimlerdeki en iyi silahları olarak görüyorlar. Başkan Obama döneminde genelkurmay başkanı olan Rahm Emanuel bunu özlü bir şekilde şöyle ifade etti: Başkan, ekonomi konusunda anketlerde çok geride ve şimdi Amerikan halkı arasında popüler olmayan bir şeyi zorlamak istiyor. İnsanlar gümrük vergilerini cüzdanlarına doğrudan bir yük ve enflasyonun nedeni olarak görüyorlar. Böylece Trump, seçimlerin en önemli meselesinde anketlerdeki oy oranlarını daha da düşürecektir.

Anket verileri bu değerlendirmeyi destekliyor. Anket kuruluşuna bağlı olarak, Demokratlar genel kongre oylamasında yüzde 4,8 ila 7 puanlık bir farkla önde. Quinnipiac Üniversitesi anketine göre, katılımcıların yüzde 54'ü Trump'ın yetkisini aştığına inanıyor. NPR/PBS News/Marist anketine göre ise katılımcıların yüzde 57'si Trump'ın ekonomi yönetimini onaylamıyor. Kendilerini MAGA destekçisi olarak ilan edenler de dahil olmak üzere Trump'ın çekirdek destekçileri arasında bile, erozyon belirtileri açıkça görülüyor: NBC News analizine göre, katılımcıların ülkenin yanlış yöne gittiğine inanma olasılığı Ağustos ayından bu yana yüzde 6 puan arttı.

Cumhuriyetçi Parti içinde de çatlaklar oluşmaya başladı. Nebraska'dan emekli olan Cumhuriyetçi Kongre üyesi Don Bacon, gümrük tarifesi politikasını kötü bir politika ve partisinin siyasi beklentilerine zarar veren bir politika olarak nitelendirdi. Birçok Cumhuriyetçi için stratejik ikilem, Trump'ın mahkeme kararı bahanesiyle popüler olmayan bir politikadan uzaklaşma fırsatını kaçırıp bunun yerine daha da ileri gitmesinde yatıyor.

Goldman Sachs'ın baş siyasi ekonomisti Alec Phillips, ankete katılanların %29'unun belirttiği üzere, yaşam maliyetinin seçmenler için en önemli sorun olduğunu, bunun 2024 başkanlık seçimlerinden önceki döneme göre bile daha yüksek olduğunu kaydetti. Phillips'e göre, bu sorunu hafifletmenin en açık politika aracı gümrük vergilerinin düşürülmesi olacaktır.

Kurumsal sonuçlar: Başkanlık yetkisinin sınırları

Yüksek Mahkeme'nin kararı, gümrük vergileri meselesinin çok ötesine uzanan sonuçlar doğurmaktadır. Yıllardır süregelen, başkanlık yetkilerinin ekonomi politikasında genişletilmesi eğilimine net sınırlar getirmektedir. Karar, gümrük vergilerini de içeren vergilendirme yetkisinin yalnızca Kongre'ye ait bir ayrıcalık olduğunu ve geniş kapsamlı acil durum yasaları yoluyla yürütme organına devredilemeyeceğini yeniden teyit etmektedir.

CNN'de Yüksek Mahkeme analisti ve Georgetown Üniversitesi profesörü olan Steve Vladeck, bu kararın, baştan itibaren tam incelemeye tabi tutulan bir davada Trump'a önemli bir yenilgi yaşatan ilk Yüksek Mahkeme kararı olduğunu belirtti. Dokuz yargıçtan altısının, aralarında muhafazakar başkanlar tarafından atananların da bulunduğu yargıçların, yönetimin pozisyonuna karşı oy kullanması, karara özel bir ağırlık kazandırıyor ve onu taraflı olarak görmezden gelmeyi zorlaştırıyor.

Aynı zamanda, bu dava yargısal denetimin sınırlarını da ortaya koyuyor. Yüksek Mahkeme yasal dayanağı ortadan kaldırmış olsa da, ne geri ödeme emri verdi ne de yönetimin derhal başka yasal gerekçelere başvurmasını engelledi. Trump'ın saatler içinde farklı bir yasal gerekçeyle yeni gümrük vergileri uygulama yeteneği, yeterli yaratıcı iradeye sahip kararlı bir başkanın, en azından geçici olarak ve daha tartışmalı bir yasal gerekçeyle, gümrük vergisi rejimini sürdürebileceğini gösteriyor.

Tahmin: Beş aylık belirsizlik

122. madde kapsamındaki gümrük vergilerinin yürürlükte kalacağı önümüzdeki 150 gün, Amerikan ticaret politikası, uluslararası ekonomik ilişkiler ve iç güç dengesi için bir sınav olacak. Birkaç olası gelişme ortaya çıkıyor.

Trump yönetimi, 301. Madde soruşturmaları ve genişletilmiş 232. Madde süreçleri aracılığıyla artırılmış gümrük vergileri için yeni, kalıcı yasal gerekçeler oluşturmak üzere bu süreyi kullanacak. Ancak bu süreçler genellikle aylar süren soruşturmalar gerektirir ve yasal geçerlilikleri kesinlikle sorgulanacaktır. Mahkemeleri meşgul edecek yeni bir dava dalgasının yaşanması bekleniyor; bu kez davalar, temel ödemeler dengesi sorunlarının yokluğunda 122. Maddenin uygulanabilir olup olmadığına odaklanacak.

Ekonomik belirsizlik devam edecek ve hatta artabilir. Biden döneminde Beyaz Saray danışmanı olan ve Pennsylvania Üniversitesi'nde profesörlük yapan Heather Boushey, bu kaotik ticaret politikası etrafındaki belirsizliğin tüketicileri ve işletmeleri zorlamaya devam edeceğini, kafa karışıklığı yaratacağını ve fiyatları yükselteceğini belirtti. İşletmeler, daha fazla gelişme beklerken yüksek fiyatları koruyabilir ve bu da kararın tüketiciler için teorik faydalarını kısmen ortadan kaldırabilir.

Geri ödemeler konusu, başlı başına karmaşık bir ekonomik ve hukuki meseleye dönüşecektir. Federal hükümetin ithalatçılara 150 ila 175 milyar dolar arasında bir geri ödeme yapması gerekirse, bu federal bütçeyi önemli ölçüde etkileyecek ve zamanlamaya bağlı olarak ya bir teşvik ya da bütçe yükü olarak işlev görebilir.

Avrupa, Çin ve ABD'nin diğer ticaret ortakları için, değişen koşullar altında yoğun bir yeniden müzakere dönemi başlıyor. AB, yeni koşullar altında dondurulmuş ticaret anlaşmasını yeniden başlatmaya, kendi karşı önlemlerini almaya veya bekleyip görmeye karar vermelidir. Bu karar, ara seçimlere kadar geçen aylarda Amerikan iç siyasetinin nasıl gelişeceğine önemli ölçüde bağlı olacaktır.

Sonuç olarak, en önemli soru, Amerika Birleşik Devletleri'nin siyasi sisteminin istikrarlı yasal temellere dayanan ve işletmelerin ve ticaret ortaklarının uzun vadeli planlama yapmasına olanak sağlayacak kadar öngörülebilir bir ticaret politikası üretebilecek kapasitede olup olmadığıdır. Yüksek Mahkeme'nin kararı anayasal ilkeleri yeniden teyit etse de, Amerikan ticaret politikasının yapısal krizini çözmedi. Her türlü yasal boşluğu istismar etmeye ve gerekirse rota değiştirmeye hazır bir başkan, siyasi olarak bölünmüş bir Kongre ve belirsizlikle boğuşan bir ekonomi: Bu durum, Amerikan ekonomik düzeninin en temel sorunlarından biri üzerinde daha uzun aylar sürecek bir çekişmenin habercisidir.

☑️ İş dilimiz İngilizce veya Almancadır

☑️ YENİ: Anadilinizde yazışma imkanı!

Konrad Wolfenstein

Ben ve ekibim, kişisel danışmanınız olarak size hizmet vermekten mutluluk duyarız.

Benimle iletişime geçmek için buradaki iletişim formunu doldurabilir veya +49 89 89 674 804 ( Münih) telefondan beni arayabilirsiniz . E-posta adresim: [email protected]

Ortak projemizi sabırsızlıkla bekliyorum.

☑️ KOBİ'lere strateji, danışmanlık, planlama ve uygulama konularında destek

☑️ Dijital stratejinin oluşturulması veya yeniden düzenlenmesi ve dijitalleşme

☑️ Uluslararası satış süreçlerinin genişletilmesi ve optimize edilmesi

☑️ Küresel ve Dijital B2B ticaret platformları

☑️ Öncü İş Geliştirme / Pazarlama / Halkla İlişkiler / Ticaret Fuarları