A UE exporta grandes quantidades de mercadorias para os EUA? O cenário muda completamente quando se consideram os serviços americanos
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Prefira a Xpert.Digital no GoogleⓘPublicado em: 27 de janeiro de 2026 / Atualizado em: 27 de janeiro de 2026 – Autor: Konrad Wolfenstein
A UE exporta quantidades enormes de mercadorias para os EUA? O cenário muda completamente quando se consideram os serviços americanos – Imagem: Xpert.Digital
A suposta fraqueza dos EUA é uma força digital – As guerras comerciais provocadas pelos EUA, analisadas estrategicamente: Por que o suposto déficit dos EUA é uma vitória estratégica
A homenagem digital da Europa: por que temos cartas piores na guerra comercial do que imaginamos
Fluxos financeiros ocultos: a estratégia invisível que os EUA usam para explorar a Europa
Quando Donald Trump olha para a Europa, vê uma coisa acima de tudo: carros de luxo alemães na Quinta Avenida e vinhos franceses em restaurantes de Nova York. Para o presidente americano, esses bens visíveis são a prova definitiva de que a União Europeia está "tirando vantagem" dos Estados Unidos. Sua ameaça de tarifas massivas se baseia em um cálculo simples: nós vendemos mais para eles do que eles vendem para nós. Mas essa lógica não é apenas perigosamente simplista — é uma relíquia do século passado que demonstra uma completa incompreensão das realidades econômicas do presente.
Enquanto o mundo observa com espanto os navios porta-contentores e as barreiras alfandegárias, uma revolução silenciosa já está em curso. Uma análise mais aprofundada das relações transatlânticas revela que a suposta vitimização dos EUA é uma ilusão. Enquanto a Europa continua a apontar com orgulho para os seus sucessos de exportação na "velha economia", as empresas americanas já há muito que tomaram o controlo das lucrativas artérias da economia digital. Sejam serviços na nuvem, licenças ou streaming: os EUA estão a drenar milhares de milhões de dólares da Europa, somas que não constam de nenhuma balança comercial tradicional, mas que alteram drasticamente o equilíbrio de poder.
Este artigo analisa os bastidores das estatísticas oficiais. Revela como o "paradoxo da BMW" distorce os números, por que a Europa está, na prática, prestando uma homenagem digital ao Vale do Silício e por que a verdadeira guerra comercial não gira em torno do aço e dos carros, mas sim do controle dos fluxos globais de dados. É uma desmistificação do mito da pobreza americana — e um alerta para o modelo econômico europeu.
Adequado para:
O Grande Erro de Trump: Por Que o Déficit Comercial dos EUA é, na Verdade, uma Mentira
A balança comercial entre os Estados Unidos e a União Europeia está no centro de uma controvérsia de política econômica que vai muito além de meros jogos de números. Donald Trump denuncia o déficit comercial como prova de práticas europeias desleais. Mas uma análise abrangente das relações econômicas transatlânticas revela um quadro fundamentalmente diferente: a suposta fraqueza americana, após uma análise mais aprofundada, revela-se uma força estratégica nos setores mais lucrativos da economia digital.
A percepção distorcida da balança comercial
Quando os serviços alteram a fatura
Em 2024, a União Europeia exportou para os Estados Unidos bens no valor aproximado de €197 bilhões a mais do que importou daquele país. Esse número domina o debate público e constitui a base da agenda protecionista de Trump. No entanto, esse cenário muda drasticamente quando se considera o comércio de serviços. Os Estados Unidos geram um superávit de €148 bilhões no comércio de serviços com a UE. Quando ambos os componentes são combinados, o déficit total dos EUA cai para apenas €50 bilhões, com um volume de comércio bilateral de €1,68 trilhão.
Essa discrepância entre a balança comercial de bens puros e a balança geral revela uma mudança fundamental na criação de valor global. Enquanto a Europa continua a dominar os setores industriais tradicionais, as empresas americanas conquistaram as áreas lucrativas da economia digital. O comércio de serviços entre os EUA e a UE cresceu 169% nos últimos dez anos, quase triplicando de tamanho. Em 2024, o volume do comércio de serviços, de €816,9 bilhões, quase atingiu o nível do comércio de bens, de €867,1 bilhões.
Esses números ilustram a transformação estrutural das relações econômicas transatlânticas. O comércio de bens, no qual Trump baseia seu argumento, representa agora apenas metade da realidade. A outra metade é dominada por serviços digitais, taxas de licenciamento de propriedade intelectual e serviços empresariais baseados em tecnologia. Em 2023, os serviços prestados digitalmente já representavam 77,2% do comércio total de serviços transatlântico. Essa dominância reflete a supremacia global de empresas de tecnologia americanas como Google, Meta, Microsoft, Apple e Amazon.
A mão invisível das multinacionais americanas na Europa
A complexidade das relações comerciais transatlânticas é ainda mais obscurecida pelo papel das corporações multinacionais americanas. Análises do Banco Central Europeu mostram que quase 30% do superávit comercial europeu com os EUA é atribuível ao comércio de subsidiárias europeias de corporações americanas. Ao mesmo tempo, essas empresas são responsáveis por cerca de 90% do déficit europeu no comércio de serviços.
Esses números revelam um paradoxo fascinante: empresas americanas produzem bens na Europa que são registrados como exportações europeias, aumentando assim o aparente déficit comercial dos EUA. Simultaneamente, essas mesmas empresas geram importações maciças de serviços dos EUA para suas subsidiárias europeias – na forma de taxas de licenciamento, serviços de TI, serviços de gestão e direitos de propriedade intelectual. Em 2024, a União Europeia pagou um total de US$ 158,4 bilhões pelo uso de propriedade intelectual, uma parcela significativa dos quais foi destinada a empresas americanas.
Esses fluxos comerciais intraempresariais distorcem fundamentalmente a balança comercial bilateral. Um veículo produzido pela BMW na Carolina do Sul e exportado para a Europa melhora a balança comercial americana no papel. Um SUV fabricado pela Volkswagen no Tennessee e vendido nos EUA a piora. A realidade das cadeias de valor globais não pode mais ser representada de forma significativa nas estatísticas nacionais de balança comercial.
Adequado para:
Homenagem digital da Europa
Gigantes da tecnologia como máquinas de lucro
As empresas de tecnologia americanas se tornaram as mais lucrativas nas relações econômicas transatlânticas. A Meta gera 62% de sua receita total fora dos EUA, enquanto para a Apple esse percentual é de 57%. Em 2024, a Alphabet gerou cerca de US$ 100 bilhões em receita somente na região da Europa, Oriente Médio e África, representando quase um terço de sua receita global de US$ 350 bilhões.
Essas receitas provêm principalmente de publicidade digital, serviços de computação em nuvem, licenças de software e taxas de lojas de aplicativos. Consumidores e empresas europeias pagam pelo uso de plataformas americanas sem que nenhum bem físico cruze a fronteira. Esses fluxos comerciais intangíveis não aparecem nas estatísticas tradicionais de comércio de commodities, mas constituem a espinha dorsal do poder econômico americano no século XXI.
A rentabilidade desses modelos de negócio supera em muito a da produção industrial tradicional. Enquanto as montadoras europeias lutam com margens de lucro de três a oito por cento, as principais empresas de tecnologia geram margens operacionais de 25 a 40 por cento. A escalabilidade dos serviços digitais permite que as empresas americanas atendam a mercados cada vez maiores com relativamente pouco esforço adicional.
O contra-ataque regulatório
A União Europeia respondeu a esse domínio digital com uma pressão regulatória sem precedentes. A Lei de Serviços Digitais (Digital Services Act - DSA) e a Lei dos Mercados Digitais (Digital Markets Act - DMM) visam conter o poder das gigantes da tecnologia. No primeiro ano após a entrada em vigor da DSA, a Comissão Europeia iniciou mais de 60 processos de fiscalização, incluindo 13 contra o TikTok, oito contra a Meta e cinco contra a X. As multas impostas totalizam bilhões: somente em 2024, a Apple teve que pagar mais de € 1,8 bilhão, enquanto a Meta e o LinkedIn pagaram juntos € 1,1 bilhão. O Google foi atingido por uma multa recorde de quase € 3 bilhões.
Essas medidas regulatórias são mais do que meras políticas. Elas representam um conflito estrutural sobre a distribuição de rendas econômicas na economia digital. O governo americano considera as regulamentações europeias como barreiras comerciais não tarifárias discriminatórias. O governo Trump ameaçou explicitamente com retaliação e publicou uma lista de empresas europeias de serviços que poderiam ser afetadas por taxas e restrições, incluindo SAP, DHL, Siemens e Spotify.
No entanto, a União Europeia dispõe de ferramentas eficazes para contra-atacar. O chamado Instrumento Anticoerção permite restrições às licenças de serviços americanos ou limitações aos direitos de propriedade intelectual. Um imposto digital em toda a Europa também está em discussão, visando especificamente as receitas publicitárias das gigantes da tecnologia. França, Áustria, Itália e Espanha já introduziram impostos nacionais sobre serviços digitais, que, em conjunto, geraram US$ 1,5 bilhão em receitas em 2023 – provenientes principalmente de empresas americanas.
A assimetria da dependência mútua
Fluxos de investimento como base estratégica
Focar apenas na balança comercial ignora relações de investimento muito mais significativas. No final de 2022, os Estados Unidos detinham US$ 4 trilhões em investimento estrangeiro direto na Europa — 61,2% do total do investimento direto global dos EUA e 21 vezes maior que o investimento americano na China. Em contrapartida, o investimento direto europeu nos EUA totalizou US$ 3,4 trilhões, representando 62% de todo o capital estrangeiro investido nos EUA.
Esses níveis recíprocos de investimento ilustram a profundidade da interdependência econômica transatlântica. As vendas das subsidiárias europeias de empresas americanas foram estimadas em US$ 800 bilhões em 2022, enquanto as subsidiárias americanas de corporações europeias geraram US$ 730 bilhões em vendas. Essa produção combinada de US$ 1,53 trilhão supera em muito o comércio bilateral total de bens.
As relações de investimento criam interdependências estruturais que vão muito além dos fluxos comerciais de curto prazo. As empresas americanas empregam milhões de trabalhadores na Europa e estão firmemente estabelecidas em setores estratégicos como o farmacêutico, o automotivo, a engenharia mecânica e os serviços de TI. As corporações europeias, por sua vez, estão profundamente integradas ao mercado americano, particularmente nos setores químico, automotivo, de serviços financeiros e de bens de consumo.
A tríade setorial sob pressão
Três setores dominam o comércio germano-americano e exemplificam a força das exportações europeias: automotivo, de máquinas e farmacêutico. Juntos, esses setores foram responsáveis por mais de dois terços da queda nas exportações alemãs para os EUA em 2025. As exportações automotivas despencaram 17,5%, atingindo apenas € 26,9 bilhões nos primeiros onze meses de 2025. As exportações de máquinas caíram 9%, para € 24 bilhões. Apenas a indústria farmacêutica demonstrou resiliência, com um leve crescimento de 0,7%, chegando a € 26,2 bilhões.
A indústria farmacêutica ilustra vividamente a importância estratégica do mercado americano para a Europa. Em 2024, a UE exportou produtos farmacêuticos no valor de € 119,8 bilhões para os EUA, representando 38,2% de todas as exportações farmacêuticas europeias para fora da UE. O superávit comercial europeu em produtos farmacêuticos atingiu um recorde de € 193,6 bilhões em 2024. As tarifas de 15% sobre medicamentos inovadores, acordadas no acordo comercial de julho de 2025 – enquanto os genéricos permanecem isentos – resultarão em custos adicionais anuais estimados entre € 18 e € 19 bilhões para a indústria farmacêutica europeia.
A indústria automotiva enfrenta um desafio existencial. Em 2024, a UE exportou aproximadamente 750.000 veículos, no valor de € 38,5 bilhões, para os EUA, enquanto, inversamente, apenas 165.000 veículos americanos, no valor de € 7,7 bilhões, entraram na Europa. A redução das tarifas de 27,5% para 15% prevista no acordo comercial oferece apenas um alívio limitado, já que o ônus ainda é seis vezes maior do que antes da era Trump, quando a taxa era de 2,5%. Fabricantes alemães de veículos premium, como BMW, Mercedes-Benz e Volkswagen, que mantêm uma capacidade de produção significativa na Alemanha e exportam de lá para os EUA, são os mais afetados por essa situação.
O setor de engenharia mecânica, tradicionalmente a espinha dorsal da economia de exportação da Alemanha, está enfrentando dificuldades devido ao impacto das tarifas de 50% sobre o aço e o alumínio, que afetam aproximadamente metade de todas as exportações de máquinas para os EUA. As exigências burocráticas para documentar o conteúdo metálico e a origem de cada componente, até o último parafuso, criam atritos adicionais. Somente o fato de muitos fabricantes alemães de máquinas oferecerem produtos altamente especializados com pouca concorrência americana permite que eles repassem uma parcela significativa dos custos das tarifas para seus clientes.
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A bazuca digital da Europa: como a UE pode impactar severamente as gigantes tecnológicas americanas
A ilusão macroeconômica da balança comercial
O paradoxo da poupança-investimento
A balança comercial americana reflete menos práticas estrangeiras desleais do que desequilíbrios macroeconômicos fundamentais dentro dos próprios EUA. Desde 1976, os Estados Unidos têm investido sistematicamente mais do que poupado. Entre 1976 e hoje, o investimento representou, em média, 21,7% do produto interno bruto, enquanto a taxa de poupança nacional foi de apenas 19,1%. Essa diferença de 2,6 pontos percentuais se reflete quase que identicamente no déficit em conta corrente.
O déficit em conta corrente dos EUA atingiu US$ 1,13 trilhão em 2024, o equivalente a 3,9% do PIB. No terceiro trimestre de 2025, o déficit diminuiu para US$ 226,4 bilhões, após atingir o pico de US$ 450,2 bilhões no primeiro trimestre. Essas flutuações refletem os efeitos temporários das tarifas anunciadas, que levaram a um aumento das importações, mas não uma reversão da tendência estrutural.
A equação econômica S = I + NX (poupança nacional = investimento + exportações líquidas) ilustra que um déficit comercial é o outro lado da moeda de uma lacuna de financiamento entre poupança e investimento. Enquanto os EUA investirem mais do que poupam, precisarão financiar a diferença com capital estrangeiro. O déficit comercial não é a causa, mas sim um sintoma dessa situação. Tarifas não podem anular essa condição fundamental de equilíbrio. Elas apenas aumentam o custo das importações e deslocam os fluxos comerciais sem alterar a dinâmica subjacente de poupança e investimento.
O governo Trump jamais propôs políticas que aumentassem a taxa de poupança ou reduzissem o investimento. Pelo contrário, cortes de impostos e incentivos ao investimento doméstico ampliam a diferença entre poupança e investimento e, consequentemente, o déficit comercial. O sonho de um superávit duplo — um déficit orçamentário decrescente e um déficit comercial decrescente — é inatingível sem um aumento drástico na taxa de poupança privada ou um colapso na atividade de investimento. Ambos seriam economicamente indesejáveis.
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O fascínio do sistema do dólar
Os Estados Unidos se beneficiam de uma vantagem estrutural que não só explica o déficit comercial, como também permite que ele seja interpretado como uma expressão de força econômica: o status do dólar americano como a principal moeda de reserva global. Investidores globais veem os ativos americanos — títulos do governo, ações de empresas, imóveis — como um porto seguro. Essa demanda constante por ativos denominados em dólares leva a fluxos permanentes de capital, que se manifestam na balança de pagamentos como um déficit correspondente na conta corrente.
Bilhões de dólares em poupança estrangeira fluem para os EUA para investimento. Esses fluxos de capital não apenas financiam o déficit comercial, mas também permitem que os EUA invistam além de sua própria capacidade de poupança. O sistema financeiro internacional é baseado em um mercado offshore de dólares, o chamado sistema eurodólar, cujo volume é estimado em mais de 75 trilhões de dólares. Desse total, 11,4 trilhões de dólares compõem o núcleo do sistema na forma de empréstimos e títulos, enquanto 64,4 trilhões de dólares são atribuídos a derivativos offshore de dólares.
Esses números ilustram que a demanda global por dólares americanos supera em muito a demanda gerada apenas pelo comércio exterior dos EUA. Os EUA não precisam fornecer dólares ao mundo por meio de déficits comerciais – o sistema financeiro global cria liquidez em dólares em uma escala muito maior por meio da criação de crédito e dos mercados de derivativos. O chamado dilema de Triffin, segundo o qual os EUA inevitavelmente precisam gerar déficits em conta corrente para fornecer moeda de reserva ao mundo, está se mostrando obsoleto.
Opções de retaliação e dilemas estratégicos
A influência subestimada da Europa
A União Europeia possui um arsenal de contramedidas que vai muito além das tarifas retaliatórias tradicionais. Embora já exista uma lista de tarifas retaliatórias sobre € 93 bilhões em produtos americanos, medidas na esfera digital podem se mostrar muito mais eficazes. A ameaça ou a imposição de restrições no setor de serviços atinge os EUA justamente onde suas vantagens comparativas são maiores.
O instrumento anticoerção da UE, também conhecido como "bazuca comercial", nunca foi acionado, mas poderia restringir licenças para serviços americanos, excluir empresas dos EUA de contratos públicos ou bloquear investimentos de gigantes da tecnologia americanas na Europa. Alvos específicos poderiam incluir lojas de aplicativos, serviços em nuvem e o uso de dados europeus por plataformas americanas. Um imposto digital em toda a UE sobre a receita de publicidade afetaria diretamente a Meta, o Google e outros gigantes da tecnologia que geram a maior parte de sua receita com publicidade digital.
A aplicação mais rigorosa das regulamentações existentes oferece outra ferramenta. A Comissão Europeia poderia intensificar as investigações em curso contra a X, Meta, Google, Amazon e Microsoft e cobrar rigorosamente as multas impostas. A ameaça do governo Trump de impor taxas e restrições às empresas de serviços europeias demonstra que Washington está bem ciente da vulnerabilidade do seu próprio setor de serviços.
Os limites do protecionismo
A política tarifária de Trump baseia-se na premissa de que os fluxos comerciais podem ser controlados politicamente sem levar em consideração as estruturas econômicas subjacentes. A experiência de seu primeiro mandato contradiz fundamentalmente essa esperança. Entre 2017 e 2020, o déficit comercial americano aumentou de US$ 513 bilhões para US$ 679 bilhões, apesar da imposição de tarifas agressivas por Trump. Essas tarifas punitivas custaram às famílias americanas cerca de US$ 1.000 por ano, sem gerar quaisquer benefícios econômicos significativos.
As tarifas encarecem os produtos importados, aumentando assim os custos de produção das empresas americanas que dependem de bens intermediários importados. A transferência desses custos para os consumidores finais alimenta a inflação. Ao mesmo tempo, a diferença fundamental entre poupança e investimento permanece inalterada, de modo que o déficit comercial persiste ou apenas se desloca geograficamente. Os países afetados pelas tarifas americanas podem redirecionar para a Europa os produtos originalmente destinados ao mercado americano, intensificando a concorrência para os produtores europeus.
A imprevisibilidade da política comercial americana gera incerteza nos investimentos, o que onera ambos os lados do Atlântico. A ameaça de tarifas de 10% a partir de fevereiro de 2026 e de 25% a partir de junho contra oito países europeus por suposta obstrução na questão da Groenlândia ilustra como a política comercial está sendo instrumentalizada para fins geopolíticos. Essa fusão de motivações econômicas e de segurança mina fundamentalmente a confiança em relações comerciais baseadas em regras.
A transformação estrutural das relações transatlânticas
Desde fluxos de mercadorias até fluxos de dados
O futuro das relações econômicas transatlânticas será determinado menos por navios porta-contêineres transportando automóveis do que por cabos de fibra óptica que transportam fluxos de dados. O comércio de serviços digitais está crescendo rapidamente, tendo quase triplicado entre 2014 e 2024. Esse desenvolvimento reflete a crescente digitalização dos modelos de negócios e a redução dos custos das tecnologias de informação e comunicação.
O domínio das empresas de tecnologia americanas neste setor é esmagador. As sete maiores empresas de tecnologia dos EUA – Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia e Tesla – juntas têm uma capitalização de mercado superior a 12 trilhões de dólares. As sete maiores empresas de tecnologia europeias, combinadas, têm uma capitalização de mercado de apenas 705 bilhões de dólares – uma diferença de 20 vezes. Essa disparidade se reflete diretamente na balança comercial de serviços transatlântica.
A Europa enfrenta uma decisão estratégica: continuar a prestar tributo digital às plataformas americanas ou construir os seus próprios campeões digitais. Os esforços anteriores para estabelecer alternativas europeias tiveram sucesso limitado. Embora o motor de busca Ecosia tenha registado um aumento de 27% nas pesquisas provenientes da UE e alcançado uma quota de mercado de 1% na Alemanha, estas 122 milhões de visitas são insignificantes em comparação com as 10,3 mil milhões do Google. As vantagens estruturais das plataformas estabelecidas — efeitos de rede, monopólios de dados e economias de escala — tornam a sua recuperação extremamente difícil.
A dependência do investimento como âncora de estabilidade
Apesar de todas as tensões comerciais, a interdependência mútua em investimentos proporciona uma âncora de estabilidade. As empresas europeias investiram 2,4 trilhões de dólares nos EUA, enquanto as corporações americanas, por sua vez, mantêm capacidades de produção e redes de distribuição na Europa avaliadas em 4 trilhões de dólares. Esses portfólios de investimento criam laços estratégicos de longo prazo que não podem ser facilmente rompidos.
Uma guerra comercial não só dificultaria o comércio transfronteiriço, como também colocaria em risco a rentabilidade desses investimentos recíprocos. Montadoras americanas como a Ford e a General Motors produzem uma parcela significativa de suas vendas europeias na própria Europa. Corporações europeias como a Siemens, a SAP, a BASF e a Volkswagen estão profundamente integradas ao mercado americano. A ameaça de desmantelar essas estruturas funciona como um fator de dissuasão mútua.
Curiosamente, dados recentes mostram uma tendência crescente entre empresas industriais europeias em adquirir capacidade produtiva americana. No segundo semestre de 2025, o interesse de grupos industriais europeus em adquirir empresas manufatureiras americanas com faturamento entre US$ 2 milhões e US$ 20 milhões aumentou significativamente. A motivação é clara: possuir capacidade produtiva nos EUA garante acesso ao mercado e evita riscos tarifários. Ao mesmo tempo, os compradores europeus podem contribuir com sua expertise tecnológica e métodos de produção modernos para modernizar operações americanas, muitas vezes subinvestidas.
Essa estratégia inverte a tendência tradicional. Enquanto nas décadas passadas as corporações americanas adquiriam empresas europeias para obter acesso ao mercado único da UE, agora as empresas europeias buscam proteção contra tarifas comprando instalações de produção americanas. A ironia desse desenvolvimento é que a política tarifária de Trump está alcançando exatamente o que promete – não realocando empresas americanas de volta aos EUA, mas transferindo a produção europeia para os EUA, mantendo a propriedade europeia.
A reorganização das prioridades da política econômica
Vulnerabilidade da Alemanha impulsionada pelas exportações
A economia alemã exemplifica a vulnerabilidade de um modelo de crescimento focado em superávits de exportação. Entre janeiro e novembro de 2025, as exportações alemãs para os EUA encolheram 9,4%, para € 135,8 bilhões, enquanto as importações dos EUA aumentaram 2,2%, para € 86,9 bilhões. O superávit comercial da Alemanha com os EUA caiu para € 48,9 bilhões nos primeiros onze meses de 2025 – o menor valor desde o ano da pandemia de 2021 e uma queda de quase um quarto em comparação com o superávit recorde de € 64,8 bilhões no mesmo período de 2024.
Este desenvolvimento é ainda mais notável considerando que os EUA se tornaram o mercado mais importante para os produtos alemães nos últimos anos. A forte dependência de um mercado único, agora caracterizado por políticas comerciais imprevisíveis, revela a fragilidade do modelo de negócios alemão. Ao mesmo tempo, a Alemanha enfrenta dificuldades com a demanda cada vez menor da China, onde os concorrentes nacionais alcançaram o nível tecnológico em setores-chave como o automotivo e o de engenharia mecânica.
A solução não pode estar em esperar por um retorno aos velhos hábitos. Em vez disso, a Alemanha — e com ela toda a União Europeia — deve reestruturar seu modelo de crescimento em direção a uma demanda interna mais robusta. Um aumento significativo no investimento público e privado em infraestrutura, digitalização, proteção climática e educação não só estimularia a demanda interna, como também impulsionaria a demanda por importações, contribuindo assim para a redução dos desequilíbrios externos. Isso não seria uma capitulação a Trump, mas um passo há muito esperado rumo a uma trajetória de crescimento mais equilibrada e sustentável.
A ilusão de desacoplamento
Algumas vozes na Europa defendem uma separação estratégica dos EUA, ou pelo menos uma redução drástica da dependência econômica. Essa posição ignora a profundidade dos laços transatlânticos. Com um Produto Interno Bruto (PIB) combinado superior a 40% da economia global e quase um terço do comércio internacional, os EUA e a UE formam juntos o núcleo da ordem econômica global. A separação seria economicamente devastadora para ambos os lados.
A dependência mútua é assimétrica, mas recíproca. Para os EUA, a Europa representa um grande mercado consumidor e um parceiro industrial — uma dependência comercial. Para a Europa, a dependência é operacional, tecnológica e crucial para a segurança. Essa assimetria confere a Washington influência estrutural, independentemente de quem seja o presidente. Mas os EUA não podem se dar ao luxo de perder o mercado europeu, e a Europa não pode abrir mão facilmente das tecnologias americanas, das garantias de segurança e dos fluxos de capital.
A resposta estratégica não reside nem na submissão incondicional nem na autarquia ilusória, mas sim no fortalecimento da nossa própria posição negocial através de investimentos direcionados nas capacidades europeias. O relatório Mario Draghi sobre o futuro da competitividade europeia identificou claramente as lacunas: investimento insuficiente em investigação e desenvolvimento, mercados fragmentados, obstáculos burocráticos à inovação e subfinanciamento estrutural das empresas em crescimento. Colmatar o défice de financiamento para as scale-ups europeias, estimado em 375 mil milhões de dólares americanos ao longo de dez anos, reduziria a dependência do capital de risco americano.
O retorno da geopolítica à política econômica
A era Trump marca a transição de uma ordem econômica internacional baseada em regras para uma política comercial transacional moldada por jogos de poder. A fusão de questões comerciais com preocupações geopolíticas — da questão da Groenlândia aos gastos da OTAN e ao apoio a Taiwan — demonstra que a política econômica tornou-se, mais uma vez, um instrumento para a projeção do poder nacional.
A Europa precisa se adaptar a essa nova realidade. A ideia de que o compromisso e a cooperação econômica podem mantê-la fora de conflitos geopolíticos está obsoleta. A União Europeia será forçada a usar estrategicamente sua própria influência econômica – não por agressão, mas por autopreservação. Soberania digital, segurança das cadeias de suprimentos críticas, diversificação das relações comerciais e desenvolvimento de capacidades tecnológicas próprias não são mais meros projetos tecnocráticos, mas pré-requisitos para a ação política.
As relações econômicas transatlânticas continuarão a constituir a espinha dorsal da ordem econômica ocidental. No entanto, a ilusão de um comércio harmonioso baseado em valores compartilhados deu lugar a uma busca pragmática por interesses próprios. A Europa só poderá enfrentar esse desafio se reconhecer e alavancar seus próprios pontos fortes – e se estiver preparada para pagar o preço de uma maior independência. O debate sobre os déficits comerciais desvia a atenção dessa questão estratégica fundamental. O verdadeiro conflito gira em torno do controle das cadeias de valor e dos fluxos de dados do futuro digital.
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