Ellwangen | Niewypłacalność Varta i przyszłość 4000 pracowników firmy: Co będzie dalej?

Niewypłacalność w czterech częściach: co dalej z gigantem baterii Varta

Mimo 100-milionowego zastrzyku funduszy: dramatyczny upadek mitu o szwabskiej baterii

Szwabski producent akumulatorów Varta stoi w obliczu ruiny po niedawnych działaniach restrukturyzacyjnych. Zaledwie półtora roku po drastycznej redukcji zadłużenia i zastrzyku gotówki w wysokości 100 milionów euro, firma z długą tradycją musiała w piątek ponownie złożyć wniosek o upadłość w Sądzie Rejonowym w Stuttgarcie – tym razem w formie czterech oddzielnych wniosków dla spółki dominującej i trzech operacyjnych spółek zależnych. Podczas gdy lukratywny biznes akumulatorów domowych ma zostać wyłączony z postępowania upadłościowego i najwyraźniej wydzielony przez wierzycieli, około 4000 pracowników stoi w obliczu niepewnej przyszłości. Utrata głównych klientów, takich jak Apple, i wahania obecnych inwestorów ujawniają głębokie problemy strukturalne. Sprawa Varty staje się zatem dramatycznym symbolem kryzysu w europejskim przemyśle akumulatorowym i pokazuje, że czysto finansowe środki ratunkowe bez sprawnie funkcjonującego modelu biznesowego są często niewystarczające.

Kiedy mit Szwabii rozpada się

Producent baterii Varta złożył w piątek wniosek o upadłość w ramach postępowania upadłościowego w Sądzie Rejonowym w Stuttgarcie. Oprócz spółki dominującej Varta AG z siedzibą w Ellwangen, postępowanie dotyczy również spółek zależnych Varta Microbattery GmbH, Varta Micro Production GmbH i Varta Storage GmbH. Oznacza to początek okresu głębokiej niepewności dla około 4000 pracowników firmy, choć kierownictwo podkreśla, że ​​decyzja ta nie jest spowodowana ostrą niewypłacalnością w bieżącej działalności, lecz ma na celu zabezpieczenie długoterminowej przyszłości ekonomicznej firmy.

Szwabska firma o długiej tradycji po raz drugi w ciągu dwóch lat pogrąża się w kryzysie egzystencjalnym – tym razem nie grozi jej łagodny restart, lecz rozpad

Jeszcze w styczniu 2025 roku Varta przeszła złożony proces restrukturyzacji zgodnie z niemieckim prawem upadłościowym (StaRUG), w trakcie którego jej kapitał zakładowy został zredukowany do zera, a akcjonariusze mniejszościowi zostali całkowicie wywłaszczeni. Sąd Okręgowy w Stuttgarcie uznał legalność tego radykalnego kroku po tym, jak organizacje ochrony inwestorów bezskutecznie go zaskarżyły. Prezes Michael Ostermann określił go jako niezbędny krok w celu rozwiązania problemu nadmiernego zadłużenia i problemów z płynnością finansową oraz stworzenia podwalin pod nowy początek. W tym czasie austriacki inwestor Michael Tojner, będący już większościowym akcjonariuszem, producent samochodów sportowych Porsche oraz banki uczestniczące w programie, wstrzyknęli świeży kapitał w wysokości 100 milionów euro. Fakt, że ci sami inwestorzy, którzy wstrzyknęli świeży kapitał zaledwie półtora roku temu, teraz nie chcą udzielać dalszego finansowania, pokazuje prawdziwą skalę problemów operacyjnych firmy i to, jak mało poprzednia restrukturyzacja finansowa rozwiązała strukturalne słabości jej modelu biznesowego.

Utrata klienta głównego jako czynnika wyzwalającego

Varta jako główne przyczyny ponownego kryzysu podaje znacznie pogorszone warunki rynkowe, słabszy popyt, negatywne skutki wahań kursów walut oraz decyzję głównego klienta o zakończeniu współpracy. Tym klientem jest firma technologiczna Apple, która przeniesie produkcję baterii guzikowych do słuchawek AirPods do Chin. Apple rozwiązało umowę na dostawy już w maju tego roku, co doprowadziło do ogłoszenia przez Vartę zamknięcia w październiku swojego zakładu w Nördlingen w Bawarii, zatrudniającego około 350 osób, ponieważ w efekcie zakład ten nie wykorzystał w pełni swoich mocy produkcyjnych. Utrata klienta uwypukla fundamentalne ryzyko modelu biznesowego Varty w sektorze mikrobaterii: skrajnie wysokie uzależnienie od kilku dużych klientów naraża firmę na nagłe anulowanie zamówień, przed którymi ma niewielką ochronę.

Wierzyciele planują podział spółki

Równocześnie ze złożeniem wniosku o upadłość, staje się jasne, że Varta nie będzie kontynuować działalności w swojej obecnej strukturze korporacyjnej. Główni wierzyciele – w tym Deutsche Bank oraz inwestorzy finansowi RBC BlueBay, Blantyre i Whitebox – nie widzą już realnego, całościowego rozwiązania dla firmy i chcą zamiast tego wydzielić z grupy dochodowy biznes tradycyjnych baterii domowych i przenieść go do nowej struktury własnościowej. Rzecznik grupy wierzycieli oświadczył, że pomimo intensywnych rozmów ze wszystkimi interesariuszami, żadna ze stron nie zobowiązała się do zapewnienia niezbędnego dodatkowego finansowania. Tymczasem austriacki inwestor Michael Tojner zasygnalizował zainteresowanie kontynuacją działalności pozostałych działów Microbattery and Solutions, w szczególności segmentu mikrobattery i ogniw guzikowych, takich jak te stosowane w aparatach słuchowych. Porsche, kolejny obecny udziałowiec, wydaje się jednak niechętny do dalszego wniesienia kapitału.

Logika separacji: Dlaczego branża baterii domowych przetrwała

Z perspektywy biznesowej planowany podział opiera się na jasnej logice: segment baterii domowych, czyli klasyczne ogniwa AA i AAA, które Varta sprzedaje pod swoją znaną marką konsumencką, jest uważany za jeden z bardziej dochodowych segmentów grupy. Działalność ta wyraźnie nie jest objęta postępowaniem upadłościowym, jak ogłosiła firma. Dla wierzycieli, takich jak Deutsche Bank i zaangażowane fundusze hedgingowe, bardziej opłacalne finansowo jest wyodrębnienie cennej i stabilnej pod względem przepływów pieniężnych marki bazowej i wprowadzenie jej na rynek oddzielnie, niż inwestowanie dalszego kapitału w kapitałochłonne i niskomarżowe sektory przemysłowe mikrobaterii i rozwiązań do magazynowania energii. Strategia ta jest typowa w przypadkach restrukturyzacji, gdzie po nieudanej początkowej próbie restrukturyzacji kredytodawcy przejmują kontrolę i dzielą firmę wzdłuż łańcucha wartości, aby odzyskać przynajmniej część zainwestowanego kapitału.

Liczby stojące za kryzysem

Najnowsze opublikowane dane finansowe z 2024 roku jasno obrazują trudności finansowe firmy: przy obrotach przekraczających 790 milionów euro, Varta odnotowała stratę w wysokości około 64,5 miliona euro. Dane te pokazują, że nawet po dokapitalizowaniu i restrukturyzacji zadłużenia w ramach programu StaRUG, problemy operacyjne nie zostały rozwiązane. Firma najwyraźniej nie była w stanie osiągnąć wystarczającej rentowności, aby sprostać swoim długoterminowym zobowiązaniom finansowym, co ostatecznie doprowadziło do ponownego niedoboru kapitału, który doprowadził do złożenia wniosku o upadłość.

Co oznacza samozarządzanie dla pracowników

Postępowanie upadłościowe w ramach samorządu ubezwłasnowolnionego zasadniczo różni się od tradycyjnego postępowania upadłościowego. W tym procesie dotychczasowy zarząd pozostaje w dużej mierze operacyjny i zachowuje kontrolę nad bieżącą działalnością, podczas gdy nadzór nad postępowaniem sprawuje zarządca sądowy, a nie zewnętrzny zarządca, który przejmuje pełne zarządzanie. Dla pracowników ma to praktyczną zaletę, ponieważ ich wynagrodzenia są zabezpieczone świadczeniami z tytułu niewypłacalności przez okres przejściowy do trzech miesięcy, jak już donoszono. Ponadto, samorząd ubezwłasnowolniony pozwala firmie aktywnie uczestniczyć w poszukiwaniu rozwiązania i negocjowaniu planu restrukturyzacyjnego z wierzycielami, zamiast podlegać zewnętrznie kontrolowanemu procesowi likwidacji.

Reakcje związków zawodowych i pracowników

Przedstawiciele związku zawodowego IG Metall wydali pilne ostrzeżenia, że ​​zagrożone są źródła utrzymania całych rodzin i zażądali od kierownictwa szybkiej transparentności, a także rzeczywistego udziału pracowników w przyszłych decyzjach. Dokładna liczba miejsc pracy, na które wpłynie zbliżający się podział, pozostaje niejasna, ponieważ precyzyjny podział jednostek biznesowych między różnymi interesariuszami – konsorcjum wierzycieli, Tojner i potencjalnie innych inwestorów – nie został jeszcze sfinalizowany. Pracownicy w głównej siedzibie w Ellwangen, gdzie pracuje większość z około 3260 pracowników Varty, stoją w obliczu okresu znacznej niepewności.

Symbol kryzysu w europejskim przemyśle akumulatorowym

Sprawa Varty jest symbolem strukturalnych wyzwań, przed którymi stoi cały europejski przemysł akumulatorowy. Podczas gdy globalny rynek rozwiązań w zakresie magazynowania energii i mobilności doświadcza strukturalnego wzrostu, uznani europejscy producenci coraz częściej znajdują się w pułapce wysokich kosztów energii, drogiej siły roboczej i silnej konkurencji cenowej ze strony azjatyckich konkurentów. Varta była niegdyś synonimem niemieckiej inżynierii i jakości w produkcji akumulatorów, ale uwięziona między globalną presją cenową, zależnością od kilku dużych klientów i ograniczeniami rynków finansowych, firma nie była w stanie utrzymać tej pozycji w dłuższej perspektywie. Podobne problemy nękają znaczną część europejskiego sektora dostawców, który zmaga się ze strukturalnie wyższymi kosztami produkcji w porównaniu z międzynarodową konkurencją, nie będąc w stanie odpowiednio zrekompensować tego poprzez korzyści skali lub unikalne technologiczne atuty.

Znaczenie regionalne dla wschodniej Wirtembergii

Dla regionu Wschodniej Wirtembergii, gdzie Ellwangen jest tradycyjnym ośrodkiem przemysłowym, sprawa Varty ma szczególne znaczenie ekonomiczne. Firma od dziesięcioleci jest jednym z wiodących pracodawców w regionie, a potencjalna drastyczna redukcja zatrudnienia lub trwała redukcja zatrudnienia w zakładzie miałaby zauważalny wpływ na lokalną strukturę gospodarczą, w tym na dostawców i regionalny sektor usług. Na poziomie lokalnym istnieje nadzieja na zachowanie przynajmniej kluczowych kompetencji i znacznej liczby miejsc pracy, nawet jeśli firma w obecnej formie raczej nie będzie kontynuować działalności.

Przed nami niepewne tygodnie

Nadchodzące tygodnie zadecydują, czy uporządkowana restrukturyzacja jednostek biznesowych zakończy się sukcesem, czy też firma stanie w obliczu dalszych zawirowań. Kluczowe będzie to, jak szybko wierzyciele, inwestor Tojner i zarząd zdołają uzgodnić nową, realną strukturę własnościową dla działu baterii domowych oraz jakie perspektywy rysują się przed pozostałymi działami: mikrobaterii, mikroprodukcji i magazynowania. Do tego czasu pracownicy mogą jedynie czekać i obserwować rozwój sytuacji, podczas gdy właściwy Sąd Rejonowy w Stuttgarcie rozpatruje cztery złożone wnioski o ogłoszenie upadłości.

Nasze doświadczenie w zakresie rozwoju biznesu, sprzedaży i marketingu w UE i Niemczech – Zdjęcie: Xpert.Digital

Obszary zainteresowań branży: B2B, digitalizacja (od AI do XR), inżynieria mechaniczna, logistyka, odnawialne źródła energii i przemysł

Więcej informacji tutaj:

• Centrum Biznesu Ekspertów

Centrum tematyczne oferujące spostrzeżenia i wiedzę specjalistyczną:

• Platforma wiedzy obejmująca gospodarki globalne i regionalne, innowacje i trendy branżowe
• Zbiór analiz, spostrzeżeń i informacji ogólnych na temat obszarów, na których się koncentrujemy
• Miejsce, w którym można zdobyć wiedzę i informacje na temat bieżących wydarzeń w biznesie i technologii
• Centrum dla firm poszukujących informacji na temat rynków, cyfryzacji i innowacji branżowych

Varta stoi w obliczu poważnych wstrząsów: cztery wnioski, jeden los

Nie pojedynczy wniosek o ogłoszenie upadłości, ale cztery równoległe postępowania oznaczają formalny koniec Grupy Varta w jej poprzedniej strukturze – procedura ta jest już prawnym przygotowaniem do planowanego podziału firmy.

W piątek do Sądu Okręgowego w Stuttgarcie wpłynęły cztery oddzielne wnioski o ogłoszenie upadłości, złożone przez szwabskiego producenta akumulatorów Varta, co potwierdziła rzeczniczka sądu. Wnioski te są obecnie rozpatrywane przez sędziego przewodniczącego. Fakt, że złożono cztery wnioski zamiast jednego dla całej grupy, nie jest przypadkiem, lecz odzwierciedla złożoną strukturę firmy, która składa się z kilku prawnie niezależnych podmiotów.

Kogo to konkretnie dotyczy?

Oprócz Varta AG, spółki dominującej z siedzibą w Ellwangen, trzy spółki zależne również złożyły wniosek o upadłość: Varta Microbattery GmbH, Varta Micro Production GmbH i Varta Storage GmbH. Ten podział według podmiotów prawnych jest istotny, ponieważ pokazuje, że problemy finansowe nie rozkładają się równomiernie w całej grupie, ale koncentrują się głównie w działach przemysłowych zajmujących się mikrobateriami, zakładami produkcyjnymi i systemami magazynowania energii. Odrębna działalność związana z konwencjonalnymi bateriami domowymi, działająca w ramach własnej, niewypłacalnej struktury, została celowo wyłączona, co prawnie wspiera strategiczny plan wierzycieli, polegający na wydzieleniu i samodzielnym kontynuowaniu działalności tego segmentu.

Droga do aplikacji: tygodnie niepewności

Kilka dni przed faktycznym złożeniem wniosku o upadłość stało się jasne, że Varta stoi w obliczu poważnej restrukturyzacji. Doniesienia wskazywały, że kluczowi inwestorzy chcieli wydzielić z grupy dział akumulatorów do użytku domowego, ponieważ napięta sytuacja finansowa firmy nie pozostawiała innego realnego rozwiązania. Agencja informacyjna Reuters dowiedziała się już poprzedniego dnia, że ​​firma z Ellwangen ponownie złoży wniosek o upadłość, po tym jak jej poprzedni właściciele – producent samochodów sportowych Porsche i austriacki inwestor Michael Tojner – odmówili dalszych zastrzyków kapitału. Wycofanie się dwóch głównych inwestorów stanowiło decydujący punkt zwrotny, który ostatecznie sprawił, że formalne złożenie wniosku o upadłość stało się nieuniknione.

Samorządność zamiast zwykłej niewypłacalności: świadomy wybór strategiczny

Ważne jest, aby zrozumieć obecną sytuację, że Varta nie złożyła wniosku o standardowe postępowanie upadłościowe, lecz o postępowanie w trybie samoadministracji. To rozróżnienie ma ogromne znaczenie prawne i ekonomiczne. W standardowym postępowaniu upadłościowym zarządca upadłościowy wyznaczony przez sąd przejmuje pełną kontrolę nad spółką i jej majątkiem. Natomiast w postępowaniu w trybie samoadministracji obecny zarząd zachowuje zasadniczo zdolność do działania i może nadal zarządzać spółką pod nadzorem syndyka. Ta forma postępowania jest zazwyczaj wybierana, gdy spółka może wiarygodnie wykazać, że kontynuacja działalności leży w interesie jej wierzycieli, a ustrukturyzowana restrukturyzacja wydaje się bardziej realistyczna niż natychmiastowa likwidacja przez zewnętrznego zarządcę. Sama Varta podkreśliła, że ​​wniosek nie został złożony z powodu ostrej niewypłacalności w jej bieżącej działalności, ale raczej w celu zabezpieczenia jej przyszłości ekonomicznej i umożliwienia jej stabilnej kontynuacji.

Struktura wierzycieli w postępowaniu

Kluczowymi graczami po stronie wierzycieli są Deutsche Bank oraz inwestorzy finansowi RBC BlueBay, Blantyre i Whitebox. Grupa ta twierdzi, że pomimo intensywnych rozmów ze wszystkimi interesariuszami, nie otrzymała zobowiązania do zapewnienia niezbędnego dodatkowego finansowania i dlatego zamierza wykorzystać swoją pozycję dostawcy długu, aby przejąć kontrolę nad najcenniejszym segmentem grupy. Takie sytuacje nie są rzadkością w sprawach restrukturyzacyjnych: gdy inwestorzy kapitałowi, tacy jak Porsche i Tojner w tym przypadku, nie są już skłonni do dalszego wnoszenia kapitału wysokiego ryzyka, faktyczna kontrola nad spółką automatycznie przechodzi w ręce dostawców długu, którzy mogą wywierać znaczący wpływ na dalszy proces restrukturyzacji poprzez swoje roszczenia.

Podwójna rola Tojnera: byłego właściciela i potencjalnego nabywcy

Na uwagę zasługuje rola austriackiego przedsiębiorcy Michaela Tojnera. Chociaż poprzedni większościowy udziałowiec nie był skłonny do inwestowania nowego kapitału w istniejącą strukturę, jednocześnie zasygnalizował zainteresowanie przejęciem działalności w zakresie mikrobaterii, a konkretnie działu produkującego ogniwa guzikowe do aparatów słuchowych, między innymi. Sytuacja ta ilustruje powtarzający się schemat w postępowaniach upadłościowych z administracją samorządową: byli właściciele często strategicznie pozycjonują się pod kątem późniejszego przejęcia poszczególnych jednostek biznesowych po znacznie zaniżonych wycenach, po tym jak stare struktury akcjonariatu zostały ekonomicznie zdewaluowane w trakcie postępowania upadłościowego. Pozwala im to pozbyć się problemów firmy związanych z jej dziedzictwem, a jednocześnie nabyć strategicznie atrakcyjne jednostki biznesowe po korzystnych cenach.

Podłoże: zabieg StaRUG bez trwałego efektu

Obecnych wydarzeń nie można postrzegać w oderwaniu od pierwszego poważnego kryzysu firmy w latach 2024 i 2025. W tym czasie Varta była już na skraju bankructwa i przeszła postępowanie restrukturyzacyjne na mocy niemieckiej ustawy StaRUG, czyli ustawy o stabilizacji i restrukturyzacji przedsiębiorstw. W styczniu 2025 roku Sąd Okręgowy w Stuttgarcie potwierdził ważność tego postępowania, które obniżyło kapitał zakładowy do zera i pozostawiło akcjonariuszy mniejszościowych z niczym – posunięcie, od którego organizacje ochrony inwestorów bezskutecznie odwoływały się. Prezes Michael Ostermann określił wówczas postępowanie jako niezbędny fundament nowego początku i podkreślił, że położyło ono podwaliny pod udaną restrukturyzację. Fakt, że kolejny, jeszcze bardziej dalekosiężny krok w kierunku niewypłacalności następuje teraz, półtora roku później, pokazuje, że czysto finansowe środki restrukturyzacyjne, takie jak redukcja kapitału i umorzenie długów, bez równoległej reorganizacji operacyjnej modelu biznesowego, często nie wystarczają do ustabilizowania firmy w perspektywie długoterminowej.

Reakcje rynku i relacje medialne

Doniesienia o czterech wnioskach o upadłość pokazują, jak szybko, w krótkim czasie, borykająca się z problemami, ale rzekomo zrestrukturyzowana, tradycyjna marka może stać się przedmiotem postępowania upadłościowego. Różne media jednogłośnie określiły ten rozwój sytuacji jako przełomowy moment dla byłego lidera rynku światowego i symbolu niemieckiej technologii akumulatorowej. Obserwatorzy zinterpretowali nagłe wycofanie kapitału przez poprzednich właścicieli jako impuls, który zadziałał jak odłączenie i tak już niestabilnego systemu i ostatecznie sprawił, że spóźniony drugi krok w kierunku upadłości stał się nieunikniony.

Co się stanie dalej?

Po złożeniu wniosków rozpoczyna się formalna kontrola sądowa Sądu Rejonowego w Stuttgarcie. Zazwyczaj wiąże się ona z powołaniem tymczasowego zarządcy, który będzie nadzorował zarządzanie w trakcie procesu samorządności. Równocześnie, w nadchodzących tygodniach, oczekuje się kontynuacji negocjacji między wierzycielami, zarządem i potencjalnymi inwestorami, takimi jak Tojner, w celu wyjaśnienia szczegółowego podziału aktywów i jednostek biznesowych. Dla pracowników w niewypłacalnych spółkach oznacza to początkowo bezpieczeństwo finansowe dzięki świadczeniom z tytułu niewypłacalności przez ograniczony okres przejściowy, podczas gdy ostateczna decyzja dotycząca długoterminowej przyszłości ich miejsc pracy nie została jeszcze podjęta. Sprawa Varta stanie się zatem jednym z najważniejszych przypadków testowych w nadchodzących miesiącach, pokazujących, jak w praktyce przebiegają postępowania upadłościowe w ramach samorządności w przypadku złożonych, wielopoziomowych struktur korporacyjnych.

☑️ Naszym językiem biznesowym jest angielski lub niemiecki

☑️ NOWOŚĆ: Korespondencja w Twoim ojczystym języku!

Konrad Wolfenstein

Ja i mój zespół chętnie będziemy do Państwa dyspozycji jako osobisty doradca.

Możesz się ze mną skontaktować, wypełniając formularz kontaktowy tutaj [email protected]:lub po prostu dzwoniąc pod numer +49 7348 4088 965. Mój adres e-mail to

Nie mogę się doczekać naszego wspólnego projektu.

☑️ Wsparcie dla MŚP w zakresie strategii, doradztwa, planowania i wdrażania

☑️ Tworzenie lub reorganizacja strategii cyfrowej i digitalizacji

☑️ Rozszerzenie i optymalizacja procesów sprzedaży międzynarodowej

☑️ Globalne i cyfrowe platformy handlowe B2B

☑️ Rozwój biznesu pionierskiego / Marketing / PR / Targi

Od widoczności do zaufania: Twoja skalowalna ścieżka z Xpert.Digital - Zdjęcie: Xpert.Digital

W przemysłowym modelu B2B trwałe relacje biznesowe rzadko powstają z dnia na dzień. Rozwijają się one krok po kroku – dzięki widoczności, profesjonalnej istotności, powtarzalnym punktom styku i rosnącemu zaufaniu. 4-etapowy model Xpert.Digital spełnia właśnie ten cel: oferuje ustrukturyzowaną ścieżkę, która zaczyna się od łatwego w zarządzaniu punktu wejścia i w razie potrzeby może przekształcić się w głębszą współpracę w rozwoju biznesu.

Zamiast polegać na głośnych obietnicach marketingowych, ten model stawia relację na pierwszym miejscu. Firmy zaczynają od jasno określonych, łatwych do obliczenia wskaźników, a następnie, na podstawie własnego doświadczenia, decydują, jak daleko chcą rozszerzyć współpracę. Kluczowym czynnikiem tego niezakłóconego procesu budowania zaufania jest to, że platforma całkowicie unika irytujących reklam, dzięki czemu uwaga redakcyjna skupia się wyłącznie na kompetencjach firm.

Więcej informacji tutaj:

• Od widoczności do zaufania: Twoja skalowalna ścieżka z Xpert.Digital