AI, oorlog en energietransitie: de 5e supercyclus is begonnen – waarom koper, goud en olie nu onstuitbaar stijgen

Xpert Pre-release

Taalselectie 📢

Gepubliceerd op: 15 mei 2026 / Bijgewerkt op: 15 mei 2026 – Auteur: Konrad Wolfenstein

AI, oorlog en energietransitie: De 5e supercyclus is begonnen – Waarom koper, goud en olie nu onstuitbaar stijgen – Afbeelding: Xpert.Digital

Het einde van goedkope grondstoffen: hoe vier wereldwijde megatrends onze economie voorgoed veranderen

Waarschuwing over de "supercyclus": waarom de wereld niet kan wachten op nieuwe aanvoer

Goud, koper, lithium: wie de nieuwe wetten van de grondstoffenmarkten negeert, zal achterop raken – het tijdperk van goedkope en onbeperkte grondstoffen is definitief voorbij

Terwijl de wereldeconomie nog steeds herstelt van de acute schokken van de recente geopolitieke crises, is er op de achtergrond al een tektonische verschuiving gaande: de vijfde grondstoffensupercyclus. Maar anders dan in voorgaande tijdperken – denk aan de industrialisatie van de VS, de wederopbouw van Europa of de snelle opkomst van China – wordt de vraag dit keer niet door één enkele motor gedreven. Vier wereldwijde megatrends ontbranden momenteel gelijktijdig: de enorm groeiende fysieke infrastructuur van kunstmatige intelligentie (AI), de immense materiële vraag van de wereldwijde energietransitie, een blijvende geopolitieke herschikking van toeleveringsketens en een ongekende vlucht van centrale banken naar goud. Tegelijkertijd botst deze enorme vraaggolf met een aanbod dat structureel is uitgeput door een decennium van onderinvestering. Iedereen die wil produceren, bouwen of strategisch wil investeren in de toekomst, moet de nieuwe spelregels in deze cyclus begrijpen – want de fysieke realiteit van de grondstoffenmarkten kan niet worden genegeerd.

De vijfde grondstoffensupercyclus: AI, oorlog, energietransitie en het einde van goedkope voorraden

Als vier drijfveren tegelijk ontbranden – waarom de wereld dit keer niet kan wachten op een voordelige aanbieding

Sinds het begin van de Industriële Revolutie zijn de wereldbevolking en de vraag naar grondstoffen hand in hand gegroeid. Achter elke nieuwe welvaartsgolf, elke verstedelijkingsgolf en elke technologische revolutie schuilt een materiële kern: metalen, energie en voedsel. Grondstofprijzen zijn niet zomaar marktruis – ze weerspiegelen de menselijke ontwikkeling, vertraagd, vervormd, maar in essentie structureel bepaald.

Wat economen een grondstoffensupercyclus noemen, is precies deze structurele prijsbeweging: een meerjarige, vaak decennialange, opwaartse trend die voortkomt uit een aanhoudend tekort tussen een traag aanbod en een groeiende vraag. Het verschilt fundamenteel van kortetermijnprijsschokken die worden veroorzaakt door misoogsten, mijnongelukken of politieke crises, die binnen enkele maanden weer afnemen. Een supercyclus daarentegen is structureel. Hij begint rustig, bouwt zich in de loop der jaren op en houdt aan totdat massale investeringen het aanbodtekort dichten – wat, vanwege de lange projectduur, vele jaren kan duren.

De cruciale oorzaak van deze cyclische dynamiek ligt in een fundamentele asymmetrie: de vraag kan binnen enkele maanden veranderen wanneer een nieuwe technologie op grote schaal wordt toegepast, een economie industrialiseert of een overheidsprogramma miljarden mobiliseert. Het aanbod daarentegen reageert op een andere tijdschaal. Een kopermijn heeft tien tot zestien jaar nodig van ontdekking tot eerste productie. Raffinagecapaciteit, pijpleidingen, kunstmestfabrieken – niets daarvan verschijnt zomaar. Deze structurele inertie van het aanbod is het mechanisme dat supercycli mogelijk maakt en in stand houdt.

Vier historische cycli – één blauwdruk

Economen van de Bank of Canada ontwikkelden de grondstoffenprijsindex (BCPI) en pasten deze toe op historische gegevens met behulp van asymmetrische banddoorlaatfilters om supercyclusfasen sinds 1899 te identificeren. Het resultaat zijn vier duidelijk gedefinieerde fasen, elk gekoppeld aan een dominante economische trend van die tijd.

De eerste supercyclus, van 1899 tot 1932, werd aangedreven door de industrialisatie van de Verenigde Staten. Staal, steenkool en spoorwegen smeedden een nieuwe wereldmacht. De samengestelde BCPI-index bereikte in 1904 een piek van ongeveer tien procent boven de langetermijntrend. De daaropvolgende duikvlucht in de Grote Depressie zorgde ervoor dat de index in 1932 kelderde tot min dertien procent – een brute, maar in de logica van de cyclus onvermijdelijke neergang.

De tweede supercyclus, van 1933 tot 1961, werd veroorzaakt door een schok in twee fasen: eerst de wereldwijde wapenopbouw vóór de Tweede Wereldoorlog, daarna de grootschalige wederopbouw in Europa en Japan. Infrastructuur, woningen en industriële faciliteiten verrezen vrijwel vanuit het niets op een verwoest continent. De index bereikte een piek in 1947, veertien procent boven de trend.

De derde cyclus, van 1962 tot 1998, staat vooral bekend om twee olieschokken. In oktober 1973, na de Amerikaanse steun aan Israël in de Jom Kippur-oorlog, legden de Arabische OPEC-leden een olie-embargo op aan westerse geïndustrialiseerde landen. Binnen enkele maanden verviervoudigde de olieprijs van $ 2,90 naar $ 11,65 per vat. Zes jaar later onttrok de Iraanse revolutie dagelijks 4,8 miljoen vaten olie aan de wereldmarkt, waardoor de prijzen stegen van $ 13 naar $ 34 medio 1980. De BCPI-index bereikte een piek van ongeveer 20 procent boven de langetermijntrend, maar de prijs van ruwe olie alleen al steeg tijdelijk met 60 procent boven de trend. De daaropvolgende crash tot 1998 was de diepste in de hele geschiedenis: een daling van 38 procent – een ineenstorting die bijna twee decennia duurde en een blijvende impact had op het investeringsgedrag van de sector.

De vierde en grootste supercyclus tot nu toe, van 1998 tot 2020, was de hoogtijdagen van China. In twee decennia migreerden zo'n 500 miljoen mensen van het platteland naar de steden. Na China volgden de zogenaamde BRIC-landen: Brazilië, Rusland, India en, na de uitbreiding in 2010, Zuid-Afrika. Elk van deze opkomende economieën had tegelijkertijd behoefte aan staal, koper, cement, kolen en olie. De BCPI-index bereikte in 2011 een piek van 33,5 procent boven de langetermijntrend. Wat volgde was een lange periode van dalende prijzen, waarin investeringen in nieuwe productieprojecten stagneerden. Op 20 april 2020 stortte deze trend in door een ongekende, extreme gebeurtenis: West Texas Intermediate, de belangrijkste Amerikaanse ruwe oliesoort, kelderde naar min $ 37,63 per vat. Producenten betaalden kopers om olie van hen over te nemen, omdat de vraag en de opslagcapaciteit tegelijkertijd hun limiet hadden bereikt.

Het beginpunt van de vijfde cyclus

In oktober 2020 signaleerde Goldman Sachs het begin van een vijfde supercyclus – niet als voorspelling, maar als een constatering van een opgebouwd onevenwicht. Het aanbod had sinds 2014 systematisch te weinig geïnvesteerd en Covid-19 had deze kloof plotseling blootgelegd. Jeff Currie, voormalig hoofd grondstoffen bij de bank, beschreef dit in een interview in augustus 2024 als de feitelijke intrede van de grondstoffenmarkten in een nieuwe supercyclusfase. Deze beoordeling is echter niet zonder controverse onder analisten: Lina Thomas, grondstoffenanalist bij Goldman Sachs, benadrukte in februari 2024 expliciet dat de bank geen supercyclus verwachtte in de zin van een eindeloos stijgende prijsontwikkeling. Deze discussie laat zien dat de diagnose afhangt van de heersende omstandigheden – en die zijn dit keer uitzonderlijk.

Het cruciale verschil met alle voorgaande supercycli ligt in de gelijktijdigheid van de drijvende krachten. Tot nu toe was er altijd één dominante factor die de prijzen over een periode van decennia beïnvloedde: de industrialisatie van Amerika, de wederopbouw van Europa, de olieprijs, de verstedelijking van China. De vijfde cyclus heeft niet één drijvende kracht, maar vier. En alle vier spelen tegelijkertijd een rol.

De energietransitie en de fysieke realiteit van de groene transitie

De energietransitie wordt vaak omschreven als een technologische en politieke uitdaging. Wat echter stelselmatig wordt onderschat, is dat het in de eerste plaats een grondstoffenprobleem is. Een zonne-energiecentrale vereist ongeveer zes keer zoveel essentiële mineralen als een gasgestookte energiecentrale met dezelfde capaciteit, en een offshore windturbine zelfs dertien keer zoveel. Een elektrische auto bevat 80 tot 100 kilogram koper, terwijl een auto met een verbrandingsmotor slechts 20 tot 30 kilogram bevat. Met naar verwachting 500 miljoen elektrische auto's in 2040 zal dit alleen al een structurele toename van de vraag creëren die de huidige wereldwijde koperproductie ruimschoots overstijgt.

Koper is het sleutelmetaal in deze transitie. Het Internationaal Energieagentschap (IEA) schat dat de wereldwijde uitbreiding van het elektriciteitsnet tegen 2040 ongeveer 80 miljoen kilometer aan nieuwe hoogspanningsleidingen vereist. Grondstoffenanalisten voorspellen dat de wereldwijde vraag naar koper zou kunnen stijgen van 28 miljoen ton nu naar maar liefst 42 miljoen ton in 2040 – een toename van bijna 50 procent. Zonder aanzienlijke nieuwe investeringen in de mijnbouw zijn structurele tekorten in de orde van miljoenen tonnen waarschijnlijk.

Lithium is hét metaal voor energieopslag. Het IEA heeft in verschillende scenario's voor een snelle transitie voorspeld dat de vraag naar lithium dertig tot veertig keer zo hoog zou kunnen worden als nu. Het aanbod kan deze toename niet bijbenen. Hoewel de lithiumprijzen in 2021 en 2022 dramatisch stegen, wat een golf van investeringen teweegbracht die sinds 2023 heeft geleid tot een enorme prijsdaling van meer dan 80 procent, is deze daling een valkuil: ze vertraagt investeringen juist op het moment dat er capaciteit nodig is om aan de verwachte sterke vraag te voldoen. Het IEA waarschuwt dat de aangekondigde projecten in 2035 slechts 50 procent van de lithiumvraag zullen dekken – zelfs gemeten naar de nationale klimaatdoelstellingen, die ver achterblijven bij de meer ambitieuze scenario's.

Een vergelijkbaar structureel onevenwicht is ook zichtbaar in de kopersector. BloombergNEF schat dat het cumulatieve aanbodtekort in 2035 zes miljoen ton per jaar zal bedragen. Dat is meer dan de gehele jaarlijkse productie van Chili, 's werelds grootste koperproducent. Volgens schattingen van S&P Global zouden alleen al de Amerikaanse AI-datacenters in 2026 een extra vraag naar koper van ongeveer 110.000 ton kunnen genereren.

Kunstmatige intelligentie als revolutie in de fysieke infrastructuur

Wie AI uitsluitend als een softwarefenomeen beschouwt, onderschat de economische impact ervan fundamenteel. De versnelling van taalmodellen en neurale netwerken versnelt tegelijkertijd het verbruik van fysieke grondstoffen. Een conventioneel datacenter verbruikt tussen de 5.000 en 15.000 ton koper. Een hyperscale datacenter, ontworpen voor moderne AI-systemen, kan daarentegen tot wel 50.000 ton koper per faciliteit vereisen – drie keer zoveel als conventionele faciliteiten.

Het IEA voorspelt dat de elektriciteitsvraag van wereldwijde datacenters tegen 2030 meer dan zal verdubbelen. Zelfs nu al zijn datacenters verantwoordelijk voor ongeveer 1,5 procent van de wereldwijde elektriciteitsproductie – ruwweg gelijk aan het totale elektriciteitsverbruik van Groot-Brittannië. Vroege schattingen uit de sector suggereren dat alleen al datacenters die zich richten op AI tegen 2030 jaarlijks meer dan een half miljoen ton koper zouden kunnen verbruiken – en dan hebben we het nog niet eens over de extra benodigdheden voor de uitbreiding van het elektriciteitsnet en de infrastructuur voor de levering.

Volgens S&P Global waren Amerikaanse datacenters verantwoordelijk voor ongeveer vijf procent van de Amerikaanse elektriciteitsvraag toen ChatGPT eind 2022 van start ging. Naar verwachting zal dit aandeel in 2030 stijgen tot 14 procent. Microsoft, Google en Amazon investeren gezamenlijk honderden miljarden dollars in nieuwe datacenters – een vraag die nog decennia zal aanhouden. Deze infrastructuuruitbreiding is niet alleen afhankelijk van koper, maar ook van silicium voor halfgeleiders, zeldzame aardmetalen zoals neodymium, praseodymium, dysprosium en terbium voor koelsystemen, motoren en ventilatoren, evenals aluminium en zilver.

De analisten Paul Wong en Jacob White van Sprott noemen deze ontwikkeling een langetermijntrend die samenhangt met nationale veiligheidseisen – omdat AI-rekenkracht strategische infrastructuur is en dus in dezelfde categorie valt als energievoorziening en defensie. Elke megawatt aan AI-datacentercapaciteit vereist tussen de 30 en 47 ton koper voor bekabeling, koelsystemen en stroomdistributie. Dit is geen schatting, maar gebaseerd op materiaalfysica.

🎯🎯🎯 Wereldwijde inkoop en grondstoffenhandel met geïntegreerde logistiek

Grondstoffen, wereldwijde inkoop en handel - Afbeelding: Xpert.Digital

Moderne vrachtvliegtuigen, geoptimaliseerde transportroutes en multimodale logistieke ketens zijn onderling verwisselbaar – ze kunnen worden gekocht, geleased of uitbesteed. Wat je niet met geld kunt kopen, zijn directe contacten met producenten in Peruaanse mijnen, betrouwbare leveringsrelaties in de GOS-landen en jarenlang opgebouwd vertrouwen in markten die voor buitenstaanders onbekend zijn. Het doorslaggevende concurrentievoordeel in de wereldwijde grondstoffenhandel ligt niet in het vervoeren van het product van A naar B, maar in de kennis van de herkomst van het product, wie het produceert en hoe je toegang krijgt tot die markt voordat anderen er zelfs maar van weten dat die bestaat. Wie het netwerk bezit, bepaalt de prijs. Iedereen betaalt die prijs.

Meer informatie vindt u hier:

Geïntegreerd inkoop- en handelsbedrijf: grondstoffen, wereldwijde inkoop en handel

Waarom de vijfde grondstoffensupercyclus de wereldeconomie hervormt

Geopolitiek als permanente aanbodschok

Om de vijfde supercyclus te begrijpen, moet men de geopolitieke dimensie niet zien als een extern risico, maar als een structureel kenmerk van de markt. De oorlog in Oekraïne, die in februari 2022 begon, sneed westerse markten binnen een jaar af van een belangrijke leverancier van tarwe, kunstmest, landbouwproducten, metalen en energie. Rusland en Oekraïne zijn samen goed voor ongeveer 28 tot 34 procent van de wereldwijde tarwe-export. Oekraïne alleen al levert 31 procent van de wereldwijde zonnebloemolie-export. Vóór de oorlog kwam meer dan 50 procent van de graanimport van het Midden-Oosten en Noord-Afrika uit deze twee landen. De omleiding van deze toeleveringsketens was in het voorjaar van 2024 nog niet volledig voltooid.

Het conflict in het Midden-Oosten, dat in het voorjaar van 2024 escaleerde in de context van de Israëlisch-Iraanse aanvallen, heeft een nieuwe dimensie gekregen. De Straat van Hormuz – waar ongeveer 20 procent van de wereldwijde olietransporten over zee doorheen gaat – werd effectief bedreigd met een blokkade. De prijs van Brent-olie steeg in slechts enkele dagen van ongeveer $70 naar soms meer dan $111 per vat. Op het hoogtepunt van het conflict werd Brent verhandeld voor bijna $120. Zelfs investeringsbank Bernstein stelde haar jaarlijkse prognose aanzienlijk naar boven bij: mocht het conflict met Iran escaleren, dan waren prijzen tussen de $120 en $150 per vat denkbaar. Wat aanvankelijk een schokkende gebeurtenis leek, onthult een diepgeworteld structureel probleem: de afhankelijkheid van één enkele zeestraat voor een vijfde van de wereldwijde oliehandel is geen resterend risico, maar een aanhoudend geopolitiek prijsrisico.

Daarnaast is er een minder belicht aspect: de bewapening van toegang tot grondstoffen als geopolitiek instrument. Kritieke mineralen zijn nu instrumenten van nationale veiligheid geworden. De VS, Australië, NAVO-landen en de EU hebben lijsten met kritieke grondstoffen gepubliceerd, financiering gemobiliseerd en handelsakkoorden gesloten om de grondstoffenvoorziening veilig te stellen – omdat de ervaringen met de pandemie en de oorlog in Oekraïne hebben aangetoond dat leveringszekerheid niet vanzelfsprekend is. Dit verhoogt niet alleen de volatiliteit, maar creëert ook permanente schaarstepremies voor bepaalde grondstoffen.

Goud als monetaire barometer van systeemstress

Goud gedraagt zich anders in een grondstoffensupercyclus dan koper of olie. Het is niet in de strikte zin van het woord een industrieel metaal. Niettemin is de prijsstijging ervan een betrouwbare indicator van wat er structureel gaande is in het monetaire en financiële systeem. Sinds het dieptepunt van de vierde supercyclus in april 2020 is de goudprijs met meer dan 230 procent gestegen.

De drijvende kracht hierachter komt uit een bron die veel onthult over het systemische sentiment onder staatsactoren: centrale banken kopen goud in een tempo dat voor het laatst in de jaren zestig werd gezien. In 2023 kochten centrale banken wereldwijd meer dan 34 miljoen ounces goud – een nieuw recordniveau voor het tweede jaar op rij. Dit betekent dat de aankopen door centrale banken herhaaldelijk de grens van 1.000 ton hebben overschreden. Tegelijkertijd was 2024 een van de sterkste jaren voor de prijsstijging van goud: een stijging van 27,2 procent in dollars en 35,6 procent in euro's.

De geografische spreiding van deze aankopen is veelzeggend. China, Polen en Turkije waren de afgelopen jaren koplopers in netto-aankopen. De Poolse centrale bank kocht alleen al in de eerste helft van 2024 meer goud dan bijna elk ander land. Goldman Sachs schatte dat China in september 2023 zo'n 15 ton goud aan zijn reserves heeft toegevoegd, hoewel officieel slechts ongeveer één ton werd gerapporteerd. De Chinese centrale bank (PBOC) verlengde haar aankoopcyclus vanaf november 2022 tot meerdere opeenvolgende maanden. Centrale banken slaan geen goud op voor rendement. Ze doen dit wanneer ze de monetaire omgeving als aanhoudend onder druk beschouwen.

Goldman Sachs blijft optimistisch over goud en voorspelt een prijsstijging tot $5.400 per ounce tegen het einde van 2026. Sommige marktanalisten achten zelfs een prijs van $7.000 in de nabije toekomst mogelijk. Dit is een provocerende voorspelling, maar wel in een tijd waarin het vertrouwen in papieren valuta systematisch wordt ondermijnd door monetaire expansie, begrotingstekorten en geopolitieke fragmentatie.

Aanbodzijde: Structurele inertie als prijsbepalende factor

De structurele onderinvestering van het afgelopen decennium ligt aan de basis van de huidige aanbodgerichte supercyclus. Toen de grondstofprijzen daalden na de piek van 2011, schrapten mijnbouwbedrijven en energiebedrijven investeringsprogramma's. De langdurige periode van onderinvestering in de jaren 2010 heeft het aanbod bevroren op een niveau dat simpelweg te laag is om aan de huidige vraag te voldoen.

Zelfs als er vandaag de dag wereldwijd nieuwe mijnen en exploratieprojecten zouden worden goedgekeurd, zouden veel daarvan pas tussen 2030 en 2035 in productie gaan. Voor koper bedraagt de tijd tussen ontdekking en eerste productie tien tot zestien jaar. Daar komen nog structurele obstakels bij: sterk geconcentreerde raffinagecapaciteit, langdurige vergunningsprocedures, financieringsbeperkingen voor kleinere mijnbouwbedrijven en beperkte mogelijkheden voor vervanging en recycling op de korte en middellange termijn.

De geografische concentratie van de toeleveringsketen is op zichzelf al een risico. China verwerkt het grootste deel van 's werelds zeldzame aardmetalen en heeft een dominante positie in de toeleveringsketen van batterijmetalen. De Democratische Republiek Congo levert meer dan 70 procent van 's werelds kobalt. Chili domineert de koperproductie. Deze concentratie betekent dat, zelfs zonder geopolitieke spanningen, verstoringen in de toeleveringsketen door individuele belangrijke leveranciers systemische risico's met zich meebrengen. In een omgeving die wordt gekenmerkt door geopolitieke fragmentatie, wordt dit risico een zekerheid.

Het IEA schat dat er tegen 2040 investeringen in de mijnbouw van circa €740 miljard nodig zullen zijn om ook maar enigszins te kunnen voorzien in de grondstoffen die nodig zijn voor de energietransitie. Zelfs optimistische prognoses van aangekondigde projecten zullen in 2035 slechts 70 procent van de koper- en 50 procent van de lithiumvraag dekken – en dat is alleen als nationale klimaatdoelstellingen als maatstaf worden gebruikt, en niet de ambitieuzere mondiale scenario's voor netto nuluitstoot.

Vier motoren, één cyclus – een structurele analyse

Wat de vijfde supercyclus onderscheidt van zijn voorgangers is niet alleen de intensiteit van de vraag of de omvang van het tekort aan aanbod. Het is het gelijktijdige effect van vier structurele factoren, die elk op zichzelf een supercyclus zouden kunnen veroorzaken.

De energietransitie zal een basisvraag naar koper, lithium, zeldzame aardmetalen, nikkel en zilver genereren die decennialang zal blijven groeien. Zelfs als het energiebeleid in individuele landen fluctueert, blijft de fysieke kern van deze transformatie onveranderd: hernieuwbare energiebronnen en elektromobiliteit zijn materiaalintensieve technologieën. Daar valt niet over te twisten.

De AI-infrastructuur heeft een tweede vraaggolf teweeggebracht die vóór 2022 in geen enkele grondstoffenprognose was opgenomen. Het opschalen van datacenters, energievoorziening en netwerkverbindingen duurt decennia, geen kwartalen. De vraag naar koper, aluminium, zilver en zeldzame aardmetalen vanuit deze sector is prijsinelastisch – investeringen gaan door ongeacht de huidige koperprijs.

Geopolitiek heeft de toeleveringsketens permanent herstructureerd. Een terugkeer naar de goedkope, geconcentreerde aanbodmodellen van de jaren negentig en 2000 is politiek niet langer wenselijk en logistiek onmogelijk. Leveringszekerheid heeft een prijs – en deze prijs zal de komende jaren worden verwerkt in de grondstofprijzen in de vorm van risicopremies.

Goud weerspiegelt het systemische wantrouwen jegens papiergeld en de buitensporige overheidsuitgaven. Het koopgedrag van centrale banken laat zien dat overheidsfunctionarissen het monetaire systeem als onder druk beschouwen – een inschatting die gebaseerd is op het expansieve monetaire beleid van de afgelopen jaren, de explosief groeiende staatsschuld en de geopolitieke fragmentatie.

Geen van deze vier krachten is tijdelijk. Ze zijn allemaal structureel en ontworpen om minstens een decennium mee te gaan. Samen vormen ze het materieel krachtigste vraagregime dat de wereldeconomie ooit heeft voortgebracht.

Wat de vijfde supercyclus betekent voor bedrijven en economieën

Voor bedrijven die fysieke grondstoffen inkopen, verwerken of gebruiken in producten, is het risicoprofiel fundamenteel veranderd. Verstoringen in de toeleveringsketen zijn niet langer zeldzame uitzonderingen, maar structurele kenmerken van een markt die wordt gekenmerkt door meerdere gelijktijdige vraaggolven, geopolitieke fragmentatie en onvoldoende investeringen in de toeleveringsketen.

Wie werkzaam is in de logistiek, machinebouw, elektronica, chemie of energievoorziening, zou zijn inkoopstrategie vanuit een fundamenteel ander perspectief moeten bekijken: goedkope grondstoffen op aanvraag zijn niet langer de norm, maar eerder de uitzondering van een voorbije tijd. De jaren 2010, met hun dalende grondstofprijzen, waren niet de norm; ze waren het gevolg van een overaanbod na de Chinese economische bloei. Deze fase is structureel ten einde gekomen.

Voor economieën vormt de vijfde supercyclus een dubbele uitdaging: ten eerste de importprijzen voor industriële metalen en energie, die ondanks conjuncturele schommelingen structureel hoger zullen blijven; en ten tweede de noodzaak om strategisch hun eigen grondstoffenpositie veilig te stellen. Landen en economische blokken die vroegtijdig leveringsrelaties met grondstofrijke regio's hebben opgebouwd – via handelsakkoorden, ontwikkelingsfinanciering of directe investeringen in mijnen – zullen systematische concurrentievoordelen behalen.

Historische analyses van supercyclusgegevens onthullen een terugkerende waarheid: de aanbodzijde haalt de achterstand uiteindelijk altijd in. Prijzen normaliseren en nieuwe capaciteit vult de gaten. Maar in tegenstelling tot eerdere cycli wordt de reactie van het aanbod deze keer vertraagd door een uitzonderlijk lange lijst van tegenwind: geologische uitputting van hoogwaardige afzettingen, toenemende complexiteit van de regelgeving, ESG-vereisten voor mijnbouwbedrijven en de eerdergenoemde investeringsachterstand van tientallen jaren. De opwaartse trend van de vijfde supercyclus zou daarom langer kunnen duren dan al zijn voorgangers – en duurder kunnen uitvallen.

Uw contactpersoon voor grondstoffen ⛏️ Wereldwijde inkoop 🚢🌐 & handel 📦

Dmitry Kovalenko

Ik sta graag tot uw beschikking als uw persoonlijke adviseur.