Crise énergétique pétrolière imminente et point de bascule en juin 2026 : le gouvernement minimise la situation, mais les capacités de stockage sont presque vides

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Publié le : 11 mai 2026 / Mis à jour le : 11 mai 2026 – Auteur : Konrad Wolfenstein

Crise énergétique pétrolière imminente et point de bascule en juin 2026 : le gouvernement minimise la situation, mais les capacités de stockage sont presque vides

Crise énergétique pétrolière imminente et point de bascule en juin 2026 : le gouvernement minimise la situation, mais les réserves sont presque épuisées. – Image : Xpert.Digital

« Les réserves sont à sec » : De grands économistes tirent la sonnette d'alarme face à la crise pétrolière mondiale

Annulations de vols, pénuries de lubrifiants, flambée des prix : voilà à quel point le blocus d’Hormus nous affecte durement

Choc pétrolier en juin : pourquoi les experts mettent désormais en garde contre un prix du baril à 150 $

Au printemps 2026, l'économie mondiale se trouve à un tournant sans précédent. Suite au blocus de facto du détroit d'Ormuz, conséquence du conflit militaire dans le golfe Persique, les réserves mondiales de pétrole diminuent à un rythme alarmant. Alors que les principaux experts du marché de l'énergie et les chefs d'entreprise mettent en garde contre un point de bascule critique en juin – avec des prix potentiellement records pouvant atteindre 150 dollars le baril et des pénuries physiques tangibles –, les responsables politiques tentent de minimiser la situation. Mais la réalité est tout autre : les voies alternatives atteignent leurs limites de capacité, les réserves d'urgence historiques des pays occidentaux sont largement épuisées et les perturbations des chaînes d'approvisionnement menacent de plus en plus la production de carburants et de lubrifiants en Europe. L'analyse qui suit met en lumière la dure réalité d'un système qui perd son principal rempart et montre pourquoi les conséquences les plus graves pour l'industrie, la mobilité et les consommateurs sont encore à venir.

Crise pétrolière en juin 2026 : le point de bascule imminent

Quand les réserves se taisent – et que la politique rassure

Le marché pétrolier est à un tournant. Non pas par panique, ni par spéculation, mais en raison d'une dure réalité physique : les réserves mondiales diminuent plus vite que les sources de remplacement ne peuvent être constituées, et le détroit d'Ormuz est de facto fermé depuis fin février 2026. Quiconque ignore aujourd'hui les avertissements des principaux experts du marché de l'énergie risque de se retrouver face à un fait accompli demain – et cela concerne non seulement le prix de l'essence à la pompe, mais aussi celui des matières premières pour l'industrie, l'aviation, la chimie et les transports.

Le déclenchement d'une guerre dans le Golfe persique – une situation inédite pour l'économie mondiale

Le 28 février 2026, les États-Unis et Israël ont lancé des frappes aériennes massives contre l'Iran. Les Gardiens de la révolution iraniens ont immédiatement riposté : le trafic maritime dans le détroit d'Ormuz, voie de passage de 50 kilomètres de large à l'entrée du golfe Persique, a été de facto interrompu. Ce blocage a paralysé l'une des voies énergétiques les plus vitales au monde : en moyenne, environ 20 millions de barils de pétrole brut transitent quotidiennement par ce détroit, soit près de 20 % de la consommation mondiale de pétrole.

Les conséquences immédiates furent dramatiques. Les attaques iraniennes du 18 mars endommagèrent gravement entre 30 et 40 % des capacités de raffinage du Golfe, entraînant une réduction de l'approvisionnement mondial estimée à 11 millions de barils par jour. Le prix du pétrole brut Brent atteignit un pic de 120 dollars le baril, un niveau jamais vu depuis juin 2022, lors de la crise énergétique mondiale qui suivit le déclenchement de la guerre en Ukraine. Après l'annonce d'un cessez-le-feu de deux semaines entre les États-Unis et l'Iran début avril, le prix chuta brièvement aux alentours de 92 dollars avant de remonter à plus de 100 dollars. Le 11 mai 2026, le prix du Brent s'établissait à environ 105 dollars le baril.

Environ un quart à un tiers des expéditions mondiales de pétrole et environ un cinquième du commerce mondial de gaz naturel liquéfié transitent généralement par le détroit d'Ormuz. Quatre-vingts pour cent du pétrole et du gaz transportés sont destinés aux marchés asiatiques, la Chine étant de loin le principal acheteur de pétrole iranien, représentant plus de 90 % des importations. Les conséquences ne sont donc pas seulement européennes ; elles sont mondiales.

Le goulot d'étranglement se resserre – pourquoi les mesures alternatives atteignent leurs limites

Dans les premières semaines suivant la fermeture du détroit d'Ormuz, le marché pétrolier mondial a pu atténuer partiellement le goulot d'étranglement grâce à des mesures alternatives. L'Arabie saoudite a augmenté sa production de pétrole en février 2026 à 10,882 millions de barils par jour, soit une hausse significative par rapport aux 10,1 millions de barils de janvier. Les exportations via le port de Yanbu, sur la mer Rouge, ont atteint près de 4,6 millions de barils par jour et ont donc déjà atteint leur capacité maximale. Les Émirats arabes unis exportent via Fujairah, également situé hors du détroit d'Ormuz ; ce corridor fonctionne lui aussi largement à pleine capacité.

Frédéric Lasserre, analyste en chef chez Gunvor, négociant international de matières premières, résume la situation ainsi : le marché puise déjà dans les stocks existants et approche de l’épuisement de ces réserves. Nous atteindrons bientôt le point le plus bas pour les produits pétroliers. Plus précisément, M. Lasserre explique que les mesures d’urgence actuelles ont désormais atteint leurs limites : les voies d’approvisionnement alternatives de l’Arabie saoudite sont pleinement utilisées, les volumes d’exportation américains et africains ne peuvent plus compenser le déficit, et les réserves stratégiques des États membres de l’AIE sont déjà largement épuisées.

Le 11 mars 2026, l'Agence internationale de l'énergie (AIE) a pris une décision historique en décidant de libérer 400 millions de barils de pétrole provenant des réserves stratégiques d'urgence de ses 32 pays membres, soit plus du double de la quantité libérée après l'invasion russe de l'Ukraine. L'Allemagne a contribué à hauteur de 19,51 millions de barils. Ces 400 millions de barils correspondent à environ 20 jours de consommation pétrolière normale via le détroit d'Ormuz. Cela représente une marge de sécurité considérable, mais ces réserves sont aujourd'hui presque épuisées et leur reconstitution est impossible tant que le détroit reste fermé.

Juin, un tournant décisif : quand les entrepôts seront à sec

C’est précisément le cœur de l’avertissement lancé par les professionnels du marché de l’énergie en mai 2026. Kerstin Hottner, responsable des matières premières chez Vontobel, société d’investissement suisse, décrit la situation avec précision : fin juin, les stocks mondiaux devraient avoir atteint leur niveau le plus bas. Le prix devra alors augmenter significativement pour que la demande réagisse en conséquence, c’est-à-dire qu’elle diminue. Dans ce scénario, Hottner envisage la possibilité de prix records pouvant atteindre 150 dollars américains le baril.

Cet avertissement n'a rien d'alarmant, il relève de la logique du marché. Lorsque les stocks physiques atteignent un seuil critique, le marché perd son principal mécanisme de régulation. Les signaux de prix doivent alors prendre le relais de la gestion des stocks : freiner la demande, définir les priorités et inciter à la substitution. Dans une économie comme celle de l'Allemagne, dont le mix énergétique repose à 60 % sur le pétrole et le gaz, il ne s'agit pas d'une simple hypothèse.

Le PDG de RWE, Markus Krebber, a exposé le dilemme du point de vue d'un fournisseur d'énergie : la pénurie réelle et physique ne fait que commencer. L'énergie provenant de la région est restée en mer pendant encore deux à trois mois ; désormais, aucune nouvelle livraison n'arrive. Lors de sa conférence de presse annuelle, M. Krebber a également déclaré que si la crise persiste, l'Europe devra s'attaquer au problème des capacités de stockage de gaz avant l'hiver prochain. Le PDG de RWE a explicitement rejeté l'idée d'une réserve stratégique de gaz gérée par l'État et a préconisé de laisser le marché trouver une solution, à condition que le conflit se résolve de lui-même dans un délai de trois à quatre semaines. Dans le cas contraire, une flambée des prix se transformera en pénurie structurelle.

Le PDG de Deutsche Bank, Christian Sewing, prévoit un prix moyen du pétrole de 95 dollars cette année, marquée par la crise, soit environ 50 % de plus que l'an dernier. Cette prévision est déjà supérieure à la moyenne annuelle du Brent avant le conflit et implique des coûts supplémentaires importants pour l'industrie, la logistique et les consommateurs. À titre de comparaison, fin 2025, Deutsche Bank tablait sur un prix du Brent de 55 dollars pour 2026 dans son scénario de référence ; la guerre en Iran a rendu cette prévision totalement caduque.

Plusieurs fronts d'approvisionnement simultanément – le pipeline Druzhba et le problème des lubrifiants

Le détroit d'Ormuz n'est pas le seul point faible de l'approvisionnement pétrolier allemand. Depuis le 1er mai 2026, aucun pétrole brut kazakh n'est acheminé vers l'Allemagne via l'oléoduc Druzhba. La Russie a interrompu le transit, officiellement pour des raisons techniques, mais vraisemblablement en raison des attaques de drones ukrainiens contre les infrastructures russes. La raffinerie PCK de Schwedt, qui approvisionne Berlin et le nord-est de l'Allemagne en carburant, perd ainsi environ 17 % de son approvisionnement en pétrole brut.

Le gouvernement du Land de Brandebourg restait optimiste : la raffinerie PCK pourrait continuer à fonctionner à environ 80 % de sa capacité en mai et compenser les perturbations d’approvisionnement grâce à ses réserves. Des itinéraires alternatifs via le port de Gdańsk en Pologne sont possibles. Leuna, quant à elle, est approvisionnée en pétrole américain par un oléoduc en provenance de Gdańsk. Cependant, cet itinéraire alternatif engendre des coûts en temps, en argent et en logistique — trois ressources précieuses en période de crise d’approvisionnement aiguë.

Un autre problème, moins connu, aggrave la situation : les huiles de base pour huiles moteur et lubrifiants synthétiques risquent de manquer dès juin. Les cargos transportant ces ressources sont bloqués dans le golfe Persique. L’Europe et les États-Unis recherchent des fournisseurs alternatifs, mais ces derniers rencontrent eux aussi des difficultés : l’éthylène, matière première essentielle des PAO, provient traditionnellement en grandes quantités du golfe Persique. Les prix au comptant des lubrifiants du groupe III augmentent déjà rapidement. Si le blocus se prolonge, les lubrifiants finis pour le secteur automobile seront les prochains à manquer, avec des répercussions directes sur l’entretien des véhicules et l’industrie automobile.

Par ailleurs, l'Union européenne, selon des prévisions internes, met en garde contre des pénuries imminentes de diesel et de kérosène au sein du bloc. Le commissaire européen à l'Énergie, Dan Jørgensen, tire la sonnette d'alarme depuis des semaines : la crise pétrolière se transforme en une crise énergétique globale qui aura de graves répercussions sur l'économie européenne. Le prix du kérosène est deux fois plus élevé qu'avant-guerre depuis plus de deux mois. Dans ce contexte, l'Association allemande des aéroports (ADV) prévient d'éventuelles annulations de vols : dans le pire des cas, certains aéroports pourraient voir leur capacité réduite de 10 %, ce qui, extrapolé à l'ensemble des aéroports, affecterait 20 millions de passagers.

La réponse européenne : réserves d’urgence, réglementation des prix et symbolisme politique

La réponse politique en Europe va des mesures d'urgence concrètes aux tentatives de rassurer le public. Le 30 mars 2026, les chefs d'État et de gouvernement du G7 ont déclaré être prêts à prendre toutes les mesures nécessaires pour garantir la stabilité énergétique. L'UE entend introduire prochainement de nouvelles mesures pour réduire la consommation et promouvoir les énergies alternatives. Selon les estimations de la Commission européenne, les prix du gaz ont augmenté de 70 % et ceux du pétrole de 50 %, entraînant un surcoût des importations de 13 milliards d'euros.

L'Allemagne est intervenue directement sur les prix : depuis la libération des réserves par l'AIE, les stations-service ne sont autorisées à augmenter leurs prix qu'une fois par jour. Cette intervention sur le marché protège les consommateurs des flambées de prix extrêmes à court terme, mais ne résout pas les problèmes structurels d'approvisionnement. L'OPEP+, quant à elle, a progressivement augmenté ses quotas de production de 206 000 barils par jour pour avril et mai, et de 188 000 barils pour juin ; toutefois, bon nombre des augmentations de production convenues sont difficilement applicables pour le moment tant que les voies d'exportation restent bloquées.

Depuis, les Émirats arabes unis se sont retirés de l'OPEP+, affaiblissant davantage la capacité de coordination du cartel et rendant la dynamique du marché plus difficile à prévoir. Si l'Arabie saoudite utilise des voies d'exportation alternatives, comme l'oléoduc de Yanbu en mer Rouge, ces capacités sont presque saturées. Les analystes estiment que la remise en service des raffineries endommagées dans le Golfe pourrait prendre plusieurs mois, et une reconstruction complète jusqu'à trois ans.

🎯🎯🎯 Approvisionnement mondial et commerce de matières premières avec logistique intégrée

Matières premières, approvisionnement mondial et commerce - Image : Xpert.Digital

Les avions-cargos de pointe, les itinéraires de transport optimisés et les chaînes logistiques multimodales sont interchangeables : on peut les acheter, les louer ou les externaliser. Ce que l’argent ne peut acheter, ce sont les contacts directs avec les producteurs dans les mines péruviennes, les relations d’approvisionnement fiables dans les pays de la CEI et les années de confiance bâtie sur des marchés méconnus des étrangers. L’avantage concurrentiel décisif dans le commerce mondial des matières premières ne réside pas dans le transport du bien d’un point A à un point B, mais dans la connaissance de son origine, de ses producteurs et des moyens d’y accéder avant même que les autres n’en aient connaissance. Celui qui possède le réseau fixe le prix. Tous les autres le paient.

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Les négociations de paix et leurs limites : pourquoi même un accord ne suffit pas

Début avril 2026, les États-Unis et l'Iran convinrent d'un cessez-le-feu de deux semaines. L'Iran annonça la réouverture du détroit d'Ormuz à la navigation non hostile. Quelques pétroliers recommencèrent à le traverser. Le prix du pétrole chuta brièvement d'environ 16 %. Mais ces signes de désescalade masquaient la véritable ampleur du problème.

Les négociations sont au point mort depuis lors. À la mi-mai 2026, Washington attend toujours une réponse iranienne à une proposition de paix en 14 points. Le ministre iranien des Affaires étrangères a posé des conditions difficiles à accepter pour les États-Unis : la levée immédiate de toutes les sanctions américaines et du blocus naval, un nouveau cadre juridique pour le détroit d’Ormuz et le retrait complet des troupes américaines de la région. Le secrétaire d’État américain, Marco Rubio, espère une offre iranienne sérieuse, mais les deux parties restent très éloignées.

Même si un accord de paix complet était conclu demain, le problème d'approvisionnement ne serait pas résolu automatiquement. D'une part, l'infrastructure du golfe Persique est, par endroits, gravement endommagée ; les raffineries ne peuvent pas redémarrer immédiatement. D'autre part, les pétroliers qui approvisionnent habituellement l'Europe et l'Asie ne sont plus sur leur route. Les chaînes d'approvisionnement sont perturbées et il faudra des semaines, voire des mois, pour les rétablir. L'observation de Krebber selon laquelle l'énergie contenue dans l'oléoduc est désormais épuisée et qu'aucune nouvelle cargaison n'arrive décrit précisément cette situation. Il ne s'agit pas d'une hypothèse, mais d'une conséquence directe des contraintes physiques du transport pétrolier : les trajets des pétroliers durent de trois à six semaines et l'oléoduc de la région sera vide d'ici mai.

Apaisement politique : faut-il garder son calme ou cacher la vérité ?

Lors d'une conférence de RheinEnergie, la ministre fédérale de l'Économie, Katherina Reiche, a déclaré dans un entretien avec Andreas Kuhlmann qu'elle pouvait véritablement dissiper les inquiétudes concernant d'éventuelles pénuries physiques. Cette déclaration contraste fortement avec les avertissements des principaux experts en énergie et les mesures prises par le gouvernement fédéral lui-même, qui a activé des cellules de crise, débloqué des réserves d'urgence et instauré une réglementation des prix. Mme Reiche avait auparavant affirmé à plusieurs reprises que l'Allemagne ne prévoyait aucune pénurie de pétrole et de gaz. Elle a maintenu que l'approvisionnement en kérosène était assuré, malgré les mises en garde contraires des associations aéroportuaires et des commissaires européens.

Il serait erroné de considérer cette communication comme une simple manœuvre politique. Les ministres de l'Économie ont également la responsabilité de prévenir la panique, de stabiliser les marchés et d'éviter la constitution précipitée de stocks de carburant – autant d'objectifs légitimes en temps de crise. M. Reiche a d'ailleurs reconnu la volatilité de la situation et le suivi attentif de la crise. Et c'est un fait : l'Allemagne dispose d'une infrastructure de raffinage diversifiée, de connexions avec des fournisseurs alternatifs, de réserves stratégiques et d'un réseau de pipelines performant vers l'ouest et le nord.

Il existe une différence subtile, mais cruciale, entre l'objectif d'éviter la panique et celui de préparer la population et l'économie à une véritable pénurie. Quiconque prétend pouvoir apaiser les inquiétudes doit également expliquer comment les stocks mondiaux seront reconstitués avant le point de bascule prévu en juin. Or, les responsables politiques sont actuellement incapables d'apporter cette réponse.

Conséquences économiques : Que signifie un prix de 95 $ à 150 $ ?

Les prévisions de prix de Christian Sewing (une moyenne annuelle de 95 dollars) et de Kerstin Hottner (un pic potentiel de 150 dollars) ne sont pas de simples chiffres abstraits. Elles se traduisent directement par des coûts de production, des pressions inflationnistes et une perte de pouvoir d'achat. Pour l'Allemagne, pays industrialisé fortement dépendant des importations, la persistance de prix élevés du pétrole représente un fardeau structurel pour les secteurs de la chimie, de la logistique, des plastiques, de l'automobile et de l'agriculture.

Le prix du pétrole brut Brent s'établissait autour de 101 dollars américains le 8 mai 2026, soit une hausse d'environ 58 % sur un an. Le 11 mai 2026, il a encore progressé pour atteindre plus de 105 dollars américains. Cette augmentation se répercute directement sur les prix à la production et est ensuite répercutée sur les consommateurs, avec un certain décalage. Selon leurs propres estimations, les coûts supplémentaires liés aux importations de combustibles fossiles dans l'UE s'élèvent déjà à 13 milliards d'euros, sans compter la nouvelle hausse des prix prévue en juin.

Le mécanisme décrit par Hottner relève de l'économie classique de la rareté de l'offre : lorsque les ressources physiques s'épuisent, le prix doit augmenter jusqu'à ce que la demande atteigne le nouveau niveau d'offre. Il ne s'agit pas d'une défaillance du marché, mais de son fonctionnement normal. Cependant, les conséquences sociales et industrielles sont importantes. Les industries énergivores, telles que la chimie, l'aluminium et le ciment, réduiront leur production ou délocaliseront leurs capacités. Les consommateurs limiteront leurs déplacements. Les chaînes d'approvisionnement seront soumises à une pression accrue.

Un prix du pétrole durablement supérieur à 100 dollars relancerait également l'inflation en Allemagne, qui venait de se stabiliser après la baisse des prix de l'énergie en 2024 et 2025. Cela créerait un dilemme important pour la Banque centrale européenne : la politique monétaire ne peut pas lutter contre les chocs d'offre d'origine géopolitique sans nuire simultanément à l'économie.

Conséquences de la politique énergétique : un accélérateur de la transition ou un retour aux énergies fossiles ?

La crise révèle également une contradiction dans la politique énergétique. D'une part, les prix structurellement élevés du pétrole accentuent l'attractivité économique des énergies renouvelables, de l'électromobilité et des pompes à chaleur : le message est clair : il faut rechercher et financer des alternatives aux importations de combustibles fossiles. D'autre part, le gouvernement allemand prévoit de lancer, dès 2026, un appel d'offres pour la construction de centrales à gaz d'une capacité de 12 gigawatts, financées par le Fonds pour le climat et la transition.

Lors de la conférence énergétique CERAWeek au Texas, la ministre allemande de l'Économie, Jean-Paul Reiche, a ouvertement plaidé pour une approche plus souple de l'objectif climatique de l'UE, à savoir la neutralité climatique d'ici 2050, acceptant un écart pouvant atteindre 10 %. Elle a défendu avec vigueur le développement de nouvelles réserves de gaz en mer du Nord et a insisté sur la priorité absolue donnée à la sécurité d'approvisionnement plutôt qu'à la protection du climat. Si le ministère fédéral de l'Économie a nié que Jean-Paul Reiche ait fondamentalement remis en question les objectifs climatiques, l'orientation de la politique énergétique est sans équivoque : développement des infrastructures d'énergies fossiles, assouplissement des objectifs climatiques et augmentation des importations et de la production de gaz.

Le commissaire européen à l'Énergie, John Jörgensen, tire la conclusion inverse : l'UE doit réduire sa consommation d'énergies fossiles au plus vite et promouvoir des solutions alternatives. Il souhaite économiser l'énergie, mais met en garde contre le risque de rendre artificiellement l'approvisionnement moins cher qu'il ne l'est réellement. Cette position est à la fois juste et délicate du point de vue de la politique énergétique : les signaux de prix doivent pouvoir agir pour remplir leur rôle de pilotage.

Vulnérabilité structurelle : ce que la crise nous apprend sur l'Europe

Le choc actuel a mis en lumière une faiblesse structurelle qui existait déjà avant la guerre Iran-Irak. Si l'Europe, et l'Allemagne en particulier, sont devenues moins dépendantes du gaz russe depuis la crise ukrainienne, elles restent fortement tributaires des importations de pétrole brut en provenance de régions politiquement instables. Environ 60 % du mix énergétique allemand repose sur le pétrole et le gaz. Bien que la part des énergies renouvelables ait progressé ces dernières années, il n'existe pas d'alternatives facilement déployables à grande échelle dans les secteurs de la mobilité, de l'industrie chimique et de certains segments du chauffage.

La raffinerie PCK de Schwedt, essentielle pour le nord-est de l'Allemagne, était encore sous contrôle russe jusqu'à la crise – sous tutelle – et recevait d'importantes quantités de pétrole via l'oléoduc Druzhba. L'arrêt des livraisons de pétrole kazakh par cette voie en mai 2026 illustre davantage cette dépendance structurelle. Des voies de transport alternatives existent, mais ne sont pas encore suffisamment développées.

À cela s'ajoute la question des réserves stratégiques. Le lâcher record de 400 millions de barils par l'AIE a certes stabilisé les marchés à court terme, mais il a aussi clairement démontré la faiblesse de cette réserve : 400 millions de barils correspondent à seulement 20 jours de débit normal du fleuve Hormuz. Une part importante des réserves est désormais épuisée, et leur reconstitution est impossible tant que la région reste inaccessible.

Avertissements et assurances : une évaluation objective

Les avertissements de Lasserre, Hottner, Krebber et Sewing ne relèvent pas du simple pessimisme. Ils émanent d'experts qui analysent quotidiennement les données de marché, les niveaux de stocks, les positions des pétroliers et les cours à terme. Ils s'inscrivent dans une logique cohérente : les réserves diminuent, les approvisionnements de remplacement s'épuisent, le conflit n'est pas terminé et le pic saisonnier de la demande approche.

Les tentatives de rassurer les plus aisés, quant à elles, sont de nature défensive : elles préviennent la panique, préservent la crédibilité des institutions étatiques et signalent aux marchés que l’Allemagne demeure capable d’agir. Cette fonction est légitime. Mais elle ne saurait masquer le fait que le gouvernement fédéral a simultanément activé des cellules de crise, débloqué des réserves et instauré une régulation des prix – des mesures que l’on ne prend pas si l’on n’anticipe réellement aucune pénurie.

La véritable question à laquelle les décideurs politiques doivent répondre n'est pas une question de communication, mais de stratégie : comment l'Allemagne survivra-t-elle au mois de juin si les stocks mondiaux chutent effectivement à un niveau minimal ? Quelles mesures de quotas sont prévues ? Quels secteurs seront prioritaires ? Qui supportera le poids de l'ajustement : l'industrie, les consommateurs, ou les deux ? Et comment les consommateurs seront-ils protégés face à la spirale inflationniste que Hottner juge possible ?

Trois scénarios pour l'été 2026

Le premier scénario est le plus favorable : les États-Unis et l’Iran conviennent d’un cessez-le-feu durable, le détroit d’Ormuz est entièrement rouvert, les pétroliers reprennent leurs routes et les capacités de stockage sont progressivement reconstituées dans les semaines suivantes. Dans ce cas, le prix du pétrole chuterait rapidement à 80 ou 85 dollars le baril et les inquiétudes concernant l’approvisionnement s’apaiseraient. Cependant, même dans ce scénario, il faut des semaines pour que les nouvelles cargaisons atteignent l’Europe et la réparation des infrastructures endommagées dans le Golfe prend des mois.

Le second scénario est plus réaliste compte tenu de l'état actuel des négociations : le cessez-le-feu est formellement respecté, mais les pourparlers de paix restent au point mort. Le détroit d'Ormuz demeure bloqué ou partiellement navigable pour la majeure partie du commerce. Dans ce cas, les stocks mondiaux chuteront effectivement à des niveaux historiquement bas en juin. La prédiction de Kerstin Hottner d'une forte hausse des prix, pouvant atteindre 150 dollars, se réaliserait. La demande serait alors contrainte de baisser, avec toutes les conséquences économiques et sociales que cela implique.

Le troisième scénario, le plus grave, serait une nouvelle escalade : de nouvelles attaques contre les infrastructures énergétiques, une rupture des négociations et une nouvelle baisse de l’approvisionnement de plusieurs millions de barils par jour. Dans ce cas, même un prix de 150 dollars le baril pourrait s’avérer une estimation prudente, et les gouvernements occidentaux seraient confrontés à un véritable débat sur le rationnement, rendant vaine toute tentative de rassurer.

L’histoire des crises pétrolières – 1973, 1979, 1990, 2022 – montre que de tels tournants surviennent systématiquement lorsque les gouvernements et les marchés ignorent trop longtemps les signaux d’alarme. En mai 2026, ces signaux sont clairement formulés, fondés et rendus publics par les principaux acteurs du marché. La question cruciale des prochaines semaines sera de savoir si les décideurs politiques saisiront cette occasion pour aborder plus honnêtement et mieux préparé le scénario de pénurie physique, ou s’ils continueront à chercher à rassurer la population.

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Dmitry Kovalenko

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