Paracaídas dorados sobre Alemania: Por qué los directivos fracasados ​​ganan millones y el pueblo paga por ello

¿24 millones de euros por despido? ¿Jubilación a los 67? ¡Ni hablar! Las pensiones de lujo vitalicias de los exdirectores ejecutivos son absurdamente altas

Alemania atraviesa un período de agitación económica. Las corporaciones tradicionales están recortando decenas de miles de empleos, la industria se contrae y los ciudadanos sufren las profundas consecuencias de una infraestructura descuidada en su vida diaria, sobre todo en la Deutsche Bahn (Ferrocarriles Alemanes), que sufre una grave crisis. Pero mientras los trabajadores comunes temen por su sustento, se ven obligados a aceptar congelaciones salariales o perder sus empleos inmediatamente por cualquier infracción, un mundo paralelo casi obsceno florece en las salas de juntas del país. Quienes fracasan aquí no caen lejos, sino de forma extremadamente suave: en un "paracaídas dorado". Ya sea en Volkswagen, donde exdirectores ejecutivos se embolsan decenas de millones por meros trabajos de consultoría o simplemente por no hacer nada, o en Deutsche Bahn, donde los contribuyentes involuntariamente doran las listas de los ejecutivos despedidos por su mala gestión, la realidad en la cúpula de las corporaciones alemanas desafía cualquier principio de mérito. Este análisis exhaustivo expone cómo funciona el pérfido sistema de indemnizaciones exorbitantes para los ejecutivos, por qué los mecanismos de control legal fallan sistemáticamente y por qué esta práctica pone en grave peligro la confianza en la economía social de mercado y la cohesión social.

Cuando el fracaso se convierte en el logro mejor pagado y la responsabilidad es sólo una palabra en el contrato de trabajo de la gente común

La producción industrial se contrae, las corporaciones tradicionales recortan decenas de miles de empleos y la recesión está causando estragos en la otrora dominante potencia exportadora. Sin embargo, en medio de esta crisis, existe un mundo paralelo donde las leyes económicas aparentemente no se aplican: las salas de juntas de la nación. Allí, los gerentes que, bajo su responsabilidad, han acumulado miles de millones en pérdidas, han arruinado estrategias y han llevado a las empresas a crisis existenciales, están recibiendo indemnizaciones por decenas de millones. Lo que se vende como un hecho contractual es, en realidad, un escándalo sistémico que socava la confianza en la economía social de mercado y cuestiona la legitimidad de las élites corporativas.

Los recientes casos de Deutsche Bahn y Volkswagen han reavivado el debate. Pero no se trata de incidentes aislados, sino de síntomas de una profunda falla de gobernanza que ha afectado al panorama corporativo alemán durante décadas. Este análisis examina los casos más destacados, descifra la lógica empresarial tras los paracaídas dorados y demuestra por qué ni el Código Alemán de Gobierno Corporativo ni la indignación política han logrado aún un cambio sustancial.

La gobernanza —más precisamente, el gobierno corporativo— se refiere a todo el marco legal y fáctico para la gestión y supervisión de una empresa. En concreto, esto incluye:

• Normas, leyes y códigos según los cuales se gestiona una empresa (por ejemplo, el Código de Gobierno Corporativo alemán)
• La función de control y supervisión del consejo de supervisión y del consejo de administración, es decir, quién decide, quién controla y cómo se distribuye la responsabilidad
• Transparencia, gestión de riesgos y equilibrio de intereses entre todas las partes interesadas (accionistas, empleados, contribuyentes, etc.)

En el contexto de los casos de Deutsche Bahn y VW, "fallo de gobernanza" significa que precisamente estos mecanismos de control fallaron: los consejos de supervisión no examinaron críticamente las decisiones de personal, los propietarios (el gobierno federal en el caso de Deutsche Bahn) no cumplieron adecuadamente su función de control y los consejos ejecutivos pudieron actuar en gran medida sin control, con costosas consecuencias para los contribuyentes y los empleados.

El desastre ferroviario: 11,3 millones de euros para el fin de una era de fracasos

Deutsche Bahn es quizás la manifestación más visible de los problemas de infraestructura de Alemania. En 2024, solo el 62,5 % de los trenes de larga distancia se consideraron puntuales, un mínimo histórico. Las vías están deterioradas, la digitalización se ha retrasado y la compañía registra pérdidas millonarias. Ante esta situación, el nuevo gobierno federal optó por una reestructuración radical: en agosto de 2025, el director ejecutivo Richard Lutz fue destituido tras ocho años al mando. El ministro federal de Transporte, Patrick Schnieder, habló de una necesaria reorganización estructural y de personal.

Lo que siguió fue una turbulencia en el personal que resultó costosa para los contribuyentes. Según información del periódico Bild de marzo de 2026, las indemnizaciones por despido de cuatro miembros de la junta directiva despedidos ascendieron a aproximadamente 11,3 millones de euros. El miembro mejor pagado fue el propio exdirector ejecutivo Richard Lutz, quien recibió alrededor de 3,4 millones de euros tras su despido. La exdirectora digital Daniela Gerdtom Markotten recibió, según se informa, unos 2,9 millones de euros tras la disolución de todo su departamento. La exjefa de Transporte de Mercancías Sigrid Nikutta y el exdirector de Infraestructura Berthold Huber recibieron aproximadamente 2,5 millones de euros cada uno.

El caso de la directora financiera Karin Dohm es especialmente destacable. Asumió el cargo el 1 de diciembre de 2025 y lo dejó tan solo tres meses después. Había distanciado a empleados, políticos y al comité de empresa, y, según se informa, tiene derecho a una indemnización por despido equivalente a hasta dos años completos de salario. Dado el significativo aumento de los salarios base con el nuevo sistema de compensación de Deutsche Bahn a partir de 2024, este pago por sí solo podría superar el millón de euros. El nuevo sistema había incrementado considerablemente los salarios base de los miembros del consejo: Daniela Gerdtom Markotten ya percibía 746.000 euros de salario base en 2024, Evelyn Palla, entonces jefa de operaciones regionales, 700.000 euros, y el exdirector general Lutz encabezaba la lista con 1,42 millones de euros.

Legalmente, los pagos se basan en contratos de servicios vigentes, algunos de los cuales tenían vigencia hasta 2027. En caso de rescisión anticipada, los directivos tienen derecho a una indemnización. El informe de compensación de la empresa ferroviaria establece inequívocamente que los miembros del consejo tienen derecho a una indemnización por despido adecuada si su nombramiento se rescinde antes de la fecha acordada contractualmente, siempre que no exista una causa imperiosa que se les pueda imputar. La indemnización se basa en la duración restante del contrato, el salario objetivo acordado y cualquier derecho a pensión ya pagadero durante la vigencia restante. De acuerdo con las recomendaciones del Código de Buen Gobierno Corporativo, todos los contratos de servicios incluyen un límite máximo de indemnización por despido que limita los pagos al valor de dos salarios anuales, incluyendo los componentes variables.

Pero incluso si se respeta este límite máximo, las sumas resultantes son difíciles de comprender para los millones de viajeros que sufren el caos a diario. Resulta especialmente irritante que, como único propietario del ferrocarril, el Estado, y por lo tanto el contribuyente, cargue con el coste total de estas compensaciones.

Volkswagen: Una crónica de despedidas doradas

Ninguna empresa en Alemania ilustra tan vívidamente el fenómeno de las indemnizaciones excesivas por despido de ejecutivos como Volkswagen. Durante años, la corporación con sede en Wolfsburgo ha establecido un auténtico sistema de paracaídas dorados que nunca se cuestionó, ni siquiera durante las crisis más graves.

El caso más reciente, y quizás el más absurdo, se refiere a Herbert Diess, quien fue destituido como CEO en 2022. Su contrato se había prorrogado en 2021, justo un año antes de su despido, y se mantuvo vigente hasta su 67.º cumpleaños, el 24 de octubre de 2025. Durante estos tres años posteriores a su destitución, Diess continuó percibiendo su salario ejecutivo completo. En 2024, su remuneración ascendió a casi 11,2 millones de euros, incluyendo las aportaciones al plan de pensiones y la retribución variable. Paradójicamente, esto convirtió al exCEO destituido en el directivo mejor pagado de la empresa, incluso ganando más que su sucesor, Oliver Blume, quien recibió algo más de 10,3 millones de euros. En total, Diess recibió aproximadamente 24 millones de euros durante aproximadamente dos años sin responsabilidad operativa.

Oficialmente, Diess debía trabajar como consultor para la empresa tras su despido. Sin embargo, esto no se notó mucho. En 2023, asumió la presidencia del consejo de supervisión del fabricante de chips Infineon y se involucró en varias startups. En España, dirige un pequeño hotel, con una granja de ganado y un huerto de perales. Si bien disfrutaba de estas actividades, su sucesor, Blume, junto con los demás miembros activos de la junta directiva, acordaron renunciar al cinco por ciento de su salario base en 2024 e incluso al once por ciento en 2025 y 2026 para participar en el programa de reducción de costos. Diess, exmiembro de la junta directiva, en cambio, no sufrió ninguna reducción.

Según el informe de remuneraciones, Diess recibió aproximadamente 9 millones de euros para el ejercicio 2025, desglosados ​​en un salario base de unos 2,2 millones de euros, una prima anual de 3,258 millones de euros, una prima a largo plazo de 2,275 millones de euros y pensiones y beneficios superiores a 1 millón de euros. En cambio, el actual director general de VW, Blume, solo percibió 7,42 millones de euros en lugar del salario máximo posible de 15 millones de euros. Por lo tanto, un jubilado ganó 1,5 millones de euros más que quien tuvo que dirigir la empresa durante su crisis más grave.

Pero el caso Diess es solo uno de una larga lista. Martin Winterkorn, quien como director ejecutivo fue responsable del mayor escándalo corporativo de la historia alemana de la posguerra, ha disfrutado de una pensión de empresa de unos 3.100 € diarios desde su dimisión en otoño de 2015. Esto equivale a entre 93.000 y 110.000 € al mes, o entre 1,1 y 1,33 millones de euros al año. Según su contrato, el directivo tiene derecho al 70 % de su último salario base, suma vitalicia, además de un coche de empresa vitalicio. En comparación, un empleado típico de VW recibe unos 700 € al mes en concepto de pensión de empresa. Además, Winterkorn recibió el pago completo de su contrato hasta finales de 2016, incluyendo un bono de 1,7 millones de euros, a pesar de que ya había renunciado en septiembre de 2015. Si bien sus antiguos compañeros de la junta directiva se comprometieron a renunciar al 30 por ciento de sus bonos hasta al menos 2019, Winterkorn no participó en esta exención.

Matthias Müller, quien sucedió a Winterkorn y tampoco logró sacar a la empresa de la crisis, recibió una indemnización por despido de 17,8 millones de euros tras su salida en 2018. Esta indemnización se complementa con una pensión de VW de aproximadamente 2.700 euros diarios, lo que supone unos 80.000 euros mensuales. Christine Hohmann-Dennhardt, exjueza constitucional que llegó a Wolfsburgo en 2016 específicamente para investigar el escándalo del diésel, dejó la empresa tras tan solo 13 meses con una indemnización total de entre 12 y 13 millones de euros. Ya había recibido una prima de bienvenida de 6,3 millones de euros a su llegada y ahora recibe una pensión inmediata de 8.000 euros mensuales. El motivo de su salida fueron simplemente diferencias de opinión sobre las responsabilidades y las estructuras operativas. Según se informa, perdió una lucha interna de poder contra el director jurídico, Manfred Döss, quien gozaba de la confianza de las familias Porsche y Piëch, propietarias de la empresa. Una explicación alternativa es que el ex juez constitucional quería investigar demasiado a fondo.

Solo en 2015, Volkswagen pagó un total de 41,1 millones de euros en indemnizaciones por despido a cuatro miembros salientes del consejo de administración. En el ejercicio 2018, cuatro miembros más recibieron indemnizaciones por un total de 41,6 millones de euros. Estas cifras deben considerarse en el contexto del plan de VW de recortar aproximadamente 35.000 puestos de trabajo en sus sedes alemanas para 2030, al tiempo que reserva alrededor de 900 millones de euros para acuerdos de despido con empleados fijos. Para los empleados asalariados, las indemnizaciones por despido parten de los 17.700 euros, y en la categoría salarial más alta, tras más de 20 años de servicio, pueden alcanzar un máximo de poco más de 400.000 euros. La disparidad es innegable.

Relacionado con esto:

• Volkswagen | Miles de millones quemados, los jefes amasan el dinero: la amarga verdad detrás del accidente de VW: un fallo sistémico que era totalmente predecible

La galería de despedidas doradas: Más casos de Alemania Inc

Este fenómeno no se limita en absoluto al sector ferroviario ni a Volkswagen. Se pueden encontrar ejemplos en todo el panorama empresarial alemán que parecen cuentos de hadas de un país de abundancia, en palabras del experto en compensaciones Heinz Evers.

El récord aún lo ostenta Wendelin Wiedeking, exdirector ejecutivo de Porsche, quien en 2009 recibió la indemnización más espectacular de la historia empresarial alemana: 50 millones de euros. El intento de Wiedeking de organizar una adquisición hostil del Grupo Volkswagen, mucho mayor, fracasó. En lugar de absorber VW, Wiedeking llevó a Porsche al borde del colapso con temerarios acuerdos especulativos y se vio obligado a dejar que el negocio familiar se refugiara bajo el paraguas de VW. Inicialmente, el propio presidente del Consejo de Supervisión, Wolfgang Porsche, incluso le había prometido 140 millones de euros en concepto de indemnización, pero los representantes de los trabajadores en el Consejo de Supervisión bloquearon esta suma. Wiedeking, sin embargo, anunció que donaría la mitad de los 50 millones de euros a una fundación en beneficio de los empleados de Porsche. No obstante, el Partido Socialdemócrata (SPD) denunció el despilfarro de millones en mala gestión, y el Partido de Izquierda calculó que con 25 millones de euros se podrían haber comprado 250 Porsche 911.

No menos inquietante es el caso de Karl-Gerhard Eick, quien asumió el cargo de director general del grupo minorista Arcandor, ya en fase terminal, en 2009 y fue despedido exactamente seis meses después con un contrato de cinco años por valor de 15 millones de euros, garantizado por el banco Sal. Oppenheim incluso en caso de insolvencia. Incluso la canciller Angela Merkel declaró entonces que no comprendía en absoluto semejante suma. Eick se defendió diciendo: «No soy codicioso, pero tampoco estúpido». Afirmó haber renunciado a un trabajo estable en Deutsche Telekom por uno mucho más arriesgado. Sin embargo, donó un tercio de su indemnización por despido para mitigar el impacto social de la insolvencia en los empleados.

Peter Löscher dejó Siemens en 2013, tras seis años como CEO, y recibió una indemnización por despido de aproximadamente 17 millones de euros. Con generosas opciones sobre acciones, la suma total podría haber rondado los 30 millones de euros. Irónicamente, el propio Löscher criticó las elevadas primas de contratación y las indemnizaciones por despido para directivos sin servicios equivalentes al asumir el cargo, afirmando que recompensaban el fracaso en lugar del éxito. Afirmó que los directivos no debían perder el contacto con la realidad. Tan solo unos años después, él mismo disfrutaba de las ventajas de ese mismo sistema.

En Deutsche Bank, John Cryan recibió una indemnización por despido de 8,7 millones de euros por su salida involuntaria tras casi tres años como consejero delegado, además de una indemnización de 1,9 millones de euros por sus últimos meses en el cargo y una cláusula de no competencia de 2,2 millones de euros, lo que totalizó 12,8 millones de euros solo en 2018. Durante toda su gestión, de 2015 a 2018, recibió un total de casi 22 millones de euros, equivalentes a aproximadamente 21.600 euros por día de mandato. Durante el mismo período, los aproximadamente 90.000 empleados del banco recibieron un total de 1.900 millones de euros en bonificaciones, y el consejo de administración condonó su bonificación durante tres años.

En 2006, Clemens Börsig recibió una indemnización por despido de 14,7 millones de euros de Deutsche Bank, ni siquiera por dejar la empresa, sino simplemente por pasar del consejo ejecutivo al consejo de supervisión. Thomas Middelhoff dejó Bertelsmann en 2002 con 25 millones de euros y posteriormente fue condenado a prisión por abuso de confianza y evasión fiscal. En 2008, Klaus Zumwinkel recibió el pago de sus derechos de pensión de Deutsche Post, que ascendían a 20 millones de euros, antes de recibir una sentencia suspendida por evasión fiscal. Y en 2023, Frank Appel dejó la empresa tras 15 años como director general de Deutsche Post con un pago único de aproximadamente 38,5 millones de euros, liquidando la totalidad de sus compromisos de pensión en una sola transacción.

En el caso Mannesmann, el asunto incluso se convirtió en un asunto penal. Tras la adquisición por Vodafone en el año 2000, el exdirector ejecutivo Klaus Esser recibió una indemnización por despido y una prima por un total aproximado de 30 millones de euros. El Tribunal Federal de Justicia anuló las sentencias absolutorias iniciales y remitió el caso para un nuevo juicio. El consejo de administración de Mannesmann había decidido distribuir primas voluntarias: Esser recibió solo unos 16 millones de euros y otros cuatro miembros del consejo un total de más de 5 millones de euros, además de sus salarios contractuales e indemnizaciones por despido. El juicio finalmente concluyó con multas: Esser tuvo que pagar 1,5 millones de euros.

En 2012, tres miembros del consejo de administración de ThyssenKrupp recibieron indemnizaciones por un total de entre once y doce millones de euros tras revelarse miles de millones de euros en costosos errores de cálculo en el negocio siderúrgico internacional y acusaciones de prácticas comerciales poco éticas. Sin una modificación contractual previa, los pagos habrían ascendido a casi 20 millones de euros.

Nuestra experiencia en la UE y Alemania en desarrollo empresarial, ventas y marketing - Imagen: Xpert.Digital

Áreas de enfoque de la industria: B2B, digitalización (de IA a XR), ingeniería mecánica, logística, energías renovables e industria

Más información aquí:

• Centro de expertos empresariales

Un centro temático que ofrece información y experiencia:

• Plataforma de conocimiento que abarca las economías globales y regionales, la innovación y las tendencias específicas de la industria
• Una colección de análisis, perspectivas e información de fondo de nuestras áreas de enfoque clave
• Un lugar para la experiencia y la información sobre los avances actuales en negocios y tecnología
• Un centro para empresas que buscan información sobre los mercados, la digitalización y las innovaciones de la industria

La brecha salarial en cifras: la brecha entre los de arriba y los de abajo

Factor 95: Así de extrema es realmente la brecha salarial entre directivos y empleados

Las indemnizaciones por despido son solo la punta del iceberg. Incluso los salarios regulares de los miembros de la junta directiva guardan una relación con la remuneración de los empleados comunes, que ha empeorado constantemente en las últimas dos décadas.

Según el Estudio de Compensación de Ejecutivos de DSW 2025, la compensación total promedio de un miembro del consejo de administración de una empresa que cotiza en el DAX fue de aproximadamente 3,759 millones de euros en el ejercicio fiscal 2024, lo que representa un aumento del 3 % con respecto al año anterior. Los directores ejecutivos de las empresas del DAX ganaron una media de 3,7 millones de euros, lo que representa un aumento del 16 % con respecto a 2023. De media, los miembros del consejo de administración del DAX ganaron 41 veces el salario de sus empleados. En Adidas, este factor es de 95, mientras que en Siemens Energy es de tan solo 13.

Encabezando la lista en 2024 se encontraba el CEO de SAP, Christian Klein, quien recibió una compensación de casi 19 millones de euros gracias al alza en el precio de las acciones de SAP, un aumento del 165 % en comparación con el año anterior, cuando ganó alrededor de 7,2 millones de euros. Se trata de uno de los salarios más altos jamás pagados en el sector empresarial alemán. Su compensación para 2025 se redujo a más de 16 millones de euros, ya que el precio de las acciones había bajado ligeramente recientemente.

Una comparación histórica revela una clara tendencia: en 2005, un miembro del consejo de administración de una empresa del DAX ganaba, en promedio, 42 veces el salario de un empleado; en 2011, la proporción alcanzó un máximo provisional de 62 veces el salario. Si bien la cifra disminuyó ligeramente entretanto, la brecha entre los altos directivos y los empleados comunes se ha ampliado significativamente durante todo el período.

Al mismo tiempo, las empresas que cotizan en el DAX están invirtiendo miles de millones en recortes de empleo. En los primeros nueve meses de 2025, las empresas del DAX gastaron alrededor de seis mil millones de euros en medidas de reestructuración. Desde principios de 2024, estos costos han totalizado 16 mil millones de euros. Este dinero se está utilizando principalmente para reducciones de personal, como planes de jubilación anticipada y paquetes de indemnización para empleados regulares. Solo en 2025, Mercedes invirtió 1.400 millones de euros en reestructuración, Volkswagen 900 millones de euros y Siemens y Commerzbank alrededor de 500 millones de euros cada uno. La compañía farmacéutica Bayer está ofreciendo a los gerentes paquetes de indemnización de hasta 52,5 meses de salario, lo que, con un salario de 8.000 euros, equivale a unos 420.000 euros. Eso es mucho dinero para un empleado regular, pero una fracción de lo que los miembros de la junta directiva se llevan consigo cuando se van.

La lógica empresarial: por qué funciona el sistema, cómo funciona

La indignación pública por las indemnizaciones de los ejecutivos es comprensible, pero la respuesta a por qué el sistema funciona así es más compleja de lo que sugiere la simple indignación moral. De hecho, existen argumentos empresariales que, al menos parcialmente, explican el fenómeno, aunque no lo justifiquen por completo.

En primer lugar, el mercado laboral para altos directivos opera con reglas diferentes a las del personal regular. El número de personas que pueden y desean dirigir una empresa que cotiza en el DAX, con cientos de miles de empleados y miles de millones de ingresos, es extremadamente limitado. Para atraer a estos candidatos, las empresas deben crear paquetes atractivos que también ofrezcan garantías en caso de fracaso. Ninguna persona sensata asumiría un puesto de tan alto riesgo sin una red de seguridad, como argumentó en una ocasión Eick, director ejecutivo de Arcandor. El puesto de director ejecutivo es un puesto muy delicado; la duración media del mandato de un director ejecutivo del DAX es de tan solo cuatro o cinco años, y el final suele ser abrupto y estar determinado por factores externos.

En segundo lugar, las indemnizaciones por despido son derechos contractuales, no regalos. El miembro del consejo de administración firmó su contrato de trabajo bajo condiciones específicas y, salvo que exista una causa imperiosa, tal como se define en el artículo 626 del Código Civil alemán (BGB), es decir, un incumplimiento grave de sus obligaciones, el contrato no puede rescindirse unilateralmente. Si el miembro del consejo en cuestión se niega a aceptar la rescisión porque la indemnización ofrecida es demasiado baja, el contrato permanece vigente sin cambios. Por lo tanto, la alternativa a la indemnización por despido sería el pago continuo del salario completo hasta la finalización del contrato, lo que en muchos casos resultaría aún más costoso. En el caso de Diess, VW optó precisamente por esta opción, que finalmente costó alrededor de 24 millones de euros.

En tercer lugar, las indemnizaciones por despido cumplen una función importante en el gobierno corporativo: facilitan una transición rápida y fluida en la cúpula de la empresa, sin largas disputas legales. Un miembro del consejo que sabe que cuenta con estabilidad financiera estará más dispuesto a dejar su puesto sin una batalla pública. Además, los miembros salientes del consejo poseen información privilegiada altamente sensible. Un acuerdo de indemnización generoso puede evitar que esta información se comparta con la competencia. Esta es una consideración empresarial perfectamente comprensible.

En cuarto lugar, en la economía de la compensación existe el llamado efecto torneo: la perspectiva de una compensación extremadamente alta en la alta dirección busca motivar a los directivos de todos los niveles inferiores a alcanzar el máximo rendimiento. Este sistema de incentivos funciona según la lógica de un torneo donde el ganador se lo lleva todo. Por lo tanto, una alta compensación ejecutiva no solo es un pago por el rendimiento actual, sino también un mecanismo de incentivos para todos los futuros directivos.

Donde falla la lógica: Falla del mercado en el mercado de gestores

Por muy comprensibles que sean algunos argumentos individuales, las debilidades del sistema son evidentes. La tesis de un mercado laboral funcional para la alta dirección no resiste un análisis crítico. Como lo expresó sucintamente Wirtschaftswoche: los excesos desenfrenados se explican precisamente por la falta de un mercado laboral funcional en este ámbito de la alta dirección. Como mínimo, el mercado regula la remuneración de forma insuficiente en este ámbito.

El problema reside en las estructuras de poder de las corporaciones alemanas. Los miembros del consejo de administración, que determinan los salarios de los ejecutivos y las indemnizaciones por despido, suelen formar parte de la misma red que los propios consejos ejecutivos. Existen conexiones personales, dependencias mutuas y una cultura de favoritismo mutuo. El experto en remuneraciones Heinz Evers critica en particular a los consejos de administración: «El público ha aceptado en gran medida los salarios multimillonarios de los altos directivos. Sin embargo, los accionistas no deberían aceptar los pagos multimillonarios que reciben los directivos simplemente por no hacer nada por sus empresas. Los consejos de administración son demasiado generosos a costa de los accionistas».

El Código de Gobierno Corporativo Alemán se diseñó para abordar este problema. Desde 2007, recomienda que las indemnizaciones por despido anticipado no superen dos años de salario. Sin embargo, esta recomendación no es legalmente vinculante. La mayoría de las empresas simplemente incorporan la disposición del código textualmente en sus contratos, lo que no altera el hecho de que el consejo de administración se reserva el derecho de aceptar la rescisión a cambio de una indemnización equivalente a dos años de salario o de permitir la continuación del contrato. La simple adopción de la disposición textualmente resulta en una declaración de intenciones no vinculante.

En la práctica, a pesar de la aparente claridad de las regulaciones del código, las indemnizaciones por despido suelen superar el límite máximo. Esto se debe a que las empresas realizan pagos adicionales a la indemnización por despido, por ejemplo, por primas pendientes, derechos a pensiones, cláusulas de no competencia u honorarios de consultoría. Herbert Diess no recibió una indemnización formal, sino su salario contractual de más de dos años, que equivalía a lo mismo. Christine Hohmann-Dennhardt no solo recibió la indemnización por despido, sino también una compensación por las reclamaciones que había renunciado a su anterior empleador, Daimler. La creatividad para eludir estos límites máximos es prácticamente ilimitada.

La situación es particularmente problemática para empresas estatales como Deutsche Bahn. En estas empresas, no hay accionistas que puedan ejercer presión en la junta general anual. El único propietario es el gobierno federal, representado por el consejo de supervisión, designado políticamente. Los políticos aprueban los contratos sin más, y cuando la opinión pública expresa su indignación, todas las partes implicadas se culpan mutuamente. El lema parece ser: mejor comprar la paz a un alto precio que hacer preguntas incómodas.

Entre la moral y el mercado: la dimensión social

El debate en torno a las indemnizaciones por despido de ejecutivos va mucho más allá de una cuestión puramente empresarial. Afecta la esencia de la cohesión social y el sentido de justicia que experimentan amplios segmentos de la población. Cuando un trabajador de VW que ha pasado 35 años en la línea de montaje teme por su trabajo, mientras que el exdirector ejecutivo destituido recibe una pensión de 2.700 euros diarios, algo falla fundamentalmente en la lógica de la distribución.

La clase política reconoció el problema desde el principio, pero nunca lo abordó eficazmente. Ya en 2007, el líder del SPD, Kurt Beck, declaró: «Si los directivos reciben millones en indemnizaciones por despido, incluso después de una quiebra masiva, comprendo la indignación popular». Angela Merkel también preguntó en el congreso del partido CDU en Hannover: «¿Por qué se debe colmar de dinero a alguien que ha fracasado en todos los ámbitos?». Sin embargo, desde entonces no ha habido avances sustanciales. La propuesta de limitar legalmente los salarios de los ejecutivos se ha considerado sistemáticamente problemática desde el punto de vista constitucional. En cambio, los políticos confían en la transparencia y la autorregulación, precisamente los mecanismos que han fallado hasta ahora.

La CDU argumenta que el propietario de una empresa debería decidir cuánto pagar a sus empleados. Si bien esto es coherente con los principios de una política económica sólida, ignora dos puntos cruciales: primero, los propietarios, es decir, los accionistas, a menudo no pueden controlar eficazmente la remuneración porque los consejos de supervisión negocian los contratos entre ellos. segundo, este argumento no se aplica a las empresas estatales, cuyos propietarios son contribuyentes.

El modelo sueco demuestra que existe otra solución. Allí, los contratos de los ejecutivos no tienen plazos fijos. Los directores ejecutivos pueden ser despedidos de la noche a la mañana. Las indemnizaciones por despido tienen un límite máximo de dos años de salario. Esto funciona excepcionalmente bien, según informa el exdirector ejecutivo de MAN, Håkan Samuelsson. La diferencia crucial: en Suecia, esta limitación no es solo una sugerencia, sino una práctica habitual.

El precio del mundo paralelo: consecuencias a largo plazo para el orden económico

El daño causado por las prácticas de indemnización por despido va mucho más allá de los meros costos. Las indemnizaciones excesivas socavan el principio del mérito, base de cualquier economía de mercado. Si quien lleva a una empresa a la ruina tiene la misma situación financiera que quien la lleva al éxito, ya no hay incentivo económico para asumir la responsabilidad en serio.

Además, estas generosas indemnizaciones están contaminando el ambiente laboral. Cuando VW recorta 35.000 puestos de trabajo y, al mismo tiempo, el exdirector ejecutivo destituido se embolsa 24 millones de euros por no hacer nada, es ingenuo creer que esto no afectará la motivación y la lealtad de la plantilla. Durante el conflicto salarial de 2024, la presidenta del comité de empresa de VW, Daniela Cavallo, insistió con razón en que la alta dirección también debía contribuir a las medidas de recorte de costes. Fue una concesión mínima. No modifica la asimetría fundamental.

En última instancia, las prácticas de indemnización refuerzan la percepción social de un sistema de justicia de dos niveles: para los empleados comunes, la regla es estricta: quienes rinden por debajo de lo esperado quedan fuera: sin bonificación ni un apretón de manos. Sin embargo, en las oficinas ejecutivas, prevalecen reglas completamente diferentes, donde se negocian cláusulas de protección que se aplican incluso en caso de resultados desastrosos. Esta percepción no es populista, sino empíricamente fundamentada. Socava la confianza en la equidad del sistema económico y fomenta el distanciamiento entre las élites y la población, lo que también tiene consecuencias políticas a largo plazo.

Qué necesita cambiar: regulación, transparencia y cambio cultural

La solución no está en una única medida, sino en un conjunto de reformas que deben implementarse en distintos niveles.

En primer lugar, debe existir un límite legal vinculante para las indemnizaciones por despido de ejecutivos, al menos para las empresas con participación gubernamental. El Código de Gobierno Corporativo Público del Gobierno Federal no debería ser una simple recomendación, sino que debería ser legalmente vinculante. En el caso de Deutsche Bahn, propiedad al 100 % del Gobierno Federal, no existe justificación razonable para no tener un límite máximo claro para las indemnizaciones por despido que se aplique efectivamente.

En segundo lugar, debería fortalecerse el procedimiento de votación sobre la remuneración de los ejecutivos, mediante el cual la junta general vota sobre la remuneración de los ejecutivos. En su forma actual, este instrumento carece de eficacia, ya que la votación es meramente consultiva. Una votación vinculante sobre las indemnizaciones por despido superiores a una cantidad determinada reforzaría el poder de los accionistas y obligaría a los consejos de administración a ejercer una mayor moderación.

En tercer lugar, debe mejorarse la transparencia. La obligación de divulgar la llamada ratio salarial, es decir, la relación entre la remuneración de los ejecutivos y el salario promedio de los empleados, debería ser obligatoria por ley, siguiendo el modelo estadounidense. Si cada accionista y cada ciudadano pudiera ver de un vistazo que el director ejecutivo gana 95 veces el salario de un empleado típico, se generaría una presión pública más efectiva que cualquier recomendación del código.

En cuarto lugar, se necesita un cambio cultural dentro de los propios consejos de supervisión. Mientras prevalezca una cultura de generosidad mutua, en la que los antiguos miembros del consejo decidan la remuneración de sus sucesores, poco cambiará en las estructuras fundamentales. Una mayor independencia de los comités de remuneración y la limitación del número de mandatos del consejo de supervisión serían pasos importantes.

La pregunta de si las prácticas de indemnización por despido reflejan falta de moral, insensibilidad o una lógica empresarial sólida no tiene una respuesta definitiva. Hay de todo. La lógica empresarial existe, pero es explotada por un cártel de poder que prioriza sus propios intereses sobre los de las empresas y sus empleados. La moral no está completamente ausente, pero se neutraliza hasta resultar irreconocible mediante cláusulas contractuales y estructuras legales. Y la sensibilidad disminuye en la medida en que las salas de juntas operan dentro de una burbuja social donde decenas de millones de euros se consideran normales. Mientras estas condiciones fundamentales se mantengan inalteradas, los paracaídas dorados seguirán abriéndose sobre Alemania mientras, en tierra, los trenes sufren retrasos y las fábricas cierran sus puertas.

☑️ Nuestro idioma comercial es el inglés o el alemán

☑️ NUEVO: ¡Correspondencia en tu idioma nativo!

Konrad Wolfenstein

Mi equipo y yo estaremos encantados de estar disponibles para usted como su asesor personal.

Puede contactarme rellenando el formulario de contacto aquí o llamándome al +49 89 89 674 804 ( Múnich) . Mi correo electrónico es: [email protected]

Espero con ilusión nuestro proyecto conjunto.

☑️ Apoyo a las PYMES en estrategia, consultoría, planificación e implementación

☑️ Creación o realineamiento de la estrategia digital y digitalización

☑️ Ampliación y optimización de procesos de ventas internacionales

☑️ Plataformas comerciales B2B globales y digitales

☑️ Desarrollo de negocios pioneros / Marketing / Relaciones públicas / Ferias comerciales