Hindistan'ın enerji çöküşü: Modi neden şimdi 1,5 milyar insanı enerjisizliğe mahkum ediyor?

Petrol kaynakları tükendiğinde: Hindistan'ın ekonomik krizi dünya için nasıl bir uyarı sinyali haline geliyor?

Para biriminin değer kaybetmesi ve milyarlarca dolarlık kayıplar: Hindistan'ın ekonomik mucizesi sona mı eriyor?

Küresel bir kriz, yapısal kırılganlıkla çarpışıyor: Şubat 2026'da Hürmüz Boğazı'nın varsayımsal olarak kapanması, Hindistan'ın ekonomik manzarasını temelden sarstı. Dünyanın üçüncü büyük petrol ithalatçısı olan ülke, aniden artan maliyetler, değer kaybeden rupi ve hızla azalan döviz rezervleriyle karşı karşıya kaldı. Seçim taktiklerinden kaynaklandığı düşünülen haftalarca süren sessizliğin ardından, Başbakan Narendra Modi şimdi ulusal bir kemer sıkma dönemi ilan etti. Geleneksel altın alımlarına getirilen sert kısıtlamalardan, yurt dışı seyahat ve gübre yasaklarına kadar, Hindistan hükümeti 1,5 milyar vatandaşından benzeri görülmemiş fedakarlıklar talep ediyor. Ancak bu acil tasarruf çağrısı, geçici bir acil durumdan çok daha fazlasını ortaya koyuyor: Bu, Hindistan'ın küresel bir ekonomik güç olarak yükselişini ciddi şekilde tehlikeye atan, köklü bir ithalat bağımlılığının örtük bir itirafıdır.

Narendra Modi, ulusal kemer sıkma acil durumunu açıklıyor ve böylece yaranın ne kadar derin olduğunu ortaya koyuyor

İran'ın Şubat 2026 sonunda Hürmüz Boğazı'nı kapatması, yalnızca küresel enerji piyasalarını sarsmakla kalmadı, aynı zamanda Hindistan'ı da neredeyse kimsenin tahmin edemeyeceği bir güçle vurdu. Basra Körfezi ile Arap Denizi arasındaki bu dar boğaz, küresel ekonominin en önemli darboğazlarından biri olarak kabul ediliyor: Savaşın başlamasına kadar, bu koridordan günlük yaklaşık 20 milyon varil ham petrol geçiyordu ve bu da küresel tüketimin neredeyse beşte birini temsil ediyordu. Bu güzergahtan taşınan petrol ve doğalgazın yaklaşık yüzde 80'i Asya pazarlarına, özellikle de Hindistan'a gidiyordu.

Hindistan, dünyanın üçüncü büyük ham petrol ithalatçısı ve tüketicisidir. Hindistan'ın petrol ihtiyacının yaklaşık yüzde 90'ı ve doğalgaz ihtiyacının yaklaşık yüzde 50'si ithal edilmektedir. Bu durum, ülkeyi yapısal olarak dış enerji kaynaklarına bağımlı hale getirerek, bu büyüklükteki şoklara karşı neredeyse savunmasız bırakmaktadır. Dahası, Hindistan'ın sıvılaştırılmış doğal gaz (LPG) ithalatının yaklaşık yüzde 60'ı Körfez ülkelerinden gelmekte ve neredeyse tamamen şu anda kapalı olan boğaz üzerinden taşınmaktadır.

Sonuçlar yadsınamazdı. Petrolün fiyatı varil başına 100 doların üzerine çıktı; bu da Hindistan'ın ithalat faturasını büyük ölçüde artırdı. Derecelendirme kuruluşu Saudi Aramco, İran ile yaşanan çatışmanın sadece ilk iki ayda küresel piyasada yaklaşık bir milyar varil petrol açığına neden olduğunu tahmin etti. Aramco CEO'su Amin Nasser, teslimatlar yeniden başladıktan sonra bile enerji piyasalarının istikrara kavuşmasının önemli bir zaman alacağını açıkça belirtti. Bu değerlendirme Hindistan için soyut bir tahmin değil; hükümetin ve halkın her gün karşı karşıya kaldığı acı gerçekliği tanımlıyor.

Sessizliğin siyasi aritmetiği

Çatışmanın patlak vermesinin ardından ilk haftalarda, Narendra Modi yönetimindeki Hindistan hükümeti dikkat çekici bir şekilde itidal gösterdi. Halkı sert kemer sıkma önlemlerine hazırlamak yerine, Hindistan ekonomisinin dayanıklılığını vurguladı. Indian Oil, Bharat Petroleum ve Hindustan Petroleum gibi devlete ait rafineriler, yakıtları piyasa fiyatlarının altında sattı; bu, siyasi açıdan uygun ancak giderek sürdürülemez hale gelen bir ekonomik karardı.

Bu kasıtlı gecikmenin acil bir nedeni vardı: bölgesel seçimler. Mayıs 2026'nın başlarında, BJP, daha önce Mamata Banerjee liderliğindeki Trinamool Kongre Partisi'nin elinde olan 100 milyondan fazla nüfuslu Batı Bengal eyaletinde ilk seçim zaferini de içeren belirleyici başarılar elde etti. BJP, 294 sandalyenin 200'den fazlasını kazandı; bu prestijli zafer, Modi'nin üçüncü döneminin ortasında siyasi konumunu önemli ölçüde güçlendirdi. Ayrıca doğu eyaleti Assam'da da çoğunluğu sağladı.

Modi'nin istikrarlı bir iktidar tabanına sahip olmasını sağlayan bu seçim zaferlerinden sonra ancak bu açık adımı atmaya cesaret etti. Bunun ardındaki siyasi mantık açık: Seçimden önce, bu tür çağrılar ekonomik zayıflığın itirafı olarak görülecek ve ona oy kaybettirecekti. Seçimden sonra, başbakan gerçeği söyleme riskini göze alabilir ve bunu ulusal bir görev olarak ilan edebilir. Muhalefet eleştirmenleri bu zamanlamayı sert bir şekilde sorguladı. Gerginliklerin uzun zamandır fark edildiğini ve hükümetin sessizliğiyle değerli zaman kaybettiğini belirttiler.

Döviz rezervlerinin ağırlığı ve rupinin şok etkisi

Hindistan'ın döviz rezervleri, krizin boyutunun önemli bir göstergesidir. İran çatışmasının başlangıcından bu yana, rezervler yaklaşık 38 milyar dolar azalarak 691 milyar dolara düştü. Nisan 2026 başlarında, 700 milyar doların biraz altında bir seviyedeydi; bu rakam hala sağlam görünse de, açıkça bir düşüş eğilimini gösteriyor. Merkez bankası, Hindistan Rezerv Bankası (RBI), rupinin serbest düşüşünü önlemek için önceki aylarda sistematik olarak müdahale etmiş ve bu süreçte önemli kaynaklar harcamıştı.

Hindistan rupisi, krizin en açık göstergelerinden biridir. Yıl başından bu yana ABD doları karşısında yaklaşık yüzde altı değer kaybeden rupi, tüm Asya para birimleri arasında en büyük kayıp yaşayanlardan biri oldu. Döviz kuru dolar başına 95,21 rupiye düştü. Rupi, İran-Irak Savaşı'na giden aylarda zaten baskı altındaydı: 2025'te euro karşısında yaklaşık yüzde 19 değer kaybetti ve Ocak 2026'da euro karşısında yüzde 3,7 daha değer kaybetti. Bernstein Research, aşırı bir tahminle, çatışmanın devam etmesi halinde rupinin dolar başına 110'a kadar düşebileceği konusunda uyardı.

Bu döviz kuru çöküşünün sistemik sonuçları var. Zayıf bir rupi ithalatı daha pahalı hale getiriyor ve Hindistan sadece petrol ve doğalgaz değil, aynı zamanda gübre, ilaç öncüleri ve endüstriyel hammaddeler de ithal ettiğinden, devalüasyon ekonomiyi derinden etkiliyor. Aynı zamanda, yerel para birimindeki sübvansiyonlar artarken ithalat maliyetlerinin dolar cinsinden ödenmesi gerektiğinden, daha büyük kamu açıkları ortaya çıkıyor. Maliye Bakanlığı, 2025/2026 mali yılı için bütçe açığını gayri safi yurtiçi hasılanın %4,4'ü olarak öngörmüştü; bu rakam, savaşın sonuçları nedeniyle önemli ölçüde yukarı yönlü baskı altında.

Modi sessizliğini bozdu: Tasarruf çağrısı ve boyutları

Hindistan'ın güneyindeki Telangana eyaletinde bir Pazar günü Narendra Modi, alışılmadık bir açıklıkla vatandaşlarına seslendi. Onları, döviz tasarrufu sağlamak ve savaşın ekonomik sonuçlarını hafifletmek amacıyla, doğalgaz, benzin ve dizel tüketimlerini en aza indirmeye çağırdı. Bu açıklamanın şeffaflığı dikkat çekicidir: hükümet liderleri genellikle ekonomik zayıflığı bu kadar açık bir şekilde ele almaktan kaçınırlar.

Modi'nin önerdiği önlemler listesi kapsamlı ve hayatın neredeyse tüm yönlerine değiniyor. Metro sistemine sahip şehirlerde sadece toplu taşıma araçlarının kullanılması gerektiği belirtildi. Şirketlere, COVID-19 pandemisi sırasında izlenen yaklaşıma benzer şekilde, iş seyahatlerinden ziyade çevrimiçi toplantılara öncelik vermeleri çağrısında bulunuldu. Özel kişilerden, turizm yoluyla döviz çıkışına doğrudan bir darbe olarak, bir yıl boyunca zorunlu olmayan uluslararası seyahatlerden kaçınmaları istendi. Modi ayrıca, geleneksel olarak Hindistan'ın ithalat faturasının önemli bir bölümünü oluşturan altın alımlarının geçici olarak durdurulmasını da istedi.

Çiftçilerden kimyasal gübre kullanımını yüzde 50'ye kadar azaltmaları da istendi. Hatta yemeklik yağ tüketiminin de yüzde on azaltılması öngörüldü; Modi bu önlemi, bunun zaten sağlıklı ve vatansever bir davranış olduğunu belirterek destekledi. Ekonomik gerekliliği halk sağlığı çağrılarıyla birleştiren bu retorik yöntem, modern kriz iletişiminde tanıdık bir taktiktir ve mesajın ne kadar özenle paketlendiğini göstermektedir. Evden çalışmaya, araç paylaşımına ve toplu taşımanın öncelikli kullanımına geri dönüş, tabloyu tamamladı: Hindistan, 1,5 milyar vatandaşından toplu olarak küçülmelerini istiyor.

Yakıt fiyatı ikilemi ve devlet şirketlerinin sessiz faturası

Modi hükümetinin bugüne kadar aldığı en önemli ekonomik karar aynı zamanda siyasi açıdan en hassas olanıdır: benzin ve dizel fiyatlarının yapay olarak sabit tutulması. İran çatışması sonucunda küresel piyasa fiyatları hızla yükselirken, devlete ait rafineri ve dağıtım şirketleri Nisan 2022'den beri perakende fiyatlarını artırmadı. Mart 2026 sonunda hükümet, benzin ve dizel üzerindeki vergileri tekrar düşürdü; bu da bölgesel seçimlere hazırlık olarak yorumlanabilecek siyasi önceliklerin bir işaretidir.

Sonuç olarak, devasa bir çapraz sübvansiyon yaşanıyor: Devlet şirketleri Indian Oil Corporation, Hindustan Petroleum ve Bharat Petroleum, dizel yakıtın litre başına yaklaşık 100 rupi, benzinin ise litre başına 20 rupi zarar ediyor. Bu zararlar aylık üç milyar ABD dolarını aşıyor. Hindistan derecelendirme kuruluşu ICRA, bu durumun sürdürülemez olduğunu ve şirketlerin ve hükümetin er ya da geç fiyat artışlarına karar vermek zorunda kalacağını açıkça belirtti. Medya raporları, ılımlı yakıt fiyat artışlarının yakın olduğunu gösteriyor.

Aynı zamanda, Mayıs 2026 ortalarında hükümet, yurt içi arzı sağlamak ve ucuz yakıt ihracatı nedeniyle daha fazla döviz çıkışını önlemek için benzin, dizel ve gazyağı ihracat tarifelerini artırdı. Bu önlem, hükümetin en politik açıdan tehlikeli krizlerden biri olan enflasyonu, sıradan insanların günlük yaşamlarında hafifletmek için çeşitli araçlar kullandığını göstermektedir: tüketicilere yönelik fiyat sübvansiyonları, ihracat kısıtlamaları ve başka yerlerdeki vergi artışları.

Altın ithalatı yapısal bir döviz sorunu olarak

Modi, halktan altın satın almamalarını istediğinde, Hindistan'ın en hassas kültürel ve ekonomik bağlantı noktalarından birine değiniyor. Hint toplumunda altın, bir yatırımdan çok daha fazlasını temsil ediyor: çeyiz, miras, sosyal statü ve dini uygulamaları simgeliyor. Nüfusun büyük bir kesimi için altın takı olmadan düğün düşünülemez. Bu derin kültürel yerleşmişlik, altından uzak durma çağrısını hem cesur hem de yapısal olarak uygulanması zor kılıyor.

Ekonomik boyut oldukça önemli. Hindistan'ın altın ithalatı Nisan 2025 ile Mart 2026 arasında yüzde 24 artarak yaklaşık 72 milyar dolarlık rekor seviyeye ulaştı ve sadece iki yılda neredeyse ikiye katlandı. Hindistan, Çin ile birlikte dünyanın en büyük altın ithalatçısıdır ve altın alımları bazı yıllarda toplam cari açığın yüzde onundan fazlasını oluşturabilir. Her döviz rezervinin önemli olduğu bir dönemde, bu yapısal çıkış hükümet için büyük bir endişe kaynağıdır.

Altın talebindeki paralel artış, İran-Irak Savaşı'ndan önce de bir sorun olarak kendini göstermişti. Yükselen küresel altın fiyatları, zayıf rupi ve halkın belirsiz zamanlarda fiziksel altına sığınma eğilimi, ticaret açığını Ekim 2025'te rekor seviye olan 41,68 milyar dolara çıkarmıştı. Bu nedenle Modi'nin kemer sıkma çağrısı, yalnızca kısa vadeli bir kriz yanıtı değil, ithalata dayalı tüketim kültürü ile döviz kapasitesinin sınırları arasındaki yapısal dengesizliğin siyasi bir kabulüdür.

Asya'daki iş geliştirme, satış ve pazarlama uzmanlığımız - Resim: Xpert.Digital

Sektör odak alanları: B2B, dijitalleşme (yapay zekadan XR'ye), makine mühendisliği, lojistik, yenilenebilir enerjiler ve endüstri

Daha fazla bilgi burada:

• Uzman İş Merkezi
• Çin Blogu / İçgörüler

Konuyla ilgili bilgi ve uzmanlık sunan bir merkez:

• Küresel ve bölgesel ekonomileri, inovasyonu ve sektöre özgü trendleri kapsayan bilgi platformu
• Odaklandığımız temel alanlardan derlenmiş analizler, içgörüler ve arka plan bilgileri
• İş ve teknoloji alanındaki güncel gelişmeler hakkında uzmanlık ve bilgi edinebileceğiniz bir yer
• Piyasalar, dijitalleşme ve sektörel yenilikler hakkında bilgi arayan şirketler için bir merkez

Ekonomik yan etkiler: büyüme, enflasyon, sermaye

İran savaşının Hindistan ekonomisi üzerindeki makroekonomik etkileri ölçülebilir ve endişe vericidir. Goldman Sachs, Hindistan için büyüme tahminini benzeri görülmemiş bir hızla aşağı yönlü revize etti: Savaşın başlamasından önce, ABD yatırım bankasının ekonomistleri hala yüzde yedi oranında GSYİH büyümesi bekliyorlardı. 13 Mart 2026'da ilk revizyon yüzde 6,5'e yapıldı, ardından yüzde 5,9'a kadar daha da düşürüldü. Bu, yüzde bir puanın üzerinde bir büyüme kaybını temsil ediyor; mutlak anlamda bu, on milyarlarca dolarlık ekonomik çıktı kaybına eşdeğerdir.

Goldman Sachs, Hint hisse senetlerinin derecelendirmesini "ağırlıklı"dan "piyasa ağırlıklı"ya düşürdü ve Hint şirketlerinin iki yıllık toplam kazanç büyüme tahminini dokuz puan azalttı. Enflasyon tahmini 70 baz puan artırıldı ve cari açık, bir önceki yıla göre %0,9'dan 2026 yılı için GSYİH'nin %2,0'sine yükseldi. Mart 2027'de sona erecek bir sonraki yıl için ise GSYİH'nin %2,5'i oranında bir açık bekleniyor. Ayrıca, temel faiz oranında 50 baz puanlık bir artış öngörülüyor.

Krizin bir diğer alanı da büyük sermaye çıkışı. Yabancı portföy yatırımcıları, savaşın başlangıcından bu yana Hindistan hisse senetlerinden 20 milyar dolardan fazla para çekti. Sadece Mart 2026'da aylık net çıkış yaklaşık 12 milyar dolara ulaştı; bu, Hindistan tarihinde bir rekor. Bu rakamlar, uluslararası yatırımcıların Hindistan ekonomisinin kısa vadeli istikrarına olan güvenlerini ne kadar kaybettiklerini gösteriyor. Mumbai Borsası'nın gösterge endeksi yıl başından bu yana yaklaşık yüzde 12 düştü.

Uluslararası Ekonomik ve Finansal İşler Dergisi'nde yer alan bilimsel tahminler, üç aydan kısa sürecek bir petrol şokunun bile Hindistan'da tüketici fiyat enflasyonunu yüzde bir ila iki puan artırabileceğini ve rupiyi yüzde üç ila beş oranında zayıflatabileceğini gösteriyor. Çatışma devam ederse, enflasyon oranı yüzde yedi ila dokuza yükselebilir ve bütçe açığı GSYİH'nin birkaç ondalık puanı kadar kötüleşebilir. Petrol şoku, para birimi devalüasyonu, sermaye çıkışı ve yapısal ithalatın bu kombinasyonunun eş zamanlı baskısı, Hindistan'ın 1991 ödemeler dengesi krizinden bu yana yaşadığı en şiddetli dış ekonomik krizlerden birini temsil ediyor.

Sektörel dönüşümler: Mutfaktan eczaneye

Ekonomik sonuçlar soyut makroekonomik rakamlarla sınırlı kalmıyor; günlük yaşamı ve birçok sektörün üretim zincirlerini etkiliyor. Hindistan'da evler, restoranlar ve sanayi tesisleri için vazgeçilmez bir pişirme gazı olan LPG'nin kıtlığı, restoran sektörünü doğrudan etkiliyor. Hindistan restoranlarının yaklaşık %80'i LPG'ye bağımlı; birçok işletme faaliyetlerini azaltmak veya menülerini kökten değiştirmek zorunda kaldı. Swiggy ve Zomato gibi yemek dağıtım hizmetleri, ortak restoranların artık siparişleri karşılayamaması nedeniyle düşüş yaşadı; bu durum, dağıtım platformlarının hisse senedi fiyatlarındaki düşüşe yansıdı.

İlaç endüstrisi de etkileniyor. İlaç üretim tesislerinde buhar üretimi için gerekli olan propan kıtlaştı. LPG ile atıştırmalık, unlu mamul ve şekerleme üreten fabrikalar kapatıldı. Ulaşım sektöründe ise egzoz gazı arıtma sıvısı DEF (AdBlue/üre) için bir tedarik krizi tehdidi oluştu; zira öncü maddelerin yaklaşık %60'ı Dubai ve Mısır'dan geliyor ve her iki tedarik zinciri de çatışmadan önemli ölçüde etkilendi. Hindistan Otomobil Üreticileri Birliği (SIAM), uzun süreli bir DEF kıtlığının ülkenin yük taşımacılığının büyük bir bölümünü felç edebileceği konusunda uyardı; bu da tedarik zincirleri ve endüstri için sistemik sonuçlar doğuracak bir tehdit.

Kırsal ekonominin omurgası ve yüz milyonlarca insanın geçim kaynağı olan tarım bile doğrudan etkileniyor. Basra Körfezi'nden gelen azotlu gübrelere ulaşmak zorlaşıyor ve sentetik gübrelerin fiyatları yükseliyor. Bu nedenle Modi'nin kimyasal gübre kullanımını yarıya indirme önerisi, sadece bir tasarruf çağrısı değil, aynı zamanda hükümetin yapısal arz kıtlıklarını öngördüğünün de bir işaretidir. Hintli çiftçilerin bunu ürün kaybı yaşamadan uygulayıp uygulayamayacağı sorusu cevapsız kalıyor ve gıda fiyat enflasyonu açısından büyük önem taşıyor.

Jeopolitik asimetriler: Kim kazanır, kim kaybeder?

Hürmüz ablukası, ekonomik yükü küresel olarak dağıtıyor, ancak son derece dengesiz bir şekilde. Hindistan, Japonya ve diğer Asya ithalatçı ülkeleri enerji maliyetlerindeki ciddi artıştan muzdaripken, Rusya bu durumdan kâr elde ediyor. Alman-Rus Ticaret Odası'na göre, Brent ham petrol fiyatının varil başına 111 doların üzerine çıkması (savaşın başlamasından önceki fiyattan yaklaşık 40 dolar daha fazla), Rusya için aylık on milyar avronun üzerinde ek gelir sağlıyor. Rus bütçesi başlangıçta 59 dolarlık bir petrol fiyatına göre hesaplanmıştı; bu nedenle mevcut fiyat seviyesi, Moskova'ya yıllık 50 milyar dolara kadar beklenmedik bir kâr sağlıyor.

Almanya ve Batı Avrupa ülkelerinin çoğu, enerji ihtiyaçlarını büyük ölçüde alternatif tedarik yollarıyla karşılayabildikleri için Hürmüz çatışmasından nispeten az etkileniyor. Avusturya Tedarik Zinciri İstihbarat Enstitüsü, Karmaşıklık Bilimi Merkezi ve TU Delft tarafından yapılan bir çalışma, Umman, BAE, Katar, Kuveyt ve Bahreyn gibi Körfez ülkelerini, tüm deniz ticaret altyapısı Hürmüz'den geçen başlıca ihracat merkezleri olarak belirledi. Japonya, Güney Kore, Hindistan ve Çin gibi ülkeler ise yükün büyük kısmını taşıyor; birlikte karayoluyla günlük taşınan enerjinin çoğunu tüketiyorlar. Bu krizin jeopolitik asimetrileri bu nedenle küresel güç dengelerinde de bir değişimi temsil ediyor: Rusya manevra alanı kazanırken, Hindistan kaybediyor.

Hindistan için durum, ABD ile dış ticaret ilişkilerinin gergin kalması nedeniyle daha da karmaşıklaşıyor. Washington, ikili bir ticaret anlaşması ufukta görünmeden Hint mallarına %50 oranında gümrük vergisi uygulamaya devam ediyor. Bu, Hindistan'ın aynı anda iki cephede mücadele ettiği anlamına geliyor: dış enerji şoku ve dünyanın en önemli ihracat pazarına yönelik yapısal bir ihracat engeli. Hindistan'ın hizmet sektöründeki fazlası, mal ticaret açığını ancak kısmen telafi edebiliyor ve bu da cari açığı daha da kötüleştiriyor.

Gönüllü kısıtlamanın sınırları ve sosyal adalet sorunu

Modi'nin kemer sıkma önlemleri çağrısının temel bir zayıflığı var: gönüllü katılıma dayanıyor. Tarihsel olarak, bu tür çağrılar -İkinci Dünya Savaşı gibi savaş zamanlarında, 1973 petrol krizinde veya COVID-19 pandemisinde olsun- ancak bağlayıcı önlemler, sosyal teşvikler ve net bir ulusal dayanışma anlatısıyla desteklendiğinde etkili olmuştur. 1,5 milyar Hintlinin bir yıl boyunca yurt dışı seyahatlerinden, altın alımlarından ve araba yolculuklarından vazgeçmeye hazır olup olmadığı oldukça şüphelidir; özellikle de döviz çıkışlarına en çok katkıda bulunanlar, yani varlıklı orta ve üst sınıflar, bu tür tavsiyeleri dikkate almama olasılığı en yüksek olanlardır.

Sosyal boyut da hafife alınmamalıdır. Enerji ve gıda fiyatlarındaki artış, nüfusun en yoksul kesimlerini en çok etkiliyor. Yakıt maliyetlerindeki artış ve yüksek yaşam giderleri nedeniyle Delhi gibi büyük şehirlerden memleketlerine dönen göçmen işçilerle ilgili haberler, COVID-19 pandemisinin başlarındaki sosyal karışıklığı hatırlatıyor. Yemeklik yağ, LPG ve temel gıda maddelerinin fiyatlarındaki artış, gelirlerinin büyük bir kısmını günlük gıdaya harcayanları özellikle zor durumda bırakıyor.

Hükümet böylece kriz ekonomisinin klasik bir ikilemiyle karşı karşıya: Eğer devlet fiyat garantileri talebi yüksek tutar ve yoksullar için kısa vadeli koruma sağlarsa, aynı zamanda devlet şirketlerini iflasa sürükleme ve bütçe açığını aşma riskini de beraberinde getirir. Eğer devlet şirketleri fiyatların yükselmesine izin verirse, enflasyon ve toplumsal huzursuzluk tehdidi ortaya çıkar. Acısız bir çözüm yok; sadece acının farklı dağılımları arasında bir seçim söz konusu.

Yapısal kırılganlık stratejik bir ders olarak

Bu şok, Hindistan'da uzun zamandır tartışılan ancak yeterince ele alınmayan yapısal kırılganlıkları ortaya çıkarıyor. Jeopolitik olarak son derece istikrarsız bir bölgeden fosil yakıt ithalatına bağımlılık kaçınılmaz bir kader değil; on yıllarca süren ve uzun vadeli arz güvenliğinden ziyade kısa vadeli fiyat istikrarına öncelik veren siyasi kararların bir sonucudur.

Hindistan'ın elbette seçenekleri vardı. Yenilenebilir enerjilerin yaygınlaşması son yıllarda ivme kazandı: Hindistan, dünyanın en büyük güneş enerjisi pazarlarından biri. Ancak enerji altyapısını dönüştürmek uzun, sermaye yoğun ve siyasi açıdan zorlu bir süreç. Kısa vadede, güneş enerjisi santralleri petrol rafinerilerinin yerini alamaz veya yemek pişirmek için LPG sağlayamaz. Bununla birlikte, orta ve uzun vadede, Hindistan'ın enerji karışımını ne kadar hızlı çeşitlendirebileceği sorusu, ülkenin bu tür gelecekteki krizlere ne kadar savunmasız olacağı sorusuyla eş anlamlıdır.

Aynı durum Hindistan'ın altın ithalatına bağımlılığı, ihracatında tek taraflı olarak ABD pazarına odaklanması ve dış kırılganlığın bir göstergesi olarak düzenli olarak dile getirilen rupinin yapısal zayıflığı için de geçerlidir. Bu nedenle İran savaşı sadece bir kriz değil, Hindistan'ı en derin yapısal zayıflıklarıyla yüzleşmeye zorlayan ekonomik ve siyasi bir aynadır. Narendra Modi, Telangana'da Pazar akşamı yurttaşlarına enerji tasarrufu yapmaları çağrısında bulunduğunda, sadece Basra Körfezi'ndeki savaştan bahsetmiyor. İster kasıtlı olsun ister olmasın, büyüklüğü dayanıklılıkla birleştirmeyi henüz öğrenen yükselen bir ekonomik gücün çözülmemiş zorluklarından bahsediyor.

Hindistan'ın İran savaşına verdiği tepki, rahatsız edici bir gerçeği ortaya koyuyor: Dünyanın en hızlı büyüyen ekonomilerinden biri bile, bu büyüklükteki bir dış enerji şokuna klasik bir gelişmekte olan piyasadan daha az savunmasız değil. Döviz rezervleri azaldığında, para birimi değer kaybettiğinde, sermaye dışarı aktığında ve devlet işletmeleri milyarlarca dolarlık zarar ettiğinde, siyasi manevra alanı daralıyor. Modi'nin vatandaşlarından talep ettiği şey – fedakarlık, dayanışma, vatansever tasarruf – özünde, yıllar içinde birikmiş yapısal bir zayıflığın maliyetini topluca üstlenme çağrısıdır. Bu durumun dürüst bir analizi bu nedenle sadece bir savaşın değerlendirilmesi değil, Hindistan ekonomik modelinin mevcut haliyle sınırlılıklarının bir teşhisidir.

Konrad Wolfenstein

Kişisel danışmanınız olarak hizmet vermekten mutluluk duyarım.

Benimle wolfenstein∂xpert.digital iletişime

numarasından arayabilirsiniz +49 7348 4088 965 .

LinkedIn
 

İş geliştirme, satış ve pazarlama alanlarındaki küresel sektör ve ekonomi uzmanlığımız - Resim: Xpert.Digital

Sektör odak alanları: B2B, dijitalleşme (yapay zekadan XR'ye), makine mühendisliği, lojistik, yenilenebilir enerjiler ve endüstri

Daha fazla bilgi burada:

• Uzman İş Merkezi

Konuyla ilgili bilgi ve uzmanlık sunan bir merkez:

• Küresel ve bölgesel ekonomileri, inovasyonu ve sektöre özgü trendleri kapsayan bilgi platformu
• Odaklandığımız temel alanlardan derlenmiş analizler, içgörüler ve arka plan bilgileri
• İş ve teknoloji alanındaki güncel gelişmeler hakkında uzmanlık ve bilgi edinebileceğiniz bir yer
• Piyasalar, dijitalleşme ve sektörel yenilikler hakkında bilgi arayan şirketler için bir merkez