Başbakan Sébastien Lecornu: Sadece 27 gün sonra istifa – Fransa'daki hükümet krizi ve Almanya için çıkarılacak dersler

Siyasi olarak felç olmuş, mali olarak iflasın eşiğinde: Almanya'nın Fransa'nın krizinden MUTLAKA öğrenmesi gerekenler

Fransa'yı siyasi bir deprem sarsıyor: Başbakan Sébastien Lecornu, göreve başlamasının üzerinden sadece 27 gün geçtikten sonra istifa etti; bu, Beşinci Cumhuriyet tarihinde eşi benzeri görülmemiş bir olay. Neredeyse hiç değişmemiş bir kabinenin sunulmasından kısa bir süre sonra gelen istifası, sadece bir hükümet krizinden çok daha fazlası. Bu, Fransa'yı yıllardır felç eden ve şimdi tehlikeli bir dönüm noktasına ulaşan derin bir siyasi ve mali krizin belirtisidir.

Lecornu'nun hızlı düşüşünün ardında, siyasi çıkmaz, 3,3 trilyon avroyu aşan ezici ulusal borç ve acilen ihtiyaç duyulan reformları engelleyen aşırı büyük bir refah devleti karışımı yatıyor. Parçalanmış Ulusal Meclis her türlü kemer sıkma girişimini engellerken, kredi derecelendirme kuruluşları şimdiden kredi notunda bozulma konusunda uyarıda bulunuyor ve Fransız devlet tahvillerinin faiz oranları endişe verici bir şekilde yükseliyor.

Bu gelişme tüm Avrupa için, özellikle de Almanya için bir uyarı niteliğinde. En önemli ortağımızın krizi acil soruları gündeme getiriyor: Avro Bölgesi'nin ikinci büyük ekonomisi bu duruma nasıl düştü? Yeni bir Avro Bölgesi borç krizi mi yaklaşıyor, bizi de aşağı çekebilir mi? Ve Almanya, özellikle kendi borcu artmaya devam ederken, bu olaydan hangi dersleri çıkarmalı? Paris'teki olaylar, kendi kamu maliyemizin istikrarını hafife almamamız gerektiğinin acil bir hatırlatıcısıdır.

Erişilemez bir refah devleti mi? Fransa'nın süregelen krizinin gerçek nedeni ve Almanya ile olan riskli paralellik

Fransa Başbakanı Sébastien Lecornu, göreve başlamasının üzerinden bir ay bile geçmeden beklenmedik bir şekilde istifa etti. Elysee Sarayı'ndan yapılan açıklamaya göre, Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron istifayı kabul etti. İstifa, yeni hükümetinin tanıtımından sadece birkaç saat sonra geldi ve bu, Beşinci Fransız Cumhuriyeti tarihinde neredeyse eşi benzeri görülmemiş bir olay oldu.

Muhalefet, büyük ölçüde değişmemiş hükümet ekibini sert bir şekilde eleştirmiş ve tekrar devirme tehdidinde bulunmuştu. Sağcı popülist Ulusal Cephe lideri Jordan Bardella, Macron'un daha önce reddettiği bir şey olan yeni seçim çağrısında bulundu. Lecornu, siyasi manevra alanının olmadığını ve azınlık hükümetinin acilen ihtiyaç duyulan bütçeyi meclisten geçirme şansının neredeyse hiç olmadığını kabul etmek zorunda kaldı.

Fransız kamu maliyesinin yapısal krizi

Süregelen hükümet krizinin temel nedeni, Fransa'nın dramatik borç durumudur. Yaklaşık 3,3 trilyon avro ile Fransa, Avrupa Birliği'nde en yüksek mutlak ulusal borca ​​sahip ülkedir. Bu, gayri safi yurtiçi hasılasının yaklaşık %114'üne denk gelmektedir. Sadece Yunanistan (%152,5) ve İtalya (%137) daha yüksek borç yüküne sahiptir.

Fransa'nın 2024 yılındaki bütçe açığı yaklaşık 170 milyar avroya ulaşarak gayri safi yurtiçi hasılanın %5,8'ine denk geldi. Bu oran, Avrupa Birliği'nin %3'lük istikrar kriterini önemli ölçüde aşıyor. 2025 yılı için %5,4'lük bir açık öngörülüyor ki bu da AB sınırlarının oldukça üzerinde.

1999'da Euro Bölgesi'nin kuruluşundan bu yana Fransa, yüzde üçlük bütçe açığı kriterini yalnızca birkaç yılda karşılayabildi. Son denk bütçe 50 yıldan fazla önceydi. Ulusal borç 2017'den bu yana bir trilyon euro arttı. Bu, Fransa'da yıllık 2.400 euro bütçe açığına ve kişi başına 55.000 euro borç yüküne denk geliyor.

Ulusal Meclis'in üç partiye bölünmesinden kaynaklanan siyasi istikrarsızlık

Macron'un Avrupa seçimlerindeki yenilgisinin ardından 2024 yazında yaptığı erken seçimler, umulduğu gibi net çoğunlukları sağlamadı. Bunun yerine, Ulusal Meclis neredeyse eşit büyüklükte üç güçlü bloğa bölünmüş durumda:

Sol kanat ittifakı Yeni Halk Cephesi 178 sandalye ile en güçlü güç olarak ortaya çıkarken, onu Macron'un merkezci Ensemble'ı 150 sandalye ve sağcı Ulusal Birlik 125 sandalye ile takip etti. Mutlak çoğunluk için belirleyici eşik 289 sandalyedir. Bu siyasi çıkmaz, felce, güvensizlik oylamalarına ve hükümet personelinde yüksek bir değişim oranına yol açıyor.

Macron'un 2017'de göreve gelmesinden bu yana 158 bakan görev yaptı. Mevcut durum, Macron'un göreve başlamasından bu yana dokuzuncu hükümeti temsil ediyor. Üç siyasi kamp arasında bir koalisyon kurma isteği görünmüyor, bu da acilen ihtiyaç duyulan kemer sıkma bütçesinin geçmesini neredeyse imkansız hale getiriyor.

Başarısız kemer sıkma önlemleri ve boyutları

Eski Başbakan François Bayrou, Fransa'nın hızla artan borcunu kırmak için sert bir kemer sıkma planı sunmuştu. Plan, toplamda 43,8 milyar avroluk tasarruf ve vergi artışlarını içeriyordu. Bütçe açığının, 2029 yılına kadar AB'nin belirlediği yüzde üç sınırının altına düşmesi için yüzde 5,8'den yüzde 4,6'ya indirilmesi hedefleniyordu.

Tasarruf planı, emekli maaşları ve sosyal yardımların dondurulmasını, çalışma saatlerini artırmak için iki resmi tatilin kaldırılmasını, 3.000 devlet memurunun işten çıkarılmasını ve karlı büyük şirketler için kurumlar vergisi oranının %41,2'ye çıkarılmasını öngörüyordu. Sadece borç ödemeleri ve askeri harcamalar artırılacaktı. Muhalefet ve sendikalar bu önlemlere karşı büyük bir direniş gösterdi ve bu da nihayetinde Bayrou'nun güvensizlik oylamasıyla görevden alınmasına yol açtı.

İş geliştirme, satış ve pazarlama alanındaki AB ve Almanya uzmanlığımız - Görsel: Xpert.Digital

Sektör odağı: B2B, dijitalleşme (yapay zekadan XR'a), makine mühendisliği, lojistik, yenilenebilir enerjiler ve endüstri

Bununla ilgili daha fazla bilgiyi burada bulabilirsiniz:

• Xpert İş Merkezi

Görüş ve uzmanlık içeren bir konu merkezi:

• Küresel ve bölgesel ekonomi, inovasyon ve sektöre özgü trendler hakkında bilgi platformu
• Odak alanlarımızdan analizler, dürtüler ve arka plan bilgilerinin toplanması
• İş ve teknolojideki güncel gelişmeler hakkında uzmanlık ve bilgi edinebileceğiniz bir yer
• Piyasalar, dijitalleşme ve sektör yenilikleri hakkında bilgi edinmek isteyen şirketler için konu merkezi

Fransa'nın aşırı büyük refah devleti

Fransa'nın yapısal sorunları, aşırı büyük refah devletinden kaynaklanmaktadır. Sosyal harcamalar, toplam ekonomik çıktının neredeyse üçte birini oluşturmaktadır. Kamu sektörü, gayri safi yurtiçi hasılanın yaklaşık %60'ını tüketmektedir. Buna karşılık, Almanya'da sosyal harcamalar GSYİH'nin yaklaşık %25'i civarındadır.

Bu yapı tarihsel olarak gelişmiştir. 1970'lerden beri Fransız refah devleti sürekli olarak genişlemiştir. Bunu, maliyetli millileştirme programları ve 60 yaşında emekliliğin getirilmesi izlemiştir. Fransızlar, kırılması zor bir sübvansiyon zihniyetini içselleştirmişlerdir. 2023'te emeklilik yaşının 62'den 64'e çıkarılması bile, Parlamentoyu atlayarak Anayasa'nın 49.3. maddesine başvurularak ancak uygulanabilmiştir.

Kredi notunun bozulması ve faiz oranlarının yükselmesi

Siyasi istikrarsızlık ve dramatik borç durumu, Fransa'nın kredi itibarını şimdiden etkiliyor. Eylül 2025'te, kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, Fransa'nın devlet tahvillerinin notunu AA-'den A+'ya düşürdü. Standard & Poor's, Fransa'ya negatif görünümle AA- notu verirken, Moody's ise istikrarlı görünümle Aa3 notunu belirledi.

Fransız devlet tahvillerinin risk primleri, Alman devlet tahvillerine kıyasla neredeyse 80 baz puan arttı. Fransız on yıllık devlet tahvillerinin faiz oranları artık %3,5'in üzerinde; bu oran İspanyol tahvillerinden daha yüksek ve İtalyan tahvillerinden sadece biraz daha düşük. Fransa halihazırda yılda yaklaşık 67 ila 70 milyar euro faiz ödemesi yapıyor; bu rakam yakında 100 milyar euroyu aşabilir.

Yeni bir Euro borç krizi tehlikesi

Ekonomistler, Fransa'daki borç krizinin diğer Euro bölgesi ülkelerine yayılma potansiyeli konusunda yoğun tartışmalar yürütüyor. 2,9 trilyon avroluk GSYİH'siyle Fransa, Euro bölgesinin ikinci büyük ekonomisi. Güven kaybı, İtalya, İspanya ve diğer yüksek borçlu ülkelerde bulaşıcı etkilere yol açabilir.

Avrupa Merkez Bankası'nın aşırı bulaşmayı önlemek için Bulaşma Koruma Aracı (TPI) adında bir aracı bulunmaktadır. Ancak bu araç, AB mali kurallarına uyum da dahil olmak üzere katı koşullara tabidir; Fransa şu anda bu koşulu karşılamamaktadır. TPI bugüne kadar hiç kullanılmamıştır.

Ancak kısa vadede birçok ekonomist, bulaşma riskinin yakın vadede olmadığını düşünüyor. Fransa krizi tamamen ülke içi kaynaklı olarak değerlendiriliyor. Yüksek borç oranına rağmen İtalya şu anda alışılmadık derecede istikrarlı olarak kabul ediliyor. Avro ülkelerinin cari hesap dengeleri, son borç krizi dönemine göre daha dengeli.

Almanya ibretlik bir örnek olarak

Almanya'nın gevşeme lüksü yok, zira borç durumu da sürekli olarak kötüleşiyor. 2024 yılının sonunda Almanya'nın ulusal borcu yaklaşık 2,7 trilyon avroya ulaşarak GSYİH'ye oranla %62,5'lik bir borç seviyesine denk geldi. Federal Maliye Bakanlığı, bu oranın 2025'te %63,2'ye ve 2026'da %63,0'a kadar daha da kötüleşeceğini öngörüyor.

Almanya'nın borç seviyesi böylece Maastricht sınırı olan %60'ı çoktan aşmış durumda. Kişi başına düşen borç 2024 yılının sonunda yaklaşık 29.650 €'ya ulaştı. Artışın başlıca nedenleri savunma ve sosyal refah harcamalarındaki yüksek artıştır. Sadece Alman Silahlı Kuvvetleri özel fonu bile 2024 yılında borcu 11,2 milyar € daha artırdı.

Ayrıca Almanya, Avrupa borçlanma araçlarından kaynaklanan önemli yükümlülük risklerini de üstlenmektedir. Almanya'nın Yeni Nesil AB koronavirüs toparlanma planındaki finansman payı, geri ödemeler için 109 milyar avro ve garantiler için 134 milyar avro olmak üzere toplamda açıklanmayan 134 milyar avrodan oluşmaktadır. Bu açıklanmayan toplam tutarlar, Almanya'nın mevcut ulusal borcunun yüzde onundan fazlasını temsil etmektedir.

Avrupa istikrar kriterleri ve bunların uygulanması

Avrupa istikrar kriterleri 1992 tarihli Maastricht Antlaşması'nda belirlenmiştir. Bu kriterler, yıllık bütçe açığını GSYİH'nin yüzde üçü ile, toplam borcu ise GSYİH'nin yüzde 60'ı ile sınırlandırmaktadır. İhlal durumunda, Avrupa Komisyonu aşırı açık prosedürünü başlatabilir.

İronik bir şekilde, Almanya ve Fransa, 2001/2002 resesyonu sırasında Maastricht kriterlerine uymadıkları için ilk büyük bütçe açığı ihlalcileri olmuşlardı. Finansal krizin ardından, İstikrar ve Büyüme Paktı 2011'de Altılı Paket ile sıkılaştırıldı. Yaptırımlar artık daha erken ve daha tutarlı bir şekilde uygulanıyor.

Avrupa Komisyonu, 2022 yılında Fransa'ya karşı aşırı bütçe açığı prosedürü başlattı. Buna rağmen, Fransız kamu maliyesinde sürdürülebilir bir iyileşme sağlanamadı. Bu durum, Fransa gibi sistemik öneme sahip ülkeler için Avrupa mali kurallarının yapısal sınırlılıklarını ortaya koymaktadır.

Almanya ve Euro Bölgesi İçin Dersler

Fransa krizi, Almanya ve Euro Bölgesi için birkaç önemli dersi ortaya koymaktadır:

Öncelikle, büyük ekonomiler bile on yıllarca reformu reddetmeleri sonucunda borç sarmalına girebilir ve bu sarmaldan siyasi olarak kurtulmak neredeyse imkansız hale gelir. Fransa'nın aşırı büyük refah devleti ve bununla bağlantılı olarak nüfusunun sübvansiyon zihniyeti, gerekli yapısal reformları son derece zorlaştırmaktadır.

İkinci olarak, siyasi istikrarsızlık kısır bir döngüye yol açar: piyasalar güven kaybeder, faiz oranları yükselir, borç yükü daha da ağırlaşır ve daha fazla kemer sıkma önlemi gerekli hale gelir; bu da siyasi direnişe neden olur. Bu nedenle Almanya, göreceli siyasi istikrarını kullanarak yapısal reformları zamanında ele almalıdır.

Üçüncüsü, Avrupa istikrar kriterlerinin sistemik öneme sahip ülkelerde uygulanmasının zor olduğu açıktır. Avro bölgesinin en büyük ekonomisi olan Almanya, sağlam kamu maliyesi konusunda olumlu bir örnek teşkil etme konusunda özel bir sorumluluk taşımaktadır.

Almanya anayasasında yer alan borç freni, Fransa'daki gelişmeler ışığında ileri görüşlü bir karar olarak kendini gösteriyor. Ancak tek başına yeterli değil. Demografik eğilimler Fransa'dakine benzer bir senaryoya yol açmadan önce Almanya'nın sosyal güvenlik sisteminde yapısal reformlar yapması da gerekiyor.

Bir refah devleti ancak gelirler yeterli olduğunda ve harcama yapısı demografik değişikliklere dayanacak şekilde tasarlandığında sürdürülebilir bir şekilde finanse edilebilir. Fransa'nın krizi, Almanya'ya zamanında sağlam kamu maliyesi için yol haritası belirlemesi konusunda bir uyarı niteliğinde olmalıdır. Almanya ancak bu şekilde Euro Bölgesi'nde istikrarın çıpası rolünü yerine getirebilir ve benzer krizlerden kaçınabilir.

Fransa'daki hükümet krizi, komşu bir ülkenin iç siyasi sorunundan çok daha fazlasıdır. Bu, tüm Avrupa ülkeleri için yapısal sorunların siyasi ve ekonomik istikrarı tehlikeye atmadan süresiz olarak ertelenemeyeceğine dair bir uyarı sinyalidir.

☑️İş dilimiz İngilizce veya Almancadır

☑️ YENİ: Ulusal dilinizde yazışmalar!

Konrad Wolfenstein

Size ve ekibime kişisel danışman olarak hizmet etmekten mutluluk duyarım.

iletişim formunu doldurarak benimle iletişime geçebilir +49 89 89 674 804 (Münih) numaralı telefondan beni arayabilirsiniz . E-posta adresim: wolfenstein ∂ xpert.digital

Ortak projemizi sabırsızlıkla bekliyorum.

☑️ Strateji, danışmanlık, planlama ve uygulama konularında KOBİ desteği

☑️ Dijital stratejinin ve dijitalleşmenin oluşturulması veya yeniden düzenlenmesi

☑️ Uluslararası satış süreçlerinin genişletilmesi ve optimizasyonu

☑️ Küresel ve Dijital B2B ticaret platformları

☑️ Öncü İş Geliştirme / Pazarlama / Halkla İlişkiler / Fuarlar

Xpert.Digital'in kapsamlı bir hizmet paketinde sunduğu beş katlı uzmanlığından yararlanın | Ar-Ge, XR, PR ve Dijital Görünürlük Optimizasyonu - Görsel: Xpert.Digital

Xpert.Digital, çeşitli endüstriler hakkında derinlemesine bilgiye sahiptir. Bu, spesifik pazar segmentinizin gereksinimlerine ve zorluklarına tam olarak uyarlanmış, kişiye özel stratejiler geliştirmemize olanak tanır. Pazar trendlerini sürekli analiz ederek ve sektördeki gelişmeleri takip ederek öngörüyle hareket edebilir ve yenilikçi çözümler sunabiliriz. Deneyim ve bilginin birleşimi sayesinde katma değer üretiyor ve müşterilerimize belirleyici bir rekabet avantajı sağlıyoruz.

Bununla ilgili daha fazla bilgiyi burada bulabilirsiniz:

• Xpert.Digital'in 5 kat uzmanlığını tek bir pakette kullanın - ayda yalnızca 500 €'dan başlayan fiyatlarla