Saudiarabien stoppar byggandet av Mukaab-kuben: Bakgrund och ekonomisk analys

"Problem som ännu inte existerar": Tekniska hinder får Saudiarabiens arkitektoniska underverk att falla på knä

Den var tänkt att bli mittpunkten i ett nytt Riyadh och tänja på gränserna för modern arkitektur: "Mukaab", en gigantisk, kubformad skyskrapa med 400 meter höga kanter, planerades som en av de mest spektakulära symbolerna för Saudiarabiens "Vision 2030". Men nu kommer den ekonomiska verkligheten ikapp ökenstatens futuristiska drömmar.

I januari 2026 tillkännagav Saudiarabien oväntat ett tillfälligt stopp för byggandet av det 50 miljarder dollar stora projektet – trots att grund- och grävarbeten redan var på gång. Beslutet markerar en djupgående vändpunkt i kronprins Mohammed bin Salmans strategi. Det som började som ett språng in i en science fiction-framtid ger nu vika för påtvingad pragmatism.

Anledningen till nödstoppet är en volatil kombination av fallande oljepriser, exploderande budgetunderskott och tekniska utmaningar som pressar även den mest avancerade tekniken till sina gränser. Efter den drastiska nedskärningen av spegelstaden "The Line" är Mukaab nästa offer för en finansiell omkalibrering. Istället för att fokusera på obeprövade arkitektoniska underverk koncentrerar sig den statliga förmögenhetsfonden PIF nu på konkreta mål: FIFA World Cup 2034, Expo 2030 och utbyggnaden av artificiell intelligens.

Här analyserar vi orsakerna bakom byggstoppet, undersöker Saudiarabiens prekära ekonomiska situation på grund av oljeprisfallet och visar vilka nya prioriteringar kungariket nu sätter för att säkra sin framtid bortom oljan. Lär dig varför megalomaniens era närmar sig sitt slut och vilka möjligheter som uppstår för den globala ekonomin från denna nya, mer realistiska kurs.

Relaterat till detta:

• Saudiarabien skjuter upp de asiatiska vinter-OS 2029: Analys av den systemiska krisen bakom beslutet

Vad är Mukaab-projektet och varför stoppades byggandet?

Mukaab-projektet var tänkt att bli ett arkitektoniskt mästerverk, mittpunkten i det nya New Murabba-distriktet i Saudiarabiens huvudstad Riyadh. Den kubformade skyskrapan, med sidor som mäter 400 meter vardera, utformades som ett av de mest ambitiösa byggprojekten i Vision 2030. I januari 2026 tillkännagav Saudiarabien ett tillfälligt stopp för byggandet av Mukaab, efter omfattande grävningar och pålgrundsarbeten.

De officiella skälen till byggstoppet är finansiella och tekniska granskningar av projektet. Den saudiarabiska statliga förmögenhetsfonden Public Investment Fund, som finansierar Vision 2030-projekten, var tvungen att justera sina planer för att minska kostnaderna och justera utgiftsprioriteringarna. Detta beslut återspeglar det ökande trycket som kungariket är under på grund av låga oljepriser. Arbetet med själva byggnaden har avbrutits, medan utvecklingen av de omgivande fastighetsprojekten kommer att fortsätta.

Efter revideringar av planerna sköts färdigställandet av hela New Murabba-distriktet upp från det ursprungliga målet 2030 till 2040. Projektet uppskattades av fastighetskonsultföretaget Knight Frank till en kostnad av cirka 50 miljarder USD, vilket motsvarar Jordaniens bruttonationalprodukt. Hittills har kontrakt värda endast cirka 100 miljoner USD tilldelats.

Vilka arkitektoniska funktioner bör Mukaab erbjuda?

Mukaab var tänkt som ett teknologiskt underverk som skulle tänja på gränserna för modern arkitektur. Den 400 meter höga och lika breda metallkuben var avsedd att hysa en cylindrisk struktur inuti. Det mest spektakulära elementet var den planerade världens största AI-styrda displaykupol, som skulle ha varit synlig för besökare från en spiralformad tornstruktur över 300 meter hög.

Murabbas nya VD Michael Dyke beskrev Mukaab på en konferens i december som en "annan värld" som besökare bör uppleva när de träder in. Visionen var att skapa ett uppslukande utrymme som förenar kultur, kreativitet och spetsteknologi. Byggnaden var tänkt att vara inte bara ett arkitektoniskt landmärke utan också ett nav för kreativa industrier och innovativa upplevelser.

Samtidigt erkände Dyke att genomförandet av projektet innebar betydande utmaningar. Hans uttalande, ”Det är svårt att hitta en lösning på ett problem som ännu inte existerar”, understryker de tekniska svårigheter som är inneboende i ett så innovativt och exempellöst koncept. Kombinationen av extrema dimensioner, innovativ displayteknik och en komplex intern struktur innebar nya utmaningar även för erfarna ingenjörer och arkitekter.

Vilken ekonomisk betydelse hade distriktet New Murabba för Saudiarabien?

Det nya Murabba-distriktet var tänkt att vara mycket mer än bara ett prestigefyllt byggprojekt. Enligt den saudiarabiska regeringen beräknades utvecklingen ge totalt 104 000 bostäder år 2030 och bidra med 180 miljarder riyal till den saudiarabiska ekonomin. Särskilt betydelsefull var förväntningen att projektet skulle skapa totalt 334 000 direkta och indirekta jobb år 2030.

Med en yta på 19 kvadratkilometer var New Murabba tänkt att bli världens största förortsutveckling. Projektet baserades på en "15-minutersstad"-filosofi, där alla dagliga förnödenheter skulle finnas inom 15 minuters promenad. Utvecklingen omfattar 19 miljoner kvadratmeter byggbar yta, uppdelad i detaljhandel, hotell, bostäder och kontor.

VD Michael Dyke betonade vid olika evenemang att New Murabba var avsett att skapa perfekt harmoni mellan stadsliv och natur. Hållbarhet var centralt i konceptet, med energieffektivitet, vattenbesparing och människocentrerad planering som nyckelelement. Projektet utformades för att visa hur högdensitetsliv i stadsmiljö kan kombineras med hög livskvalitet och miljövänlighet.

Hur har den ekonomiska situationen i Saudiarabien utvecklats?

Saudiarabiens ekonomiska situation har förändrats avsevärt sedan lanseringen av Vision 2030 år 2016. Kungadömet kämpar med konsekvenserna av låga oljepriser, som ligger långt under den nivå som krävs för en balanserad budget. Enligt beräkningar från Goldman Sachs behöver Saudiarabien ett oljepris på cirka 93 dollar per fat för att balansera sin budget. I början av 2025 låg dock oljepriset bara på cirka 62 till 65 dollar efter att USA:s president Trump tillkännagav nya tullar, vilket väckte farhågor om en global recession.

Saudiarabiens budgetunderskott har ökat avsevärt de senaste åren. Ett underskott på 245 miljarder riyal beräknas för 2025, vilket motsvarar cirka 65 miljarder USD eller 5,3 procent av bruttonationalprodukten (BNP). Detta är betydligt högre än ursprungligen planerat. För 2026 förutspår regeringen ett minskat, men fortfarande betydande, underskott på 165 miljarder riyal, ungefär 44 miljarder USD eller 3,3 procent av BNP.

De minskande oljeintäkterna har en direkt inverkan på de offentliga finanserna. Under första halvåret 2025 minskade oljeintäkterna med 24 procent, vilket ledde till att budgetunderskottet steg från 28 miljarder riyal under första halvåret 2024 till 93 miljarder riyal. Trots dessa utmaningar betonar Internationella valutafonden att Saudiarabien, med en statsskuld på cirka 31,7 procent av BNP, befinner sig i en jämförelsevis god position. Denna kvot är betydligt lägre än i många utvecklade länder, såsom Japan på 236 procent eller USA på 124 procent.

För att täcka finansieringsgapet har Saudiarabien ökat sin upplåning. För 2026 godkände finansministeriet en låneplan på cirka 217 miljarder riyal, motsvarande ungefär 58 miljarder amerikanska dollar. Dessa medel är avsedda att täcka det förväntade budgetunderskottet på 165 miljarder riyal och tillhandahålla cirka 52 miljarder riyal för återbetalning av förfallande skulder.

Vad är Vision 2030 och vilken roll spelar megaprojekt i den?

Vision 2030, som lanserades 2016 av kronprins Mohammed bin Salman, representerar Saudiarabiens mest omfattande försök att bryta sig loss från sitt "farliga beroende av olja". Planen syftar till att fundamentalt omvandla den saudiska ekonomin och utveckla nya inkomstströmmar bortom oljesektorn. Programmet omfattar investeringar värda upp till fyra biljoner amerikanska dollar inom olika sektorer.

Den centrala aktören bakom Vision 2030 är Public Investment Fund (PIF), Saudiarabiens statliga förmögenhetsfond, ledd av kronprins Mohammed bin Salman. PIF grundades 1971 och har förändrats dramatiskt under kronprinsens ledning. Dess personalstyrka växte från bara 50 anställda år 2015 till nästan 500 år 2018. Förvaltat kapital ökade från 74 miljarder dollar år 2019 till 925 miljarder dollar i slutet av 2024. PIF siktar på att förvalta 2 biljoner dollar år 2030, vilket skulle göra den till den näst största statliga förmögenhetsfonden i världen.

Megaprojekt som Neom, Diriyah, New Murabba, Qiddiya och Red Sea Development Project symboliserar ambitionerna i Vision 2030. Dessa projekt är inte bara avsedda att diversifiera ekonomin utan också att skapa hundratusentals jobb och positionera Saudiarabien som ett globalt centrum för turism, kultur och innovation. Sedan 2003 har fastighetssektorn attraherat cirka 30 miljarder USD i utländska direktinvesteringar och har blivit en ledande sektor utanför oljeindustrin.

Vision 2030 föreställer sig också en massiv utbyggnad av förnybar energi. År 2030 skulle 9,5 gigawatt förnybar energikapacitet installeras. Detta var en del av en strategi för att stärka Saudiarabiens ekonomi inför tiden efter oljekrisen och för att uppnå nästan fullständigt oberoende från oljepriserna år 2020 – ett mål som inte uppnåddes med tanke på de pågående utmaningarna.

Varför var Saudiarabien tvungen att revidera sina megaprojekt?

Översynen av Saudiarabiens megaprojekt är resultatet av en omvärdering av den ekonomiska realiteten och strategiska prioriteringar. I oktober 2025 tillkännagav Saudiarabien en grundläggande omstrukturering av sin statliga förmögenhetsfond på 925 miljarder dollar. Den offentliga investeringsfonden (PIF) ska gå ifrån ett fokus på fastighetsmegaprojekt och istället koncentrera sig på sektorer som anses vara mer brådskande och lönsamma.

PIF:s nya prioriteringar inkluderar logistik, mineralutvinning, artificiell intelligens och religiös turism. Dessa sektorer lovar mer hållbara och kortsiktiga avkastningar än de kapitalintensiva fastighetsprojekt som har varit i fokus de senaste åren. Saudiarabien, i synnerhet, satsar på sin roll som ett potentiellt AI-nav, med planerade datacenter som förväntas dra nytta av landets rikliga energiresurser.

Finansminister Mohammed Al-Jadaan berättade för Reuters att utgiftsnivåerna har varit stabila under de senaste tre budgetcyklerna, men att prioriteringarna har förändrats. ”Vår utgiftsnivå har varit stabil, men fokus ligger nu på våra utgiftsprioriteringar, inte det totala beloppet”, betonade han. Projekt som verkade för ambitiösa vad gäller tidslinje eller investeringskrav skulle omkalibreras till mer realistiska mål.

Ekonomiminister Faisal al-Ibrahim visade anmärkningsvärd transparens när han förklarade: ”Vi arbetar mycket transparent och kommer inte att dra oss för att erkänna att vi har varit tvungna att skjuta upp, försena eller justera projekt.” Denna öppenhet markerar ett skifte i kungarikets kommunikationsstrategi, som länge har varit känd för sin optimism när det gäller megaprojekt.

I en analys från december 2025 berömde Internationella valutafonden Saudiarabiens tillvägagångssätt. Den motståndskraft som uppvisades under 2025 understryker de framsteg som redan gjorts när det gäller att minska ekonomins beroende av oljeprisfluktuationer. Trots en oljeprisnedgång på nästan 30 procent från toppen 2022 behöll den icke-oljebaserade ekonomin stark momentum. Detta återspeglar effekterna av Vision 2030-reformerna, särskilt skapandet av jobb inom den privata sektorn och de rekordlåga arbetslöshetssiffrorna.

Vår globala bransch- och ekonomiexpertis inom affärsutveckling, försäljning och marknadsföring - Bild: Xpert.Digital

Branschfokusområden: B2B, digitalisering (från AI till XR), maskinteknik, logistik, förnybar energi och industri

Mer information här:

• Expertföretagsnav

Ett tematiskt nav som erbjuder insikter och expertis:

• Kunskapsplattform som täcker globala och regionala ekonomier, innovation och branschspecifika trender
• En samling analyser, insikter och bakgrundsinformation från våra viktigaste fokusområden
• En plats för expertis och information om aktuell utveckling inom näringsliv och teknologi
• En knutpunkt för företag som söker information om marknader, digitalisering och branschinnovationer

Vilka projekt kommer nu att prioriteras?

Istället för att driva framtida megaprojekt som Mukaab och The Line fokuserar Saudiarabien nu på initiativ som anses mer brådskande och ekonomiskt hållbara. Främst bland dessa är förberedelserna inför världsutställningen Expo 2030 i Riyadh och fotbolls-VM 2034. Dessa stora internationella evenemang kräver massiva infrastrukturinvesteringar och är av högsta prioritet för kungariket.

Expo 2030, som Saudiarabien tilldelades med en överväldigande majoritet i november 2023, förväntas locka över 40 miljoner besökare från 190 länder. Evenemanget är planerat att äga rum från oktober 2030 till mars 2031 och representerar en viktig milstolpe i kungarikets Vision 2030. Kronprins Mohammed bin Salman beskrev värdskapet för Expo som "kronan på verket" i kungarikets reformagenda. Expo ger Saudiarabien möjlighet att presentera sig för världen som en moderniserad, framåtblickande nation.

FIFA-VM 2034, för vilket Saudiarabien är den enda kandidaten, kommer också att kräva enorma investeringar i arenor och infrastruktur. Kungariket planerar att bygga eller uppgradera flera arenor och 134 träningsanläggningar. Kronprins Mohammed bin Salman betonade att investeringar i sport har ökat landets bruttonationalprodukt med en procent. Att vara värd för VM är en integrerad del av strategin för att etablera Saudiarabien som ett globalt centrum för sport och underhållning.

Diriyah-projektet, ett kulturcenter värt 63,2 miljarder dollar på UNESCO:s världsarvsplats Diriyah i utkanten av Riyadh, prioriteras också. Projektet syftar till att bli ett globalt nav för kultur, utbildning och kreativitet. När det är färdigställt beräknas Diriyah locka 50 miljoner besökare årligen, skapa 178 000 jobb och bidra med 18,6 miljarder dollar till Saudiarabiens BNP. I november 2024 invigdes nya kultur- och utbildningsdistrikt, inklusive Qurain Cultural District med museer, biografer och akademier, och det norra distriktet, hemvist för King Salman Foundation.

Turistprojektet Qiddiya, som ligger 45 kilometer sydväst om Riyadh, är tänkt att bli en global huvudstad för underhållning, sport och kultur. Med en investering på 6,5 miljarder USD förväntas Qiddiya locka 17 miljoner besökare årligen fram till 2030 och skapa mer än 25 000 jobb. Projektet omfattar över 300 underhållnings- och utbildningsanläggningar spridda över fem distinkta zoner som täcker 376 kvadratkilometer. Qiddiya förväntas bidra med 17 miljarder riyal årligen till den saudiarabiska ekonomin och göra det möjligt för saudier att tillbringa sin fritid och semestrar inom landet, snarare än de 30 miljarder USD som saudiska hushåll för närvarande spenderar på utlandsresor.

Relaterat till detta:

• Den verkliga anledningen till att Saudiarabiens 170 km långa megastad "The Line" misslyckas – megalomani och lögner: Från 170 km till 2,4 km

Vad hände med Neom-projektet och The Line?

Neom-projektet, särskilt dess centrala projekt The Line, genomgick en ännu mer dramatisk minskning än Mukaab. The Line var ursprungligen tänkt som en 170 kilometer lång linjär stad avsedd att hysa 9 miljoner människor. Strukturen skulle vara 500 meter hög och bara 200 meter bred, helt klädd i spegelglas och drivas av 100 procent förnybar energi. Alla viktiga tjänster skulle finnas inom fem minuters promenad, och ett höghastighetstågsystem skulle möjliggöra resor från början till slut på bara 20 minuter.

Redan i april 2024 tillkännagavs att linjen skulle minskas drastiskt i storlek. Istället för 170 kilometer beräknas staden nu bara vara 2,4 kilometer lång år 2030 – bara ungefär två procent av sin ursprungligen planerade längd. Den förväntade befolkningen minskade från 1,5 miljoner till mindre än 300 000 personer. Denna massiva minskning kom efter att projektet ställts inför betydande kostnadsöverskridanden och tekniska utmaningar. De beräknade kostnaderna hade skjutit i höjden till så mycket som 8,8 biljoner amerikanska dollar.

I januari 2026 rapporterade Financial Times att The Line genomgick en "betydande nedskärning och omgestaltning". Det nya fokuset låg på att omvandla platsen till ett datacenternav som en del av kronprins Mohammed bin Salmans aggressiva strävan att göra kungariket till en ledande AI-aktör. Dess kustnära läge erbjöd idealiska förhållanden för datacenter, eftersom havsvatten kunde användas för kylning. Saudiarabien hade redan i maj 2025 fått 18 000 AI-GPU:er från Nvidia för sina statligt finansierade datacenter.

Andra Neom-projekt har också skalats ner. De asiatiska vinter-OS 2029, som var planerade att äga rum i skidorten Trojena i Neom, har skjutits upp på obestämd tid. Detta är särskilt anmärkningsvärt eftersom det var ett av få Neom-projekt med ett fast internationellt datum. Uppskjutningen understryker de ekonomiska och logistiska svårigheter som hela Neom-projektet står inför.

Vilka tekniska utmaningar gjorde The Line och Mukaab så svåra?

De tekniska utmaningarna med The Line var exempellösa i bygghistorien. Resurskraven krossade alla tidigare rekord. Enligt interna uppgifter skulle var och en av de 800 meter långa modulerna ha krävt cirka sju miljoner ton stål och över fem miljoner kubikmeter betong. En insider berättade för Financial Times att projektet skulle förbruka ungefär 60 procent av världens årliga produktion av grönt stål – ett uppenbart orealistiskt krav.

De strukturella utmaningarna var enorma. Vindbelastningen på de 500 meter höga väggarna skulle ha varit enorm, och att dämpa vibrationerna från de upphängda byggnadssektionerna utgjorde ett komplext tekniskt problem. Avloppshantering för en vertikalt uppbyggd stad med miljontals invånare på en bredd av endast 200 meter skulle också ha varit en logistisk bedrift. Det planerade transportsystemet var avsett att nå hastigheter på 510 kilometer i timmen, vilket skulle slog det nuvarande världsrekordet för Shanghai Maglev på 431 kilometer i timmen – ett tekniskt krav som skulle ha krävt avsevärt utvecklingsarbete.

Saudiarabiens industriminister Bandar Al Khorayef erkände ett strategiskt misstag: man kan inte bygga en stad först och sedan hoppas att företag och människor ska följa efter. Det nya tillvägagångssättet, sade han, är att först bygga ekonomin, sedan attrahera människor och låta staden växa organiskt. Denna insikt tyder på att The Line, i sin ursprungliga form som en monolitisk spegelblank vägg, nu är historia.

Mukaab-projektet stod också inför betydande tekniska hinder. VD Michael Dyke medgav att det är "svårt att hitta en lösning på ett problem som ännu inte existerar". Den planerade världens största AI-styrda displaykupol inuti den 400 meter stora kuben finns inte i denna form någon annanstans i världen. Hologramtekniken, som beskrivs i Mukaabs tillkännagivande, är ännu inte tillräckligt mogen för en tillämpning i denna skala.

Att säkerställa kubens strukturella stabilitet och samtidigt integrera komplexa tekniska system, ett internt spiralformat torn och potentiellt även vattenfunktioner ställde ingenjörerna inför exempellösa utmaningar. Kuben skulle behöva vara extremt robust och helt vattentät för att skydda tekniken. Kombinationen av arkitektonisk innovation, teknisk komplexitet och stor skala gjorde Mukaab till ett projekt som var svårt att planera, även med de mest avancerade simuleringarna.

Hur reagerade allmänheten på projektnedskärningarna?

Reaktionerna på nedskalningen av Saudiarabiens megaprojekt var blandade. Internationella medier och sociala medieplattformar tolkade i stor utsträckning minskningen som ett tecken på att de ursprungliga planerna var orealistiska. Kritiker hade uttryckt tvivel om genomförbarheten av projekt som The Line från början, och den drastiska minskningen bekräftade enligt deras uppfattning denna skepsis.

Mukaab-designen utlöste kontroverser när den avtäcktes. Sociala medier kritiserade den kubformade byggnadens likhet med Kaba, islams heligaste plats, belägen i centrum av Stora moskén i Mecka. Kaba är en kubformad byggnad som muslimer världen över orienterar sig mot under bön. Den visuella likheten uppfattades av vissa som respektlös, trots att Mukaab-projektet hade helt andra arkitektoniska och funktionella mål.

I samband med fotbolls-VM 2034 och andra sportinvesteringar har anklagelser om ”sportswashing” dykt upp. Kritiker menar att Saudiarabien använder dessa uppmärksammade evenemang för att distrahera från människorättsfrågor och polera sin internationella image. Kronprins Mohammed bin Salman uppgav dock att han ”inte bryr sig” om vad som sägs om anklagelserna om sportswashing och betonade att investeringar i sport har ökat landets BNP med en procent – ​​en indikation på att de ekonomiska fördelarna är av största vikt i strategin.

Omröstningen om Expo 2030 visade också tydligt internationellt stöd för Saudiarabien. Riyadh fick 119 av 182 röster från medlemmarna i Bureau International des Expositions, medan konkurrenterna Busan i Sydkorea bara fick 29 röster och Rom bara 17. Den italienska expons anbudschef, Giampiero Massolo, kritiserade skarpt resultatet och uppgav att det inte längre handlade om meriter utan om "transaktioner".

Vilken roll spelar låga oljepriser i projektjusteringarna?

Låga oljepriser är den viktigaste externa faktorn som tvingar Saudiarabien att omstrukturera sina Vision 2030-projekt. Saudiarabien är fortfarande världens största oljeexportör, och oljeintäkterna utgör huvuddelen av statens inkomster. År 2022, när oljepriserna var höga, ökade oljeintäkterna med cirka 50 procent till 225 miljarder dollar, vilket motsvarade 68 procent av de totala statens intäkter. Kungariket uppnådde ett budgetöverskott på 27 miljarder dollar det året – sitt första överskott på åtta år med totala underskott på 457 miljarder dollar.

Sedan dess har situationen försämrats dramatiskt. Oljepriset sjönk från högsta nivåer på över 100 dollar per fat år 2022 till cirka 62–65 dollar i början av 2025. Dessa priser ligger långt under den nivå Saudiarabien behöver för en balanserad budget. Analytiker uppskattar att kungariket behöver ett oljepris på cirka 93 dollar per fat för att finansiera sina ambitiösa utgiftsplaner.

Oljeproduktionen är också en faktor. Som medlem i OPEC+-gruppen är Saudiarabien föremål för produktionskvoter som är utformade för att stödja oljepriserna genom produktionsrestriktioner. År 2023, till exempel, fick kungariket endast producera 10,5 miljoner fat per dag, jämfört med 10,6 miljoner året innan. Denna självpålagda begränsning minskar intäkterna ytterligare, även om den teoretiskt sett är avsedd att stödja högre priser.

Kombinationen av lägre priser och begränsad produktion har en direkt inverkan på kungarikets förmåga att finansiera Vision 2030. Goldman Sachs förutspådde i april 2025 att Saudiarabiens budgetunderskott skulle öka till 67 miljarder dollar – mer än dubbelt så mycket som regeringens baslinjeprognos från slutet av 2024. Detta skulle tvinga kronprins Mohammed bin Salman att låna mer på de globala obligationsmarknaderna och ytterligare dra ner på sina mångmiljardplaner för att omvandla ekonomin.

Toby Iles, chefekonom på Jadwa Investment i Riyadh, kommenterade: ”Saudiarabien är väl positionerat för att klara en period av lägre oljepriser genom att emittera skuldebrev och prioritera utgifter. Den offentliga skulden är fortfarande låg på cirka 30 procent av BNP, och de statliga budgetreserverna är fortfarande höga.” Behovet av att skjuta upp eller skala ner projekt understryker dock att Saudiarabien inte är immun mot realiteten på de globala energimarknaderna.

Dra nytta av Xpert.Digitals omfattande, femfaldiga expertis i ett heltäckande tjänstepaket | FoU, XR, PR och optimering av digital synlighet - Bild: Xpert.Digital

Xpert.Digital besitter djupgående kunskap inom olika branscher. Detta gör det möjligt för oss att utveckla skräddarsydda strategier som är exakt anpassade till kraven och utmaningarna inom just ditt marknadssegment. Genom att kontinuerligt analysera marknadstrender och övervaka branschutvecklingen kan vi agera proaktivt och erbjuda innovativa lösningar. Kombinationen av erfarenhet och expertis genererar mervärde och ger våra kunder en avgörande konkurrensfördel.

Mer information här:

• Dra nytta av Xpert.Digitals 5 expertområden i ett paket – från endast 500 €/månad

Hur skiljer sig den nuvarande situationen från tidigare oljekriser?

Den nuvarande situationen skiljer sig på flera viktiga sätt från tidigare oljepriskriser som Saudiarabien upplevt. Tidigare, särskilt under högprisperioden från cirka 2004 till 2014, då oljan kostade i genomsnitt 90 till 100 dollar per fat, förlitade sig Saudiarabien nästan uteslutande på oljeintäkter. Vid den tiden stod olja för ungefär 90 procent av statens intäkter och 90 procent av exporten. Det gjordes få ansträngningar för att diversifiera, eftersom pengarna flödade fritt.

När oljepriset rasade under 2014 och 2015, till 36 dollar per fat i december 2015, hade Saudiarabien ett budgetunderskott på 13 procent av BNP. Detta var den väckarklocka som ledde till utvecklingen av Vision 2030. Krisen vid den tiden var dock relativt kortvarig, och priserna återhämtade sig delvis.

Den nuvarande situationen är mer komplex eftersom Saudiarabien nu befinner sig mitt i en långsiktig omvandlingsprocess. Kungariket har redan investerat miljarder i projekt som syftar till att diversifiera sin ekonomi. Låga oljepriser kommer vid en kritisk tidpunkt, eftersom många av dessa projekt fortfarande pågår och ännu inte genererar någon betydande avkastning. Internationella valutafonden noterade att den icke-oljebaserade ekonomin växte starkt under 2025 trots låga oljepriser – ett tecken på att diversifieringsinsatser har effekt. Under första halvåret 2025 växte den icke-oljebaserade BNP med 4,8 procent, vilket bidrog med över 55 procent till den totala BNP.

Dessa framsteg innebär att Saudiarabien är mer motståndskraftig idag än under tidigare oljekriser. Arbetslösheten har sjunkit till rekordlåga nivåer och jobbskapandet inom den privata sektorn har accelererat, särskilt för kvinnor. Ekonomin är inte längre lika beroende av oljeprisfluktuationer som den en gång var. Trots detta är denna diversifiering fortfarande otillräcklig för att finansiera ambitiösa utgiftsplaner utan att förlita sig på oljeintäkter.

En annan skillnad ligger i skuldstrategin. Under tidigare kriser hade Saudiarabien liten statsskuld och utnyttjade istället sina enorma valutareserver. Idag använder kungariket aktivt den internationella obligationsmarknaden. Dess offentliga investeringsfond har tagit på sig betydande skulder de senaste åren för att finansiera sina investeringar – en strategi som följs av andra statliga förmögenhetsfonder, som har samlat in cirka 700 miljarder dollar under de senaste två decennierna. Detta gör det möjligt för Saudiarabien att fortsätta sin omvandling men ökar också trycket att framgångsrikt slutföra projekt och generera avkastning.

Relaterat till detta:

• Saudiarabiens industriella revolution som banbrytande?

Vilka är de långsiktiga utsikterna för Vision 2030 och de återstående projekten?

Trots motgångar med enskilda megaprojekt är de långsiktiga utsikterna för Vision 2030 fortfarande fundamentalt positiva, om än med dämpade förväntningar. Internationella valutafonden förutspår en BNP-tillväxt på 4 procent för Saudiarabien under 2025 och 2026, vilket är betydligt högre än den globala tillväxttakten. Denna tillväxt kommer i allt högre grad att drivas av den icke-oljebaserade ekonomin, vilket återspeglar huvudmålet för Vision 2030.

En omorientering av den offentliga investeringsfonden mot sektorer som logistik, mineraler, AI och religiös turism skulle kunna visa sig vara strategiskt klok. Dessa områden lovar mer hållbara och kortsiktiga avkastningar än kapitalintensiva fastighetsprojekt. Saudiarabiens läge gör det till ett naturligt logistiskt nav mellan Asien, Afrika och Europa, och de senaste störningarna i sjöfartslederna i Röda havet understryker vikten av motståndskraftiga leveranskedjor. Kungariket har också stora, till stor del outnyttjade reserver av sällsynta jordartsmetaller, vilka blir alltmer värdefulla i elektrifieringens och digitaliseringens tidsålder.

Fokus på artificiell intelligens erbjuder särskilt stor potential. Saudiarabien har rikliga energiresurser som är nödvändiga för att driva energiintensiva AI-datacenter. Dess kustnära läge vid Neom erbjuder till exempel idealiska förutsättningar för att kyla datacenter med havsvatten. Med 18 000 AI-GPU:er levererade av Nvidia och ambitiösa planer för ytterligare investeringar skulle Saudiarabien verkligen kunna positionera sig som en viktig aktör i den globala AI-kapplöpningen.

De prioriterade projekten, såsom Expo 2030, fotbolls-VM 2034, Diriyah och Qiddiya, har mer konkreta ekonomiska grunder än Neoms och Mukaabs futuristiska visioner. De bygger på beprövade modeller – världsutställningar, stora sportevenemang, kulturcentrum och temaparker är koncept som redan har visat sig framgångsrika världen över. Qatar visade med fotbolls-VM 2022 att en Gulfstat framgångsrikt kan vara värd för ett sådant evenemang, även om det innebär betydande investeringar.

Saudiarabiens finansminister betonade att regeringen kommer att fortsätta en underskottspolitik fram till 2028 – ”medvetet”, som han uttryckte det. Detta tyder på att kungariket är berett att acceptera kortsiktiga underskott för att uppnå långsiktiga omvandlingsmål. Med en statsskuld på cirka 30 procent av BNP har Saudiarabien betydligt mer finanspolitiskt utrymme än de flesta utvecklade ekonomier.

Den största utmaningen är fortfarande beroendet av oljepriserna. Så länge priserna ligger betydligt under 90 dollar per fat kommer Saudiarabien att ha svårt att finansiera både sina löpande utgifter och sina ambitiösa investeringsplaner. Beslutet att skjuta upp och omprioritera projekt visar dock på en pragmatisk och realistisk strategi, vilket är att föredra framför att envist hålla fast vid orealistiska planer.

Vad innebär dessa utvecklingar för utländska investerare och partners?

För utländska investerare och affärspartners innebär utvecklingen i Saudiarabien både utmaningar och möjligheter. Nedskalningen eller uppskjutningen av megaprojekt innebär att några av de mest spektakulära affärsmöjligheterna som aviserats under senare år inte längre är tillgängliga, åtminstone inte tillfälligt. Företag som spekulerat i kontrakt relaterade till Mukaab eller den ursprungliga versionen av The Line måste ompröva sina strategier.

Samtidigt innebär omställningen mot mer realistiska och ekonomiskt hållbara projekt att de återstående initiativen sannolikt faktiskt kommer att genomföras. Murabbas nya VD Michael Dyke betonade vid en konferens: ”Det bästa jag kan säga är: Vi är här. Vi är verkliga, och det är det nu.” Detta uttalande var avsett att signalera till utländska partners att det, trots justeringarna, fortfarande finns betydande investeringsmöjligheter.

De prioriterade projekten erbjuder olika partnerskapsmöjligheter. Omfattande infrastrukturprojekt behövs för Expo 2030 och FIFA World Cup 2034, allt från arenor och transportsystem till boende. Diriyah-projektet har redan tilldelat kontrakt värda 5,8 miljarder riyal till ett joint venture mellan Nesma & Partners, UJSC och MAN Enterprise för Qurain Cultural District, och 7,8 miljarder riyal till ett joint venture mellan China State Construction Engineering och El Seif Engineering Contracting för Northern District.

Tyska företag är redan betydande aktörer inom den saudiarabiska byggindustrin. Företag som Bauer, Keller, Linde, Siemens och ThyssenKrupp har tecknat kontrakt värda mellan 40 och 400 miljoner amerikanska dollar. ThyssenKrupp Nucera levererar till exempel tekniken till en massiv vätgasanläggning, en del av Neoms energistrategi, som planeras att tas i drift 2026.

Fokusskiftet mot teknologi och innovation, särskilt inom AI, öppnar upp nya möjligheter för teknikföretag. Saudiarabien söker de "bästa hjärnorna på planeten", som VD Dyke uttryckte det, för att lösa stora tekniska utmaningar. Detta kan vara särskilt intressant för företag inom områdena artificiell intelligens, datacenter, förnybar energi och smarta stadstekniker.

Investerare bör dock överväga riskerna. Beroendet av oljepriserna innebär att ytterligare projektjusteringar är möjliga om priserna förblir låga eller faller ytterligare. Public Investment Funds höga upplåning, med årliga finansieringsbehov som förväntas öka från 40 miljarder dollar år 2023 till 70 miljarder dollar år 2025, kan bli problematisk vid förseningar eller störningar.

Hur transparent är Saudiarabien i sin kommunikation gällande projektjusteringar?

Saudiarabiens transparens i kommunikationen av projektjusteringar har förbättrats avsevärt under senare år, även om det fortfarande finns utrymme för förbättringar jämfört med västerländska mått mätt. Ekonomiminister Faisal al-Ibrahim visade anmärkningsvärd öppenhet när han sa: ”Vi arbetar med stor transparens och kommer inte att dra oss för att erkänna att vi har varit tvungna att skjuta upp, försena eller justera projekt.” Detta uttalande markerar ett skifte i kungarikets kommunikationsstrategi.

Tidigare var Saudiarabien känt för sin optimism och en viss brist på transparens gällande detaljerna i sina megaprojekt. Kritiker klagade ofta på att genomförbarheten och finansieringen av många projekt förblev oklar. De senaste tillkännagivandena om förseningar och nedskärningar tyder dock på att kungariket i allt högre grad är villigt att offentligt erkänna utmaningar.

Budgeten för 2026, som publicerades i december 2025, innehöll inga specifika hänvisningar till megaprojekt som Neom eller New Murabba, till skillnad från tidigare år. Observatörer tolkade detta som ytterligare en indikation på att Saudiarabien nedprioriterade dessa projekt, utan att dock tillkännage ett officiellt nedläggning. Finansminister Mohammed Al-Jadaan uppgav att den offentliga investeringsfonden (PIF) och finansministeriet säkerställde att de inledande projektplanerna omkalibrerades för att bekräfta att de skulle leverera de avsedda resultaten.

Informationen om byggstoppet för Mukaab och nedskärningarna av The Line kommer till stor del från medierapporter som hänvisar till anonyma källor, inte från officiella regeringsmeddelanden. När Financial Times rapporterade om Neoms drastiska nedskärningar i januari 2026 förnekade inte Neom rapporterna, utan uppgav bara att de "alltid tittar på hur vi fasar och prioriterar våra initiativ så att de överensstämmer med nationella mål och skapar långsiktigt värde".

Denna typ av kommunikation – varken en fullständig bekräftelse eller ett förnekande – är karakteristisk för Saudiarabiens nuvarande tillvägagångssätt. Den möjliggör en viss grad av flexibilitet och undviker intrycket av ett fullständigt misslyckande, samtidigt som den inte helt döljer verkligheten. För internationella investerare och partners innebär detta att de måste läsa mellan raderna och använda olika informationskällor för att få en fullständig bild av situationen.

Vilka lärdomar kan man dra av projektjusteringarna?

De justeringar som gjorts av Saudiarabiens megaprojekt erbjuder flera viktiga lärdomar för ambitiösa utvecklingsprogram världen över. Den första, och kanske viktigaste, lärdomen är att även länder med enorma finansiella resurser inte är immuna mot ekonomiska realiteter. Saudiarabien, ett av världens rikaste länder med en statlig förmögenhetsfond på 925 miljarder USD, var tvungen att anpassa sina planer när de finansiella grunderna försämrades. Detta understryker vikten av realistisk finansiell planering som tar hänsyn till olika scenarier.

En andra lärdom gäller balansen mellan vision och pragmatism. Projekt som The Line och Mukaab var utan tvekan visionära och, om de hade förverkligats, skulle de ha omdefinierat gränserna för arkitektur och stadsdesign. Men visioner ensamma räcker inte. Uttalandet från den saudiarabiska industriministern att man inte kan bygga en stad och sedan hoppas att människor och ekonomin följer perfekt sammanfattar en grundläggande planeringsbrist. Framgångsrik stadsutveckling kräver organisk tillväxt baserad på verklig efterfrågan, inte spekulativa prognoser.

De tekniska utmaningarna kan ha underskattats. VD Michael Dykes medgivande att det är "svårt att hitta en lösning på ett problem som ännu inte existerar" belyser begränsningarna i dagens teknikläge. Projekt baserade på tekniker som ännu inte existerar medför betydande risker. En etappvis metod, där tekniker först testas i mindre skala innan de används i gigantiska projekt, skulle vara mindre riskabel.

Vikten av prioritering demonstreras tydligt av erfarenheterna från Saudiarabien. Alla ambitiösa projekt kan inte genomföras samtidigt, särskilt när de ekonomiska resurserna är begränsade. Beslutet att fokusera på projekt med konkreta internationella åtaganden och deadlines – såsom Expo 2030 och FIFA World Cup 2034 – såväl som på projekt med beprövade affärsmodeller – såsom kulturcentrum och temaparker – visar på strategiskt tänkande. Detta är en pragmatisk strategi som sannolikt kommer att resultera i fler slutförda projekt än att genomföra alla ambitiösa planer på en gång.

Ett annat resultat gäller kommunikationen. Saudiarabiens ökande transparens kring utmaningar och anpassningar är positiv, även om den ännu inte är perfekt. Att erkänna svårigheter är mer trovärdigt än att hålla fast vid uppenbart orealistiska tidslinjer. Det möjliggör också en mer realistisk planering för alla intressenter, från investerare till leverantörer.

Slutligen understryker erfarenheten vikten av ekonomisk diversifiering för resursberoende ekonomier. Saudiarabiens sårbarhet för låga oljepriser skulle vara mindre problematisk om dess icke-oljebaserade ekonomi vore mer utvecklad. Vision 2030 syftar till att uppnå just detta, men omvandlingsprocessen tar tid. Länder i liknande situationer bör börja diversifiera tidigt, helst när råvarupriserna fortfarande är höga och tillräckligt med kapital finns tillgängligt för investeringar i alternativa sektorer.

☑️ Vårt affärsspråk är engelska eller tyska

☑️ NYTT: Korrespondens på ditt modersmål!

Konrad Wolfenstein

Jag och mitt team står gärna till er förfogande som er personliga rådgivare.

Du kan kontakta mig genom att fylla i kontaktformuläret här eller helt enkelt ringa mig på +49 89 89 674 804 ( München) . Min e-postadress är: [email protected]

Jag ser fram emot vårt gemensamma projekt.

☑️ Stöd till små och medelstora företag inom strategi, konsultation, planering och implementering

☑️ Skapande eller omstrukturering av den digitala strategin och digitaliseringen

☑️ Utökning och optimering av internationella säljprocesser

☑️ Globala och digitala B2B-handelsplattformar

☑️ Pionjär inom affärsutveckling / marknadsföring / PR / mässor