Softbank sofre queda de dois dígitos, Nvidia entra em colapso, choque para Samsung e SK Hynix: EUA retiram aprovações da China

O que exatamente aconteceu no setor de semicondutores na sexta-feira?

Na sexta-feira, 21 de novembro de 2025, uma onda de vendas massiva varreu os mercados de ações de tecnologia asiáticos, atingindo o setor de semicondutores com particular intensidade. O Softbank, conglomerado japonês de tecnologia, viu suas ações despencarem mais de 10% em Tóquio. Essa queda não foi um incidente isolado, mas parte de uma onda de vendas mais ampla que afetou toda a região. A fabricante sul-coreana de chips de memória SK Hynix perdeu quase 10% do seu valor, enquanto a Samsung Electronics caiu mais de 5%. Em Taiwan, a TSMC, principal parceira de fabricação da Nvidia, teve uma queda de mais de 4%.

O que desencadeou essa venda maciça de ações?

O gatilho imediato para a onda de vendas foi a reação surpreendentemente fraca das ações da Nvidia em Wall Street. Embora a fabricante americana de chips tenha divulgado resultados trimestrais excepcionalmente fortes em 19 de novembro de 2025 e emitido uma previsão otimista para o trimestre atual, as ações caíram mais de três por cento na noite seguinte. Essa reação paradoxal, em que números positivos não levaram a um aumento de preço, deixou investidores do mundo todo inquietos e sinalizou um nervosismo crescente no mercado em relação às avaliações no setor de IA.

Quão fortes foram os resultados trimestrais reais da Nvidia?

Os resultados trimestrais da Nvidia foram excepcionalmente impressionantes. A receita saltou de US$ 35,08 bilhões no mesmo período do ano passado para notáveis ​​US$ 57,01 bilhões, um aumento de 62%. O lucro trimestral saltou 65% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 31,9 bilhões. O lucro por ação foi de US$ 1,30, superando significativamente as expectativas dos analistas, que previam um lucro por ação ajustado médio de US$ 1,26. Para o trimestre atual, a Nvidia prevê uma receita de US$ 65 bilhões, ultrapassando em muito a previsão média dos especialistas de mercado, de US$ 61,5 bilhões. Esses números contradizem as claras suposições de uma bolha da IA ​​e confirmam a forte demanda por tecnologias de IA.

Adequado para:

• Mais de 60% de receita? Demanda comprada? Como a Nvidia impulsiona seu próprio crescimento com investimentos controversos.

Por que os números expressivos não resultaram em aumento de preços?

A resposta reside numa mudança fundamental na psicologia do mercado. Apesar dos resultados impressionantes, os investidores reagiram com realização de lucros e cautela. As ações perderam todos os ganhos obtidos no início do pregão e fecharam com queda de mais de três por cento. Os analistas atribuem essa reação a diversos fatores: primeiro, uma série de realizações de lucros sugere que alguns investidores, apesar do sucesso da Nvidia, desejam proteger suas posições. Segundo, existe incerteza sobre se um cenário de taxas de juros potencialmente mais restritivas poderá afetar negativamente os negócios. Terceiro, sinais de alerta emitidos por diversos CEOs de instituições financeiras como Goldman Sachs e Morgan Stanley em relação às avaliações do setor de tecnologia desencadearam ainda mais cautela.

Qual foi o papel do Softbank nessa turbulência de mercado?

A SoftBank é uma importante empresa nos setores de IA e semicondutores. Em outubro de 2025, a empresa surpreendeu a todos ao vender toda a sua participação na fabricante de chips Nvidia. A venda compreendeu 32,1 milhões de ações e gerou uma receita de US$ 5,83 bilhões. A venda só foi divulgada durante a apresentação dos resultados trimestrais em 11 de novembro de 2025. Embora a SoftBank tenha se desfeito de suas ações diretas da Nvidia, ela mantém uma participação majoritária na ARM Holdings, a empresa britânica de design de chips indiretamente ligada à Nvidia. As arquiteturas de chips da ARM também são usadas nos processadores da Nvidia. A venda da participação da SoftBank não foi apenas uma reação à queda no preço das ações da Nvidia, mas também refletiu uma incerteza mais profunda em relação às avaliações e à sustentabilidade do crescimento da IA.

Por que o Softbank vendeu sua participação na Nvidia?

Analistas interpretam a venda da participação da Nvidia pelo SoftBank como uma manobra estratégica para liberar capital e investir em ambições ainda maiores. O SoftBank planeja investimentos maciços em diversos projetos relacionados à IA. Os recursos da venda da Nvidia, assim como de outros desinvestimentos, serão direcionados para um ambicioso portfólio de projetos de IA avaliado em aproximadamente US$ 30 bilhões. Isso inclui um investimento total planejado de US$ 30 bilhões na OpenAI, a aquisição da designer de chips Ampere Computing por US$ 6,5 bilhões, a participação no projeto Stargate para financiar gigantescos data centers nos EUA, a aquisição da divisão de robótica da ABB por US$ 5,375 bilhões e planos para um centro de fabricação de IA de US$ 1 trilhão no Arizona. O CEO do SoftBank, Masayoshi Son, pretende posicionar o SoftBank como a plataforma central para a infraestrutura de IA de próxima geração. A venda não significa que o SoftBank esteja pessimista em relação à Nvidia, mas sim que a empresa está utilizando seus lucros para participar mais diretamente da transformação da IA, em vez de apenas participar passivamente como acionista da Nvidia.

Quais outros investidores institucionais se retiraram?

O Softbank não foi o único investidor de destaque a reduzir suas posições. O fundo de hedge de Peter Thiel vendeu sua participação de aproximadamente US$ 100 milhões na Nvidia. Essas movimentações de grandes investidores consolidados sinalizaram ao mercado um certo grau de realização de lucros e cautela em relação às avaliações extremamente altas do setor de IA. Embora essas vendas não possam ser caracterizadas como vendas por pânico, elas demonstram que mesmo investidores com grande confiança no futuro da IA ​​estão protegendo suas posições.

Adequado para:

• Além do SoftBank, o visionário da tecnologia Peter Thiel também liquidou sua participação na Nvidia: a consolidação do mercado de IA está iminente?

Quais são as preocupações em relação a uma bolha da IA?

Nas semanas que antecederam a divulgação dos resultados trimestrais da Nvidia, cresceram as preocupações nos mercados de ações sobre a sustentabilidade econômica de seus investimentos maciços em data centers de IA e se as altas expectativas poderiam ter levado a uma sobrevalorização das ações de tecnologia. Essas preocupações foram amplificadas pelos comentários de Mark Zuckerberg, CEO da Meta, que falou sobre capacidade excessiva, uma declaração que posteriormente causou uma queda de 20% no valor de sua empresa. Alguns analistas, como James Schneider, do Goldman Sachs, alertam que o autofinanciamento da Nvidia para clientes como a OpenAI está se assemelhando cada vez mais a um modelo de negócios circular, o que poderia inflar artificialmente o crescimento. As avaliações de empresas de tecnologia raramente atingiram níveis tão extremos nos últimos 100 anos.

Quão real é a ameaça de uma bolha de IA?

A ameaça de uma bolha de IA é real e multifacetada. Embora os fortes resultados trimestrais da Nvidia demonstrem de forma convincente a robusta demanda por chips de IA, diversos indicadores justificam cautela. Primeiro, a viabilidade econômica da infraestrutura de IA em larga escala ainda não está totalmente estabelecida. A relação entre receita adicional e investimento de capital diminuiu nos últimos meses. Segundo, analistas da Forrester preveem que uma grande empresa de alta tecnologia poderá reduzir seus investimentos em infraestrutura de IA em 25% em 2025, devido a interrupções na cadeia de suprimentos, expectativas não atendidas e pressão dos investidores. Terceiro, estudos mostram que, apesar dos bilhões de dólares investidos em infraestrutura de IA e IA generativa, apenas cerca de 20% das empresas relataram aumento de lucros com IA em 2024. Essa discrepância entre os investimentos em infraestrutura de IA e os retornos relativamente modestos é preocupante.

Que investimentos globais estão planejados em infraestrutura de IA?

Os investimentos planejados em infraestrutura de IA são excepcionalmente grandes. Estimativas sugerem que os investimentos cumulativos necessários entre 2025 e 2030 podem chegar a quase US$ 5,8 trilhões. Somente os gastos relacionados à IA podem atingir quase US$ 400 bilhões em 2025. Até 2030, projeta-se um total global de até US$ 7 trilhões. Esses enormes volumes de investimento são impulsionados pelo crescimento explosivo da demanda de consumidores e empresas por serviços baseados em IA. Nos EUA, com um crescimento real do PIB de cerca de 1,5% no segundo trimestre de 2025, aproximadamente 35% desse crescimento foi atribuído a investimentos em data centers, com essa participação podendo subir para mais de 50% no segundo semestre do ano.

Que oportunidades a infraestrutura de IA oferece para a produtividade?

Apesar das preocupações com uma bolha, também existem oportunidades significativas. Estudos indicam um aumento médio de produtividade de cerca de 30% nos casos em que a IA generativa foi utilizada. Com uma base de produtividade atual de 1,8%, isso poderia se traduzir em um aumento de 50 pontos-base. Um aumento sustentado dessa magnitude poderia reduzir a projeção da relação dívida/PIB dos EUA de 156% para 113% ao longo do período base estendido, de acordo com o Escritório de Orçamento do Congresso (CBO). Isso significa que os ganhos de produtividade da IA ​​podem ser potencialmente transformadores para a economia global. Os investimentos em IA poderiam rivalizar com o boom de produtividade do final da década de 1990, sugerindo uma transformação econômica genuína.

Foco da indústria: B2B, digitalização (de IA a XR), engenharia mecânica, logística, energias renováveis ​​e indústria

Mais sobre isso aqui:

• Centro de Negócios Xpert

Um centro de tópicos com insights e experiência:

• Plataforma de conhecimento sobre a economia global e regional, inovação e tendências específicas do setor
• Coleta de análises, impulsos e informações básicas de nossas áreas de foco
• Um lugar para conhecimento especializado e informações sobre desenvolvimentos atuais em negócios e tecnologia
• Centro de tópicos para empresas que desejam aprender sobre mercados, digitalização e inovações do setor

Quais problemas na cadeia de suprimentos estão afetando o setor de semicondutores?

O setor de semicondutores está sob imensa pressão devido a diversos desafios na cadeia de suprimentos. Até 2025, o tempo médio de entrega será de 26 semanas, mais que o dobro do nível pré-pandemia. Os gargalos de capacidade entre 2021 e 2025 resultaram em prazos de entrega de até 22 semanas e perdas superiores a € 99 bilhões somente na indústria automotiva alemã. Os desdobramentos geopolíticos e os fatores decorrentes das tensões comerciais, particularmente o aumento das tarifas e das restrições à exportação entre os EUA e a China, alteraram fundamentalmente as estratégias de aquisição e produção. Mais de 75% das empresas de semicondutores são afetadas por esses problemas na cadeia de suprimentos, especialmente em regiões como o Sudeste Asiático, onde a dependência excessiva de fornecedores locais torna as empresas vulneráveis.

Qual o impacto das restrições comerciais dos EUA sobre os fabricantes de chips sul-coreanos?

As novas restrições do governo dos EUA às operações da Samsung e da SK Hynix na China tiveram um impacto significativo. O Departamento de Comércio dos EUA anunciou que revogará as licenças especiais existentes que permitiam às empresas transferir tecnologias e equipamentos de fabricação de chips americanos para suas subsidiárias na China. Isso dificulta a modernização das instalações de produção das fabricantes sul-coreanas de chips na China. A SK Hynix e a Samsung, que dominam o mercado global de chips de memória, anteriormente se beneficiavam de isenções às amplas restrições de exportação impostas pelos EUA à China no setor de chips. A SK Hynix e a Samsung localizaram aproximadamente 30% a 40% de sua produção de DRAM e NAND na China. O anúncio da revogação dessas licenças já levou a correções no preço das ações de ambas as empresas.

Como a ARM está se posicionando para o futuro da IA?

A Arm Holdings, subsidiária majoritária da SoftBank, está se posicionando agressivamente no mercado de IA. Como parte da visão da SoftBank de consolidar o grupo como uma potência em IA, a Arm Holdings pretende lançar seus primeiros chips de IA proprietários até 2025. A empresa está criando uma divisão dedicada a chips de IA e planeja desenvolver o primeiro protótipo até a primavera de 2025, com o início da produção em massa previsto para o outono de 2025. A Arm Holdings está cobrindo os custos iniciais de desenvolvimento, com a contribuição da SoftBank. Para garantir a capacidade de produção, a SoftBank já está colaborando com a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC). Essa estratégia visa ir além de uma abordagem puramente focada em design e licenciamento, e se envolver mais diretamente na produção de chips de IA. Esse desenvolvimento sinaliza que a Arm Holdings não apenas pretende capitalizar o sucesso da Nvidia, mas também pode se tornar uma concorrente.

Como os analistas interpretam a situação dos gráficos técnicos da Nvidia?

Do ponto de vista técnico, os analistas têm prestado especial atenção à média móvel de 100 dias da Nvidia. Essa linha está atualmente em torno de US$ 180. Agora é crucial defender esse importante nível de suporte técnico para evitar um sinal de venda significativo. Os modelos indicam uma alta probabilidade de consolidação nas próximas quatro semanas dentro da faixa de US$ 141 a US$ 216, sendo o cenário mais provável um preço ligeiramente abaixo do atual. A previsão sugere uma correção moderada de cerca de 2%, sem oscilações significativas para cima ou para baixo. Uma quebra abaixo da média móvel de 100 dias pode sinalizar novas quedas. Essa situação técnica reflete a incerteza subjacente entre os participantes do mercado.

O que os analistas pensam sobre o futuro desenvolvimento da Nvidia?

A comunidade de analistas está dividida. Alguns, como Blayne Curtis, analista da Jefferies, esperam que os números e comentários da Nvidia ajudem a estabilizar as negociações de ações de IA ao longo do ano. Eles argumentam que isso deve restaurar a confiança dos investidores na forte demanda prevista para IA a longo prazo. Harlan Sur, do JPMorgan Chase, enfatiza que o forte desempenho da Nvidia em toda a sua extensa e complexa cadeia de suprimentos sustenta essa tendência e que a carteira de pedidos da empresa de design de chips sugere que a demanda continuará superando a oferta no curto prazo. Outros analistas são mais cautelosos, apontando que mesmo um aumento de 62% na receita não levará automaticamente a uma alta das ações se as avaliações já estiverem muito elevadas. Eles citam o fato de a Nvidia ter perdido aproximadamente US$ 500 bilhões em valor de mercado em um curto período.

Como o CEO da Nvidia responde a essas preocupações?

O CEO da Nvidia, Jensen Huang, deixou claro em suas declarações públicas que não compartilha das preocupações sobre uma bolha da IA. Huang explicou: "Muito se fala sobre uma bolha da IA. Mas, da nossa perspectiva, vemos algo muito diferente." Segundo ele, muitas indústrias estão apenas no início de sua transformação por meio da IA, com os chamados softwares de agentes que podem agir de forma independente e exigem ainda mais poder computacional em segundo plano. Huang enfatiza, portanto, que a demanda por chips de IA ainda está em seus estágios iniciais e que um crescimento significativo pode estar a caminho. Isso contrasta fortemente com as vozes céticas de outros líderes de tecnologia, como Mark Zuckerberg, que alertam para a supercapacidade.

Adequado para:

• O CEO da Nvidia, Jensen Huang, revela os dois motivos simples (energia e regulamentação) pelos quais a China praticamente venceu a corrida da IA.

Quais são os riscos geopolíticos que afetam o setor de semicondutores?

O setor de semicondutores está cada vez mais exposto a riscos geopolíticos. As restrições de exportação dos EUA contra a China representam um desafio significativo. Devido a essas restrições, a Nvidia está atualmente impossibilitada de vender chips de ponta no mercado chinês. No entanto, a diretora financeira da Nvidia, Colette Kress, reiterou que a empresa pretende retomar o acesso ao mercado chinês, em parte para garantir a liderança tecnológica das empresas americanas em todo o mundo. O CEO Huang alertou repetidamente que a proibição de vendas na China pode incentivar o surgimento de fortes concorrentes locais. A China está investindo pesadamente no desenvolvimento de instalações locais de fabricação de chips de IA e HBM para reduzir sua dependência de fornecedores estrangeiros. Países, particularmente os EUA e a União Europeia, estão endurecendo as regulamentações sobre as importações de semicondutores para salvaguardar a capacidade produtiva nacional diante da escalada das tensões geopolíticas. Esses desenvolvimentos podem levar a uma fragmentação global da cadeia de suprimentos de semicondutores a longo prazo.

Que oportunidades surgem da atual recessão do mercado?

Alguns analistas veem as correções de preço atuais como oportunidades para investidores de longo prazo. Embora as retrações possam representar realizações de lucros de curto prazo, elas podem oferecer pontos de entrada atraentes para investidores que acreditam nas perspectivas de longo prazo do setor de IA. O fato de a Nvidia continuar apresentando resultados financeiros excepcionais sugere que os fundamentos do setor de semicondutores permanecem intactos. Analistas como a equipe da Jefferies argumentam que o mercado de IA não está morto e que a estabilização até o final do ano é provável. Além disso, novos investimentos na produção de chips, tanto nos EUA quanto internacionalmente, estão abrindo novas oportunidades de negócios para fornecedores e fabricantes de chips especializados.

Como se desenvolverá o mercado de semicondutores até 2030?

Prevê-se que o mercado de semicondutores atinja uma receita de aproximadamente € 719,17 bilhões em 2025. O mercado de circuitos integrados será o segmento dominante, com um volume de mercado projetado de € 531,56 bilhões em 2025. Espera-se que a receita cresça a uma taxa anual de 10,24% entre 2025 e 2030, resultando em um volume de mercado projetado de € 1,17 trilhão em 2030. A demanda global por semicondutores aumentou acentuadamente devido à crescente necessidade de inovação tecnológica e à digitalização em curso em todos os países. Globalmente, a China deverá representar a maior parcela da receita, atingindo € 188,34 bilhões em 2025. Isso indica que, apesar da turbulência atual, a tendência de crescimento estrutural no setor de chips permanece robusta.

Ki-Gamechanger: as soluções mais flexíveis de AI em plataforma que reduzem os custos, melhoram suas decisões e aumentam a eficiência

Plataforma AI independente: integra todas as fontes de dados da empresa relevantes

• Integração rápida da IA: soluções de IA personalizadas para empresas em horas ou dias em vez de meses
• Infraestrutura flexível: baseada em nuvem ou hospedagem em seu próprio data center (Alemanha, Europa, escolha livre de localização)

• Segurança de dados mais alta: o uso em escritórios de advocacia é a evidência segura
• Use em uma ampla variedade de fontes de dados da empresa
• Escolha de seus modelos de IA ou vários ou vários modelos (UE, EUA, CN)

Mais sobre isso aqui:

• Plataformas de IA independentes vs. hiperescaladores: qual solução é a certa para você?

Ficarei feliz em servir como seu conselheiro pessoal.

entrar em contato comigo com Wolfenstein ∂ xpert.digital

me chamar +49 89 674 804 (Munique)

LinkedIn
 

 

A Xpert.Digital possui conhecimento profundo de diversos setores. Isso nos permite desenvolver estratégias sob medida, adaptadas precisamente às necessidades e desafios do seu segmento de mercado específico. Ao analisar continuamente as tendências do mercado e acompanhar os desenvolvimentos da indústria, podemos agir com visão e oferecer soluções inovadoras. Através da combinação de experiência e conhecimento, geramos valor acrescentado e damos aos nossos clientes uma vantagem competitiva decisiva.

Mais sobre isso aqui:

• Utilize a experiência 5x do Xpert.Digital num único pacote - a partir de apenas 500€/mês