Crise imobiliária no Canadá, queda de empregos e tarifas dos EUA: os 5 maiores problemas do Canadá – e o plano ousado para salvá-lo

Aluguéis inacessíveis, prosperidade em declínio: a economia do Canadá está em uma situação difícil – estas são as razões

O Canadá, há muito tempo um símbolo de estabilidade, prosperidade e alta qualidade de vida, enfrenta uma série de desafios profundos que abalam os alicerces de sua economia. Um complexo de problemas estruturais e cíclicos levou o país a uma situação difícil: no cerne da questão está uma crise persistente de produtividade, que levou à estagnação ou mesmo ao declínio da riqueza per capita por anos, e a crescente distância em relação ao seu vizinho economicamente poderoso, os Estados Unidos.

Essa fragilidade econômica abstrata se manifesta em crises muito concretas que moldam o cotidiano das pessoas. Em primeiro lugar, a crescente crise imobiliária e de aluguel está destruindo o sonho da casa própria para muitos e elevando o custo de vida. A isso se soma o aumento do desemprego, alimentado pela fraqueza do investimento, e a escalada do conflito comercial com os EUA, que está afetando duramente a economia dependente das exportações. O quadro é complementado por finanças públicas sobrecarregadas, um sistema de saúde levado ao limite e as consequências econômicas cada vez mais perceptíveis das mudanças climáticas.

Mas o governo de Ottawa não está de braços cruzados. O país está tentando reverter a situação com uma estratégia multifacetada. Os cortes nas taxas de juros pelo banco central visam apoiar a economia, enquanto um programa sem precedentes de construção de moradias, com bilhões em investimentos e novas tecnologias, como a construção modular, visa fechar a lacuna de oferta. Ao mesmo tempo, novos ajustes nas políticas industriais e migratórias, bem como nos planos climáticos nacionais, estão sendo implementados para abrir caminho para um futuro mais sustentável.

No entanto, o caminho para sair da crise é acidentado e o resultado incerto. Sem um aumento genuíno da produtividade, uma expansão massiva e rápida da construção de moradias e uma estabilização das relações comerciais vitais, o Canadá corre o risco de perder ainda mais força econômica e prosperidade per capita. O dossiê a seguir examina detalhadamente os maiores problemas do Canadá e analisa as oportunidades e os riscos das contramedidas tomadas.

Adequado para:

• A reorientação do Canadá à sombra da “América em Primeiro Lugar”: uma nação se redefine

Os maiores problemas atuais do Canadá – e como o país está tentando controlá-los: um dossiê de perguntas e respostas

Os principais problemas enfrentados pela economia canadense giram em torno do fraco crescimento da produtividade e do declínio da renda per capita, da persistente crise de moradia e de preços acessíveis para aluguel, do desemprego elevado e da fraca atividade de investimento, das tensões do conflito comercial com os EUA, que se intensificou em 2025, das finanças públicas sobrecarregadas, dos gargalos estruturais no sistema de saúde e dos crescentes riscos climáticos. Ottawa está respondendo com cortes nas taxas de juros pelo Banco do Canadá, um programa abrangente de construção e modernização de moradias, incentivos à política industrial e de inovação, contramedidas fiscais, incluindo repriorização, ajustes de rumo na política de mercado de trabalho e migração, e planos nacionais de adaptação e clima. No entanto, o caminho continua acidentado: sem um aumento confiável da produtividade, uma expansão sustentável da moradia e relações comerciais confiáveis, o Canadá corre o risco de continuar crescendo abaixo da tendência e ficar para trás em termos per capita.

Qual é o principal problema econômico do Canadá?

O problema central é uma fraqueza de longo prazo no crescimento per capita, intimamente ligada a uma crise de produtividade pronunciada e ao fraco investimento privado. Durante anos, a produção per capita do Canadá ficou atrás de outros países industrializados; a diferença de produtividade em relação aos EUA é grande e, na verdade, aumentou desde a pandemia. Análises do RBC, da OCDE e de outras instituições descrevem um declínio no PIB real per capita em comparação com 2019, estagnação do investimento empresarial e obstáculos estruturais na concorrência, adoção de tecnologia e barreiras comerciais internas.

O RBC enfatiza que a economia per capita é menor hoje do que em 2019 (levando em conta a inflação e a imigração), enquanto a diferença de produtividade em comparação com os EUA é de aproximadamente 30%; isso corresponde a aproximadamente CAD 20.000 em produção por pessoa e reduz os salários em cerca de 8% em relação aos níveis dos EUA. A OCDE prevê um crescimento fraco (1,0-1,1%) para 2025, impactado pelas tensões comerciais nos EUA, pelo declínio das exportações e do investimento, com produtividade já fraca, alto endividamento das famílias e um mercado imobiliário aquecido. TD e outros mostram que o declínio da produtividade se espalhou por muitos setores desde 2019; a construção civil está particularmente fraca e, como uma parcela crescente da economia, está pressionando ainda mais os agregados.

Em suma, a "lacuna de crescimento" do Canadá não é apenas cíclica, mas estrutural – uma combinação de baixa produtividade, baixo apetite por investimentos e barreiras estruturais limita o crescimento per capita.

Como o conflito comercial e as tarifas dos EUA em 2025 afetarão a economia do Canadá?

A escalada das tarifas americanas no início de 2025, seguida por contramedidas canadenses e, posteriormente, isenções parciais do USMCA, teve um impacto significativo na economia canadense voltada para a exportação. Estimativas da OCDE, do TD e do BoC relatam quedas significativas nas exportações, relutância em investir, perdas de empregos em setores dependentes da exportação e aumento da incerteza, que estão afetando as previsões para 2025-2026. O TD cita exportações "prejudicadas", uma contração de 1,6% no segundo trimestre e uma desaceleração do crescimento para cerca de 1,2% ao longo do ano. O BoC documenta uma forte recuperação das exportações antes da imposição das tarifas, seguida por uma queda, aumento do desemprego em setores sensíveis ao comércio e um leve componente inflacionário via preços de importação, apesar da inflação geral próxima de 2%.

Embora grande parte do comércio bilateral tenha permanecido protegida de tarifas devido à conformidade com o USMCA, o aço, o alumínio e medidas específicas (bem como a alteração das isenções) levaram a atritos nas cadeias de suprimentos, custos mais altos e incerteza no planejamento. Estudos de simulação mostram que a manutenção das tarifas poderia reduzir o PIB do Canadá em aproximadamente 1% a 2% nos anos subsequentes, dependendo das premissas sobre o nível e a duração das tarifas e das contramedidas canadenses. O próprio governo canadense aponta para os ônus para consumidores e empresas e ajustou parcialmente ou retirou as contramedidas para conter os aumentos de preços domésticos.

Conclusão: O conflito comercial exacerba as fraquezas cíclicas (exportações, investimento, emprego) e interage desfavoravelmente com problemas estruturais de produtividade.

Qual é a situação do mercado de trabalho e dos preços ao consumidor — e o que o Banco do Canadá está fazendo?

O mercado de trabalho desacelerou visivelmente: a taxa de desemprego aumentou mais de 7% em 2025, atingindo o maior nível em quatro anos; as perdas de emprego estão concentradas em setores sensíveis ao comércio e dependentes de taxas de juros, enquanto a participação diminuiu ligeiramente. O MPR Summer 2025 do Banco do Canadá mostra que um aumento impulsionado pelas exportações no primeiro trimestre foi seguido por uma queda de cerca de 1,5% no segundo trimestre; a inflação subjacente foi um pouco mais alta (cerca de 2,5%), apesar da inflação geral estar próxima de 2%, principalmente devido ao estímulo tarifário.

O banco central respondeu com cortes nas taxas de juros (mais recentemente para 2,5% em setembro de 2025), citando a economia doméstica mais fraca, a desaceleração da inflação subjacente e o desmantelamento de algumas das contratarifas do Canadá. Ao mesmo tempo, recomendou cautela: a inflação dos preços das tarifas e a incerteza limitam o escopo para uma flexibilização agressiva. A meta de 1% a 3% em torno do ponto médio da faixa de 2% continua sendo a âncora; o Banco do Canadá enfatiza a simetria e a flexibilidade da meta, bem como o monitoramento de um amplo conjunto de indicadores do mercado de trabalho.

Em suma, a política monetária sustenta a economia por meio de flexibilização moderada, mas não consegue neutralizar as restrições estruturais e os riscos da política comercial. Cortes nas taxas de juros aliviam os encargos com juros e a pressão sobre os pagamentos, mas não aumentam automaticamente o potencial de produção ou a demanda por exportação.

Por que a acessibilidade à moradia e ao aluguel continua sendo uma crise aguda?

Apesar dos cortes nas taxas de juros, a aquisição de uma casa própria continua fora do alcance de muitos. Desde 2000, os preços subiram significativamente mais rápido do que a renda, e a relação preço/renda está entre as mais altas da OCDE. Especialistas citam como principais impulsionadores a crescente financeirização da habitação, gargalos na oferta nos segmentos/locais certos, altas taxas de impostos e taxas em novas construções, gargalos de capacidade na construção e, mais recentemente, uma forte expansão populacional. As previsões não apontam para um retorno rápido à sustentabilidade da acessibilidade, mesmo com a queda das taxas de hipoteca.

A Reuters informou que, embora as taxas de juros fixas de cinco anos tenham caído 150 pontos-base, a economia é insuficiente para compensar os níveis de preços e o fraco poder de compra; a imigração e a demanda interna mantêm a pressão alta. Estimativas sugerem que levará uma década, ou até mesmo algum dia, para que a acessibilidade sustentável possa ser alcançada sem uma expansão maciça da oferta e reduções de custos. A CMHC e outras empresas alertam que o início das construções de moradias entre 2025 e 2027 pode diminuir, apesar da atenção política. Associações do setor apontam para a carga tributária e de taxas cumulativas, às vezes excedendo um terço dos custos de novas construções, bem como para a escassez de terrenos, mão de obra qualificada e materiais.

O debate sobre se isso é puramente um "problema de oferta" é complexo: diversas análises indicam que, no longo prazo, a oferta foi relativamente reativa, mas a escalada mais recente foi exacerbada por ondas de demanda excessiva, participação de investidores e financeirização. No entanto, a situação atual é que, para conter os preços e aliviar a pressão sobre os mercados de aluguel, a conclusão de unidades acessíveis e adequadas deve aumentar significativamente, acompanhada de reformas legais, institucionais e tributárias.

Que respostas a política canadense de habitação e infraestrutura fornece?

Ottawa expandiu significativamente seu programa para 2024/25: o "Plano Habitacional do Canadá" concentra-se na construção, na obtenção de licenças mais rápidas, na redução de custos, na maior padronização (catálogos de projetos), na ampliação de métodos de construção pré-fabricados/modulares, no fortalecimento dos caminhos para aluguel e propriedade e na habitação direcionada para combater a falta de moradia. O NHS (Estratégia Nacional de Habitação), um programa de 10 anos (CAD 115 bilhões), relata aproximadamente 170.000 novas unidades comprometidas e centenas de milhares de unidades habitacionais comunitárias seguras até meados de 2025. Ao mesmo tempo, mulheres, estudantes, idosos e comunidades indígenas são especificamente contemplados.

Novos instrumentos voltados para a tecnologia e a escala incluem um Fundo de Tecnologia e Inovação para Construção de Moradias, CAD 500 milhões para projetos de aluguel modular, um Catálogo Nacional de Projetos de Habitação e a criação da "Build Canada Homes" (BCH), com CAD 25 bilhões em empréstimos e CAD 1 bilhão em capital para apoiar a produção pré-fabricada, agrupar pedidos em grandes quantidades, promover o uso em massa de madeira e materiais domésticos e criar oportunidades de treinamento. Efeitos prometidos: redução de até 50% no tempo de construção, 20% nos custos e 22% nas emissões em comparação com a construção tradicional.

Ao mesmo tempo, uma abordagem baseada em direitos humanos está ganhando força: a legislação do NHS exige a implementação gradual do direito à moradia adequada; as recomendações atuais pedem definições claras, sistemas de metas, ampliação de moradias não mercantis, combate à discriminação no mercado de aluguel e mecanismos de responsabilização mais fortes até o final do período do NHS.

A velocidade de implementação continua sendo um desafio: mesmo programas ambiciosos enfrentam gargalos de capacidade na construção, regulamentações de construção fragmentadas e responsabilidades federais interligadas. Sem harmonização adicional, reformas rápidas na concessão de licenças, estratégias de mão de obra qualificada e volumes de pedidos confiáveis ​​e de longo prazo, a curva de produção provavelmente aumentará lentamente.

Qual é exatamente a dimensão do problema de produtividade e quais são as alavancas?

A fraqueza é mensurável pelo declínio da produtividade do trabalho em muitos setores desde 2019, exacerbado na construção civil e em partes do setor manufatureiro. Estudos quantificam que a produtividade empresarial do Canadá caiu em cinco anos, enquanto a dos EUA aumentou significativamente. A intensidade de capital praticamente não aumentou; o investimento em máquinas e equipamentos ficou para trás. As causas variam de baixa intensidade competitiva, barreiras regulatórias e fiscais ao investimento, barreiras comerciais interprovinciais e lenta adoção de tecnologias para alocação de mão de obra e práticas de gestão.

As diretrizes políticas e econômicas que estão sendo discutidas ou já foram abordadas incluem:

• Reformas de concorrência e remoção de barreiras de comércio interno e mobilidade entre províncias/territórios.
• Modernizar os regimes de impostos e depreciação para beneficiar os investimentos; foram emitidos alertas, por exemplo, contra a eliminação gradual da depreciação acelerada.
• Promoção direcionada da difusão da inovação e adoção de tecnologia, especialmente na indústria da construção (padronização, pré-fabricação, digitalização).
• Iniciativas de imigração, educação e treinamento altamente qualificados, melhor reconhecimento de qualificações estrangeiras e um foco mais forte na produtividade nos incentivos do mercado de trabalho.
• Acelerar a infraestrutura e a obtenção de licenças para alavancar economias de escala – desde habitação até energia e matérias-primas.

Em suma, o que é necessário é uma “agenda de produtividade” que vincule estreitamente competição, formação de capital, tecnologia e habilidades – um tema recorrente em discursos de líderes do BoC e pesquisas da OCDE.

Quais desafios fiscais estão surgindo?

Embora o Canadá tenha sido frequentemente considerado financeiramente sólido em comparação com o G7, alertas sobre déficits crescentes, encargos mais elevados com o serviço da dívida e falta de âncoras fiscais estão se acumulando em 2025. O Diretor Parlamentar de Orçamento prevê desvios significativos em relação às trajetórias orçamentárias de 2024; gastos mais altos com programas, medidas fiscais e crescimento mais fraco estão fazendo com que as projeções para os próximos anos apresentem uma variação significativamente maior. Estimativas indicam que o pagamento de juros pode comprometer uma parcela significativamente maior da receita até 2030. Observadores externos (por exemplo, a Fitch) apontam para riscos decorrentes de compromissos de gastos adicionais.

O escopo de ação permanece, mas é mais restrito: um período prolongado de taxas de juros baixas não é garantido; o envelhecimento da população e os gastos com saúde já estão sobrecarregando os orçamentos provinciais. Embora investimentos em habitação, adaptação e inovação sejam simultaneamente necessários, priorizar e aplicar as diretrizes fiscais é crucial para evitar a perda de confiança. Os últimos relatórios fiscais mensais mostram que os bloqueios de despesas e os custos com juros estão aumentando, enquanto algumas receitas tributárias estão enfraquecendo temporariamente; os impostos alfandegários e de energia têm fornecido recentemente um contra-estímulo, mas refletem a situação excepcional.

E os setores de energia e matérias-primas – oportunidade ou risco?

O Canadá possui capacidades significativas em petróleo, gás e commodities. Esses setores contribuem substancialmente para o PIB, as exportações, as receitas fiscais e o emprego, além de atuarem como um amortecedor para a balança comercial. Espera-se também um aumento no investimento no setor upstream em 2025. Ao mesmo tempo, o debate público está recalibrando esses setores com base em emissões, gargalos de infraestrutura e cadeias de valor — particularmente no que diz respeito ao GNL, minerais críticos e processamento doméstico.

Para a economia como um todo, recursos significam:

• Estabilizadores para comércio exterior e moeda (correlação do preço do petróleo).
• Fontes de receita para orçamentos estaduais.
• Potencial para diversificação industrial (por exemplo, minerais críticos, criação de valor de baterias, CCUS, madeira em massa na construção).
• Ao mesmo tempo, surgem tensões político-econômicas (responsabilidades federais/provinciais, metas ambientais e climáticas, períodos de aprovação, infraestrutura de exportação).

A mensagem final: os recursos são parte integrante da estratégia de médio prazo, desde que os processos de planejamento e aprovação sejam modernizados, as metas climáticas sejam incorporadas de forma confiável e as cadeias de valor sejam fortalecidas localmente.

Nossa experiência global em indústria e negócios em desenvolvimento de negócios, vendas e marketing - Imagem: Xpert.Digital

Foco da indústria: B2B, digitalização (de IA a XR), engenharia mecânica, logística, energias renováveis ​​e indústria

Mais sobre isso aqui:

• Centro de Negócios Xpert

Um centro de tópicos com insights e experiência:

• Plataforma de conhecimento sobre a economia global e regional, inovação e tendências específicas do setor
• Coleta de análises, impulsos e informações básicas de nossas áreas de foco
• Um lugar para conhecimento especializado e informações sobre desenvolvimentos atuais em negócios e tecnologia
• Centro de tópicos para empresas que desejam aprender sobre mercados, digitalização e inovações do setor

Qual o papel da habitação na produtividade, nos preços e na estabilidade social?

A construção de moradias tem duas alavancas: cíclica de curto prazo (atividade de construção, emprego) e estrutural de longo prazo (mobilidade da mão de obra, produtividade, salários reais). Custos excessivos de moradia reduzem a mobilidade espacial, inibem a formação de famílias e pressionam os salários reais. Estudos mostram que o aumento dos custos de moradia pode custar bilhões em produtividade se os trabalhadores não puderem viver em centros mais produtivos. Os gargalos do Canadá em termos de capacidade, licenciamento e cálculos de custos estão bloqueando justamente essa alavanca.

O governo está comprometido em:

• Harmonização e padronização (catálogos de projetos, diálogo sobre normas de construção).
• Pré-fabricação/modularização para lidar com déficits de produtividade na construção.
• Ampliação de moradias não mercantis e medidas específicas de proteção aos inquilinos (por exemplo, contra a discriminação).
• Iniciativas de qualificação para o setor da construção (estágios de aprendizagem, reciclagem profissional, imigração com foco em habilidades).

Os critérios de sucesso serão: demanda estável por meio de pedidos agrupados (BCH), processos de aprovação simplificados, compartilhamento de riscos com agentes privados, ampla adoção de padrões de planejamento e fabricação digitais e efeitos duradouros no pipeline além das fronteiras municipais.

O que está acontecendo com a imigração – e qual é seu impacto macroeconômico?

Os altos níveis de imigração sustentaram os indicadores macroeconômicos até 2024/25, mas aumentaram a pressão sobre habitação, saúde e infraestrutura. Ottawa recalibrou recentemente suas metas, especialmente para as categorias de residentes temporários (estudantes, trabalhadores temporários), a fim de conter a taxa de crescimento. Analistas alertam que uma desaceleração muito abrupta pode ter efeitos colaterais negativos para os mercados de trabalho, as finanças do ensino superior e as indústrias que dependem fortemente de trabalhadores temporários. Portanto, os formuladores de políticas buscam um caminho que aumente as capacidades de integração e absorção sem enfraquecer indevidamente a oferta do mercado de trabalho.

Do lado da produtividade, é crucial melhorar a qualidade da adequação das competências, acelerar os processos de reconhecimento e promover uma maior distribuição para áreas onde a escassez é maior (por exemplo, construção, enfermagem, assistência médica, engenharia). Isso pode transformar a imigração de uma "alavanca quantitativa" em uma "alavanca qualitativa e produtiva".

Adequado para:

• Realinhamento sobre o tema de uma escassez de trabalhadores qualificados - o dilema ético na escassez de trabalhadores qualificados (fuga de cérebros): quem paga o preço?

Quão grande é a pressão sobre o sistema de saúde e quais são as contramedidas?

O número de médicos per capita no Canadá está abaixo dos níveis da OCDE; a atenção primária está sofrendo. Ministérios da Saúde e associações profissionais relatam um déficit de 22.000 a 23.000 médicos de atenção primária; novas contratações a cada ano são insuficientes para cobrir a escassez. Essa situação agrava os gargalos de oferta, os tempos de espera e as disparidades regionais (rural vs. urbana), especialmente com o aumento da demanda devido ao envelhecimento da população.

As contramedidas incluem:

• Ampliação de vagas de estudo e residência em medicina geral.
• Reforma das estruturas de remuneração e prática e redução da burocracia para aumentar a atratividade e a capacidade.
• Reconhecimento e integração de médicos treinados internacionalmente (se os padrões de qualidade forem atendidos), possivelmente com incentivos de colocação regional.
• Uso de cuidados em equipe, telemedicina e delegação de cuidados a enfermeiros para aproveitar o tempo limitado dos médicos.

A escassez de saúde não é apenas socialmente relevante, mas também economicamente: a falta de assistência reduz a oferta de mão de obra (doença, assistência), diminui a produtividade e aumenta os gastos do governo – e tem efeitos cíclicos e estruturais.

Como o Canadá aborda economicamente os riscos climáticos e de adaptação?

Riscos climáticos – incêndios florestais, inundações, secas – afetam a infraestrutura, a segurabilidade, as capacidades produtivas (por exemplo, silvicultura, agricultura, energia), os custos com saúde e habitação. O Canadá finalizou sua primeira Estratégia Nacional de Adaptação (NAS) em 2023, acompanhada por um plano de ação plurianual do governo federal com metas, indicadores e instrumentos de financiamento (incluindo DMAF, iniciativas locais de adaptação, futuros resilientes a incêndios florestais, mapas modernos de inundações e medidas para promover a resiliência das comunidades indígenas). A OCDE recomenda investimentos acelerados, alívio para municípios/províncias com baixos requisitos de aplicação e o uso de padrões (construção, uso do solo) com vistas a riscos climáticos futuros. Abordagens de PPP podem reduzir o risco de empresas do setor privado; em alguns casos, o fornecimento público de bens públicos é essencial.

Paralelamente, políticas de redução de emissões (NDC, legislação de neutralidade carbônica, precificação de carbono com alterações recentes) estão sendo implementadas. Em 2025, houve ajustes na Taxa de Combustível ao Consumidor; os esquemas baseados na indústria (OBPS) permanecem em vigor como incentivo à redução de emissões. As políticas climáticas e de adaptação devem ser consistentes para aumentar a certeza do investimento e limitar os custos do caminho.

Como os grandes bancos, think tanks e autoridades estatísticas avaliam a situação em 2025?

• RBC, TD e S&P 500 registram crescimento abaixo da tendência, aumento do desemprego, encargos tarifários e fragilidades estruturais de produtividade. Em nível provincial, Ontário/Québec está particularmente exposto nos setores de manufatura e comércio, enquanto as províncias de recursos naturais contam com reservas fiscais, mas permanecem ciclicamente voláteis.
• A OCDE espera um crescimento fraco em 2025-2026 e pede caminhos de produtividade estrutural (investimento, inovação, barreiras comerciais internas) e caminhos de política monetária cautelosos.
• Dados do Statistics Canada e do comércio mostram declínio no emprego e nas exportações em 2025, com a resiliência do consumo inicialmente seguida por uma desaceleração. O desemprego está na faixa de 7%, com desemprego entre os jovens acima da média.
• O BoC documenta o dilema tarifário: queda no crescimento no segundo trimestre, inflação básica temporariamente mais alta, cortes cautelosos nas taxas de juros em resposta à fraqueza e diminuição das contramedidas.

Onde estão os maiores riscos imediatos?

• Escalada tarifária contínua ou renovada, que sobrecarrega ainda mais o clima de exportação e investimento.
• Fraqueza persistente de produtividade com relutância em investir – riscos de longo prazo para salários reais e serviços.
• O setor imobiliário está estagnado porque o financiamento, a capacidade, a carga tributária e os processos de aprovação impedem o rápido crescimento, com ciclos de feedback negativos sobre mobilidade, produtividade e coesão social.
• Orientação de gastos fiscais sem âncoras fiscais – aumento de gastos com juros limita margem de manobra, províncias sob pressão demográfica/saúde.
• Os gargalos no sistema de saúde agravam a escassez de mão de obra e os custos sociais, reduzindo a atratividade da localização.

E as maiores oportunidades de médio a longo prazo?

• Construção de moradias como alavanca de produtividade e social: padronização, industrialização (modular), aquisição em massa coordenada (BCH), regulamentações de construção harmonizadas e estratégias direcionadas de mão de obra qualificada podem quebrar curvas de custo e tempo.
• Agenda de produtividade: concorrência, reforma tributária e de depreciação, ofensivas tecnológicas e de capital, redução de barreiras comerciais internas – especialmente em setores de baixa produtividade, como a construção.
• Estratégia de recursos: GNL, minerais críticos, refino, CCUS – se o planejamento, a autorização e a infraestrutura de exportação forem modernizados e as metas climáticas forem integradas de forma confiável.
• Adaptação climática como prêmio de seguro para o crescimento: infraestrutura resiliente reduz perdas econômicas e aumenta a atratividade de capital e mão de obra.
• Migração inteligente e competências: imigração de maior qualificação, reconhecimento acelerado, correspondência em setores com escassez – do efeito volume ao efeito produtividade.

Que medidas concretas o Canadá tomou recentemente para combater isso?

• Política monetária: cortes na taxa de juros para 2,5%, perspectiva cautelosa; BoC enfatiza meta de 2%, simetria flexível, monitoramento abrangente do mercado de trabalho.
• Moradia: Plano Habitacional do Canadá, implementação do NHS, fundos de tecnologia, moradia modular para aluguel, catálogo de projetos, Build Canada Homes (25 bilhões de empréstimos/1 bilhão de capital próprio), abordagem antidiscriminação e de direitos.
• Comércio: Calibração e desmantelamento parcial de contratarifas para conter a inflação; esforços diplomáticos para acalmar a situação; e medidas de proteção para setores e regiões afetados.
• Produtividade/Inovação: Créditos de investimento para setores verdes (no contexto da resposta do IRA), apelos e programas para fortalecer a competitividade, adoção de tecnologia e integração do mercado interno (recomendações da OCDE).
• Política fiscal: Mudanças em direção a programas sociais e de habitação, mas sob crescente pressão para definir âncoras fiscais e disciplina de gastos; monitoramento por meio do "Monitor Fiscal".
• Clima/Adaptação: Estratégia Nacional de Adaptação e Plano de Ação com fundos multibilionários (DMAF), iniciativas locais, mapeamento de inundações, programas de incêndios florestais; avaliação regular e planos bilaterais.

Como os impactos regionais diferem?

Ontário e Quebec sofrem grande parte dos choques comerciais devido aos seus laços industriais e de exportação com os EUA; as pressões do mercado de trabalho também são mais perceptíveis nesses países. O RBC destaca interrupções na produção da indústria automobilística, aumento da inadimplência em hipotecas e empréstimos durante períodos de fragilidade do mercado de trabalho e queda nas vendas de imóveis, apesar da queda das taxas de juros. Em Manitoba, os riscos climáticos (incêndios, seca) também impactam a agricultura e os serviços públicos. As províncias de recursos naturais (Alberta, Saskatchewan, Terra Nova e Labrador) apresentam níveis de produtividade mais elevados, mas exposição cíclica a commodities. As regiões atlânticas e territoriais são, por vezes, mais afetadas pela escassez de mão de obra qualificada e de assistência médica.

Há sinais de flexibilização em algumas áreas?

A inflação em 2025 ficou próxima ou abaixo de 2% em algumas áreas, o que deu margem de manobra à política monetária. Alguns agregados de consumo apresentaram desempenho melhor do que o esperado no início do ano; posteriormente, arrefeceram. Indicadores individuais apontam para espaço para recuperação caso a disputa comercial se acalme. No entanto, o crescimento geral permanece abaixo da tendência e fraco per capita; o desemprego permanece próximo de 7% e a produtividade não dá sinais de recuperação. Os custos da habitação continuam a cair – um rápido retorno à acessibilidade "normal" é improvável, a menos que as taxas de conclusão aumentem drasticamente.

Quais prioridades são necessárias para que as contramedidas sejam eficazes?

1. Condições estruturais confiáveis ​​para o comércio exterior, a fim de estabilizar as relações de exportação, investimento e emprego. Mesmo uma redução parcial reduz a incerteza e apoia o investimento em capital.
2. É necessária uma agenda coerente de produtividade — reforma tributária e de depreciação, intensificação da concorrência, remoção de barreiras internas e iniciativas tecnológicas e digitais focadas em setores de baixa produtividade, como a construção civil. Sem mais capital per capita, melhores incentivos e a difusão de novos métodos, a lacuna persistirá.
3. Ampliar a construção residencial como um projeto industrial – padronização, pré-fabricação, pedidos em massa (BCH), harmonização de códigos, procedimentos mais rápidos, crescimento de mão de obra qualificada e reformas de impostos/taxas para atingir os custos-alvo e utilizar cadeias de produção.
4. Repriorização fiscal e âncoras – priorizar o que aumenta a produtividade e a resiliência social (moradia, adaptação, habilidades), mantendo as taxas de crescimento dos gastos de consumo controladas e os encargos com juros sustentáveis.
5. Expandir a capacidade do sistema de saúde – percursos de formação, práticas de reconhecimento, cuidados baseados em equipa e redução de encargos administrativos; os cuidados primários, em particular, são um fator essencial para a empregabilidade e a coesão social.
6. Infraestrutura resiliente ao clima – desde o gerenciamento de incêndios florestais e proteção contra inundações até padrões de construção e uso do solo. A adaptação reduz choques econômicos e melhora a atratividade da localização.

Qual o papel da política industrial – por exemplo, nos setores verdes?

Os Créditos Tributários para Investimentos (ITCs) para tecnologias limpas, hidrogênio, CCUS, minerais essenciais e manufatura visam fechar a lacuna de investimento e construir cadeias de valor — principalmente em resposta à Lei de Redução da Inflação dos EUA. A OCDE vê potencial nisso, mas alerta contra a qualidade da implementação, a precisão e a sustentabilidade fiscal. Os principais fatores são aprovação acelerada, infraestrutura de rede, mão de obra qualificada e demanda do mercado. Uma política industrial mais voltada para a produtividade também deve promover a difusão, e não apenas projetos emblemáticos.

O que as províncias e os municípios podem fazer para fortalecer as iniciativas federais?

• Harmonizar os regulamentos de construção e as regras de planejamento, tornar amplamente disponíveis as permissões de densidade, conversões e planos padrão; reduzir as barreiras ao mercado interno.
• Teste aprovações digitais (one-stop), prazos vinculativos e elementos de “silêncio é consentimento”.
• Revise os impostos sobre construção e vincule-os a metas sociais e de eficiência; torne as estruturas de taxas mais transparentes e baseadas no desempenho.
• Coordenar o agrupamento de pedidos com BCH/CMHC para garantir a utilização previsível de pré-fabricados.
• Expandir as capacidades regionais de saúde e educação para garantir a integração produtiva dos imigrantes.
• Inclusão obrigatória de mapas de risco climático local no planejamento e padrões de desenvolvimento urbano.

Quão realista é uma reviravolta perceptível até 2027?

Uma verdadeira reviravolta exige progressos paralelos em comércio/insegurança, produção habitacional, reformas de produtividade, priorização fiscal e capacidade de assistência médica. O Banco do Canadá prevê uma recuperação gradual até 2027 (crescimento de até ~1,8% possível) em um cenário de desescalada, enquanto um cenário de escalada sinaliza recessão e inflação temporariamente mais alta. Sem um aumento na produtividade, no entanto, o crescimento per capita permanecerá estável – mesmo com a flexibilização da política comercial.

A maior alavancagem está em:

• rápida expansão dos processos produtivos de construção de habitações (modular, padronização),
• remoção consistente de barreiras ao crescimento e ao investimento,
• âncora fiscal clara que proteja futuras áreas de investimento,
• planejamento de política comercial,
• e uma ofensiva de saúde que retenha e ative a força de trabalho.

Breve perspectiva: Quais seriam os “primeiros sinais” de que o Canadá está no caminho certo?

• Aumento forte e sustentado de projetos aprovados e lançados em categorias padronizadas/modulares, redução de tempos de construção e reduções de custos mensuráveis ​​em comparação aos métodos tradicionais.
• Recuperação do investimento não residencial, particularmente em máquinas/equipamentos e bens tangíveis que aumentam a produtividade; aumento da intensidade de capital por funcionário.
• Melhorar os indicadores de produtividade na construção e em serviços selecionados; fechar lacunas em comparação aos padrões dos EUA.
• Tendências de redução da tensão no comércio (redução na dispersão tarifária, isenções confiáveis, previsibilidade na conformidade com o USMCA).
• Diretrizes fiscais estáveis ​​priorizando habitação, adaptação, inovação e habilidades, ao mesmo tempo em que controlam a carga de juros.
• Aumento do fluxo de treinamentos/residências médicas, reconhecimento mais rápido de qualificações internacionais, equipes de apoio em atenção primária.

Quais são os maiores problemas e como o Canadá está lidando com eles?

Os maiores desafios são a produtividade estruturalmente fraca com a queda da riqueza per capita, uma crise persistente de acessibilidade à moradia, um mercado de trabalho em dificuldades com o aumento do desemprego, o retrocesso econômico e de planejamento causado pelo conflito comercial com os EUA, tensões fiscais e gargalos na saúde e adaptação climática. O Canadá está enfrentando esses desafios com uma estratégia multifacetada: flexibilização monetária cautelosa, um programa habitacional de base ampla com um impulso tecnológico e de padronização (incluindo o Build Canada Homes), incentivos ao investimento e à inovação, migração e aprimoramento de habilidades, uma estratégia nacional de adaptação e esforços para mitigar os riscos da política comercial. O sucesso depende da aceleração substancial da produtividade e da construção de moradias e da concentração de recursos fiscais nessas alavancas futuras. Se isso for bem-sucedido, o Canadá poderá – apesar dos ventos contrários externos – retornar a um caminho de crescimento mais robusto e inclusivo.

☑️ Nosso idioma comercial é inglês ou alemão

☑️ NOVO: Correspondência em seu idioma nacional!

Konrad Wolfenstein

Ficarei feliz em servir você e minha equipe como consultor pessoal.

Você pode entrar em contato comigo preenchendo o formulário de contato ou simplesmente ligando para +49 89 89 674 804 (Munique) . Meu endereço de e-mail é: wolfenstein ∂ xpert.digital

Estou ansioso pelo nosso projeto conjunto.

☑️ Apoio às PME em estratégia, consultoria, planeamento e implementação

☑️ Criação ou realinhamento da estratégia digital e digitalização

☑️ Expansão e otimização dos processos de vendas internacionais

☑️ Plataformas de negociação B2B globais e digitais

☑️ Pioneiro em Desenvolvimento de Negócios / Marketing / RP / Feiras Comerciais

Plataformas de negociação B2B - Planejamento estratégico e suporte com Xpert.Digital - Imagem: Xpert.Digital

As plataformas comerciais entre empresas (B2B) tornaram-se uma parte crítica da dinâmica do comércio global e, portanto, uma força motriz para as exportações e o desenvolvimento económico global. Estas plataformas oferecem benefícios significativos a empresas de todas as dimensões, especialmente às PME – pequenas e médias empresas – que são frequentemente consideradas a espinha dorsal da economia alemã. Num mundo onde as tecnologias digitais estão a tornar-se cada vez mais proeminentes, a capacidade de adaptação e integração é crucial para o sucesso na concorrência global.

Mais sobre isso aqui:

• Plataformas de negociação business-to-business (B2B)