Publicado em: 24 de outubro de 2025 / Atualizado em: 24 de outubro de 2025 – Autor: Konrad Wolfenstein
A "competição desordenada" da China – A luta contra a dinâmica econômica autodestrutiva (reunião do Politburo em 30 de julho de 2025) – Imagem: Xpert.Digital
A nova missão de Xi Jinping: a luta da China contra a concorrência desordenada – e o que isso significa para o mundo
A crise econômica secreta da China: o que "Neijuan" realmente significa e por que Pequim está agindo agora
A economia chinesa, há muito sinônimo de crescimento imparável, enfrenta um profundo desafio conhecido internamente como "neijuan" (内卷, "involução"). O termo, que originalmente descrevia a estagnação da agricultura superadministrada, tornou-se um termo da moda nos últimos anos, delineando uma espiral autodestrutiva de competição excessiva e retornos marginais decrescentes. Trata-se de um fenômeno em que recursos cada vez maiores são gastos sem que se alcance progresso proporcional ou crescimento real — uma condição que reforça a sensação de excesso de trabalho, estresse e desesperança na sociedade chinesa.
O que começou como uma observação social transformou-se agora num problema central de política económica. A situação é particularmente explosiva nos chamados "Novos Três" (新三样) – módulos solares, veículos elétricos e baterias de lítio. Estes setores, outrora celebrados como os futuros motores do crescimento da China, foram vítimas de um enorme excesso de capacidade e de uma guerra de preços ruinosa. Os fabricantes estão sistematicamente a vender abaixo do custo, desestabilizando cadeias de valor inteiras e colocando em risco a própria existência das empresas. Os números falam por si: capacidade de produção solar que excede em muito a procura global, guerras de preços no mercado de carros elétricos que lembram o colapso do setor imobiliário e capacidades de baterias que poderiam satisfazer a procura global até 2035 – todos estes são sintomas de Neijuan.
A liderança chinesa sob o presidente Xi Jinping reconheceu a urgência e declarou oficialmente guerra a Neijuan na reunião do Politburo em 30 de julho de 2025. Combater a "concorrência desordenada" tornou-se uma das três principais prioridades para o segundo semestre de 2025. Isso marca um ponto de inflexão no qual Pequim está se desviando de sua política anterior de subsídios e iniciando a "Reforma do Lado da Oferta 2.0" com intervenções administrativas, autorregulamentação industrial e medidas fiscais. No entanto, as causas estruturais — um dilema entre principal e agente entre governos central e locais, que alimenta a corrida por subsídios, e um sistema descentralizado no qual empresas não lucrativas se expandem com auxílio estatal — permanecem profundamente enraizadas. O caminho da China para sair dessa dinâmica autodestrutiva será longo e complexo, com consequências de longo alcance para a economia global.
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Neijuan – A luta da China contra a dinâmica económica autodestrutiva
Desde 2020, Neijuan (内卷, "involução") tornou-se um conceito central na política econômica da China. Na reunião do Politburo de 30 de julho de 2025, a liderança chinesa sob o presidente Xi Jinping declarou oficialmente guerra ao fenômeno e fez do combate à "concorrência desordenada" uma das três principais prioridades para o segundo semestre de 2025.
O que significa Neijuan?
Neijuan descreve um ciclo destrutivo de competição excessiva, no qual as empresas gastam cada vez mais recursos sem progresso ou crescimento proporcional. O termo vem originalmente da antropologia: o sociólogo Clifford Geertz usou "involução" em 1963 para descrever a estagnação agrícola na Indonésia, onde a produtividade não aumentou apesar do aumento da mão de obra.
Na China, o termo foi traduzido para o chinês por volta de 2000 pelo historiador Huang Zongzhi e recebeu uma dimensão adicional: retornos marginais decrescentes com o aumento da mão de obra. Desde 2020, neijuan viralizou e se tornou uma das dez principais palavras da moda chinesa do ano. Hoje, o conceito descreve uma sociedade engajada em uma corrida autodestrutiva sem progresso real — uma vida caracterizada por excesso de trabalho, estresse, ansiedade e uma sensação de estar preso.
Neijuan na economia: da sociedade à indústria
O que inicialmente começou como uma descrição das condições sociais — particularmente no sistema educacional e no mercado de trabalho — traduziu-se cada vez mais em problemas econômicos estruturais a partir de 2024/2025. Na indústria, o neijuan se manifesta como uma guerra de preços ruinosa, na qual os fabricantes sistematicamente vendem abaixo do custo, colocando não apenas em risco sua própria existência, mas também desestabilizando cadeias de valor inteiras.
Os chamados "Novos Três" (新三样, xin san yang) são particularmente afetados: módulos solares, veículos elétricos e baterias de lítio. Esses setores foram originalmente identificados como motores de crescimento e indústrias estratégicas do futuro, mas agora sofrem com um enorme excesso de capacidade:
Indústria solar
A capacidade de produção da China atingiu aproximadamente 1.000 GW em 2023 e deverá aumentar para 1.700 GW até 2026, com uma demanda global de apenas 445 GW em 2023. Os quatro maiores fabricantes chineses de módulos (Longi, Jinko Solar, Trina Solar e JA Solar) relataram perdas líquidas combinadas de 11 bilhões de yuans (US$ 1,54 bilhão) somente no primeiro semestre de 2025, um aumento de 150% em relação ao ano anterior. Em setembro de 2025, os cortes na produção levaram a um aumento drástico de 48% nos preços do polissilício, após os preços terem caído para mínimas históricas de US$ 0,07–0,09 por watt.
Veículos elétricos
O mercado chinês de carros elétricos está passando por uma guerra de preços brutal. Em maio de 2025, a líder de mercado BYD cortou os preços de 22 modelos em até 30% – o mini hatchback Seagull custava apenas o equivalente a US$ 7.800. Isso gerou alertas de que o setor poderia sofrer um destino semelhante ao do colapso do setor imobiliário. Em setembro de 2025, a BYD relatou queda nas vendas na China pela primeira vez em 18 meses – uma queda de 5,5%. O lucro líquido da BYD caiu 29,9% no segundo trimestre de 2025.
Baterias
A capacidade de produção de baterias de íons de lítio na China ultrapassou 2 TWh em 2024 — 60% acima da demanda real. As capacidades planejadas excedem 6 TWh, o suficiente para atender à demanda global até 2035.
As causas estruturais: Um problema sistémico
As raízes da Neijuan estão no modelo de crescimento chinês de décadas, mas se tornaram particularmente evidentes após o fim da bolha imobiliária em 2021-22. Quando o investimento no setor imobiliário entrou em colapso, Pequim precisou encontrar um motor de investimento alternativo para sustentar o crescimento do PIB. Em vez de se concentrar exclusivamente em infraestrutura, o governo direcionou fluxos maciços de investimento para a indústria — particularmente para os setores estratégicos dos "Novos Três".
Um problema estrutural fundamental é o dilema principal-agente entre o governo central e as autoridades locais. Os governos provinciais e locais são avaliados com base no desempenho econômico local, nos empregos e nas receitas tributárias. Isso levou a uma corrida por subsídios entre regiões, na qual os governos locais investiram em capacidade produtiva independentemente da racionalidade macroeconômica.
A política industrial chinesa difere fundamentalmente das abordagens ocidentais: primeiro, os governos locais nos níveis provincial, municipal e distrital têm poder e recursos consideráveis para apoiar empresas locais — muitas vezes em competição explícita com outras regiões chinesas. Segundo, cadeias de valor inteiras são subsidiadas, não apenas segmentos individuais. Isso leva a um sistema descentralizado no qual inúmeras empresas apoiadas localmente operam em um nível nacionalmente não lucrativo, mas se expandem por meio de custos subsidiados, reduzindo assim os preços.
Mais de 99% das empresas chinesas listadas receberam subsídios governamentais em 2022. No entanto, estudos mostram que os subsídios impulsionaram apenas 1% do investimento de capital entre 2019 e 2023 (em comparação com 6% entre 2014 e 2018), enquanto mais de 80% foram impulsionados pelo crescimento da receita. No entanto, a dependência das empresas "Novas Três" é significativamente maior: 22% de seus novos investimentos entre 2019 e 2023 foram viabilizados por subsídios.
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Contramedidas de Pequim: A estratégia “anti-involução”
Na reunião do Politburo de 30 de julho de 2025, a liderança chinesa fez do combate a Neijuan uma prioridade central. Isso marcou uma reviravolta significativa: pela primeira vez, o termo foi usado em um documento político de alto nível, após a menção inicial do primeiro-ministro Li Qiang em seu relatório anual de trabalho ao Congresso Nacional do Povo em março de 2025.
A Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC) anunciou em agosto de 2025 que reprimiria o "comportamento de manada" em investimentos em setores emergentes e controlaria a "concorrência desordenada" e o "excesso de capacidade". As medidas incluem:
Intervenções administrativas:
- Monitoramento mais rigoroso de preços e proibições planejadas de vendas abaixo do custo
- Restrições a novas instalações de produção
- Encerramento de operações ineficientes
- Controlar a corrida aos subsídios entre as províncias
- Na produção de silício, um terço da capacidade existente será reduzida
Autorregulamentação da indústria
Em dezembro de 2024, 33 importantes empresas chinesas de polissilício e energia solar concordaram com cortes de produção no estilo da OPEP, com cotas baseadas na participação de mercado e na capacidade. A Associação da Indústria Fotovoltaica da China defende preços mínimos de 0,68 yuan por watt para os módulos. Os principais fabricantes estão produzindo atualmente com apenas 55% a 70% da capacidade.
Medidas fiscais
A partir do quarto trimestre de 2025, a China eliminará o desconto de 13% do Imposto sobre Valor Agregado (IVA) sobre as exportações de módulos solares e sistemas de armazenamento de energia. Isso aumentará os preços globais em aproximadamente 9%.
Perspectiva: Reforma do Lado da Oferta 2.0
A estratégia atual é chamada de "Lado da Oferta 2.0" e difere das abordagens anteriores. Enquanto as reformas do lado da oferta de 2015 se basearam em fechamentos administrativos e na consolidação de empresas estatais em indústrias pesadas, como aço e carvão, a nova abordagem busca mecanismos mais orientados ao mercado: regras de acesso à rede, padrões de eficiência energética, disciplina financeira e fiscalização seletiva.
O desafio fundamental, no entanto, permanece: enquanto imperativos políticos pressionarem governos locais e empresas estatais a expandir a produção — mesmo que isso signifique limitar a renda familiar em relação à produção —, haverá mais oferta do que demanda. Pequim pode reverter esse desequilíbrio entre setores (do imobiliário à indústria, da baixa tecnologia à alta tecnologia), mas não pode eliminá-lo sem ajustes fundamentais na estrutura econômica.
O Quarto Plenário do 20º Comitê Central, em outubro de 2025, definirá as diretrizes para o 15º Plano Quinquenal (2026-2030). Se Xi Jinping repensará fundamentalmente a direção de sua política econômica ou manterá a linha atual, será revelado nesses documentos. A indústria solar chinesa cortou 87.000 empregos e mais demissões são esperadas – um sinal de que a luta contra Neijuan está apenas começando.
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