De economische gevolgen van de oorlog tussen Rusland en Oekraïne – Afbeelding: Xpert.Digital
De economische gevolgen van drie jaar oorlog
Wapenhausse versus structurele problemen: waarom de Russische groei afbrokkelt
De oorlog tussen Rusland en Oekraïne, die in februari 2022 begon, heeft niet alleen geleid tot enorme menselijke verliezen, maar ook tot diepgaande en blijvende economische schade in beide landen. Meer dan drie jaar na het begin van de invasie wordt de volledige complexiteit van de economische gevolgen duidelijk. Hoewel beide economieën lijden onder de directe en indirecte gevolgen van het conflict, hebben ze verschillende strategieën ontwikkeld om de economische uitdagingen het hoofd te bieden.
Oekraïne kende een dramatische economische terugval tijdens het eerste jaar van de oorlog, met een daling van bijna 30 procent van het bruto binnenlands product. Vanaf 2023 stabiliseerde de economie zich echter en sindsdien is er sprake van een gematigd herstel. Rusland daarentegen profiteerde aanvankelijk van een door de oorlog veroorzaakte economische bloei, voornamelijk gedreven door de wapenindustrie. De Russische economie groeide met 4,1 procent in zowel 2023 als 2024, maar deze groei vertraagt nu merkbaar en structurele problemen worden steeds duidelijker.
Dit is hiermee gerelateerd:
De Russische oorlogseconomie staat onder druk
Vertraging van de economische groei
De Russische economie bevindt zich op een keerpunt. Na de sterke groei van de afgelopen jaren vertraagt de economie aanzienlijk. In januari 2025 overtrof de totale economische productie het niveau van het voorgaande jaar met slechts 3 procent, vergeleken met 4,5 procent in december 2024. De centrale bank voorspelt een verdere vertraging tot 2,9 procent voor het eerste kwartaal van 2025 en verwacht een groei van slechts 1 tot 2 procent voor het hele jaar.
Deze ontwikkeling is bijzonder opmerkelijk, omdat de groei van de afgelopen jaren voornamelijk te danken was aan de enorme expansie van de wapenindustrie. De industriële productie steeg in 2024 met 8,5 procent, maar dit was grotendeels toe te schrijven aan de toename van de wapenproductie. Tegelijkertijd daalde de productie in de mijnbouw- en grondstoffensector met 0,9 procent.
Financiële uitdagingen en structurele problemen
De financiering van de oorlog vormt een steeds grotere uitdaging voor Rusland. De militaire uitgaven zijn in 2024 al met 42 procent gestegen en de voor 2025 vastgestelde defensiebegroting voorziet in verdere enorme stijgingen. Met 13,5 biljoen roebel komt dit overeen met ongeveer 145 miljard Amerikaanse dollar, een stijging van meer dan 25 procent ten opzichte van het voorgaande jaar. Dit betekent dat de militaire uitgaven tussen de 7 en 8 procent van het bruto binnenlands product van Rusland zullen uitmaken, een record in de post-Sovjetgeschiedenis van Rusland.
Om deze enorme uitgaven te financieren, doet de Russische overheid een beroep op diverse bronnen. Een bijzonder zorgwekkende ontwikkeling is de plundering van het welzijnsfonds, waaruit in 2025 het equivalent van €4,8 miljard zal worden onttrokken om het begrotingstekort te compenseren. Dit fonds was oorspronkelijk bedoeld voor het Russische pensioenstelsel en de voortdurende uitputting ervan vormt een aanzienlijke last voor de toekomstige sociale zekerheid.
Inflatie en monetair beleid als rem op de groei
Een belangrijk probleem voor de Russische economie is de aanhoudende inflatie, aangewakkerd door de overheidsuitgaven in verband met de oorlog. Om de snel stijgende prijzen tegen te gaan, verhoogde de Russische centrale bank de beleidsrente tijdelijk naar 21 procent; deze staat nu op 18 procent. Deze drastische maatregelen hebben echter aanzienlijke negatieve gevolgen gehad voor de private sector.
Met zulke hoge rentes kunnen kleine en middelgrote ondernemingen (kmo's) zich geen leningen meer veroorloven. Veel consumenten geven er de voorkeur aan hun geld op spaarrekeningen te laten staan in plaats van het uit te geven of te beleggen. Deze trend leidt tot een aanzienlijke vertraging van de economische groei buiten de defensiesector en dreigt een golf van faillissementen te veroorzaken die ook grote en belangrijke bedrijven zou kunnen treffen.
Structurele transformatie naar een oorlogseconomie
De oorlog heeft geleid tot een fundamentele transformatie van de Russische economische structuur. De staat heeft een nog centralere rol in de economie gekregen en het voorheen conservatieve begrotingsbeleid ingeruild voor hogere tekorten. Deze transformatie brengt echter aanzienlijke problemen met zich mee.
De massale verschuiving van arbeidskrachten naar de wapenindustrie, waar aanzienlijk hogere lonen worden betaald, heeft geleid tot een acuut tekort aan arbeidskrachten in andere sectoren van de economie. Tegelijkertijd zijn de loon- en kredietkosten in de particuliere sector aanzienlijk gestegen. Essentiële consumptiegoederen zoals boter en eieren zijn niet alleen duurder geworden, maar er zijn zelfs tijdelijke tekorten ontstaan.
De Oekraïense economie vecht voor haar voortbestaan
Stabilisatie na de eerste schok
De Oekraïense economie heeft na de dramatische ineenstorting in het eerste oorlogsjaar een opmerkelijke veerkracht getoond. Na een daling van 28,8 procent in 2022 wist de economie in 2023 met 5,3 procent te groeien. Voor 2024 wordt een groei van ongeveer 2,9 tot 3,5 procent verwacht. Deze stabilisatie is des te opmerkelijker gezien het feit dat deze plaatsvond onder voortdurende oorlogsomstandigheden met bijna dagelijkse luchtaanvallen op steden en infrastructuur.
Oekraïne paste zich snel aan de nieuwe realiteit aan. Bedrijven verplaatsten hun productie naar veiligere westelijke en centrale regio's, ontwikkelden alternatieve logistieke routes en schakelden over op alternatieve energiebronnen. Dankzij deze aanpassingen kon de economie blijven functioneren ondanks het aanhoudende conflict.
Enorme oorlogsschade en vernietiging van de infrastructuur
De directe schade door de oorlog is immens en blijft toenemen. Volgens de schade- en behoefteanalyse van de Wereldbank zal de oorlogsschade in 2024 op 155 miljard dollar worden geschat, wat gelijk staat aan het huidige bruto binnenlands product (bbp) van Oekraïne. De totale behoefte aan wederopbouw wordt geschat op 524 miljard dollar over een periode van tien jaar, bijna drie keer het bbp van 2024.
De vernietiging van de energie-infrastructuur is bijzonder dramatisch. In 2024 beschikte Oekraïne nog maar over ongeveer een derde van zijn energieproductiecapaciteit. De grootste kerncentrale van Europa in Zaporizjja is sinds maart 2022 bezet door Russische troepen. Bovendien bracht de bezetting van Oost-Oekraïne bijna alle steenkoolreserves en een groot deel van de aardgasreserves onder Russische controle.
De landbouw, van oudsher een belangrijke sector van de Oekraïense economie, is ook zwaar getroffen. Een kwart van het Oekraïense grondgebied is bezaaid met mijnen en beschadigd door de vijandelijkheden, waarvan een groot deel landbouwgrond was. Het bebouwde areaal is gedaald van 28,5 miljoen hectare in 2021 naar 22,5 miljoen hectare in 2023. Ongeveer de helft van de landbouwmachines is niet meer operationeel.
Demografische crisis en tekort aan arbeidskrachten
Oekraïne kampt met een ernstige demografische crisis die de economische vooruitzichten op lange termijn aanzienlijk beïnvloedt. De bevolking is sinds het begin van het conflict in 2014 met ongeveer 10 miljoen mensen, oftewel 25 procent, afgenomen, waaronder 8 miljoen sinds het begin van de grootschalige Russische invasie in 2022. De beroepsbevolking is gedaald van 17,4 miljoen in 2021 tot ongeveer 14 miljoen momenteel.
Deze trend zal naar verwachting verergeren. Schattingen wijzen erop dat tot wel 100.000 banen onvervuld kunnen blijven, met name in belangrijke sectoren zoals logistiek, transport, IT, bouw en landbouw. Tegen 2033 zou de vraag naar extra geschoolde arbeidskrachten kunnen oplopen tot maar liefst 4,5 miljoen. Het geboortecijfer is gedaald tot één kind per vrouw, het laagste in Europa en een van de laagste ter wereld.
De langetermijngevolgen van deze demografische trend zijn ernstig. Zelfs in optimistische scenario's voorspellen demografen een bevolkingsafname van 21 procent tegen 2052. In het meest pessimistische scenario zou de bevolking met maar liefst 31 procent kunnen krimpen.
Financiering via internationale hulp
De economische stabiliteit van Oekraïne is sterk afhankelijk van internationale steun. Meer dan de helft van de staatsbegroting wordt vanuit het buitenland gefinancierd. De Oekraïense staatsbegroting voor 2025 voorziet in inkomsten van ongeveer € 50,5 miljard en uitgaven van circa € 85 miljard. Het verwachte tekort bedraagt € 35,4 miljard, oftewel 19,4 procent van het bruto binnenlands product.
De grootste post op de begroting is de nationale defensie, met uitgaven van €48 miljard, wat meer dan een kwart van de totale economische output van het land is. Naast deze begrotingsuitgaven ontving Oekraïne tussen 2022 en 2024 gemiddeld US$46 miljard per jaar aan directe militaire hulp.
Europa heeft zich ontpopt als de belangrijkste steunpilaar van Oekraïne. In februari 2025 had Europa in totaal € 23,2 miljard meer aan steun gemobiliseerd dan de VS. Alleen al Duitsland heeft Oekraïne sinds februari 2022 bijna € 44 miljard aan hulp verstrekt. Een belangrijk instrument is het ERA-leningsmechanisme, dat Oekraïne in totaal € 45 miljard aan leningen verstrekt, gefinancierd met de opbrengsten van bevroren Russische tegoeden.
De effectiviteit van westerse sancties
Uitgebreid sanctieregime
De westerse sancties tegen Rusland bestaan nu uit 18 pakketten en behoren tot de meest omvangrijke economische sancties in de geschiedenis. Ze zijn gericht op verschillende sectoren van de Russische economie: de energie- en financiële sector, de wapenindustrie en de zogenaamde Russische schaduwvloot.
In de energiesector werd het maximumprijs voor Russische ruwe olie verlaagd van $60 naar $47,60 per vat. De EU legde een embargo op Russische olie die per schip werd vervoerd en verbood de invoer van producten gemaakt van Russische ruwe olie die in derde landen was geraffineerd. Daarnaast werden 444 schepen van de Russische schaduwvloot onderworpen aan beperkingen op de toegang tot havens en serviceverboden.
In de financiële sector werden nog eens 13 banken uitgesloten van het SWIFT-financiële communicatiesysteem en werden transacties met drie Russische financiële instellingen verboden. Russische tegoeden ter waarde van meer dan €300 miljard werden bevroren.
Effect van de sancties op middellange termijn
De sancties hebben zeker effect gehad, zij het niet in de mate waarop aanvankelijk gehoopt werd. De Russische economie is aanzienlijk kwetsbaarder geworden voor externe schokken. Mochten de exportinkomsten dalen, dan zou de Russische centrale bank haar bevroren valutareserves node missen en weinig kunnen doen om een ineenstorting van de roebel tegen te gaan.
Op de lange termijn zal Rusland zwaar te lijden hebben onder het feit dat sancties het land onaantrekkelijk hebben gemaakt voor buitenlandse investeerders. Zelfs Chinese investeerders tonen momenteel geen interesse in langetermijninvesteringen in Rusland, omdat de banden met het Westen belangrijker blijven. De onteigening van westerse bedrijven door de Russische overheid heeft het land al zeer lang onaantrekkelijk gemaakt als investeringslocatie.
De Schaduwvloot-uitdaging
Een belangrijk probleem bij de handhaving van de sancties is de Russische schaduwvloot. Deze vloot bestaat uit ongeveer 650 tot 1200 schepen met ondoorzichtige eigendomsstructuren, die worden gebruikt om de sancties te omzeilen. De afgelopen zes maanden is de vloot gemiddeld met 30 schepen per maand gegroeid, drie keer sneller dan in 2024.
Terwijl in het voorjaar van 2022 ongeveer 20 procent van de Russische olie-export plaatsvond via tankers zonder verbindingen met westerse landen, bedraagt het aandeel van de schaduwvloot nu 85-90 procent voor ruwe olie. Sinds de invoering van het prijsplafond heeft Rusland bijna 15 miljard euro extra aan inkomsten gegenereerd uit de export van ruwe olie via de tankers van de schaduwvloot.
Het exploiteren van schepen in de schaduwvloot is extreem lucratief. Een enkel schip kan in slechts één jaar tijd 30 tot 40 miljoen dollar opleveren, terwijl gebruikte olietankers ongeveer 12 miljoen dollar kosten om aan te schaffen. Deze enorme winstmarges verklaren de snelle groei van de schaduwvloot, ondanks de risico's.
Centrum voor Veiligheid en Defensie - Advies en informatie
Centrum voor Veiligheid en Defensie - Afbeelding: Xpert.Digital
Het Veiligheids- en Defensiecentrum biedt deskundig advies en actuele informatie om bedrijven en organisaties effectief te ondersteunen bij het versterken van hun rol in het Europees veiligheids- en defensiebeleid. In nauwe samenwerking met de werkgroep Defensie van het MKB-netwerk bevordert het centrum met name kleine en middelgrote ondernemingen (mkb's) die hun innovatievermogen en concurrentievermogen in de defensiesector verder willen ontwikkelen. Als centraal aanspreekpunt vormt het centrum zo een cruciale brug tussen het mkb en de Europese defensiestrategie.
Dit is hiermee gerelateerd:
Demografie, groei, kosten: langetermijngevolgen van de oorlog voor beide landen
Strategieën en maatregelen voor doorzettingsvermogen
Russische aanpassingsstrategieën
Rusland heeft verschillende strategieën ontwikkeld om de economische gevolgen van de oorlog en de sancties te verzachten. De belangrijkste daarvan is de eerdergenoemde verschuiving naar een oorlogseconomie met massale staatsinvesteringen in de defensie-industrie. Dit beleid van militair keynesianisme heeft echter zijn grenzen bereikt en leidt tot structurele verstoringen.
Om de oorlog te financieren heeft Rusland een vrijwel geheim financieringsplan opgesteld. Sinds februari 2022 neemt de staat via speciale wetgeving oorlogsgerelateerde leningen over van Russische banken. De Russische overheid stelt de voorwaarden voor deze leningen vast, die vervolgens terechtkomen bij bedrijven die oorlogsmateriaal produceren. Deze verborgen uitgaven zijn een belangrijke oorzaak van de hoge inflatie en de daaruit voortvloeiende hoge rentetarieven.
Een ander belangrijk element is de toegenomen economische samenwerking met China en andere niet-westerse landen. De oorlog heeft Rusland getransformeerd tot een meer gesloten economie, die sterker afhankelijk is van China. Deze nieuwe oriëntatie maakt het mogelijk om indirect westerse technologieën en goederen te verkrijgen en alternatieve afzetmarkten voor grondstoffen te ontwikkelen.
Oekraïense overlevingsstrategieën
Oekraïne heeft opmerkelijke aanpassingen gedaan om de economie draaiende te houden tijdens de oorlog. De belangrijkste strategie is de ruimtelijke herverdeling van economische activiteiten. Al in 2014 begon de productiecapaciteit te verschuiven van de oostelijke naar de westelijke en centrale regio's, een proces dat na de grootschalige invasie van 2022 werd geïntensiveerd.
Bedrijven ontwikkelden nieuwe logistieke routes om de blokkade van traditionele handelsroutes te omzeilen. De Oekraïense maritieme corridor verbeterde de logistiek, hoewel de export naar verwachting zwak zal blijven in 2025. Veel bedrijven schakelden over op alternatieve energiebronnen en ontwikkelden gedecentraliseerde energiesystemen om minder kwetsbaar te zijn voor aanvallen op de gecentraliseerde energie-infrastructuur.
Een belangrijk aspect is de mobilisatie van interne middelen. Ondanks de oorlog is een opmerkelijk hoog investeringsniveau in de economie gehandhaafd, met jaarlijkse groeipercentages van 10 tot 50 procent. Deze cijfers overtreffen de bbp-groeipercentages ruimschoots en tonen een sterk vertrouwen in de bescherming van het grondgebied en in vrede.
Internationale steunmaatregelen
De internationale gemeenschap heeft uitgebreide steunmaatregelen voor Oekraïne ontwikkeld. Naast directe financiële en militaire hulp zijn er innovatieve financieringsmechanismen in het leven geroepen. Het ERA-leningsmechanisme gebruikt de opbrengsten van bevroren Russische tegoeden om de Oekraïense defensie en wederopbouw te financieren.
Er zijn al concrete plannen voor de wederopbouw ontwikkeld. Oekraïne schat de totale kosten op meer dan 850 miljard euro over een periode van 14 jaar. De financiering zal plaatsvinden via twee fondsen: een Oekraïens fonds, beheerd door Kiev, met meer dan 460 miljard euro uit in beslag genomen Russische tegoeden, en een tweede fonds met bijna 400 miljard euro uit particuliere investeringen.
Europa heeft een leidende rol gespeeld in het verlenen van steun. Duitsland, Frankrijk, Italië en Polen hebben samen met de Europese Commissie en de Europese Investeringsbank het Europees Vlaggenschipfonds voor de wederopbouw van Oekraïne opgericht. Met een startkapitaal van € 220 miljoen streeft het fonds ernaar om tegen 2026 circa € 500 miljoen te mobiliseren.
Dit is hiermee gerelateerd:
Economische prognoses en langetermijneffecten
Economische vooruitzichten voor Rusland
De vooruitzichten voor de Russische economische ontwikkeling zijn steevast pessimistisch. Internationale instituten verwachten een groei van slechts 1,0 tot 2,0 procent voor 2025, vergeleken met 4,1 procent in de twee voorgaande jaren. Het Kiel Instituut voor de Wereldeconomie voorspelt zelfs slechts 1,5 procent voor 2025 en 0,8 procent voor 2026. Het Internationaal Monetair Fonds is nog pessimistischer en verwacht een groei van slechts 0,9 procent voor 2025.
Deze vertraging is voornamelijk te wijten aan de drastische bevriezing van het monetaire beleid door de Russische centrale bank. De hoge rentetarieven, momenteel 18 procent, verstikken de economie omdat leningen onbetaalbaar worden en een golf van faillissementen dreigt, die mogelijk zelfs grote bedrijven zal treffen.
Op de lange termijn zal de economische ontwikkeling van Rusland steeds verder achterblijven bij wat het land had kunnen bereiken zonder de oorlog en de sancties. Gezien het verloren potentiële economische groeipotentieel zou de oorlog Rusland zelfs 1,3 biljoen dollar kunnen kosten, als men extrapoleert naar hoe de groei zich tot 2026 had kunnen ontwikkelen.
Economische vooruitzichten voor Oekraïne
Ook de kortetermijnverwachtingen voor Oekraïne zijn somber. Voor 2025 wordt een economische groei van slechts ongeveer 2 procent voorspeld ten opzichte van het voorgaande jaar. Het Weens Instituut voor Internationale Economische Studies verwacht zelfs een verdere verslechtering van de economische vooruitzichten, voornamelijk als gevolg van de vernietiging van cruciale infrastructuur en het toenemende tekort aan arbeidskrachten.
Zelfs bij optimistische aannames zal het reële bbp in 2025 naar verwachting zo'n 20 procent lager liggen dan het niveau van voor de oorlog in 2021. Een terugkeer naar het niveau van voor de oorlog wordt op zijn vroegst in 2033 verwacht. Over het geheel genomen zal de Oekraïense economie naar verwachting in reële termen 17 procent onder het niveau van voor de oorlog blijven in 2026.
De gevolgen op de lange termijn zijn echter nog ernstiger. De demografische crisis zal Oekraïne decennialang vormgeven. De bevolking is gedaald van 51,9 miljoen in 1991 tot ongeveer 37,6 miljoen in 2023. Als we alleen het door de overheid gecontroleerde gebied in ogenschouw nemen, ligt het aantal zelfs nog lager, op slechts 32,6 miljoen.
Wederopbouw als kans
Ondanks de enorme uitdagingen biedt de geplande wederopbouw van Oekraïne ook kansen voor duurzame economische ontwikkeling. De wederopbouwplannen zijn sterk gebaseerd op hernieuwbare energiebronnen en groene technologieën. Steden zoals Trostianets in de regio Sumy streven ernaar groene modelsteden te worden en hun energievoorziening volledig om te schakelen naar hernieuwbare bronnen.
Oekraïne heeft een aanzienlijk potentieel voor het lokaliseren van productiecapaciteit in groene waardeketens zoals zonne-energie, windenergie en batterijtechnologie. De combinatie van binnenlandse grondstoffen, een geschoolde beroepsbevolking en de vraag vanuit de EU zou kunnen bijdragen aan economisch herstel en integratie in Europese toeleveringsketens.
De Europese Bank voor Herstructurering en Ontwikkeling heeft een faciliteit onthuld om de risico's van hernieuwbare energie in Oekraïne te beperken. Deze faciliteit is bedoeld om investeerders te beschermen tegen prijsschommelingen op de Oekraïense elektriciteitsmarkt. Dergelijke instrumenten zijn cruciaal voor het mobiliseren van particuliere investeringen in de wederopbouw.
De economische veerkracht van beide landen
Na meer dan drie jaar oorlog tonen beide economieën zowel veerkracht als structurele zwakheden. Rusland profiteerde aanvankelijk van een door de oorlog veroorzaakte economische opleving, maar kampt nu met aanzienlijke structurele problemen. De omschakeling naar een oorlogseconomie stimuleerde de groei op korte termijn, maar belemmerde de groeidoelstellingen op lange termijn en creëerde een onevenwicht in de economie.
Oekraïne heeft na de eerste schok een opmerkelijk aanpassingsvermogen getoond en zijn economie gestabiliseerd. Het land blijft echter sterk afhankelijk van internationale steun en staat voor enorme demografische en infrastructurele uitdagingen.
Beide landen kunnen de oorlog economisch gezien nog enige tijd volhouden, zij het tegen zeer verschillende kosten. Rusland beschikt over grotere financiële reserves, maar kampt met de structurele verstoringen van een oorlogseconomie en toenemende internationale isolatie. Oekraïne is kwetsbaarder, maar ontvangt voortdurende internationale steun en heeft zijn economie al aangepast aan de oorlogsomstandigheden.
Op de lange termijn zal de oorlog enorme kosten met zich meebrengen voor beide landen. Voor Rusland betekent dit een toenemende isolatie van de wereldeconomie en structurele problemen die nog jaren na het einde van de oorlog zullen aanhouden. Voor Oekraïne gaat het om niets minder dan de volledige wederopbouw van het land onder geheel nieuwe demografische en economische omstandigheden. Internationale steun zal cruciaal zijn, niet alleen om Oekraïne te stabiliseren, maar ook om het land duurzaam te moderniseren.
Uw wereldwijde partner voor marketing en bedrijfsontwikkeling
☑️ Onze zakelijke voertaal is Engels of Duits
☑️ NIEUW: Correspondentie in uw moedertaal!
Konrad Wolfenstein
Mijn team en ik staan graag tot uw beschikking als uw persoonlijke adviseur.
U kunt contact met mij opnemen door hier het contactformulier in te vullen wolfenstein@xpert.digital:of door mij te bellen op +49 7348 4088 965. Mijn e-mailadres is
Ik kijk uit naar ons gezamenlijke project.
