L'"americano brutto ed egocentrico": come l'era Trump ha danneggiato l'immagine degli Stati Uniti per decenni

Il bene collettivo chiamato stabilità – e coloro che lo distruggono

La stabilità economica globale non è un fenomeno naturale. Non nasce spontaneamente, non si manifesta a comando e non aumenta semplicemente grazie alle dimensioni di un singolo attore. È il risultato di decenni di meticolosa costruzione istituzionale, di reciproco coordinamento degli interessi e della volontà degli Stati potenti di limitare il proprio margine di manovra a favore di un quadro vincolante di regole. Questo bene collettivo – l'ordine mondiale basato sulle regole – è il fondamento stesso su cui si è costruita la prosperità degli ultimi otto decenni. Ed è proprio questo fondamento che la seconda presidenza di Donald Trump sta sistematicamente erodendo.

Il modello non è casuale, ma programmatico. I dazi vengono imposti, poi ritirati, poi riadattati, senza alcuna logica strategica discernibile se non quella di generare pressione negoziale a breve termine. Vengono emessi ultimatum che vengono ignorati. Gli alleati sono soggetti alle stesse sanzioni economiche degli avversari. La conseguenza non è la forza, ma un'imprevedibilità generata strutturalmente che costringe investitori, governi e imprese di tutto il mondo ad accorciare drasticamente i propri orizzonti di pianificazione. Il Penn Wharton Budget Model stima che il solo aumento dell'incertezza delle politiche economiche abbia ridotto gli investimenti di circa il 4,4% nel primo trimestre del 2025, un effetto che non viene compensato da un aumento delle entrate tariffarie.

Le conseguenze macroeconomiche sono tangibili, sebbene meno catastrofiche del previsto – il che non deve essere interpretato come un successo, bensì come un segno dell'elevata resilienza degli altri attori. Il Fondo Monetario Internazionale prevede una crescita globale del 3,3% per il 2026 – una cifra leggermente rivista al rialzo rispetto alle previsioni precedenti, ma ancora significativamente inferiore alla media pre-crisi del 3,7%. JP Morgan Research stima che un dazio universale statunitense del 10% combinato con un dazio del 110% sui prodotti cinesi ridurrà il PIL globale di circa l'1% – e che gli effetti a catena, attraverso il sentiment e i mercati finanziari, potrebbero potenzialmente raddoppiare questo danno. L'OCSE prevede che la crescita globale scenderà al 2,9% entro il 2026, una volta che l'impatto completo dei dazi si farà sentire lungo le catene di approvvigionamento.

La promessa età dell'oro non si è concretizzata. Il regime tariffario di Trump genera circa 30 miliardi di dollari di entrate mensili per il Tesoro statunitense, ma allo stesso tempo alimenta l'inflazione, aumenta il costo dei beni per le aziende americane e mina la fiducia dei consumatori. L'aliquota tariffaria totale effettiva degli Stati Uniti ha raggiunto il livello più alto dal 1933. Chiunque conosca la storia sa cosa ne è seguito.

Lo Stretto di Hormuz come sismografo di una nuova vulnerabilità

Il secondo risultato principale di questa analisi deriva da un evento specifico che ha scosso i mercati globali delle materie prime nel marzo 2026 e ha messo dolorosamente a nudo l'aspetto più pericoloso di un approvvigionamento energetico strutturato in modo monocausale. In seguito agli attacchi militari congiunti israelo-americani contro l'Iran del 28 febbraio 2026, la situazione nel Golfo Persico è degenerata con una dinamica che ha sorpreso persino gli analisti più esperti del mercato energetico. Lo Stretto di Hormuz, lo stretto braccio di mare di 54 chilometri tra l'Iran e l'Oman, è diventato l'epicentro di una crisi di approvvigionamento globale.

Questo corridoio di navigazione non è un'entità geopolitica astratta, bensì un'arteria fisica del sistema energetico globale. Nel 2024, una media di 20 milioni di barili di petrolio greggio e prodotti petroliferi hanno attraversato quotidianamente questo stretto, rappresentando circa il 20% del commercio mondiale di petrolio greggio. Volumi significativi di gas naturale liquefatto (GNL) e precursori di fertilizzanti vengono trasportati anche dall'Arabia Saudita, dal Kuwait, dall'Iraq, dagli Emirati Arabi Uniti e dal Qatar verso i mercati mondiali. I mercati asiatici sarebbero particolarmente colpiti da una chiusura completa: l'84% del petrolio greggio e della condensa, così come l'83% del GNL che transita attraverso lo stretto, è destinato all'Asia, con Cina, India, Giappone e Corea del Sud che da sole rappresentano il 69% di tutte le spedizioni attraverso lo stretto di Hormuz.

Le immediate reazioni del mercato hanno rispecchiato la gravità strutturale di questa vulnerabilità. Mentre prima degli eventi critici il petrolio Brent veniva scambiato a circa 60 dollari al barile, i prezzi sono aumentati del 28-35% in dieci giorni. Il 20 marzo 2026, Reuters ha riportato prezzi del Brent a 107,07 dollari al barile e del WTI a 94,84 dollari. L'AIE ha esplicitamente avvertito del rischio della più grande interruzione dell'offerta nella storia del mercato petrolifero globale, calcolando che la produzione mondiale di petrolio potrebbe crollare fino a 8 milioni di barili al giorno nel marzo 2026. Allo stesso tempo, l'Iran ha reagito immediatamente alla minaccia di Trump di distruggere le centrali elettriche del paese se lo stretto non fosse stato riaperto entro 48 ore, una minaccia che ha ulteriormente aggravato la crisi anziché contenerla.

Ciò che distingue fondamentalmente questa crisi dagli episodi precedenti è la combinazione di diversi fattori negativi: l'approvvigionamento fisico è effettivamente a rischio, non solo simbolicamente minacciato. La produzione nel sud dell'Iraq è stata parzialmente interrotta. Le rotte alternative – l'oleodotto East-West dell'Arabia Saudita, con una capacità di sette milioni di barili al giorno, e l'oleodotto UAE-Fujairah – non possono matematicamente compensare una chiusura completa dell'oleodotto di Hormuz, poiché le infrastrutture del terminale di Gedda limitano la capacità di trasporto necessaria. Non si tratta di una lacuna teorica, ma di una limitazione fisica.

La dipendenza della Russia dal gas e Hormuz: due crisi, una lezione

Il confronto tra la crisi energetica del 2022 e la crisi di Hormuz del 2026 rivela lo stesso fallimento strutturale, seppur in forme diverse. In entrambi i casi, l'economia globale o le singole regioni colpite avevano beneficiato a lungo di catene di approvvigionamento energetico favorevoli e politicamente stabili, non valutando in modo adeguato la vulnerabilità di tali dipendenze.

Nel caso delle forniture di gas in Europa, il quadro era particolarmente chiaro. Nel 2021, l'UE importava circa il 45% del suo gas dalla Russia. Questa dipendenza era cresciuta nel corso dei decenni, era stata deliberatamente rafforzata da decisioni politiche e ripetutamente difesa sulla base di calcoli di efficienza economica. Quando la Russia invase l'Ucraina nel febbraio 2022 e usò l'energia come arma geopolitica, l'Europa pagò un prezzo altissimo. La successiva diversificazione fu dolorosa, costosa e incompleta: entro il 2023, la quota russa delle importazioni di gas nell'UE era scesa al 15%, una cifra notevole ma drasticamente ridotta, raggiunta sotto un'estrema pressione economica. Nel 2025, la Commissione europea presentò una tabella di marcia per la completa eliminazione delle importazioni energetiche russe entro il 2027.

Ma la lezione è stata appresa solo a metà. Come dimostra un'analisi del Clingendael Institute, mentre l'Europa ha ridotto la sua dipendenza dal gas russo, ha contemporaneamente creato una nuova dipendenza strutturale dal GNL americano: le importazioni di GNL dagli Stati Uniti sono aumentate del 61% nel 2025 rispetto al 2024 e ora rappresentano oltre il 59% delle importazioni di GNL dell'UE e circa il 38% delle importazioni totali di gas. Non si tratta di diversificazione, bensì di un cambiamento nelle dinamiche di dipendenza. Ed è ironico che un presidente statunitense le cui politiche tariffarie gravano sull'economia dell'UE sia al contempo il suo principale fornitore di gas.

La crisi di Hormuz del 2026 conferma in modo inequivocabile questa lezione. La sicurezza energetica nel XXI secolo implica una diversificazione simultanea su più fronti: paesi produttori, rotte di trasporto, vettori energetici e capacità di stoccaggio. Chiunque si accontenti di eliminare una singola dipendenza creandone di nuove non ha compreso la struttura fondamentale del problema. Il premio di rischio economico per un'architettura energetica monocausale è semplicemente troppo elevato in un mondo che è diventato strutturalmente più imprevedibile.

I mercati finanziari come sistema di allarme precoce: cosa devono imparare le aziende da questa esperienza

La reazione dei mercati finanziari globali nel marzo 2026 ha fornito una dimostrazione eclatante della traduzione del rischio geopolitico. I prezzi del petrolio, le tariffe di trasporto, le interruzioni delle catene di approvvigionamento e i premi assicurativi per le rotte marittime sono schizzati alle stelle nel giro di pochi giorni. Le compagnie di navigazione hanno iniziato ad annunciare supplementi di emergenza e adeguamenti dei prezzi del carburante già dal 6 marzo 2026. L'UNCTAD ha descritto l'interruzione come una minaccia per un quarto del commercio marittimo mondiale di petrolio. Il mercato si era espresso, e lo aveva fatto a gran voce.

Per i dirigenti aziendali che basavano i propri investimenti e la pianificazione della catena di approvvigionamento sul presupposto di condizioni geopolitiche stabili, questo è stato un risveglio a caro prezzo. La verità è scomoda, ma chiara: la mitigazione del rischio geopolitico non è più un lusso per le aziende. Scenari che un tempo erano considerati eventi estremi – la chiusura di uno stretto critico, embarghi commerciali totali, conflitti militari tra grandi potenze – ora fanno parte della pianificazione standard, non sono più l'eccezione. Il Boston Consulting Group raccomanda esplicitamente un modello di costo per la resilienza che non si limiti a ottimizzare le reti della catena di approvvigionamento per l'efficienza, ma consideri la flessibilità e la diversificazione geografica come dimensioni indipendenti della qualità.

Un aspetto particolarmente critico riguarda le strategie di gestione delle scorte. Il predominio decennale del principio just-in-time ha snellito le catene di approvvigionamento per migliorarne l'efficienza, ma così facendo ha eliminato le riserve cruciali in tempi di crisi. Quali aziende sono rimaste operative nel marzo 2026? Quelle con livelli di scorte strategiche più elevati, basi di fornitori geograficamente diversificate e contratti di fornitura che includevano clausole di crisi. Quali hanno dovuto affrontare la chiusura dei magazzini? Quelle che avevano ottimizzato la massima efficienza del capitale senza mai condurre un workshop di simulazione di shock geopolitici. Un rapporto del 2026 sulla resilienza geopolitica ha esplicitamente identificato l'instabilità geopolitica come la principale minaccia per le catene di approvvigionamento globali.

L'AIE come prova dell'indispensabilità delle istituzioni multilaterali

Nel pieno della crisi del marzo 2026, si è verificato un evento la cui importanza va ben oltre le immediate questioni di politica energetica: l'Agenzia Internazionale dell'Energia (AIE), insieme ai suoi 32 Stati membri, ha deciso all'unanimità di rilasciare 400 milioni di barili di petrolio greggio dalle riserve strategiche – la più grande azione collettiva di emergenza nei 50 anni di storia dell'organizzazione. Tale quantità supera il volume complessivo di tutte le precedenti azioni di emergenza dell'AIE, compresi i 182,7 milioni di barili rilasciati dopo l'attacco russo all'Ucraina nel 2022.

Lo sforzo di coordinamento che ha reso possibile tutto ciò merita un riconoscimento speciale. Trentadue Stati sovrani, con interessi nazionali, strutture energetiche e orientamenti geopolitici differenti, hanno concordato una risposta di emergenza congiunta e vincolante in un lasso di tempo storicamente breve. Il direttore esecutivo dell'AIE, Fatih Birol, ha definito la situazione la più grande sfida che il mercato petrolifero globale avesse mai affrontato – e proprio per questo motivo, era necessaria una risposta di portata senza precedenti. Stime successive hanno addirittura parlato di un coordinamento complessivo fino a 426 milioni di barili tra le varie categorie di riserve nazionali e industriali.

Non si tratta di un risultato scontato, bensì del frutto di decenni di investimenti istituzionali. L'AIE è stata fondata nel 1974, subito dopo il primo shock petrolifero. Il suo meccanismo di raccolta delle riserve strategiche, le sue capacità di monitoraggio e la sua infrastruttura diplomatica sono stati sviluppati in tempo di pace, in modo da poter funzionare anche in tempi di crisi. La volontà di coordinare 32 governi su una misura di emergenza unanime non è frutto del caso, ma il risultato di decenni di costruzione della fiducia e di consolidamento delle istituzioni.

Questa constatazione è particolarmente significativa se confrontata con la politica americana: mentre l'AIE agiva collettivamente, l'amministrazione Trump si è contemporaneamente ritirata o ha limitato la partecipazione a oltre 66 organizzazioni, trattati e istituzioni multilaterali, tra cui l'OMS, l'UNESCO, la Convenzione quadro dell'OMS sulla salute e vari organismi delle Nazioni Unite. Questa è la profonda contraddizione del momento attuale: l'attore più potente nel coordinamento dell'emergenza da parte dell'AIE è al tempo stesso colui che sta sistematicamente smantellando le istituzioni multilaterali su cui tale coordinamento si fonda.

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La fiducia come risorsa strategica e il suo graduale declino

Il termine "soft power", coniato dal politologo di Harvard Joseph Nye, si riferisce alla capacità di uno Stato di influenzare gli altri attraverso l'attrazione piuttosto che la coercizione. Fascino culturale, credibilità politica, attrattiva di un modello sociale: queste sono le risorse su cui si sono in gran parte basate le pretese americane di leadership globale sin dal 1945. Tali risorse non sono soggette a un rapido esaurimento, bensì a un graduale processo di erosione che, oltre un certo punto, è difficile da invertire.

I dati empirici sulla reputazione internazionale degli Stati Uniti dipingono un quadro coerente di declino. Nell'Anholt Nation Brands Index, che dal 2005 misura la percezione delle nazioni attraverso 40.000 sondaggi condotti in 20 paesi, gli Stati Uniti si sono costantemente classificati al primo posto dal 2005 al 2016. Dopo il primo insediamento di Trump, il paese è sceso al settimo posto. Dal 2017 al 2024, la sua posizione in classifica ha oscillato tra il sesto e il decimo posto, prima di precipitare a un minimo storico del quattordicesimo posto dopo la rielezione di Trump nel 2025. Oggi, in questo indice, gli Stati Uniti si collocano tra l'Austria e la Nuova Zelanda, simbolo della perdita del loro status di nazione eccezionale.

Secondo un'indagine su larga scala condotta da Morning Consult in 42 Paesi, nel primo trimestre del 2025 il gradimento netto degli Stati Uniti è calato di 20 punti percentuali, il calo più marcato al di fuori dei periodi di guerra. I cali sono stati particolarmente pronunciati nei Paesi partner tradizionali: -54,9 punti percentuali in Canada, -41,3 in Messico, -40,0 in Giappone, -38,6 in Francia e -38,3 nei Paesi Bassi. Non si tratta di cifre astratte, ma di partner politici indispensabili nei momenti di crisi, il cui sostegno è ora considerevolmente meno garantito.

Nella primavera del 2025, il Pew Research Center ha condotto un sondaggio in 24 nazioni, rilevando che in 19 di esse la maggioranza nutriva poca o nessuna fiducia nella leadership di Trump sulla scena politica mondiale. La media globale di coloro che si fidavano di Trump era solo del 34%. In Messico, il suo partner commerciale più importante, la percentuale scendeva all'8%. Queste cifre non sono semplici sentimenti, bensì indicatori strategici, poiché riflettono la volontà dei governi di seguire le iniziative americane, accogliere gli investimenti statunitensi o partecipare a coalizioni guidate dagli Stati Uniti.

L'economia del boicottaggio: quando l'antiamericanismo diventa un fattore di mercato

L'erosione dell'immagine del marchio americano ha ormai acquisito una propria dinamica economica che va ben oltre i semplici risultati dei sondaggi. Entro 72 ore dall'imposizione di dazi universali il 2 aprile 2025, gli hashtag #BoycottUSA e #BoycottUSAProducts erano già in tendenza sui social media di tutto il mondo. In Canada, i prodotti americani sono stati rimossi dagli scaffali dei supermercati e sostituiti con cartelli che invitavano i consumatori ad "Acquistare prodotti canadesi". Gruppi Facebook europei si sono mobilitati per boicottare i prodotti americani.

Le aziende hanno reagito a questo cambiamento di opinione con notevoli adattamenti. Levi's, la storica azienda americana di jeans, ha indicato il "crescente sentimento anti-americano" come un rischio commerciale esplicito in un documento normativo britannico. McDonald's e Coca-Cola hanno lanciato campagne pubblicitarie che minimizzavano deliberatamente le origini americane dei loro marchi. L'amministratore delegato di IBM, Arvind Krishna, ha citato il sentimento anti-americano come un potenziale ostacolo per il business internazionale durante la presentazione dei risultati del primo trimestre. Non si tratta di note a piè di pagina: sono dirigenti di aziende leader a livello mondiale che tengono conto di uno svantaggio competitivo legato alla reputazione.

Parallelamente, il numero di studenti internazionali nelle università americane è diminuito del 17% nell'autunno del 2025: un calo che causerà danni economici a breve termine a causa della riduzione delle tasse universitarie e creerà un problema di capitale umano a lungo termine. Le menti più brillanti del mondo, che in precedenza sceglievano automaticamente gli Stati Uniti come meta, ora optano più spesso per Canada, Australia, Germania o Paesi Bassi. Tourism Economics ha previsto un calo del 9,4% degli arrivi internazionali nel 2025, quasi il doppio rispetto alle previsioni di inizio anno.

Brand Finance, una delle principali società di consulenza britanniche, ha riassunto la situazione in modo conciso: le politiche e l'approccio politico di Trump hanno contribuito al declino della percezione globale della leadership americana e minacciano il soft power degli Stati Uniti, con potenziali conseguenze per le future classifiche aziendali. La prima linea di ripercussioni economiche è già visibile, la seconda e la terza seguiranno nei prossimi anni.

Unilateralismo come auto-blocco: il paradosso della forza

Il paradosso più profondo della politica estera americana sotto Trump è di natura strutturale: la dottrina dell'unilateralismo, concepita per perseguire gli interessi americani senza riguardo per i legami multilaterali, finisce per minare proprio la base di potere che rende forte l'America. Perché nel XXI secolo, il potere è molto più della capacità militare o delle dimensioni del PIL. È la capacità di persuadere gli altri a volere ciò che si vuole – e questa capacità diminuisce proporzionalmente alla perdita di fiducia.

L'Institut Montaigne di Parigi ha documentato che tra l'inizio del 2025 e il gennaio 2026 gli Stati Uniti si sono ritirati o hanno limitato la propria partecipazione a un totale di 66 organizzazioni, accordi e trattati multilaterali: 31 all'interno del sistema delle Nazioni Unite e 35 al di fuori di esso. Si tratta del più ampio ritiro degli Stati Uniti dal sistema multilaterale dalla fine della Seconda Guerra Mondiale. L'Università Europea di Firenze ha commentato che Trump non sta solo danneggiando le singole istituzioni, ma sta attaccando i fondamenti ideologici del sistema di governance globale, inquadrando le istituzioni internazionali come una minaccia alla sovranità statunitense.

La conseguenza sistemica è un segnale pericoloso: quando lo Stato più potente del mondo aderisce selettivamente alle regole multilaterali, usa i dazi doganali come arma di politica estera, rescinde gli accordi e lancia minacce che non può o non vuole far rispettare, la forza vincolante dell'intero sistema si erode. Perché uno Stato di medie dimensioni dovrebbe rispettare gli accordi quando la più grande economia del mondo se ne ritira in modo plateale? Non si tratta di un problema retorico, ma di un problema reale di architettura della governance globale.

La Cina, che non è certo un modello di rispetto multilaterale delle regole, ha riconosciuto e sfruttato questa dinamica. Pechino si sta posizionando a livello globale come garante di continuità, affidabilità e non interferenza, trovando così un pubblico in regioni stremate dalla volatilità americana. Questo è il vero dividendo geopolitico dell'unilateralismo di Trump: non per l'America, ma per il suo più forte rivale strategico.

L'appello definitivo: cosa potrebbe accadere dopo Trump?

Una questione centrale che qualsiasi analisi dell'era Trump deve affrontare è quella della reversibilità. Un successore può ripristinare la fiducia danneggiata, la reputazione compromessa e i rapporti istituzionali deteriorati? La risposta è complessa: in linea di principio, molto è riparabile, ma non senza un considerevole sforzo politico, non rapidamente e forse non completamente.

Il precedente del primo mandato di Trump è istruttivo. Dopo la sua uscita di scena nel 2021, il mondo sperava in un immediato cambio di rotta. Il presidente Biden rientrò nell'Accordo di Parigi, tornò nell'OMS e cercò di stringere legami più stretti con gli alleati tradizionali. Nel breve termine, i sondaggi registrarono un significativo aumento del gradimento negli Stati Uniti. Ma l'esperienza di quel periodo aveva acuito una consapevolezza che non poteva essere ignorata: l'America può votare per Trump. L'America può votare di nuovo per Trump. E lo ha votato di nuovo.

Questa constatazione è un tema ricorrente negli attuali dibattiti geopolitici. La questione se ci si possa fidare delle garanzie americane, degli accordi commerciali americani o degli impegni istituzionali americani per un periodo di dieci, venti o trent'anni non è più la stessa di prima del 2016. I governi europei hanno iniziato ad aumentare strutturalmente le spese per la difesa, non perché la situazione immediata lo richieda, ma perché l'esperienza dell'inaffidabilità americana sta innescando una risposta sistemica che va oltre le singole decisioni.

Per l'ordine economico internazionale, ciò significa che anche gli Stati Uniti post-Trump dovranno affrontare premi di rischio più elevati. Gli investitori che hanno sperimentato come gli accordi commerciali possano essere compromessi da un giorno all'altro dall'imposizione di dazi doganali ridurranno la loro valutazione a lungo termine dell'affidabilità americana. L'Anholt Institute osserva giustamente che una reputazione danneggiata produce i suoi frutti a livello commerciale, culturale e diplomatico nel tempo, e i primi segnali di questo effetto sull'economia statunitense sono già visibili.

Europa e resto del mondo: risposte strutturali all'instabilità strutturale

Quali conseguenze strategiche rimangono? Per l'Europa, questa complessa situazione delinea un'agenda chiara, seppur difficile. Il rafforzamento delle istituzioni multilaterali non è solo un imperativo normativo, ma una necessità di politica economica in un mondo in cui il tradizionale pilastro di queste istituzioni si sta sgretolando. L'AIE ha dimostrato nel marzo 2026 che l'azione collettiva è possibile anche senza una leadership attiva degli Stati Uniti. Il coordinamento di 32 nazioni per la più grande risposta di emergenza nella storia dell'approvvigionamento energetico ha funzionato: ciò dimostra che il multilateralismo non è un'invenzione americana, ma uno strumento che funziona anche senza il suo ideatore.

Al contempo, le lezioni apprese dalla politica energetica europea devono essere implementate rapidamente. La crisi di Hormuz dimostra che la dipendenza energetica rappresenta un rischio strutturale che va ben oltre i gasdotti russi. Una vera diversificazione significa massimizzare l'autosufficienza energetica da fonti rinnovabili, diffondere più ampiamente le fonti di GNL, espandere le infrastrutture di stoccaggio e considerare la salvaguardia diplomatica dei corridoi di trasporto come parte integrante della politica estera. La tabella di marcia dell'UE per la completa eliminazione dell'energia russa entro il 2027 è un passo nella giusta direzione, ma è insufficiente di per sé se crea nuove dipendenze monofattoriali.

Per le aziende, ciò si traduce in un chiaro imperativo operativo: la pianificazione degli scenari non è un compito di competenza di un dipartimento dedicato alla pianificazione strategica a lungo termine, ma una competenza fondamentale del management aziendale. L'approccio BCG di un modello operativo resiliente, che accetta esplicitamente un sovrapprezzo per la flessibilità geografica, riflette la realtà economica di un mondo permanentemente più imprevedibile. Nel 2026, la gestione del rischio geopolitico non è più un optional, ma una questione di sopravvivenza.

L'eredità dell'unilateralismo: una valutazione obiettiva

Il secondo mandato di Trump passerà alla storia economica come il catalizzatore di una triplice erosione: l'erosione del sistema commerciale basato su regole, l'erosione del capitale reputazionale americano e l'erosione dell'architettura di governance multilaterale. Nessuna di queste erosioni è definitiva e irreversibile, ma ognuna è reale, misurabile e le sue conseguenze sono tutt'altro che del tutto prevedibili.

Ciò che è particolarmente significativo in questo caso è il danno autoinflitto. L'America di Trump è economicamente solida: il PIL è in crescita, il mercato del lavoro regge, la borsa fluttua ma non crolla. Tuttavia, questo non dimostra l'efficacia delle politiche, bensì la resilienza di un'economia che funziona nonostante la sua leadership politica, non grazie ad essa. La promessa età dell'oro non si è concretizzata. Ciò che rimane è un'economia che ha sperperato il suo potenziale, eroso la fiducia e danneggiato proprio le istituzioni di cui avrà bisogno nella prossima grave crisi.

La lezione è semplice, ma apparentemente difficile da trasmettere: in un mondo di interdipendenza economica, l'affidabilità è capitale. Chi dilapida sistematicamente questo capitale si impoverirà, anche se rimarrà la potenza militare ed economica più forte del mondo. La reputazione dell'americano sgradevole ed egocentrico, consolidata dal secondo mandato di Trump, avrà un impatto duraturo. Non come giudizio morale, ma come realtà economica: nei premi di rischio, nei rincari dei costi delle alleanze, nel calo del numero di studenti, negli investimenti più cauti e nella silenziosa ma persistente diffidenza che ha permeato gli archivi governativi, le strategie aziendali e le decisioni dei consumatori in tutto il mondo.