Le piccole e medie imprese sono escluse? In che modo il sistema di sovvenzioni per le società quotate nel DAX sta mettendo a rischio la nostra economia?

VW, E.ON e altre società: queste aziende del DAX sono quelle che incassano la maggior parte del denaro dei contribuenti tedeschi

Negli ultimi anni, l'assegnazione di sussidi statali alle maggiori società quotate in Germania si è trasformata da nota a piè di pagina in una questione politica estremamente delicata. Mentre le aziende quotate sul DAX distribuiscono regolarmente profitti record nell'ordine delle centinaia di miliardi, ingenti somme di denaro pubblico affluiscono contemporaneamente nei loro bilanci – ufficialmente dichiarate come aiuti essenziali per la gestione della crisi, per garantire la competitività economica della Germania o per la transizione climatica. Ma quanta parte di questa cosiddetta politica industriale è effettivamente economicamente necessaria e a che punto inizia una redistribuzione occulta della ricchezza dal basso verso l'alto? Voci critiche provenienti dalla società civile e dalla ricerca economica, tra cui ONG come Correctiv e LobbyControl, mettono in guardia da tempo sull'enorme numero di casi non dichiarati. Denunciano una rete opaca di sussidi diretti, agevolazioni fiscali indirette e un'enorme influenza delle lobby che distorce la concorrenza. Questa analisi fa luce sui dati concreti che si celano dietro i flussi di pagamento, svela i meccanismi dei sussidi governativi e pone un interrogativo cruciale: il sistema attuale non avvantaggia forse principalmente chi è già al potere, a scapito delle piccole e medie imprese, dell'innovazione e della solidarietà sociale?

Un sistema di sussidi senza limiti chiari: un'economia stretta tra politica industriale, pressione per i profitti e crescente instabilità politica

In meno di un decennio, i sussidi statali alle società quotate nel DAX si sono trasformati da questione marginale a punto centrale di controversia nelle politiche economiche e distributive. Mentre queste grandi aziende quotate in borsa realizzano profitti record, miliardi di euro provenienti dalle casse pubbliche affluiscono contemporaneamente nelle stesse società – ufficialmente per garantire la loro presenza sul territorio, agevolare la trasformazione e gestire le crisi. Questa situazione alimenta la sfiducia: si tratta di una sana politica industriale o di una redistribuzione occulta della ricchezza dal basso verso l'alto? Da anni, ONG e osservatori critici denunciano cifre significative non dichiarate e strutture opache.

Il dibattito si concentra su due livelli: le cifre aggregate, che rivelano un volume enorme di pagamenti, e la questione di quanto questo sistema sia equo, efficiente e democraticamente controllato. A ciò si aggiungono diversi approcci metodologici: think tank, inchieste giornalistiche e ONG come Correctiv o LobbyControl considerano i sussidi non solo come sovvenzioni dirette, ma mettono anche in guardia contro benefici indiretti difficili da quantificare e influenze politiche che possono essere dannose per il bene comune.

In questo contesto, un'analisi approfondita non può ridursi a un mero calcolo dei totali. È fondamentale considerare quali tipi di sussidi vengono concessi, quali settori ne traggono particolare vantaggio, quali obblighi e controlli reciproci esistono e quali effetti economici e politici a lungo termine ha questo regime di sovvenzioni.

Cosa significano concretamente i sussidi dal punto di vista economico per le aziende del DAX

Per fare ordine nel dibattito, è innanzitutto necessario chiarire cosa si intenda effettivamente per sussidi nelle analisi in questione. Nel più ampio dibattito pubblico, spesso si confondono strumenti molto diversi tra loro: dai contributi diretti e dalle agevolazioni fiscali alle garanzie statali, che hanno valore anche se non vengono utilizzate.

Dal punto di vista economico, si possono distinguere quattro categorie principali, che rivestono un ruolo importante anche nelle attuali analisi delle società quotate nel DAX:

• Sovvenzioni dirette: Pagamenti dal bilancio federale o da fondi speciali alle imprese, ad esempio per investimenti, ricerca, progetti di localizzazione o aiuti in situazioni di crisi.
• Vantaggi fiscali: Ammortamenti speciali, esenzioni o riduzioni fiscali che diminuiscono il carico fiscale rispetto a un sistema di riferimento "neutrale".
• Garanzie, fideiussioni e investimenti azionari: assunzioni di rischio da parte dello Stato che riducono i costi di finanziamento o addirittura rendono possibile l'accesso al capitale.
• Sovvenzioni indirette: programmi di finanziamento che formalmente sostengono le famiglie o altri soggetti, ma che di fatto favoriscono settori specifici e grandi aziende, come ad esempio i bonus ambientali per l'acquisto di automobili.

L'analisi del Flossbach von Storch Research Institute, spesso citata dai media, si concentra principalmente sui sussidi governativi riportati nei bilanci annuali, focalizzandosi quindi soprattutto sugli aiuti diretti. Gli autori stessi sottolineano che la loro cifra è una stima "prudente", poiché le aziende hanno una certa discrezionalità nel decidere se e come contabilizzare i contributi come sussidi. Organizzazioni non governative come Correctiv e LobbyControl, in genere, vanno ben oltre, considerando anche i benefici fiscali e normativi che non sempre compaiono nelle statistiche tradizionali sui sussidi.

Ciò crea un punto di forte tensione: ciò che, dal punto di vista delle statistiche ufficiali, può rappresentare solo una parte dei finanziamenti statali, appare, nella prospettiva di una società civile critica, come la punta dell'iceberg di un più ampio complesso sistema di sussidi strutturali che comprende anche politiche fiscali e privilegi normativi.

Le cifre essenziali: miliardi di dollari affluiscono alle società del DAX

Recenti analisi quantitative delineano un quadro chiaro: i sussidi alle società quotate nel DAX sono aumentati drasticamente in pochi anni. Secondo un'analisi del Flossbach von Storch Research Institute, tra il 2016 e il 2023 sono affluiti complessivamente circa 35 miliardi di euro di fondi pubblici alle 40 società del DAX. Fino al 2018, gli importi annuali si aggiravano intorno ai 2 miliardi di euro; da allora, sono cresciuti in modo significativo.

Nel solo 2023, le società quotate sul DAX hanno ricevuto almeno 10,7 miliardi di euro, quasi il doppio dei 6 miliardi di euro ricevuti l'anno precedente. È importante sottolineare che queste cifre non rappresentano la totalità dei sussidi alle imprese in Germania, ma si riferiscono solo al principale indice di borsa. Allo stesso tempo, queste società hanno registrato utili netti per circa 117 miliardi di euro nel 2023, un livello al quale il ruolo dello Stato non appare più come un semplice aiuto di emergenza, ma come un fattore costante e significativo nei loro modelli di business.

Lo studio mostra inoltre che undici delle 40 società del DAX hanno ricevuto ciascuna più di un miliardo di euro in sussidi tra il 2016 e il 2023. L'importo mediano dei sussidi ricevuti da ciascuna società del DAX è di circa 200 milioni di euro. Un'analisi dettagliata condotta dai media finanziari sulla base dello studio identifica E.ON come il maggiore beneficiario con oltre 9,3 miliardi di euro, seguita da Volkswagen con 6,4 miliardi di euro e RWE con un altro miliardo di euro.

Ciò significa che una parte significativa dei pagamenti è concentrata nelle mani di aziende operanti nei settori dell'energia e della mobilità, il che è in linea con le priorità politiche di trasformazione climatica, transizione energetica e politica industriale, ma solleva al contempo delicate questioni di distribuzione.

Aiuti federali in senso stretto: uno sguardo alle allocazioni di bilancio

Oltre alle analisi esaustive ampiamente citate, vale la pena esaminare più da vicino le cifre ufficiali pubblicate dal governo federale tedesco in risposta alle interrogazioni parlamentari. Ad esempio, in risposta a una richiesta di informazioni di minore importanza, i sussidi diretti del governo federale alle società quotate nel DAX per l'anno 2025 sono stati stimati in circa 835,2 milioni di euro.

I maggiori beneficiari in questa categoria più ristretta sono stati Infineon con circa 358,5 milioni di euro e RWE con quasi 170 milioni di euro. Questi finanziamenti sono stati significativamente superiori a quelli del 2024, quando le società quotate nel DAX avevano ricevuto complessivamente quasi 690 milioni di euro in fondi federali. Per il 2026, sono già stati stanziati 883,6 milioni di euro, il che indica un ulteriore aumento.

Queste cifre si riferiscono ai sussidi federali diretti e non includono fondi statali, finanziamenti UE o agevolazioni fiscali. Allo stesso tempo, i dati mostrano chiaramente che il governo sta convogliando somme considerevoli non solo verso settori tradizionali come l'energia e le materie prime, ma anche verso settori orientati al futuro come i semiconduttori.

È interessante analizzare anche altri indici: le società dell'MDAX hanno ricevuto complessivamente 138,4 milioni di euro in sussidi federali nel 2025, con Thyssenkrupp come principale beneficiaria (circa 95,3 milioni di euro). Nell'indice SDAX, i finanziamenti federali sono ammontati a circa 295 milioni di euro nello stesso anno, con Salzgitter AG che ha ricevuto la parte del leone, pari a 262,8 milioni di euro. Ciò dimostra che anche le società quotate di medie e piccole dimensioni ricevono somme considerevoli se operano in settori strategicamente importanti.

Beneficiari diretti e indiretti: chi si trova al vertice della piramide dei sussidi?

Le note classifiche dei maggiori beneficiari di sussidi tra le società quotate nel DAX mostrano un chiaro schema a favore dei settori ad alta intensità energetica e di importanza sistemica. E.ON è in testa alla lista con oltre 9,3 miliardi di euro, seguita da Volkswagen con 6,4 miliardi di euro, e anche RWE figura tra i maggiori beneficiari.

Questa concentrazione può essere spiegata da diversi fattori:

• I fornitori di energia e le società infrastrutturali sono attori chiave nella transizione energetica, che lo Stato promuove politicamente e sostiene finanziariamente.
• Le case automobilistiche stanno attraversando una profonda trasformazione verso l'elettromobilità e le nuove tecnologie di propulsione, un processo fortemente promosso dal governo, in parte direttamente e in parte attraverso sussidi ai consumatori.
• Le singole aziende agiscono come "protagoniste" in progetti strategici, come quelli relativi ai semiconduttori o ai grandi investimenti, e ricevono di conseguenza pacchetti di finanziamento di notevole entità.

Inoltre, esistono sussidi indiretti che, pur non essendo registrati direttamente come pagamenti alle imprese, di fatto ne supportano i modelli di business. Un esempio lampante è il bonus ambientale per l'acquisto di auto elettriche, che formalmente avvantaggia le famiglie private ma di fatto stimola la domanda di determinati prodotti nel settore automobilistico. I sussidi riportati nei bilanci annuali non tengono conto di questi meccanismi, il che fa apparire il quadro generale considerevolmente più favorevole dal punto di vista delle ONG.

In alcuni casi, i sussidi ricevuti superano il 10% dell'utile ante imposte complessivo, rafforzando l'impressione che i fondi statali abbiano un'importanza non solo marginale, ma strutturale per la redditività delle singole imprese. Questa entità è uno dei principali motivi di critica da parte degli attori della società civile, che la considerano una dipendenza malsana tra politica e grandi aziende.

La prospettiva di Correctiv e LobbyControl: casi non denunciati e asimmetrie di potere

Mentre l'Istituto di ricerca Flossbach von Storch analizza i dati relativi ai sussidi da una prospettiva prevalentemente economico-finanziaria, organizzazioni come Correctiv e LobbyControl si concentrano maggiormente sulla trasparenza, sulle strutture di potere e sul controllo democratico. Entrambe le organizzazioni hanno ripetutamente sottolineato negli ultimi anni che i sussidi ufficialmente dichiarati riflettono solo una parte dei benefici governativi di cui godono le grandi aziende.

Le ONG criticano in particolare tre punti:

• Mancanza di trasparenza e frammentazione: i sussidi sono distribuiti a livello federale, statale ed europeo, tra vari ministeri e fonti di finanziamento, il che rende difficile ottenere una visione d'insieme.
• Privilegi di politica fiscale: le agevolazioni fiscali spesso non vengono percepite come sussidi, sebbene abbiano effetti economicamente paragonabili alle sovvenzioni dirette.
• Influenza politica: le grandi aziende dispongono di risorse superiori alla media per esercitare pressioni e influenzare le condizioni di finanziamento, mentre il controllo democratico e il dibattito pubblico sono in ritardo.

Correctiv ha ripetutamente evidenziato, nelle sue varie indagini, il problema strutturale per cui le grandi aziende beneficiano in modo significativo di fondi pubblici, mentre la loro influenza di lobbying sulle decisioni politiche è difficile da individuare. LobbyControl, a sua volta, documenta regolarmente nei suoi studi il potere di lobbying di aziende e associazioni – ad esempio, nella regolamentazione dell'UE, nel finanziamento dei partiti o in ambito educativo – e mostra come gli interessi economici organizzino sistematicamente l'accesso alla politica.

Ad esempio, LobbyControl ha evidenziato come numerose aziende del DAX forniscano materiale didattico alle scuole, introducendo così schemi interpretativi e un'immagine ben precisa nei contesti educativi fin dalle prime fasi. Sebbene ciò non sia considerato un sussidio, rientra in un più ampio ecosistema di influenza. Inoltre, l'organizzazione ha analizzato le donazioni ai partiti politici e ha scoperto che non tutte le aziende del DAX figurano come grandi donatori, ma che l'interazione tra lobbying, finanziamento di progetti e influenza informale è molto più complessa.

Dal punto di vista di un'ONG, la vera "cifra nascosta" esplosiva non è tanto una somma precisamente identificabile, quanto piuttosto l'inafferrabile rete di sussidi diretti, agevolazioni fiscali, esenzioni normative e influenze di lobbying che, nel loro insieme, creano un accesso privilegiato alle risorse statali per le grandi aziende.

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Politica industriale o clientelismo aziendale? La logica economica alla base dei sussidi

I sostenitori della pratica dei sussidi argomentano principalmente da una prospettiva di politica industriale. Sottolineano che in periodi di crisi multiple – dalla pandemia di COVID-19 alla guerra in Ucraina – lo Stato ha dovuto, e deve tuttora, stabilizzare le imprese e salvaguardare i posti di lavoro. Inoltre, sostengono che i sussidi sono finalizzati ad avviare progetti di trasformazione nei settori del clima, dell'energia e della digitalizzazione, che difficilmente sarebbero realizzabili con la velocità e la portata necessarie senza il sostegno statale.

Diversi ragionamenti risultano fondamentali in questo contesto:

– Effetti esterni: gli investimenti nella protezione del clima, nelle infrastrutture o nella ricerca generano effetti positivi che non possono essere completamente recuperati con mezzi privati, motivo per cui il cofinanziamento pubblico può essere efficiente.
– Concorrenza di localizzazione: in un contesto internazionale in cui anche altri Paesi forniscono sostegno mirato alle imprese, la rinuncia ai sussidi porta alla delocalizzazione di industrie chiave.
– Rilevanza sistemica: le infrastrutture critiche, come l'approvvigionamento energetico o la produzione di semiconduttori, sono di tale importanza che il governo deve finanziare attivamente una struttura resiliente in questi settori.

Al contrario, la critica è che sovvenzionare le grandi aziende redditizie crea incentivi perversi e distorce la concorrenza. Se le imprese possono contare su finanziamenti pubblici indipendentemente dalla loro redditività, diminuisce la pressione ad adottare strutture inefficienti o ad assumersi rischi in modo indipendente. Inoltre, esiste il rischio che le piccole e medie imprese (PMI), che hanno meno accesso ai programmi di finanziamento e ai canali di lobbying, vengano svantaggiate nella competizione.

La situazione diventa particolarmente problematica dal punto di vista economico quando i sussidi non sono chiaramente vincolati a investimenti aggiuntivi e a progressi misurabili nella trasformazione, ma fungono piuttosto principalmente da incentivi territoriali o da rendimenti aggiuntivi. I dati disponibili finora suggeriscono che entrambi i fenomeni si verificano simultaneamente: ci sono indubbiamente progetti di trasformazione cofinanziati dallo Stato, ma allo stesso tempo si registrano anche elevati dividendi per gli azionisti, mentre affluiscono ingenti somme di fondi pubblici.

Distorsioni nascoste: concorrenza, PMI e dinamiche dell'innovazione

Un problema fondamentale, spesso sottovalutato, legato agli ingenti sussidi alle grandi aziende è l'effetto secondario sulla struttura del mercato e sull'innovazione. Quando le società quotate nel DAX – forti di economie di scala, potere di mercato e cofinanziamenti governativi – investono in settori orientati al futuro, i concorrenti più piccoli si ritrovano rapidamente relegati al ruolo di fornitori o vengono completamente estromessi dal mercato.

Le possibili conseguenze di questa situazione sono:

• La concentrazione del potere innovativo in poche grandi aziende aumenta il rischio di dipendenza dal percorso storico e di monoculture tecnologiche.
• L'ingresso nel mercato è reso più difficile per le start-up innovative che non possono beneficiare dei programmi governativi nella stessa misura.
• L'attenzione politica e mediatica si concentra sui "progetti di punta", mentre le innovazioni più decentralizzate e su piccola scala rimangono nell'ombra.

Le ONG, in particolare, sottolineano come le politiche di sovvenzione raramente abbiano un effetto neutro nella pratica. Le grandi aziende dispongono di team specializzati per esaminare i programmi di finanziamento, presentare le domande e adattare i progetti in modo preciso alle singole gare d'appalto. Le piccole e medie imprese (PMI) spesso non possiedono questa infrastruttura, pur rappresentando la spina dorsale dell'occupazione e dell'innovazione in molte economie.

Pertanto, un sostegno benintenzionato alla trasformazione e alle competenze locali può inavvertitamente trasformarsi in un supporto strutturale per i grandi attori esistenti, indebolendo così le dinamiche competitive nel lungo periodo. Dal punto di vista economico, ciò presenta delle ambivalenze: nel breve termine, garantisce posti di lavoro e investimenti, ma nel lungo termine rischia di compromettere nuovi modelli di business potenzialmente più efficienti o sostenibili, che si troverebbero ad affrontare condizioni meno favorevoli.

Economia politica del panorama dei sussidi: lobbying, narrazioni e conflitti di legittimità

Le cifre grezze spiegano solo una parte della realtà dei sussidi. Altrettanto importante è il modo in cui questi pagamenti vengono legittimati politicamente, inquadrati nel discorso pubblico e attuati. Organizzazioni come LobbyControl analizzano da anni come aziende e associazioni costruiscono narrazioni che collegano i loro interessi a obiettivi generali di benessere pubblico, come la protezione del clima, la sicurezza degli approvvigionamenti o la digitalizzazione.

Sono caratteristici diversi schemi:

• Retorica di crisi: nelle crisi acute, gli aiuti vengono inizialmente comunicati come misure di emergenza, che in seguito si trasformano in strutture di sussidi permanenti.
• Argomentazione legata alla localizzazione: i grandi investimenti vengono presentati come un'"opportunità per la località", mentre implicite minacce di delocalizzazione vengono prospettate qualora non vengano stanziati fondi pubblici.
• Promesse occupazionali: i sussidi sono giustificati dalla garanzia o dalla creazione di posti di lavoro, anche se gli effetti concreti sull'occupazione sono spesso poco chiari o difficili da verificare.

Correctiv e altri organi di stampa investigativi hanno ripetutamente dimostrato che la stessa azienda racconta storie diverse ai politici, all'opinione pubblica e al mercato dei capitali, a seconda che si tratti di ottenere sussidi, migliorare la propria immagine o soddisfare le aspettative di rendimento. Mentre negli ambienti politici si pone l'accento sulla necessità del sostegno pubblico, agli investitori vengono evidenziati la redditività e la capacità di distribuire dividendi.

Questa divergenza di narrazioni rappresenta una sfida fondamentale per il controllo democratico. Quando si decide di concedere sussidi per miliardi di dollari senza criteri e meccanismi di valutazione chiari, trasparenti e pubblicamente verificabili, il confine tra una legittima politica industriale e un problematico clientelismo aziendale si fa labile.

Dimensione macroeconomica: sussidi, margine di manovra di bilancio e conflitti distributivi

A livello macroeconomico, si pone la questione di quali usi alternativi potrebbero avere questi miliardi e di come siano integrati nell'architettura complessiva delle finanze pubbliche. I sussidi alle società quotate nel DAX sono in diretta concorrenza con gli investimenti in infrastrutture, istruzione, sistemi di sicurezza sociale e aiuti a famiglie e piccole imprese.

In un contesto di margini di manovra fiscale limitati e di una politica del debito più restrittiva, questi costi alternativi stanno acquisendo sempre maggiore importanza. Ogni euro che affluisce a un'azienda redditizia sotto forma di premio di localizzazione o sussidio agli investimenti non può essere contemporaneamente investito nei servizi pubblici o in programmi di assistenza più ampi.

Inoltre, i sussidi alle grandi aziende rafforzano la percezione di una disparità di trattamento: mentre la popolazione in generale può essere colpita da programmi di austerità, aumenti delle tasse o riduzioni delle prestazioni sociali, persiste l'impressione che le più grandi aziende dispongano di canali e fondi privilegiati.

Le ONG mettono quindi in guardia contro una graduale erosione della legittimità politica. Quando i cittadini percepiscono che "i soldi non mancano mai per i potenti" mentre i servizi pubblici vengono tagliati, si crea un terreno fertile per le narrazioni populiste. Le politiche di sovvenzione per le società quotate nel DAX non rappresentano quindi solo un rischio economico, ma potenzialmente anche un rischio per la democrazia.

Obiettivi di trasformazione contro giustizia distributiva: un necessario riadattamento

Alla luce della crisi climatica, della transizione energetica e della trasformazione tecnologica, la questione non è se lo Stato debba perseguire una politica industriale, ma come. Le cifre e le strutture attuali suggeriscono che una semplice riduzione a "più o meno sussidi" non sia sufficiente. Le questioni cruciali sono quali condizioni siano vincolate all'utilizzo dei fondi pubblici e quanto ampiamente vengano distribuiti i benefici della trasformazione.

Un riassetto economicamente sostenibile e politicamente fattibile dovrebbe tenere conto di diversi aspetti:

– Rigorose condizionalità: i sussidi dovrebbero essere chiaramente vincolati a obiettivi verificabili, come la riduzione delle emissioni di CO₂, le prestazioni in termini di innovazione, la qualità del lavoro o lo sviluppo regionale.
– Trasparenza nella rendicontazione: le imprese dovrebbero essere tenute a divulgare in modo completo e sistematico il sostegno pubblico, compresi gli aiuti indiretti, nella misura in cui siano quantificabili.
– Condivisione dei costi della crisi: se le imprese ricevono sostegno pubblico durante le crisi, devono, in cambio, contribuire maggiormente al finanziamento del settore pubblico negli anni di prosperità, ad esempio attraverso una tassazione progressiva o meccanismi di rimborso.
– Maggiore attenzione alle PMI: i programmi di sostegno dovrebbero essere esplicitamente progettati per garantire che anche le piccole e medie imprese (PMI) abbiano concrete opportunità di accesso.

Organizzazioni non governative come Correctiv e LobbyControl forniscono un impulso importante in questo senso, evidenziando le lacune in termini di trasparenza e smascherando le asimmetrie di potere. La loro critica non è tanto rivolta a tutte le forme di sostegno statale, quanto piuttosto a un sistema di finanziamento strutturalmente sbilanciato a favore degli attori più grandi e influenti.

Il verdetto di un economista pragmatico: sussidi sì, ma diversi, più piccoli e più trasparenti

Da una prospettiva puramente economica, si può affermare che il sostegno pubblico alle imprese sia efficiente e necessario in determinate situazioni, ad esempio per investimenti di trasformazione con significative esternalità positive, in periodi di crisi acuta o per lo sviluppo di capacità strategiche. Il problema del regime di sovvenzioni tedesco per le società quotate sul DAX risiede meno nell'esistenza delle sovvenzioni stesse che nella loro portata, struttura e insufficiente trasparenza.

I dati disponibili dimostrano che i sussidi alle grandi aziende si sono accumulati in decine di miliardi di euro in pochi anni, mentre queste imprese continuano a essere altamente redditizie. Allo stesso tempo, i criteri con cui questi fondi vengono concessi, prorogati o ampliati sono solo parzialmente trasparenti per il pubblico. Le ONG sottolineano in modo convincente che gli importi ufficialmente riportati riflettono solo in parte i benefici effettivi per lo Stato.

Una riforma razionale dovrebbe quindi concentrarsi su tre punti: limitare la portata, focalizzarsi sull'impatto e massimizzare la trasparenza. Nello specifico, ciò significa meno sussidi generalizzati per la localizzazione, un legame più forte con obiettivi di trasformazione misurabili e la divulgazione obbligatoria, specifica per ogni azienda, di tutti i benefici governativi pertinenti.

In queste condizioni, i sussidi possono essere uno strumento legittimo della moderna politica industriale, senza degenerare in un mezzo mascherato per garantire profitti a soggetti già potenti. Senza tali riforme, tuttavia, le strutture esistenti continueranno ad alimentare la narrazione di un sistema in cui potere economico e influenza politica si rafforzano a vicenda, a scapito della concorrenza, della sostenibilità fiscale e dell'accettazione democratica.