Raksasa yang tampak perkasa namun kehilangan daya tariknya: China hanya dapat menyelamatkan pertumbuhan domestiknya yang melemah dengan surplus perdagangan yang mencapai rekor tertinggi
Xpert Pra-Rilis
Available in 27 languages 📢
Lebih suka Xpert.Digital di GoogleⓘDiterbitkan pada: 20 Januari 2026 / Diperbarui pada: 20 Januari 2026 – Penulis: Konrad Wolfenstein
Raksasa yang tampak perkasa namun kehilangan daya tariknya: China hanya dapat menyelamatkan pertumbuhan domestiknya yang melemah dengan surplus perdagangan yang mencapai rekor tertinggi – Gambar: Xpert.Digital
Model pertumbuhan Tiongkok: Ledakan ekspor sebagai solusi sementara untuk kelemahan struktural
Kekuatan yang tampak dari surplus perdagangan yang sangat besar tersebut menyembunyikan kelemahan internal yang berbahaya
China nyaris mencapai target pertumbuhan 2024 sebesar lima persen, tetapi kegembiraan atas pencapaian ini masih dibayangi oleh masalah struktural yang besar. Pertumbuhan pada kuartal keempat tahun 2024 hanya 4,5 persen, penurunan signifikan dibandingkan kuartal sebelumnya. Statistik resmi menunjukkan bahwa meskipun ekonomi China masih menghasilkan pertumbuhan, kualitas dan keberlanjutan pertumbuhan ini semakin dipertanyakan. Riset ekonomi internasional menyajikan gambaran yang lebih bernuansa. Sementara Biro Statistik Nasional China melaporkan pertumbuhan 5,4 persen pada kuartal keempat, analis independen menghasilkan angka yang jauh lebih rendah. Institut Riset Ekonomi Cologne (IW) menunjukkan perkiraan yang memprediksi pertumbuhan rata-rata hanya 4,6 persen untuk tahun 2024. Rhodium Group, sebuah lembaga riset AS yang terkenal, bahkan memperkirakan pertumbuhan aktual untuk tahun 2024 hanya 2,4 hingga 2,8 persen.
Perbedaan antara angka resmi dan perkiraan independen sangat mencolok dan menimbulkan pertanyaan tentang kualitas statistik data Tiongkok. Perkiraan untuk tahun 2025 bahkan lebih pesimistis. Dari 22 lembaga ekonomi terkemuka, hanya satu yang memperkirakan pertumbuhan akan kembali mencapai angka lima persen. Perkiraan rata-rata untuk tahun 2025 adalah 4,4 persen, dan untuk tahun 2026 hanya 4,1 persen. Angka-angka ini bukan menandakan penurunan sementara, melainkan pergeseran struktural yang mendalam menuju fase pertumbuhan yang jauh lebih moderat.
Cocok untuk:
Dari 5,3 persen menjadi 4,5 persen: Pertumbuhan kehilangan momentum
Perlambatan pertumbuhan bukanlah fenomena baru, tetapi kecepatan dan durasi perlambatan tersebut mengkhawatirkan. Setelah pertumbuhan yang kuat sebesar 5,3 persen pada kuartal pertama tahun 2024, perekonomian terus kehilangan momentum. Kuartal kedua dan ketiga sudah menunjukkan tanda-tanda kelemahan yang jelas, yang hanya dapat diimbangi oleh stimulus ekspor besar-besaran pada kuartal terakhir. Ketergantungan ekspor ini bermasalah karena membuat Tiongkok rentan terhadap guncangan eksternal dan ketegangan geopolitik. Struktur ekonomi telah semakin bergeser dalam beberapa tahun terakhir. Meskipun produksi industri masih tumbuh relatif kuat, konsumsi swasta stagnan dan investasi swasta kurang. Alasannya bermacam-macam dan berkisar dari krisis perumahan yang sedang berlangsung dan tingginya pengangguran kaum muda hingga hilangnya kepercayaan konsumen secara umum terhadap masa depan ekonomi.
Pemerintah Tiongkok menanggapi hal ini dengan kombinasi langkah-langkah siklikal dan reformasi struktural, tetapi efektivitasnya terbatas. Krisis likuiditas yang sedang berlangsung di sektor properti, pemerintah daerah yang terlilit utang, dan tingginya tingkat utang rumah tangga membatasi ruang lingkup kebijakan moneter ekspansif. Pemotongan suku bunga dalam beberapa bulan terakhir hanya memberikan sedikit dampak jangka panjang pada aktivitas investasi. Pemerintah pusat menghadapi dilema: kebijakan moneter yang terlalu ekspansif dapat semakin memicu tingkat utang yang sudah tinggi dan membahayakan stabilitas keuangan, sementara kebijakan yang terlalu ketat akan semakin melemahkan momentum pertumbuhan.
Cocok untuk:
Surplus satu triliun dolar: Mesin ekspor beroperasi dengan kecepatan penuh
Surplus perdagangan Tiongkok mencapai rekor tertinggi pada tahun 2024, melampaui angka satu triliun dolar untuk pertama kalinya. Ekspor mencapai $3,415 triliun dalam sebelas bulan pertama, sementara impor hanya mencapai $2,339 triliun. Hal ini menghasilkan surplus sebesar $1,076 triliun, yang sudah melebihi level tahun sebelumnya hampir sembilan persen. Surplus ini setara dengan hampir seluruh output ekonomi Swiss atau Polandia. Ekspor Tiongkok melampaui impor hampir 50 persen, ketidakseimbangan ekstrem yang meng destabilisasi ekonomi global.
Komposisi ekspor menunjukkan bahwa Tiongkok tidak lagi hanya berfungsi sebagai negara dengan upah rendah. Produk-produk berteknologi tinggi seperti kendaraan listrik, baterai, panel surya, dan komponen elektronik mendominasi ekspor. Produk-produk ini dipromosikan melalui subsidi pemerintah yang besar, yang menyebabkan distorsi persaingan yang signifikan di pasar global. Sebuah studi komprehensif oleh Uni Eropa mengkonfirmasi bahwa kendaraan listrik Tiongkok dapat ditawarkan dengan harga sekitar 20 persen lebih rendah daripada produk-produk Uni Eropa yang sebanding, semata-mata karena dukungan pemerintah. Ekspor ke Eropa meningkat sekitar delapan persen pada tahun 2024, sementara impor dari Eropa turun dua persen. Perkembangan ini sangat dramatis dalam perdagangan dengan Jerman dan Italia, di mana ekspor Tiongkok meningkat lebih dari sepuluh persen di masing-masing negara, sementara impor dari Jerman turun 3,5 persen dan dari Italia turun 6,6 persen.
Surplus perdagangan secara artifisial meningkat akibat penurunan impor. Impor Tiongkok turun 0,6 persen pada tahun 2024 dibandingkan tahun sebelumnya, sementara ekspor naik 5,4 persen. Perkembangan ini tidak lazim untuk ekonomi yang sedang tumbuh dan menunjukkan lemahnya permintaan domestik. Alasannya terletak pada tingkat tabungan rumah tangga yang tinggi dan kebutuhan mereka akan keamanan dalam menghadapi masa depan ekonomi yang tidak pasti. Konsumen lebih banyak menabung dan lebih sedikit mengonsumsi, yang menekan permintaan impor barang konsumsi. Pada saat yang sama, Tiongkok menggunakan ekspor sebagai jalan keluar untuk kelebihan kapasitasnya di berbagai sektor industri.
Stagnasi konsumsi: Mengapa orang Tiongkok tidak lagi membeli?
Permintaan domestik yang lemah merupakan masalah struktural utama ekonomi Tiongkok. Konsumsi swasta hanya tumbuh secara moderat dan tertinggal dari ekspektasi. Konsumen merasa tidak yakin dan meningkatkan tingkat tabungan mereka ke level rekor. Alasan di balik perilaku ini bermacam-macam. Krisis perumahan yang sedang berlangsung telah merusak kekayaan jutaan keluarga, karena sebagian besar kekayaan pribadi Tiongkok terikat pada real estat. Jatuhnya harga properti telah mengikis rasa kemakmuran dan keamanan. Selain itu, tingginya angka pengangguran kaum muda mengurangi keinginan kaum muda, yang secara tradisional merupakan penggerak utama pertumbuhan konsumsi, untuk berbelanja.
Investasi swasta juga mengalami stagnasi. Perusahaan ragu-ragu untuk melakukan investasi baru karena prospek permintaan tidak pasti dan pemanfaatan kapasitas sudah rendah di banyak sektor. Pemerintah telah meluncurkan berbagai program untuk mendukung konsumsi, termasuk subsidi untuk pembelian kendaraan listrik dan peralatan rumah tangga, tetapi dampaknya masih terbatas. Penyebab mendasarnya terletak pada hilangnya kepercayaan di antara pelaku ekonomi. Ketidakpastian tentang perkembangan ekonomi masa depan, stabilitas politik, dan jaminan sosial menyebabkan perilaku yang lebih hati-hati dari rumah tangga dan bisnis.
Tingkat tabungan di Tiongkok secara tradisional tinggi, tetapi telah meningkat secara signifikan dalam beberapa tahun terakhir. Rumah tangga swasta menabung sebagai tindakan pencegahan terhadap penyakit, usia tua, dan ketidakamanan sosial. Sistem jaminan sosial di Tiongkok kurang komprehensif dibandingkan di negara-negara maju, yang meningkatkan kebutuhan akan tabungan pribadi. Faktor budaya juga berperan, karena menabung secara tradisional dianggap sebagai suatu kebajikan dalam masyarakat Tiongkok. Namun, peningkatan tingkat tabungan saat ini melampaui norma budaya dan demografis dan mencerminkan ketidakamanan ekonomi yang nyata.
Cocok untuk:
Perang Dagang 3.0: Tarif hukuman Washington sebagai katalis bagi rezim geo-ekonomi baru
Konflik perdagangan antara Tiongkok dan Amerika Serikat telah berkembang dalam beberapa tahun terakhir dari sengketa tarif klasik menjadi konflik sistemik geo-ekonomi yang komprehensif. Pemerintah AS telah secara drastis memperluas tarif hukuman pada berbagai produk Tiongkok, khususnya di industri strategis seperti kendaraan listrik, baterai, semikonduktor, teknologi surya, dan produk teknologi tinggi lainnya. Tarif pada kategori barang tertentu telah dinaikkan hingga 100 persen, yang secara efektif mengecualikan banyak produk Tiongkok dari pasar AS. Kebijakan ini harus dipahami bukan sebagai tindakan tekanan jangka pendek, tetapi lebih sebagai bagian dari strategi jangka panjang untuk mengekang kebangkitan Tiongkok di industri-industri kunci masa depan dan mengurangi ketergantungan Barat pada rantai pasokan Tiongkok.
Langkah-langkah ini memiliki konsekuensi signifikan bagi Tiongkok. Meskipun Amerika Serikat bukan lagi pembeli tunggal terbesar barang-barang Tiongkok, negara ini tetap menjadi pasar utama dengan daya beli tinggi dan pengaruh teknologi yang besar. Hilangnya pangsa pasar di AS memaksa perusahaan-perusahaan Tiongkok untuk mengalihkan kelebihan produksi mereka ke pasar lain, khususnya Eropa, negara-negara berkembang, dan negara-negara Selatan. Hal ini, pada gilirannya, memperburuk ketegangan perdagangan dengan Uni Eropa, yang semakin merasakan tekanan dari gelombang impor Tiongkok dengan harga yang agresif. Dengan demikian, kebijakan tarif Amerika memiliki dampak yang jauh melampaui kerangka bilateral dan mendorong fragmentasi perdagangan dunia secara global.
Kepemimpinan Tiongkok menanggapi langkah-langkah AS dengan tindakan hukum dalam kerangka Organisasi Perdagangan Dunia dan diplomasi bilateral, serta dengan penataan ulang strategis arus ekspor dan tujuan investasinya. Tiongkok berupaya membuka pasar baru di Global Selatan, misalnya melalui peningkatan aktivitas dalam kerangka Inisiatif Sabuk dan Jalan, perjanjian perdagangan bebas bilateral, dan investasi dalam proyek infrastruktur di Afrika, Amerika Latin, dan Asia Tenggara. Lebih lanjut, Beijing semakin fokus pada pembangunan platform teknologi sendiri untuk mengurangi ketergantungannya pada teknologi AS, khususnya di bidang chip, perangkat lunak, dan mesin berteknologi tinggi. Dengan demikian, perang dagang mempercepat pemisahan teknologi yang kemungkinan akan mengubah struktur sistem perdagangan global dalam jangka panjang.
Keahlian kami di Tiongkok dalam pengembangan bisnis, penjualan, dan pemasaran
Keahlian kami di Tiongkok dalam pengembangan bisnis, penjualan, dan pemasaran - Gambar: Xpert.Digital
Fokus industri: B2B, digitalisasi (dari AI ke XR), teknik mesin, logistik, energi terbarukan, dan industri
Lebih lanjut tentang itu di sini:
Pusat topik dengan wawasan dan keahlian:
- Platform pengetahuan tentang ekonomi global dan regional, inovasi dan tren khusus industri
- Kumpulan analisis, impuls dan informasi latar belakang dari area fokus kami
- Tempat untuk keahlian dan informasi tentang perkembangan terkini dalam bisnis dan teknologi
- Pusat topik bagi perusahaan yang ingin mempelajari tentang pasar, digitalisasi, dan inovasi industri
Lemah di dalam, agresif di luar: Permainan berbahaya ekonomi Tiongkok
Brussel di bawah tekanan: Perjuangan Eropa melawan gelombang ekspor Tiongkok
Uni Eropa terjebak di antara strategi ekspor agresif Tiongkok dan kebijakan proteksionis Amerika Serikat. Eropa merupakan pasar yang signifikan dan mitra teknologi penting bagi Tiongkok, tetapi semakin sering menjadi sasaran banjir ekspor yang dipicu oleh kelebihan kapasitas di Republik Rakyat Tiongkok. Hal ini terutama terlihat di sektor-sektor seperti kendaraan listrik, teknologi surya, komponen turbin angin, baterai, baja, dan bahan kimia. Produsen Eropa mengeluhkan tekanan harga yang cukup besar, yang menurut mereka tidak mungkin terjadi tanpa subsidi negara yang besar di Tiongkok. Oleh karena itu, Komisi Eropa telah meluncurkan beberapa investigasi terhadap distorsi persaingan dan memberlakukan bea masuk penyeimbang sementara serta harga minimum di sektor-sektor sensitif.
Langkah-langkah kebijakan perdagangan ini menandai pergeseran paradigma dalam kebijakan Eropa terhadap Tiongkok. Meskipun Eropa telah lama mengandalkan dialog, kerja sama, dan pembukaan pasar, perlindungan industri defensif semakin menjadi pusat perhatian. Di sektor kendaraan listrik, tarif tambahan dan harga minimum telah diperkenalkan untuk mencegah perang harga yang merusak yang dapat secara struktural melemahkan industri otomotif Eropa. Di bidang teknologi surya, yang pernah hampir runtuh akibat gelombang ekspor Tiongkok, pengulangan perkembangan ini harus dicegah. Uni Eropa berupaya menggabungkan tujuan kebijakan industri, seperti membangun kapasitasnya sendiri untuk baterai, semikonduktor, dan teknologi hijau, dengan instrumen pertahanan kebijakan perdagangan.
Bagi China, perkembangan ini bersifat ambivalen. Di satu sisi, pasar Eropa tetap menarik meskipun ada tarif tambahan, karena kesediaan untuk membayar tinggi dan permintaan akan teknologi ramah lingkungan dipromosikan secara politis. Di sisi lain, Brussel secara tegas memberi sinyal bahwa model bisnis permanen yang didasarkan pada produksi surplus yang disubsidi tidak akan diterima. Bagi perusahaan-perusahaan Eropa, muncul pertanyaan tentang bagaimana mencapai keseimbangan antara perlindungan terhadap dumping dan keterbukaan terhadap persaingan. Pendekatan proteksionis yang terlalu keras membawa risiko tindakan balasan dari China, seperti pembatasan ekspor bahan baku penting atau akses teknologi, sementara pendekatan yang terlalu lunak dapat memperburuk tren deindustrialisasi di Eropa.
Pertumbuhan berbasis ekspor sebagai jalan buntu: Batasan model Tiongkok
Selama beberapa dekade, model pertumbuhan Tiongkok didasarkan pada kombinasi investasi tinggi, perkembangan industri yang pesat, upah rendah, dan produksi berorientasi ekspor. Model ini sangat sukses, tetapi mencapai batasnya dalam lingkungan saat ini. Pasar global tidak dapat menyerap kapasitas produksi Tiongkok yang terus meningkat tanpa batas. Konflik perdagangan dengan AS dan meningkatnya pengeluaran pertahanan Uni Eropa menunjukkan bahwa era ekspansi ekspor yang hampir tak terkendali telah berakhir. Pada saat yang sama, tekanan politik meningkat di negara-negara Selatan untuk mengembangkan industri mereka sendiri dan tidak menjadi pasar permanen bagi surplus produksi Tiongkok.
China berupaya menyelesaikan dilema ini dengan menggeser rantai nilai industri ke atas, berfokus pada teknologi tinggi, teknologi hijau, dan produk industri yang kompleks. Namun, hal ini tidak banyak mengubah logika mendasar dari model tersebut: kelebihan kapasitas terus dikurangi melalui ekspor, sementara permintaan domestik tertinggal dari potensi pertumbuhan. Kelemahan struktural konsumsi swasta, rendahnya pangsa upah dalam pendapatan nasional, dan tingginya tingkat tabungan mencegah perekonomian domestik untuk berperan sebagai mesin pertumbuhan yang stabil. Upaya untuk menutupi masalah ini dengan program industri yang terus berkembang dan subsidi pemerintah pada akhirnya memperburuk kelebihan kapasitas dan risiko utang.
Transformasi berkelanjutan dari model pertumbuhan Tiongkok akan membutuhkan penguatan signifikan pada konsumsi swasta dan sektor jasa. Hal ini akan memerlukan reformasi yang luas pada sistem jaminan sosial dan pensiun untuk mengurangi tabungan pensiun wajib, serta redistribusi pendapatan yang lebih besar untuk kepentingan rumah tangga. Lebih lanjut, negara harus siap untuk menutup perusahaan milik negara yang tidak efisien, memperkuat mekanisme pasar, dan menciptakan lebih banyak ruang bagi perusahaan swasta. Namun, langkah-langkah ini bertentangan dengan tujuan politik kepemimpinan yang memprioritaskan kontrol dan stabilitas daripada dinamika pasar. Kebuntuan reformasi yang dihasilkan berkontribusi pada semakin mengakarnya kelemahan pertumbuhan struktural.
Risiko bagi Eropa: Jika kelemahan China menjadi guncangan global
Bagi Eropa, dan khususnya bagi ekonomi berorientasi ekspor seperti Jerman, perkembangan di Tiongkok sangat penting. Tiongkok bukan hanya pasar utama untuk mesin, mobil, produk kimia, dan barang modal, tetapi juga komponen kunci dari rantai nilai global. Oleh karena itu, perlambatan pertumbuhan yang signifikan di Tiongkok berdampak pada industri Eropa melalui beberapa saluran. Pertama, permintaan ekspor Eropa, khususnya barang industri padat modal, menurun. Kedua, Tiongkok mengimbanginya dengan mengintensifkan dorongan ekspornya ke pasar lain, meningkatkan tekanan kompetitif pada produsen Eropa. Ketiga, reaksi pasar keuangan dan mata uang, seperti devaluasi renminbi, dapat memicu gangguan lebih lanjut dalam perdagangan global.
Dengan demikian, Eropa menghadapi dilema: Di satu sisi, ada kepentingan pada Tiongkok yang stabil dan makmur, yang berfungsi sebagai pasar penjualan, lokasi investasi, dan mitra dalam tantangan global seperti perlindungan iklim dan transisi energi. Di sisi lain, strategi ekspor Tiongkok semakin memaksa Uni Eropa untuk melindungi industrinya sendiri dari praktik dumping dan mengurangi ketergantungan strategis. Meskipun krisis yang mendalam di Tiongkok dapat meningkatkan ekspor dalam jangka pendek, hal itu juga dapat berkontribusi pada resesi global dalam jangka menengah, yang akan sangat memukul perekonomian Eropa yang berorientasi ekspor. Oleh karena itu, respons Eropa harus terdiri dari strategi ganda diversifikasi risiko dan kerja sama selektif.
Bagi perusahaan Jerman dan Eropa, ini berarti ketergantungan pada China dalam pengadaan, produksi, dan penjualan harus dikurangi secara sistematis. Diversifikasi rantai pasokan ke negara-negara Asia lainnya, Amerika Latin, atau Eropa Timur akan menjadi semakin penting. Pada saat yang sama, pasar China tetap sangat diperlukan bagi banyak industri, sehingga pendekatan yang sepenuhnya konfrontatif menjadi tidak realistis. Secara strategis, akan sangat penting untuk mengidentifikasi segmen-segmen di mana kerja sama dengan China tetap bermanfaat dan segmen-segmen di mana pembangunan kapasitas independen atau pembentukan kemitraan alternatif harus diprioritaskan.
Jalan keluar China dari jebakan pertumbuhan menjadi ujian global
Kondisi ekonomi Tiongkok saat ini menunjukkan gambaran yang kontradiktif, yaitu kekuatan ekspor yang mengesankan dan kerapuhan struktural yang meningkat. Meskipun target pertumbuhan lima persen tercapai melalui kombinasi ofensif ekspor, intervensi pemerintah, dan perataan statistik, mesin pertumbuhan internal tersendat. Permintaan domestik tetap jauh di bawah potensinya, krisis properti bertindak sebagai penghambat, tingkat utang tinggi, dan kepercayaan konsumen serta bisnis rapuh. Pada saat yang sama, kelebihan kapasitas di industri-industri utama memperburuk ketegangan perdagangan dengan AS dan Uni Eropa serta mempercepat fragmentasi ekonomi global.
Bagi Tiongkok, tantangan utamanya adalah menggeser model pertumbuhan dari produksi surplus yang didorong ekspor ke struktur yang lebih berorientasi domestik, berbasis inovasi, dan didorong produktivitas. Keberhasilan transisi ini akan menentukan tidak hanya stabilitas sosial dan politik Republik Rakyat Tiongkok, tetapi juga arsitektur ekonomi global di masa depan. Transisi yang terkendali dan didukung reformasi akan membatasi guncangan global dan menjaga jalur kerja sama tetap terbuka. Sebaliknya, proses penyesuaian yang tidak teratur, yang ditandai dengan ketidakstabilan keuangan, reaksi proteksionis, dan meningkatnya ketidakpastian politik, dapat menjadi ujian terberat bagi sistem ekonomi internasional dalam beberapa dekade terakhir.
Eropa dan AS menghadapi tantangan untuk mendefinisikan secara jelas kepentingan mereka terhadap Tiongkok sekaligus menjaga keterbukaan sistem perdagangan global semaksimal mungkin. Pendekatan yang sepenuhnya konfrontatif akan menyebabkan hilangnya kemakmuran di semua pihak dan menghambat penyelesaian masalah global. Kebijakan strategis yang pragmatis, yang menggabungkan instrumen pertahanan terhadap praktik perdagangan yang tidak adil dengan kerja sama yang terarah di bidang-bidang tertentu, tampaknya merupakan jalan yang realistis ke depan. Di dalam ketegangan antara persaingan dan kerja sama inilah hasilnya akan ditentukan: apakah transisi Tiongkok ke model pertumbuhan baru menjadi penyesuaian yang tertib atau titik konflik global.
Mitra pemasaran global dan pengembangan bisnis Anda
☑️ Bahasa bisnis kami adalah Inggris atau Jerman
☑️ BARU: Korespondensi dalam bahasa nasional Anda!
Konrad Wolfenstein
Saya akan dengan senang hati melayani Anda dan tim saya sebagai penasihat pribadi.
Anda dapat menghubungi saya dengan mengisi formulir kontak atau cukup hubungi saya di +49 89 89 674 804 (Munich) . Alamat email saya adalah: wolfenstein ∂ xpert.digital
Saya menantikan proyek bersama kita.
