Ekonomi China dalam krisis? Tantangan Struktural Bangsa Pertumbuhan
Xpert pra-rilis
Pemilihan suara 📢
Diterbitkan pada: 24 April 2025 / Diperbarui pada: 24 April 2025 – Penulis: Konrad Wolfenstein
Ekonomi China dalam krisis? Tantangan struktural negara berkembang – Gambar: Xpert.Digital
Pertumbuhan yang penuh tanda tanya: Angka-angka ekonomi China mengungkap keretakan yang dalam
Ekonomi China sedang bergulat dengan masalah serius: krisis, reformasi, dan konsekuensi global – real estat, deflasi, dan utang
Ekonomi Tiongkok, yang sejak lama menjadi mesin pertumbuhan global, saat ini sedang mengalami periode tantangan yang mendalam. Apa yang awalnya ditafsirkan sebagai perlambatan siklus semakin bermanifestasi sebagai krisis struktural dengan implikasi yang luas bagi ekonomi global. Meskipun angka pertumbuhan resmi mengkonfirmasi pencapaian target pemerintah, tanda-tanda transformasi ekonomi fundamental dengan hasil yang tidak pasti semakin meningkat. Penjamin pertumbuhan yang dulunya dapat diandalkan kini bergulat dengan deflasi, krisis properti yang parah, konsumsi domestik yang lemah, dan ketegangan geopolitik – sementara pada saat yang sama, hampir seperempat perusahaan Tiongkok beroperasi dengan kerugian.
Cocok untuk:
Angka-angka ekonomi dalam konteks: Pertumbuhan dengan tanda tanya
Ekonomi Tiongkok tumbuh sebesar 5,2 persen pada tahun 2023, sedikit meleset dari target resmi pemerintah sebesar "sekitar lima persen." Sekilas, angka ini tampak solid, tetapi pengamatan lebih dekat mengungkapkan gambaran yang lebih bernuansa. Tidak termasuk tahun-tahun pandemi COVID-19, ini merupakan pertumbuhan ekonomi Tiongkok terlemah dalam beberapa dekade. Output ekonomi meningkat menjadi sekitar 126 triliun yuan (sekitar 16 triliun euro), tetapi para ahli memandang angka resmi tersebut dengan skeptis.
“Begitu mereka menetapkan tujuan, mereka akan mencapainya, apa pun yang terjadi,” komentar ekonom Xu Chenggang dari Universitas Stanford mengenai data yang dipublikasikan. Ia dan ekonom lainnya menunjukkan bahwa “statistik biasanya agak dilebih-lebihkan” dan bahwa rekonstruksi independen PDB Tiongkok menghasilkan tingkat pertumbuhan yang lebih rendah. Alicia Garcia Herrero, kepala ekonom untuk Asia Pasifik di bank investasi Prancis Natixis, juga memperkirakan pertumbuhan aktual yang lebih rendah.
Patut dicatat bahwa angka pertumbuhan mentah lebih baik daripada yang dirasakan sebagian besar masyarakat Tiongkok. Thomas Gitzel, kepala ekonom di VP Bank, mengamati: “Tidak ada peningkatan signifikan dalam situasi ekonomi yang dirasakan.” Perbedaan antara statistik dan realitas ini menunjukkan adanya masalah struktural yang lebih dalam.
Faktor-faktor pendorong pertumbuhan
Komposisi pertumbuhan ini sangat mencolok. Ekspor saja menyumbang 1,5 persen terhadap pertumbuhan ekonomi Tiongkok, yang berarti permintaan domestik hanya tumbuh sebesar 3,5 persen. Ketergantungan pada ekspor ini membuat ekonomi Tiongkok rentan terhadap guncangan eksternal, terutama mengingat ketegangan geopolitik dengan AS.
Tantangan struktural: Sebuah model ekonomi di titik balik
Batasan pertumbuhan yang didorong oleh investasi
Keajaiban ekonomi Tiongkok dalam beberapa dekade terakhir didasarkan pada model pertumbuhan yang digerakkan oleh investasi dengan tingkat investasi yang sangat tinggi, yaitu lebih dari 40 persen menurut standar internasional. Namun, model ini semakin mencapai batasnya. Seiring dengan pertumbuhan modal, semakin sulit untuk menginvestasikan sejumlah besar uang tersebut secara menguntungkan. Menurunnya imbal hasil investasi di bidang infrastruktur publik dan perumahan dengan jelas menunjukkan tren ini.
China sudah memiliki jaringan kereta api berkecepatan tinggi terlengkap, jembatan yang tak terhitung jumlahnya, dan jalan raya canggih yang menjangkau bahkan pelosok terpencil negara itu. Pengembalian modal semakin menyusut, dan kebutuhan infrastruktur sebagian besar telah terpenuhi di banyak daerah. Pada saat yang sama, produktivitas faktor total (TFP) di China telah menunjukkan tren penurunan setidaknya sejak tahun 2014, yang mengindikasikan masalah efisiensi mendasar.
Perusahaan yang tidak menguntungkan dan kelebihan kapasitas
Hal yang juga mengkhawatirkan adalah hampir seperempat perusahaan yang terdaftar di bursa saham Tiongkok daratan saat ini beroperasi dengan kerugian. Kelebihan kapasitas yang signifikan telah terjadi di beberapa sektor industri manufaktur, yang kini diekspor ke luar negeri, menyebabkan ketegangan di sana.
Provinsi Guangdong, jantung industri manufaktur Tiongkok, mencatat pertumbuhan PDB hanya 3,9 persen pada semester pertama tahun 2024, tertinggal dari rata-rata nasional sebesar 4,7 persen. Perkembangan ini sangat mengkhawatirkan mengingat Guangdong memiliki sektor swasta yang kuat dan kurang bergantung pada dukungan pemerintah dibandingkan provinsi lain.
Cocok untuk:
Titik-titik krisis utama dalam perekonomian Tiongkok
Krisis properti sebagai titik lemah
Sektor properti, yang menyumbang sekitar seperempat dari perekonomian Tiongkok, telah berada dalam krisis yang mendalam selama lebih dari dua tahun. Setelah pembongkaran perusahaan pengembang properti Evergrande, Country Garden kini juga terancam likuidasi. Jatuhnya harga properti dan lemahnya permintaan semakin memperburuk situasi.
Krisis properti sebagian berakar pada kekhasan sistemik: Konstitusi komunis menetapkan bahwa individu swasta tidak boleh memiliki tanah, tetapi hanya dapat memperoleh hak penggunaan selama 70 tahun dari pemerintah daerah. Pemerintah-pemerintah ini secara artifisial menaikkan harga, sehingga memicu gelembung properti.
Meskipun minim alternatif, rumah tangga di Tiongkok telah menginvestasikan hingga tiga perempat tabungan mereka di pasar perumahan. Menurut sebuah studi Harvard, lebih dari 65 juta apartemen sudah kosong pada tahun 2017 – sebuah tanda jelas bahwa pasar perumahan mengalami overheating.
Deflasi: Sebuah spiral penurunan yang berbahaya
China telah terperosok ke dalam deflasi. Pada Februari 2025, indeks harga konsumen turun sebesar 0,1 persen dibandingkan tahun sebelumnya, sementara indeks harga produsen turun sebesar 2,7 persen, melanjutkan tren penurunan yang dimulai pada September 2022. Ini menandai periode deflasi kelima China sejak awal tahun 2000-an.
Deflasi menimbulkan risiko ekonomi yang signifikan. Meskipun konsumen mendapat manfaat dalam jangka pendek dari penurunan harga, ekspektasi penurunan harga lebih lanjut akan semakin menghambat konsumsi. Selain itu, deflasi memberikan tekanan pada keuntungan perusahaan, yang dapat menyebabkan pemotongan upah atau PHK – sebuah siklus buruk yang akan semakin memperburuk situasi ekonomi.
Konsumsi domestik yang lemah dan konsumen yang tidak pasti
Ekonomi Tiongkok menderita akibat permintaan domestik yang terus melemah. Konsumsi belum pulih sepenuhnya bahkan setelah lama berakhirnya langkah-langkah "nol Covid", dan rumah tangga tetap berada dalam ketidakpastian yang tinggi. Meningkatnya pengangguran, terutama di kalangan anak muda, semakin memperburuk situasi ini.
Pengangguran kaum muda berada pada tingkat tertinggi sepanjang sejarah, meskipun kantor statistik belum menerbitkan angka spesifik sejak Agustus 2023. Perkembangan ini semakin menekan pengeluaran konsumen dan meningkatkan ketidakpastian ekonomi.
Masalah utang
Pemerintah daerah dan bank-bank di Tiongkok memiliki utang yang sangat besar, mengancam stabilitas keuangan negara. Para ahli memperkirakan utang pemerintah daerah mencapai lebih dari sepuluh triliun euro. Selama beberapa dekade, pemerintah-pemerintah ini membiayai diri mereka sendiri terutama melalui penjualan tanah – sumber pendapatan yang semakin mengering karena krisis properti.
Huang Yiping, anggota komite kebijakan moneter bank sentral Tiongkok, berbicara dalam konteks "kelemahan struktural yang mendalam" ini dan menyerukan kepemimpinan politik untuk menerapkan reformasi yang berani. Dengan demikian, ia dengan hati-hati namun tegas membantah garis resmi Presiden Xi Jinping, yang hanya menggambarkan masalah ekonomi sebagai "perlambatan siklus.".
Rekomendasi kami: 🌍 Jangkauan tanpa batas 🔗 Jaringan 🌐 Multibahasa 💪 Penjualan yang kuat: 💡 Otentik dengan strategi 🚀 Inovasi bertemu 🧠 Intuisi
Dari lokal ke global: UKM menaklukkan pasar global dengan strategi cerdas - Gambar: Xpert.Digital
Di saat kehadiran digital sebuah perusahaan menentukan keberhasilannya, tantangannya adalah bagaimana menjadikan kehadiran ini autentik, individual, dan berjangkauan luas. Xpert.Digital menawarkan solusi inovatif yang memposisikan dirinya sebagai persimpangan antara pusat industri, blog, dan duta merek. Ini menggabungkan keunggulan saluran komunikasi dan penjualan dalam satu platform dan memungkinkan publikasi dalam 18 bahasa berbeda. Kerja sama dengan portal mitra dan kemungkinan penerbitan artikel di Google Berita serta daftar distribusi pers dengan sekitar 8.000 jurnalis dan pembaca memaksimalkan jangkauan dan visibilitas konten. Ini merupakan faktor penting dalam penjualan & pemasaran eksternal (SMarketing).
Lebih lanjut tentang itu di sini:
Tekanan reformasi di Tiongkok: Mengapa model pertumbuhan mencapai batasnya?
Perdagangan luar negeri: faktor pendukung sekaligus faktor risiko
Ketergantungan ekspor di masa-masa yang tidak pasti
Perdagangan luar negeri tetap menjadi pilar utama perekonomian Tiongkok. Pada kuartal pertama tahun 2024, volume perdagangan luar negeri provinsi Guangdong mencapai 2,04 triliun yuan (sekitar €259,2 miliar), meningkat 12 persen dibandingkan tahun sebelumnya. Ekspor naik 9 persen, sementara impor meningkat 17,6 persen.
Namun, ketergantungan ekspor ini juga membawa risiko yang signifikan. Permintaan global yang lemah dan meningkatnya proteksionisme perdagangan memberikan tekanan pada sektor ekspor Tiongkok. Selain itu, Tiongkok sedang berjuang dengan penurunan margin keuntungan dalam bisnis ekspornya meskipun volume ekspor meningkat.
Efek Trump dan ketegangan geopolitik
Ketegangan geopolitik, khususnya dengan AS, menimbulkan ancaman yang semakin besar bagi perekonomian Tiongkok. Setelah kemenangan pemilu Donald Trump pada November 2024, peningkatan tarif impor AS terhadap barang-barang dari Tiongkok hingga rata-rata 40 persen dapat merugikan negara tersebut sekitar satu persen dari pertumbuhan ekonominya pada tahun 2025.
Sebelum terpilih, Trump menganjurkan tarif sebesar 60 persen untuk barang-barang Tiongkok, dan setelah kemenangannya, ia mengumumkan tarif tetap sebesar 10 persen sebagai tambahan dari tarif yang sudah ada. Perkembangan ini mendorong bank Swiss UBS untuk menurunkan perkiraan pertumbuhan ekonomi Tiongkok pada tahun 2025 dari 4,5 persen menjadi sekitar 4,0 persen.
Kontrol ekspor dan daftar sanksi dari AS dan China juga membatasi pilihan yang tersedia bagi perusahaan berorientasi ekspor, sehingga semakin meningkatkan ketidakpastian ekonomi.
Cocok untuk:
Dari keajaiban ekonomi menuju stagnasi: Titik balik bersejarah
Reformasi dan kebijakan keterbukaan sebagai landasan kemajuan
Kebangkitan ekonomi Tiongkok dimulai dengan kebijakan reformasi dan keterbukaan di bawah Deng Xiaoping, yang secara resmi dimulai pada tahun 1978 dengan "Empat Modernisasi". Di bawah kepemimpinan Deng, komune rakyat dibubarkan dan digantikan oleh sistem di mana petani dapat kembali mengelola pertanian mereka sendiri. Perusahaan swasta juga diizinkan untuk didirikan di bidang industri dan perdagangan, dan zona ekonomi khusus menarik modal dan keahlian asing ke negara tersebut.
Menurut Bank Dunia, produk domestik bruto (PDB) riil Tiongkok meningkat 48 kali lipat antara tahun 1978 dan 2014. Pada tahun 2010, Tiongkok menyalip Jepang dan menjadi ekonomi terbesar kedua di dunia. Pertumbuhan ekonomi yang belum pernah terjadi sebelumnya ini menyebabkan peningkatan standar hidup yang signifikan, tetapi juga meningkatnya ketidaksetaraan dan masalah lingkungan.
Pada akhir model pertumbuhan
Saat ini, Tiongkok menghadapi tantangan untuk secara fundamental mengubah model pertumbuhannya. Model yang telah sukses selama beberapa dekade dan berfokus pada investasi dan ekspor ini, pada dasarnya telah mencapai batasnya. Ekonom seperti Michael Pettis dari Carnegie Endowment Center berpendapat bahwa perkembangan ini dapat diprediksi satu dekade lalu dan bukan terutama disebabkan oleh kebijakan Presiden Xi Jinping.
Para analis semakin sering menjawab pertanyaan apakah China dapat jatuh ke dalam stagnasi ekonomi serupa seperti yang dialami Jepang pada tahun 1990-an. Kesamaan strukturalnya – gelembung properti, investasi berlebihan, perubahan demografi, dan deflasi – tidak dapat disangkal.
Prospek masa depan dan kebutuhan akan reformasi
Strategi baru untuk pertumbuhan berkelanjutan
Untuk mengatasi kelemahan struktural dalam pertumbuhan dan produktivitas, kepemimpinan Tiongkok, yang dipandu oleh prinsip kebijakan ekonomi "mengembangkan kekuatan produktif baru," semakin memfokuskan perhatian pada inovasi ilmiah dan teknologi. Dengan mempromosikan "kemandirian dan peningkatan diri" dalam ilmu pengetahuan dan teknologi, tujuannya adalah untuk memodernisasi industri dan meningkatkan produktivitas faktor total.
Pada saat yang sama, pemerintah menerapkan berbagai langkah stimulus ekonomi, seperti mensubsidi penggantian kendaraan lama dengan mobil listrik baru atau mengganti peralatan elektronik rumah tangga yang sudah usang. Langkah-langkah ini bertujuan untuk meningkatkan konsumsi domestik dan merangsang perekonomian.
Cocok untuk:
Kebutuhan akan reformasi dari perspektif seorang ahli
Hampir semua ahli sepakat bahwa China perlu mengubah model pertumbuhannya. Komisioner Perdagangan Uni Eropa, Valdis Dombrovskis, merekomendasikan agar pemerintah China menerapkan paket stimulus untuk meningkatkan konsumsi. Dalam jangka panjang, China harus beralih dari pertumbuhan yang semata-mata didorong oleh investasi dan ekspor ke pertumbuhan yang didorong oleh konsumsi.
Huang Yiping menyerukan “langkah-langkah komprehensif” untuk menstabilkan pasar perumahan, menekankan bahwa hanya mengobati gejala saja tidak cukup – sistem itu sendiri harus direformasi. Dana Moneter Internasional (IMF) juga menganjurkan dukungan makroekonomi jangka pendek dan reformasi jangka panjang.
Sebuah kekuatan ekonomi di persimpangan jalan
Ekonomi Tiongkok berada di titik balik yang krusial. Masalah struktural—krisis properti, deflasi, konsumsi domestik yang lemah, utang yang tinggi, dan penurunan produktivitas—menuntut reformasi mendalam dan penataan ulang model pertumbuhan. Ketegangan geopolitik, khususnya dengan AS, semakin memperburuk tantangan-tantangan ini.
Keberhasilan transformasi ini akan sangat penting tidak hanya bagi Tiongkok, tetapi juga bagi seluruh perekonomian global. Sebagai ekonomi terbesar kedua di dunia dan mitra dagang utama bagi banyak negara, perkembangan ekonomi Tiongkok memiliki dampak global. Pertanyaannya bukan lagi apakah Tiongkok perlu mengubah model pertumbuhannya, tetapi seberapa cepat dan efektif Tiongkok dapat menerapkan perubahan ini – dan dengan biaya sosial dan politik apa.
Mitra pemasaran global dan pengembangan bisnis Anda
☑️ Bahasa bisnis kami adalah Inggris atau Jerman
☑️ BARU: Korespondensi dalam bahasa nasional Anda!
Konrad Wolfenstein
Saya akan dengan senang hati melayani Anda dan tim saya sebagai penasihat pribadi.
Anda dapat menghubungi saya dengan mengisi formulir kontak atau cukup hubungi saya di +49 89 89 674 804 (Munich) . Alamat email saya adalah: wolfenstein ∂ xpert.digital
Saya menantikan proyek bersama kita.
