Megjelent: 2025. augusztus 4. / Frissítve: 2025. augusztus 4. – Szerző: Konrad Wolfenstein
A fény halványul: A techóriások, a Tesla és az Apple lemaradtak a „Hét nagyszerű” rangsorban – Kép: Xpert.Digital
A „hét nagyszerű” átmenetben: A techóriások átfogó elemzése
Kik a „Hét nagyszerű”, és miért uralják a technológiai ipart?
A „Hét nagyszerű” az USA hét legértékesebb technológiai vállalatára utal, amelyek együttesen a globális piaci kapitalizáció jelentős részét teszik ki. Ez a csoport az Apple-t, a Microsoftot, az Alphabet-et (Google), az Amazon-t, a Meta-t (Facebook), az Nvidia-t és a Teslát foglalja magában. A kifejezést a Bank of America alkotta meg 2023-ban, és az 1960-as évek azonos című westernfilmjére utal, hogy hangsúlyozza e vállalatok kivételes helyzetét.
Ez a hét technológiai óriás együttes piaci kapitalizációja meghaladja a 18,7 billió dollárt, és az S&P 500 index mintegy 35 százalékát teszi ki. Dominanciájuk nemcsak puszta méretükben, hanem a teljes piaci teljesítményre gyakorolt befolyásukban is megmutatkozik. Amikor ezek a vállalatok erős eredményeket érnek el, az egész indexeket emelik – ezzel szemben a gyengeségeik az egész piacra nehezedhetnek.
Ehhez kapcsolódóan:
Hogyan oszlott a csoport éllovasokra, középpályásokra és lemaradókra?
Az úttörők: Microsoft, Nvidia és Meta
A Microsoft egyértelmű győztesként bizonyította magát, 2025 júliusában több mint 4 billió dolláros piaci kapitalizációt ért el, és az Nvidia után a második vállalat lett, amely ezt elérte. A vállalat hatalmas hasznot húz Azure felhőüzletágából, amely 33 százalékos növekedést mutatott. Az OpenAI-val való szoros partnerség és a mesterséges intelligencia Office-termékekbe való integrációja vezető pozíciót biztosított a Microsoft számára a mesterséges intelligencia területén.
A Meta lenyűgöző pénzügyi eredményekkel és a csoportján belül az egyik legkedvezőbb, körülbelül 21-es ár/nyereség aránnyal (P/E) lepte meg a céget. A vállalat 22 százalékos bevételnövekedést könyvelhetett el, és a folyamatosan növekvő reklámbevételekből is profitál. Mark Zuckerberg vezérigazgató megfogalmazta azt a víziót, hogy a „személyes szuperintelligencia mindenki számára elérhetővé válik”.
Az Nvidia uralja a mesterséges intelligencia chipek piacát, és több mint 4,4 billió dolláros piaci kapitalizációjával a világ legértékesebb vállalata. A bevétel 78 százalékkal, 39,3 milliárd dollárra nőtt az elmúlt negyedévben.
Az arany középút: Ábécé és Amazon
Az Alphabet és az Amazon a mezőny szilárd középmezőnyében vannak, de belső kihívások hátráltatják őket. Az Alphabet küzd a keresőmotor-üzletágban a mesterséges intelligencián alapuló alternatívák, például a ChatGPT növekvő versenyével. Az Amazon felhőalapú részlege, az AWS, 17 százalékkal lassabban növekszik, mint a Microsoft Azure-ja.
A későn érkezők: az Apple és a Tesla
Az Apple 29-es P/E rátával (a részvényárfolyam 29-szer magasabb, mint az egy részvényre jutó nyereség) és stagnáló iPhone-eladással küzd. A Trump által bevezetett importvámok különösen megterhelőek a vállalat számára, mivel nagymértékben függ a kínai termeléstől. Innovációs kapacitását egyre inkább megkérdőjelezik, és a vállalat még nem mutatott be egyértelmű mesterséges intelligencia stratégiát.
A Tesla eddigi legnagyobb kihívásaival néz szembe. A vállalat 12 százalékos bevételcsökkenésről és 16 százalékos profitcsökkenésről számolt be. Egyre több kétség merül fel azzal kapcsolatban, hogy képes-e sikeresen átalakulni autógyártóból mesterséges intelligencia hardvercéggé.
Milyen szerepet játszik a vállalatok egymásrautaltsága?
A technológiai óriások kölcsönös függősége jelentős kockázatot jelent. A Microsoft növekedése nagymértékben függ olyan partnerektől, mint a Meta és az OpenAI, akik viszont a Microsoft Azure infrastruktúrájától függenek. Ezek az összekapcsolódások azt jelentik, hogy az egyik területen felmerülő problémák gyorsan átterjedhetnek másokra.
Ez különösen szembetűnő a Microsoft és az OpenAI kapcsolatában. A több mint 13 milliárd dolláros befektetés ellenére a partnerek között egyre nagyobb a feszültség. Az OpenAI igyekszik csökkenteni a Microsofttól való függőségét, és 2025 januárja óta a Google Cloudot is használja.
Ez a függőség a hardverben is megmutatkozik: gyakorlatilag minden jelentős mesterséges intelligencia fejlesztés az Nvidia chipjeire támaszkodik. Ez teszi az Nvidiát a mesterséges intelligencia forradalom csendes királyává, de kritikus függőséget is teremt az egész iparág számára.
Miért lehet a Microsoft, az Nvidia és a Meta a nyertesek?
Microsoft: A platformóriás
A Microsoft számos előnnyel vezető mesterséges intelligencia-szolgáltatóvá vált:
- Az Azure 2025-ben először haladta meg az éves 75 milliárd dolláros bevételt
- Az OpenAI technológia irodai termékekbe való integrálása közvetlen bevételszerzési lehetőségeket teremt
- Az olyan eszközök, mint a Copilot, hatékonyságnövekedést eredményeznek a vállalatoknál
- Az infrastruktúra, a szoftver és a disztribúció kombinációja teszi a Microsoftot teljes körű mesterséges intelligencia megoldássá
Nvidia: A hardvermonopolista
Az Nvidia dominanciája a következőkön alapul:
- kvázi monopólium a mesterséges intelligencia oktatóchipek piacán
- Több mint 73 százalékos bruttó haszonkulcs
- 78 százalékos bevételnövekedés az elmúlt negyedévben
- Technológiai előny az új chipgenerációknak, mint például a Blackwell
Meta: A hatékonyság bajnoka
A Meta lenyűgöző:
- 41 százalékos üzemi haszonkulcs
- A legalacsonyabb P/E ráta a Magnificent Seven-en belül
- A napi aktív felhasználók számának jelentős növekedése (3,43 milliárd)
- A mesterséges intelligencia sikeres integrálása a meglévő platformokba
Milyen konkrét kihívásokkal néz szembe az Apple és a Tesla?
Apple: Innovációs stagnálás és vámproblémák
Az Apple számos kihívással néz szembe:
- A vállalat kínai termeléstől való erős függősége miatt sebezhetővé válik Trump vámtarifáival szemben
- A versenytársakhoz képest hiányzik az egyértelmű mesterséges intelligencia stratégia
- Stagnáló iPhone-eladások és telített piacok
- 29-es P/E ráta, egyidejűleg gyenge növekedéssel
A Bank of America számításai szerint egy iPhone akár 90 százalékkal is drágább lehetne, ha teljes egészében az Egyesült Államokban gyártanák. A cég részvényei az év eleje óta 22 százalékot estek – ezzel a leggyengébb teljesítményt nyújtó cég a Magnificent Seven között.
Tesla: A strukturális átalakítás kudarcot vallott?
A Tesla alapvető problémákkal küzd:
- Az árbevétel 12 százalékkal, a profit 16 százalékkal csökkent
- A járműszállítások 13,5 százalékkal csökkentek
- Egyre nagyobb nyomás a kínai versenytársak részéről
- Nem világos stratégia az AI hardverre való átálláshoz
- Maga Elon Musk vezérigazgató is „nehéz helyzetre” figyelmeztet
Egyre több kétség merül fel azzal kapcsolatban, hogy az autógyártóból mesterséges intelligencia alapú vállalattá való átalakulás sikeres lehet-e. Musk saját mesterséges intelligencia alapú startupja, az xAI is versenyre kelhet a Tesla ambícióival.
Ehhez kapcsolódóan:
Hogyan befolyásolja a mesterséges intelligencia területén a közös fejlesztés az összefonódás (függőségi struktúra) kockázatát?
A koncentrációs kockázatot súlyosbítja a mesterséges intelligencia fejlődése. A hét mesterlövész versenyben van az MI dominanciájáért, ami számos kockázati tényezőhöz vezet:
Technológiai függőség
Minden vállalat hasonló technológiákra és infrastruktúrákra támaszkodik. Egy olyan áttörés, mint a DeepSeek hatékonyabb mesterséges intelligencia modelljei, felrázhatja az egész csoportot.
Befektetési buborék
A mesterséges intelligencia infrastruktúrájába történő hatalmas beruházások – a Microsoft önmagában 64-72 milliárd dollár befektetését tervezi 2025-ben – túlkapacitáshoz vezethetnek. Az elemzők már most is a dot-com buborékkal való párhuzamokra figyelmeztetnek.
Szabályozási kockázatok
A trösztellenes hatóságok és a mesterséges intelligencia szabályozásának fokozódó ellenőrzése egyszerre érinti az összes vállalatot.
Piaci koncentráció
A 10 legnagyobb amerikai részvény az S&P 500 index több mint egyharmadát teszi ki – ez a legmagasabb koncentráció az 1960-as évek óta.
Mit jósol a Goldman Sachs-tól John Flood a techóriásoknak?
John Flood, a Goldman Sachs amerikai részvényértékesítési kereskedésért felelős vezetője nagy lehetőséget lát az amerikai technológiai óriások 2025 nyarán történő visszatérésében. Fő érvei:
- Erős negyedéves adatok: A The Magnificent Seven lenyűgöző, 13 százalékos teljesítménnyel felülmúlta a várakozásokat
- Javuló értékelések: A növekvő nyereség és a csökkenő részvényárak kombinációja az értékeléseket elfogadhatóbb szintre hozta
- Szezonalitás: A júliust hagyományosan erős hónapnak tekintik a részvény-visszavásárlások szempontjából, ami további keresletet generálhat
- Gazdasági függetlenség: Ezek a vállalatok kevésbé függenek az általános gazdasági növekedéstől, ami bizonytalan időkben előnyös
Flood optimista, hogy ezek a tényezők lehetővé teszik a technológiai óriások számára, hogy felülmúlják a szélesebb piacot.
Mely cégek egészíthetik ki vagy válthatják fel a Magnificent Seven-t a jövőben?
Broadcom: A nyolcadik óriás
A Broadcom már ideiglenesen megelőzte a Teslát piaci kapitalizációban, és a legforróbb jelöltnek számít a bekerülésre:
- Piaci kapitalizáció meghaladja az 1,2 billió amerikai dollárt
- Erős növekedés az AI chip szektorban
- A vezérigazgató 60-90 milliárd dolláros mesterséges intelligencia piaci potenciált jósol 2027-re
Palantir: A mesterséges intelligencia szakértője
Palantirt több szakértő is jelöltként említi:
- A big data vállalat valóban használhatóvá teszi a mesterséges intelligenciát
- 370 milliárd amerikai dolláros piaci kapitalizáció
- 39 százalékos bevételnövekedés
- Megoldja a kormányzati szervek és a vállalkozások kritikus adatintegrációs problémáit
Más jelöltek
Az elemzők a következőket is megemlítik:
- AMD: Az Nvidia közeli versenytársa a mesterséges intelligencia chipek terén
- Eli Lilly: Erős növekedésű gyógyszeripari óriás
- ServiceNow: Felhőalapú szoftverspecialista
- Netflix: A FAANG korábbi tagja visszatér
A fejlemények azt mutatják, hogy a Hét mesterlövész cég nem egy statikus entitás. Míg a Microsoft, az Nvidia és a Meta egyre nagyobb dominanciát képvisel, az Apple és a Tesla a pozícióikért küzd. Új kihívók már a színfalak mögött várakoznak.
Ehhez kapcsolódóan:
Globális marketing- és üzletfejlesztési partnere
☑️ Üzleti nyelvünk az angol vagy a német
☑️ ÚJ: Levelezés az anyanyelveden!
Konrad Wolfenstein
Én és a csapatom örömmel állunk rendelkezésére személyes tanácsadóként.
Kapcsolatba léphet velem a kapcsolatfelvételi űrlap kitöltésével itt , vagy egyszerűen hívjon a +49 89 89 674 804 ( München) . Az e-mail címem: [email protected]
Alig várom a közös projektünket.
