Megjelent: 2025. június 20. / Frissítve: 2025. június 20. – Szerző: Konrad Wolfenstein
A társadalmi stabilitás mindenek felett: Kína támogatja a veszteséges vállalatokat és a politikai prioritások költségeit – Kreatív kép: Xpert.Digital
Kína dilemmája: Miért tartja Peking mesterségesen életben a csődbe jutott vállalatokat?
Zombi cégek Kínában az összeomlás és az irányítás között: Hogyan irányítja Kína politikailag a gazdaságát?
A Kínai Népköztársaság alapvető gazdaságpolitikai dilemmával néz szembe: A társadalmi stabilitás biztosítása érdekében a kormány szisztematikusan életben tartja a veszteséges vállalatokat, amelyeket normál piaci körülmények között már rég bezártak volna. Ez a küszködő vállalatokat támogató politika egyértelműen mutatja a kínai vezetés prioritásait – a társadalmi stabilitás elsőbbséget élvez a gazdasági hatékonysággal szemben.
Ehhez kapcsolódóan:
A veszteséges vállalatok problémájának mértéke
Drámaian megnőtt a nem hatékony vállalatok száma
A probléma mértékét a legfrissebb adatok is alátámasztják: Kínában a veszteséges vállalatok aránya 8 százalékról (2023) 13 százalékra (2024 első felében) emelkedett. Ez a fejlemény jelentősen meghaladja a globális trendet, ahol az arány ugyanebben az időszakban 4 százalékról 6 százalékra nőtt. Különösen aggasztó, hogy még az ingatlanszektort is figyelmen kívül hagyva is az arány 7 százalékról 11 százalékra emelkedett.
Különösen érintett ágazatok
Az autóipar jól példázza ezt a trendet. A veszteséges ipari vállalatok aránya 2024-ben elérte a 2001 óta a legmagasabb szintet. A tiszta energia központjává váló Sanhszi tartományban az ipari vállalatok közel 40 százaléka veszteségesen működik – ez kétszerese az országos átlagnak.
A sanhszi Daun Automobile példája jól szemlélteti a problémát: a prémium elektromos autókra való sikertelen átállás és a 2024-es bíróság által elrendelt szerkezetátalakítás ellenére a vállalat továbbra is gyárt teherautókat. Ez jól mutatja a helyi hatóságok vonakodását a piacról való kilépések engedélyezésével kapcsolatban.
Az állami beavatkozás mechanizmusai
Átfogó támogatási politika
A kínai kormány széles körű támogatási intézkedéseket alkalmaz. A tőzsdén jegyzett vállalatok több mint 99 százaléka kapott közvetlen állami támogatást 2022-ben. Ez különösen szembetűnő a BYD elektromos autógyártó esetében, amelynek közvetlen támogatásai a 2020-as 220 millió euróról 2,1 milliárd euróra nőttek 2022-re.
A kormányzati támogatás nemcsak a közvetlen támogatásokat foglalja magában, hanem adókedvezményeket, alacsony kamatozású hiteleket, kedvezményes áramárakat és támogatott építési telkeket is. 2021 és 2023 között a kínai autóipar több mint 5,7 milliárd euró közvetlen támogatást kapott.
Intézményi akadályok a piaci konszolidáció előtt
A kínai fizetésképtelenségi rendszer jelentősen akadályozza a szükséges piaci korrekciót. A bíróságok vonakodnak jóváhagyni a bezárásokat, mivel a bírákat felelősségre vonhatják az esetleges társadalmi nyugtalanságokért. Egy 2021-es jogi tanulmány rámutat, hogy a bíróságoknak gyakran előre kell lecsillapítaniuk a tiltakozásokat, mielőtt csődöket engedélyeznének.
Társadalmi feszültségek az alacsony munkanélküliség ellenére
A munkaerőpiaci adatok megtévesztő stabilitása
A hivatalosan alacsony, átlagosan 5,2 százalékos munkanélküliségi ráta 2024-ben a gazdasági stabilitás benyomását kelti. Ez a szám azonban elfedi a valódi problémákat: az ifjúsági munkanélküliség 2024 augusztusában elérte a 18,8 százalékot, szemben a júliusi 17,1 százalékkal. A 25 és 29 év közöttiek munkanélküliségi rátája 6,9 százalék volt.
Ehhez kapcsolódóan:
Egyre növekvő tüntetések és társadalmi nyugtalanság
A stabilitás fenntartására irányuló kormányzati erőfeszítések ellenére a társadalmi feszültségek fokozódnak. A China Dissent Monitor összesen 937 tüntetést dokumentált 2024 harmadik negyedévében, ami 27 százalékos növekedést jelent az előző év azonos időszakához képest. E tiltakozások többségét munkások (41 százalék), ingatlantulajdonosok (28 százalék) és vidéki lakosok (12 százalék) vezették.
A kormány aggodalmának egy másik jele a béradatok közzétételének felfüggesztése a nagy toborzási platform, az 51.com által, feltehetően a munkaerőpiac gyengeségének elfedése érdekében.
Ennek a támogatási politikának a gazdasági következményei
Deflációs tendenciák és gyenge belföldi kereslet
Azok a politikák, amelyek mesterségesen tartják fenn a nem hatékony vállalatokat, hozzájárulnak a deflációs tendenciákhoz. 2024 novemberében a fogyasztói árak mindössze 0,2 százalékkal emelkedtek, míg valójában 0,6 százalékkal csökkentek az előző hónaphoz képest. A termelői árak 2,5 százalékkal estek, ami a feldolgozóiparban folyamatosan tapasztalható deflációs nyomást tükrözi.
A belföldi kereslet stagnál, és a fogyasztói bizalom az ingatlanszektor összeomlása miatt romlik. Ez a gyenge belföldi kereslet növeli Kína exportfüggőségét, és strukturális egyensúlyhiányokhoz vezet.
Túlkapacitások és kereskedelmi konfliktusok
A nem életképes vállalatok támogatása hatalmas túlkapacitásokhoz vezet. Becslések szerint az elektromos járművek és a lítium akkumulátorok túlkapacitása elég nagy ahhoz, hogy megduplázza az exportot ezekben az ágazatokban. Még a termelési kapacitás kihasználtságának 80 százalékra való növelése esetén is az elektromos járművek exportjának körülbelül 30 százalékkal, a lítium akkumulátorokénak pedig körülbelül 70 százalékkal kellene növekednie.
Ez a túltermelés nemzetközi kereskedelmi konfliktusokhoz vezet. 2024 októberében az EU akár 35 százalékos vámot is kivetett a kínai elektromos autókra. Az Egyesült Államok 125 százalékra emelte a kínai árukra kivetett importvámokat, míg Kína 84 százalékos válaszvámokkal válaszolt.
Szakértői vélemények és reformjavaslatok
A piaci fegyelem hiányának kritikája
Shaun Roache, az S&P Global Ratings ázsiai-csendes-óceáni térségért felelős vezető közgazdásza kritizálja a politikák hatásait: „A piaci fegyelem hiánya káros az egészséges vállalatokra.” A nem hatékony erőforrás-elosztás akadályozza a gazdasági fejlődést és gyengíti a versenyképességet.
Strukturális reformjavaslatok
A neves közgazdász, David Li Daokui egy olyan kvótarendszert javasol, amelyben a vállalatok piacorientált módon értékesíthetik termelési jogaikat a túlkapacitás csökkentése érdekében. Az ilyen piaci alapú mechanizmusok alternatívát jelenthetnek a közvetlen kormányzati beavatkozással szemben.
Michael Pettis, a Pekingi Egyetem pénzügyprofesszora hangsúlyozza a globális következményeket: „A vállalatok munkahely- és bevételkiesésének csökkentésére irányuló politikai intézkedések tisztán belföldi problémának tűnhetnek, de mivel ezek a politikák a termelés gyorsabb növekedéséhez vezetnek, mint a kapcsolódó fogyasztás, gyakorlatilag kereskedelempolitikák is.”.
Történelmi perspektíva és jelenlegi kihívások
Különbségek a korábbi reformoktól
Az 1990-es években Zhu Rongji miniszterelnök több ezer nem hatékony állami tulajdonú vállalatot zárt be, ami lehetővé tette Kína későbbi feldolgozóipari fellendülését. Ma azonban a túlkapacitás főként a magánvállalatoknál koncentrálódik, amelyek felett a helyi önkormányzatoknak kevesebb közvetlen ellenőrzésük van.
Hszi Csin-ping nemzetbiztonsági és technológiai önellátási prioritásai kevés teret engednek a piaci volatilitásnak. A helyi tisztviselőket elsősorban a növekedés és a foglalkoztatottság alapján mérik, ami elriasztja őket a veszteséges vállalkozások bezárásától.
A reformtörekvések gyenge végrehajtása
Bár az Államtanács 2023-ban iránymutatásokat adott ki a helyi támogatások korlátozására, és utasította a bankokat, hogy függesszék fel a fizetésképtelenség veszélyével küzdő vállalatoknak nyújtott hiteleket, a végrehajtás továbbra is gyenge. Ez jól mutatja, hogy milyen nehéz a központi reformirányelvek helyi szinten történő érvényesítése, ha azok ütköznek a helyi érdekekkel.
Fenntarthatatlan egyensúly
Kína azon politikája, hogy mesterségesen életben tartja a veszteséges vállalatokat, alapvető feszültséget tár fel a rövid távú társadalmi stabilitás és a hosszú távú gazdasági egészség között. Az alacsony munkanélküliségi rátát a nem hatékony erőforrás-felhasználás és a fokozódó kereskedelmi feszültségek árán éri el.
Alapvető reformok nélkül Kína stagnálással néz szembe, amelyet még a Kommunista Párt sem hagyhat figyelmen kívül. A kormány nehéz választás előtt áll: vagy kockáztatja a társadalmi nyugtalanságot a szükséges piaci korrekciók révén, vagy továbbra is feláldozza a gazdasági hatékonyságot a rövid távú stabilitás érdekében. A félmegoldások ideje fogy, és az ilyen politikák költségei egyre nyilvánvalóbbak mind Kína, mind a globális gazdaság számára.
Ehhez kapcsolódóan:
Globális marketing- és üzletfejlesztési partnere
☑️ Üzleti nyelvünk az angol vagy a német
☑️ ÚJ: Levelezés az anyanyelveden!
Konrad Wolfenstein
Én és a csapatom örömmel állunk rendelkezésére személyes tanácsadóként.
Kapcsolatba léphet velem a kapcsolatfelvételi űrlap kitöltésével itt , vagy egyszerűen hívjon a +49 89 89 674 804 ( München) . Az e-mail címem: [email protected]
Alig várom a közös projektünket.
