L'impact économique de la guerre entre la Russie et l'Ukraine
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Préférez Xpert.Digital sur GoogleⓘPublié le : 10 septembre 2025 / Mis à jour le : 10 septembre 2025 – Auteur : Konrad Wolfenstein
L'impact économique de la guerre entre la Russie et l'Ukraine – Image : Xpert.Digital
Les conséquences économiques de trois années de guerre
Expansion des armements contre problèmes structurels : pourquoi la croissance russe s’effondre
La guerre entre la Russie et l'Ukraine, qui a débuté en février 2022, a non seulement engendré d'énormes pertes humaines, mais aussi des dommages économiques profonds et durables dans les deux pays. Plus de trois ans après le début de l'invasion, toute l'ampleur des conséquences économiques se fait jour. Si les deux économies subissent les effets directs et indirects du conflit, elles ont développé des stratégies différentes pour faire face aux défis économiques.
L'Ukraine a connu un effondrement spectaculaire de sa production économique durant la première année de la guerre, son produit intérieur brut chutant de près de 30 %. Cependant, la situation s'est stabilisée à partir de 2023 et la Russie affiche depuis un rythme de reprise modéré. La Russie, quant à elle, a initialement bénéficié d'un boom économique lié à la guerre, principalement tiré par l'industrie de l'armement. Son économie a progressé de 4,1 % en 2023 et 2024, mais cette croissance ralentit désormais sensiblement et des problèmes structurels apparaissent de plus en plus clairement.
Convient à:
L'économie de guerre russe sous pression
Ralentissement de la croissance économique
L'économie russe se trouve à un tournant. Après la forte croissance de ces dernières années, elle ralentit considérablement. En janvier 2025, la production économique totale n'a dépassé son niveau de l'année précédente que de 3 %, contre 4,5 % en décembre 2024. La banque centrale prévoit un nouveau ralentissement à 2,9 % pour le premier trimestre 2025 et anticipe une croissance comprise entre 1,0 et 2,0 % pour l'ensemble de l'année.
Cette évolution est particulièrement remarquable car la croissance de ces dernières années était principalement due à l'expansion massive de l'industrie de l'armement. La production manufacturière a augmenté de 8,5 % en 2024, mais cette hausse est largement attribuable à l'augmentation de la production d'armements. Parallèlement, la production du secteur des mines et des matières premières a diminué de 0,9 %.
Défis financiers et problèmes structurels
Le financement de la guerre représente un défi toujours plus grand pour la Russie. Les dépenses militaires ont déjà augmenté de 42 % en 2024, et le budget de la défense adopté pour 2025 prévoit de nouvelles hausses considérables. À 13 500 milliards de roubles, cela équivaut à environ 145 milliards de dollars américains, soit une augmentation de plus de 25 % par rapport à l'année précédente. Cela signifie que les dépenses militaires représenteront entre 7 et 8 % du produit intérieur brut de la Russie, un record dans l'histoire post-soviétique du pays.
Pour financer ces dépenses colossales, le gouvernement russe puise dans diverses sources. Un phénomène particulièrement inquiétant est le pillage du fonds de prévoyance, duquel l'équivalent de 4,8 milliards d'euros doit être prélevé en 2025 pour combler le déficit budgétaire. Ce fonds était initialement destiné au système de retraite russe, et son épuisement constant représente un fardeau considérable pour la sécurité sociale future.
L’inflation et la politique monétaire comme frein à la croissance
L'inflation persistante, alimentée par les dépenses publiques liées à la guerre, constitue un problème majeur pour l'économie russe. Afin de lutter contre la flambée des prix, la Banque centrale de Russie a temporairement relevé son taux directeur à 21 % ; il s'établit actuellement à 18 %. Toutefois, ces mesures drastiques ont eu des répercussions négatives importantes sur le secteur privé.
Avec des taux d'intérêt aussi élevés, les petites et moyennes entreprises (PME) ne peuvent plus se permettre d'emprunter. De nombreux consommateurs préfèrent conserver leur argent sur des comptes d'épargne plutôt que de le dépenser ou de l'investir. Cette tendance entraîne un ralentissement important de la croissance économique hors du secteur de la défense et menace de déclencher une vague de faillites d'entreprises qui pourrait également toucher de grandes entreprises et des sociétés stratégiques.
Transformation structurelle vers une économie de guerre
La guerre a entraîné une transformation profonde de la structure économique russe. L'État a assumé un rôle encore plus central dans l'économie et a abandonné sa politique budgétaire conservatrice antérieure au profit de déficits plus importants. Cependant, cette transformation engendre des problèmes considérables.
Le transfert massif de main-d'œuvre vers l'industrie de l'armement, où les salaires sont nettement plus élevés, a engendré une grave pénurie de main-d'œuvre dans d'autres secteurs de l'économie. Parallèlement, les coûts salariaux et de crédit dans le secteur privé ont considérablement augmenté. Les biens de consommation essentiels, tels que le beurre et les œufs, sont non seulement devenus plus chers, mais ont même connu des pénuries temporaires.
L'économie ukrainienne lutte pour sa survie
Stabilisation après le choc initial
L'économie ukrainienne a fait preuve d'une résilience remarquable après l'effondrement brutal de la première année de la guerre. Après une chute de 28,8 % en 2022, elle a enregistré une croissance de 5,3 % en 2023. Une croissance d'environ 2,9 à 3,5 % est prévue pour 2024. Cette stabilisation est d'autant plus remarquable qu'elle s'est produite dans un contexte de guerre continue, avec des raids aériens quasi quotidiens sur les villes et les infrastructures.
L'Ukraine s'est rapidement adaptée à la nouvelle réalité. Les entreprises ont délocalisé leur production vers des régions plus sûres de l'ouest et du centre, développé des itinéraires logistiques alternatifs et se sont tournées vers des sources d'énergie alternatives. Ces adaptations ont permis à l'économie de fonctionner malgré le conflit en cours.
Dégâts de guerre massifs et destruction des infrastructures
Les dégâts directs causés par la guerre sont immenses et ne cessent de s'aggraver. Selon l'évaluation de la Banque mondiale, les dommages liés à la guerre pour 2024 s'élèvent à 155 milliards de dollars américains, soit l'équivalent du produit intérieur brut actuel de l'Ukraine. Le coût total de la reconstruction est estimé à 524 milliards de dollars américains sur une période de dix ans, soit près de trois fois le PIB de 2024.
La destruction des infrastructures énergétiques est particulièrement dramatique. En 2024, l'Ukraine ne disposait plus que d'environ un tiers de sa capacité de production d'énergie. La plus grande centrale nucléaire d'Europe, située à Zaporijia, est occupée par les troupes russes depuis mars 2022. De plus, l'occupation de l'est de l'Ukraine a placé la quasi-totalité de ses réserves de charbon et une grande partie de ses réserves de gaz naturel sous contrôle russe.
L'agriculture, secteur traditionnellement important de l'économie ukrainienne, a également été durement touchée. Un quart du territoire ukrainien est miné et endommagé par les hostilités, dont une grande partie était constituée de terres agricoles. Les surfaces cultivées ont diminué, passant de 28,5 millions d'hectares en 2021 à 22,5 millions d'hectares en 2023. Environ la moitié du parc de machines agricoles est hors service.
Crise démographique et pénurie de main-d'œuvre
L'Ukraine est confrontée à une grave crise démographique qui compromet fortement ses perspectives économiques à long terme. Sa population a diminué d'environ 10 millions d'habitants, soit 25 %, depuis le début du conflit en 2014, dont 8 millions depuis le début de l'invasion russe à grande échelle en 2022. La population active est passée de 17,4 millions en 2021 à environ 14 millions actuellement.
Cette tendance devrait s'aggraver. Selon les estimations, jusqu'à 100 000 emplois pourraient rester vacants, notamment dans des secteurs clés comme la logistique, les transports, l'informatique, le bâtiment et l'agriculture. D'ici 2033, la demande de main-d'œuvre qualifiée supplémentaire pourrait atteindre 4,5 millions de personnes. Le taux de natalité a chuté à un enfant par femme, le plus bas d'Europe et parmi les plus bas au monde.
Les conséquences à long terme de cette tendance démographique sont graves. Même dans les scénarios les plus optimistes, les démographes prévoient un déclin démographique de 21 % d'ici 2052. Dans le scénario le plus pessimiste, la population pourrait diminuer jusqu'à 31 %.
Financement par le biais de l'aide internationale
La stabilité économique de l'Ukraine dépend fortement du soutien international. Plus de la moitié de son budget est financée par l'étranger. Le budget de l'État ukrainien pour 2025 prévoit des recettes d'environ 50,5 milliards d'euros et des dépenses d'environ 85 milliards d'euros. Le déficit prévisionnel s'élève à 35,4 milliards d'euros, soit 19,4 % du produit intérieur brut.
Le poste budgétaire le plus important est la défense nationale, avec des dépenses de 48 milliards d'euros, soit plus d'un quart du PIB. Outre ces dépenses, l'Ukraine a reçu en moyenne 46 milliards de dollars américains d'aide militaire directe par an entre 2022 et 2024.
L'Europe s'est imposée comme le principal soutien de l'Ukraine. En février 2025, elle avait mobilisé 23,2 milliards d'euros de plus que les États-Unis. L'Allemagne, à elle seule, a fourni à l'Ukraine une aide totalisant près de 44 milliards d'euros depuis février 2022. Un instrument clé est le mécanisme de prêt ERA, qui octroie à l'Ukraine un total de 45 milliards d'euros de prêts, financés par les recettes provenant du gel des avoirs russes.
L'efficacité des sanctions occidentales
régime de sanctions global
Les sanctions occidentales contre la Russie comprennent désormais 18 séries de mesures et figurent parmi les sanctions économiques les plus complètes de l'histoire. Elles ciblent divers secteurs de l'économie russe : l'énergie, la finance, l'industrie de l'armement et la flotte clandestine russe.
Dans le secteur de l'énergie, le prix plafond du pétrole brut russe a été abaissé de 60 à 47,60 dollars le baril. L'UE a imposé un embargo sur le pétrole russe transporté par voie maritime et interdit l'importation de produits dérivés du pétrole brut russe raffiné dans des pays tiers. Par ailleurs, 444 navires de la flotte parallèle russe ont fait l'objet de restrictions d'accès aux ports et d'interdictions de service.
Dans le secteur financier, 13 banques supplémentaires ont été exclues du système de communication financière SWIFT et les transactions de trois institutions financières russes ont été interdites. Des avoirs russes d'une valeur de plus de 300 milliards d'euros ont été gelés.
Effets à moyen terme des sanctions
Les sanctions ont indéniablement eu un impact, quoique moindre que prévu initialement. L'économie russe est devenue nettement plus vulnérable aux chocs externes. En cas de baisse des recettes d'exportation, la Banque centrale russe souffrirait cruellement de l'absence de ses réserves de change gelées et ne pourrait guère faire face à un effondrement du rouble.
À long terme, la Russie souffrira considérablement du fait que les sanctions ont rendu le pays hostile aux investisseurs étrangers. Même les investisseurs chinois ne manifestent actuellement aucun intérêt pour des engagements économiques à long terme en Russie, car les liens avec l'Occident demeurent primordiaux. L'expropriation d'entreprises occidentales par le gouvernement russe a durablement rendu le pays peu attractif pour les investissements.
Le défi de la flotte de l'ombre
Un obstacle majeur à l'application des sanctions réside dans la flotte parallèle russe. Cette flotte, composée d'environ 650 à 1 200 navires à la propriété opaque, sert à contourner les sanctions. Ces six derniers mois, elle a connu une croissance moyenne de 30 navires par mois, soit trois fois plus rapide qu'en 2024.
Alors qu'au printemps 2022, environ 20 % des exportations de pétrole russe étaient assurées par des pétroliers n'ayant aucun lien avec les pays occidentaux, la part de la flotte parallèle représente désormais 85 à 90 % du pétrole brut. Depuis l'instauration du plafonnement des prix, la Russie a engrangé près de 15 milliards d'euros de recettes supplémentaires grâce aux exportations de pétrole brut transitant par les pétroliers de la flotte parallèle.
L'exploitation de navires dans la flotte parallèle est extrêmement lucrative. Un seul navire peut générer entre 30 et 40 millions de dollars en une seule année, alors que l'achat d'un pétrolier d'occasion coûte environ 12 millions de dollars. Ces marges bénéficiaires considérables expliquent la croissance rapide de la flotte parallèle malgré les risques.
Hub pour la sécurité et la défense - conseils et informations
Hub pour la sécurité et la défense - Image: Xpert.Digital
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Convient à:
Démographie, croissance, coûts : conséquences à long terme de la guerre pour les deux pays
Stratégies et mesures pour la persévérance
stratégies d'adaptation russes
La Russie a mis en œuvre diverses stratégies pour atténuer l'impact économique de la guerre et des sanctions. La plus importante est le passage à une économie de guerre, caractérisé par des investissements publics massifs dans l'industrie de la défense. Cependant, cette politique de keynésianisme militaire a atteint ses limites et engendre des distorsions structurelles.
Pour financer la guerre, la Russie a mis en place un plan de financement quasi secret. Depuis février 2022, l'État contracte des emprunts liés à l'effort de guerre auprès de banques russes grâce à une législation spéciale. Le gouvernement russe fixe les conditions de ces prêts, qui sont ensuite versés à des entreprises produisant du matériel de guerre. Ces dépenses occultes sont une cause majeure de la forte inflation et des taux d'intérêt élevés qui en découlent.
Un autre élément important est le renforcement de la coopération économique avec la Chine et d'autres pays non occidentaux. La guerre a transformé la Russie en une économie plus fermée, plus dépendante de la Chine. Cette nouvelle orientation permet d'acquérir indirectement des technologies et des biens occidentaux et de développer des marchés alternatifs pour les matières premières.
stratégies de survie ukrainiennes
L'Ukraine a réalisé des adaptations remarquables pour maintenir son économie en activité en temps de guerre. La principale stratégie consiste en une redistribution spatiale de l'activité économique. Dès 2014, les capacités de production ont commencé à se déplacer des régions de l'est vers celles de l'ouest et du centre, un processus qui s'est intensifié après l'invasion à grande échelle de 2022.
Les entreprises ont développé de nouvelles routes logistiques pour contourner le blocage des routes commerciales traditionnelles. Le corridor maritime ukrainien a amélioré la logistique, même si les exportations devraient rester faibles en 2025. De nombreuses entreprises se sont tournées vers des sources d'énergie alternatives et ont développé des systèmes énergétiques décentralisés afin d'être moins vulnérables aux attaques contre les infrastructures énergétiques centralisées.
Un aspect important réside dans la mobilisation des ressources internes. Malgré la guerre, un niveau d'investissement remarquablement élevé dans l'économie a été maintenu, avec des taux de croissance annuels de 10 à 50 %. Ces chiffres dépassent largement les taux de croissance du PIB et témoignent d'une forte conviction quant à la protection du territoire et à la paix.
mesures de soutien international
La communauté internationale a mis en place un vaste dispositif de soutien à l'Ukraine. Outre l'aide financière et militaire directe, des mécanismes de financement novateurs ont été créés. Le mécanisme de prêt ERA utilise les recettes issues du gel des avoirs russes pour financer la défense et la reconstruction de l'Ukraine.
Des plans concrets de reconstruction ont déjà été élaborés. L'Ukraine estime le coût total à plus de 850 milliards d'euros sur une période de 14 ans. Le financement sera assuré par deux fonds : un fonds ukrainien géré par Kiev et doté de plus de 460 milliards d'euros provenant d'avoirs russes saisis, et un second fonds alimenté par près de 400 milliards d'euros d'investissements privés.
L'Europe joue un rôle de premier plan dans l'apport de son soutien. L'Allemagne, la France, l'Italie et la Pologne, en collaboration avec la Commission européenne et la Banque européenne d'investissement, ont lancé le Fonds phare européen pour la reconstruction de l'Ukraine. Doté d'un capital initial de 220 millions d'euros, ce fonds vise à mobiliser environ 500 millions d'euros d'ici 2026.
Convient à:
Prévisions économiques et impacts à long terme
Perspectives économiques russes
Les prévisions concernant la croissance économique de la Russie restent globalement pessimistes. Les instituts internationaux anticipent une croissance de seulement 1,0 à 2,0 % pour 2025, contre 4,1 % au cours des deux années précédentes. L'Institut de Kiel pour l'économie mondiale prévoit même une croissance de seulement 1,5 % pour 2025 et de 0,8 % pour 2026. Le Fonds monétaire international se montre encore plus pessimiste, tablant sur une croissance de seulement 0,9 % pour 2025.
Ce ralentissement est principalement dû au gel drastique de la politique monétaire de la banque centrale russe. Les taux d'intérêt élevés, actuellement à 18 %, étouffent l'économie car les prêts deviennent inabordables et une vague de faillites menace, pouvant même toucher les grandes entreprises.
À long terme, le développement économique de la Russie accusera un retard croissant par rapport à ce que le pays aurait pu réaliser sans la guerre et les sanctions. Si l'on considère le manque à gagner en termes de croissance économique potentielle, la guerre pourrait même coûter à la Russie 1 300 milliards de dollars, en extrapolant la croissance qu'aurait pu connaître la Russie d'ici 2026.
Perspectives économiques ukrainiennes
Les prévisions à court terme pour l'Ukraine sont également pessimistes. Une croissance économique d'environ 2 % seulement est attendue pour 2025 par rapport à l'année précédente. L'Institut viennois d'études économiques internationales anticipe même une nouvelle détérioration des perspectives économiques, principalement en raison de la destruction des infrastructures essentielles et de l'aggravation de la pénurie de main-d'œuvre.
Même dans les scénarios les plus optimistes, le PIB réel en 2025 devrait être inférieur d'environ 20 % à son niveau d'avant-guerre (2021). Un retour à ce niveau n'est pas attendu avant 2033 au plus tôt. Globalement, l'économie ukrainienne devrait rester inférieure de 17 % à son niveau d'avant-guerre en termes réels en 2026.
Cependant, les conséquences à long terme sont encore plus graves. La crise démographique marquera l'Ukraine pour des décennies. La population est passée de 51,9 millions d'habitants en 1991 à environ 37,6 millions en 2023. Si l'on ne considère que le territoire contrôlé par le gouvernement, ce chiffre est encore plus bas, à seulement 32,6 millions.
La reconstruction comme opportunité
Malgré les défis considérables, la reconstruction planifiée de l'Ukraine offre également des perspectives de développement économique durable. Les concepts de reconstruction reposent largement sur les énergies renouvelables et les technologies vertes. Des villes comme Trostianets, dans la région de Soumy, aspirent à devenir des villes modèles vertes et à convertir intégralement leur approvisionnement énergétique aux énergies renouvelables.
L'Ukraine possède un potentiel considérable pour localiser ses capacités de production dans les filières vertes telles que l'énergie solaire, l'énergie éolienne et les technologies de batteries. La combinaison de matières premières locales, d'une main-d'œuvre qualifiée et de la demande de l'UE pourrait contribuer à la reprise économique et à l'intégration aux chaînes d'approvisionnement européennes.
La Banque européenne pour la reconstruction et le développement a dévoilé un mécanisme visant à atténuer les risques liés aux énergies renouvelables en Ukraine, conçu pour protéger les investisseurs contre les fluctuations des prix sur le marché ukrainien de l'électricité. De tels instruments sont essentiels pour mobiliser les investissements privés dans la reconstruction.
La résilience économique des deux pays
Après plus de trois ans de guerre, les deux économies font preuve de résilience, mais aussi de faiblesses structurelles. La Russie a d'abord bénéficié d'un boom économique induit par la guerre, mais elle est désormais confrontée à d'importants problèmes structurels. Le passage à une économie de guerre a certes stimulé la croissance à court terme, mais a compromis les objectifs de croissance à long terme et créé un déséquilibre économique.
L'Ukraine a fait preuve d'une remarquable capacité d'adaptation après le choc initial et a stabilisé son économie. Cependant, elle demeure fortement dépendante du soutien international et doit relever d'énormes défis démographiques et infrastructurels.
Les deux pays peuvent soutenir économiquement la guerre pendant un certain temps, mais à des coûts très différents. La Russie dispose de réserves financières plus importantes, mais souffre des distorsions structurelles d'une économie de guerre et d'un isolement international croissant. L'Ukraine est plus vulnérable, mais bénéficie d'un soutien international continu et a déjà adapté son économie aux conditions de guerre.
À long terme, la guerre engendrera des coûts énormes pour les deux pays. Pour la Russie, cela se traduira par un isolement croissant de l'économie mondiale et des problèmes structurels qui persisteront des années après la fin du conflit. Pour l'Ukraine, il s'agira ni plus ni moins que de la reconstruction complète du pays dans un contexte démographique et économique entièrement nouveau. Le soutien international sera crucial non seulement pour stabiliser l'Ukraine, mais aussi pour la moderniser durablement.
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