Kas 2000. aasta dot-com-mull kordub? Praeguse tehisintellekti buumi kriitiline analüüs

OpenAI-s miljarditesse ulatuvad kahjud: isegi 200-dollarine tellimus on kahjumlik äri – kui kaua see veel vastu peab?

Tehisintellekti ümbritsev elevus on haaranud ülemaailmseid turge ning selle tohutu jõud meenutab aega, mida paljud investorid siiani vastikusega tunnevad: dot-com mulli aastatuhande vahetuse paiku. Paralleelid on silmatorkavad: astronoomilised väärtused ettevõtetele, millel on vaevu kasumlikud ärimudelid, kullapalaviku mentaliteet, mis valab sadu miljardeid dollareid ühte tehnoloogiasse, ja kindel veendumus, et oleme majandusrevolutsiooni lävel. Kuid kuna tehnoloogiahiiglased nagu Microsoft ja Google osalevad enneolematus võidurelvastumises tehisintellekti ülemvõimu nimel, kasvavad kahtlused selle buumi jätkusuutlikkuses.

Bain & Company murettekitav uuring ennustab 800 miljardi dollari suurust rahastamispuudujääki, kuna valdkonna tulud jäävad kaugele maha arvutusvõimsuse ja -taristu hüppeliselt kasvavatest kuludest. Isegi valdkonna liider OpenAI kulutab miljardeid ja kannab oma tellimustelt kahjumit – see on selge märk sellest, et tehnoloogia monetiseerimine on märkimisväärne takistus. Samal ajal tekitab uus odav konkurent Hiinast rahutusi ja ähvardab õõnestada väljakujunenud pakkujate kalleid ärimudeleid.

Aga kas võrdlus dot-com-ajastuga on ikka õigustatud? On olulisi erinevusi: tänapäeva tehnoloogia on küpsem ja juba kindlalt igapäevaellu sisse juurdunud. Lisaks ei rahastata buumi väikeinvestorite laenamisega, vaid pigem maailma kõige tulusamate korporatsioonide punnis kassade abil. Seega on oluline küsimus, mis määrab triljonite dollarite suurused investeeringud ja maailmamajanduse tuleviku, järgmine: kas oleme püsiva tehnoloogilise ümberkujundamise alguses või hiiglasliku spekulatiivse mulli lõppfaasis, mis on kohe lõhkemas?

Sobib selleks:

• Veider USA buum: šokeeriv tõde näitab, mis tegelikult juhtuks ilma tehisintellekti hüpeta

OpenAI hirmutamine Hiinast: kuidas odav pakkuja paneb nüüd tehnoloogiahiiglased higistama

Kas oleme taas spekulatiivses mullis, mis sarnaneb kurikuulsa dot-com-mulliga aastal 2000? See küsimus vaevab praegu investoreid, analüütikuid ja tehnoloogiaeksperte kogu maailmas. Tehisintellekti kiire tõus ja sellega seotud miljardite investeeringute maht tõmbavad silmatorkavaid paralleele 1990. aastate lõpuga. Tol ajal viis internetihüpe äärmuslike väärtusteni ja kulmineerus suurejoonelise krahhiga. Tänapäeval seisavad tehisintellekti ettevõtted silmitsi sarnaste väljakutsetega: astronoomilised väärtused on vastuolus ebaselgete ärimudelitega, samas kui investeeringute ja tegelike tulude vaheline lõhe suureneb jätkuvalt.

Ajaloolised paralleelid dotcom-mulliga

Dotcom-ajastu dünaamika

1990. aastate lõpu dot-com-mulli õhutas revolutsiooniline uus tehnoloogia – internet –, mida, sarnaselt tänapäeva tehisintellektile, peeti murranguliseks jõuks. Aastatel 1996–2000 saavutasid tehnoloogiaettevõtete väärtused astronoomilised kõrgused ning hinna ja kasumi suhtarvud 50, 70 või 100 muutusid Nasdaqi aktsiate puhul tavaliseks. Investorid uskusid roosilisse tulevikku, kus internetipõhised lahendused muudavad traditsioonilisi ärimudeleid revolutsiooniliselt.

Pöördepunkt saabus 2000. aasta märtsis, kui esimesed idufirmad pankrotti läksid ja majandusliku reaalsuse karmid faktid jõudsid liialdatud ootustele järele. Ettevõtted pidid investeerima rohkem, kui nad olid oodanud, tulud olid oodatust kesisemad ja raha väljavool ei õigustanud enam äärmuslikke hinnanguid.

Praegused turuhinnangud võrdluses

Tänapäeval sarnaneb tsükliliste kõikumistega korrigeeritud S&P 500 tolleaegsega märkimisväärselt. Praegune hinnatase vastab 38-kordsele viimase kümne aasta kasumile. Nagu Morgan Stanley strateegid välja toovad, oli hindamine kõrgem ainult dot-com-mulli ajal.

Henry Blodget, dot-com ajastu endine staaranalüütik, hoiatab kummaliste paralleelide eest praeguse tehisintellekti buumiga. Ta rõhutab, et nii interneti kui ka tehisintellekti mõju ulatub tehnoloogiatööstusest kaugemale. Ainuüksi sel aastal ulatuvad investeeringud tehisintellekti taristusse vähemalt 400 miljardi dollarini, mis annab tohutu tõuke maailmamajandusele ja aktsiaturgudele.

Tehisintellekti tööstuse rahastamislünk

Bain & Company murettekitav prognoos

Bain & Company hiljutine uuring paljastab tehisintellekti tööstuses ähvardava rahastamispuudujäägi. 2030. aastaks peavad tehisintellekti ettevõtted nagu OpenAI, Google ja DeepSeek genereerima umbes 2 triljonit dollarit aastas, et katta arvutusvõimsuse ja infrastruktuuri kasvavaid kulusid. Konsultandid eeldavad aga, et tööstusharu jääb sellest eesmärgist umbes 800 miljardi dollari võrra maha.

Bain & Company globaalse tehnoloogiapraktika esimees David Crawford hoiatab tungivalt: „Kui praegused skaleerimisseadused jäävad kehtima, koormab tehisintellekt üha enam ülemaailmseid tarneahelaid.“ See lahknevus nõutavate ja oodatavate tulude vahel tekitab põhimõttelisi küsimusi tehisintellekti tööstuse hindamise ja ärimudelite kohta.

Juhtivate ettevõtete monetiseerimisprobleemid

ChatGPT taga olev ettevõte OpenAI on suurepärane näide valdkonna monetiseerimisprobleemidest. Vaatamata 300 miljardi dollari suurusele väärtusele ja 700 miljonile iganädalasele aktiivsele kasutajale on ettevõttel vaid viis miljonit maksvat klienti. Kahjum ulatus 2024. aastal umbes 5 miljardi dollarini ja 2025. aastaks prognoositakse koguni 9 miljardi dollari suurust kahjumit.

Eriti problemaatiline on see, et isegi kallim ChatGPT Pro tellimus, mis maksab 200 dollarit kuus, tekitab kahjumit, kuna kasutajad kasutavad oodatust rohkem teenuseid. Tegevjuht Sam Altman nimetab seda olukorda "hulluks", kinnitades kulude katmisega seotud väljakutseid.

Mahukad investeeringud versus ebakindel tootlus

500 miljardi dollari suurune võidurelvastumine

Suured USA tehnoloogiaettevõtted viivad oma tehisintellekti investeeringud enneolematule tasemele. Microsoft, Meta ja Google plaanivad 2025. aastaks tehisintellekti projektidesse kokku 215 miljardit dollarit. Amazon on teatanud täiendavatest 100 miljardi dollari suurustest investeeringutest. Need kulutused lähevad peamiselt andmekeskuste laiendamiseks ja uute tehisintellekti mudelite väljatöötamiseks.

Investeeringud on ChatGPT käivitamisest saadik enam kui kahekordistunud. 2024. aastaks olid neli suurimat tehnoloogiaettevõtet investeerinud tehisintellekti kokku 246 miljardit dollarit – see on 63 protsenti rohkem kui eelmisel aastal. 2030. aastate alguseks võivad tehisintellektile tehtavad aastased kulutused ületada 500 miljardit dollarit.

Sobib selleks:

• Kas 500 miljardit dollarit AI buum Ameerika Ühendriikides peatub? Microsoft lööb mitu kavandatud andmekeskust

Energianõudlus ja taristuprobleemid

Bain ennustab, et täiendav ülemaailmne arvutusvõimsuse nõudlus võib 2030. aastaks tõusta 200 gigavatini, millest pool tuleb Ameerika Ühendriikidest. Tehisintellektiga andmekeskuste energiatarbimine suureneb 50 miljardilt kilovatt-tunnilt 2023. aastal umbes 550 miljardi kilovatt-tunnini 2030. aastal – see on üheteistkümnekordne kasv.

Sellel ulatuslikul laienemisel on märkimisväärne keskkonnamõju. Vaatamata taastuvenergia laienemisele suurenevad andmekeskuste kasvuhoonegaaside heitkogused 212 miljonilt tonnilt 2023. aastal 355 miljoni tonnini 2030. aastal. Jahutuseks kasutatav veetarbimine peaaegu neljakordistub 664 miljardi liitrini samal perioodil.

Siit saate teada, kuidas teie ettevõte saab kiiresti, turvaliselt ja ilma kõrgete sisenemisbarjäärideta rakendada kohandatud tehisintellekti lahendusi.

Hallatud tehisintellekti platvorm on teie igakülgne ja muretu tehisintellekti pakett. Keerulise tehnoloogia, kalli infrastruktuuri ja pikkade arendusprotsesside asemel saate spetsialiseerunud partnerilt teie vajadustele vastava võtmed kätte lahenduse – sageli juba mõne päeva jooksul.

Peamised eelised lühidalt:

⚡ Kiire teostus: Ideest rakenduseni päevade, mitte kuude jooksul. Pakume praktilisi lahendusi, mis loovad kohest väärtust.

🔒 Maksimaalne andmeturve: Teie tundlikud andmed jäävad teie kätte. Garanteerime turvalise ja nõuetele vastava töötlemise ilma andmeid kolmandate osapooltega jagamata.

💸 Finantsriski pole: maksate ainult tulemuste eest. Suured esialgsed investeeringud riist- ja tarkvarasse või personali jäävad täielikult ära.

🎯 Keskendu oma põhitegevusele: Keskendu sellele, mida sa kõige paremini oskad. Meie tegeleme sinu tehisintellekti lahenduse kogu tehnilise juurutamise, käitamise ja hooldusega.

📈 Tulevikukindel ja skaleeritav: teie tehisintellekt kasvab koos teiega. Tagame pideva optimeerimise ja skaleeritavuse ning kohandame mudeleid paindlikult uutele nõuetele.

Lisateavet selle kohta siin:

• Hallatud tehisintellekti lahendus – tööstuslikud tehisintellekti teenused: konkurentsivõime võti teenuste, tööstuse ja masinaehituse sektoris

Erinevused võrreldes dotcom-mulliga

Finantseerimisstruktuurid ja riskide minimeerimine

Henry Blodget toob esile kaks peamist erinevust võrreldes dot-com mulliga. Esiteks rahastatakse suurt osa tehisintellekti tegevusest eraturgudelt, mis tähendab, et jaeinvestorid oleksid krahhi korral vähem otseselt mõjutatud. Teiseks rahastatakse kogunemist suures osas tehnoloogiahiiglaste kasumist, mitte võlgade kaudu.

Need struktuurilised erinevused võiksid potentsiaalse tehisintellekti krahhi mõju piirata. Blodget märgib: „Tehisintellekti krahhi korral oleks palju valu. Aktsiaturud ja ärikinnisvara saaksid rängalt kannatada, hiiglaslikud andmekeskuste projektid müüdaks naeruväärselt madalate hindadega maha ning sajad idufirmad ja teenusepakkujad läheksid pankrotti. Kuid vähemalt praegu oleks kahju piiratud.“

Sobib selleks:

• Suur tehisintellekti mull lõhkeb: miks on hüpe läbi ja ainult suured tegijad võidavad

Alustehnoloogia küpsus

Erinevalt dot-com ajastust, mil internet oli alles lapsekingades, näitab tehisintellekt juba konkreetseid rakendusi ja eeliseid. Baini uuringu kohaselt on peaaegu kõik ettevõtted hakanud tehisintellekti turuletoomise funktsioonides kasutama. 62 protsenti töötab juba enam kui kahe kasutusjuhtumiga ja 57 protsenti väitis, et tehisintellekt on ületanud nende ootusi.

Sellest hoolimata tunnistab enam kui pool küsitletud ettevõtetest, et nad pole veel loonud piisavat andmebaasi, et tehnoloogia potentsiaali täielikult ära kasutada. Peamiste väljakutsetena toodi välja mittetäielikud või madala kvaliteediga andmekogumid ja mitteoptimaalselt konfigureeritud tehnoloogiad.

DeepSeek pöördepunktina

Kulutõhus innovatsioon Hiinast

Hiina idufirma DeepSeek on oma R1 mudeliga tehisintellekti tööstust raputanud. Vaid 5,6 miljoni dollari suuruse hinnangulise arenduskuluga on ettevõte välja töötanud mudeli, mis suudab konkureerida oluliselt kallimate USA mudelitega. Võrdluseks, OpenAI GPT-4o arendus maksis umbes 80 miljonit dollarit.

DeepSeeki hinnakujundus on konkurentidest oluliselt madalam. Ettevõtte mudelid on 20–40 korda odavamad kui OpenAI vastavad mudelid. DeepSeeki Reasoneri mudel maksab 53 senti miljoni sisendtokeni kohta, samas kui OpenAI o1 mudel maksab sama arvu eest 15 dollarit.

Sobib selleks:

• Gigantismi asemel tõhusus: mis on Deepseeki edu taga - Donald Trump nimetas Deepseeki "äratus -up -kõneks"

Mõju tööstusharu dünaamikale

DeepSeeki edu seab kahtluse alla tehisintellekti valdkonna varasemad eeldused. Ettevõte tõestab, et tipptasemel tehisintellekt on võimalik isegi ilma miljardite dollarite eelarveteta, pannes väljakujunenud pakkujad märkimisväärse hinnasurve alla. See areng toob esile USA ekspordipiirangute huvitava kõrvalmõju: tehnilised piirangud sundisid ettevõtet tegelema tarkvarauuendustega, et olemasolevat riistvara optimaalselt ära kasutada.

Mõne nädala jooksul haaras DeepSeeki tehisintellekti assistent 21 protsenti ülemaailmsest õigusteaduse (LLM) kasutajate osakaalust ja tõrjus ChatGPT Apple'i App Store'i populaarseima tasuta rakendusena. See kiire turuletulek rõhutab tehisintellekti turu volatiilsust ja ohtu kuluka ärimudeliga väljakujunenud pakkujatele.

Sobib selleks:

• AI-maavärin: Deepseek R1 paljastab tehnikatööstuse nõrkused-kas AI buumi lõpp?

Uued tehnoloogiavaldkonnad ja nende potentsiaal

Kvantarvutus pikaajalise perspektiivina

Baini sõnul võib kvantarvutus järgmise kümne aasta jooksul avada kuni 250 miljardi dollari suuruse turuväärtuse, peamiselt rahanduse, farmaatsia, logistika ja materjaliteaduse valdkonnas. Turu maht peaks kasvama 1,65 miljardilt dollarilt 2024. aastal 64,12 miljardi dollarini 2037. aastaks, mis vastab 32,2-protsendilisele liitkasvumäärale aastas.

Siiski seisavad teel ees vähemalt neli peamist takistust: riistvara küpsus, algoritmide väljatöötamine, kvantmasinõpe ja praktiline kasumlikkus. Analüütikud ei oota järsku läbimurret, vaid pigem järkjärgulist turuletoomist nišivaldkondades.

Humanoidrobootika algstaadiumis

Kuigi humanoidrobotid meelitavad kapitali ligi, sõltuvad nad endiselt suuresti inimeste järelevalvest. Goldman Sachs ennustab, et humanoidrobotite turg ulatub 2035. aastaks 38 miljardi dollarini – see on enam kui kuus korda rohkem kui eelmise aasta prognoos. Teises uuringus ennustatakse isegi, et 2030. aastaks on kasutusel 20 miljonit humanoidrobotit.

Esimesed tööstuslikud pilootprojektid näitavad paljulubavaid tulemusi, tasuvusaeg on alla 0,56 aasta. Ettevõtted nagu Boston Dynamics, Agility Robotics ja Tesla on arenduse eestvedajad ning Tesla eesmärk on sel aastal toota mitu tuhat Optimuse robotit.

Autonoomsed agendid kui kasvuala

Baini hinnangul investeerivad ettevõtted järgmise kolme kuni viie aasta jooksul kuni 10 protsenti oma tehnoloogiaeelarvest põhivõimetesse, näiteks autonoomsetesse agentidesse, mis täidavad keerulisi ülesandeid suures osas iseseisvalt. See areng võib avada uusi tuluallikaid ja suurendada oluliselt tehisintellekti süsteemide tõhusust.

Turuolukorra kriitiline hindamine

Võimaliku villide tekkimise aeg

Oluline küsimus on: kas mulli lõhkemiseni on jäänud aastaid või vaid kuid? Henry Blodget sõnastab selle lühidalt: „Kas on aasta 1996 või 1999?“ Lõplikku vastust pole, kuid näitajad näitavad nii paralleele kui ka olulisi erinevusi dot-com-ajastuga.

Deutsche Bank hoiatab USA majandusbuumi taga peituva veidra tõe eest: ilma massiivsete tehisintellekti investeeringuteta oleks USA juba majanduslanguses. George Saravelos sõnastab selle šokeeriva fraasiga : "Tehisintellekti masinad päästavad sõna otseses mõttes USA majandust." Majanduskasv ei tulene revolutsioonilistest tehisintellekti rakendustest, vaid lihtsalt tehisintellekti võimsuse loomiseks vajaliku infrastruktuuri ehitamisest.

Praeguste arengute jätkusuutlikkus

Bain & Company uuring heidab kriitilise pilgu praeguse tehisintellekti eufooria jätkusuutlikkusele. Kuigi keelemudelite ja muude rakenduste kasutamine kasvab kogu maailmas kiiresti, ei ole lubatud efektiivsuse kasv ja uued tuluallikad seni piisavad hiiglaslike investeeringute katmiseks.

Eriti problemaatiline on see, et paljud tehisintellekti ettevõtted ei suuda veel oma tooteid edukalt rahaks teha. Näiteks OpenAI ei oota positiivseid rahavoogusid enne 2029. aastat. Ka teised tööstushiiglased seavad kasvu kasumlikkuse ette ja loodavad tulevikus mastaabisäästule.

Võimalikud stsenaariumid ja mõjud

Kontrollitud languse stsenaarium

Parimal juhul võiks tehisintellekti tööstus stabiliseeruda tänu tehnoloogilistele edusammudele ja uutele ärimudelitele. Reklaami kasutuselevõtt tehisintellekti teenustes, näiteks ChatGPT-s, võiks avada uusi tuluallikaid. Prognooside kohaselt võiks OpenAI teenida miljardeid dollareid tulu "tasuta kasutajate monetiseerimisega" alates 2026. aastast ja kuni 25 miljardit dollarit 2029. aastaks.

Tehnoloogia järkjärguline küpsus võib viia jätkusuutlike ärimudeliteni. Arutlusmudelid, mis on võimelised keerukaks arutlemiseks ja agentide sarnaseks tegutsemiseks, vajavad sadu kuni tuhandeid kordi suuremat arvutusvõimsust, kuid võivad õigustada ka vastavalt kõrgemaid hindu.

Turukrahhi stsenaarium

Halvimal juhul võib tehisintellekti krahh tekitada sarnast kaost nagu dot-com mull. Aktsiaturud ja ärikinnisvara saaksid tohutu löögi, hiiglaslikud andmekeskuste projektid müüdaks naeruväärselt madalate hindadega ning sajad idufirmad ja teenusepakkujad läheksid pankrotti.

Bain & Company ennustatud 800 miljardi dollari suurune rahastamispuudujääk võib viia valdkonna konsolideerumiseni. Ellu jääksid vaid rahaliselt tugevaimad ettevõtted, samas kui väiksemad pakkujad ja idufirmad võivad turult kaduda.

Kokkupõrge või kontrollitud korrektsioon? Tehisintellekti kriitilised aastad

Tehisintellekti tööstus on kriitilises pöördepunktis. Kuigi paralleelid dot-com-mulliga on eksimatud – astronoomilised väärtused, ebaselged ärimudelid ja kasvav lõhe investeeringute ja tulude vahel –, on ka olulisi erinevusi. Tehisintellekti tehnoloogia demonstreerib juba konkreetseid rakendusi ja eeliseid, rahastamist pakuvad suures osas kasumlikud tehnoloogiahiiglased ning turg sõltub vähem jaeinvestoritest.

Väljakutse seisneb tohutute investeeringute edukas monetiseerimine. Ettevõtted nagu OpenAI peavad tõestama, et nad suudavad oma mitme miljardi dollari suurused kahjumid jätkusuutlikuks kasumiks muuta. Odavate tehisintellekti mudelite väljatöötamine selliste pakkujate nagu DeepSeek poolt suurendab veelgi survet ja võib viia hinnasõjani, mis raskendab veelgi kasumlikkust.

Kas tehisintellekti mullist areneb kontrollitud korrektsioon või dramaatiline krahh, sõltub tööstuse võimest õigeaegselt välja töötada elujõulisi ärimudeleid. Lähiaastad näitavad, kas tehisintellekt vastab oma tohututele ootustele või oleme tunnistajaks dot-com katastroofi kordumisele. Vastus küsimusele "Kas see on 1996 või 1999?" määrab triljonite dollarite suuruste investeeringute saatuse ja tehnoloogiatööstuse tuleviku.

☑️ Meie ärikeel on inglise või sakslane

☑️ Uus: kirjavahetus teie riigikeeles!

 

Mul on hea meel, et olete teile ja minu meeskonnale isikliku konsultandina kättesaadav.

Võite minuga ühendust võtta, täites siin kontaktvormi või helistage mulle lihtsalt telefonil +49 89 674 804 (München) . Minu e -posti aadress on: Wolfenstein ∂ xpert.digital

Ootan meie ühist projekti.

 

 

☑️ VKE tugi strateegia, nõuannete, planeerimise ja rakendamise alal

☑️ AI strateegia loomine või ümberpaigutamine

☑️ teerajaja ettevõtluse arendamine

Tööstusharu fookus: B2B, digitaliseerimine (tehisintellektist XR-ini), masinaehitus, logistika, taastuvenergia ja tööstus

Lisateavet selle kohta siin:

• Xpert Business Hub

Teemakeskus koos teadmiste ja ekspertiisiga:

• Teadmisplatvorm globaalse ja regionaalse majanduse, innovatsiooni ja tööstusharude suundumuste kohta
• Analüüside, impulsside ja taustteabe kogumine meie fookusvaldkondadest
• Koht ekspertiisi ja teabe saamiseks äri- ja tehnoloogiavaldkonna praeguste arengute kohta
• Teemakeskus ettevõtetele, kes soovivad õppida turgude, digitaliseerimise ja valdkonna uuenduste kohta