El evento bursátil más importante del año: ¿Cómo pueden protegerse los inversores ahora de la prueba de estrés de Nvidia? ¿Miedo al shock de DeepSeek?

¿Caída o auge bursátil? Tres escenarios para las acciones de Nvidia y sus implicaciones para tu cartera

El miércoles 25 de febrero, el mundo financiero contendrá la respiración: Nvidia presentará sus esperados resultados trimestrales tras el cierre de la bolsa estadounidense. Ya no se trata solo del rendimiento de un solo fabricante de chips de California, sino de una prueba de estrés fundamental para los mercados bursátiles mundiales y el futuro del auge global de la IA. Debido al inmenso peso de Nvidia en índices líderes como el S&P 500 y en innumerables ETF, la inminente reacción de los precios impactará directamente en las carteras de millones de inversores privados. Dadas las ya astronómicas expectativas del mercado, las nuevas incertidumbres derivadas de la startup china de IA DeepSeek y el lanzamiento de la plataforma multimillonaria Blackwell, los mercados de opciones se preparan para una volatilidad extrema. Demostramos por qué incluso unas cifras muy buenas podrían provocar una ola de ventas en esta ocasión, cuáles son los tres escenarios de mercado más probables en la actualidad y cómo usted, como inversor, ya sea con acciones individuales o con ETF globales ampliamente diversificados, puede mantener la calma durante este período histórico de tensión.

¿Por qué el informe trimestral de Nvidia genera tensión a nivel mundial?

Nvidia publicará sus resultados trimestrales el miércoles 25 de febrero, tras el cierre del mercado bursátil estadounidense. La conferencia telefónica comenzará a las 23:00, hora de Europa Central. Se trata de mucho más que una sola acción. Los resultados tendrán un impacto notable en los índices, los ETF y las carteras de millones de inversores privados. El listón está muy alto, y la reacción al informe podría determinar si el auge de la IA continúa o se estanca. Para millones de inversores, consultar sus carteras el miércoles por la noche podría ser una experiencia estresante, ya que la importancia de Nvidia va mucho más allá de la propia compañía.

¿Qué hace que Nvidia sea tan especial?

Nvidia es mucho más que un simple fabricante de chips tradicional. La compañía se considera un motor de inversión en inteligencia artificial a nivel mundial. Centros de datos, proveedores de servicios en la nube y numerosas empresas de software confían en las unidades de procesamiento gráfico (GPU) de alto rendimiento que suministra la firma californiana. La demanda de estas GPU se ha disparado en los últimos años, ya que se consideran componentes indispensables para el desarrollo y el funcionamiento de aplicaciones de IA. Por ello, inversores de todo el mundo siguen de cerca cada señal que emana de la compañía. Evercore ISI incluso considera a Nvidia una oportunidad generacional excepcional, evaluándola no solo como una corporación de semiconductores, sino como un ecosistema completo a la vanguardia de una nueva era informática.

¿Por qué una sola acción puede mover índices enteros?

Nvidia ha crecido tanto que sus acciones por sí solas tienen un impacto notable en los principales índices bursátiles. Su ponderación en el S&P 500 supera el 7%, y en el Nasdaq 100 incluso supera el 13%. Reuters situó recientemente su ponderación en el S&P 500 en torno al 7,8%. En concreto, esto significa que si las acciones de Nvidia suben o bajan significativamente, los ETF y los fondos indexados siguen automáticamente el mismo ritmo. Este movimiento se refleja, por tanto, en las carteras de inversores que nunca han comprado conscientemente una sola acción de Nvidia. Según datos de Statista, Nvidia por sí sola representó casi el 20% de la rentabilidad anual del S&P 500 en los primeros diez meses de 2025. Sin Nvidia, la rentabilidad total del índice habría rondado el 14% en lugar del 17,5%. Esta enorme concentración significa que el rendimiento de los principales índices estadounidenses depende desproporcionadamente del rendimiento de este único peso pesado.

¿Por qué Nvidia está en el centro del auge de la IA?

Nvidia suministra los chips que impulsan muchas aplicaciones de inteligencia artificial. Cuando las principales empresas tecnológicas invierten miles de millones en nuevos centros de datos, Nvidia se beneficia directamente. Se espera que los gastos de capital combinados de Amazon y Alphabet superen los 380 000 millones de dólares este año. En el cuarto trimestre del año fiscal 2025, las ventas de centros de datos ya representaron el 91 % de los ingresos totales. Por lo tanto, la pregunta crucial es: ¿Continuará este aumento de la inversión o los clientes se volverán más cautelosos? Si Nvidia confirma una fuerte demanda y ofrece una perspectiva sólida, reforzará la confianza en el impulso continuo de la IA. Sin embargo, una perspectiva más moderada podría generar dudas sobre si el auge continuará con tanta fuerza. El reciente lanzamiento de la nueva plataforma Blackwell, en particular, ha proporcionado un impulso significativo, con Nvidia reportando 11 000 millones de dólares en ingresos de Blackwell solo en el primer trimestre de su disponibilidad.

¿Por qué los mercados reaccionan con tanta sensibilidad en estos momentos?

Los mercados bursátiles han demostrado repetidamente este año la rapidez con la que puede cambiar el sentimiento. Incluso pequeñas desviaciones de las expectativas han provocado recientemente fluctuaciones significativas en los precios. En este entorno, las cifras sólidas a menudo son insuficientes. Las expectativas son excepcionalmente altas y el nerviosismo de los inversores es palpable. La preocupación de que la euforia en torno a la inteligencia artificial y las enormes ganancias asociadas pueda llegar demasiado lejos ha sacudido un pilar clave del repunte récord de los mercados bursátiles. Michael Theurer, miembro del consejo del Bundesbank, incluso advirtió sobre posibles reveses y una posible corrección repentina. Los críticos dudan de que los cientos de miles de millones de dólares invertidos en centros de datos de IA puedan recuperarse en un futuro próximo. A esto se suman las nuevas incertidumbres de los últimos meses derivadas de la startup china de IA DeepSeek, que planteó dudas sobre si realmente se necesitan más chips Nvidia, cada vez más caros.

¿Qué expectativas específicas tienen los analistas para este trimestre?

Los analistas anticipan un sólido crecimiento de los ingresos y las ganancias. Para el último trimestre, el cuarto trimestre fiscal, el consenso entre los analistas, según el London Stock Exchange Group, es de ingresos de aproximadamente $65.9 mil millones. El analista de Goldman Sachs, James Schneider, incluso pronostica $67.3 mil millones, aproximadamente $2 mil millones por encima del consenso del mercado. Se espera que las ganancias por acción crezcan alrededor del 71 por ciento, específicamente, los analistas predicen ganancias ajustadas por acción de $1.52, en comparación con los $0.89 en el mismo período del año pasado. Para el próximo año fiscal, los analistas esperan ganancias promedio de $7.76 por acción, con un rango de $6.28 a $9.68. Esto demuestra claramente que el mercado ni siquiera está de acuerdo sobre la estabilidad de la curva de demanda. Bank of America ha reiterado su recomendación de compra con un precio objetivo de $275, citando la posición dominante de Nvidia en los mercados de computación y redes de IA.

¿Qué dicen los mercados de opciones sobre la volatilidad esperada?

Los mercados de opciones están descontando una volatilidad significativa tras la publicación de resultados. El movimiento implícito del precio oscila entre el 7 % y el 8 % en cualquier dirección. Los datos de Bloomberg incluso muestran un movimiento implícito del 9,9 %, el más alto en un día de resultados trimestrales desde 2022. Dada la capitalización bursátil de Nvidia, esto equivaldría a una variación de aproximadamente 230 000 millones de dólares. Esta cifra supera la capitalización bursátil total de muchas grandes corporaciones. Sin embargo, históricamente, las reacciones reales no siempre han sido tan drásticas como se esperaba. En febrero de 2025, el precio de la acción subió un 16,4 % tras la publicación de resultados, mientras que en noviembre de 2024 solo aumentó un 0,53 %. Esta imprevisibilidad dificulta especialmente que los inversores se preparen para un escenario específico.

¿Qué escenarios de mercado se pueden concebir después de las cifras trimestrales?

Escenario 1: El rally de IA recibe un nuevo impulso

Si Nvidia supera significativamente las expectativas y eleva su pronóstico, sería una clara señal de que la demanda de chips de IA se mantiene alta y que las inversiones continúan según lo previsto. En este caso, no solo es probable que las acciones suban, sino que también se verían impulsadas otras acciones de tecnología y chips. Las declaraciones sobre la previsión de ingresos de 500 000 millones de dólares para las plataformas Blackwell y Rubin para finales de 2026 podrían ser especialmente motivadoras para el mercado. Un resultado positivo podría tranquilizar a los inversores, que se encontraban recientemente nerviosos, y dar soporte al mercado en general. Los inversores que apuestan por la tendencia de la IA podrían sentirse tranquilos con este desarrollo y animarse a mantener o aumentar sus posiciones.

Escenario 2: Números sólidos, pero sin entusiasmo

Aquí es quizás donde reside el mayor peligro. Las expectativas han sido excepcionalmente altas durante años. Marta Norton, de la firma de gestión de activos Empower, lo expresa así: La expectativa de resultados superiores a la media para Nvidia ha sido un tema recurrente en los últimos años. Por lo tanto, es difícil para Nvidia sorprender cuando todos esperan una sorpresa. El precio de la acción podría caer a pesar de los buenos resultados si las cifras no superan significativamente las previsiones. Este mismo riesgo también se refleja en las evaluaciones de los analistas, que enfatizan que incluso superar las expectativas no garantiza un aumento en el precio de las acciones. El sentimiento del mercado es frágil y, en un entorno así, incluso una perspectiva ligeramente decepcionante o un comentario cauteloso de la gerencia puede hacer que los inversores recojan ganancias y el precio de la acción caiga.

Escenario 3: Decepción significativa

Si las cifras son significativamente inferiores a las previsiones o las perspectivas son notablemente más débiles, es probable que la presión aumente considerablemente. Inicialmente, esto afectaría a las acciones de IA y chips, y posteriormente, potencialmente, a los índices más amplios. La consecuencia más grave sería que el mercado se viera obligado a reevaluar por completo la tesis de inversión en IA. En un entorno de mercado ya de por sí inestable, los inversores podrían ser más cautelosos en general y reducir sus riesgos. Expertos como David Boole, de BayCrest, señalan que una decepción podría incluso desencadenar meses de volatilidad en los precios de las acciones. Tal escenario tendría consecuencias de gran alcance, no solo para los inversores directos de Nvidia, sino para todos los que invierten en ETF o fondos indexados ampliamente diversificados.

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¿Cuánto afecta una fluctuación de precios a los inversores privados?

Muchos inversores no poseen acciones de Nvidia directamente, sino que invierten a través de ETF globales o tecnológicos. Nvidia tiene una alta ponderación en numerosos ETF temáticos, incluyendo semiconductores, IA y metaverso. Esto significa que una caída significativa en el precio de las acciones de Nvidia puede afectar notablemente el rendimiento incluso de estos productos de inversión ampliamente diversificados. Por lo tanto, la pregunta clave para los inversores privados es: ¿Afectaría significativamente a mi cartera una caída del 10 o 15 por ciento en el precio de las acciones de Nvidia? Aquellos con una amplia diversificación en un ETF de renta variable global sentirán el impacto, pero generalmente podrán absorberlo. Sin embargo, aquellos con grandes inversiones en tecnología estadounidense deben ser conscientes de las posibles fluctuaciones. Los ETF centrados en semiconductores o inteligencia artificial son particularmente vulnerables a las fluctuaciones del precio de las acciones de Nvidia. La experiencia pasada ha demostrado que un solo día débil para Nvidia fue suficiente para afectar significativamente a numerosos ETF.

¿Es esta una reacción de corto plazo o un problema estructural?

No todo movimiento brusco de precios es automáticamente una señal de alerta. Depende de las razones subyacentes. Si los ingresos y las perspectivas siguen creciendo de forma sólida, una caída a corto plazo podría ser una reacción exagerada del mercado que se corrija por sí sola después de unos días. La pregunta es si los impulsores fundamentales se mantienen intactos. Nvidia ha superado constantemente las expectativas en los últimos trimestres. En el cuarto trimestre del año fiscal 2025, la compañía alcanzó unos ingresos récord de 39.300 millones de dólares, un aumento interanual del 78 %. El beneficio neto aumentó un 82 %, hasta los 22.090 millones de dólares. Mientras este impulso continúe, los fundamentos sugieren una corrección temporal en lugar de un problema estructural. Sin embargo, si las expectativas se incumplen claramente y las perspectivas se reducen, surge la pregunta de si las perspectivas de crecimiento se están deteriorando fundamentalmente. Otros riesgos provienen de las posibles restricciones a la exportación de chips de IA a China y de la cuestión de si las inversiones masivas en infraestructura de IA realmente generarán una rentabilidad adecuada.

¿Qué deben considerar los inversores inmediatamente antes del informe de resultados?

El día antes del informe de ganancias no se trata de acertar o no. Lo importante es estar preparado, independientemente de cómo reaccione el mercado. Los inversores deberían plantearse algunas preguntas clave. Primero: ¿Qué tan dependientes son de Nvidia y del sector tecnológico? Quienes tienen una cartera ampliamente diversificada y un horizonte de inversión a largo plazo generalmente no necesitan tomar medidas basándose en los resultados trimestrales individuales. Los grandes índices suavizan las fluctuaciones en las empresas individuales a lo largo del tiempo. Segundo: ¿Cuál es su tolerancia al riesgo? Los inversores que se ponen nerviosos ante una caída repentina del 10% en su cartera tal vez deberían reconsiderar su posicionamiento antes de que se publiquen los resultados, no después. Tercero: ¿Está mi cartera muy concentrada en unas pocas acciones tecnológicas? En ese caso, un solo resultado trimestral podría tener un impacto desproporcionado.

¿Por qué a menudo no bastan unos números decentes?

Las expectativas sobre Nvidia han aumentado de forma constante en los últimos años. Muchos inversores ya han incorporado los sólidos resultados al precio de la acción. El analista de RBC, Srini Pajjuri, cree que Nvidia es capaz de superar las expectativas del mercado en un tres o cuatro por ciento adicional y anticipa una cartera de pedidos de más de 500 000 millones de dólares para 2025 y 2026. Sin embargo, este optimismo general presenta una paradoja: cuando todos esperan resultados excelentes, el obstáculo para una sorpresa positiva es particularmente alto. Matt Orton, estratega jefe de Raymond James, ya advirtió sobre una volatilidad significativa y enfatizó que este patrón se está repitiendo con Nvidia. La pregunta en Wall Street es, en esencia: ¿qué podría anunciar Nvidia que disparara el precio de la acción un 20 % adicional en un solo día? Hasta que se encuentre una respuesta convincente, el potencial alcista sigue siendo limitado, mientras que el riesgo a la baja aumenta.

¿Qué papel desempeñará la plataforma Blackwell en el futuro?

La nueva plataforma Blackwell es un factor crucial para el crecimiento continuo de Nvidia. Los inversores esperan con interés declaraciones concretas sobre la producción y la demanda. Nvidia ya ha anunciado que sus supercomputadoras Blackwell han sido ampliadas y han generado 11 000 millones de dólares en ingresos durante el primer trimestre de disponibilidad. Sin embargo, los analistas siguen de cerca el margen bruto en el negocio de centros de datos. Según Visible Alpha, el margen bruto de consenso para el segmento de centros de datos en el año fiscal 2026 ha caído casi 300 puntos básicos, hasta el 75,2 %, lo que indica menores expectativas. Los posibles retrasos en la producción de Blackwell podrían presionar los márgenes. Además, la atención ya se centra en la plataforma Rubin, cuya producción está prevista para el segundo semestre de 2026 y podría reducir el coste de los tokens de IA a aproximadamente una décima parte del de la generación anterior. Los inversores analizarán con atención cualquier declaración de la dirección sobre la capacidad de producción y las fechas de entrega previstas.

¿Qué significa el debate sobre DeepSeek para Nvidia?

La aparición de la startup china de IA DeepSeek ha alimentado aún más el debate sobre el futuro de Nvidia. DeepSeek ha demostrado que es posible entrenar modelos de IA potentes con menos potencia de cálculo de la que se creía. Esto ha planteado la cuestión de si la demanda de chips Nvidia, cada vez más caros y potentes, se mantendrá tan fuerte como se anticipaba. El efecto DeepSeek ha ejercido una presión significativa sobre las acciones de Nvidia en ocasiones e intensificado el debate sobre una posible burbuja de IA. Simultáneamente, existe la preocupación de que la atención en torno a DeepSeek pueda impulsar a las autoridades estadounidenses a imponer más restricciones a la exportación de chips de IA a China. Nvidia ya tiene prohibido vender sus chips más avanzados a China y produce versiones especialmente adaptadas para ese mercado.

¿Cómo deben afrontar la situación los inversores a largo plazo?

En muchos casos, se aplica una regla simple: no se apresure. Los inversores a largo plazo con una amplia diversificación y un plan de ahorro regular generalmente no necesitan actuar debido a los resultados trimestrales individuales. Los índices grandes suavizan las fluctuaciones de las empresas individuales a lo largo del tiempo. Sin embargo, los inversores deben analizar con más detenimiento si su cartera está muy concentrada en unas pocas acciones tecnológicas o si su tolerancia personal al riesgo es baja. En cualquier caso, sigue siendo importante no tomar decisiones basadas en el impulso inicial. A menudo, la situación se aclara después de unos días. La experiencia histórica muestra que Nvidia ha superado repetidamente las expectativas en el pasado. Al mismo tiempo, sin embargo, también muestra que incluso con buenos resultados, la reacción del precio de las acciones a corto plazo puede ser impredecible. Quienes invierten ampliamente y tienen un horizonte de inversión largo no deben verse tentados a reequilibrar su cartera apresuradamente basándose en los resultados trimestrales individuales.

¿Cuál es el mayor riesgo para los inversores en este entorno?

El mayor riesgo no reside en las cifras trimestrales en sí, sino en la combinación de expectativas extremadamente altas y un entorno de mercado ya de por sí nervioso. El auge de la IA ha generado rendimientos impresionantes en los últimos años. El precio de las acciones de Nvidia ha subido más del 440 % en los últimos dos años. Pero este mismo éxito ha impulsado las valoraciones a un nivel que deja poco margen de error. Si la realidad no cumple con las expectativas descontadas, se amenaza con una reacción en cadena. Primero, las acciones de IA y chips podrían verse sometidas a presión, luego los índices tecnológicos más amplios y, finalmente, el nerviosismo podría extenderse a otros segmentos del mercado. Al mismo tiempo, cabe destacar que la demanda fundamental de infraestructura de IA se ha mantenido intacta hasta la fecha. Los principales proveedores de la nube siguen invirtiendo fuertemente en centros de datos. La pregunta, en última instancia, es si el ritmo de inversión puede seguir el ritmo de las expectativas sobre el precio de las acciones.

¿A qué indicadores clave de rendimiento (KPI) se debe prestar especial atención al publicar?

Los inversores deben prestar mucha atención a varias métricas clave cuando la compañía publique su informe de resultados. En primer lugar, los ingresos del segmento de centros de datos, ya que representan la mayor parte del negocio y son un indicador directo de la demanda de IA. En segundo lugar, los márgenes brutos son cruciales. Los analistas prevén que los márgenes se vean presionados con la introducción de nuevos productos como Blackwell, debido a los costos de aumento de la producción y al aumento de los costos de almacenamiento. En tercer lugar, las perspectivas de la gerencia para el próximo trimestre y el año fiscal completo son cruciales. Los detalles específicos sobre la demanda, la capacidad de producción y las fechas de entrega de Blackwell y Rubin marcarán la pauta para los próximos meses. En cuarto lugar, conviene examinar las declaraciones sobre China y los posibles riesgos regulatorios. Cualquier endurecimiento de las restricciones a la exportación podría afectar significativamente las perspectivas de crecimiento.

¿Qué pasa si la perspectiva es positiva?

Si Nvidia presenta unas perspectivas convincentemente sólidas, el impacto podría extenderse mucho más allá de sus acciones. Esta señal confirmaría que las inversiones multimillonarias de las principales empresas tecnológicas en infraestructura de IA siguen estando justificadas. Esto probablemente no solo respaldaría las acciones de chips, sino que también impulsaría a todo el sector tecnológico. Otras empresas de la cadena de suministro, desde fabricantes de chips de memoria hasta proveedores de equipos para centros de datos, también se beneficiarían. En Alemania, por ejemplo, Siemens Energy y Hochtief se consideran beneficiarias del auge de la IA, ya que proporcionan infraestructura para centros de datos. Unas perspectivas positivas también podrían ayudar a disipar, al menos temporalmente, las preocupaciones sobre una burbuja de IA y fortalecer la confianza de los inversores en todo el sector tecnológico.

¿Qué lecciones se pueden extraer de los informes trimestrales anteriores?

La experiencia de los últimos trimestres presenta un panorama dispar. Nvidia ha superado sistemáticamente las expectativas de los analistas en el pasado. En el cuarto trimestre del año fiscal 2025, las ganancias por acción fueron de $0.89, un 5.95% por encima del pronóstico de $0.84. Los ingresos de $39,3 mil millones superaron las expectativas en aproximadamente un 3.4%. En noviembre de 2025, Nvidia proyectó ingresos de $65 mil millones para el cuarto trimestre, un pronóstico que también superó las estimaciones de los analistas de $61,66 mil millones en ese momento. Sin embargo, la reacción del precio de las acciones a estos resultados no siempre ha reflejado el respectivo éxito financiero. Los mercados de opciones a menudo han sobreestimado la volatilidad, y las fluctuaciones reales de los precios en ocasiones han sido significativamente menores de lo previsto. Esto ilustra que las reacciones del mercado a corto plazo son difíciles de predecir, y los inversores deberían mantener la calma y la serenidad.

¿Cuál es la conclusión para la próxima semana de negociación?

El informe trimestral de Nvidia del 25 de febrero es más que un evento obligatorio en el calendario trimestral de resultados. Es una prueba de resistencia para toda la narrativa de la IA en los mercados bursátiles globales. Las expectativas son increíblemente altas, las valoraciones son ambiciosas y el mercado está inquieto. Cualquiera que invierta en índices amplios o ETFs tecnológicos sentirá el impacto en su cartera, le guste o no. La pregunta crucial para los inversores no es si las cifras son buenas o malas, sino si están preparados para las consecuencias de ambos escenarios. Mantener la calma, comprender la estructura de su cartera y evitar decisiones impulsivas: estos son los principios que podrían marcar la diferencia en los próximos días.

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