Illusionsmodellen: Kinas kunstige produktivitet og den statskontrollerede overproduktions blindgyde

Bedraget på 900 milliarder dollars: Hvordan Beijing kunstigt oppuster sin industri og bedrager verden

Verden ser Kina og ser et tilsyneladende økonomisk mirakel: rekordstor eksport af elbiler, en dominans inden for solpaneler og stålproduktion, der sætter resten af ​​verden i skyggen. De rene produktionstal antyder en ustoppelig effektivitetsmaskine, der for længst har overhalet Vesten. Men bag superfabrikkernes skinnende facader gemmer sig en dyb modsigelse, "illusionsmodellen": I gennemsnit genererer en kinesisk arbejder kun omkring en fjerdedel af værdien af ​​en europæisk arbejder. Hvordan kan et system, der producerer så meget, være så ineffektivt på samme tid?

Mens nogle økonomer, som f.eks. Weijian Shan, argumenterer for, at Vesten simpelthen undervurderer Kinas sande produktivitet på grund af prisforvridninger, tegner en mere detaljeret analyse, primært foretaget af Den Internationale Valutafond (IMF), et helt andet billede. Det er ikke en målefejl, men et system: en gigantisk, statsfinansieret overproduktion, der kun foregiver effektivitet. Med næsten 900 milliarder dollars årligt – omkring fem procent af det nationale BNP – oppuster Beijing kunstigt sine nøgleindustrier.

Denne model for kunstig produktivitet opretholdes af et uigennemsigtigt netværk af direkte subsidier, billige lån, skattelettelser og skjult gæld til lokale myndigheder. Det har ført til massiv global overkapacitet i nøgleindustrier såsom elbiler, stålproduktion og solteknologi, hvilket forvrider verdensmarkederne og tilslører virksomhedernes sande formåen. Den følgende tekst afslører, hvordan Kinas statskontrollerede økonomi forveksler volumen med værdi, erstatter subsidier med effektivitet og har skabt et system fanget i en farlig blindgyde af fejlallokering.

Relateret til dette:

• Kina og Neijuan af systematisk overinvestering: Statskapitalisme som vækstaccelerator og strukturel fælde

Når volumen erstatter effektivitet: Det store bedrag bag tallene

Den kinesiske økonomi præsenterer sig for verden som et vidunder af moderne produktivitetsvækst. Gigantiske fabrikker producerer millioner af varer dagligt: ​​elbiler, solpaneler, stål, halvledere og batterier. Statistikkerne virker overbevisende. Kina producerer mere end nogen anden nation på jorden, dets industrier er omfattende moderniseret, og dets arbejdsstyrke ser ud til at fungere som en præcisionsstyret maskine. Men dette glitrende billede er et fatamorgana, en optisk illusion, der opløses, så snart man ser bag kulisserne.

Den centrale modsigelse er denne: En kinesisk arbejder genererer kun omkring 27 procent af en europæisk arbejders værditilvækst om året. Samtidig arbejder ti gange flere mennesker i industrien i Kina end i USA, men producerer kun 1,5 gange så meget materiel output. Dette er ikke en statistisk misforståelse eller en målefejl. Det er den direkte konsekvens af en økonomisk politik, der forveksler produktion med produktivitet og derved har skabt et system, der opretholder sig selv gennem statsstøtte.

Subsidieparadokset: En sukkerbelagt beregning

Økonomen Weijian Shan har forsøgt at forklare dette paradoks. I sin analyse argumenterer han for, at vestlig statistik systematisk undervurderer den kinesiske produktivitet. De lave værditilvæksttal stammer ikke fra et reelt effektivitetsunderskud, men snarere fra kunstigt lave priser på kinesiske varer forårsaget af valutakurser og politisk prisfastsættelse. Hvis disse faktorer tages i betragtning, kunne kinesiske fabrikker faktisk opnå 80 procent af den amerikanske produktivitet. Shans logik virker overbevisende, indtil man indser det sande grundlag for hans argument.

De fem industrier, som Shan er afhængig af – stål, cement, bilindustrien, skibsbygning og elektronik – er ikke tilfældigt valgt. De er de mest subsidierede sektorer i Kina. Statslige midler strømmer ind i disse industrier i en skala, der trodser vestlig forestillingsevne. Den sande produktivitet i disse industrier er ikke skjult; den er massivt tilsløret. Shan begår en betydelig metodologisk fejl. Han udelader den afgørende kilde til denne tilsyneladende effektivitet fra sine beregninger – nemlig de billioner i statslige overførselsbetalinger, der holder hele systemet oven vande.

Relateret til dette:

• EU's undersøgelse af kinesiske subsidier: Hvordan EU kæmper imod Kinas bølge af billige varer

IMF-diagnosen: Hvordan subsidier kvæler produktiviteten

Den Internationale Valutafond (IMF) tog fat på problemet og nåede frem til en præcis og tankevækkende diagnose. IMF brugte de samme datasæt som Shan – produktionsstatistikker fra det kinesiske statistikbureau, suppleret med sammenlignende data fra Verdensbanken. Forskellen lå ikke i rådataene, men i den analytiske metode. IMF tog alle offentlige overførsler i betragtning: direkte tilskud, skattelettelser, subsidierede lån, subsidierede energipriser og gratis byggegrunde. Resultatet tegner et helt andet billede.

Ifølge IMF's beregninger bruger Beijing cirka fem procent af sit samlede bruttonationalprodukt årligt på industrielle og teknologiske subsidier. Dette svarer til cirka 900 milliarder amerikanske dollars om året. For at sætte dette i perspektiv er det cirka dobbelt så meget som hele EU's militærbudget. De største beløb går til stålproduktion, battericelleproduktion og bilproduktion. Noget af dette udbetales som direkte købspræmier, mens resten er skjult i bagkanalerne i en økonomi organiseret oppefra og ned: skattelettelser, lån til renter under benchmarken, kunstigt sænkede energipriser og infrastrukturinvesteringer, hvis rentabilitet aldrig blev betragtet som et primært mål.

Ifølge IMF-modellen falder den samlede faktorproduktivitet i subsidierede industrier med op til tolv procent. Dette er ikke en akademisk subtilitet, men selve essensen af ​​økonomisk dysfunktion. Det betyder, at staten bruger billig kapital til at kanalisere ressourcer til aktiviteter, der ikke ville være levedygtige uden denne støtte. Virksomheder, der burde være gået konkurs for længe siden, holdes kunstigt i live. Overkapacitet opbygges. Markedspriserne kollapser. Og alligevel fortsætter produktionen, fordi lokale myndigheder skal opfylde deres kvoter, og centralbanken sørger for billige penge.

Den skjulte gældsmaskine: Uigennemsigtighed som system

En anden rapport, den såkaldte Red Ink Report fra Center for Strategic & International Studies, bekræfter disse resultater og uddyber dem yderligere. Kina-eksperterne DiPippo, Mazzocco og Kennedy analyserede hundredvis af provinsielle og lokale budgetter og opdagede et system af betagende kompleksitet. Cirka 30 procent af alle industrielle investeringer i Kina finansieres direkte eller indirekte af statslige midler. I nøglesektorer som solteknologi, kemikalier og battericelleproduktion er denne andel betydeligt højere; nogle kilder nævner tal så høje som 50 til 70 procent. Midlerne flyder gennem et tæt netværk af kommunale finansieringsplatforme, industriparker og investeringsfonde. Dette system er bevidst designet til at være uigennemsigtigt, fordi ellers ville dets statistiske betydning blive tydelig - lokale myndigheders gæld, de skjulte forpligtelser, de afskrivninger, der skulle foretages.

Kommunale finansieringsinstrumenter, også kendt som lokale investeringsplatforme, er et unikt træk ved det kinesiske system. De er etableret for at rejse midler uden for almindelige budgetbegrænsninger og finansiere projekter. Gennem årene er denne praksis kommet fuldstændig ud af kontrol. Disse lokale myndigheders skjulte gæld beløb sig til cirka 14,3 billioner yuan (omkring 1,8 billioner euro) i 2023. I begyndelsen af ​​2024 blev Beijing-regeringen tvunget til at annoncere et kriseprogram, der havde til formål at reducere denne skjulte gæld til en tredjedel over fem år. Det betyder omvendt, at en stor del af denne gæld stammede fra investeringer, der mislykkedes økonomisk. Den eksisterer nu kun som papir og beton.

Branchefokusområder: B2B, digitalisering (fra AI til XR), maskinteknik, logistik, vedvarende energi og industri

Mere information her:

• Ekspert Business Hub
• Kina Blog / Indsigt

Et tematisk knudepunkt, der tilbyder indsigt og ekspertise:

• Vidensplatform, der dækker globale og regionale økonomier, innovation og branchespecifikke tendenser
• En samling af analyser, indsigter og baggrundsinformation fra vores vigtigste fokusområder
• Et sted for ekspertise og information om aktuelle udviklinger inden for erhvervsliv og teknologi
• Et knudepunkt for virksomheder, der søger information om markeder, digitalisering og brancheinnovationer

Fokus på følgende brancher: Elektromobilitet, stål og solteknologi

Dette system er særligt tydeligt i tilfælde af elbiler. Kina har eksporteret over en million elbiler årligt. Producenter modtager ikke blot subsidieret energi og præferencelån. Regeringen betaler for nye fabriksbygninger, investerer i havne og jernbaneforbindelser, dækker endda delvist lønomkostninger og yder en direkte købspræmie for hvert produceret køretøj. Resultatet er en produktionsoutput pr. arbejder, der fremgår af Shans statistik som bevis på høj produktivitet. I virkeligheden er det en matematisk illusion. Uden disse overførselsbetalinger ville produktionen være mange gange lavere, antallet af ansatte betydeligt mindre og priserne betydeligt højere.

Det samme mønster er tydeligt i stålsektoren. Kina producerer mere end en milliard tons stål om året, mens USA kun producerer omkring 90 millioner tons. Målt i forhold til arbejdsstyrkens størrelse er dette en imponerende præstation. OECD har dog beregnet, at Kina subsidierer sin stålsektor ti gange mere end alle 38 OECD-lande tilsammen. Subsidieret energi holder anlæg oven vande, som ikke ville overleve i international konkurrence. Billig kredit gør det muligt at drive anlæg, der er økonomisk urentable. Resultatet er en global overkapacitet, der presser stålprisen ned på verdensplan. Produktionen forbliver høj, marginerne forbliver små, og produktiviteten ser bedre ud, end den faktisk er.

Den kinesiske solcelleindustris skæbne er særligt illustrativ. Mellem 2010 og 2023 strømmede over 200 milliarder amerikanske dollars ind i denne sektor i form af direkte købsincitamenter, skattelettelser, infrastrukturfinansiering og forskningstilskud. Købere af solpaneler modtog rabatter på op til 30 procent, og ti års momsfritagelse pressede priserne yderligere ned. Provinsielle og lokale myndigheder investerede milliarder i etablering af produktionsfaciliteter, ofte uden hensyntagen til den faktiske efterspørgsel eller rentabilitet. Resultatet var en produktionsvolumen, der langt oversteg den globale efterspørgsel. Sektoren voksede til gigantiske proportioner, før Beijing indså, at dette var uholdbart. I 2025 blev virkningerne tydelige: Kina reducerede solcelleproduktionskapaciteten betydeligt, udfasede eksportafgiftsrefusioner, og priserne begyndte at stige igen efter flere års dumping.

Relateret til dette:

• Kinas elbilindustri er på vej mod en historisk konsolidering – hvilket tvinger selv markedslederen BYD til at flygte

Ud over tallene: Den forsømte værdi og skrøbelige data

Shans anden blinde plet ligger i at negligere værdien af ​​fremstillede varer. En kinesisk bilarbejder kan producere det samme antal køretøjer på et år som en amerikansk modpart. Den økonomiske værdi af disse køretøjer er dog fundamentalt forskellig. Tesla genererer titusindvis af dollars i merværdi pr. bil gennem brandstyrke, batteriteknologi og softwareintegration. Ford er afhængig af etableret kvalitet og et bredt reservedelsnetværk. En BYD eller NIO opnår kun en brøkdel af denne værdi pr. køretøj. I mange tilfælde opererer disse producenter med marginer, der kun er mulige med statsstøtte. Derfor siger antallet af producerede enheder absolut intet om reel produktivitet, når kvalitet, teknologi, brandværdi og bæredygtig rentabilitet ikke tages i betragtning.

Selve dataene er skrøbelige. Shan er i høj grad afhængig af tal fra det kinesiske nationale statistikbureau. Disse tal er meget politisk følsomme og ofte forvrængede. Uafhængige kontroller ved hjælp af satellitdata viser, at officielle produktionsvolumener i nogle brancher er op til 20 procent højere end realistiske værdier. Mineselskaber, der sporer råvarestrømme, når ofte frem til andre resultater end de officielle statistikmyndigheder. Dette underminerer hele Shans argumentation.

Relateret til dette:

• Den kinesiske elbil-illusion? Tilbagekaldelser, nedbrud, tab: De chokerende tal, som Kinas bilindustri skjuler

Et system på randen af ​​fejlallokering

Efter kritisk analyse er der kun lidt tilbage af Shans optimistiske billede. Han har ret i, at vestlig statistik indeholder strukturelle forvrængninger, og at Kina faktisk er mere produktivt på nogle områder, end dets værditilvæksttal antyder. Hans korrektion erstatter dog blot én fejlfortolkning med en anden. Den nye IMF-undersøgelse antyder derimod, at mens Kinas økonomi producerer store mængder, forbruger den samtidig stadigt stigende mængder kapital og energi. Den tilsyneladende effektivitet stammer fra masseproduktion og statssubsidier, ikke fra reel præstationsforbedring. Staten køber tid, ikke innovation. Den køber overskydende kapacitet, ikke bæredygtig vækst.

Dette har vidtrækkende konsekvenser for investorer og handelspartnere. Den tilsyneladende styrke af kinesiske industrier hviler på usikker grund. Så længe Beijing fortsætter med subsidier, forbliver produktionen stabil, og eksporten flyder. Men når finansieringen falder – enten fordi gælden når sine grænser, eller fordi de politiske prioriteter ændrer sig – vil den sande grad af konkurrenceevne blive tydelig. Tidligere erfaringer er klare: Industrier, der er fuldstændig afhængige af subsidier, kollapser hurtigt, når pengene holder op med at flyde. Det er ikke ægte industrier, men snarere administrative omkostninger, der fortærer sig selv.

Relateret til dette:

• Kinas nye "nationale mål" og brintplan: Den strategi, som Europa og Tyskland allerede kriminelt har ignoreret to gange

Statskapitalismens blindgyde: Købt tid i stedet for reel vækst

Ifølge IMF's analyse er Kinas økonomiske model fanget i en klassisk blindgyde. Staten har været nødt til at foretage massive overinvesteringer for at sikre økonomisk vækst. Dette har ført til overkapacitet i næsten alle prioriterede sektorer. Denne overkapacitet lægger et nedadgående pres på priserne og reducerer rentabiliteten. Uden yderligere subsidier ville disse industrier ikke være levedygtige. Med yderligere subsidier stiger gældsbyrden, mens den samlede faktorproduktivitet falder. Det er et system, der konstant kræver flere offentlige udgifter for at opretholde illusionen af ​​effektivitet.

Dette gør Weijian Shan til en selvmodsigende autoritet. Han har ret i, at Kinas produktivitet er højere, end vestlig statistik antyder. Dette er dog ikke bevis på en succesfuld model, men snarere på et system med ressourcemisallokering, der kunstigt opretholdes udefra. Prisen for denne kunstige vitalitet betales af økonomien som helhed. Staten omdirigerer kapital til profitable industrier – hvilket resulterer i faldende samlet effektivitet. Arbejdere, der går ind i disse subsidierede sektorer, kunne beskæftiges mere produktivt. Ressourcer spildt på overkapacitet kunne finansiere uddannelse, ægte innovation eller infrastruktur. I stedet skabes et system med permanent økonomisk forvrængning.

Dette forvandler debatten om Kinas produktivitet til en debat om grænserne for statslig intervention. Der er et punkt, hvor mere statslig intervention ikke længere fører til mere vækst, men snarere til mindre. Kina har for længst krydset denne tærskel. Resultatet er en økonomi, der producerer enorme mængder, men som er nødt til at forbruge stadigt stigende mængder kapital for at gøre det. Faldet i afkast er ubestrideligt. Kinas samlede faktorproduktivitet vokser langsommere end før, selvom investeringerne stiger. Systemet mister sin interne konsistens.

Weijian Shan ønskede at løse produktivitetsparadokset. IMF viser, at det ikke er blevet løst, men snarere eksisterer i virkeligheden. Kinas arbejdere producerer en stor mængde varer, men de opererer inden for et system, der forveksler præstation med penge og sætter lighedstegn mellem output og økonomisk rentabilitet. Tallene forbedres, men regningerne forværres. Det er den virkelige historie bag kinesisk produktivitet.

☑️ Vores forretningssprog er engelsk eller tysk

☑️ NYT: Korrespondance på dit modersmål!

 

Jeg og mit team er glade for at stå til rådighed for dig som din personlige rådgiver.

Du kan kontakte mig ved at udfylde kontaktformularen her wolfenstein@xpert.digital:eller blot ringe til mig på +49 7348 4088 965. Min e-mailadresse er

Jeg glæder mig til vores fælles projekt.

 

 

☑️ SMV-support inden for strategi, rådgivning, planlægning og implementering

☑️ Oprettelse eller omlægning af den digitale strategi og digitalisering

☑️ Udvidelse og optimering af internationale salgsprocesser

☑️ Globale og digitale B2B-handelsplatforme

☑️ Pioner inden for forretningsudvikling / marketing / PR / messer

Xpert.Digital besidder dybdegående viden på tværs af forskellige brancher. Dette giver os mulighed for at udvikle skræddersyede strategier, der er præcist afstemt med kravene og udfordringerne i dit specifikke markedssegment. Ved løbende at analysere markedstendenser og overvåge brancheudviklingen kan vi handle proaktivt og tilbyde innovative løsninger. Kombinationen af ​​erfaring og ekspertise skaber merværdi og giver vores kunder en afgørende konkurrencefordel.

Mere information her:

• Drag fordel af Xpert.Digital's 5 ekspertiseområder i én pakke – fra kun €500/måned