Fra Prada til FedEx: Hvorfor hundredvis af store virksomheder nu kræver deres toldmilliarder tilbage fra USA

Et politisk jordskælv og en milliardregning: Hvordan afskaffelsen af ​​IEEPA-toldsatser kaster den amerikanske økonomi ud i kaos

Den 20. februar 2026 oplevede den amerikanske handelspolitik et skelsættende øjeblik af historiske proportioner. I en skelsættende kendelse satte USA's højesteret en klar forfatningsmæssig grænse for den omfattende brug af præsidentens beføjelser til at udsættes for nødsituationer. Den højeste domstol erklærede alle toldsatser, der er opkrævet siden januar 2025 i henhold til International Emergency Economic Powers Act (IEEPA), forfatningsstridige. Dommernes argumentation var utvetydig: Toldsatser er skatter og falder derfor under Kongressens enekompetence i henhold til artikel I i forfatningen. Det, der begyndte som et tilsyneladende smart instrument for præsidentens magt, viste sig at være en alvorlig juridisk fejltagelse.

Konsekvenserne af denne kendelse er hidtil usete. Pludselig er der krav om tilbagebetaling på op til 175 milliarder dollars på bordet – et beløb, der endda kan destabilisere det amerikanske føderale budget. Anført af branchegiganter som FedEx har en hidtil uset bølge af retssager dannet sig. Fra billeverandører og detailgiganter som Costco til europæiske luksusmærker som Prada kræver hundredvis af store virksomheder tilbagebetaling af milliarder af dollars i told, de har betalt.

Men sagen rejser langt større spørgsmål end blot spørgsmål om tekniske refusioner. Den berører kernen af ​​den amerikanske økonomi: Mens virksomheder oplevede, at deres profitmarginer faldt, og inflationen blev mærkbart drevet af høje importomkostninger, spørger forbrugerne nu også, hvem der bærer hovedbyrden af ​​den økonomiske skade. Samtidig reagerede den amerikanske regering lynhurtigt og forsøgte at lukke det gigantiske budgethul med en tidligere fuldstændig ubrugt juridisk reserve – paragraf 122.

Én ting er derfor hævet over enhver tvivl: Æraen med ensidige IEEPA-toldsatser er måske afsluttet af Højesteret, men den bitre kamp om milliarderne og den globale handelsordens fremtid er kun lige begyndt.

Relateret til dette:

• Toldkaos i USA: Hvad Trumps seneste handelskrig betyder for Europa

Når retsstatsprincippet slår igen, forfalder regningen, og revnerne i systemet bliver synlige

Med et flertal på seks mod tre i sagen Learning Resources, Inc. mod Trump afgjorde dommerne, at International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) ikke giver præsidenten nogen bemyndigelse til ensidigt at indføre told. Retten gjorde det utvetydigt klart, at told er en form for beskatning, der udelukkende er forbeholdt Kongressen i henhold til artikel I i den amerikanske forfatning. Denne kendelse erklærede alle toldsatser, der er indført i henhold til IEEPA siden januar 2025, forfatningsstridige med et slag, lige fra såkaldte gensidige toldsatser til handelsafgifter baseret på narkotikahåndhævelse. Det, der begyndte som et tilsyneladende smart instrument for præsidentiel magt, viste sig at være en forfatningsmæssig bommert med finanspolitiske konsekvenser af historiske proportioner.

FedEx åbner den juridiske spærreild

Blot tre dage efter kendelsen tog logistikgiganten FedEx det første skridt, hvilket kan tolkes som et signal til hele den amerikanske økonomi. Den 23. februar 2026 anlagde virksomheden sag ved den amerikanske domstol for international handel i New York mod Customs and Border Protection (CBP) og den amerikanske regering med krav om fuld tilbagebetaling af al told betalt i henhold til IEEPA plus renter. Klagen anførte, at FedEx havde importeret varer fra lande, der er underlagt IEEPA-toldsatser, og havde lidt direkte økonomiske tab som følge heraf. Selvom det nøjagtige beløb for kravet ikke blev oplyst, havde virksomheden allerede i september 2025 indrømmet, at den amerikanske handelspolitik ville reducere dens årlige overskud med cirka en milliard dollars, hvoraf en betydelig del kunne tilskrives IEEPA-toldsatser. Sammenlignet med det foregående års justerede driftsresultat på 6,1 milliarder dollars repræsenterer dette et fald i overskuddet på omkring 16 procent, der udelukkende skyldes den toldpolitik, der nu er erklæret forfatningsstridig.

FedEx er repræsenteret af det store advokatfirma i Washington, Crowell and Moring, som har skabt sig et navn inden for international handelsret og allerede håndterer mindst 150 lignende sager ved handelsretten. FedEx' retssag betragtes som den første af en stor amerikansk virksomhed siden dommen den 20. februar, men det bliver næsten helt sikkert ikke den sidste.

Bølgen af ​​retssager begyndte allerede før dommen

Den juridiske kamp om IEEPA-toldsatserne begyndte ikke med Højesterets afgørelse. Allerede i november 2025 havde snesevis af fremtrædende virksomheder indgivet såkaldte påbud til Court of International Trade for at sikre deres refusionskrav, før Customs and Border Protection (CBP) kunne færdiggøre deres importtransaktioner og dermed miste eventuelle refusionskrav. Mellem november og december 2025 blev der indgivet over 2.000 sådanne påbud, støttet af mere end 301.000 berørte importører med i alt cirka 34 millioner importtransaktioner.

Blandt de mest fremtrædende sagsøgere er virksomheder fra en bred vifte af brancher. Dækproducenten Yokohama Tire og den japanske maskinproducent Yamazaki Mazak startede sagen den 10. november 2025. De blev efterfulgt af motorcykelproducenten Kawasaki den 13. november, kosmetikvirksomheden Revlon den 14. november, dåsevareproducenten Bumble Bee Foods den 18. november og adskillige Toyota-datterselskaber den 21. november. Den 26. november sluttede aluminiumgiganten Alcoa og brilleproducenten EssilorLuxottica, moderselskab til Ray-Ban, sig til sagsøgerne. Detailgiganten Costco fik mest medieopmærksomhed før højesteretsafgørelsen og anlagde sin sag den 28. november 2025 med den begrundelse, at omtrent en tredjedel af dens amerikanske salg var baseret på importerede varer, og at IEEPA-toldsatserne aldrig havde haft et juridisk grundlag.

I december 2025 og januar 2026 blev retssagen udvidet til at omfatte dækproducenten Goodyear, billeverandøren BorgWarner, kameramærket GoPro, frugtfirmaet Dole og modekæden J. Crew. Andre kendte navne på sagsøgernes side inkluderer skofirmaet Crocs, kosmetikmærket Elizabeth Arden, solbrillemærket Oakley, den japanske teknologivirksomhed Ricoh, VVS-specialisten Ferguson Enterprises, fitnessudstyrsproducenten iFit, solpanelproducenten LONGi Solar Technology og stålgenbrugsvirksomheden Radius Recycling.

Luksusmærker og store virksomheder tager i fællesskab retssager

Ud over de allerede nævnte virksomheder har bølgen af ​​retssager også ramt luksusindustrien. Advokatfirmaet Klestadt Winters Jureller, et boutiquefirma med speciale i international handelsret og cirka 40 advokater, har anlagt over 300 retssager, herunder på vegne af de italienske modehuse Prada og Dolce & Gabbana. Det store advokatfirma Sidley Austin fører samtidig mere end 150 sager for klienter som gendiagnostikfirmaet Illumina, spiritusfirmaet Diageo, frugtproducenten Dole og modekæden J. Crew. Samlet set tegner der sig et billede, hvor ikke kun importafhængige detailhandlere og industrivirksomheder sagsøger, men også teknologivirksomheder, billeverandører, fødevareproducenter og luksusmærker. Bredden af ​​denne koalition understreger, hvor dybtgående IEEPA-toldsatserne har påvirket den amerikanske økonomiske struktur.

175 milliarder dollars: Den finanspolitiske dimension af kendelsen

De potentielle refusionskrav er i et omfang, der er mærkbart selv for det amerikanske føderale budget. Penn Wharton Budget Model fra University of Pennsylvania, et upartisk finanspolitisk forskningsinstitut, anslår det samlede beløb for told opkrævet under IEEPA til mindst 175 milliarder dollars. Denne model dækker cirka 11.000 produktkategorier baseret på ottecifrede toldkoder fra 233 lande og beregner, at IEEPA-toldsatserne for nylig genererede over 500 millioner dollars i bruttoindtægter om dagen. Customs and Border Protection (CBP) offentliggjorde senest data den 14. december 2025, hvilket indikerer et samlet risikobeløb på 133,5 milliarder dollars siden indførelsen af ​​de første IEEPA-toldsatser. Dette beløb svarer omtrent til 2,5 procent af det samlede amerikanske føderale budget og overstiger den føderale regerings årlige transportudgifter.

For at sætte dette tal i perspektiv: Ifølge estimater fra PNC Financial Services udgjorde IEEPA-toldsatserne cirka 60 procent af alle toldsatser, der blev opkrævet under Trump-administrationen. Uden dem faldt den effektive gennemsnitlige amerikanske toldsats fra cirka 16,9 procent til 9,1 procent, hvilket stadig er det højeste niveau siden 1946, eksklusive det usædvanlige år 2025. Det finanspolitiske hul, der er skabt af tabet af IEEPA-indtægter, er derfor enormt og tvinger regeringen til at vælge mellem massive budgetunderskud og en langvarig juridisk kamp om tilbagebetaling.

Hvem betaler regningen: Dilemmaet omkring refusion

Den tekniske behandling af refusioner er alt andet end triviel. Selvom Højesteret erklærede IEEPA-toldsatserne forfatningsstridige, afstod den eksplicit fra at udstede instruktioner vedrørende refusioner og henviste i stedet sagen tilbage til Domstolen for International Handel. Regeringen har på sin side indikeret, at den kan anfægte refusionskrav i retten, på trods af at den i princippet har forpligtet sig til refusioner efter en endelig dom i en bestemmelse den 8. januar 2026.

For importører med importvarer, der endnu ikke er afsluttet, og for hvilke der endnu ikke er foretaget toldvurdering, burde refusioner via det elektroniske CBP-system være relativt ligetil. Det bliver mere kompliceret for allerede afsluttede, såkaldte likviderede importtransaktioner. Her skal virksomheder indhente individuelle domstolsafgørelser, hvilket forsinker og øger processen betydeligt. For yderligere kompleksitet kan 180-dages perioden for administrative klager over tidlig IEEPA-import fra januar og februar 2025 i nogle tilfælde allerede være udløbet.

Dommer Brett Kavanaugh, der stemte imod kendelsen, advarede samme dag om de kaotiske konsekvenser. USA kunne blive tvunget til at refundere milliarder af dollars til importører, der allerede havde overført omkostningerne til forbrugerne. Denne advarsel rammer en nerve. For hvis virksomheder allerede har overført deres toldomkostninger til slutkunderne i form af højere priser, opstår det grundlæggende spørgsmål, om det er økonomisk retfærdigt at refundere importørerne, eller om de virkelige ofre - forbrugerne - bør stå tomhændet.

Vores amerikanske ekspertise inden for forretningsudvikling, salg og marketing - Billede: Xpert.Digital

Branchefokusområder: B2B, digitalisering (fra AI til XR), maskinteknik, logistik, vedvarende energi og industri

Mere information her:

• Ekspert Business Hub

Et tematisk knudepunkt, der tilbyder indsigt og ekspertise:

• Vidensplatform, der dækker globale og regionale økonomier, innovation og branchespecifikke tendenser
• En samling af analyser, indsigter og baggrundsinformation fra vores vigtigste fokusområder
• Et sted for ekspertise og information om aktuelle udviklinger inden for erhvervsliv og teknologi
• Et knudepunkt for virksomheder, der søger information om markeder, digitalisering og brancheinnovationer

Den økonomiske skade: inflation, tab af købekraft og vækstnedgang

De økonomiske konsekvenser af IEEPA-toldsatserne rækker langt ud over den umiddelbare udstedelse af refusioner. Yale Budget Lab beregnede, at de samlede toldsatser, der blev indført under Trump, øgede forbrugerpriserne med 1,2 procent på kort sigt, hvilket svarer til et gennemsnitligt tab af købekraft på omkring 1.700 dollars pr. husstand og 900 dollars for lavindkomsthusholdninger. Med fjernelsen af ​​IEEPA-toldsatserne reduceres denne effekt til 0,6 procent eller omkring 800 dollars pr. husstand, hvilket afspejler virkningen af ​​de resterende toldordninger.

Goldman Sachs kvantificerede den inflationsfremmende effekt af toldsatserne til 0,7 procentpoint over en timåneders periode og forudsagde, at yderligere 0,1 procentpoint ville blive tilføjet i 2026. Kieler Instituttet for Verdensøkonomi fastslog, at udenlandske eksportører kun absorberede omkring fire procent af toldbyrden, mens 96 procent blev båret af amerikanske købere. Ifølge officielle data var inflationen 2,7 procent i 2025 og forventes at forblive på et lignende niveau i 2026, selvom den kunne have været betydeligt lavere uden toldpolitikken.

Særligt afslørende er Morningstars fund om, at importpriserne, inklusive told, steg med næsten 10 procent i 2025, mens priserne på kerneforbrugsvarer kun steg med omkring et procentpoint. Det betyder, at amerikanske virksomheder i starten finansierede en stor del af toldsatserne fra deres egne marginer og udtømte deres foruderhvervede lagre. Disse buffere er dog nu stort set opbrugt, og mange virksomheder har allerede annonceret yderligere prisstigninger for 2026. Yale Budget Lab anslår den langsigtede skade på det amerikanske BNP til et permanent fald på 0,1 procent, hvilket svarer til cirka 30 milliarder dollars i tabt økonomisk produktion årligt.

Relateret til dette:

• Dybdegående analyse: Grundlaget for handelsaftalen mellem EU og USA mangler – efter at Højesteret ophævede de fleste toldsatser

Afsnit 122: Den sidste udvej som backupvåben

Trump-administrationen reagerede bemærkelsesværdigt hurtigt på kendelsen. Samme dag underskrev præsidenten en bekendtgørelse, der ophævede alle IEEPA-toldsatser, og samtidig en proklamation, der indførte nye importafgifter i henhold til paragraf 122 i handelsloven af ​​1974. Denne paragraf giver præsidenten mulighed for at pålægge et globalt importtillæg på op til 15 procent i maksimalt 150 dage i tilfælde af grundlæggende internationale betalingsbalanceproblemer. Satsen, der oprindeligt var sat til 10 procent, blev hævet til det lovlige maksimum på 15 procent den næste dag.

Denne nødforanstaltning er bemærkelsesværdig af flere grunde. For det første er paragraf 122 aldrig blevet anvendt i sin næsten halvtredsårige historie, hvilket betyder, at der stort set ikke findes nogen retspraksis om relevante begreber såsom grundlæggende internationale betalingsbalanceproblemer. For det andet er foranstaltningen strengt tidsbegrænset og udløber automatisk den 24. juli 2026, medmindre Kongressen godkender en forlængelse. For det tredje forbyder loven eksplicit målrettet beskyttelse af individuelle industrier og kræver bred og ensartet produktdækning. Kritiske mineraler, energiråvarer, lægemidler, varer omfattet af USMCA-handelsaftalen og varer, der allerede er beskattet i henhold til paragraf 232, er fritaget for de nye toldsatser.

Samtidig har administrationen annonceret iværksættelsen af ​​nye undersøgelser i henhold til paragraf 301 og 232 for at etablere et langsigtet juridisk grundlag for øgede toldsatser. Om denne strategi vil kunne modstå en forfatningsmæssig kontrol, er endnu uvist. Ironien ligger i, at netop den juridiske begrænsning, der blev pålagt af Court of International Trade, som foranledigede indførelsen af ​​paragraf 122 i loven – nemlig præsident Nixons ukontrollerede indførelse af toldsatser i 1971 – nu fremstår som en overbevisende historisk parallel.

Det demokratiske modangreb i Senatet

Parallelt med bølgen af ​​retssager fra virksomheder introducerede 22 demokratiske senatorer den 23. februar 2026 Tariff Refund Act of 2026. Denne lovgivning ville kræve, at regeringen fuldt ud refunderer alle IEEPA-toldsatser plus renter inden for 180 dage. Lovforslaget blev anført af Senatets mindretalsleder Chuck Schumer sammen med senatorerne Ron Wyden (en ledende demokrat i Finansudvalget), Ed Markey (i Small Business Committee) og Jeanne Shaheen (i Udenrigsudvalget). Lovforslaget fastsætter, at Customs and Border Protection (CBP) vil prioritere refusioner for små virksomheder. Det indeholder også en politisk erklæring, der kræver, at importører og grossister, der har overført toldomkostninger til forbrugerne gennem højere priser, også skal videreføre disse refusioner til deres kunder.

Chancerne for succes med dette lovgivningsinitiativ er dog små. Demokraterne er i mindretal i Senatet og ville have brug for republikanske stemmer, hvilket sandsynligvis ikke vil blive til noget. Repræsentanternes Hus er under republikansk kontrol, og dets formand, Mike Johnson, har allerede afvist spørgsmålet og udtalt, at Det Hvide Hus skal løse det. Ikke desto mindre tjener lovforslaget et politisk formål. Det etablerer en klar position for demokraterne som fortalere for de virksomheder og forbrugere, der er berørt af toldsatserne, og øger offentlighedens pres på regeringen for at iværksætte en ordnet tilbagebetalingsproces.

Den juridiske kronologi i en magtkamp

Historien om IEEPA-toldstriden illustrerer den hastighed, hvormed denne forfatningskrise udfoldede sig. Den 1. februar 2025 erklærede præsident Trump en national nødsituation ved bekendtgørelse på grund af narkotikahandel og handelsunderskud, og brugte dette som retsgrundlag for IEEPA-toldsatser. Det, der begyndte som en målrettet foranstaltning mod individuelle handelspartnere, blev hurtigt udvidet, først til Canada og Mexico i marts 2025, derefter den 2. april 2025, med den såkaldte Befrielsesdag, til stort set alle amerikanske handelspartnere. Til tider tegnede IEEPA-toldsatser sig for cirka 50 procent af alle amerikanske toldindtægter.

Det juridiske modangreb kom i maj 2025, da Court of International Trade i sagen VOS Selections, Inc. mod Trump først erklærede IEEPA-toldsatserne ulovlige. Regeringen appellerede, men i august 2025 stadfæstede Federal Circuit Court of Appeals afgørelsen fuldt ud. Den 9. september 2025 accepterede Højesteret sagen ved fremskyndet behandling, med mundtlige forhandlinger afholdt den 5. november 2025. Den 8. januar 2026 tilkendegav regeringen sin principielle vilje til at refundere omkostningerne efter en endelig dom. Den endelige kendelse af 20. februar 2026 afsluttede derefter en juridisk kamp, ​​der havde sat magtens tredeling i USA på prøve.

Hvad der står på spil: De tektoniske ændringer i det amerikanske handelssystem

Betydningen af ​​Højesteretsdommen rækker langt ud over det umiddelbare spørgsmål om toldrefusioner. Den sætter en klar forfatningsmæssig grænse for den omfattende brug af præsidentens beføjelser i nødsituationer inden for handelspolitikken og styrker Kongressens oprindelige myndighed over skatter og afgifter. For det internationale handelssamfund betyder dette en periode med øget usikkerhed, da Trump-administrationen utvetydigt har signaleret sin intention om at fortsætte toldpolitikken på forskellige juridiske grundlag.

De praktiske konsekvenser for virksomheder verden over er betydelige. Importører, der har betalt IEEPA-told, skal nu aktivt forfølge deres refusionskrav, enten administrativt gennem CBP eller ved at anlægge individuelle søgsmål ved handelsretten. Automatiske refusioner er ikke planlagt i øjeblikket. Omkostningerne til juridisk rådgivning og retssager kan være uoverkommelige, især for små og mellemstore virksomheder, hvilket rejser spørgsmålet om, hvorvidt den faktiske refusionssats vil blive væsentligt lavere end de teoretisk berettigede 175 milliarder dollars.

Der opstår et dilemma for det amerikanske føderale budget. På den ene side kan regeringen skylde importører hundredvis af milliarder dollars i tilbagebetalinger. På den anden side er de nye toldsatser i henhold til paragraf 122 beregnet til at kompensere for de tabte indtægter, men er begrænset til 150 dage og er juridisk sårbare. Mens de annoncerede undersøgelser i henhold til paragraf 301 og 232 kan muliggøre nye toldsatser på lang sigt, kræver de tidskrævende administrative processer og er i sig selv juridisk anfægtelige. Goldman Sachs når den tankevækkende konklusion, at den samlede økonomiske indvirkning af toldpolitikken vil ændre sig lidt på trods af afgørelsen, fordi regeringen forsøger at kompensere for de tabte IEEPA-toldsatser gennem andre midler.

Bølgen af ​​retssager fra FedEx, Costco, Revlon og hundredvis af andre virksomheder markerer et vendepunkt. Det viser, at amerikanske virksomheder ikke længere er villige til at acceptere en handelspolitik, der føres bag Kongressens ryg og på forfatningsmæssigt tvivlsomme grundlag. De kommende måneder vil afsløre, om refusionerne rent faktisk realiseres, hvordan regeringen lukker det resulterende budgetgab, og om løftet om højere toldsatser under forskellige juridiske rammer vil holde i retten. Én ting er allerede sikkert: Æraen med ensidig præsidentiel toldpolitik under IEEPA er forbi, men kampen om fremtiden for amerikansk handelspolitik er kun lige begyndt.

☑️ Vores forretningssprog er engelsk eller tysk

☑️ NYT: Korrespondance på dit modersmål!

Konrad Wolfenstein

Jeg og mit team er glade for at stå til rådighed for dig som din personlige rådgiver.

Du kan kontakte mig ved at udfylde kontaktformularen her eller blot ringe til mig på +49 89 89 674 804 ( München) . Min e-mailadresse er: [email protected]

Jeg glæder mig til vores fælles projekt.

☑️ SMV-support inden for strategi, rådgivning, planlægning og implementering

☑️ Oprettelse eller omlægning af den digitale strategi og digitalisering

☑️ Udvidelse og optimering af internationale salgsprocesser

☑️ Globale og digitale B2B-handelsplatforme

☑️ Pioner inden for forretningsudvikling / marketing / PR / messer

Vores ekspertise i EU og Tyskland inden for forretningsudvikling, salg og marketing - Billede: Xpert.Digital

Branchefokusområder: B2B, digitalisering (fra AI til XR), maskinteknik, logistik, vedvarende energi og industri

Mere information her:

• Ekspert Business Hub

Et tematisk knudepunkt, der tilbyder indsigt og ekspertise:

• Vidensplatform, der dækker globale og regionale økonomier, innovation og branchespecifikke tendenser
• En samling af analyser, indsigter og baggrundsinformation fra vores vigtigste fokusområder
• Et sted for ekspertise og information om aktuelle udviklinger inden for erhvervsliv og teknologi
• Et knudepunkt for virksomheder, der søger information om markeder, digitalisering og brancheinnovationer