Tysklands røde løber for hovedstaden: Et topmøde kan tiltrække milliarder – men det kan ikke simulere en konkurrencepræget placering

Nvidia, BlackRock og Siemens i Berlin: Hvad ligger der bag Tysklands investeringstopmøde

Nye fabrikker, datacentre, AI: Hvorfor investorer i Tyskland stadig tøver

Med Invest in Germany-topmødet sigter den tyske regering mod at tiltrække internationale investorer til Tyskland og genoprette den tabte tillid til landet som forretningssted. Toppersoner fra politik, industri og finans mødes i Berlin – herunder repræsentanter fra Siemens, BlackRock og Nvidia. Fokus er på potentielle investeringer i fabrikker, datacentre, energi, infrastruktur og industriel kunstig intelligens. Det politiske signal er vigtigt: Personlige diskussioner kan afsløre hindringer og fremme konkrete projekter. Et topmøde alene vil dog hverken sænke elpriserne eller fremskynde tilladelsesprocesser eller udfylde kompetencekløften. Tysklands chancer afhænger derfor af, om diskussionerne resulterer i pålidelige projekter og håndgribelige forbedringer af forretningsvilkårene. Det afgørende er ikke, hvor mange milliarder der er givet tilsagn om, men hvor meget kapital der rent faktisk flyder – og hvilke nye kapaciteter, arbejdspladser og teknologier der vil opstå som følge heraf.

Fra lokationsløfte til økonomisk politisk stresstest

Topmødet er kun begyndelsen: Tyskland har brug for disse reformer for at tiltrække flere investeringer

Med Invest in Germany-topmødet forsøger den tyske regering at signalere et skift i sin investeringspolitik. Internationale investorer skal ikke længere primært se Tyskland som et reguleret salgsmarked, men snarere som et sted for nye fabrikker, datacentre, forskningsfaciliteter, energiværker og digitale forretningsmodeller. Ambitionen er høj: Det to dage lange topmøde i Berlin skal blive en permanent platform, der fremmer tættere bånd mellem politiske beslutningstagere, internationale virksomheder, institutionelle investorer og tyske virksomheder. Mødet er derfor langt mere end en konference. Det er en offentligt iscenesat test af, om den tyske regering kan genvinde tabt tillid og omsætte investeringsintentioner til konkrete projekter.

Der mobiliseres betydelig politisk rang til denne begivenhed. Udover kansler Friedrich Merz og forbundsøkonomiminister Katherina Reiche deltager vicekansler og forbundsfinansminister Lars Klingbeil samt de kabinetsmedlemmer, der er ansvarlige for forskning, transport, byggeri, digitalisering og modernisering af den offentlige sektor. I tematisk fokuserede diskussioner vil investorer have mulighed for at tale direkte med regeringen om industriel kunstig intelligens, halvledere, energi, infrastruktur, finansiering, højteknologi, luftfart, byggebranchen, digitale forretningsmodeller, geopolitik og sikkerhed. En digital applikation vil også lette planlægningen af ​​bilaterale møder. Denne direkte adgang er en bevidst del af initiativet: Tyskland ønsker at signalere, at store investeringsprojekter ikke længere bør mislykkes på grund af fragmenteret ansvar og mangel på udpegede kontakter.

Det politiske signal er forståeligt, fordi beslutninger om placering ikke udelukkende er baseret på regneark. Tillid, personlige kontakter, pålidelighed og forventningen om at blive hørt, når der opstår problemer, kan påvirke beslutninger til en værdi af milliarder. Andre lande har i årevis ført aktive investeringspolitikker på topniveau. Tyskland er ved at indhente noget, der længe har været standardpraksis i USA, Frankrig, Golfstaterne og asiatiske økonomier. Ikke desto mindre afgøres succes ikke af antallet af højt profilerede gæster. Et topmøde kan skabe opmærksomhed og identificere hindringer. Men det kan hverken sænke elpriserne eller fremskynde tilladelser, uddanne faglærte arbejdere eller forbedre transportinfrastrukturen. Mødets sande betydning ligger netop i denne uoverensstemmelse mellem den politiske arena og den økonomiske virkelighed.

Fem millioner euro til en ny fortælling om Tyskland

I alt fem millioner euro er øremærket til topmødet og udviklingen af ​​en ny strategi for lokationsmarkedsføring i det føderale økonomi- og energiministeriums budget. Dette beløb er ikke udelukkende til eventbudgettet. Det omfatter også en ny digital tilstedeværelse og udviklingen af ​​et internationalt konkurrencedygtigt brand for Tyskland som investeringssted. Sammenlignet med de potentielle investeringsvolumener er beløbet lille. Et enkelt yderligere datacenter, en halvlederfabrik eller en større industriel investering kan mobilisere mange gange så meget. Rent økonomisk ville udgiften derfor være berettiget, hvis den påvirker bare én større lokationsbeslutning positivt.

Økonomisk set giver lokationsmarkedsføring kun mening, hvis den formidler et overbevisende tilbud. En reklamekampagne kan gøre eksisterende styrker mere synlige, men den kan ikke kompensere for manglende konkurrenceevne. Tyskland kan fortsat prale af et stort hjemmemarked, industrielle værdikæder, højtydende forskningsinstitutioner, et bredt landskab for videregående uddannelser, en velkvalificeret arbejdsstyrke, en stærk eksportbase og en høj grad af retssikkerhed. Derudover tilbyder landet en blomstrende sektor for små og mellemstore virksomheder (SMV'er), maskinteknik, automation, kemikalier, bilteknik, elektroteknik og et voksende økosystem for industriel software og kunstig intelligens. Denne kombination er sjælden internationalt og fundamentalt attraktiv for investorer.

Disse fordele modvirkes af strukturelle ulemper. Høje energi- og lønomkostninger, forholdsvis høje selskabsskatter, langvarige planlægnings- og godkendelsesprocesser, langsom administrativ digitalisering, mangel på faglært arbejdskraft og mangler i netværk og transportinfrastruktur påvirker alle de forventede afkast negativt. Internationale virksomheder sammenligner ikke Tyskland med sin egen fortid, men snarere med alternative placeringer. Det, der betyder noget, er ikke kun markedets størrelse, men også hvor hurtigt et anlæg kan bygges, hvor pålidelig netforbindelsen er, og de samlede omkostninger, der afholdes i løbet af hele dets levetid.

De fem millioner euro er derfor ikke en investeringspolitik, men et kommunikations- og koordineringsbudget. De kan kun være effektive, hvis topmødet bliver porten til en varig reformproces. Hvis det blot forbliver et velorganiseret arrangement, ville pengene ikke nødvendigvis være spildt, men dets økonomiske effekt ville være begrænset. Den afgørende faktor er, om regeringen udleder målbare konsekvenser af diskussionerne og følger op på dem på en transparent måde.

Kapitalen kommer ikke for den røde løber

Den økonomiske baggrund for topmødet er alvorlig. Tysklands reelle bruttoinvesteringer faldt med 0,5 procent i 2025. Bygge- og anlægsinvesteringerne klarede sig særligt dårligt og faldt igen, hvilket resulterede i sit femte år i træk med fald. Investeringer i udstyr er også fortsat under det niveau, der kræves for en omfattende modernisering af industrien på lang sigt. Mens de samlede bruttoinvesteringer beløb sig til ca. 908 milliarder euro i nominelle termer i 2025, kan stigende priser maskere den faktiske udvidelse af kapitalapparatet. For produktivitet og vækst er det ikke det nominelle investerede beløb, der betyder noget, men snarere de yderligere maskiner, bygninger, netværk, softwareløsninger og forskningsfaciliteter, der skabes som følge heraf.

Indtil videre har 2026 ikke budt på et stærkt, bredt funderet investeringsboom. Justeret for inflation var de samlede faste investeringer i andet kvartal omtrent på samme niveau som samme kvartal året før. Investeringerne i udstyr steg en smule, mens bygge- og anlægsinvesteringerne fortsatte med at falde. Dette tyder på en skrøbelig stabilisering, ikke en fundamental ændring i tendensen. Mens den tyske økonomi vokser igen, er en betydelig del af genopretningen drevet af offentlige udgifter til infrastruktur og forsvar samt af mere robust eksport. Den tyske regering og Den Internationale Valutafond forventer en realvækst på 1,3 procent for 2026 og 1,1 procent for 2027. Regeringens prognose for 2028 er allerede betydeligt svagere på 0,6 procent.

Disse tal fremhæver kerneproblemet: Tyskland oplever en økonomisk genopretning, men endnu ikke en overbevisende strukturel transformation. Investorer skelner præcist mellem vækst som følge af midlertidige offentlige udgifter og vækst baseret på højere produktivitet, nye forretningsmodeller og konkurrencedygtige private investeringer. Topmødet har derfor til formål at mobilisere kapital, der vil forstærke den offentlige stimulus. Regeringen behøver ikke selv at finansiere alle investeringer. Den skal dog skabe betingelser, hvorunder privat kapital kan finde rentable projekter på lang sigt.

Det betyder også at holde forventningerne realistiske. En annonceret investering er endnu ikke et afsluttet projekt, et aftalememorandum er endnu ikke en pengestrøm, og en politisk diskussion er endnu ikke en beslutning om stedet. Der kan gå år mellem annoncering, godkendelse, finansiering, byggestart og idriftsættelse. En troværdig vurdering af topmødets succes ville derfor ikke blot skulle nævne de annoncerede milliarder af euro, men også senere dokumentere, hvor mange projekter der blev implementeret, hvor meget ny kapacitet der blev skabt, og hvor meget privat finansiering der rent faktisk blev afsat.

Udenlandske direkte investeringer sender blandede signaler

Dataene om udenlandske direkte investeringer (FDI) viser et blandet billede. Ifølge betalingsbalancen modtog Tyskland en bruttoindstrømning på 86 milliarder euro i FDI fra udlandet i 2025, hvilket er betydeligt mere end året før. Samtidig øgede tyske virksomheder deres udenlandske investeringer til 97,5 milliarder euro. Samlet set forblev Tyskland en nettokapitaleksportør. Ved udgangen af ​​2025 udgjorde beholdningen af ​​udenlandske direkte investeringer i Tyskland ca. 2,2 billioner euro. Dette viser, at Forbundsrepublikken på ingen måde undgås af international kapital.

Billedet ændrer sig, når man ser på konkrete nyetableringer og ekspansionsprojekter snarere end finansielle strømme inden for virksomheder. Germany Trade & Invest registrerede i alt 1.564 udenlandske greenfield-, ekspansions- og flytningsprojekter for 2025. Dette var 9,3 procent færre end i 2024. Det annoncerede investeringsvolumen faldt med 49,1 procent til 11,8 milliarder euro. Dette fald var dog en del af en global afmatning: På verdensplan faldt antallet af projekter med 9,5 procent, og i Den Europæiske Union med hele 18,1 procent. Tyskland mistede således projekter, men udviklingen forblev relativt stabil sammenlignet med det europæiske gennemsnit.

Disse tilsyneladende modsætninger stammer fra forskellige målemetoder. Statistik over direkte investeringer omfatter egenkapital og koncerninterne lån. Projektstatistikker registrerer derimod faktiske virksomhedsetableringer, ekskluderer normalt opkøb og er delvist baseret på annoncerede projekter. Begge perspektiver er vigtige for placeringspolitikken. Høj kapitaltilstrømning kan indikere økonomisk indbyrdes afhængighed, selv uden opførelsen af ​​en ny fabrik. Omvendt kan et mindre teknologiprojekt være strategisk vigtigt, selvom dets oprindelige omfang forbliver begrænset.

Det er netop derfor, at topmødet primært er rettet mod udenlandske, nye investorer. De opbygger ny kapacitet, skaber yderligere efterspørgsel, bringer teknologier og integrerer stedet i internationale værdikæder. Omkring 550 personlige og ikke-overdragelige invitationer blev sendt ud. Udvælgelsen var primært baseret på investeringsinteresse, potentiel volumen og en afbalanceret fordeling på tværs af brancher og oprindelseslande. Der forventes cirka 200 ledere på hovedkonferencedagen og op til 500 deltagere ved receptionen. Forskellen mellem invitationer og faktisk fremmøde er normal, men den understreger også, at kvaliteten af ​​de beslutningstagere, der nås, er vigtigere end størrelsen på gæstelisten.

Personlig adgang bliver en lokationsfaktor

Regeringen fokuserer bevidst på eksklusive diskussioner. Udover ministrene deltager otte såkaldte erhvervsværter: Roland Busch fra Siemens, Valérie Baudson fra Amundi, Hélène Huby fra The Exploration Company, Larry Fink fra BlackRock, Bastian Nominacher fra Celonis, Bettina Orlopp fra Commerzbank, Christian Sewing fra Deutsche Bank og Jeannette zu Fürstenberg fra General Catalyst. Denne gruppe forbinder industri, bankvirksomhed, kapitalforvaltning, software, luftfart og venturekapital. Dens formål er ikke blot at være repræsentation, men at præge diskussionen ud fra store investorers og teknologiorienterede virksomheders perspektiv.

Valget er økonomisk forsvarligt. Siemens står for industriel automatisering og overgangen til softwaredrevet produktion. Celonis repræsenterer procesdata og digital effektivitet. Exploration Company er et udtryk for det voksende marked for erhvervslokaler. General Catalyst repræsenterer international vækst og venturekapital. Deutsche Bank, Commerzbank, Amundi og BlackRock bidrager med adgang til kredit, egenkapital og infrastrukturfinansiering. Samlet set dækker disse virksomheder præcis de finansierings- og teknologikæder, som Tyskland har brug for til store transformationsprojekter.

Den tætte adgang til regeringen rejser ikke desto mindre legitime spørgsmål. Topmødet indeholder fortrolige elementer, som ikke er tilgængelige for pressen, mens kun udvalgte programpunkter er offentligt tilgængelige. Medlemmer af den tyske Forbundsdag blev ikke inviteret på grund af arrangementets format. Fra regeringens perspektiv er fortrolighed nødvendig, fordi virksomheder ikke diskuterer følsomme placeringsbeslutninger, investeringsvolumener og regulatoriske hindringer foran kameraer. Fra et demokratisk perspektiv opstår der dog en spænding, når økonomisk magtfulde aktører får direkte adgang til flere kabinetsmedlemmer, mens parlamentarisk og mediemæssig kontrol forbliver begrænset.

Dette problem kan ikke løses ved at offentliggøre alle diskussioner. Investeringsforhandlinger kræver beskyttede rum. Imidlertid ville det være gavnligt med klar gennemsigtighed efter topmødet: Hvilke emner blev diskuteret, hvilke hindringer for reformer blev identificeret, hvilke regeringsforpligtelser blev givet, og hvilke projekter blev forfulgt? Anonymiseret dokumentation kan beskytte forretningshemmeligheder og samtidig forhindre, at politiske prioriteter dannes bag lukkede døre. Eksklusivitet kan være et nyttigt værktøj, men det må ikke blive en permanent styringsstil.

Nvidia bliver et symbol på en ny industripolitik

Det planlagte samarbejde med Nvidia tiltrækker sig særlig opmærksomhed. Den tyske regering har til hensigt at mobilisere et trecifret millionbeløb i euro til at fremme industriel og såkaldt fysisk kunstig intelligens. Fysisk AI refererer til systemer, der interagerer med den virkelige verden: robotter genkender objekter, autonome køretøjer vurderer trafiksituationer, maskiner tilpasser processer, og digitale tvillinger simulerer fabrikker. I modsætning til generative tekst- eller billedmodeller er ren computerkraft ikke tilstrækkelig til dette. Det, der er behov for, er industrielle data, simuleringer, sensorer, kontrolteknologi, domæneviden og en sikker overgang fra modellen til virkelige produktionsmiljøer.

Ifølge de nuværende planer vil statslige midler blandt andet blive brugt til computerkapacitet i Deutsche Telekoms Industrial AI Cloud. Den tekniske infrastruktur er baseret på Nvidia-systemer og omfatter cirka 10.000 højtydende processorer. Investeringen i AI-datacentret i München beløber sig til cirka en milliard euro. Nvidia bidrager ikke kun med hardware, men formodentlig også med ingeniører. Omkring et dusin tyske virksomheder forventes at deltage, herunder Siemens, Audi og AI-virksomheden Black Forest Labs. Derudover bygger initiativet på eksisterende arbejde med suveræne, open source-basemodeller.

Økonomisk set er denne tilgang plausibel. Tysklands største mulighed i AI-konkurrencen ligger ikke i at kopiere amerikanske platforme til almindelige forbrugsvarer. Landets stærkeste konkurrencefordele ligger inden for industrielle processer, maskiner, køretøjer, energiteknologi, logistik og virksomhedssoftware. Ved at kombinere disse datasæt med moderne AI kan produktivitet, kvalitet, vedligeholdelse og ressourceeffektivitet øges betydeligt. Fysisk AI kan således blive et bindeled mellem traditionel ingeniørkunst og datadrevet værdiskabelse.

Risiciene er lige så åbenlyse. Nvidia kontrollerer en central del af den globale AI-infrastruktur. Statsstøttet samarbejde kan give kortsigtet adgang til kraftfuld teknologi, men samtidig uddybe teknologiske afhængigheder. Tyskland skal derfor fokusere på åbne grænseflader, datasuverænitet, bærbare modeller, konkurrence mellem cloud-udbydere og udvikling af europæisk ekspertise. Finansiering bør ikke blot finansiere computertimer hos en dominerende udbyder. Den skal påviseligt skabe viden, modeller, applikationer og færdigheder, der forbliver inden for tyske og europæiske institutioner.

Branchefokusområder: B2B, digitalisering (fra AI til XR), maskinteknik, logistik, vedvarende energi og industri

Mere information her:

• Ekspert Business Hub

Et tematisk knudepunkt, der tilbyder indsigt og ekspertise:

• Vidensplatform, der dækker globale og regionale økonomier, innovation og branchespecifikke tendenser
• En samling af analyser, indsigter og baggrundsinformation fra vores vigtigste fokusområder
• Et sted for ekspertise og information om aktuelle udviklinger inden for erhvervsliv og teknologi
• Et knudepunkt for virksomheder, der søger information om markeder, digitalisering og brancheinnovationer

Computerkraft alene vil ikke skabe en AI-økonomi

Den planlagte anskaffelse af computerkapacitet løser et reelt flaskehalsproblem. Mange mellemstore virksomheder, startups og forskningsinstitutioner kan ikke træne moderne modeller med deres egen infrastruktur. Samtidig er adgangen til højtydende chips sparsom og dyr. En fælles industriel AI-platform kan skabe stordriftsfordele, forkorte udviklingstider og sænke adgangsbarrierer. Det ville være særligt værdifuldt, hvis virksomheder kunne bruge sikre datarum, specialiserede basismodeller og gennemprøvede udviklingsværktøjer uden at give afkald på følsomme produktionsdata.

Ikke desto mindre ville det være en fejltagelse at reducere AI-politikken til datacentre. Det økonomiske afkast viser sig kun i anvendelse. Dette kræver dataoprydning, procesredesign, medarbejderuddannelse, maskinintegration og løsning af ansvarsproblemer. Især i små og mellemstore virksomheder (SMV'er) er manglen på bevidsthed om AI's betydning ofte ikke problemet, men snarere evnen til at omdanne et pilotprojekt til en stabil produktionsproces. Derfor bør finansieringsprogrammer ikke kun finansiere træning af store modeller, men også støtte overførselscentre, testmiljøer, standardiserede dataområder og branchespecifik implementering.

Tyskland starter ikke helt fra bunden. Næsten 40 procent af virksomhederne bruger allerede kunstig intelligens i en eller anden form. Blandt store virksomheder er implementeringsraten sammenlignelig med førende europæiske lande og USA. Samtidig er brugen ujævnt fordelt. Store virksomheder har adgang til data, IT-afdelinger og budgetter, mens mindre virksomheder kæmper med begrænsede ressourcer, mangel på kvalificeret arbejdskraft og usikkerhed om de økonomiske fordele. Et vellykket initiativ skal lukke dette hul; ellers vil statslig startfinansiering kun have en indvirkning på virksomheder, der alligevel kunne investere.

Energispørgsmålet er også afgørende. AI-datacentre kræver store, kontinuerlige elforsyninger og højtydende netforbindelser. I Tyskland kan planlægnings-, tilladelses- og tilslutningsprocedurer forlænge den internationalt typiske implementeringstid på et til tre år betydeligt. Uden tilstrækkelig tilgængelig netkapacitet og konkurrencedygtige elpriser opstår en modsigelse: Regeringen subsidierer computerkraft, mens de grundlæggende driftsbetingelser hindrer udviklingen af ​​nye datacentre. En troværdig AI-strategi skal derfor tage hensyn til teknologi, energi, arealanvendelse og tilladelsespolitikker i én samlet sammenhæng.

Høje omkostninger er fortsat den sværeste lokationstest

De investeringsbarrierer, som tyske virksomheder står over for, er veldokumenterede. Mere end ni ud af ti virksomheder rapporterer vanskeligheder med at finde egnede faglærte medarbejdere. Næsten tre fjerdedele anser manglen på faglærte medarbejdere for at være en væsentlig hindring for investeringer. Et lignende antal virksomheder ser høje energipriser og de usikre økonomiske udsigter som byrder. Disse faktorer spiller sammen: Hvis der mangler kvalificerede medarbejdere, tager indførelsen af ​​nye teknologier længere tid. Hvis energipriserne er høje, falder det forventede afkast af automatiserede og elektrificerede processer. Hvis efterspørgsel og regulering forbliver usikker, udskydes investeringer eller begrænses til blot udskiftninger.

Faktisk går omkring to tredjedele af virksomhedernes investeringer i Tyskland til modernisering af eksisterende kapacitet. Erstatningsinvesteringer er nødvendige, men øger kun kapitalapparatet i begrænset omfang. For at opnå en reel produktivitetsstigning har Tyskland brug for flere ekspansionsinvesteringer, nye produktionslinjer, yderligere forskningskapacitet og skalerbare digitale forretningsmodeller. Det faktum, at næsten ni ud af ti virksomheder fortsætter med at investere, demonstrerer placeringens modstandsdygtighed. Sammensætningen af ​​disse investeringer viser dog, at mange virksomheder agerer defensivt.

Tyskland er fortsat et område med høje omkostninger, når det kommer til elpriser. Små og mellemstore industrivirksomheder betalte i gennemsnit cirka 17,2 cent pr. kilowatt-time i 2026. For større industriforbrugere lå tallene for 2025 på omkring 14 til 16 cent, afhængigt af forbrugsgruppen. Dette placerer Tyskland over det europæiske gennemsnit og betydeligt over billigere områder i Skandinavien, Frankrig eller dele af Nordamerika. Lettelser vedrørende elafgift og netafgifter hjælper, men eliminerer ikke problemet helt. En midlertidig industriel elpris kan stabilisere energiintensive virksomheder, men den skaber nye spørgsmål om afgrænsning og erstatter ikke en omkostningseffektiv energiforsyning.

Dertil kommer skattetrykket. Det samlede skattetryk for virksomheder, inklusive erhvervsskat og solidaritetstillæg, er omkring 30 procent. Dette placerer Tyskland blandt de lande med høje skatter i OECD. Den planlagte gradvise reduktion til cirka 25 procent inden 2032 forbedrer udsigterne, men virkningerne er langsomme. For de nuværende placeringsbeslutninger er det ikke kun de annoncerede satser om seks år, der betyder noget, men også pålidelige forhold gennem hele investeringsfasen.

Bureaukrati er ikke en gene, men en omkostningsfaktor i kapital

Regulering diskuteres ofte abstrakt i politiske debatter. For investorer er det en målbar omkostningsfaktor. Hver ekstra måned indtil godkendelse binder kapital, forsinker indtægter og øger risikoen for ændringer i teknologi, efterspørgsel eller finansieringsforhold. Internationale virksomheder indregner denne tid i deres afkastkrav. En lokation med højere bygge- og energiomkostninger kan forblive konkurrencedygtig, hvis den imponerer med hastighed, pålidelighed og velkoordinerede procedurer. Tyskland tilbyder i øjeblikket ofte det modsatte: høje omkostninger og langvarige processer.

Mange virksomheder rapporterer om forsinkelser og højere driftsomkostninger på grund af administrativ interaktion. Fragmenteringen mellem føderale, statslige og lokale myndigheder samt specialiserede agenturer er særligt problematisk. Investorer skal samtidig navigere i arealanvendelsesplanlægning, bygningsreglementer, miljøkonsekvensvurderinger, krav til nettilslutning, brandsikkerhedsregler, vandrettigheder og potentielt spørgsmål relateret til statsstøtte eller udenrigshandelslovgivning. Selv hvis hver enkelt regulering er objektivt berettiget, kan det samlede system blive uforudsigeligt.

Den tyske regering sigter mod at reducere virksomhedernes administrative omkostninger med 25 procent i den nuværende lovperiode. Selvom dette mål er prisværdigt, er det utilstrækkeligt som målestok. Virksomheder har primært brug for kortere behandlingstider, bindende frister, digitale procedurer, ensartede kontaktpunkter og beslutninger, der ikke er underlagt flere gennemgange. En tilladelse kan kun betragtes som økonomisk effektiv, hvis den også letter efterfølgende netværkstilslutning, udvikling og implementering.

Topmødet kunne vise sig praktisk her. Internationale investorer kunne præcist udpege, hvor Tyskland taber i forhold til sine konkurrenter. Dette bør føre til oprettelsen af ​​et anonymiseret investeringsbarometer, der identificerer tilbagevendende hindringer og tildeler ansvar. En central projektleder for større strategiske investeringer ville også være nødvendig – en der koordinerer processer i stedet for at omgå tilladelsesprocedurer. Et personligt møde med en minister er nyttigt; dog er en robust proces, der fungerer selv uden særlig politisk adgang, vigtigere.

Infrastruktur bestemmer det private afkast

Private investeringer afhænger i højere grad af offentlig infrastruktur, end den simple dikotomi mellem stat og marked antyder. En fabrik har brug for veje, jernbaner, elnet, vand, digitale forbindelser og faglærte arbejdere. Et datacenter kræver netværksadgang, fiberoptik og plads. Boliger og transport afgør, om faglærte arbejdere kan nå en ny placering og bo der til en overkommelig pris. Hvis den offentlige infrastruktur er utilstrækkelig, stiger omkostningerne ved private projekter, eller de bliver måske slet ikke startet.

Det opfattede investeringsefterslæb i tyske kommuner nåede op på cirka 231 milliarder euro i 2026. Næsten 69 milliarder euro heraf var øremærket til skoler og næsten 54 milliarder euro til veje og transportinfrastruktur. Mens kommunerne planlægger øgede investeringer, begrænser økonomiske begrænsninger, personalemangel i bygningsafdelinger og komplekse procedurer implementeringen. Dette er relevant for lokaliseringspolitikken, fordi investorer ikke investerer i et abstrakt Tyskland, men snarere i specifikke byer og regioner.

Trods stigende udgifter forbliver den offentlige investeringsrate under gennemsnittet. De offentlige bruttoinvesteringer nåede ca. 147,5 milliarder euro i 2025, 12,3 procent højere end året før. Dens andel af bruttonationalproduktet var 3,3 procent sammenlignet med 3,7 procent i euroområdet og 3,9 procent i Den Europæiske Union. Retningen er rigtig, men det indledende hul er betydeligt. Desuden skal yderligere budgetmidler faktisk omsættes til opbygget infrastruktur. Uden tilstrækkelige planlægningsressourcer øger større budgetter i første omgang priser og ordrebeholdninger uden tilsvarende at udvide den reelle kapacitet.

Dette skaber muligheder for private investorer, for eksempel inden for energi, net, digitalisering og transportinfrastruktur. En klar rollefordeling er afgørende. Privat kapital kan finansiere projekter og påtage sig risici, hvis indtægter, regulering og ansvar er forudsigelige. Den bør dog ikke bruges til at outsource centrale offentlige funktioner uden tilstrækkeligt tilsyn eller til at købe kortsigtede budgetlettelser på bekostning af højere langsigtede brugeromkostninger.

Den private investeringspulje har brug for klare grænser

En del af investeringsstrategien er den planlagte private investeringspulje i energisektoren. Den har til formål at samle private investorer og energileverandører og fremme rejsning af private equity. Til dette formål er der planlagt såkaldte projektstøttende virksomheder. KfW arbejder på konceptet og vil håndtere implementeringen på vegne af den føderale regering. Driftsomkostningerne anslås til cirka en million euro om året. Ifølge det nuværende koncept er der ikke planlagt nogen statsgarantier, kautioner eller sikkerhedsstillelser.

Grundideen giver mening. Energinet, lagringsfaciliteter, kraftværker og kommunal forsyningsinfrastruktur kræver betydelige investeringer med lange investeringshorisonter. Samtidig søger forsikringsselskaber, pensionskasser og kapitalforvaltere stabile, langsigtede investeringer. En standardiseret platform kan reducere transaktionsomkostninger, samle projekter og give mindre forsyningsselskaber adgang til institutionel kapital. Samarbejde er særligt vigtigt, fordi mange kommunale eller regionale projekter individuelt er for små til at være økonomisk attraktive for store investorer.

Strukturen præsenterer ikke desto mindre modstridende mål. Egenkapital er dyrere end statsligt refinansierede lån, fordi investorerne forventer et risikojusteret afkast. I tilfælde af regulerede netværk eller offentlige servicefaciliteter kan højere afkastkrav indirekte overføres til netværksafgifter, gebyrer eller priser. Derudover er der en risiko for, at attraktive og lavrisikoprojekter privatiseres, mens mere udfordrende opgaver forbliver under offentlig kontrol. Den offentlige sektor ville da ikke nødvendigvis blive fritaget for byrder, men ville i stedet miste langsigtede afkast.

Derfor skal det inden implementering afklares, hvilke projekter der er tilgængelige, hvordan afkast begrænses eller reguleres, hvad kommunerne beholder, og hvordan interessekonflikter undgås. En platform er ikke et mål i sig selv. Den skal demonstrere, at den muliggør yderligere investeringer, der ikke ville blive realiseret uden en fælles ressourcesamling. Lige så vigtigt er det at have en gennemsigtig omkostningsberegning på tværs af hele livscyklussen. Den afgørende faktor er ikke, om der er involveret privat kapital, men om den valgte finansiering er mere omkostningseffektiv, hurtigere og passende i forhold til risikoen.

Greenfield-investorer er værdifulde, men ikke gratis

Fokus på greenfield-investeringer følger en klar logik. Opførelsen af ​​en ny fabrik udvider produktionsgrundlaget, skaber arbejdspladser og bringer ofte nye teknologier og internationale forsyningskæder med sig. I modsætning til et opkøb er det ikke blot et ejerskifte i en eksisterende virksomhed. Yderligere realkapital genereres. For regioner, der gennemgår strukturelle forandringer, kan sådanne projekter udløse betydelige multiplikatoreffekter, da leverandører, tjenester, boliger og uddannelse følger trop.

Stater konkurrerer dog i stigende grad om store projekter med subsidier, skattelettelser, gunstige jordaftaler og energikontrakter. Dette øger risikoen for dyr konkurrence om lokationer. En investering kan virke politisk spektakulær, men samtidig være økonomisk svag, hvis staten bærer en uforholdsmæssigt stor andel af risikoen. Finansieringsbeslutninger bør derfor ikke kun tage hensyn til de annoncerede job, men også produktivitet, videnoverførsel, lokale indkøb, energiefterspørgsel, yderligere infrastrukturomkostninger og projektets langsigtede levedygtighed.

En strategisk begrundelse er særlig plausibel for halvledere, batterier, datacentre og AI-infrastruktur. Disse sektorer har betydelige stordriftsfordele, netværkseffekter og er afgørende for økonomisk sikkerhed. Statslig startfinansiering kan retfærdiggøres, hvis den accelererer markedsudviklingen eller reducerer afhængigheder. Den bør dog være knyttet til verificerbare milepæle. Hvis investeringer ikke implementeres, kapacitet ikke skabes, eller forpligtede forskningsaktiviteter flyttes, skal finansieringen reduceres eller tilbagebetales.

Samtidig må det intense fokus på store internationale investorer ikke overskygge indenlandske SMV'er. Tyske virksomheder investerer ofte i udlandet, fordi vækstmarkeder, energiomkostninger eller tilladelsesprocesser er mere attraktive der. Derfor skal en placeringspolitik, der tiltrækker udenlandsk kapital, også på en troværdig måde forbedre investeringsvilkårene for eksisterende virksomheder. Ellers opstår en paradoksal situation: Nye investorer modtager individuel støtte, mens eksisterende virksomheder overlades til at klare hverdagens problemer på egen hånd.

Mellem åbenhed og strategisk afhængighed

Tyskland har brug for udenlandsk kapital, teknologi og internationale markeder. En økonomi med en aldrende befolkning, betydelige transformationsbehov og store infrastrukturudfordringer kan ikke finansiere den nødvendige kapitalbeholdning udelukkende fra offentlige budgetter. Åbenhed er derfor ikke en svaghed, men en kilde til produktivitet og innovation. Internationale virksomheder bringer ledelsesekspertise, forsyningsnetværk og adgang til globale markeder.

Åbenhed betyder dog ikke at acceptere enhver afhængighed. Investeringer i AI-chips, cloud-infrastruktur, energikomponenter, forsvarsteknologi og kommunikationsnetværk berører spørgsmål om sikkerhed og teknologisk suverænitet. Staten skal skelne mellem ønskeligt samarbejde og kritisk afhængighed. En generel isolationspolitik ville være økonomisk skadelig. Lige så risikabelt ville det være at prioritere kortsigtede investeringsforpligtelser frem for langsigtet kontrol over data, infrastruktur og central viden.

Nvidia-samarbejdet fremhæver denne spænding. Uden amerikanske højtydende processorer er det praktisk talt umuligt at opbygge en konkurrencedygtig industriel AI-infrastruktur på kort sigt. Samtidig må denne støtte ikke føre til et permanent lukket økosystem, hvor én udbyder kontrollerer hardware, software og udviklingsværktøjer. Tyskland og Europa bør bruge dette samarbejde til at udvikle deres egne modeller, applikationer, kvalificeret arbejdsstyrke og alternative teknologistakke. Strategisk suverænitet betyder i denne sammenhæng ikke autarki, men snarere evnen til at skifte udbyder, kontrollere data og styre kritiske funktioner uafhængigt.

Det samme gælder for finansielle investorer. Store kapitalforvaltere kan mobilisere betydelige midler og professionalisere projekter. Deres afkastmål er legitime, men ikke identiske med offentlige mål. Staten skal fastsætte regler, sikre konkurrence og beskytte langsigtede interesser i kritisk infrastruktur. Tilstedeværelsen af ​​BlackRock, Amundi, banker og venturekapitalister på topmødet er derfor hverken bevis på problematisk finansialisering eller automatisk en succes for den økonomiske politik. Det, der betyder noget, er kvaliteten af ​​de resulterende projekter og kontrakter.

Hvad topmødet skal måles i forhold til

Invest in Germany-topmødet bør ikke udelukkende bedømmes ud fra atmosfæren, gæsternes fremtrædende plads eller antallet af ikke-bindende hensigtserklæringer. En økonomisk forsvarlig ramme for succes skal skelne mellem flere niveauer. På kort sigt er det afgørende, om konkrete projekter identificeres, og ansvarlige kontaktpersoner udpeges. På mellemlang sigt er det afgørende, om der træffes investeringsbeslutninger, om der gives tilladelser, om der sikres finansiering, og om der påbegyndes byggeprojekter. På lang sigt skal det påvises, om der skabes ny kapacitet, produktivitet, beskæftigelse og teknologiske muligheder.

Dette kræver pålidelig sporing. En årsrapport, der klart skelner mellem annonceret, forpligtet og faktisk investeret kapital, ville være gavnlig. Den bør specificere greenfield-projekter, udvidelser, forskningssteder og rent finansielle transaktioner separat. Tilsvarende bør den præsentere oplysninger om skabte job, yderligere produktionskapacitet, private og offentlige finansieringsandele samt fremskridt i implementeringen. Virksomhedsfølsomme data kan aggregeres. Uden en sådan systematisk tilgang forbliver politisk kommunikation sårbar over for dobbelttælling og oppustede milliardtal.

Et andet kriterium er reformernes effekt. Hvis investorer gentagne gange nævner de samme hindringer, skal regeringen udlede konkrete ændringer heraf. Disse omfatter bindende godkendelsesfrister, hurtigere nettilslutninger, digitale administrative procedurer, mere konkurrencedygtige energipriser, sikkerhed i skatteplanlægningen og mere effektiv indvandring af faglært arbejdskraft. Topmødet ville være særligt værdifuldt, hvis det ikke kun tiltrækker projekter, men også fremmer læring fra regeringens side.

Et tredje kriterium er bred effekt. Investeringer må ikke koncentreres om et par virksomheder, storbyregioner eller politisk synlige megaprojekter. Små og mellemstore virksomheder (SMV'er), startups, industriregioner i det østlige Tyskland og strukturelt svage kommuner skal have adgang til kapital, infrastruktur og overførselsprogrammer. Især industriel AI vil kun realisere sin fulde økonomiske fordel, når den forbedrer produktivitet og kvalitet, ikke kun i et par flagskibsfabrikker, men i tusindvis af virksomheder.

Det rigtige topmøde begynder efter topmødet

Med Invest in Germany-topmødet sender den tyske regering et nødvendigt signal. I den globale konkurrence om kapital kan Tyskland ikke alene stole på markedsstørrelse, industriel historie og retssikkerhed for at være tilstrækkeligt. Aktivt engagement med internationale virksomheder er legitimt og fornuftigt. Direkte dialog kan afdække investeringsbarrierer, opbygge tillid og fremskynde projekter. Selv et budget på fem millioner euro er berettiget, hvis det resulterer i vedvarende og professionel investorstøtte.

Begivenheden afslører også svaghederne ved den nuværende placeringspolitik. Det faktum, at en rød løber, personlige ministerudnævnelser og et nyt marketingbrand synes nødvendige, viser, hvor hårdt Tyskland skal kæmpe for opmærksomhed og tillid. Den virkelige konkurrence ligger ikke i Berlins konferencesal, men snarere i elpriser, skatter, tilladelsesfrister, faglærte medarbejdere, netværk og digital administration. Ingen kommunikationsstrategi kan maskere disse strukturelle ulemper.

Den planlagte AI-alliance med Nvidia har potentiale til at kombinere industrielle styrker med moderne computerkraft. Den kan dog kun blive et modelprojekt, hvis regeringen sikrer åbne strukturer, datasuverænitet, konkurrence og målbar teknologioverførsel. Det samme gælder mobilisering af institutionel kapital til infrastruktur. Privat finansiering kan udfylde huller, men den må ikke erstatte offentligt ansvar med uigennemsigtige profitmodeller.

Det klare perspektiv er derfor dette: Topmødet er det rigtige at gøre fra et økonomisk-politisk perspektiv, men kun som et udgangspunkt. Dets værdi ligger ikke i eksklusivitet, men i implementering. Tyskland har brug for mindre symbolsk investeringsvenlighed og mere pålidelige investeringsmuligheder. Hvis fortrolige diskussioner fører til hurtigere procedurer, konkrete projekter og et permanent forbedret investeringslandskab, kan fem millioner euro generere et højt afkast for økonomien. Hvis det blot forbliver en række billeder, hensigtserklæringer og højprofileret netværk, vil den røde løber blive et dyrt oplyst vejskilt til et sted, hvis grundlæggende problemer forbliver uløste.

Xpert.Digital er et datadrevet B2B-industricenter ledet af Konrad Wolfenstein . Virksomheden fungerer som en ekstern, nærmest intern løsning for industrielle partnere og lukker operationelle huller i marketing, indhold og salg – uden at kræve yderligere ressourcer fra klientsiden.

Mere information her:

• Den nærmest interne løsning: Hvordan Xpert.Digital lukker operationelle huller i B2B-marketing og -salg – Smart Content-Driven Business

☑️ Vores forretningssprog er engelsk eller tysk

☑️ NYT: Korrespondance på dit modersmål!

 

Jeg og mit team er glade for at stå til rådighed for dig som din personlige rådgiver.

Du kan kontakte mig ved at udfylde kontaktformularen her wolfenstein@xpert.digital:eller blot ringe til mig på +49 7348 4088 965. Min e-mailadresse er

Jeg glæder mig til vores fælles projekt.

 

 

☑️ SMV-support inden for strategi, rådgivning, planlægning og implementering

☑️ Oprettelse eller omlægning af den digitale strategi og digitalisering

☑️ Udvidelse og optimering af internationale salgsprocesser

☑️ Globale og digitale B2B-handelsplatforme

☑️ Pioner inden for forretningsudvikling / marketing / PR / messer