Stát platí, korporace z toho těží: Proč BioNTech nyní zavírá své německé závody – 1 860 ztracených pracovních míst, miliardy pro akcionáře

„Triky“ při převzetí CureVac? Jak BioNTech likviduje německou biotechnologickou naději – Složitý kalkul za restrukturalizací BioNTech

Miliardy daňových poplatníků za nic? Co zbylo z německé pohádky o BioNTech?

Biotechnologická společnost BioNTech se sídlem v Mohuči byla během pandemie koronaviru považována za zářný příklad německé inovace. Její mRNA vakcína, podpořená stovkami milionů eur státního financování z federálního rozpočtu, zachránila miliony životů a přinesla společnosti i místním komunitám, kde hospodařila s nebývalými miliardovými zisky. Ale jen několik let po tomto oslavovaném nečekanémsegen přišlo hořké probuzení: BioNTech oznámil uzavření svých německých výrobních závodů, propustil téměř 1 900 pracovních míst a zlikvidoval svého bývalého konkurenta CureVac. Zároveň se miliardy investují do programů zpětného odkupu akcií pro jeho vlastní akcionáře. Tento článek zkoumá rychlý vzestup a drastickou restrukturalizaci farmaceutického giganta. Ukazuje, proč by se případ BioNTech mohl zapsat do historie jako varovný příběh o strukturálních selháních německé průmyslové politiky – a co se stane, když stát nese podnikatelská rizika, zatímco zisky jsou privatizovány.

Jak Německo investovalo miliardy do úspěšného projektu – a nakonec skončilo s prázdnou rukou

Model převzetí rizik státem – a kdo z něj nakonec profituje

Na podzim roku 2020 zasáhla svět globální pandemie a vlády po celém světě udělaly to, co je v době krize typické: sáhly hluboko do veřejných rozpočtů. Německé spolkové ministerstvo školství a výzkumu (BMBF) přislíbilo biotechnologické společnosti BioNTech se sídlem v Mohuči financování ve výši až 375 milionů eur v rámci většího programu v hodnotě až 750 milionů eur pro tři německé biotechnologické firmy. Peníze pocházely ze speciálně zřízeného programu COVID-19 a byly určeny k financování jak urychleného vývoje vakcín, tak i rozšíření výrobních kapacit v Německu. Jen v roce 2020 z této částky bylo vyplaceno přibližně 327 milionů eur. Důvod byl přesvědčivý: Německo investovalo do své budoucnosti v oblasti biologických věd, zajišťovalo si pracovní místa, posilovalo svou pozici jakožto obchodní lokality a na oplátku získávalo výrobní kapacity, které by byly snadno dostupné v příští krizi.

Příběh, který se od té doby odehrál, vrhá na tuto logiku značné pochybnosti. Téměř šest let po obdržení počátečního vládního financování společnost BioNTech oznámila úplné uzavření svých německých výrobních závodů. Každý, kdo si přeje analyzovat vztah mezi veřejnými investicemi a soukromým prospěchem, zde najde učebnicový příklad moderní průmyslové politiky – se všemi jejími rozpory, sliby a zklamáními.

Vzestup: Zisky v nebývalém měřítku

Abychom pochopili rozsah současného vývoje, je třeba zvážit fázi pandemie v číslech. V roce 2021 dosáhla společnost BioNTech tržeb téměř 19 miliard eur a čistého zisku 10,3 miliardy eur – což je číslo, které ji během několika měsíců katapultovalo z vysoce specializované výzkumné firmy na jednu z nejcennějších farmaceutických společností v Evropě. Stejná podívaná se opakovala i v roce 2022: tržby 17,3 miliardy eur a čistý zisk 9,4 miliardy eur. Před začátkem pandemie, v roce 2020, vykázala společnost BioNTech zisk pouze 15,2 milionu eur.

Tyto zisky nevznikly ve vakuu. Vládní dotace byly součástí složité situace, která zahrnovala i zálohy od vlád na vakcíny, které dosud nebyly schváleny, a také celý aparát systémů státních zakázek. Starosta Marburgu Thomas Spies stručně shrnul jádro problému, když prohlásil, že jediný zisk, kterého společnost dosud dosáhla, byl nakonec financován z peněz daňových poplatníků. Toto prohlášení může být politicky laděné, ale zasahuje strukturální nerv: Kombinace vládních dotací na rozvoj, vládou garantovaných objemů nákupů a úplného stažení společnosti z dotovaných výrobních zařízení zpochybňuje základní principy vládní průmyslové podpory.

Působivé byly i daňové příjmy, které BioNTech vygeneroval pro obce. Mainz zaznamenal v letech 2021 a 2022 příjmy z obchodní daně ve výši téměř 3,3 miliardy eur. Marburg očekával jen za roky 2021 a 2022 dodatečnou obchodní daň z plateb záloh ve výši přibližně 570 milionů eur. Díky daním od BioNTech vykázal Idar-Oberstein roční přebytek ve výši přibližně 100 milionů eur. Federální vláda, spolkové země a obce od této společnosti získaly značné daňové příjmy zpět – to je protistrana, kterou někteří kritici raději ignorují. Otázkou však zůstává, zda je poměr mezi nesenými riziky a zisky, které si společnost ponechává, v demokratické společnosti ospravedlnitelný.

Krach: Z miliardového podniku do ztrátové rozvahy

Obrat přišel rychleji, než mnoho pozorovatelů očekávalo. Po skončení akutní fáze pandemie poptávka po vakcínách proti covidu-19 prudce klesla. Společnost BioNTech očekává za rok 2026 tržby ve výši 2,0 až 2,3 miliardy eur – což je zlomek vrcholných čísel během pandemie. V prvním čtvrtletí roku 2026 klesly tržby na 118,1 milionu eur, oproti 182,8 milionu eur ve stejném období předchozího roku, a čistá ztráta dosáhla přibližně 532 milionů eur. Náklady na výzkum a vývoj za běžný rok se odhadují na 2,2 až 2,5 miliardy eur, což výrazně převyšuje očekávané tržby. Společnost BioNTech v současné době spotřebovává kapitál a pracuje na svém portfoliu léků na rakovinu – jedná se o klasickou transformační fázi, která ve farmaceutickém průmyslu není neobvyklá.

Z obchodního hlediska není logika současných rozhodnutí společnosti BioNTech iracionální. Nadměrná kapacita ve výrobě vakcín proti covidu spolu s klesající poptávkou představuje ekonomický problém, který je třeba řešit. Společnost odhaduje, že cílové roční úspory z uzavíracích opatření dosáhnou od roku 2029 přibližně 500 milionů eur. Výrobní kapacita bude převedena na jejího amerického partnera Pfizer, který bude zajišťovat výrobu vakcín proti covidu v jejích evropských a amerických závodech. Pro samotnou společnost BioNTech, která drží celkem 16,8 miliard eur v likvidních aktivech a cenných papírech, je to strategicky správný krok.

Z pohledu veřejnosti však rovnici komplikuje načasování a geometrie těchto rozhodnutí. Smlouva o připravenosti na pandemii, která zavazovala BioNTech dodávat vakcíny do Německa, vyprší v prvním čtvrtletí roku 2027. Německé závody by měly být uzavřeny přesně v tomto časovém rámci. Němečtí daňoví poplatníci tak financovali výrobní kapacity, které budou existovat přesně tak dlouho, jak to vyžadují minimální smluvní závazky – a ani o den déle. Zda to bylo v souladu se záměry původního programu financování, je jistě otázkou.

Místa: Marburg, Idar-Oberstein, Tübingen – nářek

Konkrétní dopady rozhodnutí společnosti ovlivní současně tři německé spolkové země. V Marburgu, kde BioNTech během pandemie vybudoval jednoho z nejvýznamnějších evropských výrobců mRNA vakcín, zanikne přibližně 540 pracovních míst na plný úvazek. Provoz se letos zastaví a bude následovat propouštění. Významné propouštění se očekává také v Idar-Obersteinu v Porýní-Falci. V závodě v Tübingenu v Bádensku-Württembergu, bývalém sídle společnosti CureVac, se blíží konec přibližně 820 bývalých zaměstnanců společnosti CureVac. Dotčen je i závod v Singapuru. Celkem má zaniknout až 1 860 pracovních míst – číslo, které mluví samo za sebe.

Marburg během pandemického boomu získal z aktivit společnosti BioNTech značné příjmy z daně z příjmu právnických osob a dokonce investoval 350 milionů eur do specializovaného fondu. Město se připravilo na dlouhodobou přítomnost společnosti. Starosta Thomas Spies toto oznámení kritizoval s neobvyklou ostrostí na místního politika: společnost dosáhla zisku z peněz daňových poplatníků, tento zisk byl privatizován, a přesto se pracovní místa stále ztrácela. Odborový svaz IG BCE zase oznámil, že úplné uzavření závodu bez odporu nepřijme.

Rozdíl mezi očekávaným výsledkem a skutečnými výsledky činí z Marburgu ukázkový příklad rizik závislosti obce na jediném velkém daňovém poplatníkovi. Jako protiargument by se dalo uvést, že Marburg si vytvořil značné rezervy z daní souvisejících s pandemií – podle města byly příjmy tak vysoké, že sazba daně z příjmu právnických osob mohla být dočasně snížena. Zvláštní fond, který spravuje část těchto prostředků, poskytuje městu určitou rezervu. Strukturální ztráta 540 pracovních míst v průmyslu a celého výrobního závodu však zůstává významnou regionální ranou.

Aféra CureVac: Převzetí jako zástěrka pro uzavření?

V kontextu rozhodnutí společnosti BioNTech je obzvláště významný případ společnosti CureVac. Biotechnologická společnost se sídlem v Tübingenu, která je zároveň průkopníkem v oblasti mRNA a kdysi ostře diskutovaným konkurentem společnosti BioNTech, se stala cílem společnosti BioNTech jako cíl převzetí na jaře roku 2025, než byla transakce dokončena v lednu 2026 za 1,25 miliardy dolarů. Veřejným odůvodněním transakce bylo, že BioNTech chtěl využít odborné znalosti společnosti CureVac v oblasti mRNA pro vývoj protirakovinných terapií a urovnat probíhající patentové spory s konkurentem. V té době bylo výslovně uvedeno, že výzkumné a vývojové pracoviště v Tübingenu bude zachováno.

Jen několik měsíců po dokončení akvizice společnost BioNTech oznámila svůj záměr uzavřít tübingenský závod do konce roku 2027. Dotčeno je přibližně 820 bývalých zaměstnanců společnosti CureVac, kterým bylo nabídnuto odstupné s platností od konce roku. Zakladatel společnosti CureVac, Ingmar Hoerr, reagoval otevřeným protestem. Označil jednání společnosti BioNTech za nespravedlivé a dokonce je označil za podvod s argumentem, že všichni jednali v dobré víře a věřili, že akvizice je v nejlepším zájmu společnosti CureVac a vytvoří silnou a jednotnou společnost. Hoerr měl podezření, že BioNTech akvizici využil především k řešení patentových sporů a uklidnění investorů sliby. Podle jeho názoru k akvizici vůbec nemělo dojít.

Zda by tato obvinění obstála u soudu, je jiná otázka. Pro politické a ekonomické posouzení je však klíčový signál, který vysílá: když akvizice za několik miliard eur vede k uzavření získaných závodů jen několik měsíců po jejím dokončení a když zakladatel veřejně hovoří o podvodu, vynořuje se obraz strategického převzetí, jehož cílem je primárně eliminovat konkurenta a získat patenty – nikoli vybudovat silnější německý biotechnologický sektor. I CureVac dostával v průběhu své historie značné vládní financování; federální vláda poskytovala CureVac zdroje v rámci stejného programu BMBF. Tyto peníze jsou nyní nadobro pryč.

Naše odborné znalosti v oblasti rozvoje podnikání, prodeje a marketingu v EU a Německu - Obrázek: Xpert.Digital

Oblasti zájmu v průmyslu: B2B, digitalizace (od AI po XR), strojírenství, logistika, obnovitelné zdroje energie a průmysl

Více informací zde:

• Centrum pro expertní podnikání

Tematické centrum nabízející poznatky a odborné znalosti:

• Znalostní platforma zahrnující globální a regionální ekonomiky, inovace a trendy specifické pro dané odvětví
• Soubor analýz, poznatků a podkladových informací z našich klíčových oblastí zaměření
• Místo pro odborné znalosti a informace o aktuálním vývoji v oblasti podnikání a technologií
• Centrum pro firmy hledající informace o trzích, digitalizaci a inovacích v oboru

Program zpětného odkupu akcií: Zisky pro akcionáře, ztráty pro lokalitu

Zatímco společnost BioNTech oznámila uzavírání závodů a propouštění a vykázala čtvrtletní ztráty ve výši 532 milionů eur, vedení v květnu 2026 schválilo program zpětného odkupu akcií v hodnotě až 1 miliardy USD, který má být realizován do května 2027. Program má být financován ze stávajících likvidních aktiv společnosti, která na konci března 2026 činila přibližně 16,8 miliardy eur v hotovosti a cenných papírech. Zpětné odkupy akcií jsou legitimním nástrojem alokace kapitálu: zvyšují hodnotu zbývajících akcií, signalizují důvěru managementu v budoucnost společnosti a mohou akcionářům vrátit kapitál daňově efektivním způsobem.

Současnost těchto opatření nicméně vytváří významný kontrast, který je politicky obtížné ospravedlnit. Společnost založená z veřejných prostředků, která zaplatila miliardy daní ze zisků generovaných vládními zakázkami, propustí téměř 1 900 zaměstnanců a zároveň odkoupí vlastní akcie za miliardu dolarů. Ekonomické zdůvodnění tohoto rozhodnutí je pro management orientovaný na kapitálový trh pochopitelné: peníze jsou v rozvaze, akcie se obchodují hluboko pod svými historickými maximy a zpětný odkup dává finanční smysl. Sociopolitický dopad této kombinace je však jiný: posiluje narativ, že zisky jsou privatizovány a rizika socializována.

Tento bod si zaslouží podrobnější analýzu. Společnost BioNTech během pandemických let odvedla obrovské daňové platby – jen za Mohuč činí daně z příjmu právnických osob za roky 2021 a 2022 téměř 3,3 miliardy eur. K tomu se připočítává daň z příjmu právnických osob, daň z kapitálových výnosů z dividend a také daň ze mzdy a příspěvky na sociální zabezpečení placené zaměstnanci po celou dobu existence společnosti. Když se zohlední tyto výnosy do veřejné pokladny, obraz společnosti BioNTech jakožto společnosti čistě přijímající daně se stává méně přesvědčivým. Původního cíle financování – udržitelných výrobních kapacit v Německu – však nebylo dosaženo. Toto zjištění zůstává platné bez ohledu na celkovou rovnováhu mezi daňovými příjmy a výdaji.

Strukturální selhání německé průmyslové politiky

Případ BioNTech není ojedinělým incidentem, ale spíše symptomatickým projevem strukturálního problému v německých průmyslových dotacích: finanční toky plynou bez dostatečných ochranných opatření, která by zabránila předčasnému zániku dotovaných kapacit. Tento problém se neomezuje pouze na BioNTech. Jen v letech 2016 až 2023 obdrželo přibližně 40 společností kótovaných na burze DAX dotace v hodnotě přibližně 35 miliard eur. Vědecká poradní rada Federálního ministerstva hospodářství a energetiky nedávno vydala výslovné varování před nadměrnými průmyslovými dotacemi a doporučila, aby použití nástrojů průmyslové politiky předcházela analýza proporcionality. Jen na rok 2024 federální rozpočet vyčlenil na státní podporu a daňové úlevy pro společnosti přibližně 67 miliard eur.

Program financování výrobců vakcín proti covidu německého Spolkového ministerstva školství a výzkumu (BMBF) byl navržen na základě milníků – platby byly prováděny po etapách po dosažení definovaných rozvojových cílů. V principu se jedná o rozumný návrh. Tomuto návrhu však chyběly doložky o závazcích k lokalitám s dostatečnou časovou hloubkou. Pokud má financování za cíl rozšířit výrobní kapacity v Německu, mělo by být využití těchto kapacit – nebo smluvní závazek splácení v případě předčasného ukončení – zaměřeno na období alespoň deseti až patnácti let. Provoz financovaných lokalit byl naopak orientován na vypršení platnosti dohody o připravenosti na pandemii v prvním čtvrtletí roku 2027 – tedy na minimální administrativní závazek, nikoli na dlouhodobou ekonomickou perspektivu.

Trh zde selhal a stát se nedokázal před tímto selháním ochránit. Tato formulace by měla být nepříjemná jak pro ordoliberály, tak pro státní intervencionisty: pro ordoliberály proto, že poukazuje na regulační selhání, které mohlo být napraveno cílenými smluvními podmínkami; pro státní intervencionisty proto, že ukazuje, že i dobře míněné státní investice selhávají, pokud nejsou zajištěny dostatečnými doložkami o zpětném získání a omezeními užívání. Například britský model Centra pro výrobu a inovace vakcín (VMIC), který zůstal pod státní kontrolou, ukazuje, že existují i ​​jiné způsoby, jak dlouhodobě zajistit národní výrobní kapacity.

Zakladatelé a strategický restart

Dalším aspektem, kterému se v německé veřejné sféře věnuje příliš málo pozornosti, je oznámené odchod zakladatelů společnosti BioNTech Uğura Şahina a Özlem Türeci z představenstva společnosti, který by měl být dokončen do konce roku 2026. Şahin a Türeci, kteří společnost původně založili v roce 2008 za účelem vývoje protinádorových terapií založených na mRNA, hodlají vybudovat novou biotechnologickou společnost zaměřenou na novou generaci léků založených na mRNA. BioNTech do nové společnosti přispěje právy a technologiemi a na oplátku obdrží menšinový podíl, jakož i licence a milníkové platby.

Özlem Türeci vysvětlila tento krok tím, že BioNTech vstupuje do nové fáze a připravuje se na průmyslový farmaceutický model – což je nezbytný a rozumný přístup, ale ne něco, pro co by byla nadšená. Toto prohlášení odhaluje hlubokou pravdu o transformaci společnosti: BioNTech už není startupem, který, poháněný akademickým průkopnickým duchem a vládním financováním, vyvinul vakcínu proti pandemii. Je na cestě stát se tradiční farmaceutickou společností – s optimalizací nákladů, alokací kapitálu založenou na návratnosti investic a strategickým zaměřením na ziskové segmenty. Vzhledem k tomuto kontextu je stažení se z nerentabilních německých výrobních zařízení téměř nevyhnutelným důsledkem.

Tato transformace neznamená, že se společnost zcela vzdává německého výzkumu a vývoje. Samotná společnost BioNTech zdůrazňuje, že v Německu zůstane v podstatě pouze administrativa a výzkum a její naděje do budoucna se opírají o vývoj léků proti rakovině v pokročilé fázi klinického vývoje. Společnost si klade za cíl do roku 2030 podat několik regulačních žádostí o onkologické terapie. Pokud by se to podařilo, mohla by vzniknout nová pracovní místa ve vysoce kvalifikovaných oborech – i když sotva v rozsahu ztracených pracovních míst ve výrobě.

Politická ekonomie ztráty důvěry

Kromě konkrétních ekonomických čísel má případ BioNTech i politický rozměr, jehož dopad může být závažnější než bezprostřední ekonomické škody. Důvěra ve vládní průmyslovou politiku a dotační programy je postavena na zkušenosti s dodržováním slibů – jak ze strany vlády, tak ze strany příjemců. Když společnost, která byla během krize propagována jako národní aktivum, o několik let později uzavře své německé výrobní závody a zároveň odkoupí akcie v hodnotě miliardy dolarů, vysílá to zničující signál všem, kteří zásadně věří, že vládní podpora průmyslu je dobrá věc.

Tento signál se netýká pouze BioNTech. Ovlivňuje také veřejné přijetí celého systému státních dotací, který v Německu nyní dosáhl výše více než 60 miliard eur ročně. Když občané a politici zjistí, že riziko leží na daňových poplatnících a zisk na akcionářích, politická podpora budoucích programů financování – ať už se jedná o polovodičové závody, továrny na baterie nebo farmaceutické závody – se stává křehčí. Například investice společnosti Intel v Magdeburgu, která zahrnuje až 10 miliard eur státního financování, bude kvůli takovým precedentům na politické scéně podstatně obtížnější ospravedlnit.

Co z toho vyplývá? Neznamená to opuštění státního financování technologií, které je v mnoha strategických oblastech stále rozumné a nezbytné. Je však zapotřebí zásadně odlišný smluvní rámec: doložky o splacení v případě předčasného uzavření lokalit, právně závazné záruky pracovních míst jako podmínka financování, účast veřejnosti na mimořádných ziscích ze státem dotovaných projektů a komplexní závazky transparentnosti vůči poskytovateli financování. Tyto nástroje se v jiných zemích používají již dlouho – Německo je v dohodě s BioNTech nevyužilo.

Závěrečný pohled na věc: Co zbývá?

Střízlivé ekonomické zhodnocení experimentu BioNTech musí zohlednit obě strany rovnice. Pozitivními stránkami jsou: celostátní výroba vakcín během nejzávažnější pandemie za poslední desetiletí, miliardy daňových příjmů, rozvoj odborných znalostí v oblasti mRNA v Německu a biotechnologická společnost, která i přes současnou transformační krizi disponuje likviditou přes 16,8 miliard eur a slibným onkologickým vývojem. Vláda svou investici v užším daňovém smyslu mnohonásobně vrátila.

Nevýhodou je trvalá ztráta až 1 860 pracovních míst v německých výrobních závodech, ztráta celostátně kontrolované výrobní kapacity mRNA, převzetí společností CureVac, v němž zakladatel veřejně obviňuje z podvodu, program zpětného odkupu akcií v hodnotě několika miliard eur jako doprovodný signál a trvalé poškození důvěry v účinnost vládní průmyslové podpory. Strukturální zjištění – sdílení rizik na úkor veřejnosti, realizace zisku ve prospěch akcionářů – zůstává platné i při započítání příjmů z daně z obchodu z vrcholu pandemie.

Nejde o selhání společnosti BioNTech. Jde o systémové selhání v návrhu vládní dotační politiky. Společnosti fungují podle tržní logiky – to není ani trestuhodné, ani překvapivé. Úlohou státu mělo být zasadit tuto tržní logiku do dobře promyšlených smluvních podmínek tak, aby byla zajištěna dlouhodobá ochrana veřejného zájmu. Tato role nebyla dostatečně splněna. Poučení z případu BioNTech tedy nespočívá v tom, že by vakcíny již neměly být dotovány – ale spíše v tom, že podmínky, za kterých jsou dotace poskytovány, musí být zásadně přehodnoceny.