英伟达的Neocloud帝国：黄仁勋与微软、亚马逊和谷歌争夺AI基础设施——图片来源：Xpert.Digital
英伟达的特洛伊木马：这家芯片巨头开放其技术的真正原因
对超大规模数据中心运营商的攻击：为什么英伟达现在要向前Yandex工程师投入数十亿美元？
黄仁勋喜欢把自己塑造成一位身着皮夹克的谦逊工程师，但实际上，他正以手术刀般的精准度，为人工智能时代构建一个全新的世界秩序。多年来，英伟达一直是亚马逊、微软和谷歌等科技巨头最重要的供应商，但终究只是其中之一。如今，这些所谓的超大规模数据中心正越来越多地开发自己的人工智能芯片，以摆脱对英伟达的依赖，英伟达也因此发起了一场大规模的反击。其武器是“新云”。这家芯片垄断巨头已向CoreWeave和Nebius Group等新兴供应商投入数十亿美元，旨在与AWS和Azure展开直接竞争。点击此处，了解英伟达如何凭借其巧妙的平台战略、隐蔽的技术“特洛伊木马”以及5吉瓦的巨型数据中心，彻底重塑全球人工智能基础设施的争夺格局，以及这个新帝国背后隐藏的危险垄断风险。.
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从芯片供应商到基础设施架构师
黄仁勋在台上把自己塑造成一位谦逊的工程师，仿佛只是碰巧在正确的时间开发出了正确的技术。但任何关注过他过去十二个月战略行动的人都会看到截然不同的景象：他是一位商业领袖，正在精准地重塑全球人工智能基础设施的所有权结构。2026年1月，英伟达向CoreWeave投资20亿美元，获得了这家公司约9%的股份。CoreWeave已成为OpenAI“星门”（Stargate）项目的核心GPU云平台。仅仅几周后，2026年3月，英伟达又对Nebius Group进行了同样的投资——同样的策略、同样的目标规模、同样的战略逻辑。.
单独来看，这些投资都可以被解读为对高增长合作伙伴的机会性投资。然而，如果将这些投资结合起来，并结合英伟达在硬件、软件和云层面的并行活动，它们便呈现出一个连贯的战略图景：这家全球最大的芯片制造商正在构建一个由相互依存但又各自独立的云服务提供商组成的网络，这些提供商完全依赖英伟达的硬件，能够提前获得新一代产品，并共同构成对抗亚马逊云服务（AWS）、微软Azure和谷歌云等超大规模云服务商的市场力量。.
这种新云战略并非对市场趋势的被动反应，而是英伟达长期以来所意识到的结构性威胁的先发制人之举：三大超大规模数据中心运营商正在开发各自的人工智能芯片——亚马逊的 Trainium3、谷歌的 TPU 和微软的 Maia——其明确目标是降低对英伟达的依赖。他们越是投资于自主研发的芯片解决方案，就越会减少对英伟达硬件的采购。英伟达的应对之策是构建一个替代性的基础设施生态系统，以此对抗这些超大规模数据中心运营商。.
Nebius：Neocloud交易背后的凤凰故事
要充分理解英伟达选择Nebius作为投资目标的决定，有必要了解该公司不同寻常的历史。Nebius集团并非典型的硅谷初创公司。它是Yandex NV的直接继承者，而Yandex NV是俄罗斯科技巨头Yandex的荷兰母公司。Yandex成立于1997年，最初是一家俄罗斯搜索引擎，后来发展成为欧洲最重要的互联网公司之一——直到2022年2月俄罗斯对乌克兰发动侵略战争，公司才遭受重创。其股票在纳斯达克停牌，西方合作伙伴撤资，而联合创始人阿尔卡季·沃洛日（Arkady Volozh）——一位在欧洲生活了几十年的人士——面临着拯救Yandex国际业务的重任。.
接下来发生的是近年来科技史上最引人注目的重组之一。2024年7月，Yandex NV将其所有核心俄罗斯业务——包括搜索引擎业务、打车平台和电商部门——出售给一个俄罗斯投资者财团。保留下来的是国际业务：一支由约1000至1300名技术精湛的前Yandex工程师组成的团队，他们分布在欧洲各地，拥有大规模云基础设施方面的深厚专业知识。Yandex NV更名为Nebius Group NV，由Volozh担任首席执行官，并于2024年10月重返纳斯达克。.
英伟达看中的Nebius并非一家雄心勃勃、工程技术能力有限的新兴创业公司，而是一家通过运营欧洲最广泛使用的互联网平台之一而积累了全栈工程能力的成熟企业。Nebius已与微软和Meta Platforms建立了合作关系，并获准在密苏里州独立城附近一块400英亩的土地上建造一座1.2吉瓦的人工智能生产设施，计划于2026年下半年投入运营。.
5吉瓦目标：英伟达的投资究竟用于哪些方面？
Neocloud的两项交易——CoreWeave和Nebius——有着相同的战略目标：到2030年建成超过5吉瓦的基于英伟达技术的计算能力。5吉瓦相当于五座中型核电站的发电量。这个数字让我们真切感受到人工智能基础设施投资浪潮的规模：这里正在建设的并非我们通常意义上的云计算，而是一个需要永久性地、在全球范围内建设的庞大能源基础设施。.
英伟达分别向CoreWeave和Nebius投资20亿美元，其主要目的并非为构建基础设施提供资金——CoreWeave的计划总支出远高于此。据估计，英伟达在CoreWeave基础设施支出中所占份额约为2%。这些投资的真正目的是战略性的：英伟达借此提前影响其最大硬件客户的生产计划，并确保全球最重要的数据中心完全基于英伟达平台构建。作为回报，CoreWeave和Nebius得以提前使用英伟达的下一代硬件——Rubin平台、Vera CPU和BlueField存储系统。.
在GPU短缺限制了所有主要AI厂商扩张计划的市场环境下，这种提前获取GPU的机会是一项极其宝贵的资产。率先获得最新一代GPU的企业能够构建更强大的集群，吸引更高价值的客户，并通过价格竞争脱颖而出。CoreWeave充分利用了这一市场动态，在2025年实现了235.4%的年收入增长。2025年10月，Meta与CoreWeave签署了一份价值142亿美元的合同——这份协议凸显了CoreWeave在AI生态系统核心的战略地位。.
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不仅仅是芯片：英伟达智胜云巨头的巧妙计划
英伟达云战略悄然调整，转而采用 Lepton 而非 DGX Cloud：
要正确理解英伟达目前的市场定位，就必须考虑其局限性和调整。英伟达曾推出DGX Cloud，这是一项雄心勃勃的尝试，旨在直接进军云计算市场——面向企业客户的高端服务，每个H100实例每月收费36,999美元。在GPU极度短缺的时期，这种定价模式是合理的。然而，随着市场趋于正常，以及超大规模云服务商（例如AWS）的价格下降（在某些情况下降价幅度高达45%），DGX Cloud失去了其竞争优势。.
英伟达从中吸取了教训，并重新调整了其云战略：DGX Cloud 仅供内部研究使用，几乎不对外发挥作用。取而代之的是，Lepton——一个 GPU 交易平台，它作为中间商，将 AI 工作负载分发给包括 AWS、Azure 和小型云服务提供商在内的合作伙伴网络——正在成为核心。因此，英伟达不再将自己定位为超大规模云服务商的直接竞争对手，而是全球 GPU 流量的聚合者和协调者。这是一个更明智的策略：降低了自身基础设施成本的风险，并通过控制计算能力的分配获得了更大的影响力。.
TD Cowen 和其他投资银行认为，英伟达此次重新定位是一个具有战略一致性的信号：英伟达承认，AWS 和 Azure 已经赢得了大众市场云客户的争夺战，因此，英伟达将重点放在其影响力最强的层面——硬件设计、芯片生态系统和容量分配的战略控制上。.
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NVLink Fusion：未来数据中心的特洛伊木马
英伟达在2025年5月台湾台北国际电脑展上推出的第二个战略杠杆——NVLink Fusion——在其Neocloud战略的背景下值得特别关注。此前，NVLink作为英伟达专有的芯片间高速数据总线，仅供英伟达自家硬件使用。而NVLink Fusion的推出，意味着英伟达将这一标准开放给其他厂商的芯片——联发科、Marvell、高通和富士通等厂商很快就能通过NVLink将他们的处理器连接到英伟达的GPU。.
乍看之下，这似乎是一种削弱英伟达市场力量的自由化举措。但事实恰恰相反。通过将NVLink打造为异构AI数据中心架构的开放标准，英伟达正在将其互连技术确立为未来所有AI工厂不可或缺的神经系统——无论使用哪家公司的CPU或ASIC芯片。任何使用NVLink的用户实际上都在使用英伟达的基础设施。竞争对手博通、AMD和英特尔尚未加入NVLink Fusion生态系统——这一独家优势对英伟达而言仍然意义重大。.
与此同时，英伟达正在德国打造欧洲首个工业级人工智能云平台：1万块Blackwell GPU，被配置成“德国人工智能高速公路”——正如首席执行官黄仁勋在2025年6月的Vivatech大会上所说。该项目是英伟达欧洲战略的一部分，该战略计划在七个国家建设20家人工智能工厂，并明确关注技术主权问题——鉴于当前的地缘政治格局，这一论点在欧洲各国首都具有相当大的影响力。.
超大规模数据中心的结构性困境
英伟达的Neocloud联盟战略正值超大规模数据中心运营商结构性弱点之际，可谓雪上加霜。多年来，亚马逊、微软和谷歌一直受益于英伟达在芯片领域的统治地位，但同时也在努力摆脱这种束缚。亚马逊的Trainium 3芯片于2025年12月初发布，这是一款3纳米制程的芯片，性能是上一代的四倍，功耗却降低了40%。AWS在其下一代芯片中采用了NVLink技术——这凸显了当前形势的讽刺之处：即便亚马逊在构建自己的AI芯片，也无法完全绕过英伟达的生态系统。.
谷歌积极资助自身TPU的研发，并明显回避了近期推出的DGX市场计划——这种战略上的疏离姿态，并不能改变谷歌在云计算市场份额远落后于AWS的事实。AWS在2024年创造了超过1070亿美元的收入，占亚马逊营业利润的60%以上——如此强大的盈利能力，不仅成为其他超大规模云服务商的标杆，也极大地限制了它们与英伟达竞争的战略选择。.
因此，分析师和业内观察人士真正关注的战略问题并非英伟达能否取代超大规模数据中心运营商——在可预见的未来，这并不现实。真正的问题在于，英伟达能否通过其Neocloud网络，遏制超大规模数据中心运营商在其利润最高的领域——面向企业客户的AI基础设施——的增长。如果CoreWeave、Nebius以及类似的提供商成为开发者和AI优先型企业的首选基础设施，那么即使超大规模数据中心运营商市场的整体规模保持不变，这一增长领域的权力平衡也将发生改变。.
英伟达帝国的风险
要进行全面评估，就必须正视结构性风险。英伟达被怀疑通过投资新云服务提供商来构建循环经济：它向这些公司投资，而这些公司又利用这些资金购买英伟达的硬件。黄仁勋曾公开否认这只是一种边缘现象——英伟达的投资仅占CoreWeave计划基础设施支出的约2%。然而，这种模式所形成的激励机制使得对硬件选择的独立评估变得更加困难。.
此外，市场集中度问题依然悬而未决。如果一家芯片供应商既主导硬件市场，又通过战略投资控制产能分配，那么其结构性特征与历史上曾引起监管机构关注的垄断情况类似。布鲁塞尔和华盛顿方面已开始关注英伟达的市场主导地位。监管措施的具体内容和生效时间尚待观察，但这些措施无疑对新云战略构成结构性风险，而随着英伟达市场力量的增强，这种风险发生的可能性也越来越大。.
无论如何，人们已经意识到，未来十年人工智能基础设施的控制权之争早已开始——而英伟达不再仅仅是这场争斗中的供应商，而是拥有自己战略计划的成熟参与者。.
