石油能源危机迫在眉睫，转折点将在 2026 年 6 月到来：政府正在淡化局势——但储油设施几乎是空的。

Konrad Wolfenstein

3周前

石油能源危机迫在眉睫，转折点将在 2026 年 6 月到来：政府正在淡化局势——但储油设施几乎是空的。

迫在眉睫的石油能源危机及2026年6月的转折点：政府淡化了形势——但石油储备几乎枯竭——图片来源：Xpert.Digital

“油箱已经空了”：顶级经济学家就全球石油危机发出警告

航班取消、润滑油短缺、价格暴涨：这就是荷尔蒙封锁对我们的真正打击。

6月油价冲击：专家为何警告油价可能跌至每桶150美元

2026年春季，全球经济面临前所未有的转折点。由于波斯湾军事冲突导致霍尔木兹海峡事实上被封锁，全球石油储备正以惊人的速度减少。尽管领先的能源市场专家和商界领袖警告称，6月份将出现一个关键的转折点——油价可能高达每桶150美元的历史新高，并出现明显的石油短缺——但政界人士却试图淡化这一形势。然而，现实却截然不同：替代运输路线已接近运力极限，西方国家的历史性应急储备已基本耗尽，供应链中断日益威胁着欧洲的燃料和润滑油生产。以下分析揭示了市场体系失去其最重要缓冲机制的残酷现实，并阐明了为何对工业、交通和消费者而言最严重的后果尚未到来。.

2026年6月石油危机：迫在眉睫的转折点

当储备保持沉默——而政治却安抚人心。

石油市场正面临转折点。这并非出于恐慌，也并非出于投机，而是因为一个严峻的现实：全球石油储备的消耗速度远超替代资源的开发速度，而且自2026年2月底以来，霍尔木兹海峡实际上已经关闭。任何今天忽视能源市场权威专家警告的人，明天都将面临既成事实——这不仅适用于加油站的汽油价格，也适用于工业、航空、化工和运输等行业的原材料价格。.

波斯湾战争爆发——全球经济面临的新形势

2026年2月28日，美国和以色列对伊朗发动大规模空袭。伊朗革命卫队立即做出回应：霍尔木兹海峡——这条位于波斯湾入口处、宽50公里的水道——的航运实际上被切断。这阻断了世界上最重要的能源运输通道之一——平均每天约有2000万桶原油经由此海峡运输，约占全球石油消费量的20%。.

直接后果十分严重。3月18日伊朗的袭击严重破坏了海湾地区30%至40%的炼油产能，导致全球原油供应量估计减少1100万桶/日。布伦特原油价格一度飙升至每桶120美元，这是自2022年6月乌克兰战争爆发引发全球能源危机以来的最高水平。4月初，美国和伊朗宣布停火两周后，油价短暂跌至每桶92美元左右，随后反弹至每桶100美元以上。2026年5月11日，布伦特原油价格约为每桶105美元。.

全球约四分之一到三分之一的石油运输和约五分之一的液化天然气贸易通常经由霍尔木兹海峡。运输的石油和天然气中有80%销往亚洲市场，其中中国是伊朗石油最大的买家，占比超过90%。因此，其影响不仅限于欧洲，而是全球性的。.

瓶颈正在缩小——为什么替代方案正接近极限

在海峡关闭后的最初几周，全球石油市场仍能够通过其他措施部分缓解供应瓶颈。沙特阿拉伯在2026年2月将其石油日产量提高至1088.2万桶，较1月份的1010万桶大幅增长。经红海延布港出口的石油量增至近460万桶/日，已接近其输送能力极限。阿联酋经由同样位于霍尔木兹海峡外的富查伊拉港出口石油，该通道目前也已基本满负荷运转。.

全球大宗商品交易商贡沃尔（Gunvor）首席分析师弗雷德里克·拉塞尔（Frederic Lasserre）总结道：市场已经开始动用现有库存，这些储备即将耗尽。石油产品供应很快就会告罄。拉塞尔特别解释说，目前的应急措施已经达到极限：沙特阿拉伯的替代运输路线已全部用尽，美国和非洲的出口量已无法弥补缺口，国际能源署成员国的战略储备也已基本耗尽。.

2026年3月11日，国际能源署（IEA）采取了一项历史性举措，决定从其32个成员国的战略应急储备中释放4亿桶石油——这一数字是俄罗斯入侵乌克兰后释放量的两倍多。德国贡献了1951万桶。这4亿桶石油相当于霍尔木兹海峡约20天的正常石油流量。这听起来像是一笔相当可观的缓冲——但这些储备如今已基本耗尽，而且在海峡仍然关闭的情况下，补充这些储备根本不可能。.

六月如十字路口：仓库即将空空如也

这正是能源市场专业人士在2026年5月发出警告的核心所在。瑞士投资公司Vontobel的大宗商品主管克斯汀·霍特纳(Kerstin Hottner)对这种情况进行了精准的描述：到6月底，全球库存可能已降至最低点。届时，油价必须大幅上涨，需求才会做出相应的反应，即下降。在这种情况下，霍特纳认为油价有可能达到每桶150美元的历史新高。.

这一警告并非危言耸听，而是市场逻辑。当实物库存达到临界下限时，市场便失去了最重要的缓冲机制。此时，价格信号必须接管此前由库存管理所承担的工作：抑制需求、设定优先级并激励替代。对于像德国这样能源结构中60%依赖石油和天然气的国家而言，这绝非抽象的考量。.

RWE首席执行官马库斯·克雷伯从能源供应商的角度阐述了这一困境：真正的天然气短缺才刚刚开始。此前从该地区运来的能源已经在海上滞留了两到三个月——现在新的货物已经无法抵达。克雷伯在年度新闻发布会上还表示，如果危机持续下去，欧洲必须在明年冬季之前解决天然气储存设施的问题。克雷伯明确反对建立国家战略天然气储备，而是主张让市场自行寻找解决方案——前提是冲突能在三到四周内自行解决。如果这种情况没有发生，价格飙升将演变为结构性短缺。.

德意志银行首席执行官克里斯蒂安·泽温预计，在当前危机年份，平均油价将达到每桶95美元，比去年高出约50%。这一预测已经高于冲突前布伦特原油的年均价格，并意味着工业、物流和消费者将面临巨大的后续成本。相比之下，德意志银行在2025年底的基准情景预测中，2026年布伦特原油价格为每桶55美元——但伊朗战争彻底推翻了这一预期。.

多条供应线同时出现——德鲁日巴输油管道和润滑油问题

霍尔木兹海峡并非德国石油供应的唯一断层线。自2026年5月1日起，哈萨克斯坦原油已停止通过“友谊”输油管道输送至德国。俄罗斯方面暂停了原油运输——官方说法是技术原因，但据推测是由于乌克兰无人机袭击了俄罗斯的基础设施。位于施韦特的PCK炼油厂为柏林和德国东北部地区供应燃料，因此损失了约17%的原油供应。.

勃兰登堡州政府依然保持乐观：PCK炼油厂5月份可以继续以约80%的产能运转，并利用储备来缓冲供应中断。此外，还可以选择经由波兰格但斯克港的替代路线。莱纳炼油厂则通过一条从格但斯克港输送的管道获得美国石油。然而，这条替代路线需要耗费时间、金钱和物流资源——在严重的供应危机中，这三项资源都十分稀缺。.

另一个鲜为人知的问题正在加剧局势：发动机油和合成润滑油的基础油可能在6月份耗尽。运载这些资源的货船被困在波斯湾。欧洲和美国正在寻找替代供应商，但这些供应商也面临困境：关键的聚环氧乙烷（PAO）原料乙烯历来大量来自波斯湾。III类润滑油的现货价格已经迅速上涨。如果封锁持续很长时间，汽车行业所需的成品润滑油将成为下一个短缺点——这将直接影响车辆维修和汽车行业。.

此外，根据欧盟内部预测，欧盟内部即将出现柴油和煤油短缺。欧盟能源专员丹·约根森数周以来一直发出警告：石油危机正在升级为一场全面的能源危机，这将严重冲击欧洲经济。煤油价格已连续两个多月保持在战前水平的两倍以上。在此背景下，德国机场协会（ADV）警告称，航班可能会被取消：在最糟糕的情况下，部分机场的运力将下降10%，如果这一情况推算到所有机场，将影响2000万名乘客。.

欧洲的应对措施：紧急储备、价格规则和政治象征意义

欧洲各国采取的政治应对措施涵盖了从具体的紧急措施到安抚公众情绪等各个方面。2026年3月30日，七国集团（G7）国家元首和政府首脑宣布，他们准备采取一切必要措施确保能源稳定。欧盟计划尽快出台新措施，以减少能源消耗并推广替代能源。据欧盟委员会估计，天然气价格上涨了70%，石油价格上涨了50%，导致进口成本增加130亿欧元。.

德国直接干预了油价：自国际能源署公布石油储备以来，加油站每天只允许提价一次。这种市场干预措施在短期内保护了消费者免受油价暴涨的影响，但并未解决结构性供应问题。欧佩克+方面则逐步提高了4月和5月的日产量配额，分别增加了20.6万桶和18.8万桶，但只要出口通道仍然受阻，许多已达成一致的增产计划就难以在短期内得到落实。.

阿联酋已退出欧佩克+，这进一步削弱了该组织的协调能力，也使市场动态更难以预测。沙特阿拉伯虽然正在利用替代出口通道——经由红海的延布管道——但这些通道的运力几乎已耗尽。分析人士估计，重启海湾地区受损的炼油厂设施可能需要数月时间，而全面重建则可能需要长达三年。.

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三种夏季情景：政治和市场将如何应对——欧洲工业有多脆弱？

和平谈判及其局限性：为什么即使达成协议也远远不够

2026年4月初，美国和伊朗同意停火两周。伊朗宣布将开放霍尔木兹海峡，允许非敌对船只通行。一些油轮开始重新通过该海峡。油价短暂下跌约16%。但这些缓和局势的迹象掩盖了问题的严重性。.

此后谈判一直处于停滞状态。截至2026年5月中旬，华盛顿仍在等待伊朗对14点和平方案的回应。伊朗外长提出的条件令美国难以接受：立即解除所有制裁和海上封锁，为霍尔木兹海峡建立新的法律框架，以及美军从该地区全部撤出。美国国务卿马可·卢比奥希望伊朗能提出切实可行的方案，但双方仍存在巨大分歧。.

即使明天就达成全面和平协议，供应问题也不会自动解决。首先，波斯湾部分地区的基础设施遭到严重破坏，炼油厂无法立即重启。其次，通常前往欧洲和亚洲的油轮已停航。供应链中断，重建需要数周甚至数月的时间。克雷伯指出，管道中的能源已经耗尽，没有新的货物运抵，这一观察准确地描述了这一时间框架。这并非假设，而是石油运输的现实结果：油轮航行需要三到六周，该地区的输油管道将在五月份耗尽。.

政治绥靖：保持冷静还是掩盖真相？

在莱茵能源大会上，联邦经济部长凯瑟琳娜·赖歇在接受安德烈亚斯·库尔曼采访时表示，她完全可以消除人们对能源短缺的担忧。这一说法与顶尖能源专家的警告以及联邦政府自身的行动截然相反。联邦政府已启动危机应对小组，动用紧急储备金，并实施价格管制。赖歇此前曾多次断言，德国预计不会出现石油和天然气短缺。尽管机场协会和欧盟委员会都发出了相反的警告，她仍然坚持认为煤油供应安全。.

将此次沟通仅仅视为政治博弈是错误的。经济部长们也肩负着防止恐慌、稳定市场、避免仓促囤积燃料的责任——这些都是危机时期合情合理的目标。赖歇也承认，当前局势动荡不安，危机正受到密切关注。的确如此：德国拥有多元化的炼油基础设施、与替代供应商的联系、战略储备以及通往西部和北部的完善管道网络。.

但避免恐慌和让民众及经济为真正的短缺做好准备之间存在着微妙而关键的区别。任何自认为能够消除民众担忧的人，都必须解释如何在预计的六月临界点之前补充全球库存。政客们目前未能给出这个问题的答案。.

经济后果：95美元到150美元的价格意味着什么

克里斯蒂安·泽温（Christian Sewing）预测的年均油价为95美元，而克斯汀·霍特纳（Kerstin Hottner）预测的峰值可能达到150美元，这些价格预测并非抽象的数字。它们直接转化为生产成本、通胀压力和购买力下降。对于德国这样一个依赖进口的工业化国家而言，持续高企的油价将给化工、物流、塑料、汽车和农业等行业带来结构性负担。.

2026年5月8日，布伦特原油价格约为每桶101美元，同比上涨约58%。2026年5月11日，价格进一步上涨至每桶105美元以上。此次价格上涨直接反映在生产者价格上，但会滞后转嫁给消费者。据欧盟估计，化石燃料进口成本的增加已达130亿欧元——这还不包括即将到来的6月份价格上涨。.

霍特纳所描述的机制是经典的供给稀缺经济学：当实物供给耗尽时，价格必然上涨，直到需求下降到新的供给水平。这并非市场失灵，而是市场履行其功能。然而，其社会和产业政策后果却十分重大。化工、铝业和水泥等能源密集型产业将减产或转移产能。消费者将减少出行。供应链将面临新的压力。.

如果油价持续高于每桶100美元，德国的通胀也将重新抬头。此前，德国的通胀在2024年和2025年能源价格下跌后刚刚趋于稳定。这将给欧洲中央银行带来一个重大难题：货币政策无法在不损害经济的前提下应对地缘政治引发的供应冲击。.

能源政策的后果：是加速能源转型还是导致重新依赖化石燃料？

这场危机也暴露了能源政策中的一个矛盾。一方面，结构性高油价加速了可再生能源、电动汽车和热泵的经济吸引力——这发出了一个明确的信号：寻求并资助化石燃料进口的替代方案。另一方面，德国政府计划最早于2026年利用气候与转型基金的政府资金，招标建设12吉瓦的燃气发电厂。.

在德克萨斯州举行的CERAWeek能源大会上，德国经济部长赖歇公开倡导对欧盟2050年实现气候中和的目标采取更为灵活的方式，并接受高达10%的缺口。她力主开发更多北海天然气储量，并强调能源供应安全比气候保护更为重要。尽管德国联邦经济事务部否认赖歇对气候目标提出了根本性质疑，但能源政策议程的方向却显而易见：更多的化石燃料基础设施、更灵活的气候目标以及更高的天然气进口和产量。.

欧盟能源专员约根森得出了相反的结论：欧盟必须尽快减少化石燃料的消耗，并推广替代措施。他希望节约能源，但同时也警告不要人为地压低能源供应价格。从能源政策的角度来看，这既正确又令人痛心——价格信号必须发挥作用，才能真正发挥其引导作用。.

结构性脆弱性：这场危机教会了我们关于欧洲的什么？

当前的冲击暴露了早在两伊战争之前就已存在的结构性缺陷。尽管自乌克兰危机以来，欧洲，尤其是德国，对俄罗斯天然气的依赖程度有所降低，但仍然高度依赖从政治不稳定地区进口原油。德国约60%的能源结构依赖于石油和天然气。虽然近年来可再生能源的份额有所增长，但在交通运输、化工和部分供暖领域，仍然缺乏易于大规模推广的替代方案。.

位于施韦特的PCK炼油厂对德国东北部具有系统重要性，在危机爆发前一直处于俄罗斯的托管状态，并通过德鲁日巴输油管道接收大量石油。2026年5月哈萨克斯坦停止通过该管道向德国输送石油，是这种结构性依赖的又一例证。虽然存在替代运输路线，但尚未得到充分开发。.

此外，战略储备问题也不容忽视。国际能源署创纪录地释放了4亿桶原油，虽然短期内稳定了市场，但也清楚地表明了这一缓冲的局限性：4亿桶原油仅相当于霍尔木兹海峡正常流量的20天。目前，相当一部分原油储备已被消耗殆尽——只要该地区仍然无法进入，补充就无从谈起。.

警告与保证：冷静的评估

拉塞尔、霍特纳、克雷伯和塞温的警告并非仅仅是悲观论调。这些警告出自每日处理市场数据、库存水平、油轮位置和期货价格的专家之口。它们背后蕴含着一套易于理解的逻辑：缓冲库存正在减少，替代供应正在枯竭，冲突尚未结束，而季节性需求高峰即将到来。.

另一方面，富人们试图安抚民众的行为本质上是一种防御性举措：它们旨在防止恐慌，维护国家机构的信誉，并向市场发出德国仍然有能力采取行动的信号。这种作用无可厚非。但这无法掩盖联邦政府同时启动危机应对小组、释放储备金并实施价格管制的事实——如果政府真的不预期会出现任何短缺，就不会采取这些措施。.

政策制定者真正需要回答的问题不是沟通问题，而是战略问题：如果全球库存真的降至最低点，德国如何度过六月份？有哪些配额措施？哪些行业将被优先考虑？谁将承担调整的负担——行业、消费者还是两者兼而有之？在霍特纳认为可能出现的价格螺旋式上升中，消费者又该如何得到保护？

2026年夏季的三种情景

第一种情况最为理想：美国和伊朗达成永久停火协议，霍尔木兹海峡全面重新开放，油轮恢复航线，储油设施在接下来的几周内逐步补充。在这种情况下，油价将迅速跌至每桶80至85美元，供应担忧也将缓解。然而，即便如此，新一批石油运抵欧洲仍需数周时间，而海湾地区的基础设施损毁也需要数月才能修复。.

鉴于目前的谈判状况，第二种情况更为现实：停火协议形式上仍然有效，但和平谈判仍陷入僵局。霍尔木兹海峡仍然被封锁或仅部分通航，大部分贸易受到影响。在这种情况下，全球库存确实会在6月份降至历史低点。克尔斯汀·霍特纳预测的价格将大幅上涨至每桶150美元，这一预测将成为现实。价格上涨将迫使需求下降，并带来一系列相关的经济和社会后果。.

第三种也是最严重的局面是局势再度升级：能源基础设施遭受新的袭击，谈判破裂，石油日供应量进一步下降数百万桶。在这种情况下，即使每桶150美元的价格也可能是保守估计，西方各国政府将面临一场真正的配给制辩论——任何安抚措施都将无济于事。.

石油危机的历史——1973年、1979年、1990年、2022年——表明，此类转折点总是发生在政府和市场长期忽视预警信号之时。2026年5月，预警信号清晰明确、依据充分，并由主要市场参与者公开传达。政策制定者是否会借此机会更坦诚、更充分地应对石油短缺的局面，还是会继续寻求安抚人心，这将是未来几周的关键问题。.

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