欧洲初创企业未来的答案：欧盟公司——应对官僚主义和融资困难

欧洲正在落后：令人震惊的数据表明为何彻底的初创企业改革早已姗姗来迟

 全球成长型公司中只有 8% 位于欧盟，而约 60% 位于北美。

尽管美国和中国在全球科技领域占据主导地位，但欧洲却面临着在创新竞赛中失利的危险。这些数据令人担忧：风险投资大幅减少、成长型企业密度下降以及专利申请严重积压，这些都表明欧洲大陆尚未充分发挥其潜力。造成这一现象的原因很大程度上是欧洲自身的原因：内部市场碎片化，迫使创始人不得不在27个不同国家法律体系的丛林中摸索前行，这不必要地增加了扩张和投资的复杂性和成本。

但一项雄心勃勃的倡议可能会从根本上改变这一局面：“欧盟公司”（EU Inc.），又称“第28条制度”。该愿景是建立一个统一的泛欧法律架构，使初创企业能够在24小时内以不到100欧元的成本在数字化平台上建立公司，并在整个欧盟范围内无缝发展，而无需在每个国家设立新的子公司。该提案由Personio和DeepL的首席执行官等杰出创始人和投资者组成的强大联盟推动，并得到了马里奥·德拉吉和欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩等高级政治家的支持，目前已被纳入欧盟委员会的官方工作计划。这是在日益两极化的世界中减少官僚障碍、调动欧洲资本、维护欧洲大陆技术主权的一次重要尝试。

为什么 EU Inc. 是必要的？

答案在于欧洲初创企业市场的碎片化结构。加州的初创企业可以在美国任何州轻松扩张和融资，而欧洲创始人如果想在整个欧盟扩张，就必须应对27个不同的法律体系。

这种碎片化带来了显著的后果。全球成长型企业中，只有8%的总部设在欧盟，而约60%的总部设在北美。风险投资领域的情况更加引人注目：平均而言，风险投资家在美国的投资额约为欧洲的三倍。2019年至2024年期间，欧盟的年度风险投资额平均为68​​0亿美元，而美洲为2210亿美元。

欧洲初创企业的现状如何？

这些数据令人担忧。欧洲最大经济体德国在2024年创下历史新高，共有22400家企业破产，为2015年以来的最高水平。年轻企业的破产增长尤其令人担忧：成立两年以内的初创企业破产率增长了近40%。

欧洲对外国投资者的依赖程度极高：每两家欧洲初创企业中就有一家依赖美国投资者。每家公司中，就有一家由欧洲投资者领投，而另一家公司则由美国投资者领投。这种依赖程度在其他地区则不那么明显——在美国和中国，十轮融资中有八轮由本国投资者领投。

欧洲正在不断失去优势。自2019年以来，欧盟的研发投入增加了32%，而美国的支出增加了69%，中国的支出增加了54%。2019年至2023年，中国在高科技领域的专利申请数量是美国的1.7倍，更是欧洲的7.6倍。

EU Inc. 到底是什么？它是如何运作的？

欧盟公司（EU Inc.），又称“第28条制度”，是一种专为初创企业设计的泛欧法律形式。它将以单一欧洲有限公司（GmbH）的形式运作，与GmbH、SARL和SRL等国家法律形式并存，但在整个欧洲范围内获得同等认可。

基本原则包含四大支柱：首先，采用符合欧盟法律的统一法律形式，使其能够跨境运营，无需在每个国家设立单独的子公司。其次，建立一个中央数字注册簿，用于通过欧盟注册簿进行在线注册和管理，最好使用英文。第三，建立标准化的投资文件，例如条款清单、参与协议和国家外汇管理局票据，这些文件在世界各地均得到认可。第四，建立一个覆盖整个欧盟的员工参与计划，为整个欧洲提供标准化的股票期权。

这一愿景雄心勃勃：初创公司应该能够在24小时内注册，费用不到100欧元，完全数字化，无需公证预约，也没有最低资本要求。主要发起人之一安德烈亚斯·克林格（Andreas Klinger）巧妙地将这一理念描述为“特拉华州公司（Delaware Inc.）与Stripe Atlas和Y Combinator SAFE的结合”。

谁是这项倡议的幕后推手？可以获得哪些支持？

EU Inc. 计划于 2024 年底由一群杰出的创始人和投资者发起。主要发起人包括奥地利投资者 Andreas Klinger（Prototype Capital，前 Product Hunt 首席技术官）、Philipp Herkelmann、Simon Schaefer 和 Vojtech Horna。Andreas Klinger 拥有丰富的经验——他曾是 Product Hunt 的创始成员、CoinList 的副总裁、AngelList 的远程主管以及 On Deck 的首席技术官。

支持力度之广令人印象深刻：已有超过 16,000 人签署了请愿书，其中包括 Hanno Renner（Personio）、Jarek Kutylowski（DeepL）、Verena Pausder（Startup Association）等知名创始人，以及 Revolut 和 Bolt 的创始人。包括前央行行长马里奥·德拉吉和前意大利总理恩里科·莱塔在内的多位政界高层也纷纷表示支持。

尤其值得一提的是，Cooley、Orrick和Osborne Clarke等知名律师事务所的支持，它们正在协助制定法律细节。欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩已于2025年1月在达沃斯会议上提及了“第28届政体”。

目前的情况和进度如何？

该倡议已取得切实的政治进展。2025年5月，欧盟公司（EU Inc.）作为“欧盟初创和规模化战略”的一部分，成为欧盟委员会官方工作计划的一部分。欧盟委员会已成立专门的工作组，并与发起方保持定期联系。

这一时间表雄心勃勃，但又切合实际：欧盟委员会预计将于2026年第一季度公布立法提案。经过欧洲理事会和欧洲议会的磋商，欧盟公司预计将于2027年正式生效。安德烈亚斯·克林格对此持乐观态度：“在最佳情况下，第一家采用新法律形式的公司最早可能在2028年成立。”

欧盟委员会的公众咨询将持续到2025年9月底，利益相关者可以在咨询中就该倡议提出意见。与此同时，倡议发起者正在努力动员成员国层面的政治支持，以确保最终的立法提案足够雄心勃勃。

马里奥·德拉吉的报告在此背景下发挥了什么作用？

马里奥·德拉吉于2024年9月发布的关于欧洲竞争力未来的报告，为欧盟“合作”（Inc.）倡议提供了重要的政策基础。该报告指出，缩小与美国和中国的创新差距是一项关键挑战，并呼吁制定新的欧洲产业战略。

德拉吉的分析生动地展现了欧洲的落后：欧盟的生产率持续落后于美国，且增速低于亚洲市场。这份约400页的报告包含170条建议，并估计欧盟经济的数字化、社会化和可持续转型每年需要约8000亿欧元的投资。

德拉吉强调警告称，欧洲各国政府“未能认识到形势的严重性”。他的报告特别强调，消除阻碍创新的监管壁垒以及减少内部市场结构碎片化是经济增长的关键障碍。这一判断与欧盟“并购”倡议的目标完全一致。

德国初创企业对这一倡议有何反应？

德国对此反应热烈。自2023年12月起担任德国初创企业协会主席的维雷娜·保斯德（Verena Pausder）积极支持该倡议。她强调：“欧盟公司将减少壁垒，促进跨国界增长，从而成倍提升我们大陆的创新力。”

德国初创企业协会拥有1200名会员，将欧盟公司（EU Inc.）视为全面创新议程的一部分。保斯德拥有丰富的创业经验，曾担任企业家、投资者以及柏林维多利亚足球俱乐部（FC Viktoria Berlin）的联合创始人，他主张德国迎来“创业觉醒”。

德国知名创始人也支持该倡议。总部位于慕尼黑、估值数十亿欧元的初创公司 Personio 的首席执行官汉诺·雷纳 (Hanno Renner) 要求：“我们必须摆脱对美国和中国的依赖，尤其是在技术创新方面。” 他抱怨道，由于欧洲法律体系碎片化，Personio 必须在欧洲维持七个分支机构，并拥有相应数量的子公司。

EU Inc. 解决哪些具体问题？

EU Inc. 解决了欧洲初创企业生态系统的几个根本问题。首先，创办公司的复杂性：虽然在美国，初创企业可以快速且数字化地成立，但许多欧洲国家仍然要求公证人任命、最低资本以及复杂的官僚程序。

其次，投资门槛较高：国际风险投资公司Index Ventures的Katharina Wilhelm解释说：“许多天使投资者和国际基金现在对德国这样的国家持谨慎态度，原因很简单，就是成本高昂，法律复杂。”投资者必须对每个国家进行单独的法律和税收评估。

第三，规模扩张存在障碍：加州的初创企业可以轻松扩展到美国任何州，而欧洲公司则必须在每个国家设立单独的子公司。这不仅会减缓增长速度，还会造成巨大的成本和管理开销。

第四，员工参与：由于各国法规不同，标准化的股票期权计划在欧洲难以实施，从而加大了吸引和留住人才的难度。

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有哪些障碍和批评？

尽管获得广泛支持，但也存在质疑的声音。其中一个主要批评涉及实施的复杂性：27个成员国之间公司法、破产法、劳动法和税法的协调是一项艰巨的监管任务。

一些观察人士担心，欧盟公司制度在实践中可能会因成员国之间的妥协而被削弱。欧洲公司（SE）的历史表明，泛欧法律形式并不会自动得到广泛采用，除非它们比各国的法律形式简单得多。

税收问题依然复杂：虽然欧盟公司的法律形式即将统一，但税收和劳动法基本上仍停留在国家层面。这可能导致即使法律形式标准化，许多现有问题仍会持续存在。

时间限制也至关重要：即使政治层面成功实施，欧盟首家公司也需要数年时间才能成立。在快速发展的初创企业领域，这可能为时已晚，无法弥补目前落后于美国和中国的差距。

欧盟委员会对该倡议的立场是什么？

欧盟委员会不仅积极支持“欧盟企业”倡议，更将其定位为初创企业战略的核心组成部分。欧盟繁荣与产业战略执行副总裁斯特凡·塞茹尔内 (Stéphane Séjourné) 解释道：“在欧洲成立的公司必须在欧洲发展。”

委员会计划在五个领域采取一揽子综合措施：促进创新友好环境、改善融资、支持市场吸收和扩张、吸引和留住顶尖人才以及促进基础设施和网络的使用。

尤其值得关注的是“蓝地毯”计划（2025-2026），该计划重点关注创业教育、员工持股的税收问题以及跨境就业。欧盟委员会还计划为非欧盟创始人提供快速签证。

计划中的“欧洲商业钱包”旨在通过统一的数字身份，实现与欧盟各地公共行政部门的无缝数字互动。这将补充欧盟公司（EU Inc.）的数字基础设施愿景。

国际投资者扮演什么角色？

国际投资者，尤其是来自美国的投资者，在欧洲初创企业生态系统中发挥着至关重要的作用。然而，这种依赖也存在问题：红杉资本、Bessemer Ventures 和 Andreessen Horowitz 等美国投资者主要投资于较为成熟、需要大量融资来促进发展的欧洲初创企业。

数据凸显了这种不平衡：超过四分之一（27%）的欧洲初创企业投资来自美国，而欧洲投资者仅占美国交易总额的7%。2020年至2024年期间，约60%的欧洲初创企业融资来自外国投资者。

这种依赖带来了战略风险：外部投资者的优先事项可能与欧洲利益相关者不同。他们可能会将成功的欧洲初创企业迁回本土市场，或者在经济紧张的情况下撤回投资。

欧盟公司可以为此提供解决方案：标准化的投资文件和简化的法律结构将使欧洲投资者更容易进行跨境投资。这可以促进更强大的泛欧风险投资市场的发展。

欧洲不同国家的情况有何不同？

欧洲的碎片化明显体现在各国之间的差异上。法国已超越德国，成为欧洲第二大初创企业市场：2024年，法国初创企业获得了约75亿美元的投资，而德国企业获得了约67亿美元的投资。英国则以131亿美元的投资规模，依然稳居榜首。

这些差异反映了不同的监管环境。法国近年来实施了有针对性的有利于初创企业的改革，而德国则面临着官僚主义障碍的困扰。矛盾的是，英国脱欧并未对英国造成重大损害，伦敦仍然是吸引国际投资者的金融中心。

结构性问题在德国尤为突出：欧洲养老基金仅将其资本的0.01%投资于风险投资公司，远低于美国。在德语国家，这一比例实际上正在下降，低于2016年的水平。

德国政府计划投资120亿欧元的WIN计划旨在提供新的动力，但生态系统需要数年时间才能受益。“欧盟公司”计划可能会产生更快的影响，因为它解决的是监管问题，而不仅仅是财务障碍。

欧盟公司会对竞争力产生什么影响？

欧盟公司可以帮助欧洲避免完全落后于美国和中国。目前，两者之间的差距巨大：美国风险投资市场占GDP的0.7%，而70亿欧元的德国初创企业投资仅占德国经济产出的0.2%左右。

欧洲拥有一些基础优势，可以通过更完善的结构加以利用：卓越的科研环境、强大的中小企业、工业自动化和功率半导体领域的专业知识。该地区在某些细分技术领域也处于领先地位，GDP与美国相当。

欧盟企业能够提供优势，尤其是在深度科技和机器人技术领域。安德烈亚斯·克林格认为，如果消除法律和融资障碍，欧洲凭借其生产网络和计算机视觉专业知识，实际上将成为机器人公司更理想的发展地点。

统一的欧洲体系也能阻止欧洲创始人涌向美国。近年来，在美国创业的欧洲人比例已上升至约11%。餐厅订餐应用Choco的创始人丹尼尔·哈恰布敦促迅速采取行动：“我认为‘欧盟公司’（EU Inc.）是希望的象征，在所有人都在考虑脱欧的当下，我们需要它。”

需要解决哪些技术和实际挑战？

欧盟公司的实际实施需要大量的技术基础设施。必须建立一个与各国系统兼容的欧盟中央登记册。由于不同国家使用不同的IT系统和数据标准，这项工作尤为复杂。

投资文件标准化（EUFAST）在法律上具有挑战性。这些文件必须与各国资本市场法律兼容，同时保持简洁和标准化。国际律师事务所已开始起草草案，但最终与27个国家法律体系的协调将非常复杂。

KYC（了解你的客户）和 AML（反洗钱）流程必须协调一致。目前，欧盟各国都有各自的流程，使跨境业务变得复杂。统一的欧盟公司需要标准化且合法合规的流程。

与现有银行和就业平台的整合也极具挑战性。初创公司需要能够与各国银行、薪资服务提供商和人力资源系统无缝协作，而无需像当前那样设置复杂的跨国系统。

EU Inc. 如何改变欧洲初创企业生态系统？

欧盟公司化可能带来根本性的范式转变。27个各自为政的国家市场将不再是单一的，而是一个拥有4.5亿消费者的统一的欧洲初创企业市场。这将使欧洲初创企业从一开始就拥有与美国市场相当的临界规模。

“飞轮效应”可能会加速：更容易创业的初创企业会催生更多初创企业，从而吸引更多投资者，最终增强生态系统。安德烈亚斯·克林格 (Andreas Klinger) 将此描述为解决系统性劣势的方案，这些劣势导致欧洲因媒体、语言和投资者分化而失去 Web 2.0。

人才流动性将显著改善。通过标准化的股票期权计划，欧洲初创企业将能够更轻松地吸引和留住来自不同国家的顶尖人才。这一点尤为重要，因为尽管欧洲拥有优秀的大学，但许多毕业生都移民到了美国。

资本市场有望进一步融合：如果投资者不再需要针对每个国家进行单独的尽职调查，欧洲风险投资基金将能够更高效地进行跨境投资。这将增加欧洲内部的资本流动，并减少对美国投资者的依赖。

该倡议的长期战略意义是什么？

欧盟公司不仅仅是一项监管改革，更是欧洲技术主权更广泛战略的一部分。在美国、中国和欧洲之间的地缘政治紧张局势加剧之际，培养自身技术领军企业的能力正变得日益具有战略重要性。

这项倡议或将帮助欧洲打造自己的“特拉华州公司”。特拉华州凭借其利于营商的法律，吸引了大量美国公司。一个成功的欧盟公司也可能产生类似的效果，吸引国际公司进入欧洲。

这在人工智能领域尤其重要。欧盟已经批准了一项30亿欧元的人工智能初创企业创新计划，但欧盟还可以为企业提供额外的结构性优势。欧洲人工智能公司可以受益于更严格的欧盟数据保护法，同时更容易地扩大规模。

融入更广泛的欧盟数字政策也意义重大。欧盟公司符合“数字十年”、“数字服务法”以及计划中的“人工智能法规”等倡议。这些法规加在一起，可以将欧洲定位为美国和中国的替代地点。

时间维度至关重要：如果欧盟公司成功，它将帮助欧洲避免错过下一波技术浪潮（Web 3.0、高级人工智能、量子计算）。如果失败或来得太晚，欧洲可能会永远失去其作为技术开发者的地位。

因此，欧盟公司计划不仅仅代表着官僚主义的简化，它还试图从根本上加强欧洲在全球创新格局中的地位并确保长期的技术主权。

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