来自智能投顾算法的理财建议并不受欢迎。

金融科技软件、现代数字化全球商业和市场分析、在线股票交易和投资辅助应用、智能投顾概念设计——图片：Jozsef Bagota|Shutterstock.com

智能投顾是一种数字化金融顾问，它提供财务建议或投资管理服务，几乎不需要人工干预。它们基于数学规则或算法提供数字化金融建议。这些算法由金融顾问、投资经理和数据科学家共同开发，并由程序员编写成软件。这些算法由软件执行，无需人工顾问即可为客户提供财务建议。.

该软件利用其算法自动分配、管理和优化客户的资产，无论是短期投资还是长期投资。智能投顾根据其个性化程度、自主性、参与度和人工互动程度进行分类。.

目前已有超过100家智能投顾服务机构。智能投顾在财富管理领域被视为一项突破，它打破了以往专属于客户的财富管理模式，以低于传统人工咨询的成本，惠及更广泛的客户群体。智能投顾通常会根据客户的风险偏好和预期收益目标来配置其资产。虽然智能投顾能够将客户资产投资于股票、债券、期货、商品和房地产等多种投资产品，但资金通常投资于ETF组合。客户可以选择被动资产配置策略或主动财富管理模式。.

虽然智能投顾在美国最为普遍，但在欧洲、澳大利亚、印度、加拿大和亚洲也存在。首批智能投顾于2008年金融危机期间推出。2010年，30岁的企业家乔恩·斯坦创立了Betterment，智能投顾开始流行起来。最初的智能投顾被用作财务经理管理和平衡客户资产的在线界面。智能投顾技术并非新生事物，因为这类软件早在21世纪初就已被财务顾问和经理使用。然而，2008年标志着智能投顾首次面向大众开放，满足了人们管理自身财富的迫切需求。截至 2015 年底，全球近 100 家公司的智能投顾管理着 600 亿美元的客户资产，预计到 2020 年底，这一数字将达到 2 万亿美元。2016 年 6 月，智能投顾公司 Wealthfront 宣布与内华达州财政部合作，推出 529 大学储蓄计划。.

2015年，总部位于香港的8 Securities在日本推出了亚洲首批智能投顾之一；2016年，Money Design Co.以THEO和WealthNavi品牌相继推出智能投顾服务。2017年，总部位于新加坡的StashAway获得了新加坡金融管理局颁发的资本市场服务牌照。2020年5月，Webull获得美国证券交易委员会（SEC）批准，可以推出智能投顾服务。.

智能投顾可以定义为“一种自助式财富管理服务，它利用投资组合管理算法，以低成本和低最低投资额提供自动化投资建议”。一些智能投顾会融入一定程度的人工干预和监督。智能投顾也被称为数字投资顾问。.

从法律角度讲，“财务顾问”一词适用于任何提供证券咨询服务的机构。然而，大多数智能投顾服务仅限于投资组合管理（即在不同资产类别之间分配投资），而没有涉及遗产规划、退休规划和现金流管理等也属于财务规划范畴的内容。.

这些金融科技公司的其他名称还有“自动化投资顾问”、“自动化投资管理”、“在线投资顾问”和“数字投资顾问”。.

智能投顾用于管理客户投资组合的工具与业内广泛使用的投资组合管理软件并无太大区别。主要区别在于分销渠道。直到最近，投资组合管理几乎完全由人工顾问执行，并与其他服务打包出售。如今，消费者可以直接使用投资组合管理工具，就像互联网的出现让他们能够接触到嘉信理财等经纪公司和股票交易服务一样。智能投顾正在进军新的业务领域，例如零售消费者的储蓄决策以及退休和财富积累规划。.

智能投顾提供的投资组合通常是交易所交易基金（ETF）。不过，有些智能投顾也提供纯股票投资组合。.

由于获客成本高昂且传统理财顾问面临时间限制，许多美国中产阶级投资者要么得不到充分的理财建议，要么因为最低投资资产要求而无法获得投资组合管理服务。普通理财规划师的最低投资额为5万美元，而美国智能投顾的最低投资额仅为500美元，英国则低至1英镑。除了最低投资资产额低于传统理财顾问外，根据AdvisoryHQ News的一项调查，智能投顾的管理费仅为资产管理规模的0.2%至1.0%，而传统理财规划师的平均管理费为资产管理规模的1.35%。.

德国的智能投顾成本可以分为资产管理成本（即智能投顾的实际服务成本）和——如果是基于基金的智能投顾——基金的持续运营成本。.

根据德国商品检验基金会（Stiftung Warentest）2018年8月进行的一项研究，对于模型投资者而言，使用最便宜的智能投顾服务，其年度总成本约为投资额的0.6%。而测试中最贵的智能投顾服务，其年成本甚至高达1.87%。相比之下，德国商品检验基金会的数据显示，平衡型混合基金的平均年成本为1.92%。仅智能投顾服务本身的费用就占投资额的0.39%至1.2%，通常还包括托管费和投资组合再平衡费。.

持续的基金费用主要取决于智能投顾用于投资的基金类型。ETF 比主动管理型基金便宜得多。.

在美国，智能投顾必须是注册投资顾问，并受美国证券交易委员会监管；在英国，它们受英国金融行为监管局监管。.

在澳大利亚，智能投顾通过全权委托管理账户（MDA）结构来管理客户资金。.

在德国，金融投资中介机构和资产管理机构之间存在区别。大多数智能投顾根据《德国贸易法》（GewO）第34f条的规定，作为金融投资中介机构运营。未经客户同意，它们不得对客户的投资组合进行再平衡。更为严格的《德国贸易法》（GewO）第34h条则规范了基于费用的金融投资建议。获得此项授权的智能投顾不得与任何特定供应商挂钩，也不得接受产品供应商或银行的佣金或其他利益。部分供应商是受监管的资产管理机构，并符合《德国银行法》（KWG）第32条更为严格的规定。这些机构无需客户要求或事先批准，即可直接执行投资决策。.

Betterment 是一家美国金融咨询公司，提供智能投顾和现金管理服务。.

该公司总部位于纽约市，已在美国证券交易委员会注册，并且是金融业监管局的成员。它是一家注册投资顾问和经纪交易商。.

该公司的核心服务是自动化定向投资，管理被动式指数追踪股票和债券基金组合。它提供应税和免税投资账户，包括个人退休账户（IRA）的传统账户和罗斯账户。最近，Betterment 还增加了财务顾问服务以及支票账户和储蓄账户等附加服务。.

截至 2021 年 4 月，Betterment 管理的资产规模为 290 亿美元，拥有超过 65 万个客户账户。.

Betterment由哥伦比亚商学院MBA毕业生Jon Stein和纽约大学法学院律师Eli Broverman于2008年在纽约市创立。Stein和他的室友、谷歌软件工程师Sean Owen于2008年开始搭建Betterment的初始在线平台。他们使用Java应用程序和MySQL数据库，运行在Apache Tomcat服务器上，前端设计则基于Adobe Flash和Flex。最初的原型设计由Stein当时的女友Polina Khentov提供。考虑到成立金融公司所涉及的监管负担，Stein于2008年开始与证券律师Eli Broverman洽谈，希望他能加入公司成为联合创始人。Stein是通过定期的扑克牌局结识Broverman的。.

布罗弗曼和斯坦准备以美国证券交易委员会注册投资顾问的身份在线提供理财建议，并决定同时提供经纪交易服务来为客户提供咨询。Betterment聘请了连续创业者瑞安·奥沙利文来构建其经纪交易业务。.

从2008年到2010年，创始团队进一步开发了该平台，直至其正式上市。Betterment获得了FINRA的会员资格批准。2009年，斯坦的前同事安东尼·施劳斯(Anthony Schrauth)加入Betterment担任首席产品官，欧文的职位则由来自哥伦比亚大学计算生物学中心的基兰·凯沙夫(Kiran Keshav)接任。奥沙利文于2010年卸任总裁一职。.

Betterment, LLC 于 2009 年 4 月 7 日在特拉华州注册成立。Betterment LLC 和 Betterment Securities 的母公司 Betterment Holdings, Inc. 于 2008 年 1 月 29 日在特拉华州注册成立。.

该公司于2010年6月在TechCrunch Disrupt纽约大会上亮相，并荣获“纽约最具颠覆性创新者”奖。短短24小时内，Betterment就获得了近400名初始客户，并开始与首批投资者洽谈。.

2010年12月，Betterment获得Bessemer Venture Partners领投的A轮融资。2012年10月，Menlo Ventures联合Bessemer Venture Partners和Anthemis Group，为Betterment提供B轮融资。截至2012年，该公司已推出IRA（个人退休账户）、自动存款、自动再平衡和定向投资建议等产品。.

Betterment.com 网站 2010 年截图 – 图片来源：Betterment.com