机器人顾问算法的财务提示相当不受欢迎

金融科技软件、现代数字全球业务和市场分析、在线股票交易和投资助手应用程序、机器人顾问概念设计 – 图片：Jozsef Bagota|Shutterstock.com

机器人顾问是一种数字财务顾问，可在中等至最低限度的人工干预下提供财务建议或投资管理。 他们根据数学规则或算法提供数字财务建议。 这些算法由财务顾问、投资经理和数据科学家开发，并由程序员编码到软件中。 这些算法由软件运行，不需要人工顾问向客户提供财务建议。

该软件使用其算法自动分配、管理和优化客户的短期或长期投资资产。 机器人顾问根据个性化、自由裁量权、参与度和人际互动水平进行分类。

目前有超过 100 种机器人咨询服务。 财富管理领域的机器人咨询被认为是对以前专有财富管理服务的突破，以比传统人工咨询更低的成本向更广泛的受众提供服务。 机器人顾问通常根据风险偏好和期望的目标回报来分配客户的资产。 尽管机器人顾问能够将客户资产投资于股票、债券、期货、大宗商品和房地产等许多投资产品，但这些资金通常投资于 ETF 投资组合。 客户可以选择使用被动资产配置技术或主动资产管理方式的产品。

虽然机器人顾问在美国最常见，但在欧洲、澳大利亚、印度、加拿大和亚洲也存在。 第一批机器人顾问于 2008 年金融危机期间推出。 2010年，30岁的企业家 Jon Stein 创立了 Betterment，机器人顾问变得越来越受欢迎。 第一个机器人顾问被财务经理用作管理和平衡客户资产的在线界面。 机器人顾问技术在这一领域并不新鲜，因为自 2000 年代初以来，财务顾问和经理就一直在使用此类软件。 但在 2008 年，它们首次向迫切需要自行管理资产的公众开放。 截至 2015 年底，来自全球近 100 家公司的机器人顾问管理着 600 亿美元的客户资产，预计到 2020 年底这一数字将达到 2 万亿美元。 2016 年 6 月，机器人顾问 Wealthfront 宣布与内华达州财政部长合作，提供 529 大学储蓄计划。

2015 年，总部位于香港的 8 Securities 在日本推出了亚洲首批机器人顾问之一，随后 Money Design Co. 于 2016 年推出了 THEO 和 WealthNavi 品牌。 2017年，总部位于新加坡的StashAway获得了新加坡金融管理局颁发的资本市场服务牌照。 2020 年 5 月，微牛获得 SEC 批准推出机器人顾问。

机器人顾问可以被定义为“一种自我导向的财富管理服务，使用投资组合管理算法以低成本和低最低金额提供自动化投资建议。” 一些机器人顾问会受到一定程度的人为干预和监督。 机器人建议也称为数字建议。

从法律上讲，“财务顾问”一词适用于提供证券建议的任何实体。 相反，大多数机器人顾问服务仅限于投资组合管理（即跨资产类别分配投资），而不涉及遗产和退休规划以及现金流管理等主题，这些主题也属于财务规划的范围。

这些金融科技公司的其他名称包括“自动化投资顾问”、“自动化投资管理”、“在线投资顾问”和“数字投资顾问”。

他们用来管理客户投资组合的机器人顾问工具与行业中已经广泛使用的投资组合管理软件几乎没有什么不同。 主要区别在于分销渠道。 直到最近，投资组合管理几乎完全由人类顾问进行，并与其他服务打包出售。 现在，消费者可以直接使用投资组合管理工具，就像随着互联网的出现，他们可以使用嘉信理财等经纪公司和股票交易服务一样。 机器人顾问正在渗透新的业务领域，例如： B. 零售商的消费节约决策以及退休和消费规划。

机器人顾问提供的投资组合通常是交易所交易基金。 然而，有些还提供纯股票投资组合。

由于获取客户的成本和传统顾问面临的时间压力，美国许多中产阶级投资者没有得到充分的建议，或者由于最低可投资资产要求而无法获得投资组合管理服务。 财务规划师的平均最低投资额为 50,000 美元，而机器人顾问的最低投资额在美国为 500 美元，在英国为 1 英镑。 根据 AdvisoryHQ 资产新闻进行的一项调查，除了与传统人类顾问相比最低可投资资产金额较低外，机器人顾问还收取所管理资产的 0.2% 至 1.0% 之间的费用，而传统理财规划师的平均费用为 1.35%受管理。

在德国，机器人顾问的成本可分为资产管理成本，即实际的机器人服务成本，以及基金的机器人顾问的持续成本。

根据 Stiftung Warentest 2018 年 8 月的一项研究，模型投资者对最便宜的供应商的总成本约为每年投资额的 0.6%。 测试中最贵的机器人甚至每年花费 1.87%。 作为比较：根据 Stiftung Warentest 的数据，平衡混合基金的平均每年成本为 1.92%。 仅机器人服务一项的成本就占每年投资额的 0.39% 至 1.2%，通常还包括托管和转换成本。

持续的资金成本主要取决于机器人顾问用于投资的资金类型。 ETF 比主动管理基金便宜得多。

在美国，机器人顾问必须是受美国证券交易委员会监管的注册投资顾问；在英国，他们受金融行为监管局监管。

在澳大利亚，机器人顾问通过托管全权账户（MDA）结构管理客户资金。

在德国，金融投资中介机构和资产管理机构是有区别的。 大多数机器人顾问根据《商法典》(GewO) 第 34 条及以下条款充当金融投资中介机构。 未经客户许可，您不得重新分配客户投资组合。 更严格的《商法典》(GewO) 第 34h 条规定了收费金融投资建议的性质。 获得此许可的机器人顾问不得将自己与个别提供商联系起来，也不得接受来自产品提供商或银行的佣金或其他好处。 一些提供商是受监管的资产管理公司，并满足《银行法》(KWG) 第 32 条的更严格要求。 他们可以直接实施投资决策，无需客户要求或事先获得批准。

Betterment 是一家美国财务咨询公司，提供机器人咨询和现金管理服务。

该公司总部位于纽约市，在美国证券交易委员会注册，并且是金融业监管局的成员。 它是一家注册投资顾问和经纪交易商。

该公司的核心服务是自动化定向投资，管理被动指数跟踪股票和债券基金的投资组合。 它提供应税和递延税投资账户，包括传统和罗斯个人退休账户（IRA）。 最近，Betterment 还提供财务顾问以及支票和储蓄账户作为附加服务。

截至 2021 年 4 月，Betterment 管理的资产达 290 亿美元，拥有超过 65 万个客户账户。

Betterment 于 2008 年由哥伦比亚商学院 MBA 毕业生乔恩·斯坦 (Jon Stein) 和纽约大学法学院律师伊莱·布罗弗曼 (Eli Broverman) 在纽约创立。 Stein 和他的室友 Sean Owen（谷歌软件工程师）于 2008 年开始为 Betterment 构建第一个在线平台。 为此，他们使用了 Apache Tomcat 服务器上的 Java 应用程序和 MySQL 数据库以及基于 Adob​​e Flash 和 Flex 的前端设计。 最初的原型设计是由斯坦因当时的女友波琳娜·肯托夫（Polina Khentov）提供的。 面对创办一家金融公司所涉及的监管，斯坦因于 2008 年开始谈判，聘请他通过定期扑克游戏认识的证券律师 Eli Broverman 作为联合创始人。

布罗弗曼和斯坦因准备好作为美国证券交易委员会注册的投资顾问在线提供财务建议，因此决定还提供经纪自营商服务来为客户提供建议。 Betterment 聘请了“连续创业者”瑞恩·奥沙利文 (Ryan O'Sullivan) 来打造 Betterment 的经纪自营商业务。

2008年至2010年，创始团队进一步开发该平台直至上市。 Betterment 获得了 FINRA 的会员资格批准。 2009年，Stein的前同事Anthony Schrauth加入Betterment担任首席产品官，Owen则由哥伦比亚大学计算生物学中心的Kiran Keshav接替。 奥沙利文于 2010 年辞去总裁职务。

Betterment, LLC 于 2009 年 4 月 7 日在特拉华州注册成立。 Betterment LLC 和 Betterment Securities 的母公司 Betterment Holdings, Inc. 于 2008 年 1 月 29 日在特拉华州注册成立。

该公司于 2010 年 6 月在纽约 TechCrunch Disrupt 展会上亮相，并荣获“纽约最大颠覆者”奖。 24 小时内，Betterment 就签约了近 400 名初始客户，并且公司开始与初始投资者进行讨论。

2010年12月，Betterment获得了Bessemer Venture Partners的A轮融资。 2012 年 10 月，Menlo Ventures 与 Bessemer Venture Partners 和 Anthemis Group 一起筹集了 B 轮资金。 到 2012 年，该公司推出了 IRA、自动存款、自动再平衡和定向投资建议等产品。

Betterment.com 网站 2010 年的屏幕截图 – 图片：Betterment.com